Analisando a saúde financeira da TIM S.A. (TIMB): principais insights para investidores

Você está olhando para a TIM S.A. (TIMB) agora, tentando descobrir se o impulso recente é real ou apenas um pontinho de mercado e, honestamente, os números contam uma história convincente de limpeza e crescimento operacional. A empresa está definitivamente atingindo seu ritmo, projetando que a receita para o ano inteiro de 2025 alcance aproximadamente 27,50 bilhões de reais, que é um salto esperado de mais 8% em relação ao ano anterior, impulsionados pelo seu principal negócio móvel e pela expansão 5G. Isso não é apenas boato de primeira linha; o terceiro trimestre de 2025 já viu um lucro por ação (EPS) superado, chegando a $0.46 contra um consenso de US$ 0,36, além da administração estar orientando para um forte 5% a 6% crescimento da receita para todo o ano fiscal. Esse tipo de desempenho, aliado a um balanço patrimonial forte que mantém o índice de dívida financeira líquida ajustada em relação ao EBITDA Orgânico Após Locação abaixo 2,1x a partir do primeiro semestre de 2025 - dá-nos uma imagem clara de um operador de telecomunicações que não está apenas a sobreviver, mas a executar uma estratégia precisa. Precisamos investigar como eles planejam sustentar o aumento previsto de 25,81% no lucro por ação para 1,64 reais para 2025, e quais são suas despesas de capital (CapEx) de 0,5 mil milhões de euros no primeiro trimestre significa domínio futuro da rede. Vamos analisar a saúde financeira e mapear os reais riscos e oportunidades para o seu portfólio.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem o dinheiro para realmente entender o futuro da TIM S.A. (TIMB), e o cenário para o ano fiscal de 2025 é de crescimento direcionado e orientado por segmento. A conclusão direta é que, embora o crescimento geral das receitas do Grupo seja modesto, os principais segmentos de serviços móveis e B2B estão a impulsionar uma expansão sólida e de alta qualidade, compensando áreas mais fracas.

No primeiro semestre (1º semestre) de 2025, a TIM S.A. reportou uma receita total do Grupo de aproximadamente 6,6 mil milhões de euros, representando um aumento ano após ano (YoY) de 2.7%. Este crescimento não é um aumento massivo, mas é uma trajetória definitivamente sustentável, especialmente quando se olham para os fatores subjacentes. A administração orientou que as receitas do Grupo aumentassem em aproximadamente 2-3% para todo o ano fiscal de 2025, o que é uma projeção realista dado o desempenho do primeiro semestre.

Aqui está uma matemática rápida sobre onde essa receita é gerada, dividida por seus dois principais motores geográficos e principais segmentos de negócios. O foco da empresa está claramente em serviços de alto valor, e não apenas na contagem bruta de clientes, o que é uma jogada inteligente para a expansão das margens. Você pode se aprofundar na estratégia de longo prazo da empresa revisando seus Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da TIM S.A. (TIMB).

A maior história desse colapso é a força do segmento móvel, principalmente no Brasil. As receitas de serviços da TIM Brasil tiveram um 5.4% aumento no primeiro semestre de 2025, impulsionado por um 5.9% salto nas receitas do serviço de telefonia móvel. Isto é alimentado pela estratégia “mais por mais”, o que significa que os clientes estão a pagar mais por um melhor serviço, e pela migração contínua do segmento pré-pago para o segmento pós-pago de maior valor.

Além disso, observe o crescimento do negócio Enterprise. Este segmento é fundamental para diversificar a conectividade tradicional do consumidor, que representa uma tarefa com margens baixas. A TIM Enterprise reportou receitas totais de 1,6 mil milhões de euros no primeiro semestre de 2025, um 4.7% Aumento anual. Os serviços em nuvem são agora a principal linha de negócios aqui, com uma 25% Crescimento YoY no primeiro semestre, incluindo serviços oferecidos ao Hub Estratégico Nacional. Esse é um motor de crescimento sério.

• O pós-pago móvel é o principal impulsionador da receita.
• Os serviços em nuvem estão acelerando o crescimento das empresas.
• A eliminação do Sparkle simplifica a estrutura de receitas.

O que esta estimativa esconde é o impacto da venda do Sparkle. Os números reportados pelo Grupo para 2025 classificam agora a Sparkle como uma operação descontinuada, o que simplifica o negócio restante, mas também significa que as taxas de crescimento reportadas estão numa base menor e mais focada. Esta mudança estratégica tem a ver com a qualidade dos lucros e a redução da dívida, e não apenas com o crescimento das receitas. Você está vendo a empresa dobrar seu negócio principal de telecomunicações e serviços B2B de alto crescimento, ao mesmo tempo em que gerencia o declínio inevitável nos serviços legados de telefonia fixa.

Finanças: acompanhe a divulgação de lucros do quarto trimestre de 2025 para obter o número final da receita anual e compare-o com o 2-3% orientação.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a TIM S.A. (TIMB) é uma aposta lucrativa no longo prazo, e a resposta curta é que suas margens para o ano fiscal de 2025 mostram um núcleo operacional fortalecido, especialmente quando comparadas com pares globais. O foco da empresa na gestão de custos e em serviços premium está claramente compensando, traduzindo-se diretamente em maior lucro líquido.

Olhando para os dados dos últimos doze meses (TTM) até 30 de setembro de 2025, a TIM S.A. (TIMB) registrou um lucro bruto de mais de R$ 14,07 bilhões sobre receitas de R$ 26,34 bilhões. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade:

• Margem de lucro bruto: Um sólido 53.44%, refletindo o custo efetivo do gerenciamento de serviços.
• Margem de lucro operacional: Um forte 24.38%, demonstrando bom controle das despesas comerciais, gerais e administrativas (SG&A).
• Margem de lucro líquido: Um saudável 15.30%, indicando que uma parte significativa da receita está fluindo para os resultados financeiros.

Esta é definitivamente uma história de expansão de margens, que é o que você deseja ver em um negócio de telecomunicações maduro.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência da rentabilidade é ascendente, o que é crucial. A margem de lucro líquido TTM subiu de 11.92% no final de 2023 para 14.07% em 30 de junho de 2025 e depois até 15.30% até 30 de setembro de 2025. Isso não é acidental; é o resultado de uma eficiência operacional disciplinada (OpEx) e de uma mudança estratégica em direção a clientes de maior valor.

A tendência da Margem Bruta é um indicador chave de eficiência operacional. O Lucro Bruto tem crescido consistentemente, passando de R$ 12,34 bilhões em 2023 para R$ 13,56 bilhões em 2024, e agora para R$ 14,07 bilhões TTM setembro de 2025. Este crescimento, mesmo com a necessidade de investimento contínuo na rede, sugere um forte poder de precificação e uma gestão de custos bem-sucedida em seus serviços principais. A administração projeta expansão contínua da margem EBITDA para 2025, o que me dá confiança nesta tendência.

Benchmarking contra a indústria

Quando você compara o desempenho da TIM S.A. (TIMB) com o do setor de telecomunicações em geral, sua saúde operacional parece particularmente robusta. A média do setor para a margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) foi um pouco superior 38% globalmente no início de 2024. A margem EBITDA reportada da TIM S.A. (TIMB) para 2024 foi 49.6%, e a empresa está orientando para a expansão contínua em 2025. Este é um prêmio significativo sobre a média, sinalizando uma alavancagem operacional superior.

Veja como os índices de lucratividade TTM da TIM S.A. (TIMB) se comparam a um benchmark representativo do setor:

A elevada margem EBITDA mostra que a empresa é muito eficaz na conversão de receitas em fluxo de caixa antes de considerar a estrutura de capital e a depreciação. Esta é uma medida crucial para empresas de capital intensivo como as telecomunicações. Se você quiser se aprofundar nos motivadores estratégicos por trás desses números, confira o Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da TIM S.A. (TIMB).

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a TIM S.A. (TIMB) e fazendo a pergunta certa: como essa gigante das telecomunicações de capital intensivo está financiando suas operações? A conclusão direta é que a TIM S.A. (TIMB) é financiada de forma conservadora para o seu setor, dependendo muito menos da dívida do que os seus pares, o que proporciona uma proteção significativa contra o aumento das taxas de juro.

No trimestre mais recente (MRQ), a TIM S.A. (TIMB) reportou dívida total de aproximadamente US$ 3,07 bilhões. Esta dívida é uma mistura de obrigações de longo e curto prazo, mas a maior parte é de longo prazo, reflectida pelo rácio dívida de longo prazo em relação ao capital próprio, situado em 54.73%. Esta estrutura é comum nas telecomunicações, onde projetos de infraestruturas massivos e plurianuais – como a implementação do 5G – exigem financiamento estável e de longo prazo. A empresa está definitivamente priorizando um balanço saudável.

O sinal mais claro da abordagem conservadora da TIM S.A. (TIMB) é seu índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E), que está em torno de 0.65 (MRQ). Este rácio é uma medida de alavancagem financeira – indica quanta dívida uma empresa está a utilizar para financiar os seus activos em comparação com o valor do seu capital próprio. Aqui está uma matemática rápida sobre por que este é um sinal forte:

• Índice D/E (MRQ) da TIM S.A. (TIMB): 0.65
• Razão D/E mediana da indústria de comunicações dos EUA (2024): 1.89

Um índice de 0,65 significa que a empresa tem apenas 65 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio líquido. Compare isso com a mediana do setor de 1,89 e você verá que a TIM S.A. (TIMB) está administrando uma estrutura de capital muito mais rígida e de menor risco. A maioria das empresas de telecomunicações está altamente alavancada; A TIM S.A. (TIMB) é uma exceção no bom sentido.

A empresa tem gerenciado ativamente sua carga de dívida. O plano estratégico visa uma redução orgânica da dívida do Grupo, visando um rácio Dívida Líquida Após Locação/EBITDA Após Locação inferior a 1,9x em 2025. Este foco na desalavancagem é ainda apoiado pelas vendas de ativos estratégicos, como a venda confirmada da Sparkle para 700 milhões de euros, o que aumenta a flexibilidade financeira. Essa gestão proativa da dívida é a razão pela qual a Fitch Ratings afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo da TIM S.A. (TIMB) em 'AAA (bra)' com Perspectiva Estável em junho de 2025. Essa é a classificação doméstica de nível superior, indicando uma qualidade de crédito muito forte.

O equilíbrio entre dívida e capital próprio está a mudar. Com a dívida sob controle e uma forte classificação de crédito, a TIM S.A. (TIMB) agora volta sua atenção para os acionistas. A empresa avançou na direção da remuneração aos acionistas, com distribuição de R$ 650 milhões como juros sobre o capital próprio aprovados para pagamento em janeiro de 2025. Esta mudança sinaliza uma transição de uma fase de pura desalavancagem para uma fase de retorno de capital equilibrado, o que é uma clara oportunidade para os investidores. Se você quiser se aprofundar em quem está aderindo a essa estratégia, confira Explorando o Investidor TIM S.A. (TIMB) Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está uma rápida olhada nas principais métricas:

A empresa está a utilizar a dívida de forma inteligente para financiar projetos de crescimento como o 5G, mas não está sobrealavancada. Esse é um bom lugar para se estar quando a incerteza econômica é alta.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a TIM S.A. (TIMB) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é que, embora seus índices de balanço pareçam apertados, seu fluxo de caixa operacional é um ponto forte significativo. A empresa opera com uma liquidez relativamente enxuta profile, o que é comum para empresas de telecomunicações de capital intensivo, mas a sua máquina de geração de caixa é robusta.

Olhando para os últimos dados dos últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, os índices de liquidez da TIM S.A. estão um pouco abaixo da marca de 1,0. O Razão Atual senta-se aproximadamente 0.96, e quanto mais rigoroso Proporção Rápida está em 0.86. Esses números significam que para cada dólar do passivo circulante (dívida com vencimento dentro de um ano), a TIM S.A. $0.96 no ativo circulante e $0.86 em ativos de alta liquidez (excluindo estoques). Esta é uma situação difícil, mas não é definitivamente uma crise, dado o contexto da indústria.

Esta reduzida liquidez reflecte-se no Capital de Giro, que foi negativo em aproximadamente -US$ 111,19 milhões com base no TTM. Para ser justo, a administração da empresa destacou que o capital de giro tem um padrão sazonal, sendo muitas vezes negativo no primeiro semestre do ano antes de melhorar no segundo semestre. Esta é uma nuance crítica: um capital de giro negativo nem sempre é um sinal de alerta se a conversão de caixa for rápida e previsível.

A verdadeira história aqui é o poderoso fluxo de caixa da empresa. É aqui que reside a força. A demonstração do fluxo de caixa para o período TTM encerrado no terceiro trimestre de 2025 mostra uma enorme geração de caixa:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): Um forte US$ 2,57 bilhões. Este é o caixa gerado pelo negócio principal e aumenta dois dígitos ano após ano.
• Fluxo de caixa de investimento: As despesas de capital (CapEx) foram de aproximadamente -US$ 857,41 milhões, que é o investimento necessário para manter e expandir sua rede 5G.
• Fluxo de caixa livre (FCF): Isto deixa uma substancial US$ 1,70 bilhão em dinheiro após CapEx, que é o dinheiro disponível para serviço da dívida, dividendos e recompra de ações.

As tendências do fluxo de caixa financeiro mostram um compromisso com o retorno aos acionistas e com a gestão da dívida. Somente no terceiro trimestre de 2025, a empresa anunciou R$ 1,8 bilhão em juros sobre capital próprio e recomprou R$ 369 milhões em ações, o que é um sinal claro de confiança da gestão nos fluxos de caixa futuros. Aqui está a matemática rápida: o forte fluxo de caixa operacional mais do que cobre o CapEx, deixando bastante espaço para atividades de financiamento, mesmo com uma dívida total de US$ 3,07 bilhões. A empresa tem US$ 1,23 bilhão em dinheiro e equivalentes de caixa disponíveis.

A principal conclusão é que, embora os índices do balanço estático (corrente e rápido) sugiram uma posição de liquidez restrita, a demonstração dinâmica do fluxo de caixa pinta um quadro muito mais tranquilizador. O risco é administrável porque a empresa é campeã do fluxo de caixa, gerando consistentemente caixa mais do que suficiente para atender às necessidades operacionais e financiar a expansão da rede. Você pode se aprofundar no quadro financeiro completo lendo a postagem completa aqui: Analisando a saúde financeira da TIM S.A. (TIMB): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a TIM S.A. (TIMB) depois de uma grande corrida, então a questão central é se o mercado se superou. A resposta curta é que a TIM S.A. tem um preço razoável para as perspectivas de crescimento do seu sector, inclinando-se para uma avaliação justa com uma ligeira subvalorização numa base prospectiva.

Em novembro de 2025, o índice preço/lucro (P/L) da ação estava em 14,46. Isto é ligeiramente elevado em comparação com a sua média histórica, sugerindo que os investidores já estão a ter em conta o forte desempenho recente da empresa, que incluiu um aumento no preço das ações de 92,06% em 2025. Mas, o rácio P/E a prazo cai para 12,95, o que implica que o crescimento esperado dos lucros tornará o preço atual mais barato no curto prazo. Esse é um sinal sólido.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação:

O índice Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA), uma medida melhor para empresas de telecomunicações com uso intensivo de capital, é de 6,30x. Este número definitivamente não está em território sangrento e parece atraente quando você considera a natureza estável e utilitária do negócio. O índice Price-to-Book (P/B) de 2,31 mostra que o mercado valoriza os ativos e a marca da empresa muito além de seu valor contábil.

Em termos de movimento de ações, os últimos 12 meses foram voláteis, mas esmagadoramente positivos. A ação foi negociada entre um mínimo de 52 semanas de US$ 11,32 e um máximo de US$ 23,88, fechando recentemente a US$ 22,82 em 21 de novembro de 2025. Essa é uma forte tendência de alta, mas você precisa estar ciente de que a ação está atualmente sendo negociada perto de seu pico de 52 semanas. O dinheiro mais fácil já foi ganho.

Para investidores com foco em renda, a TIM S.A. oferece dividendos atraentes profile. O dividendo anual é de cerca de US$ 0,95 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos de aproximadamente 4,16%. O rácio de pagamento, baseado nos lucros acumulados, é sustentável de 65,07%, o que significa que a empresa está a devolver uma boa parte dos seus lucros aos acionistas sem comprometer a sua estabilidade financeira. Uma taxa de pagamento abaixo de 75% é o que gosto de ver neste setor.

O consenso de Wall Street é positivo, mas com cautela. Dos analistas que cobrem as ações, a classificação de consenso é de Compra Moderada. Isso se resume a uma mistura de otimismo e prudência:

• As classificações de Compra/Compra Forte representam cerca de 47% da cobertura.
• As classificações de retenção representam os 53% restantes.
• Praticamente não há classificações de venda.

O preço-alvo médio de 12 meses é definido em US$ 23,10, o que oferece uma vantagem pequena, mas tangível, em relação ao preço atual. Este consenso sugere que as ações estão atualmente perto do seu valor justo, mas o forte sentimento do lado da compra aponta para um potencial de valorização adicional do preço se a empresa continuar a executar a sua estratégia de crescimento. Para saber mais sobre quem está impulsionando essa demanda, você deve conferir Explorando o Investidor TIM S.A. (TIMB) Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a TIM S.A. (TIMB) depois de um forte 2025, com lucro líquido nos primeiros nove meses atingindo quase R$ 3 bilhões, mas isso não significa que o caminho a seguir esteja claro. Todas as empresas de telecomunicações que operam num mercado emergente de alto crescimento como o Brasil enfrentam um conjunto específico de obstáculos. Precisamos de mapear os riscos a curto prazo – tanto internos como externos – que poderão inviabilizar esse dinamismo.

O principal risco financeiro é um problema clássico dos mercados emergentes: a volatilidade da moeda e da inflação. Embora o programa de eficiência da TIM S.A. esteja mantendo o crescimento dos custos restrito, o crescimento dos custos no terceiro trimestre de 2025 foi apenas 1.8%, bem abaixo da inflação, a inflação elevada sustentada corrói o poder de compra e pressiona o planeamento de CapEx. Além disso, fique de olho no Altman Z-Score, uma medida de dificuldades corporativas; A TIM S.A. fica em 1.94. Uma pontuação abaixo de 3,0 sugere um maior risco de falência e, embora o forte fluxo de caixa operacional da empresa, de R$ 4,5 bilhões nos primeiros nove meses de 2025 atenua isso, é uma bandeira vermelha que você definitivamente não deve ignorar. É uma caminhada na corda bamba entre o investimento no crescimento e a estabilidade financeira.

O cenário competitivo no Brasil está sempre mudando e esse é o maior risco externo. O mercado está a sofrer uma pressão crescente de novos operadores regionais, o que constitui um desafio estrutural. A empresa também ainda enfrenta desafios no segmento pré-pago, onde a frequência reduzida de recarga prejudica a receita. A estratégia da administração é clara: dobrar a aposta no segmento pós-pago de maior valor, que hoje representa mais de 50% de sua base e gera quase 70% da receita móvel. Eles também estão melhorando ativamente a qualidade do serviço para reduzir as taxas de inadimplência e inadimplência, o que é uma solução operacional inteligente e direta.

Finalmente, o ambiente operacional e regulatório no Brasil introduz um conjunto único de riscos estratégicos. O Conselho Fiscal reuniu-se em novembro de 2025 para analisar contingências fiscais, regulatórias, cíveis e trabalhistas significativas. Estas batalhas legais e regulamentares são comuns no sector, mas podem levar a responsabilidades financeiras inesperadas ou forçar mudanças nas práticas empresariais. O mercado também está agitado sobre potenciais fusões e aquisições (M&A) no espaço de fibra, o que poderia repentinamente remodelar o equilíbrio competitivo e forçar uma resposta estratégica da TIM S.A.

Aqui está um rápido resumo dos principais riscos e do plano de defesa declarado da empresa:

• Concorrência Externa: Operadoras regionais e pressão do mercado pré-pago.
• Volatilidade Financeira: Inflação e risco cambial impactando custos e CapEx.
• Arrasto Operacional: Segmento pré-pago com baixo desempenho.
• Contingência Estratégica: Possíveis responsabilidades decorrentes de questões legais/regulatórias.

A mitigação da empresa está centrada nos seus principais pontos fortes: eficiência operacional e monetização do cliente. O seu objetivo é manter uma abordagem disciplinada de despesas de capital (CapEx) enquanto expande a sua rede. Você pode se aprofundar nos jogadores por trás das ações em Explorando o Investidor TIM S.A. (TIMB) Profile: Quem está comprando e por quê?

Portanto, o item de ação para você é monitorar a relação dívida/EBITDA (a empresa tem como meta Dívida Líquida Após Locação/EBITDA Após Locação abaixo 1,9x para 2025) e acompanhar a taxa de crescimento de assinantes pós-pagos. Se o crescimento do segmento pós-pago desacelerar, a estratégia central não conseguirá compensar o declínio estrutural do mercado pré-pago.

Oportunidades de crescimento

Você quer saber de onde virá o dinheiro real para a TIM S.A. (TIMB) no curto prazo, e a resposta é simples: é um foco disciplinado em clientes de alto valor e infraestrutura de próxima geração. O principal negócio móvel é sólido, mas o motor de crescimento está a mudar para a liderança 5G e serviços B2B, além de um controlo de custos implacável.

A estratégia da empresa é um manual clássico de telecomunicações: migrar usuários para planos de margens mais altas e vender serviços mais complexos para empresas. Nos primeiros nove meses de 2025, a TIM S.A. viu as receitas de serviços aumentarem de forma sustentável de 5,2% ano a ano. Isto não é apenas crescimento orgânico; é uma mudança para a qualidade. As linhas pós-pagas representam hoje cerca de 70% das receitas de serviços móveis, e a receita média por usuário (ARPU) é a mais alta do setor, com quase R$ 33 por mês. Essa é definitivamente uma métrica importante a ser observada.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que os analistas estão projetando para todo o ano fiscal de 2025, mostrando uma forte crença em sua execução operacional:

O que esta estimativa esconde é o poder do seu programa de eficiência. A TIM S.A. manteve o crescimento dos custos em 1,8% nos primeiros nove meses de 2025, o que está bem abaixo da inflação, permitindo que o crescimento do EBITDA de 6,7% fluísse diretamente para os resultados financeiros.

As iniciativas estratégicas da empresa são mapeadas diretamente para essas previsões financeiras. Eles não estão perseguindo todos os mercados novos e brilhantes; eles estão redobrando a aposta onde têm uma clara vantagem competitiva. Você pode ver sua direção central em seus Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da TIM S.A. (TIMB).

Os principais motores de crescimento são concretos e acionáveis:

• Liderança da rede 5G: Eles têm 5G ativo em 1.000 cidades em todo o Brasil, reivindicando a mais ampla cobertura 4G e 5G, o que é um enorme fosso competitivo.
• Expansão B2B e IoT: Novas fontes de receita estão se abrindo, como a parceria da solução TIM Smart Mining com a Vale, uma grande empresa de mineração. As receitas B2B contratadas já atingiram R$ 435 milhões desde o início de 2024.
• Ecossistema de Serviços Financeiros: Após o acordo com o C6 Bank, a TIM S.A. está desenvolvendo ativamente novas parcerias de serviços financeiros para capturar valor nesse espaço.
• Eficiência baseada em IA: A empresa mapeou 100 casos de uso de Inteligência Artificial, com 7 projetos já executados para melhorar operações e reduzir custos.

Esta vantagem na qualidade da rede é uma enorme barreira à entrada dos concorrentes. Ter o dobro do número de sites 5G em comparação com os rivais posiciona a TIM S.A. para capturar os clientes empresariais e consumidores de maior valor. Além disso, o fluxo de caixa operacional atingiu robustos R$ 4,5 bilhões nos primeiros nove meses de 2025, o que lhes dá capital para continuar investindo e manter essa liderança.

Próximo passo: Equipe de Investimentos: Modelar o impacto da receita contratada B2B de R$ 435 milhões na previsão de 2026 até a próxima quarta-feira.