Dividindo a saúde financeira da Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR): principais insights para investidores

Você está olhando para a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) e se perguntando se o recente crescimento alimentado por aquisições é sustentável, que é a pergunta certa a se fazer neste mercado. Os números mais recentes do terceiro trimestre de 2025 mostram uma história clássica de gestão de ativos: forte rentabilidade mascarando um desafio central de fluxo. Eles relataram ativos totais de clientes atingindo US$ 313,4 bilhões em 30 de setembro de 2025, e uma receita sólida no terceiro trimestre de US$ 361,2 milhões, impulsionada em grande parte pela integração da Pioneer Investments. Aqui estão as contas rápidas: essa integração está no caminho certo para entregar US$ 110 milhões em sinergias de despesas líquidas, razão pela qual o lucro por ação ajustado (EPS) de US$ 1,63 superou as expectativas dos analistas. Mas, honestamente, ainda é preciso olhar para além das manchetes, porque as saídas líquidas de longo prazo ainda foram de 244 milhões de dólares no trimestre, mesmo com a melhoria. Precisamos analisar a impressionante margem EBITDA Ajustada de 52,7% da empresa e ver quanto disso é crescimento verdadeiramente orgânico versus corte de custos do negócio. Esse é o ponto central para sua decisão de investimento.

Análise de receita

Você precisa saber como a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) está ganhando dinheiro agora, porque os números de 2025 mostram uma grande mudança. A conclusão direta é que a receita da VCTR não está apenas crescendo; está explodindo devido a uma grande aquisição, com a receita dos últimos doze meses (TTM) atingindo US$ 1,16 bilhão em 30 de setembro de 2025.

O núcleo do negócio da VCTR continua sendo as Taxas de Gestão de Investimentos, o que é típico de um gestor de ativos. Essa receita baseada em taxas está diretamente vinculada aos ativos sob gestão (AUM) em suas múltiplas franquias de investimento autônomas e plataforma de soluções. No primeiro trimestre de 2025, antes do impacto total da aquisição, as taxas de gestão de investimentos já eram robustas em US$ 173,3 milhões.

A mudança mais significativa no fluxo de receitas é a aquisição estratégica da Pioneer Investments da Amundi US, que foi concluída em 1 de abril de 2025. Este movimento único expandiu dramaticamente a base de ativos da VCTR e, consequentemente, as suas receitas. Aqui está uma matemática rápida sobre o crescimento de curto prazo: a receita do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 361,2 milhões, um aumento massivo de 60,1% ano após ano. Esse é um salto enorme e definitivamente não se trata apenas dos ventos favoráveis ​​do mercado; são fusões e aquisições em ação.

Para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a VCTR relatou receita total de US$ 932,01 milhões, o que representa um aumento de 41,0% em comparação com o mesmo período em 2024. Esta taxa de crescimento destaca o valor imediato e agregador do negócio da Pioneer Investments. Os analistas estão projetando que a receita total do ano fiscal de 2025 chegue a cerca de US$ 1,33 bilhão. É assim que se parece uma integração bem-sucedida.

Embora a empresa não divulgue uma contribuição de receita completa, segmento por segmento, em seus registros públicos, podemos mapear os impulsionadores do crescimento para as principais áreas de produtos. A Plataforma de Soluções, especialmente os Exchange Traded Funds (ETFs), é um claro motor de crescimento. Durante os primeiros três trimestres de 2025, os produtos ETF contribuíram com 5,4 mil milhões de dólares em fluxos líquidos positivos. Isto mostra que mesmo quando a empresa integra uma aquisição massiva, as suas ofertas de produtos orgânicos estão a ganhar peso.

Para ver como esse crescimento de receita se traduz em lucratividade e para se aprofundar na estratégia financeira da empresa, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR): principais insights para investidores.

Aqui está um resumo do desempenho recente da receita trimestral, mostrando o impacto direto da aquisição:

Observação: o crescimento do segundo trimestre de 2025 é citado como 60% em relação ao primeiro trimestre de 2025, mas o aumento anual também é substancial devido à aquisição.

O risco aqui é que um declínio na taxa média de comissões – que diminuiu 1,8 pontos base para 49,4 pontos base no segundo trimestre de 2025 – possa compensar parte do crescimento do AUM, pelo que esta é uma métrica a ter em atenção. Ainda assim, a tendência geral das receitas é inegavelmente forte, impulsionada pelas fusões e aquisições estratégicas. Finanças: Acompanhe a orientação de receita do quarto trimestre de 2025 em relação à estimativa de US$ 1,33 bilhão para o ano inteiro até o final do ano.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) é uma máquina enxuta e de lucro médio, e a resposta curta é sim, mas as margens estão diminuindo. Os índices de rentabilidade da empresa para os últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 mostram um modelo de negócios de alta margem, mas a eficiência operacional está sob pressão devido aos custos significativos de aquisição e integração.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais números de lucratividade, usando os dados mais recentes disponíveis até o terceiro trimestre de 2025:

• Margem de lucro bruto: A margem de lucro bruto TTM é excepcionalmente forte em aproximadamente 56.96%, com base num lucro bruto de US$ 662,98 milhões contra receita TTM de US$ 1.164 milhões. Essa métrica indica que o principal serviço de gerenciamento de ativos da empresa é altamente lucrativo antes de considerar as despesas gerais.
• Margem de lucro operacional: A margem de lucro operacional TTM é 45.43% (Receita Operacional de US$ 528,77 milhões / Receita de US$ 1.164 milhões). Este é um grande número para qualquer empresa de serviços financeiros.
• Margem de lucro líquido: A margem de lucro líquido GAAP para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de cerca de 23.31%, calculado a partir de um lucro líquido de US$ 217,25 milhões sobre a receita de US$ 932,01 milhões.

Tendências de margem e eficiência operacional

A tendência da lucratividade é o fator mais importante a ser observado neste momento. (VCTR) está no meio de uma grande integração após a aquisição da Amundi US, e isso está atingindo fortemente as margens GAAP. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a margem operacional GAAP contraiu (encolheu) substanciais 1.290 pontos base, caindo para 34.9% de 47,8% no mesmo período de 2024. Essa contração se deve ao aumento das despesas operacionais variáveis, além de um aumento nos custos relacionados a aquisições, reestruturação e integração. Você está vendo a dor de curto prazo de um movimento estratégico de longo prazo.

Para ser justo, as métricas ajustadas – que eliminam estes custos únicos – contam uma história diferente sobre a saúde subjacente do negócio. A margem EBITDA Ajustada, uma medida chave de eficiência operacional para gestores de ativos, foi um resultado muito saudável 52.7% no terceiro trimestre de 2025. Isto sugere que, assim que os 110 milhões de dólares em sinergias de despesas líquidas resultantes da integração forem plenamente realizados, a rentabilidade principal deverá recuperar significativamente. A eficiência operacional está aí; está apenas mascarado pela atividade de fusões e aquisições.

Comparação da indústria: VCTR se destaca

Quando você compara a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) com seus pares, sua lucratividade profile é definitivamente superior, mesmo com a compressão temporária da margem GAAP. Para contextualizar, a divisão de gestão de ativos de uma importante empresa global, a Allianz, relatou uma relação custo-rendimento (CIR) de 60.9% para os primeiros nove meses de 2025. Um CIR é o inverso de uma margem operacional (1 - Margem Operacional), portanto a margem operacional implícita da Allianz é de cerca de 39,1%. Margem operacional TTM da Victory Capital Holdings, Inc. 45.43% é visivelmente maior.

A empresa está a gerir os custos melhor do que muitos concorrentes, o que é uma prova do seu modelo multi-boutique (Plataforma de Franquias e Soluções de Investimento) que centraliza funções não relacionadas com investimento. É assim que eles mantêm uma margem de lucro bruto tão elevada, de quase 57%. O desafio é converter esse elevado lucro bruto num elevado lucro líquido e, ao mesmo tempo, absorver os custos de escala. Para uma análise mais aprofundada da base acionária e da estrutura de capital da empresa, você deve verificar Explorando o investidor Victory Capital Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

(VCTR) mantém uma estrutura de capital conservadora para um gestor de ativos, dependendo menos de dívidas em comparação com muitos de seus pares. A conclusão direta é que a forte saúde financeira da empresa, evidenciada por um baixo rácio dívida/capital, confere-lhe flexibilidade significativa para financiar futuras aquisições e devolver capital aos acionistas.

No trimestre mais recente de 2025, a dívida total da Victory Capital Holdings, Inc. era de aproximadamente US$ 1,02 bilhão. Esta dívida compreende em grande parte obrigações de longo prazo, especificamente empréstimos a prazo utilizados principalmente para financiar aquisições estratégicas, o que é uma estratégia de crescimento comum na indústria de gestão de activos. A empresa reportou uma dívida total pendente de aproximadamente US$ 972 milhões em 30 de junho de 2025, antes do refinanciamento de setembro, que consistia em um saldo de empréstimo a prazo existente de US$ 625 milhões e US$ 347 milhões em empréstimos a prazo incrementais de 2021.

A empresa demonstrou recentemente a sua solidez financeira e acesso ao capital ao executar com sucesso um grande refinanciamento em Setembro de 2025. Esta medida prolongou o prazo de vencimento da sua dívida e reduziu os custos dos empréstimos, um claro voto de confiança dos credores.

• Empréstimos a prazo existentes refinanciados com empréstimos a prazo de substituição totalizando US$ 985 milhões, amadurecendo em 23 de setembro de 2032.
• Prorrogou a maturidade do US$ 100 milhões linha de crédito rotativo com garantia sênior para 23 de setembro de 2030.
• Reduziu a margem da taxa de juro utilizada na linha de crédito renovável em 0.25% por ano.

Quando olhamos para o equilíbrio entre dívida e patrimônio líquido, a Victory Capital Holdings, Inc. parece muito saudável. O rácio dívida/capital próprio (D/E), que mede a quantidade de dívida que uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor representado no capital próprio, foi baixo 42.48% (ou 0,42) no trimestre mais recente de 2025. Aqui estão as contas rápidas: um índice D/E abaixo de 1,0 significa que a empresa é financiada principalmente por capital, não por dívida.

Para ser justo, a média da indústria para Gestão de Ativos é de cerca de 0.95, o que significa que a Victory Capital Holdings, Inc. está significativamente menos alavancada do que seu par típico. Esta baixa alavancagem é um ponto forte fundamental. É por isso que o índice de alavancagem líquida da empresa melhorou para 1,2x no segundo trimestre de 2025, o nível mais baixo desde a sua oferta pública inicial (IPO). Um rácio de alavancagem mais baixo significa menos risco numa crise económica.

A empresa equilibra o seu financiamento utilizando dívida para aquisições estratégicas que impulsionam o crescimento, como a concluída em 2025, mas depois gerindo agressivamente essa dívida e, ao mesmo tempo, utilizando financiamento de capital para recompensar os acionistas. Por exemplo, o Conselho aumentou a autorização de recompra de ações para US$ 500 milhões no segundo trimestre de 2025, mostrando um forte compromisso com o retorno de capital. Essa é uma estratégia de alocação de capital definitivamente sólida.

Você pode se aprofundar no quadro completo da situação financeira da empresa na postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) pode facilmente cobrir suas contas de curto prazo, especialmente após a aquisição massiva da Amundi nos EUA. A conclusão direta é que a posição de liquidez da VCTR é forte, com geração de caixa robusta de operações que suportam retorno de capital significativo, mas você deve observar a dívida profile isso veio com o acordo. Os índices de liquidez são definitivamente saudáveis.

Razões atuais e rápidas sinalizam forte saúde no curto prazo

Para um gestor de ativos como a Victory Capital Holdings, Inc., o índice atual e o índice rápido são indicadores-chave de sua capacidade de cumprir obrigações de curto prazo (passivos circulantes) usando seus ativos de curto prazo. Com base nos dados trimestrais mais recentes, a VCTR demonstra excelente liquidez. Aqui está a matemática rápida usando os números do segundo trimestre de 2025:

• Proporção Atual: 1,99x
• Proporção rápida (proporção de teste de ácido): 1,91x

Um índice de liquidez corrente de 1,99x significa que a Victory Capital Holdings, Inc. tem quase dois dólares em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. O índice de liquidez imediata de 1,91x é quase idêntico, o que é típico para uma empresa de serviços financeiros com estoque mínimo a ser excluído. Ambos os números estão bem acima do limite preventivo de 1,0x, sinalizando baixo risco de liquidez imediata para a empresa.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro da empresa (ativo circulante menos passivo circulante) era de aproximadamente US$ 161,78 milhões no final do segundo trimestre de 2025. Este saldo positivo e substancial de capital de giro reflete a solidez financeira geral e o impacto imediato da aquisição da Amundi US (Pioneer), que foi concluída no primeiro trimestre de 2025 e aumentou drasticamente a escala da empresa. A tendência é positiva, impulsionada pelo aumento significativo dos Ativos Totais de Clientes, que subiram para 315,8 mil milhões de dólares em 31 de outubro de 2025.

A demonstração do fluxo de caixa da Victory Capital Holdings, Inc. mostra uma forte capacidade de gerar caixa a partir de seu negócio principal, o que é o sinal definitivo de força de liquidez. Para os primeiros nove meses do ano fiscal de 2025 (acumulado no terceiro trimestre de 2025), os fluxos de caixa da VCTR foram os seguintes:

Os US$ 240,409 milhões em fluxo de caixa operacional acumulado no ano são o motor do negócio. É mais do que suficiente para cobrir os 115,703 milhões de dólares pagos em dividendos e os 144,925 milhões de dólares gastos em recompras de ações até ao terceiro trimestre de 2025. Isto é um sinal de um negócio maduro e rico em dinheiro que está a dar prioridade aos retornos dos acionistas.

Pontos fortes e ações de liquidez no curto prazo

A principal força de liquidez é o modelo de negócios com margens elevadas e baseado em taxas, que se traduz diretamente em elevado fluxo de caixa operacional. A aquisição estratégica, embora grande, foi gerida sem comprometer a liquidez de curto prazo, como evidenciado pelos elevados rácios correntes e rápidos. A empresa também aumentou a sua autorização de recompra de ações para 500 milhões de dólares, uma medida apenas viável com fortes reservas de caixa e fluxo de caixa previsível.

O que esta estimativa esconde é a dívida de longo prazo de 971,988 milhões de dólares no balanço no terceiro trimestre de 2025, o que é uma questão de solvência e não de liquidez. Ainda assim, o rácio de cobertura de juros é saudável, o que significa que o fluxo de caixa operacional cobre facilmente os pagamentos de juros. Para um mergulho mais profundo na estrutura financeira da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR): principais insights para investidores. Seu próximo passo é projetar o fluxo de caixa livre da VCTR para o restante de 2025, considerando os US$ 70 milhões em sinergias realizadas com a aquisição no segundo trimestre de 2025.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) e fazendo a pergunta certa: esta ação está com um preço justo ou está faltando alguma coisa no mercado? Com base nos dados do ano fiscal de 2025, a empresa parece subvalorizado em relação aos seus lucros futuros e valor contábil, mas o desempenho recente das ações mostra alguma volatilidade que você precisa considerar.

O núcleo desta análise reside em três múltiplos de avaliação principais: Preço/Lucro (P/E), Preço/Livro (P/B) e Valor Empresarial/EBITDA (EV/EBITDA). Esses índices nos dizem quanto você está pagando por cada dólar de ganhos, ativos e fluxo de caixa operacional, respectivamente.

Aqui está uma matemática rápida sobre as métricas de avaliação atuais da VCTR:

• Relação P/L futura: baixa de 9,87.
• Relação preço-livro (P/B): modestos 1,7x.
• Relação EV/EBITDA (TTM): Razoáveis ​​9,32.

Um P/L futuro de 9,87 é definitivamente atraente no espaço de gestão de ativos, sugerindo que a ação é barata com base no lucro por ação (EPS) esperado para 2025 de cerca de US$ 6,25. O índice Price-to-Book de 1,7x também é bastante baixo para uma empresa financeira, especialmente quando comparado com a mediana do setor de 2,84, indicando que você está pagando relativamente pouco pelos ativos líquidos da empresa.

Decodificando a ação do preço das ações em 2025

Embora os múltiplos de avaliação sugiram um desconto, a tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses conta uma história de sentimento misto dos investidores. As ações da Victory Capital Holdings, Inc. foram negociadas em uma ampla faixa de 52 semanas, de um mínimo de $ 47,00 a um máximo de $ 73,42. Em novembro de 2025, as ações estavam sendo negociadas perto da marca de US$ 63,32, o que representa uma variação de -9,70% em relação ao ano passado. Este movimento mostra que, apesar dos fortes lucros subjacentes, a ação tem lutado para manter os seus máximos, o que é um risco de curto prazo. Você precisa entender o que está impulsionando essa volatilidade.

Força dos Dividendos e Perspectiva do Analista

O dividendo da empresa profile é um ponto significativo de oportunidade. oferece um forte rendimento de dividendos futuros de aproximadamente 3,1%, com um pagamento anual de US$ 1,96 por ação. Crucialmente, o índice de distribuição de dividendos é de cerca de 50,00%. Este é um rácio saudável para uma empresa financeira, o que significa que está a devolver uma boa parte dos lucros aos acionistas, ao mesmo tempo que retém metade para reinvestir no negócio ou gerir dívidas. Esse é um forte sinal de disciplina financeira.

O consenso dos analistas de Wall Street é geralmente positivo, inclinando-se para uma classificação de “Compra Moderada”. Das onze corretoras que cobrem as ações, sete têm classificação de 'Compra' e quatro têm classificação de 'Manter'. O preço-alvo médio de 1 ano é de US$ 74,89. Esta meta de consenso sugere uma valorização de mais de 18% em relação ao preço atual, o que se alinha com a visão de que a ação está atualmente subvalorizada.

Para ser justo, o mercado está a avaliar algum risco, mas os analistas veem um caminho claro para uma avaliação mais elevada.

Para um mergulho mais profundo em quem está fazendo esses movimentos, você deve verificar Explorando o investidor Victory Capital Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O seu próximo passo deverá ser comparar esta avaliação com a dos seus pares mais próximos no setor de gestão de ativos para ver se o desconto é exclusivo da Victory Capital Holdings, Inc.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) porque os números do terceiro trimestre de 2025 mostram um forte lucro líquido ajustado pela lucratividade com benefícios fiscais atingindo um recorde US$ 141,3 milhões, e os ativos totais do cliente são de até US$ 315,8 bilhões em 31 de outubro de 2025. Mas, como analista experiente, vejo três riscos claros que poderiam inviabilizar esse crescimento, e você precisa mapeá-los definitivamente para a estratégia central da VCTR.

O maior desafio é operacional: reverter as persistentes saídas líquidas. A empresa está num setor competitivo e com taxas comprimidas e, embora a aquisição da Amundi US (agora Pioneer Investments) tenha impulsionado significativamente os ativos sob gestão (AUM), o negócio principal ainda enfrenta dificuldades com os clientes que retiram dinheiro. No segundo trimestre de 2025, as saídas líquidas de longo prazo ainda se situavam em (US$ 660) milhões, uma melhoria em relação ao primeiro trimestre (US$ 1,2) bilhão, mas ainda um vento contrário. Este é o principal catalisador de curto prazo que os lucros do terceiro trimestre superaram, com receitas de US$ 361,2 milhões, não foi totalmente resolvido.

Aqui está uma matemática rápida: se o AUM encolher, a receita de taxas seguirá, então a batalha pelo crescimento orgânico dos ativos é fundamental.

Ventos contrários estratégicos e financeiros

O segundo grande risco é a integração do próprio negócio da Amundi nos EUA. As aquisições são o motor de crescimento único da VCTR, mas integram um negócio que adicionou aproximadamente US$ 114,6 bilhões em AUM cria um enorme risco operacional e estratégico. Você precisa executar com perfeição para capturar as sinergias prometidas e evitar a interrupção do cliente. A boa notícia é que a VCTR está à frente na redução de custos, alcançando aproximadamente US$ 86 milhões de sinergias de despesas líquidas com base na taxa de execução até ao final do terceiro trimestre de 2025. O que esta estimativa esconde, no entanto, é o risco de saída de pessoal-chave ou de mau desempenho das estratégias de investimento adquiridas.

O terceiro risco é a alavancagem financeira. Embora o balanço da VCTR esteja a fortalecer-se – refinanciaram com sucesso os seus empréstimos a prazo durante o terceiro trimestre de 2025 para aumentar a flexibilidade financeira – ainda carregam dívidas substanciais. A dívida total pendente era de aproximadamente US$ 972 milhões em 30 de junho de 2025. Essa carga de dívida, mesmo com uma melhora no índice de alavancagem líquida de 1,2x no segundo trimestre de 2025, significa que a VCTR é mais sensível ao aumento das taxas de juros ou a uma forte desaceleração do mercado que afeta suas receitas de taxas.

Mitigação e insights acionáveis

O videocassete não fica parado; eles estão usando uma estratégia de mitigação multifacetada. O acordo Amundi é a principal defesa contra a concorrência da indústria, proporcionando à VCTR uma extensa rede de distribuição internacional na Europa e na Ásia, o que diversifica a sua base de clientes para além dos EUA.

• Combate às saídas: Expandir os esforços de vendas fora dos EUA e lançar novos produtos como OICVM (Organismos de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários) com base na procura das equipas de distribuição da Amundi.
• Gerenciando a integração: segmentação US$ 110 milhões em sinergias de despesas líquidas e alavancando a nova marca Pioneer Investments para reter e atrair clientes.
• Flexibilidade Financeira: Aumentar a autorização de recompra de ações para até US$ 500 milhões e concluindo a recompra de 2.119.313 ações para US$ 144,93 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Para compreender completamente a perspectiva do mercado sobre estes riscos, deve olhar para a base de investidores. Você pode ler mais sobre isso em Explorando o investidor Victory Capital Holdings, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A tabela abaixo resume os principais riscos e a principal resposta estratégica da VCTR:

Próxima etapa: Verifique a orientação da VCTR para o quarto trimestre de 2025 para ver se eles projetam uma mudança para fluxos líquidos positivos, o que sinalizaria que a aquisição está finalmente compensando no faturamento.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro para a Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR), e a história é simples: seu crescimento futuro não é uma esperança, mas uma equação matemática impulsionada por uma aquisição massiva e um impulso de produto focado. O crescimento a curto prazo já está incorporado no acordo da Pioneer Investments, e o jogo a longo prazo é uma expansão internacional ousada e o domínio dos ETF.

O principal motor de crescimento é a aquisição estratégica da Amundi US, que a VCTR rebatizou como Pioneer Investments. Esta mudança não apenas adicionou ativos; mudou fundamentalmente a escala e a diversificação da empresa. No final do terceiro trimestre de 2025, o total de ativos sob gestão (AUM) da empresa atingiu US$ 313 bilhões, um salto enorme que a posiciona como um player formidável no setor de gestão de ativos.

As projeções financeiras para 2025 refletem esta nova dimensão. Os analistas projetam que a receita para o ano de 2025 atingirá aproximadamente US$ 1,33 bilhão. Mais importante ainda, a empresa está traduzindo esse crescimento em lucros finais. A estimativa de consenso para o lucro por ação (EPS) para o ano inteiro de 2025 é de US$ 6,16, com um aumento projetado para US$ 6,87 para o ano seguinte. Essa é uma trajetória definitivamente forte.

Aqui está uma matemática rápida sobre o poder de lucro:

• Estimativa de receita para o ano inteiro de 2025: US$ 1,33 bilhão
• Estimativa de EPS para o ano de 2025: $6.16
• EPS ajustado do terceiro trimestre de 2025 relatado: $1.63

As iniciativas estratégicas da empresa estão focadas em duas áreas claras: redução de custos e expansão do alcance. A integração da Pioneer Investments está adiantada na realização de sinergias. No final do terceiro trimestre de 2025, a VCTR já havia alcançado aproximadamente US$ 86 milhões dos US$ 110 milhões planejados em sinergias de despesas líquidas com base na taxa de execução. Esta eficiência de custos é uma vantagem competitiva importante, ajudando a VCTR a manter uma elevada margem EBITDA ajustada, que foi de 50,8% no segundo trimestre de 2025.

Além da redução de custos, a empresa está a impulsionar o crescimento orgânico através da inovação de produtos e da expansão do mercado. A plataforma VictoryShares ETF se destaca, apresentando uma taxa de crescimento orgânico de 53% durante os primeiros nove meses de 2025, com US$ 5,4 bilhões em fluxos líquidos positivos. Além disso, a parceria com a Amundi abriu uma extensa rede de distribuição internacional na Europa e na Ásia, uma enorme oportunidade de expansão de mercado. As vendas internacionais já são fortes, atingindo uma taxa anualizada de 68 mil milhões de dólares, o que representa 23% do seu AUM de longo prazo. Você pode ler mais sobre sua visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Victory Capital Holdings, Inc.

A Victory Capital Holdings, Inc. está se posicionando como uma plataforma com diversas franquias de investimento, o que é uma grande vantagem competitiva em um setor em consolidação. Eles aspiram ser uma empresa AUM de US$ 1 trilhão, o que lhe diz tudo o que você precisa saber sobre seu apetite por aquisições e ambição de longo prazo. Têm também uma estratégia disciplinada de retorno de capital, tendo aumentado o seu plano de recompra de ações para 500 milhões de dólares e recomprado de forma oportunista 1,8 milhões de ações no terceiro trimestre de 2025. O que esta estimativa esconde, no entanto, é o risco de execução inerente à integração de uma grande aquisição e a pressão competitiva no espaço dos ETF, mas os números até agora sugerem que estão a executar bem.

Aqui está um instantâneo das principais alavancas de crescimento:

Próximo passo: Os gestores de carteira devem modelar um cenário em que a VCTR atinja a meta total de sinergia de US$ 110 milhões e avaliar o acréscimo de EPS resultante até o segundo trimestre de 2026.