(OBE): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Com uma receita dos últimos doze meses (TTM) de aproximadamente US$ 0,56 bilhão, a Obsidian Energy Ltd. (OBE) é apenas mais um produtor canadense intermediário de petróleo e gás ou é um player estratégico de energia que merece uma análise mais detalhada em seu portfólio? Tem razão em questionar a estabilidade do sector energético, mas esta empresa tem vindo a reestruturar-se discretamente, reduzindo a sua dívida líquida para 219,3 milhões de dólares muito mais reduzidos em 30 de Setembro de 2025, um movimento significativo para um operador focado no petróleo leve e médio. Descreveremos como sua missão de criar valor por meio do desenvolvimento responsável se traduz em fluxo de caixa tangível e mostraremos exatamente onde estão os riscos e oportunidades à medida que avançam em direção a uma orientação de produção para o segundo semestre de 2025 de até 28.300 boe/d, para que você possa tomar uma decisão de investimento definitivamente informada.

História da Obsidian Energy Ltd.

Você está procurando a base da Obsidian Energy Ltd. (OBE) para entender sua estratégia atual e, honestamente, precisa olhar além da mudança de nome de 2017. A história da empresa é de transformação dramática, começando como um produtor de petróleo e gás de elevado crescimento, quase entrando em colapso devido às dívidas, e reestruturando-se com sucesso para se tornar um interveniente focado e de dimensão intermédia até 2025.

A principal conclusão é que a Obsidian Energy que você vê hoje é o resultado de um plano massivo e plurianual de redução da dívida e racionalização de ativos, culminando em uma forte posição de balanço em 2025, com a dívida líquida reduzida para aproximadamente US$ 219,3 milhões até 30 de setembro de 2025.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A entidade operacional foi criada em 1979 como Penn West Petroleum Ltd. A mudança formal do nome para Obsidian Energy Ltd. ocorreu em 26 de junho de 2017, marcando uma ruptura estratégica com o passado.

Localização original

A empresa sempre esteve sediada em Calgary, Alberta, Canadá, operando exclusivamente na Bacia Sedimentar do Oeste do Canadá.

Membros da equipe fundadora

A equipe fundadora original da Penn West Petroleum Ltd. em 1979 não é detalhada publicamente. A atual liderança executiva que conduz a estratégia para 2025 é liderada pelo Presidente e CEO Stephen E. Loukas.

Capital inicial/financiamento

Embora o capital inicial da Penn West não seja divulgado, a escala da empresa atingiu o pico após sua transição para um fundo de royalties canadense (CANROY) em 2005, atingindo um pico de capitalização de mercado de aproximadamente US$ 9,5 bilhões em janeiro de 2008.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A jornada de um gigante canadense de royalties para um produtor intermediário focado foi definida por três decisões principais. A primeira foi a mudança, em 2005, para um modelo de trust de royalties, que acelerou o crescimento, mas acabou por criar uma estrutura de capital vulnerável ao colapso do preço do petróleo em 2014. Esse colapso levou à segunda e mais dolorosa transformação: uma venda imediata de activos durante vários anos para sobreviver.

A transformação mais recente e crítica é a reorientação estratégica para 2025. Este foi definitivamente um momento divisor de águas.

• Desinvestimento de ativos não essenciais: A alienação, em Abril de 2025, dos activos operados pela Pembina por 320 milhões de dólares foi um golpe de mestre estratégico. Este dinheiro foi imediatamente utilizado para reduzir a dívida, aproximando a empresa dos seus objectivos financeiros de longo prazo.
• Redução Agressiva da Dívida e Reciclagem de Capital: A dívida líquida da empresa caiu de US$ 411,7 milhões no final de 2024 para US$ 219,3 milhões em 30 de setembro de 2025, em grande parte devido à venda da Pembina e à subsequente monetização das ações da InPlay Oil Corp. Isso liberou fluxo de caixa para o desenvolvimento.
• Foco na Recuperação Aprimorada de Petróleo (EOR): No segundo semestre de 2025, a Obsidian Energy começou a injetar água em projetos piloto nas formações Bluesky e Clearwater em Peace River. Esta medida é uma jogada de longo prazo, sinalizando uma mudança da simples perfuração para a maximização da recuperação dos reservatórios existentes, o que é um modelo mais sustentável e eficiente em termos de capital.

Para um mergulho mais profundo na governança e na visão de longo prazo, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Obsidian Energy Ltd.

Estrutura de propriedade da Obsidian Energy Ltd.

(OBE) é detida maioritariamente por um grupo diversificado de investidores institucionais e retalhistas, sem que nenhuma entidade detenha o controlo acionário, o que sugere uma estrutura de governação pública e amplamente mantida.

Status atual da Obsidian Energy Ltd.

é uma empresa canadense de exploração e produção (E&P) de petróleo e gás, de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) e na NYSE American sob o símbolo OBE. Esta listagem dupla dá-lhe acesso aos mercados de capitais canadianos e norte-americanos, um factor-chave para a sua flexibilidade financeira. Em 21 de novembro de 2025, a capitalização de mercado da empresa (o valor total de todas as suas ações em circulação) era de aproximadamente US$ 417,42 milhões, colocando-a firmemente na categoria de produtores de tamanho intermediário.

A empresa mantém sua sede em Calgary, Alberta, e opera exclusivamente na Bacia Sedimentar do Oeste do Canadá. Ser negociado publicamente exige transparência financeira rigorosa e adesão a órgãos reguladores como a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o que é definitivamente uma vantagem para investidores que procuram dados operacionais e financeiros detalhados. Você pode se aprofundar na situação financeira da empresa aqui: Dividindo a saúde financeira da Obsidian Energy Ltd. (OBE): principais insights para investidores.

Análise de propriedade da Obsidian Energy Ltd.

A estrutura de propriedade da Obsidian Energy Ltd. é relativamente fragmentada, o que significa que uma parte significativa da empresa é detida pelo público em geral (investidores de retalho) e não por alguns grandes fundos institucionais. Esta distribuição de ações significa que nenhum grupo de acionistas pode facilmente ditar a estratégia da empresa, promovendo um modelo de governação mais equilibrado. Aqui está uma matemática rápida do detalhamento, com base nos dados mais recentes do período fiscal de novembro de 2025:

Pessoas internas que detêm mais de 5% da empresa são um sinal forte; isso mostra que a equipe de liderança está realmente envolvida no jogo, alinhando os interesses financeiros deles com os seus. Ainda assim, com quase 70% das ações em mãos públicas, os movimentos dos preços das ações são fortemente influenciados pelo sentimento mais amplo do mercado e pela atividade comercial a retalho.

Liderança da Obsidian Energy Ltd.

A empresa é dirigida por uma equipe de gestão experiente e um conselho de administração com profunda experiência no setor de energia e no mercado de capitais. O tempo médio de permanência da equipe de gestão é de cerca de 5,9 anos, sugerindo estabilidade e conhecimento institucional.

A equipe principal de liderança em novembro de 2025 inclui:

• Stephen E. Loukas, presidente e CEO: Loukas ocupa a função de CEO desde 2022 e anteriormente atuou como CEO interino. Sua remuneração anual total para o ano fiscal de 2025 é de aproximadamente CA$ 2,99 milhões.
• Peter D. Scott, vice-presidente sênior e diretor financeiro: Com mais de 30 anos de experiência em liderança financeira, o Sr. Scott é o administrador financeiro da empresa. Sua remuneração em 2025 é de cerca de CA$ 1,36 milhão.
• Gary Sykes, vice-presidente sênior comercial e de desenvolvimento: Ele supervisiona a estratégia comercial e o pipeline de desenvolvimento. Sua remuneração é de aproximadamente CA$ 1,45 milhão.
• Gordon M. Ritchie, Presidente do Conselho: Veterano do Mercado de Capitais do Royal Bank of Canada (RBC), ele fornece supervisão e governança de alto nível. A remuneração do conselho é de aproximadamente CA$ 200,00 mil.

A principal conclusão aqui é o extenso histórico da administração no setor, que é crucial para navegar no volátil ambiente de E&P. Finanças: revise o último pedido de procuração de remuneração de executivos para um mergulho mais profundo nas estruturas de incentivos até sexta-feira.

(OBE) Missão e Valores

O objetivo principal da Obsidian Energy Ltd. vai além do simples bombeamento de petróleo; é um compromisso de criar valor tangível para os acionistas através do desenvolvimento energético responsável e sustentável. Este duplo foco na disciplina financeira e em fortes padrões ambientais, sociais e de governação (ESG) define o seu ADN cultural e estratégia de longo prazo.

Objetivo principal da Obsidian Energy Ltd.

A base cultural da empresa baseia-se na excelência operacional e num caminho claro para devolver valor aos acionistas, o que significa que a execução superior é definitivamente o seu mantra interno. Mapeiam as suas despesas de capital a curto prazo – como os 110 a 120 milhões de dólares planeados para o segundo semestre de 2025 – directamente de acordo com estes princípios fundamentais, garantindo que cada dólar apoia tanto o crescimento como a responsabilidade.

Declaração Oficial de Missão

A missão formal da Obsidian Energy Ltd. é: criar valor através do desenvolvimento energético responsável e sustentável. Esta não é apenas uma placa na parede; é o mandato operacional que orienta suas decisões de alocação de capital e execução diária na Bacia Sedimentar do Oeste do Canadá.

• Produção Otimizada: Maximizar a produção de ativos existentes e de alta qualidade, como a área de Peace River.
• Aquisições Estratégicas: Buscar negócios complementares para aprimorar o portfólio de ativos e a pegada operacional.
• Balanço Forte: A manutenção de uma posição financeira robusta, evidenciada pela redução da dívida líquida para aproximadamente US$ 270,2 milhões em meados de 2025.
• Padrões ESG: Aderir a elevadas práticas ambientais, sociais e de governança em todas as operações.

Declaração de Visão

A visão futura da empresa é ser uma produtor de energia líder, sustentável e rentável. Este objectivo baseia-se num plano realista, não apenas numa aspiração, centrado em operações eficientes e no crescimento estratégico.

• Produtor Principal: Alcançar posição de destaque no mercado por meio de operações eficientes e de alto retorno.
• Práticas Sustentáveis: Integrar a gestão ambiental, como o início do primeiro piloto de inundação de água em Clearwater no primeiro semestre de 2025, para apoiar o crescimento futuro.
• Rentabilidade: Impulsionando os resultados financeiros, com a relação dívida líquida/FFO (Fluxo de Fundos das Operações) em aproximadamente 1,1x no segundo trimestre de 2025, mostrando forte saúde financeira e disciplina.

Slogan/slogan da Obsidian Energy Ltd.

Embora a Obsidian Energy Ltd. não use um slogan único e público, como uma marca de consumo, suas mensagens corporativas enfatizam consistentemente seu compromisso em fornecer resultados concretos aos investidores. O seu foco interno está na “execução superior para entregar resultados e criar valor para os acionistas”. Você pode ver esse foco em suas metas operacionais e relatórios financeiros.

• Execução Superior: Foco na excelência técnica e design operacional para melhorar a eficiência.
• Valor para as partes interessadas: Priorizando retornos por meio de capital disciplinado, com despesas de capital no primeiro trimestre de 2025 totalizando US$ 128,4 milhões, em grande parte centrado no desenvolvimento de alto retorno do Peace River.
• Operador Responsável: Comprometer-se com elevados padrões de saúde e segurança (S&S) e políticas de governança sólidas.

Se você quiser se aprofundar em quem está aderindo a essa estratégia e por quê, confira Explorando Investidor Obsidian Energy Ltd. Profile: Quem está comprando e por quê?

(OBE) Como funciona

é uma empresa canadense de exploração e produção (E&P) que cria valor através do desenvolvimento e produção de ativos de petróleo e gás natural, principalmente na Bacia Sedimentar do Oeste Canadense (WCSB). A empresa concentra-se na maximização do fluxo de caixa e no retorno de capital aos acionistas através do desenvolvimento eficiente e com gestão de risco das suas propriedades de petróleo leve e pesado.

Portfólio de produtos/serviços da Obsidian Energy

O core business da Obsidian Energy é a extração e comercialização de hidrocarbonetos, com um mix de produção de aproximadamente 72% petróleo e líquidos no segundo trimestre de 2025. Seu portfólio está dividido em dois tipos principais de ativos, cada um visando diferentes segmentos do mercado de energia.

Estrutura Operacional da Obsidian Energy

O quadro operacional centra-se num programa de capital autofinanciado e centrado nos retornos que dá prioridade ao desenvolvimento em áreas essenciais. Esta é uma abordagem definitivamente equilibrada que utiliza o fluxo de caixa estável do petróleo leve para financiar projectos de petróleo pesado de elevado crescimento.

• Alocação de Capital: A empresa executou um programa de capital substancial em 2025, com despesas de capital no segundo semestre de 2025 orientadas entre US$ 120 milhões e US$ 125 milhões (CAD), refletindo projetos acelerados e desenvolvimento de inundações.
• Foco de produção: O desenvolvimento está fortemente voltado para o ativo de petróleo pesado Peace River, onde uma média recorde de produção de sete dias de aproximadamente 14.500 boe/d foi alcançado no terceiro trimestre de 2025.
• Eficiência e gerenciamento de custos: Os custos operacionais líquidos do terceiro trimestre de 2025 foram de US$ 15,01 por barril de óleo equivalente (boe), que foram elevados devido ao aumento dos custos de transporte rodoviário na área de Peace River. O objetivo operacional é reduzir esses custos através de melhores capacidades de descarte de água e da eficiência obtida com a perfuração de poços múltiplos.
• Ciclo de criação de valor: A produção estável a partir de activos de petróleo leve proporciona o fluxo de caixa para financiar a perfuração de elevado retorno e orientada para o crescimento na área de Peace River, impulsionando o fluxo global de fundos das operações (FFO). O FFO do segundo semestre de 2025 deverá ser de aproximadamente US$ 114 milhões (CAD).

Para um mergulho mais profundo na situação fiscal e no risco da empresa profile, você deveria conferir Dividindo a saúde financeira da Obsidian Energy Ltd. (OBE): principais insights para investidores.

Vantagens estratégicas da Obsidian Energy

O sucesso de mercado da Obsidian Energy é impulsionado por algumas vantagens estratégicas importantes que lhe permitem competir eficazmente com concorrentes maiores.

• Conhecimento técnico em ativos essenciais: A empresa possui experiência comprovada em geologia subterrânea específica e técnicas avançadas de perfuração, como poços horizontais fraturados em vários estágios, necessários para a extração eficiente de petróleo leve e pesado no WCSB.
• Terreno substancial não desenvolvido: Eles detêm uma posição significativa de terrenos não urbanizados, particularmente na área de Peace River, oferecendo um potencial substancial de exploração e avaliação para reabastecer continuamente o seu inventário e impulsionar o crescimento futuro.
• Desalavancagem e retorno de capital: Um foco claro na disciplina financeira reduziu significativamente a dívida líquida para 219,3 milhões de dólares (CAD) no final do terceiro trimestre de 2025, abaixo dos 411,7 milhões de dólares no final de 2024. Esta desalavancagem, mais uma Oferta de Emitente de Curso Normal (NCIB) ativa para recompras de ações, aumenta diretamente o fluxo de fundos por ação.
• Potencial de recuperação aprimorada de petróleo (EOR): O início de projetos-piloto de inundação nas formações Bluesky e Clearwater em Peace River é um movimento estratégico para desbloquear reservas significativas a longo prazo e aumentar os fatores de recuperação, o que é um importante impulsionador de valor a longo prazo.

(OBE) Como ganha dinheiro

A Obsidian Energy Ltd. ganha dinheiro principalmente através da exploração, desenvolvimento e produção de petróleo bruto, líquidos de gás natural (LGN) e gás natural, que depois vende a preços de mercado. O motor financeiro da empresa é altamente sensível à volatilidade dos preços globais das matérias-primas e está a mudar estrategicamente o seu foco para a produção de petróleo pesado de maior valor na área de Peace River para impulsionar o fluxo de caixa futuro.

É preciso saber que a base de receitas da empresa mudou significativamente em 2025, após a venda dos seus activos em Pembina, que reduziu a produção, mas também reduziu drasticamente a dívida líquida, um compromisso fundamental para a estabilidade financeira.

Análise da receita da Obsidian Energy

No terceiro trimestre de 2025, a receita total da Obsidian Energy foi de aproximadamente CAD$ 136,8 milhões, uma queda acentuada em relação ao ano anterior devido à venda de ativos, mas um movimento estratégico em direção a uma base de ativos mais focada. A grande maioria destas receitas provém de líquidos (petróleo bruto e LGN), mesmo com as mudanças no mix de produção. Aqui está a distribuição aproximada da produção, que serve como uma forte proxy para a contribuição da receita, dado o valor mais elevado do petróleo por barril de petróleo equivalente (boe) em comparação com o gás natural.

Aqui está uma matemática rápida sobre a mudança de produção: enquanto a produção média diária total no terceiro trimestre de 2025 caiu para 27.316 boe/d de 39.714 boe/d no terceiro trimestre de 2024, a porção de petróleo pesado cresceu de 10.624 barris por dia (bbl/d) para 12.586 bbl/d. Os fluxos de Petróleo Leve e LGN caíram significativamente devido à disposição de Pembina, razão pela qual os fluxos de 'Petróleo Leve e LGN' e 'Gás Natural' mostram uma tendência decrescente, apesar do foco estratégico nos activos de petróleo pesado de margens mais elevadas em Peace River.

Economia Empresarial

A rentabilidade da Obsidian Energy é definida pelo seu netback (receita por boe menos royalties, custos operacionais e transporte). Esta é a principal métrica a ser observada e foi de US$ 24,90 por boe no terceiro trimestre de 2025.

• Controle de custos: Os custos operacionais líquidos foram de US$ 15,01 por boe no terceiro trimestre de 2025, um aumento em relação ao ano anterior devido ao aumento das taxas de transporte e processamento relacionadas à expansão das operações de petróleo pesado em Peace River. A empresa espera que estes custos diminuam no quarto trimestre de 2025, à medida que as novas capacidades de eliminação de água reduzem as despesas de transporte rodoviário.
• Sensibilidade ao preço das commodities: A receita da empresa está diretamente vinculada ao preço do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) e ao benchmark de gás natural AECO. A orientação atualizada para o segundo semestre de 2025 (2º semestre de 2025) baseia-se num pressuposto de preço do WTI de US$60,00/bbl.
• Estratégia de cobertura: Para gerir a volatilidade, a Obsidian Energy utiliza derivados financeiros (hedge). Aproximadamente dois terços da exposição WTI da empresa no quarto trimestre de 2025 estão cobertos em cerca de C$ 90/bbl. Isto funciona como um piso para uma parte significativa das suas vendas de petróleo, proporcionando segurança no fluxo de caixa, mas limitando a subida caso os preços subam.
• Alocação de Capital: A empresa passou de um modelo de crescimento a todo custo para um modelo focado em métricas por ação. Estão a moderar o crescimento da produção a curto prazo e a direcionar fundos para a redução da dívida e recompra de ações, recomprando e cancelando aproximadamente 7,1 milhões de ações desde março de 2025.

O que esta estimativa esconde é o significativo diferencial de preços entre o Petróleo Leve e o Petróleo Pesado, mas a tendência de aumento da produção de Petróleo Pesado é definitivamente o sinal operacional mais importante neste momento.

Desempenho Financeiro da Obsidian Energy

Em 30 de setembro de 2025, a Obsidian Energy fortaleceu significativamente o seu balanço, um fator crítico para uma empresa de exploração e produção (E&P) numa indústria cíclica. A empresa está priorizando a flexibilidade financeira em vez do crescimento agressivo da produção.

• Redução da dívida líquida: A dívida líquida era de US$ 219,3 milhões no final do terceiro trimestre de 2025, uma redução substancial em relação aos US$ 411,7 milhões no final de 2024. Isso foi alcançado por meio dos recursos provenientes da alienação de ativos da Pembina e da venda de sua posição acionária na InPlay Oil Corp., que gerou US$ 91,4 milhões.
• Fluxo de Fundos das Operações (FFO): O FFO do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 49,7 milhões, uma redução em relação ao ano anterior devido à menor produção pós-venda, mas a orientação para o FFO do segundo semestre de 2025 deverá ser de aproximadamente US$ 114 milhões. Esta métrica é um indicador chave da capacidade da empresa de financiar programas de capital e serviço da dívida.
• Despesas de capital: As despesas de capital para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 totalizaram US$ 233,9 milhões. A orientação de despesas de capital do segundo semestre de 2025 foi aumentada para 120-125 milhões de dólares para acelerar projetos de desenvolvimento, especialmente na área de Peace River.
• Rentabilidade: O lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 16,8 milhões, ou US$ 0,25 por ação (básico). Para um mergulho mais profundo na estabilidade financeira da empresa, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Obsidian Energy Ltd. (OBE): principais insights para investidores.

O rácio dívida líquida/FFO anualizado está projetado em cerca de 1,0x para o segundo semestre de 2025, o que é um nível de alavancagem saudável para uma empresa de E&P e mostra o sucesso da estratégia de redução da dívida.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Obsidian Energy Ltd.

é uma empresa canadense de exploração e produção (E&P) focada e de médio porte que atualmente está priorizando o crescimento por ação em vez do volume absoluto de produção, especialmente após sua alienação de ativos em 2025. O futuro da empresa depende da execução bem sucedida do seu desenvolvimento de petróleo pesado em Peace River, visando uma taxa de produção de saída de aproximadamente 29.000 boe/d até ao final de 2025, o que representa uma recuperação sólida após a venda dos seus ativos em Pembina em abril de 2025.

Cenário Competitivo

A Obsidian Energy opera em um mercado canadense de petróleo e gás altamente fragmentado, competindo tanto com grandes empresas quanto com empresas menores e focadas em E&P. Embora sua escala seja pequena em comparação com gigantes integrados como a Suncor Energy Inc. (que espera uma produção de até 2025 de até 855.000 barris/dia), a sua concorrência direta reside com outros produtores de média capitalização focados nas peças convencionais e não convencionais de Alberta.

Para esclarecer melhor o seu tamanho relativo, aqui está uma comparação da produção com um par importante e com foco semelhante, a Paramount Resources Ltd., que está concentrada nas formações ricas em líquidos Montney e Duvernay.

Aqui está a matemática rápida: com base nos pontos médios combinados da orientação de produção para 2025 da Obsidian Energy (28.050 boe/d) e Recursos Paramount (40.500 boe/d), Obsidiana mantém cerca de 40.9% do volume total deste grupo de pares, mostrando que é um player considerável em seu nicho específico, mas não no mercado mais amplo.

Oportunidades e Desafios

A estratégia da Obsidian Energy para 2025 tem sido um pivô em direção à disciplina de capital e a projetos de maior retorno, um movimento definitivamente prudente dado o ambiente volátil das commodities. A venda bem sucedida dos seus activos em Pembina para US$ 320 milhões em Abril de 2025 foi um passo crítico para fortalecer o balanço.

Posição na indústria

A Obsidian Energy está posicionada como uma empresa de E&P focada no crescimento e focada na Bacia Sedimentar do Oeste do Canadá (WCSB). Seus principais ativos estão concentrados nas áreas de Peace River e Willesden Green.

• Foco no petróleo pesado: A empresa está cada vez mais voltada para o petróleo pesado, sendo os seus activos em Peace River o principal motor de crescimento, uma mudança deliberada em relação ao seu mix de activos anterior.
• Desalavancagem Financeira: A dívida líquida situou-se em US$ 219,3 milhões em 30 de setembro de 2025, uma redução significativa em relação ao ano anterior, melhorando sua flexibilidade financeira para reinvestimento.
• Desconto de avaliação: Historicamente, as ações têm sido negociadas com desconto em comparação com pares maiores devido à sua menor escala e maior alavancagem, mas a desalavancagem e a alocação de capital focada podem ajudar a colmatar essa lacuna.
• Vantagens da exploração: A perfuração do primeiro poço Belly River em Crimson no terceiro trimestre de 2025, que apresentou fortes taxas iniciais (538 boe/d), sugere vantagens significativas na exploração fora do seu principal jogo de petróleo pesado.

Compreender a base de investidores e a estrutura financeira da empresa é crucial para um quadro completo. Explorando Investidor Obsidian Energy Ltd. Profile: Quem está comprando e por quê?