Explorando o investidor Everi Holdings Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Everi Holdings Inc. (EVRI) e perguntando quem estava comprando, mas a verdadeira história é quem esperava a saída, o que é um clássico jogo de arbitragem de fusão.

No momento em que a empresa foi retirada da bolsa, em 1º de julho de 2025, após sua aquisição pela Apollo Funds, os investidores institucionais – os grandes investidores – detinham massivos 84,3% das ações, posicionando-se para o saque a US$ 14,25 por ação. Pense nisso: empresas como a BlackRock, Inc. e a Glazer Capital, LLC, que detinham cerca de 6,99 milhões e 5,76 milhões de ações, respetivamente, em junho de 2025, não apostavam numa história de crescimento a longo prazo, mas na certeza do fecho do negócio. Este foco na certeza fazia sentido, especialmente com a empresa reportando receitas de doze meses (TTM) de cerca de US$ 0,74 bilhão em 2025, além de um lucro líquido no primeiro trimestre de 2025 de apenas US$ 3,92 milhões, mostrando um negócio que era lucrativo, mas talvez em melhor situação como parte de uma potência maior e integrada de jogos e FinTech. Então, o investidor profile não se tratava de uma tese fundamental de crescimento; tratava-se definitivamente de um evento de liquidez de curto prazo e de alta probabilidade, razão pela qual surpreendentes 99,88% dos votos expressos foram a favor da fusão.

Quem investe na Everi Holdings Inc. (EVRI) e por quê?

Você está olhando para a Everi Holdings Inc. (EVRI) em um ponto fascinante, quase final, de sua vida pública, o que significa que o investidor profile é altamente concentrado e a motivação é clara: uma fusão cash-out. A principal conclusão é que, em meados de 2025, a base de investidores era dominada por intervenientes institucionais, especialmente fundos de cobertura envolvidos numa estratégia clássica de arbitragem de fusões, todos à espera que a aquisição de 14,25 dólares por ação fosse concluída.

Principais tipos de investidores: o domínio institucional

A repartição dos acionistas da Everi Holdings Inc. no ano fiscal de 2025 foi esmagadoramente institucional. Este é um padrão comum quando uma empresa pública está na fase final de um acordo de aquisição definitivo. Em junho de 2025, os investidores institucionais detinham aproximadamente 91,9% das ações em circulação. É uma concentração enorme e significa que o movimento do preço das ações tem menos a ver com o desempenho diário dos negócios e mais com a probabilidade de o negócio ser fechado.

Os três principais grupos de investidores foram:

• Fundos Institucionais Passivos: Gigantes como BlackRock, Inc. (o maior detentor com cerca de 8,05% das ações, ou 6.991.316 ações) e Vanguard Group Inc. Essas empresas detêm as ações porque são um componente de índices importantes como o Russell 2000, que elas acompanham. O seu investimento é automático e não estratégico.
• Fundos de hedge (orientados por eventos): Fundos como Glazer Capital, Llc e TIG Advisors, LLC são jogadores clássicos de arbitragem de fusões. Eles compram as ações assim que o negócio é anunciado, com o objetivo de capturar o pequeno spread entre o preço de negociação e o preço final de saque de US$ 14,25.
• Investidores de varejo: Este grupo detinha a menor percentagem restante do float. A motivação deles era uma mistura de crença de longo prazo no segmento FinTech da empresa e, posteriormente, simplesmente aguardar o pagamento final da aquisição.

Motivações de investimento: o jogo de arbitragem

Na preparação para o fechamento do capital em 1º de julho de 2025, a principal motivação do investimento mudou inteiramente dos fundamentos do negócio para a mecânica do negócio. O principal impulsionador foi a aquisição anunciada pela Apollo Funds, que ofereceu aos acionistas da Everi US$ 14,25 por ação em dinheiro. Honestamente, todo o resto era secundário.

Antes de o negócio ser garantido, a tese original do investimento baseava-se no duplo modelo de negócios da empresa:

• Força FinTech: O negócio de tecnologia financeira da Everi, que fornece acesso a dinheiro e soluções de pagamento para cassinos, foi um grande atrativo. Este segmento gerou um alto percentual de receita recorrente, oferecendo estabilidade.
• Perspectivas de crescimento: A empresa foi líder na transformação digital de cassinos, apresentando inovações como a plataforma BeOn Pay2Game™ para depósitos diretos entre bancos e slots.
• Valor: Alguns investidores de longo prazo consideraram as ações subvalorizadas, especialmente devido ao fluxo de receitas recorrentes, mesmo que a receita TTM para 2025 tenha sido de cerca de 0,74 mil milhões de dólares, uma ligeira diminuição em relação ao ano anterior.

Mas no início de 2025, tudo desmoronou numa única transação urgente: a arbitragem de fusões. É aí que o dinheiro inteligente se concentra.

Estratégias de investimento: o saque de curto prazo

A estratégia dominante vista na Everi Holdings Inc. durante os seus últimos meses de abertura de capital foi uma estratégia de curto prazo e de baixo risco chamada arbitragem de fusão (ou arbitragem de risco). Essa estratégia é simples, mas precisa.

Aqui está uma matemática rápida: se a ação estivesse sendo negociada a, digamos, US$ 14,00 por ação, e o preço final de saque fosse de US$ 14,25, um arbitrador compraria um grande bloco de ações, garantindo um retorno potencial de cerca de 1,8% (US$ 0,25/US$ 14,00). Esse retorno é obtido em questão de meses, não de anos, portanto o retorno anualizado pode ser atraente, mas tudo depende do fechamento do negócio no prazo. Você pode aprender mais sobre a saúde empresarial subjacente que apoiou esta avaliação em Dividindo a saúde financeira da Everi Holdings Inc. (EVRI): principais insights para investidores.

As estratégias se dividem assim:

O risco aqui, o que esta estimativa esconde, é o rompimento do acordo. Se as aprovações regulatórias atrasassem ou anulassem a aquisição da Apollo, o preço das ações teria caído de volta à faixa de negociação pré-anúncio, que era significativamente inferior ao preço de oferta de US$ 14,25. Esse é o “risco” na arbitragem de risco, mas o elevado voto de aprovação institucional de 99,88% das ações votadas tornou esse risco definitivamente pequeno.

Propriedade institucional e principais acionistas da Everi Holdings Inc.

Você precisa entender que Everi Holdings Inc. (EVRI) não era uma empresa pública típica em 2025; seu investidor profile foi completamente definido por um evento massivo de curto prazo: a aquisição pendente pela Apollo Funds. Isto significava que a grande maioria das ações era detida por intervenientes institucionais – impressionantes 85,68% das ações da empresa em junho de 2025.

Essa alta concentração é a primeira coisa que você nota. Quando a propriedade institucional é tão dominante, o movimento das ações e, mais importante, a sua direção estratégica são largamente controlados por algumas entidades muito grandes. O número total de ações detidas pelas instituições atingiu 88.054.567, antecedendo a saída de 1º de julho de 2025. Aqui está uma olhada nos maiores detentores pouco antes do fechamento do negócio:

são sempre grandes players, detendo ações principalmente por meio de fundos de índice administrados passivamente. Mas olhe mais de perto: a lista está repleta de fundos de arbitragem de fusões como Glazer Capital, LLC e TIG Advisors, LLC. Esses fundos são a verdadeira história aqui.

O jogo de arbitragem de fusão: mudanças na propriedade

O cenário de investidores institucionais da Everi Holdings Inc. viu uma mudança fundamental, embora silenciosa, nos meses que antecederam a aquisição em 1º de julho de 2025. Vemos que a percentagem global se manteve estável em 85,68% em junho de 2025, mas o tipo de investidor mudou drasticamente.

Os investidores de crescimento a longo prazo e os fundos de valor estavam a vender-se, sendo substituídos por fundos orientados para eventos. Trata-se de uma fusão clássica por arbitragem: comprar as ações após o anúncio da aquisição, sabendo que o preço está fixado na oferta de 14,25 dólares por ação, e mantê-las até que o negócio seja fechado para capturar a pequena diferença de baixo risco entre o preço de mercado e o preço final de saque. A negociação é simples: compre as ações, espere pelo dinheiro.

• Fundos de arbitragem comprados agressivamente após o anúncio do negócio em julho de 2024.
• Eles estavam esperando o pagamento garantido em dinheiro de US$ 14,25.
• O objetivo era um retorno de curto prazo e de alta certeza, e não um crescimento de longo prazo.

Este influxo de capital de arbitragem explica porque é que o preço das ações permaneceu fortemente ancorado ao preço de oferta de 14,25 dólares. O mercado basicamente parou de valorizar os fundamentos da empresa e passou a precificar a probabilidade de fechamento do negócio. Foi definitivamente um jogo de espera de curto prazo.

Impacto dos Investidores Institucionais: A Decisão Final

O papel destes grandes investidores institucionais no capítulo final da Everi Holdings Inc. não consistiu em influenciar a estratégia diária da gestão, mas em garantir a conclusão da aquisição. A sua participação colectiva de mais de 85% deu-lhes poder de voto decisivo.

O impacto final foi a aprovação esmagadora da fusão com a Apollo Funds. Quando os acionistas votaram o negócio em novembro de 2024, aproximadamente 99,88% das ações votadas foram a favor da fusão. Esta votação quase unânime, impulsionada pela base institucional, selou o destino da empresa.

Os investidores institucionais, especialmente os arbitradores, desempenharam o papel crítico de uma equipa de limpeza, garantindo que a transação fosse concluída para que pudessem receber o seu saque de 14,25 dólares por ação. O resultado: Everi Holdings Inc. foi retirada da Bolsa de Valores de Nova York a partir de 1º de julho de 2025, ao se tornar parte de uma nova empresa privada combinada. Para saber mais sobre a lógica estratégica por trás da nova entidade, você pode revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Everi Holdings Inc.

O que esta estimativa esconde, claro, é a perda estratégica a longo prazo de um importante player independente da FinTech no espaço de jogos; o ganho de caixa de curto prazo para os acionistas foi a ação final. A sua conclusão é clara: num cenário de fusão, o investidor profile rapidamente se torna uma jogada técnica, não fundamental.

Principais investidores e seu impacto na Everi Holdings Inc.

Você precisa entender o investidor da Everi Holdings Inc. (EVRI) profile não como um instantâneo de uma empresa de capital aberto, mas como um registro final para um jogo de arbitragem de fusão bem-sucedido. O comprador final foi a Apollo Funds, que fechou o capital da empresa em 1º de julho de 2025, pagando aos acionistas US$ 14,25 por ação em dinheiro. Este evento único é a chave para entender quem detinha as ações em 2025 e por quê.

A base de investidores no primeiro semestre de 2025 foi dominada por dois tipos de dinheiro institucional: gigantes passivos e fundos agressivos orientados para eventos. Os fundos passivos, como BlackRock, Inc. e The Vanguard Group, Inc., detinham grandes participações porque Everi Holdings Inc. era um componente de vários fundos de índice (como o ETF iShares Russell 2000). As suas participações são uma função do índice e não uma aposta específica e ativa no crescimento da empresa.

A verdadeira ação e o comportamento mais revelador dos investidores vieram dos fundos orientados por eventos. São os arbitradores de fusões que compram ações após o anúncio de um negócio, com o objetivo de lucrar com a pequena diferença (o spread) entre o preço das ações e o preço final da oferta à vista. Esta é uma estratégia de baixo risco e retorno definido. Glazer Capital, LLC e TIG Advisors, LLC foram participantes proeminentes aqui, detendo algumas das maiores participações na empresa em 29 de junho de 2025.

• BlackRock, Inc.: Maior titular único com 8,05% das ações, totalizando 6.991.316 ações.
• Glazer Capital, LLC: Um fundo importante orientado a eventos que detém 6,63%, ou 5.760.076 ações.
• O Grupo Vanguarda, Inc.: Detinha 5,75% das ações, totalizando 4.993.272 ações, majoritariamente por meio de fundos de índice passivos.

Influência do investidor: o catalisador da arbitragem de fusões

Numa situação como esta, a influência destes grandes investidores deixa de pressionar por mudanças operacionais para garantir que o negócio seja fechado sem problemas. O maior impacto veio da base combinada de acionistas que aprovou a fusão com a Apollo Funds. Em 14 de novembro de 2024, os acionistas da Everi Holdings Inc. aprovaram por maioria esmagadora a transação, com aproximadamente 99,88% das ações votadas a favor da fusão. Esse é um mandato definitivamente forte.

A presença de grandes fundos de arbitragem de fusões, como Glazer Capital, LLC e Alpine Associates Management Inc., sinalizou ao mercado que o negócio tinha grande probabilidade de ser fechado. Toda a sua tese de investimento baseava-se na recolha do pagamento em dinheiro de 14,25 dólares por ação, o que significava que eram uma força poderosa a favor da aquisição. A sua atividade de compra ajudou a manter o preço das ações próximo do preço de oferta, gerindo eficazmente o risco para outros investidores.

Movimentos recentes: sacar $ 14,25

O movimento mais recente e final foi o fechamento de capital em 1º de julho de 2025, após a aquisição pela Apollo Funds. Todos os acionistas, incluindo os gigantes institucionais e os fundos de arbitragem de fusões, converteram as suas ações ordinárias no direito de receber 14,25 dólares em dinheiro por ação. Este foi o retorno final e concreto do investimento para os detentores de capital público da empresa.

Aqui está uma matemática rápida sobre o pagamento dos principais detentores: as 5.760.076 ações da Glazer Capital, LLC se traduziram em um pagamento em dinheiro de mais de US$ 82 milhões. A posição da BlackRock, Inc. valia mais de US$ 99,5 milhões ao preço do negócio. A fusão foi a estratégia de saída definitiva para esses investidores, simplificando um complexo negócio de jogos e FinTech em um claro retorno de caixa. Se você quiser se aprofundar no lado operacional da empresa que a tornou um alvo atraente, você pode conferir (EVRI): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Também vale a pena observar a atividade interna antes do fechamento. Vários insiders, incluindo executivos como Todd A. Valli, venderam ações no início de 2025. Por exemplo, em 21 de abril de 2025, Todd A. Valli vendeu 30.000 ações por um total de US$ 412.500. Este padrão de venda de informação privilegiada é típico antes de uma fusão, muitas vezes ligado a planos de negociação pré-estabelecidos (planos 10b5-1) para exercer opções expiradas e rentabilizar participações no capital antes de a empresa se tornar privada.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

O investidor profile (EVRI) mudou fundamentalmente em 2025, passando de uma empresa de capital aberto orientada para o crescimento para um clássico jogo de arbitragem de fusões. O sentimento final dos principais acionistas foi extremamente positivo em relação à aquisição pela Apollo Funds, e não à história do capital a longo prazo. Eles votaram por uma saída de dinheiro.

Em novembro de 2024, os acionistas da Everi Holdings Inc. aprovaram a fusão com aproximadamente 99.88% das ações votaram a favor, representando um mandato claro para aceitar a oferta de saque. Os investidores institucionais, que possuíam coletivamente cerca de 95.47% das ações em circulação no final de 2024, tinham essencialmente pré-aprovado o negócio, mantendo as suas posições ou acumulando ações para capturar o spread (a diferença entre o preço de negociação e o preço de oferta). Esta elevada propriedade institucional significou que a decisão estava definitivamente nas mãos de fundos sofisticados como Glazer Capital LLC e Alpine Associates Management Inc., que expandiram as suas participações no início do ano fiscal.

É o que acontece quando um negócio é certo: o foco passa do desempenho operacional da empresa para a data de fechamento. Você pode ver o compromisso da Everi Holdings Inc. com sua estratégia de longo prazo, que sustentou seu valor, em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Everi Holdings Inc.

Reações recentes do mercado e o saque

A reação mais significativa do mercado no ano fiscal de 2025 foi o preço das ações convergindo para o valor de saque acordado. Everi Holdings Inc. foi retirada da Bolsa de Valores de Nova York em 1º de julho de 2025, após a consumação da aquisição, tendo os acionistas recebido US$ 14,25 por ação em dinheiro. Este preço representou o valor final realizado para os investidores.

Antes do encerramento da bolsa, as ações eram negociadas num intervalo apertado, refletindo a natureza de baixo risco da arbitragem da fusão. Para fins de contexto, as ações negociadas a $13.74 em fevereiro de 2025, com capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,18 bilhão. A pequena diferença entre o preço de mercado e o $14.25 A oferta era a forma de o mercado precificar o pequeno risco de o negócio não ser fechado ou ser adiado. A volatilidade das ações (beta) de 2,05 no início de 2025 foi em grande parte irrelevante depois que a fusão foi aprovada; o investimento tornou-se um instrumento semelhante a um título com data de vencimento fixa.

Aqui está a matemática rápida do valor final: cada ação convertida em direito de receber $14.25 caixa líquido. Essa é uma saída limpa.

• Valor final da ação: $14.25 dinheiro por ação.
• Data de exclusão: 1º de julho de 2025.
• Propriedade Institucional (Pré-Fusão): 95.47%.

Perspectivas dos analistas sobre a saída final

As perspectivas dos analistas mudaram da análise fundamental para a probabilidade de fusão à medida que o negócio avançava. Assim que a transação se tornou altamente provável, empresas como Stifel e Raymond James baixaram as suas classificações de 'Forte Compra' para 'Manter' em meados de 2024, aproximando os seus preços-alvo do $14.25 preço de oferta. Por que? Porque a vantagem foi limitada.

Um analista de IA da TipRanks deu à Everi Holdings Inc. uma classificação 'Neutra' em abril de 2025, mesmo com a fusão pendente. Isto reflecte o quadro financeiro subjacente que o adquirente, Apollo Funds, estava a assumir. Por exemplo, as estimativas preliminares do primeiro trimestre de 2025 mostraram uma diminuição nas receitas totais e no EBITDA ajustado pro forma em comparação com o mesmo período em 2024, além de a empresa apresentar um alto índice de dívida / patrimônio líquido de 3.84 em fevereiro de 2025. Esses fatores, juntamente com uma alta relação preço/lucro (P/E) de 91.57, foram os desafios fundamentais que tornaram a oferta de saque atraente para os acionistas, apesar do forte segmento FinTech da empresa.

O consenso final dos analistas foi “Hold” porque a ação estava a ser negociada no seu valor máximo potencial, o preço de saque. Não havia mais vantagens de capital para recomendar.