Explorando o investidor Novo Nordisk A/S (NVO) Profile: Quem está comprando e por quê?

Estamos a olhar para a Novo Nordisk A/S (NVO) e a perguntar-nos se o dinheiro institucional ainda está a entrar, especialmente depois de uma corrida que a tornou num gigante farmacêutico global - e a resposta curta é sim, os grandes jogadores estão definitivamente ainda a acumular acções, mas o porquê está a mudar ligeiramente em direcção a uma estratégia de longo prazo.

Em novembro de 2025, esta empresa comandava uma enorme capitalização de mercado de aproximadamente US$ 215 bilhões, impulsionado pela receita dos últimos doze meses (TTM) de quase US$ 46,07 bilhões e lucro líquido TTM de US$ 16,179 bilhões, o que mostra a escala de sua lucratividade. A propriedade institucional, que representa cerca de 6.70% das ações, teve compras notáveis no terceiro trimestre de 2025; por exemplo, a Heirloom Wealth Management aumentou sua posição em um impressionante 66.9%, e a Brookmont Capital Management aumentaram suas participações 38.0%, o que indica que eles veem mais do que apenas ganhos de curto prazo. Os investidores inteligentes apostam que o mercado global de tratamento da obesidade, impulsionado pelos seus medicamentos GLP-1, ainda tem anos de avanço, além de já terem contabilizado parte do ruído regulamentar a curto prazo. Então, quem está comprando? Fundos que desejam exposição a uma história de alta margem e crescimento a um preço razoável (GARP) na área da saúde, e não apenas uma negociação rápida e dinâmica.

Quem investe na Novo Nordisk A/S (NVO) e por quê?

O investidor profile para a Novo Nordisk A/S (NVO) é uma mistura fascinante, dominada por um proprietário estratégico de longo prazo, mas fortemente influenciada pelo dinheiro institucional global que persegue um crescimento explosivo. É preciso compreender que a estrutura da empresa é única: uma única entidade, a Novo Holdings A/S, detém uma participação estratégica enorme, mas o resto do mercado é um campo de batalha para fundos focados no crescimento.

A atração principal é simples: o mercado multibilionário para medicamentos GLP-1 (peptídeo-1 semelhante ao glucagon), como Ozempic e Wegovy. Isto é uma mudança de jogo, e os investidores estão a acumular-se para capturar uma parte daquilo que é definitivamente uma tendência de crescimento secular.

Principais tipos de investidores: a fundação e os fundos

Quando você analisa a composição acionária, não se trata de uma empresa pública típica. O acionista mais importante não é uma empresa de Wall Street; é a controladora, Novo Holdings A/S, que é de propriedade integral da Fundação Novo Nordisk. Este é um investidor estratégico e não comercial com uma missão, não uma meta de lucros trimestrais.

A Novo Holdings A/S detém aproximadamente 28.1% do total de ações, mas mais criticamente, eles controlam uma maioria absoluta do poder de voto - cerca de 77.1%. Isto significa que a sua participação é uma força estabilizadora permanente que permite à gestão executar estratégias de extremamente longo prazo, como a construção de uma enorme capacidade de produção para os seus tratamentos para a obesidade.

Além da fundação, o restante da propriedade é fortemente institucional, principalmente por meio de American Depositary Receipts (ADRs) negociados como NVO. Estes são os fundos mútuos, fundos de pensão e rastreadores de índices que formam a espinha dorsal do mercado. No final de 2025, os principais detentores institucionais incluíam gigantes como a BlackRock, que detém cerca de 4.1% das ações, e The Vanguard Group com aproximadamente 3.2%. Estas empresas são frequentemente investidores passivos, detendo a NVO devido à sua dimensão e à sua inclusão nos principais índices globais de saúde e internacionais.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais atores institucionais (excluindo a Fundação):

Motivações de investimento: em busca do crescimento e da lucratividade

A principal motivação para a maioria dos investidores em 2025 é o crescimento puro e não adulterado, especificamente ligado ao domínio da empresa no segmento de cuidados de diabetes e obesidade. Os números contam a história melhor do que qualquer adjetivo.

A receita dos últimos doze meses (TTM) da empresa em 30 de junho de 2025 foi US$ 45,481 bilhões, representando um 21.49% aumentar ano após ano. Esse tipo de expansão de faturamento em um setor maduro é raro. Para todo o ano fiscal de 2025, a administração orientou o crescimento das vendas entre 8% e 11% e crescimento do lucro operacional entre 4% e 7% a taxas de câmbio constantes. O que esta estimativa esconde é o enorme investimento na capacidade de produção, que amortece temporariamente os resultados financeiros, mas assegura a futura quota de mercado.

A rentabilidade também é um grande atrativo. No terceiro trimestre de 2025, a empresa relatou um lucro líquido de US$ 3,0 bilhões, mantendo uma margem líquida muito saudável de aproximadamente 35.3%. Margens elevadas e alto crescimento são o coquetel perfeito para um investidor em crescimento.

• Compre pelo domínio do GLP-1: O mercado de Ozempic e Wegovy é o maior impulsionador.
• Espere por margens fortes: uma margem líquida no terceiro trimestre de 2025 de 35.3% mostra eficiência operacional excepcional.
• Valorize o Dividendo: A empresa é um pagador de dividendos consistente, embora modesto, apelando a investidores centrados no rendimento que procuram estabilidade numa ação de elevado crescimento.

Estratégias de Investimento: Convicção de Longo Prazo vs. Negociação Ativa

Você vê duas estratégias principais em jogo aqui: convicção de longo prazo e negociação ativa de curto prazo. A história da Novo Nordisk A/S é um estudo de caso essencial sobre como pensar sobre Analisando a saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO): principais insights para investidores.

Participação de Longo Prazo (Crescimento e Estratégico): Esta é a estratégia dominante da Novo Holdings A/S e dos grandes fundos passivos como o Vanguard. Eles vêem a empresa como um vencedor estrutural na gestão de doenças crónicas, uma tendência que se irá prolongar ao longo de décadas. A tese a longo prazo é que o mercado do GLP-1 continuará a expandir-se da diabetes e da obesidade para indicações cardiovasculares e metabólicas relacionadas, dando à empresa uma pista de crescimento perpétuo. Eles estão comprando e mantendo, ignorando quaisquer restrições de oferta de curto prazo ou ruído competitivo.

Negociação ativa/de curto prazo (fundos de hedge): Este grupo é mais tático. A atividade dos fundos de hedge em 2025 foi mista, com mais investidores institucionais diminuindo posições (761) do que adicionando (658) num trimestre recente. Isto sugere alguma realização de lucros após a recuperação massiva das ações, mas também uma rotação à medida que os fundos tentam cronometrar a reação do mercado às notícias sobre a capacidade de produção, os resultados dos ensaios clínicos ou as ameaças competitivas da Eli Lilly. Para eles, o NVO é uma negociação de crescimento com beta alto, não uma ação do tipo “compre e esqueça”. Estão a utilizar opções e posições de curto prazo para apostar no próximo grande catalisador.

A principal conclusão é que a estabilidade estratégica da empresa é garantida pela fundação, mas a volatilidade do preço das suas ações é impulsionada pelos fundos ativos que tentam capturar a próxima etapa da história de crescimento do GLP-1.

Propriedade institucional e principais acionistas da Novo Nordisk A/S (NVO)

Quando você olha para a Novo Nordisk A/S (NVO), você não está apenas comprando uma potência farmacêutica; você está investindo ao lado de um grupo muito concentrado de grandes players. O investidor profile é único porque uma única entidade detém as rédeas, algo que você definitivamente precisa entender antes de comprometer capital.

O maior acionista não é um gestor de fundos típico; é a Novo Holdings A/S, a holding da Fundação Novo Nordisk. Esta estrutura significa que a estratégia de longo prazo da empresa está ancorada numa missão filantrópica e não apenas em lucros trimestrais. Eles possuem aproximadamente 28.1% das ações e, crucialmente, comandar uma enorme 77.1% do poder de voto.

Para além do controlo acionário, os principais investidores institucionais são os grandes gestores de índices e de ativos que dominam os mercados globais. Esses são os gigantes financeiros passivos que compram o NVO devido ao seu tamanho e à inclusão nos principais índices. Aqui está um resumo dos principais detentores no final de 2025, excluindo a entidade controladora:

Estas instituições de primeira linha, como a BlackRock e a Vanguard, são em grande parte detentoras passivas. Eles possuem a NVO porque é um componente dominante do setor global de saúde e uma ação-chave em fundos negociados em bolsa (ETFs) internacionais. A sua participação é um voto a favor do status quo e da posição da empresa no mercado a longo prazo, especialmente tendo em conta o imenso sucesso dos seus tratamentos com GLP-1, como o Ozempic e o Wegovy. Você pode se aprofundar na força financeira central da empresa em Analisando a saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO): principais insights para investidores.

Mudanças recentes nas apostas institucionais: aumentar ou diminuir?

A propriedade institucional dos American Depositary Receipts (ADRs) listados nos EUA tem sido mista, o que é típico de ações de alto crescimento e alta avaliação. No trimestre mais recente, o total das ações institucionais (Longas) registou uma variação líquida de cerca de -5.94%. Isto não significa um êxodo em massa, mas sim um reequilíbrio de posições, à medida que alguns fundos realizam lucros após a subida massiva das ações, enquanto outros iniciam novas posições.

Honestamente, a atividade é um clássico cabo de guerra. Nós vimos 658 investidores institucionais adicionam ações no trimestre mais recente (3º trimestre de 2025), mas 761 diminuíram suas posições. Isto mostra que os fundos de gestão ativa estão a tomar medidas táticas.

• Os vendedores incluíram KINGSTONE CAPITAL PARTNERS TEXAS, LLC, que removeu 10,005,216 ações no terceiro trimestre de 2025.
• Os compradores incluíram a FMR LLC, que adicionou 4,308,228 ações no segundo trimestre de 2025, um aumento de 44.7%.
• A Sustainable Growth Advisers LP também cresceu a sua posição ao 11.7% no segundo trimestre de 2025, mantendo 6,19 milhões ações.

O que esta actividade mista esconde é a convicção subjacente. Muitos fundos mais pequenos estão a ser vendidos para gerir riscos ou realocar, mas o grande número de ações detidas pelas instituições maiores e mais estáveis ​​continua elevado. Eles estão apostando no jogo longo, especialmente com a receita da empresa no terceiro trimestre de 2025 atingindo DKK 74,98 bilhões e um lucro por ação (EPS) projetado para o ano fiscal de 2025 de $3.84.

O papel dos grandes investidores na estratégia e no preço das ações

O impacto dos grandes investidores institucionais na Novo Nordisk A/S é duplo: estabilidade de preços e orientação estratégica. Os fundos passivos (BlackRock, Vanguard) fornecem um piso para o preço das ações porque são compradores forçados enquanto o NVO continuar a ser um componente importante do índice. Eles não vendem facilmente.

O verdadeiro poder estratégico, no entanto, está na Novo Holdings A/S. Seu poder de voto majoritário significa que eles são os árbitros finais da direção da empresa. Aqui está a matemática rápida: eles controlam o tabuleiro, então controlam a estratégia.

Este poder foi plenamente demonstrado em Outubro de 2025, com uma rara mudança na governação pública. Um desentendimento entre o conselho e a Fundação Novo Nordisk levou à realização de uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) em 14 de novembro de 2025, para eleger novos membros do conselho. Este movimento, impulsionado pelo acionista controlador, sinaliza um potencial realinhamento da liderança corporativa e da direção estratégica para melhor executar a sua visão.

Além disso, a empresa está passando por uma grande reestruturação, anunciada em setembro de 2025. Este plano inclui a redução da força de trabalho global em cerca de 9,000 funcionários para agilizar as operações e reinvestir em negócios principais, visando economias anualizadas de cerca de DKK 8 bilhões até 2026. Esta é uma ação clara e concreta decorrente da supervisão estratégica do principal acionista, que visa maximizar a eficiência e o crescimento futuro nos mercados de alto risco da obesidade e da diabetes.

Próxima etapa: Você: Revise a transcrição da teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 da NVO para avaliar o tom da administração sobre a reestruturação e as mudanças no conselho.

Principais investidores e seu impacto na Novo Nordisk A/S (NVO)

O investidor profile da Novo Nordisk A/S (NVO) é ancorada por uma entidade única e controladora - a Fundação Novo Nordisk - que dita a estratégia de longo prazo, mas o movimento diário das ações ainda é fortemente influenciado por grandes players institucionais como BlackRock, Inc.

É necessário compreender esta estrutura dupla: um proprietário maioritário estável e orientado para a missão, de um lado, e uma base institucional dinâmica e centrada no comércio, do outro. Esta configuração é definitivamente uma das principais razões pelas quais a empresa pode perseguir objetivos de investigação de décadas, mesmo quando enfrenta pressão competitiva a curto prazo, como o declínio da quota de mercado no espaço GLP-1 para 50% em agosto de 2025, de 59% em agosto de 2024.

O controle acionário: Novo Holdings A/S

O investidor mais importante não é um fundo de Wall Street, mas uma fundação comercial dinamarquesa, a Fundação Novo Nordisk, que detém a totalidade da Novo Holdings A/S. A Novo Holdings A/S detém todas as ações A não listadas da empresa, que possuem 10 vezes o poder de voto das ações B negociadas publicamente (aquelas que você compra como NVO na NYSE).

Esta estrutura dá à Fundação um controle firme sobre a direção da empresa, isolando-a dos investidores ativistas e do ruído do mercado de curto prazo. Em 3 de fevereiro de 2025, a Novo Holdings A/S detinha 28,19% das ações B, mas o seu controle sobre as ações A significa que detinha mais de 75% do total dos direitos de voto.

• Estabiliza a estratégia: Foco de longo prazo nos lucros trimestrais.
• Bloqueia aquisições hostis: Impossível sem a aprovação da Fundação.
• Garante o alinhamento da missão: Direciona os lucros para objetivos filantrópicos e científicos.

Este é um modelo de governança corporativa sólido. Se quiser se aprofundar nesta estrutura única, você pode ler mais sobre sua história e missão aqui: Novo Nordisk A/S (NVO): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Principais investidores institucionais e seus movimentos recentes

Embora a Fundação controle a votação, a maioria das ações negociadas publicamente (ações B/ADRs) é detida por grandes instituições. A propriedade institucional total flutua, mas geralmente fica entre 9,21% e 11,54% das ações. Essas instituições impulsionam o volume diário de negociação e, portanto, o preço da ação, que era negociada em torno de US$ 48,26 por ação em 14 de novembro de 2025.

Os maiores detentores institucionais no ano fiscal de 2025 incluem os gigantes da gestão passiva e ativa, com BlackRock, Inc. Seu tamanho significa que qualquer reequilíbrio do portfólio pode movimentar as ações. Por exemplo, nos últimos seis meses, as instituições venderam 47,5 mil milhões de dólares em ações e compraram 28,1 mil milhões de dólares, mostrando uma pressão de venda líquida que se alinha com o declínio das ações de mais de 50% em relação ao seu máximo de 52 semanas.

Aqui está uma rápida olhada em algumas mudanças institucionais recentes notáveis relatadas nos registros 13F de 2025, que rastreiam as participações de grandes gestores de investimentos:

O quadro institucional é misto, mas as enormes compras da Franklin Resources Inc. e da Citadel Advisors Llc sugerem que alguns grandes players consideram a avaliação atual convincente, especialmente depois de a empresa ter superado o consenso de lucro por ação (EPS) do terceiro trimestre de 25, reportando US$ 1,02 contra os US$ 0,77 esperados.

Atividade interna e sentimento do varejo

As transações internas, embora pequenas no grande esquema, fornecem uma leitura sobre a confiança da administração. Em 17 de novembro de 2025, o membro do conselho Stephan Engels comprou 6.450 ações B na Nasdaq Copenhagen por um valor agregado de DKK 2.015.625,00 (aproximadamente US$ 289.000 na época). Este é um sinal claro de que um decisor-chave vê valor no atual nível de preços – uma frase simples e clara para a confiança.

Em contraste, o sentimento dos investidores de retalho tem sido “uniformemente pessimista” ao longo de Novembro de 2025, com muitos a concentrarem-se no colapso de 26,5% dos lucros face ao ano anterior e na intensificação da pressão competitiva, especialmente da Zepbound da Eli Lilly. Esta divergência entre a grande acumulação institucional e o cepticismo do retalho é um clássico ponto de fricção do mercado, criando tanto riscos como oportunidades.

Finanças: Acompanhe os próximos registros 13F dos principais compradores institucionais (Franklin Resources Inc. e Citadel Advisors Llc) para confirmar a acumulação contínua até o final do quarto trimestre de 2025.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a Novo Nordisk A/S (NVO) agora, e o investidor profile é um quadro fascinante e complexo – é uma história de alto crescimento que enfrenta riscos de execução a curto prazo e uma grande mudança na governação. A conclusão directa é esta: embora o sentimento institucional permaneça misto com um ligeiro consenso de “manter”, os touros de longo prazo estão a apostar no pipeline, especialmente tendo em conta o declínio das acções no acumulado do ano de cerca de 27% em 2025.

O cerne da questão do sentimento é a enorme pressão competitiva da Eli Lilly e a orientação reduzida da própria empresa. A Novo Nordisk reduziu sua perspectiva de crescimento do lucro operacional para o ano de 2025 para uma faixa de 4-7%, um forte contraste com a projeção inicial de crescimento de 19-27%. Esta desaceleração é o que assusta alguns detentores, levando a uma divisão visível entre os investidores com convicção de longo prazo e os investidores de curto prazo. Definitivamente não é a jornada tranquila de 2024.

Sentimento do investidor: uma divisão entre convicção e cautela

Os principais accionistas apresentam uma clara divergência nas suas perspectivas. O dinheiro institucional passivo e de longo prazo, como o Vanguard Total International Stock Index Fund Investor Shares e o iShares Core MSCI EAFE ETF, estão se mantendo firmes, possuindo coletivamente um total de 349,838,346 ações a partir dos registros mais recentes. Este grupo está focado no domínio de longo prazo do mercado de GLP-1 (peptídeo-1 semelhante ao glucagon, uma classe de medicamentos para diabetes e obesidade) e na margem líquida robusta da empresa de 35.60%.

Contudo, a base de investidores ativos é mais cautelosa. Os comerciantes retalhistas, por exemplo, demonstraram um sentimento persistentemente pessimista nas plataformas sociais em Novembro de 2025, com pontuações profundamente em território negativo. Por outro lado, alguns fundos de cobertura ainda estão a acumular, com alguns investidores institucionais notáveis como o Advisory Resource Group a aumentarem a sua posição em 4.5% no segundo trimestre. O dinheiro ainda está lá, mas eles estão sendo muito mais seletivos quanto aos pontos de entrada.

• Total de proprietários institucionais (NYSE): 1,654
• Ações detidas por instituições: 349,8 milhões
• Maior detentor individual: Ken Fisher, proprietário 11,000,916 ações

Reações recentes do mercado à propriedade e governança

O mercado de ações tem sido altamente sensível às notícias operacionais e, principalmente, às mudanças na governança corporativa. O movimento mais significativo recentemente foi o desacordo público em Outubro de 2025 entre o conselho e a Fundação Novo Nordisk, que controla um poderoso 77% dos direitos de voto. A Fundação pressionou por uma reconfiguração abrangente do conselho, expulsando o presidente e vários membros independentes.

Após a notícia da mudança de governança em 22 de outubro de 2025, as ações da Novo Nordisk A/S perderam imediatamente 1.7%, reflectindo a ansiedade dos investidores relativamente à súbita falta de continuidade no topo. Isto demonstra um risco fundamental na NVO: o controlo maioritário da Fundação Novo Nordisk significa que as decisões estratégicas e de liderança podem ser tomadas rapidamente, por vezes anulando as preferências dos accionistas minoritários, incluindo grandes fundos institucionais que manifestaram oposição à revisão. Neste momento estamos a ver o preço de mercado num “prémio de governação”.

Aqui está um instantâneo da volatilidade recente dos preços e dos principais eventos:

Perspectivas dos analistas: o impacto dos principais investidores

Os analistas de Wall Street estão a tentar mapear o impacto da nova liderança e da intensa concorrência no valor futuro da empresa. A classificação de consenso da Novo Nordisk A/S é atualmente 'Hold', com um preço-alvo médio de $59.20, embora algumas fontes inclinem-se para uma 'Compra' com uma meta de $60.50. Esta é uma queda significativa em relação aos máximos de meados de 2024.

A principal influência dos investidores que os analistas estão a observar é o novo CEO, Maziar Mike Doustdar, e o presidente reintegrado, Lars Rebien Sørensen, que deverá cumprir um mandato limitado para apoiar a transformação da empresa. O mercado espera para ver se esta nova equipe consegue reverter a desaceleração do crescimento das vendas, que desacelerou para apenas 5.1% ano após ano no terceiro trimestre de 2025. Os touros, como o Bank of America, veem uma avaliação atraente e um robusto 13% a taxa composta de crescimento anual de vendas (CAGR) à frente, citando o potencial de ativos em pipeline, como a amicretina oral. Os pessimistas, como Jefferies, estão mais cautelosos, reduzindo a previsão de pico de vendas de um medicamento candidato importante, o CagriSema, para US$ 7,25 bilhões, bem abaixo das estimativas de consenso de mais de 16 mil milhões de dólares. Para um mergulho mais profundo na estrutura financeira da empresa, você deve conferir Analisando a saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO): principais insights para investidores.

Aqui está uma matemática rápida sobre o consenso dos analistas em novembro de 2025:

O elevado número de classificações 'Hold' mostra a incerteza. Isto significa que a maioria dos analistas vê o potencial a longo prazo, mas está à espera de provas de execução por parte da nova equipa de gestão antes de atualizar as suas classificações. A próxima acção clara para si é monitorizar os anúncios estratégicos do novo CEO e a implementação do plano de reestruturação recentemente anunciado, que visa poupanças anualizadas de cerca de 8 bilhões de coroas dinamarquesas até 2026.