Analisando a saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO): principais insights para investidores

Você está olhando para a Novo Nordisk A/S (NVO) e vendo uma gigante farmacêutica, mas os números do ano fiscal de 2025 contam uma história com mais nuances do que as manchetes sugerem. Embora a empresa ainda projete um crescimento saudável nas vendas para o ano inteiro entre 8% e 11% a taxas de câmbio constantes (CER, o que significa que estamos a ignorar as oscilações cambiais para obter uma visão mais clara), é necessário analisar mais de perto o custo recente desse crescimento. O terceiro trimestre de 2025 viu o lucro operacional cair de forma surpreendente 30.0% ano após ano para 23,682 mil milhões de coroas dinamarquesas, em parte devido a uma enorme carga de transformação de cerca de 8 bilhões de coroas dinamarquesas, além do aumento dos gastos em P&D para defender seu território. O verdadeiro risco a curto prazo é a luta pela quota de mercado no segmento de grande sucesso da diabetes e da obesidade GLP-1, onde a quota da Novo Nordisk caiu definitivamente de 59% em Agosto de 2024 para 50% em Agosto de 2025, uma perda de nove pontos para concorrentes como a Eli Lilly. Isto não é um colapso, mas é um sinal claro de que o crescimento fácil acabou, então vamos analisar o que é uma classificação de consenso 'Hold' e uma $59.20 o preço-alvo realmente significa para o seu portfólio.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem o dinheiro da Novo Nordisk A/S (NVO), porque isso lhe diz exatamente onde estão os riscos e oportunidades futuros. A conclusão direta é esta: o motor de receitas da empresa está esmagadoramente concentrado nas suas terapias proprietárias de GLP-1 (peptídeo-1 semelhante ao glucagon), impulsionando o tratamento da diabetes e da obesidade, e esse foco está apenas a intensificar-se.

Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a Novo Nordisk A/S (NVO) reportou uma receita total de aproximadamente 74,98 mil milhões de coroas dinamarquesas, o que se traduz em cerca de 11,74 mil milhões de dólares. Este forte desempenho é o que esperamos, mas a concentração dessa receita é o principal risco a ser observado. A orientação de crescimento das vendas da empresa para o ano inteiro de 2025 é de robustos 8-11% a taxas de câmbio constantes (CER), embora se espere que o crescimento relatado em coroas dinamarquesas (DKK) seja cerca de 4 pontos percentuais inferior devido aos efeitos cambiais. Essa ainda é definitivamente uma taxa de crescimento saudável.

Os fluxos de receitas não são diversos; eles são hiperfocados. A empresa opera principalmente em dois segmentos de negócios, mas um domina completamente o quadro financeiro:

• Cuidados com diabetes e obesidade: Este segmento é a potência indiscutível, contribuindo com aproximadamente 94,08% da receita total no terceiro trimestre de 2025. Isso inclui produtos de grande sucesso como Ozempic (para diabetes) e Wegovy (para obesidade), ambos agonistas do GLP-1.
• Doença Rara: O segmento menor, mas estrategicamente importante, trata de terapias protéicas para doenças como a hemofilia.

A taxa de crescimento da receita ano a ano tem sido historicamente forte, com a receita dos últimos doze meses (TTM) encerrada no terceiro trimestre de 2025 mostrando um aumento de 16,64% ano a ano. Este crescimento de dois dígitos é alimentado principalmente pela forte procura pelas terapias GLP-1, que estão a impulsionar todo o mercado farmacêutico neste momento. Aqui está uma matemática rápida sobre a contribuição do segmento para o terceiro trimestre de 3:

Uma mudança significativa nos fluxos de receitas é a pura aceleração do portfólio de cuidados com a obesidade, particularmente a adoção do Wegovy. O sucesso deste produto elevou o segmento geral de Cuidados para Diabetes e Obesidade a novos patamares, minimizando efetivamente a contribuição relativa do segmento de Doenças Raras. Geograficamente, as operações nos Estados Unidos continuam a ser o maior mercado por uma ampla margem, representando 56,75% da receita total no terceiro trimestre de 2025. Esta concentração regional significa que mudanças políticas ou ameaças competitivas no mercado dos EUA acarretam um risco descomunal para a empresa. Para compreender o quadro completo desta saúde financeira, você também deve revisar as métricas de avaliação detalhadas em Analisando a saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Novo Nordisk A/S (NVO) porque sabe que o setor farmacêutico é um jogo de altas margens, mas precisa ver se seu crescimento de grande sucesso está se traduzindo em lucratividade sustentável e de melhor classe. A resposta curta é sim, mas as margens começam a sentir a pressão da concorrência intensa e dos grandes custos de reestruturação.

Para o terceiro trimestre de 2025, a Novo Nordisk A/S relatou uma margem operacional impressionante de 45.78% e uma margem líquida de 35.61%. Esses números são definitivamente fortes. Para colocar isso em perspectiva, a típica empresa farmacêutica de marca opera com uma margem de lucro líquido entre 30% e 50%, e a margem média anual de lucro líquido do setor está mais próxima de 23%. A Novo Nordisk A/S está convertendo uma parcela significativamente maior de sua receita em lucro do que a maioria dos pares.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais índices de lucratividade, com base no terceiro trimestre e nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025:

A margem de lucro bruto - a receita restante após a subtração do custo dos produtos vendidos (CPV) - ficou em 81.0% para os primeiros nove meses de 2025. É um número fantástico, mas é uma queda notável em relação aos 84,6% observados no ano anterior. Este é o primeiro sinal de compressão de margem e é fundamental entender o porquê.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência da rentabilidade para 2025 mostra uma clara desaceleração. O crescimento do lucro operacional da empresa nos primeiros nove meses de 2025 foi 10%, mas a orientação para o ano inteiro de 2025 para o crescimento do lucro operacional a taxas de câmbio constantes (CER) foi reduzida a uma faixa de apenas 4% a 7%. O crescimento do lucro líquido e do lucro por ação diluído (EPS) foi ainda mais lento, subindo apenas 4% durante os primeiros nove meses do ano. A desaceleração do crescimento é um problema quando uma ação é precificada para hipercrescimento.

O principal factor subjacente a esta pressão sobre as margens é uma combinação de reestruturação interna e concorrência externa. A diminuição da margem bruta para 81.0% foi diretamente impactado por custos pontuais de reestruturação e imparidades relacionadas com ativos de produção. Este é um golpe de curto prazo para uma solução de longo prazo.

A Novo Nordisk A/S está lutando para manter sua vantagem de eficiência. A empresa anunciou um grande programa de reestruturação em setembro de 2025, que inclui o corte de aproximadamente 9.000 empregos globais, visando uma economia anualizada de cerca de 8 mil milhões de coroas dinamarquesas até 2026. No entanto, espera-se que esta «transformação em toda a empresa» tenha um impacto negativo de cerca de 8 bilhões de coroas dinamarquesas no lucro operacional de 2025.

• A margem bruta está a diminuir devido a imparidades relacionadas com a produção.
• O crescimento do lucro operacional está desacelerando, com uma previsão revisada para 2025 de 4% a 7%.
• A intensificação da concorrência, especialmente por parte do Zepbound da Eli Lilly, está a minar a quota de mercado, que caiu de 59% para 50% no mercado GLP-1 entre agosto de 2024 e agosto de 2025.
• A gestão de custos está em curso com uma reestruturação massiva e cortes de empregos, visando 8 bilhões de coroas dinamarquesas na poupança.

O que esta estimativa esconde é o verdadeiro custo de defender o seu domínio de mercado, o que inclui intensificar a negociação e absorver os impactos da concorrência. Você pode mergulhar mais fundo na dinâmica do mercado em Explorando o investidor Novo Nordisk A/S (NVO) Profile: Quem está comprando e por quê?. A conclusão aqui é que, embora as margens ainda sejam de elite, a tendência é claramente descendente e a orientação para 2025 reflecte um ano de transição em que os custos são antecipados para garantir a eficiência futura.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber se a Novo Nordisk A/S (NVO) está financiando seu crescimento explosivo com muita dívida. A resposta curta é não: a empresa mantém um balanço sólido, mas o seu rácio dívida/capital está a aumentar, reflectindo uma mudança estratégica para financiar despesas de capital maciças (CapEx) para a expansão da indústria transformadora.

No terceiro trimestre de 2025, o quadro da dívida total da Novo Nordisk A/S ainda era muito saudável, embora tenha crescido significativamente. Aqui está uma matemática rápida sobre sua alavancagem (a alavancagem financeira consiste em usar dinheiro emprestado para aumentar os retornos potenciais):

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento de capital: US$ 1.892 milhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento de capital: US$ 14.024 milhões
• Patrimônio líquido total: US$ 26.717 milhões

Esta dívida profile é gerível, mas a parcela a longo prazo aumentou à medida que construíram a infra-estrutura necessária para satisfazer a procura dos seus medicamentos GLP-1. Esse é um custo necessário para fazer negócios quando você tem um pipeline de produtos de grande sucesso.

Dívida em Patrimônio Líquido: Um Aumento Estratégico

O índice Dívida/Capital Próprio (D/E) é o que realmente conta a história de como uma empresa equilibra o financiamento da dívida com o patrimônio líquido. Para a Novo Nordisk A/S, o índice D/E para o trimestre encerrado em setembro de 2025 foi de 0,60.

Para ser justo, um D/E de 0,60 ainda é bastante conservador, o que significa que a empresa tem 60 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio. Mas este é um aumento notável em relação à sua alavancagem histórica ultrabaixa. A referência da indústria para Fabricantes de Medicamentos – Especializados e Genéricos é de cerca de 0,49 em novembro de 2025, pelo que a Novo Nordisk A/S está agora a utilizar um pouco mais de alavancagem do que os seus pares. Ainda assim, um rácio inferior a 1,0 é definitivamente um sinal de uma posição financeira forte, indicando que os accionistas ainda financiam a maioria dos activos da empresa.

Aqui está um instantâneo dos componentes da estrutura de capital (em milhões de dólares, no terceiro trimestre de 2025):

Financiando o crescimento: emissão de dívida e solidez do crédito

A abordagem da empresa ao financiamento é uma combinação pragmática de lucros retidos e dívida estratégica. Eles estão escolhendo dívida em vez de capital próprio porque é mais barato e menos diluído para os acionistas, especialmente devido ao seu excelente crédito profile.

Em maio de 2025, a Novo Nordisk A/S emitiu obrigações internacionais num total de aproximadamente 4,75 mil milhões de euros para financiar as suas iniciativas de crescimento, incluindo investimentos massivos para novas instalações de produção. Este é um sinal claro: estão a capitalizar os baixos custos dos empréstimos para financiar activos de longo prazo que irão gerar receitas futuras. Esta é a alocação inteligente de capital.

O que esta estimativa esconde é a confiança do mercado na sua capacidade de reembolso. Ambas as principais agências de classificação reconheceram esta força em 2025:

• A S&P Global Ratings elevou o rating de longo prazo para 'AA' de 'AA-' em maio de 2025.
• A Moody's elevou o rating de longo prazo para Aa3 da A1 em janeiro de 2025.

Ambas são classificações de alto nível, refletindo um risco de inadimplência muito baixo. O mercado vê a sua dívida como uma aposta segura, o que mantém baixas as suas despesas com juros. Estão a utilizar o seu forte fluxo de caixa, impulsionado pelos seus produtos principais, para apoiar esta dívida estratégica, que é uma parte fundamental da sua Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Novo Nordisk A/S (NVO).

Liquidez e Solvência

Você está observando a capacidade da Novo Nordisk A/S (NVO) de cobrir suas contas de curto prazo, que é a essência da liquidez. A resposta curta é que, embora os rácios tradicionais pareçam apertados, o motor de geração de caixa da empresa é tão poderoso que ultrapassa os típicos sinais de alerta. É um caso clássico de uma empresa farmacêutica de alto crescimento e margens elevadas que opera de forma diferente de um fabricante.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição imediata: o índice de liquidez corrente (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) para o período encerrado em setembro de 2025 é de 0,78. O índice de liquidez imediata (que elimina o estoque, uma jogada inteligente para uma empresa farmacêutica) é ainda mais baixo, de 0,56. Honestamente, para a maioria das empresas, um índice abaixo de 1,0 sinalizaria um momento definitivamente difícil para cumprir as obrigações de curto prazo, mas não aqui.

Capital de Giro e o Sinal ‘Negativo’

O baixo índice de liquidez se traduz diretamente em uma posição negativa de capital de giro. Na verdade, o valor líquido dos activos correntes é de aproximadamente kr -151,38 mil milhões (coroa dinamarquesa) nos últimos doze meses. O que esta estimativa esconde é que a Novo Nordisk A/S (NVO) tem um enorme poder de fixação de preços e uma rápida rotação de stocks para os seus medicamentos de grande sucesso, o que significa que recebe dinheiro das vendas muito mais rapidamente do que paga aos seus fornecedores. Eles podem funcionar com capital de giro negativo porque seu modelo de negócios é muito eficiente. É um ponto forte, não um ponto fraco, para uma empresa com este tipo de domínio de mercado.

Ainda assim, você precisa assistir isso. Se as vendas diminuírem ou as condições de pagamento mudarem repentinamente, a falta de uma reserva de capital de giro se tornará um problema real. Para saber mais sobre a base estratégica que impulsiona essa eficiência, confira seus princípios básicos: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Novo Nordisk A/S (NVO).

Fluxo de caixa: a verdadeira história da liquidez

A verdadeira medida da saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO) é a sua demonstração de fluxo de caixa. É aqui que o quadro de liquidez passa de “preocupação” para “força”. Nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, o fluxo de caixa livre (FCF) foi de 63,9 mil milhões de coroas dinamarquesas, embora isto tenha representado uma diminuição em relação aos 71,8 mil milhões de coroas dinamarquesas no mesmo período de 2024. Esta queda não se deveu a operações deficientes; foi uma escolha deliberada.

• Fluxo de caixa operacional: Permanece robusto, impulsionado pelo forte crescimento das vendas (até 15% nos primeiros nove meses de 2025) nos seus principais segmentos de diabetes e obesidade.
• Fluxo de caixa de investimento: O declínio do FCF é impulsionado pelo aumento significativo das despesas de capital (CapEx), à medida que a empresa aumenta a capacidade de produção para atender à crescente demanda. Além disso, a aquisição da Akero Therapeutics é uma grande saída de investimento que afeta o número FCF.
• Fluxo de caixa de financiamento: A empresa devolveu enormes 53 mil milhões de coroas dinamarquesas aos acionistas nos primeiros nove meses de 2025, principalmente através de dividendos e recompra de ações. Isso demonstra a confiança da administração e o grande volume de caixa gerado.

A empresa até elevou a sua orientação de fluxo de caixa livre para o ano de 2025 para um intervalo de 20 mil milhões a 30 mil milhões de coroas dinamarquesas (contra 9 a 19 mil milhões de coroas dinamarquesas anteriormente), mesmo depois de contabilizadas as aquisições. Isso é um testemunho poderoso da sua capacidade de gerar dinheiro, pagar pelo crescimento e ainda recompensar os acionistas.

Avaliação de liquidez a curto prazo

Você pode ver os baixos índices de liquidez em uma tabela, mas o fluxo de caixa é o que mais importa:

A força é o enorme e previsível fluxo de caixa operacional de seu portfólio de medicamentos proprietários. O risco é que a empresa seja atualmente menos líquida no papel do que os seus pares, o que significa que qualquer passivo inesperado, grande e de curto prazo exigiria o recurso a linhas de crédito ou o abrandamento do CapEx. Mas com a sua posição no mercado, esse é um risco administrável. Eles são ricos em dinheiro e não em ativos no sentido de curto prazo.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Novo Nordisk A/S (NVO) depois de um ano difícil e se perguntando se o preço atual é uma pechincha ou uma armadilha. A conclusão direta é a seguinte: a Novo Nordisk A/S está atualmente a negociar com múltiplos de avaliação historicamente atrativos, sugerindo que está subvalorizada em relação à sua própria média de longo prazo, apesar do declínio significativo dos preços das ações no curto prazo.

A ação fechou recentemente em torno $48.26, uma queda surpreendente de 54,18% nos últimos 12 meses, abaixo do máximo de 52 semanas de $112.52. Esta correcção acentuada, impulsionada por preocupações de concorrência e um corte nas orientações, comprimiu os rácios de avaliação (múltiplos) para níveis que não víamos há anos. É aqui que um analista experiente vê oportunidade, não apenas risco.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação da Novo Nordisk A/S, com base em dados de 2025:

• Preço/lucro (P/L): Um P/L futuro de 13.11. Este valor está perto do seu nível mais baixo em 10 anos, o que é um ponto de entrada definitivamente atraente para uma empresa com o crescimento da Novo Nordisk A/S profile.
• Preço por livro (P/B): A relação P/B fica em 8,06. Embora ainda elevado em comparação com o mercado mais amplo, é um desconto em comparação com o seu prémio histórico, reflectindo o recente pessimismo do mercado.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Esta relação está atualmente em torno de 8,68. Para ser justo, a mediana histórica da Novo Nordisk A/S estava mais próxima de 17.68, que mostra o quanto o mercado descontou o valor da empresa (EV) em relação à sua rentabilidade principal (EBITDA).

O que esta estimativa esconde é o foco do mercado na concorrência do medicamento GLP-1, mas os números sugerem que a venda foi exagerada. O negócio principal ainda é uma máquina de fluxo de caixa e a história de crescimento a longo prazo permanece intacta. Você pode ler mais sobre a estratégia de longo prazo no Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Novo Nordisk A/S (NVO).

Consenso sobre dividendos e analistas

Para os investidores centrados no rendimento, a recente queda dos preços elevou o rendimento dos dividendos. O rendimento de dividendos atual é de aproximadamente 3,49%. O rácio de distribuição (dividendos como percentagem dos lucros) é de confortáveis ​​45,61%, o que indica que o dividendo está bem coberto pelos lucros e deixa bastante capital para I&D e futuras iniciativas de crescimento.

A comunidade de analistas profissionais parece concordar que as ações estão sobrevendidas. A classificação de consenso é de compra moderada, com preço-alvo médio de US$ 60,36. Este objetivo implica uma subida de quase 14% em relação ao preço atual, sugerindo uma crença clara de que a avaliação atual é demasiado baixa dados os fundamentos e o pipeline da empresa. Ainda assim, esteja ciente de que alguns analistas classificam-no como uma “compra forte”, enquanto outros são mais cautelosos.

Aqui está um resumo das principais métricas de avaliação:

O seu próximo passo deverá ser modelar uma visão do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) utilizando uma taxa de crescimento conservadora de 5% a 6% a longo prazo, uma vez que mesmo essas suposições cautelosas apontam para um valor intrínseco bem acima do preço de mercado actual.

Fatores de Risco

Você viu as manchetes e, honestamente, o maior risco para a Novo Nordisk A/S (NVO) neste momento é simples: competição. Durante anos, as suas terapias com GLP-1 (peptídeo-1 semelhante ao glucagon), como Ozempic e Wegovy, dominaram, mas isso mudou drasticamente em 2025. A empresa teve de restringir várias vezes a sua orientação para o ano inteiro de 2025, um sinal claro da pressão.

A questão central é que as terapias à base de tirzepatida da Eli Lilly, Mounjaro e Zepbound, estão a ganhar rapidamente quota de mercado, forçando a Novo Nordisk A/S (NVO) a lutar no preço e na amplitude do rótulo. Esta erosão competitiva é real; a participação de mercado da empresa no mercado global combinado de diabetes GLP-1 e obesidade de marca caiu de 59% em agosto de 2024 para apenas 50% em agosto de 2025. Isso é um 9% perda de ações em um ano.

Ventos adversos operacionais e financeiros

O cenário competitivo impacta diretamente as perspectivas financeiras. Para todo o ano fiscal de 2025, a Novo Nordisk A/S (NVO) reduziu a sua orientação de crescimento de vendas (a taxas de câmbio constantes) para uma gama de 8% a 11%, abaixo da faixa anterior de 13-21%. O crescimento do lucro operacional também deverá ser menor, agora projetado entre 4% e 7%, uma queda significativa em relação à faixa anterior de 10-16%. Isto não é apenas um crescimento mais lento; é uma compressão fundamental das margens, com a margem de lucro operacional do terceiro trimestre de 2025 caindo para 31.6% de 47,4% no terceiro trimestre de 2024.

Para ser justo, parte desta pressão de curto prazo é autoinfligida, mas necessária. A empresa está implementando um grande plano de reestruturação para agilizar as operações, que resultará em encargos únicos de aproximadamente 8 bilhões de coroas dinamarquesas, com cerca 9 bilhões de coroas dinamarquesas registrado no terceiro trimestre de 2025. Eles também estão cortando cerca de 9.000 posições globalmente, aproximadamente 11% de sua base total de funcionários, para financiar o crescimento futuro.

• Intensificação da concorrência de marca da Eli Lilly.
• Uso persistente de GLP-1s compostos no mercado dos EUA.
• Pressão de preços e escrutínio governamental sobre os custos dos medicamentos.
• Risco de execução devido às grandes reestruturações e demissões.

Riscos Regulatórios e de Mercado

Para além dos rivais de marca, o ambiente regulamentar e de mercado apresenta dois riscos externos importantes. Primeiro, o uso persistente e não autorizado de semaglutida manipulada nos EUA continua a diluir o mercado das marcas Wegovy e Ozempic, mesmo depois que o período de carência da FDA para manipulação em massa expirou em maio de 2025. Em segundo lugar, há uma pressão significativa sobre os preços. Em novembro de 2025, houve relatos de um plano para reduzir os preços dos medicamentos para perda de peso para tão baixo quanto $ 149 por mês para determinados programas, o que terá impacto direto na receita por prescrição. A empresa já está oferecendo um preço inicial de $ 199 por mês para novos pacientes que pagam por conta própria durante os primeiros dois meses das doses mais baixas de Wegovy e Ozempic.

Mitigação e ação futura

A empresa não está parada; eles estão executando uma defesa clara e agressiva. A reestruturação visa gerar poupanças anualizadas de aproximadamente 8 bilhões de coroas dinamarquesas até ao final de 2026, que será imediatamente revertido em I&D (Investigação e Desenvolvimento) e na expansão da produção. Estão também a expandir agressivamente as indicações da semaglutida para além da diabetes e da obesidade, de modo a incluir a doença renal crónica e o risco cardiovascular, o que ajuda a diversificar as receitas e a reforçar a sua posição de mercado face aos rivais. A aquisição de três unidades de produção da Catalent para US$ 11 bilhões é uma aposta massiva para garantir capacidade de produção para o seu portfólio GLP-1 até 2026. Esta é definitivamente uma empresa em transição, mas que está a investir pesadamente para proteger o seu território. Você pode obter um mergulho mais profundo em toda a imagem em Analisando a saúde financeira da Novo Nordisk A/S (NVO): principais insights para investidores.

O principal fator de oscilação para os investidores é a execução em andamento, especificamente a aprovação pendente da FDA para semaglutida oral para controle de peso no quarto trimestre de 2025. Isso poderia desbloquear um novo segmento enorme do mercado de obesidade. Finanças: acompanhe a reconciliação dos encargos de reestruturação do quarto trimestre de 2025 até a próxima divulgação de resultados.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Novo Nordisk A/S (NVO) e se perguntando se a história de crescimento fenomenal ainda tem pernas, especialmente com o aquecimento da concorrência. Sinceramente, a resposta é sim, mas o caminho está cada vez mais complexo. O núcleo de seu futuro continua sendo seus tratamentos de grande sucesso com GLP-1 (agonistas do receptor do peptídeo 1 semelhante ao glucagon), Ozempic e Wegovy, que geraram um enorme 152,5 mil milhões de coroas dinamarquesas em vendas apenas nos primeiros nove meses de 2025.

Ainda assim, o crescimento está a abrandar um pouco, razão pela qual a administração revisou recentemente a sua previsão de crescimento das vendas para o ano inteiro de 2025 para um intervalo de 8% a 11% a taxas de câmbio constantes (CER). Este ainda é um crescimento sólido de dois dígitos, mas é inferior às expectativas anteriores, em parte devido à intensa concorrência da Eli Lilly e ao aumento de alternativas compostas de semaglutida nos EUA. Para todo o ano fiscal de 2025, a estimativa de receita de consenso dos analistas é de cerca de US$ 47,97 bilhões, com uma estimativa de lucro por ação (EPS) de $3.58.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua orientação prospectiva:

O que esta estimativa esconde é o pivô estratégico concebido para garantir a liderança do mercado a longo prazo. A Novo Nordisk A/S (NVO) não está apenas descansando em seus produtos atuais; estão a promover agressivamente a inovação e o acesso ao mercado. Veja seu pipeline e movimentos estratégicos:

• Inovação de produto: O FDA está atualmente analisando uma semaglutida oral de 25 mg para obesidade, o que poderia ser uma virada de jogo para a adesão do paciente e dar à NVO uma vantagem definitivamente notável como o único fabricante de uma pílula oral para obesidade comercializada. Eles também têm ativos de próxima geração como o CagriSema, que mostrou perda de peso superior no ensaio REDEFINE 1, e um tri-agonista (Triplo) na Fase 1.
• Acesso ao mercado: Foi lançada uma parceria com a GoodRx para oferecer um preço inicial à vista de $ 199 por mês para suas canetas de injeção GLP-1, abordando diretamente questões de acessibilidade.
• Expansão da produção: Para combater as restrições de fornecimento, a empresa adquiriu três unidades de produção da Catalent (via Novo Holdings) para aumentar significativamente a sua capacidade de produção.

A vantagem competitiva da empresa baseia-se em mais do que apenas o status de pioneira. A Novo Nordisk A/S (NVO) tem um amplo fosso económico, ancorado em dados clínicos que os concorrentes ainda não conseguem igualar. Por exemplo, o estudo STEER mostrou que Wegovy é o único medicamento GLP-1 com proteção cardiovascular comprovada em pacientes obesos sem diabetes, reduzindo o risco de ataque cardíaco, acidente vascular cerebral ou morte por um efeito impressionante. 57% em comparação com um medicamento de um concorrente importante (entre os pacientes que permaneceram em tratamento). Essa diferenciação clínica é uma ferramenta poderosa para adoção por médicos e pagadores. Além disso, as suas vendas internacionais são fortes, representando cerca de 40% da receita, o que ajuda a compensar a pressão sobre os preços dos EUA. Se você quiser se aprofundar na visão de longo prazo da empresa, confira este recurso: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Novo Nordisk A/S (NVO).