Explorando o investidor Under Armour, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você viu as manchetes: Under Armour, Inc. (UAA) está em uma situação difícil, navegando por uma profunda redefinição estratégica enquanto sua receita anual para o ano fiscal de 2025 caiu em aproximadamente US$ 5,2 bilhões, uma queda de 9% ano a ano. Mas quem está realmente acreditando nesta história de recuperação e por que está disposto a tolerar uma perda líquida relatada de US$ 201 milhões para o ano? Os investidores institucionais possuem atualmente cerca de 34.58% das ações, e seus movimentos recentes são tudo menos unificados; por exemplo, Fuller & Thaler Asset Management Inc. elevou significativamente sua posição ao 17.5% no primeiro trimestre de 2025, enquanto o Bank of New York Mellon Corp. reduziu sua participação em 3.9% no segundo trimestre de 2025. Os compradores estão apostando no plano de reestruturação ampliado da empresa - que agora inclui até US$ 255 milhões em cobranças - para finalmente entregar uma marca mais enxuta e focada, ou eles estão simplesmente perseguindo uma jogada de recuperação múltipla baixa após a separação da Curry Brand? Vamos analisar o fluxo de dinheiro para ver se o dinheiro inteligente está sinalizando uma oportunidade de grande valor ou uma aposta definitivamente arriscada em um retorno improvável.

Quem investe na Under Armour, Inc. (UAA) e por quê?

A base de investidores da Under Armour, Inc. (UAA) é uma mistura complexa, dominada principalmente por grandes fundos institucionais que procuram uma recuperação a longo prazo, mas com uma fatia significativa de investidores individuais que apostam no renascimento da marca. No final de 2025, a estrutura acionária das ações reflete uma empresa no meio de uma redefinição estratégica, atraindo tanto fundos passivos quanto participantes ativos de valor.

A maior parcela das ações da empresa, aproximadamente 45.61% (ou 195,57 milhões ações), é detida por investidores institucionais, que incluem fundos mútuos, fundos de pensão e gestores de ativos como BlackRock e Vanguard Group Inc.. Esta não é apenas uma simples negociação institucional; há uma divisão clara entre estratégias de índices passivos e investimentos ativos baseados em convicções.

Principais tipos de investidores e suas participações

Quando você olha para os bastidores da propriedade da UAA, surgem três grupos distintos, cada um com um risco diferente profile e horizonte de investimento. Honestamente, a maior surpresa para muitos é o grande volume de interesse do varejo, dada a volatilidade das ações.

• Investidores Institucionais: Segure por aí 45.61% das ações em circulação. Este grupo inclui enormes fundos de índice que devem possuir as ações porque estão no seu benchmark, como o S&P MidCap 400.
• Investidores de varejo e individuais: Este segmento, combinado com algumas empresas públicas, representa cerca de 46.01% da propriedade. Freqüentemente, são mais sensíveis às novidades da marca e ao impulso de curto prazo.
• Insiders e detentores estratégicos: Este é um grupo crucial, incluindo o CEO Kevin Plank, que mantém cerca de 12% das ações ordinárias e, criticamente, detém aproximadamente 65% do controle de votação. Este controlo de votos elevados significa que a estratégia de longo prazo permanece firmemente nas mãos do fundador. A propriedade privilegiada é relatada por volta de 4.32% (18,54 milhões ações).

Para contextualizar, a BlackRock, Inc. é um dos maiores detentores institucionais, com uma posição avaliada em cerca de US$ 109,04 milhões. A presença destes gigantes significa que qualquer mudança importante na sua alocação pode causar movimentos significativos de preços. Aqui está uma rápida olhada no dinheiro institucional de primeira linha:

Motivações de investimento: a tese da reviravolta

Os investidores não estão comprando a Under Armour, Inc. devido à sua atual saúde financeira; eles estão acreditando na história da recuperação. A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 201 milhões para o ano fiscal completo de 2025 (terminando em 31 de março de 2025), com prejuízo diluído por ação a $0.47. A receita anual para o ano fiscal de 2025 foi US$ 5,16 bilhões, uma diminuição de 9.43% ano após ano. Isso definitivamente não é um estoque de crescimento profile agora mesmo.

A motivação é simples: investir em valor (comprar uma ação que pareça barata em relação ao seu valor intrínseco) com base na esperança de que a redefinição estratégica funcione. A gestão da empresa está focada em “reacender a relevância da marca e posicionar o negócio para um crescimento sustentável e rentável”. Esta é uma ação clássica do tipo 'mostre-me'.

O que dá convicção a estes investidores é a alocação agressiva de capital e as ações de reestruturação. No ano fiscal de 2025, a Under Armour recomprou US$ 90 milhões de suas ações ordinárias Classe C como parte de um mercado maior US$ 500 milhões programa de recompra. Além disso, estão agora a enfrentar as dificuldades necessárias, com a reestruturação total estimada e os encargos relacionados a expandirem-se para até US$ 255 milhões. A empresa não paga dividendos, o que significa que todo o capital está teoricamente sendo reinvestido no negócio ou devolvido por meio de recompras.

Estratégias de investimento: negociação de valor, passiva e ativa

As estratégias em jogo são um reflexo direto da base de propriedade mista e do estado atual da empresa:

• Investimento passivo/de índice: Os fundos da Vanguard e da BlackRock são principalmente passivos. Eles possuem UAA porque faz parte de um índice importante, não porque um analista o escolheu. A sua estratégia é uma manutenção a longo prazo, independentemente do ruído de curto prazo.
• Valor e participação estratégica de longo prazo: Empresas como a BDT Capital Partners, LLC, conhecida por seu foco em investimentos estratégicos de longo prazo, são grandes detentoras. Eles estão apostando no sucesso plurianual da nova estratégia, vendo o declínio significativo das ações 53.73% de novembro de 2024 a novembro de 2025 – como um grande desconto em ganhos futuros. Esta é a tese central da reviravolta.
• Negociação de curto prazo/fundos de hedge: Fundos de hedge como Alyeska Investment Group L.P. e Renaissance Technologies LLC são traders ativos. A sua estratégia envolve frequentemente jogadas orientadas por eventos, como apostar no sucesso ou no fracasso dos anúncios de reestruturação, ou utilizar modelos quantitativos para negociar movimentos de preços a curto prazo. Eles procuram volatilidade e ganhos rápidos, e não uma retenção de cinco anos.

Para ser justo, o sucesso de todas essas estratégias depende da execução da nova visão, sobre a qual você pode ler mais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Under Armour, Inc.

O seu próximo passo deverá ser acompanhar o progresso trimestral dos encargos relacionados com o caixa do plano de reestruturação, que foram até US$ 82 milhões em 30 de setembro de 2025, para avaliar o ritmo da recuperação.

Propriedade institucional e principais acionistas da Under Armour, Inc.

Se você está olhando para a Under Armour, Inc. (UAA), a primeira coisa que você precisa entender é quem realmente manda. Não são apenas os investidores de varejo – é o dinheiro institucional, os grandes fundos que possuem a maior parte das ações. Para o ano fiscal de 2025, os investidores institucionais detinham uma parcela significativa da empresa, com valores de propriedade oscilando em torno de 54% a 61% das ações em circulação.

Este nível de concentração significa que estes grandes intervenientes – os fundos mútuos, os fundos de pensões e os gestores de activos – têm uma influência enorme no preço das acções e nas decisões estratégicas do conselho de administração. Quando eles se movem, o mercado sente isso. Aqui está um resumo dos principais detentores institucionais, com base em registros recentes do 13F até novembro de 2025.

Observe que o valor se baseia no preço das ações em torno da marca de US$ 4,22 em novembro de 2025, o que reflete um declínio acentuado de mais de 53% em relação ao ano anterior. Esse é um ambiente difícil para qualquer investidor, grande ou pequeno. Você não pode ignorar uma queda como essa.

Mudanças recentes: as instituições estão comprando ou vendendo Under Armour?

A resposta curta é: eles são vendedores líquidos, mas o quadro é matizado. A tendência geral para propriedade institucional na Under Armour, Inc. (UAA) tem sido uma redução nas ações detidas por muito tempo. Especificamente, as ações institucionais (longas) registaram uma queda trimestral de cerca de 14,36% no período relatado mais recentemente.

Esta venda líquida é um sinal claro de cautela por parte do dinheiro inteligente. Quando vemos um grande fundo como o Bank of Montreal ser capaz de reduzir a sua participação em espantosos 94,3% no segundo trimestre de 2025, isso diz muito sobre a sua convicção – ou falta dela – na recuperação a curto prazo. É um movimento clássico de fuga para a qualidade, já que o preço das ações está sob pressão.

Mas não é uma derrota completa. Fundos menores e mais oportunistas estão intervindo. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, a Parallel Advisors LLC aumentou sua participação em impressionantes 620,7%, e a GAMMA Investing LLC aumentou suas participações em 163,3%. Isto sugere uma divisão na visão institucional: os grandes fundos que acompanham índices estão a reduzir a exposição, enquanto os gestores mais pequenos e activos estão a apostar no valor profundo ou no sucesso da nova estratégia. Eles veem uma barganha em potencial. Se você quiser se aprofundar na situação financeira da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Under Armour, Inc. (UAA): principais insights para investidores.

O Real Impacto do Dinheiro Institucional na Estratégia da UAA

Os investidores institucionais não são espectadores passivos; são uma força poderosa que impulsiona a estratégia corporativa, especialmente durante uma recuperação. Na Under Armour, Inc., a sua influência está atualmente focada no sucesso do plano de reestruturação implementado no ano fiscal de 2025.

O regresso do fundador Kevin Plank como CEO e o seu foco numa estratégia de “vender menos, ganhar mais” – simplificando o negócio e reduzindo o volume de produtos – é uma resposta directa à necessidade de satisfazer estes grandes accionistas. Eles querem ver maior lucratividade e valor da marca, mesmo que isso signifique sacrificar a receita de primeira linha por um tempo. A pressão existe para entregar o seguinte:

• Executar o plano de reestruturação, que tinha uma faixa de encargos prevista de US$ 140 milhões a US$ 160 milhões para o ano fiscal de 2025.
• Melhoria da margem bruta, que teve um salto positivo de 240 pontos base para 47,5% no terceiro trimestre de 2025.
• Gerenciar com sucesso o programa de recompra de ações, que viu 12,8 milhões de ações recompradas por US$ 90 milhões até o final do ano fiscal de 2025.

Quando as instituições detêm mais de metade da empresa, podem pressionar colectivamente por mudanças no conselho de administração ou mudanças estratégicas se o desempenho for inferior. As suas participações substanciais funcionam essencialmente como um voto de confiança – ou uma ameaça de venda – na nova direcção do CEO. Eles são os árbitros finais do sucesso da recuperação. Seu item de ação aqui é monitorar as demandas de lucros trimestrais para o progresso nos encargos de reestruturação e melhorias na margem bruta. Esse é definitivamente o sinal mais claro.

Principais investidores e seu impacto na Under Armour, Inc.

Investidor da Under Armour, Inc. profile é dominada por grandes gestores de dinheiro institucionais que apostam no sucesso a longo prazo da recuperação da empresa, mas a recente actividade comercial mostra uma divisão clara entre aqueles que compram a queda e aqueles que cortam perdas.

No final de 2025, os investidores institucionais - os fundos mútuos, fundos de pensão e dotações - detinham uma parte significativa da empresa, detendo um total de mais de 195,7 milhões de ações. Isto representa cerca 45.61% do total de ações em circulação, dando a estes grandes players uma enorme influência na direção estratégica da empresa. O valor total de mercado destas participações institucionais é de aproximadamente US$ 701 milhões, com base nos preços recentes das ações. É muito capital investido em uma redefinição de marca bem-sucedida.

• BlackRock, Inc.: Um dos maiores acionistas, um gigante passivo cuja participação é um voto de confiança no mercado geral, não apenas nas ações.
• Vanguard Group Inc.: Outro gigante dos fundos de índice, a sua grande participação é típica de uma grande empresa cotada nos EUA, proporcionando uma base de propriedade estável.
• Dimensional Fund Advisors Lp: Conhecida pela sua abordagem de investimento sistemática e baseada em factores, a sua participação sugere uma crença nos factores de valor a longo prazo das acções.

A divisão dos investidores no curto prazo: comprar a recuperação versus sair do risco

No primeiro semestre do ano fiscal de 2025, vimos uma divergência distinta na forma como os principais fundos estão a reagir à estratégia de reestruturação e premiumização em curso da Under Armour, Inc. Alguns estão aumentando agressivamente suas posições, vendo uma profunda oportunidade de valor, enquanto outros estão saindo abruptamente. Este é um cenário clássico de recuperação: alto risco, recompensa potencialmente elevada.

Por exemplo, a Fuller & Thaler Asset Management Inc. aumentou significativamente a sua participação, elevando a sua posição em 17.5% segurar 6.494.339 ações, avaliado em mais US$ 40,59 milhões. A American Century Companies Inc. também demonstrou forte convicção, reforçando sua posição ao 36.2% para 5.465.814 ações. Aqui está uma matemática rápida: esses fundos estão acreditando na ideia de que o valor central da marca é maior do que seu preço de mercado atual, especialmente com a empresa planejando uma linha de produtos fortalecida para o outono de 2025.

Mesmo assim, nem todo mundo está comprando. O Bank of Montreal Can, por exemplo, reduziu dramaticamente a sua participação numa proporção impressionante 94.3% no segundo trimestre, vendendo um número substancial de ações e reduzindo a sua participação para apenas 20.704 ações. Além disso, o Bank of New York Mellon Corp reduziu a sua posição em 3.9%. Estas medidas sugerem uma postura definitivamente cautelosa, dando prioridade à preservação do capital em detrimento de uma jogada arriscada de recuperação.

Influência do investidor e o mandato de reestruturação

As acções colectivas destes grandes investidores funcionam como um teste de pressão constante sobre a gestão. Quando grandes fundos estão comprando, isso valida a estratégia; quando vendem, sinaliza uma falta de confiança que pode desencadear uma queda no preço das ações. Os principais movimentos estratégicos da empresa são, em muitos aspectos, uma resposta a este sentimento dos investidores e à necessidade de melhorar o desempenho financeiro.

Um movimento recente e de grande impacto foi o anúncio de novembro de 2025 para separar a marca Curry e expandir os esforços de reestruturação. Esta decisão, que se seguiu a anos de baixo desempenho, é um sinal claro de que a empresa está a responder à procura do mercado por um foco mais nítido na marca principal Under Armour. A reestruturação alargada envolverá encargos relacionados que aumentarão para um valor estimado US$ 255 milhões, com a orientação fiscal de 2026 refletindo uma perda operacional entre US$ 56 milhões e US$ 71 milhões. Estes são números grandes e os investidores estão a observar atentamente para ver se este doloroso custo a curto prazo conduz a ganhos a longo prazo.

Além disso, o US$ 434 milhões o acordo alcançado em março de 2025 para resolver reclamações de investidores sobre distorções de receitas anteriores (uma ação coletiva movida por acionistas) foi um enorme obstáculo financeiro e de reputação. Este acordo, conhecido como ação coletiva de acionistas, sublinha o risco financeiro direto e a influência que os investidores podem exercer quando se sentem enganados. Isso força a administração a priorizar a transparência e a disciplina financeira rigorosa no futuro. Se você quiser se aprofundar na história e estrutura da empresa, confira (UAA): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

O que esta estimativa esconde é o potencial para mais encargos de reestruturação ou uma recuperação mais lenta do que o esperado no crucial mercado norte-americano, o que poderá desencadear outra onda de vendas institucionais. A transição de um novo Diretor Financeiro, Reza Taleghani, no início de 2026 é outro evento importante que os investidores estão aguardando para avaliar o ritmo da transformação financeira.

O seu item de acção é claro: acompanhar os registos 13F dos principais compradores institucionais – Fuller & Thaler, American Century – para ver se continuam a adicionar acções no próximo trimestre, o que confirmaria a sua convicção na recuperação.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a Under Armour, Inc. (UAA) e tentando enquadrar alguns números conflitantes: uma pontuação de sentimento social profundamente positiva em relação ao preço das ações que foi prejudicado. A resposta curta é que os principais accionistas estão cautelosamente optimistas, mas o mercado exige provas da recuperação antes de aderir totalmente. O sentimento geral de investimento na Under Armour é relatado como muito positivo nos principais fóruns de investimento, com pontuação alta de 99 em 100 em outubro de 2025, sugerindo um forte entusiasmo dos investidores de varejo pelo potencial da marca. Isso é um enorme impulso psicológico.

Mas aqui estão os cálculos rápidos da realidade: as ações tiveram um desempenho inferior, caindo quase 32% ao longo dos três meses que antecederam novembro de 2025. Esta fraqueza sugere que os investidores institucionais e analistas experientes estão a ajustar as suas expectativas à luz dos contínuos obstáculos operacionais. A narrativa mais popular entre os analistas é que a ação está 25,9% subvalorizada em relação ao seu valor justo estimado, razão pela qual os touros ainda estão aguentando. É uma história clássica de recuperação, mas o risco de execução é alto.

• O sentimento do varejo é alto, mas o preço das ações é baixo.
• O mercado espera pela estabilização das receitas, não apenas pela estratégia.
• A propriedade institucional representa cerca de 45,61% da empresa.

Reações recentes do mercado às mudanças estratégicas

O mercado respondeu com uma clara tendência negativa aos recentes anúncios estratégicos da empresa, mesmo que os analistas vejam as medidas como soluções necessárias a longo prazo. Por exemplo, em novembro de 2025, quando a Under Armour, Inc. anunciou uma expansão do seu plano de reestruturação e a separação da marca Curry, as ações reagiram imediatamente, sendo negociadas cerca de 2,546% mais baixas, cerca de 4,35 dólares por ação. Esta é uma reacção comum: os investidores odeiam a incerteza e os custos a curto prazo, mesmo que conduzam a ganhos a longo prazo.

O plano de reestruturação alargado para o ano fiscal de 2025 inclui agora encargos totais estimados em 255 milhões de dólares, o que representa um impacto significativo na rentabilidade a curto prazo. Desse total, aproximadamente US$ 107 milhões estão relacionados a dinheiro, cobrindo indenizações, benefícios e diversas iniciativas transformacionais. Quando uma empresa anuncia que está gastando tanto para se consertar, o preço das ações – que era negociado em torno de US$ 4,22 por ação em 19 de novembro de 2025 – definitivamente sentirá a pressão. Você está vendo o custo da limpeza refletido no preço, não na promessa do futuro.

A separação da marca Curry, apesar de ser um realinhamento importante, não deverá impactar significativamente os resultados financeiros gerais ou a lucratividade para o ano fiscal da empresa que termina em março de 2026, onde o negócio global de basquete, incluindo a marca Curry, deverá gerar entre US$ 100 milhões e US$ 120 milhões em receitas. Você pode encontrar mais sobre a estratégia central da empresa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Under Armour, Inc.

Perspectivas dos analistas sobre os principais investidores institucionais

O cenário de investidores institucionais da Under Armour, Inc. (UAA) é dominado por gigantes como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc., que detêm participações passivas substanciais. Estes grandes detentores de longo prazo, juntamente com outros, possuem colectivamente mais de 195 milhões de acções. A sua presença sinaliza uma crença no valor estrutural da empresa, mesmo que não estejam ativamente a pressionar por uma solução rápida. Eles estão nisso a longo prazo, apostando no eventual retorno da marca à forma.

Os analistas de Wall Street, porém, mantêm uma postura cautelosa. A classificação de consenso entre 16 analistas é Hold, com um preço-alvo médio de 12 meses de US$ 6,53 em novembro de 2025. Isso sugere uma potencial alta de mais de 50% em relação ao preço atual, mas a classificação em si não é um sinal de compra forte. Diz: “A ação está barata, mas espere uma melhor execução”.

O núcleo da perspectiva do analista gira em torno do sucesso do plano de recuperação. As previsões para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026 antecipam receitas de 1,31 mil milhões de dólares, uma diminuição anual de 6,7% e uma queda significativa no lucro por ação (EPS) para apenas 0,02 dólares, um declínio de 93,3% em relação ao ano anterior. Isto é o que o mercado está precificando – uma perspectiva difícil no curto prazo. Os analistas são geralmente positivos quanto ao pivô estratégico para focar na premiumização e no vestuário de desempenho básico, mas até que a receita se estabilize, a cautelosa classificação Hold permanecerá.

A principal conclusão é que muito dinheiro está esperando que a empresa 'reconquiste o frequentador da academia antes do usuário casual do produto'. As ações não receberão uma avaliação mais elevada até que o mercado acredite que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e as perdas de participação de mercado chegaram ao fundo do poço. Seu próximo passo deve ser monitorar os números da receita norte-americana, que os analistas projetam em US$ 774,76 milhões para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, uma redução de 10,3% ano após ano – esse é o número que precisa ser estabilizado para mudar a narrativa.