Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. (000049.SZ): Matriz BCG

A Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. está navegando em um cenário dinâmico na indústria de baterias, equilibrando a inovação com práticas estabelecidas. Nesta análise, nos aprofundaremos na matriz do grupo de consultoria de Boston para identificar as estrelas da empresa, as vacas, os cães e os pontos de interrogação da empresa, iluminando idéias estratégicas sobre suas operações e posicionamento de mercado. Descubra como o DeSay está pronto para aproveitar as oportunidades de crescimento, gerenciando seus ativos herdados.

Antes do Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd.

Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd., fundado em 2002, é especializado na pesquisa, desenvolvimento e fabricação de baterias de íons de lítio de alto desempenho e soluções de armazenamento de energia. Localizado em Shenzhen, China, a empresa se estabeleceu como um participante importante no setor de fabricação de baterias, atendendo principalmente aos mercados de veículos elétricos (EV) e eletrônicos de consumo.

AS 2023A Batteria Deseay detém uma participação de mercado significativa na China, beneficiando -se do esforço do país em direção à energia renovável e à mobilidade elétrica. A empresa forjou parcerias com as principais montadoras, aprimorando sua posição no segmento EV em rápido crescimento. No ano fiscal que termina em 2022, DeSay relatou receitas excedendo RMB 5 bilhões, refletindo o crescimento robusto impulsionado pelo aumento da demanda por soluções de energia ecológicas.

Os recursos de inovação da empresa são suportados por uma equipe dedicada de P&D, que representa uma parcela significativa de seus gastos anuais. A linha de produtos da Bateria da DeSay inclui baterias avançadas de lítio para veículos elétricos, ferramentas elétricas e aplicações de armazenamento de grade, com o objetivo de reduzir a dependência de combustíveis fósseis e melhorar a eficiência energética.

Com foco na sustentabilidade, a bateria de Shenzhen DeSay está ativamente envolvida no desenvolvimento de tecnologias de bateria de próxima geração, incluindo baterias de estado sólido e métodos aprimorados de reciclagem, alinhando-se com as tendências globais em relação à energia mais verde e às economias circulares. Esse posicionamento estratégico é crucial, pois o mundo transita para tecnologias de baixo carbono.

A Bateria do DeSay é negociada publicamente na Bolsa de Valores Shenzhen sob o ticker 002260. Sua capitalização de mercado a partir de Outubro de 2023 fica aproximadamente RMB 25 bilhões, tornando -o um dos principais players da indústria de fabricação de baterias na China.

Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. - Matriz BCG: Estrelas

A Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. se posicionou como um participante significativo no setor de fabricação de baterias, particularmente no reino das baterias de alto desempenho. Dentro da estrutura da matriz BCG, várias de suas principais unidades de negócios podem ser classificadas como estrelas devido à sua participação de mercado substancial em um mercado em rápido crescimento. Essas unidades não apenas geram receita significativa, mas também são fundamentais para crescimento e expansão futuros.

Produção de bateria de íons de lítio

O segmento de bateria de íon de lítio de Shenzhen DeSay demonstrou um crescimento notável, com uma capacidade de produção que atingiu aproximadamente 5,5 GWh em 2022. Isso representa uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 30% Nos últimos cinco anos. A crescente demanda por dispositivos eletrônicos portáteis e veículos elétricos impulsionou esse crescimento.

Tecnologia de bateria de veículos elétricos

No setor de veículos elétricos (EV), o compromisso de DeSay com a inovação o posicionou favoravelmente contra os concorrentes. A empresa fez uma parceria com vários fabricantes de automóveis principais, melhorando sua participação de mercado em torno de 20% no mercado doméstico de baterias de EV no final de 2022. Com o mercado global de EV projetado para crescer em um CAGR de 22% Até 2030, o DeSay está pronto para capitalizar essa tendência.

Iniciativas de pesquisa e desenvolvimento

A pesquisa e o desenvolvimento desempenham um papel crucial em manter os produtos da DeSay na vanguarda dos avanços tecnológicos. O orçamento de P&D aumentou significativamente, atingindo CNY 500 milhões em 2022, equivalente a cerca de 12% da receita total. Esse investimento visa desenvolver tecnologias de bateria de próxima geração, incluindo baterias de estado sólido e soluções avançadas de carregamento.

Essas áreas estratégicas-produção de bateria de íons de lítio, tecnologia de bateria de veículos elétricos e iniciativas de pesquisa e desenvolvimento-o forte posicionamento de Shenzhen Desay DeSay como uma estrela na matriz BCG. Sua capacidade de manter altas quotas de mercado e impulsionar um crescimento significativo da receita mostra seu papel vital em um mercado de alto crescimento. À medida que continuam a inovar e investir, o potencial dessas unidades para evoluir para vacas em dinheiro permanece significativo.

Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. - BCG Matrix: Cash Cows

A Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. opera principalmente no segmento de bateria de eletrônicos de consumo. A empresa se estabeleceu como um jogador competitivo, especialmente em baterias de íons de lítio para dispositivos como smartphones, laptops e tablets. Com uma firme compreensão do mercado, as baterias eletrônicas de consumo representam uma vaca -chave para o DeSay.

Baterias eletrônicas de consumo

Em 2022, a tecnologia de bateria Shenzhen DeSay informou que seu segmento de bateria de eletrônicos de consumo gerou aproximadamente ¥ 5,9 bilhões em receita, mostrando um fluxo de caixa estável. A participação de mercado para este segmento é estimada em 30% Dentro do cenário competitivo das baterias de eletrônicos de consumo na China. Apesar do baixo crescimento de cerca de 3.5% Anualmente, esse segmento permanece lucrativo, com uma margem impressionante de 22%.

Parcerias estabelecidas da cadeia de suprimentos

O DeSay estabeleceu parcerias estratégicas com os principais fabricantes e fornecedores, contribuindo para sua eficiência operacional. A empresa garantiu acordos de longo prazo com fornecedores de matérias-primas essenciais como lítio e cobalto, que são críticas para a produção de bateria. Isso levou a um custo de produção reduzido, com o custo médio por unidade de bateria diminuindo por 15% Nos últimos três anos, de ¥20 para ¥17.

Processos de fabricação para tipos de bateria existentes

O processo de fabricação para os tipos de bateria existente do DeSay foi simplificado para aumentar a eficiência. O investimento da empresa em automação resultou em um 30% redução no tempo de produção, reduzindo -o para 2,5 horas por unidade de bateria. Essa eficiência não apenas reduz os custos operacionais, mas também posiciona o DeSay para atender à demanda constante sem aumentos significativos nas despesas de capital. As eficiências operacionais são refletidas em um 12% aumento da capacidade de produção, agora atingindo 12 milhões unidades anualmente.

Ao manter sua posição como uma vaca leiteira, o DeSay continua se concentrando em otimizar seus processos de produção e solidificar seus relacionamentos de fornecedores para garantir a lucratividade em um mercado de baixo crescimento. Os fluxos de caixa gerados são reinvestidos seletivamente para aprimorar a infraestrutura, que tem implicações diretas para melhorar a produtividade geral e sustentar sua liderança no mercado.

Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. - BCG Matrix: Dogs

A Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. opera em um cenário competitivo, onde vários produtos podem ser classificados na matriz BCG. O quadrante 'cães' inclui produtos com baixa participação de mercado e baixo potencial de crescimento, geralmente representando áreas de desafio financeiramente para a empresa.

Tecnologias de bateria desatualizadas

Shenzhen DeSay enfrentou desafios com certas tecnologias de bateria que agora são consideradas desatualizadas. Por exemplo, as baterias tradicionais de íons de lítio têm uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) projetada de somente 3.2% De 2023 a 2030, enquanto as tecnologias de bateria de próxima geração deverão crescer em um CAGR de Over 25% no mesmo período. Essa forte diferença destaca a luta das tecnologias mais antigas em um mercado que busca inovação.

Produtos desatualizados específicos, como baterias de níquel-cobalto-alumínio (NCA), viram uma demanda em declínio. Em 2022, DeSay relatou uma receita anual de ¥ 1,2 bilhão de seu segmento de bateria da NCA, representando uma queda significativa de 15% comparado com ¥ 1,4 bilhão Em 2021. Esse declínio ilustra os desafios enfrentados por tecnologias que não se alinham às tendências do mercado em direção a soluções mais sustentáveis ​​e eficientes.

Investimentos energéticos não renováveis

A mudança em direção a fontes de energia renovável deixou investimentos não renováveis ​​como outra área de preocupação para Shenzhen Desay. A partir de 2023, a empresa tem por perto ¥ 800 milhões Investido em instalações de produção para baterias de energia não renovável, refletindo investimentos que estão se tornando cada vez mais obsoletos. A análise de mercado indica que os setores de energia não renováveis ​​enfrentam estagnação, com uma taxa de crescimento projetada somente 2.5% até 2030.

Além disso, a empresa relatou uma perda líquida de ¥ 150 milhões Associado à sua divisão de bateria de combustível fóssil no último ano fiscal, refletindo a baixa demanda e os altos custos operacionais associados à manutenção dessas instalações. Isso marca uma mudança significativa em relação aos anos anteriores, pois esses investimentos agora são vistos como passivos e não de ativos.

Como essas tecnologias desatualizadas e investimentos não renováveis ​​continuam a consumir recursos sem produzir retornos adequados, a classificação desses produtos como 'cães' é cada vez mais válida para a Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. Tecnologias promissoras podem ser necessárias para melhorar o desempenho e a sustentabilidade corporativas gerais.

Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. - Matriz BCG: pontos de interrogação

A Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. opera em um setor dinâmico com vários produtos classificados como pontos de interrogação dentro da matriz BCG. Esses produtos estão posicionados em mercados de alto crescimento, mas lutam com baixa participação de mercado, necessitando de investimento estratégico para melhorar sua presença no mercado. As seções a seguir fornecem informações sobre as principais áreas em que o DeSay está concentrando seus esforços.

Expansão para setores de energia renovável

O DeSay iniciou os esforços para expandir sua pegada no setor de energia renovável, que é projetado para crescer a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de ** 8,4%** de 2021 a 2028. A partir de 2023, o mercado global de energia renovável é avaliado em aproximadamente ** US $ 1,5 trilhão **. No entanto, o DeSay detém uma participação de mercado de apenas ** 1,2%** nesse setor crescente, indicando potencial significativo para o crescimento.

Novas entradas de mercado em regiões internacionais

Nos recentes relatórios fiscais, o DeSay divulgou planos para penetrar nos mercados internacionais. A empresa pretende aumentar sua presença na Europa e na América do Norte, onde a demanda por tecnologia de baterias está aumentando. Em 2022, o mercado de baterias norte -americanas foi avaliado em cerca de ** US $ 27 bilhões ** e deve se expandir significativamente. Atualmente, a participação de DeSay nessas regiões permanece em ** 0,5%**, identificando -a como um ponto de interrogação essencial que precisa de estratégias agressivas de marketing e investimento.

Soluções avançadas de armazenamento de energia

As soluções avançadas de armazenamento de energia do DeSay mostraram -se promissoras, mas atualmente representam uma modesta ** 3%** da participação total do mercado da bateria. Estima -se que o mercado global de armazenamento de energia atinja ** US $ 546,3 bilhões ** até 2035, impulsionado pela crescente adoção de fontes de energia renovável. No primeiro semestre de 2023, o DeSay investiu ** US $ 50 milhões ** em P&D para essas soluções, refletindo uma ambição de fazer a transição desses produtos de pontos de interrogação para estrelas.

Para navegar efetivamente pelos desafios representados por seus pontos de interrogação, a Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. deve aproveitar estrategicamente seus recursos para a penetração do mercado em setores renováveis, capitalizar a expansão internacional e aprimorar suas soluções de armazenamento de energia. Os investimentos feitos nessas áreas são críticos para mudar a dinâmica da participação de mercado, enquanto se alinham às tendências globais de sustentabilidade e eficiência energética.

A Shenzhen DeSay Battery Technology Co., Ltd. exemplifica um portfólio dinâmico, conforme refletido na matriz BCG, mostrando seu potencial através de estrelas como a produção de bateria de íons de lítio, capitalizando as vacas de dinheiro estabelecidas a partir de eletrônicos de consumo. No entanto, os cães à espreita destacam áreas que precisam de atenção, e os pontos de interrogação representam avenidas promissoras maduras para a exploração em energia renovável e soluções de armazenamento avançado. Esse posicionamento estratégico ressalta a capacidade de crescimento e inovação da Companhia em um mercado em constante evolução.

Desay Battery's portfolio is a study in contrast: fast-growing Stars-energy storage, advanced SIP packaging and smart-home batteries-offer high upside and require heavy R&D and capex, while robust Cash Cows in smartphone, laptop/tablet and power-tool packs generate the steady cash that must bankroll ambitious Question Marks (EV cells, sodium‑ion and residential ESS) with uncertain payoffs; conversely, legacy feature‑phone and lead‑acid lines are clear Dogs to be wound down-so the company's near-term fate hinges on allocating cash from mature businesses to scale bankable energy storage and SIP wins while selectively funding EV/sodium bets without overextending in a fiercely competitive market.

Shenzhen Desay Battery Technology Co., Ltd. (000049.SZ) - BCG Matrix Analysis: Stars

Stars

The Energy Storage System (ESS) segment is a prototypical 'Star': explosive market growth combined with rapidly increasing relative market share. Mass production began in 2023 and capacity scaled to ~6 GWh cell production by 2024. By late 2025 Desay achieved a Tier‑1 BloombergNEF Global Energy Storage ranking, indicating high bankability and meaningful market presence in large‑scale deployments.

Key performance and scale metrics for the ESS segment (2023-2025):

Drivers and competitive strengths for ESS:

• Large utility/industrial-scale project execution capability (e.g., 121MW/630MWh Huizhou).
• High bankability and financing access via Tier‑1 BNEF status.
• Product innovation: development of 314Ah long‑cycle cells targeting >3,000 cycle life forecasts under programmatic R&D.
• Strong vertical integration of cell-to-system engineering improving margins and delivery timelines.
• Projected global demand tailwinds: double‑digit CAGR through 2030 (industry consensus estimates range ~20-30% CAGR for specific ESS applications).

Advanced SIP Packaging is a second 'Star' sub‑segment: rapid addressable market growth driven by 5G, AI acceleration, wearables and high‑integration smartphones. Desay leverages existing OEM relationships (Apple, Huawei and top Chinese OEMs) to secure higher‑value, high‑margin SIP orders.

SIP segment sizing and economics (estimates through 2025):

SIP competitive advantages:

• High customer stickiness via integrated supply contracts with flagship smartphone OEMs.
• Engineering and testing infrastructure investments tailored to 5G/AI package complexity.
• Transition from commodity assembly to differentiated high‑margin semiconductor integration services.
• Scalable CAPEX program timed to 2024-2025 demand window to maximize utilization.

Smart Home and IoT Battery solutions form an adjacent 'Star' with accelerating adoption. Increasing global connectivity and the proliferation of smart appliances drive >10% CAGR expectations. Desay supplies tailored lithium‑ion packs and integrated power management modules for robots, vacuums, smart locks, and other connected devices.

Smart Home / IoT segment key figures (2023-2025):

Smart Home / IoT strengths:

• Shift from component supplier to integrated system provider enhances margin potential.
• Secured contracts with leading global consumer brands increase recurring revenue visibility.
• Modular product portfolio allows cross‑sell into existing smartphone and SIP customer bases.
• Favorable unit economics as volumes scale and design‑win inertia builds.

Shenzhen Desay Battery Technology Co., Ltd. (000049.SZ) - BCG Matrix Analysis: Cash Cows

Cash Cows

The Smartphone Battery Pack segment remains the primary revenue driver with dominant market share. In 2024 this segment contributed approximately 7.97 billion CNY to total revenue, representing ~38.2% of reported 20.86 billion CNY annual revenue. Global smartphone market growth is maturing with typical annual rates below 5%; Desay maintains an estimated 15% share among top-tier lithium-ion battery manufacturers. Long-standing supply agreements and vertical supply chain integration with Apple, Huawei, and Xiaomi support high capacity utilization (>85% reported utilization in 2024) and predictable cash generation. Segment profit margins are stable in the 8%-12% range (gross margin contribution estimated at ~10%), providing internal funding for higher-growth units. Low incremental CAPEX for mature production lines supports significant free cash flow expected in late 2025.

The Laptop and Tablet Battery business provides steady returns in a consolidated market. The global portable electronics market is ~1.5 billion units annually; Desay's laptop/tablet battery revenue represents a material portion of the 20.86 billion CNY total and benefits from established manufacturing in Shenzhen and Vietnam that delivers cost competitiveness. This segment is characterized by high customer retention and long-term contracts that reduce sales and marketing spend. With low growth but consistent volumes, the segment supports ROI and contributes to the company's overall gross margin (TTM gross margin range ~8.3%-8.7%).

• High customer loyalty and long-term contracts reducing revenue volatility.
• Cost advantage from dual manufacturing locations (Shenzhen, Vietnam).
• Low incremental R&D and marketing spend required to sustain sales.

The Power Tool Battery segment serves a stable and loyal industrial customer base. Desay supplies high-discharge lithium-ion packs with robust safety and durability features demanded by global power tool OEMs. Replacement cycles and professional-grade adoption create a predictable revenue stream and continued aftermarket sales. As of December 2025 the segment generated healthy operating cash flows with limited need for aggressive expansion CAPEX. Integrated battery management systems (BMS) expertise enhances product differentiation and supports above-average margins within this mature category, reinforcing its role as a reliable cash generator and contributor to dividend capability.

Shenzhen Desay Battery Technology Co., Ltd. (000049.SZ) - BCG Matrix Analysis: Question Marks

Dogs - Question Marks: Electric Vehicle (EV) Battery segment is a high-investment venture in a hyper-competitive market. Desay has invested approximately 1.5 billion CNY (≈ $215 million) in a new dedicated EV battery production facility to capture a share of the rapidly growing automotive market. The global EV market is anticipated to exceed 30 million units in 2025, while Desay's current estimated global EV battery market share is modest (approximately 1-3%), far below leaders such as CATL (>30%) and BYD (>20%). CAPEX and R&D requirements remain very large; near-term ROI is low as production scales and OEM qualification cycles extend 12-36 months. Desay reports partnerships or testing agreements with over 20 car brands globally, but meaningful volume contracts and long-term offtake agreements are still being secured.

Risks and required actions for the EV Battery Question Mark:

• Risk: Volume risk if OEM long-term contracts are not secured; Action: prioritize strategic supply agreements and binding offtake terms.
• Risk: Price competition vs incumbents forcing margin compression; Action: pursue differentiated cell chemistries and cost reductions through vertical integration.
• Risk: Large working capital needs during ramp; Action: fund ramp with cash flow from mature segments or external financing.

Dogs - Question Marks: Sodium-ion Battery technology (DSP-60) is a speculative, high-potential initiative introduced by Desay in 2025 targeting low-cost energy storage and micro-mobility. The global sodium-ion market is projected to grow at a CAGR of ~12.5% over the medium term. Desay's current sodium-ion market share is minimal (<1%) given very early commercialization; the DSP-60 is under pilot production and targeted for first commercial shipments in limited volumes in 2025-2026. Unit economics are currently negative due to R&D amortization and low production volumes. Technology adoption depends on cost parity vs LFP and downstream system integration for target segments (e-bikes, scooters, small ESS).

Risks and required actions for Sodium-ion Question Mark:

• Risk: Limited market acceptance if energy density and lifecycle metrics lag LFP; Action: accelerate R&D to close performance gaps and publish independent validation data.
• Risk: High per-unit cost at low volume; Action: secure pilot customers and co-development deals to drive initial volumes and shared NRE.
• Risk: Regulatory/qualification hurdles for mobility applications; Action: prioritize certifications and safety testing to shorten OEM qualification cycles.

Dogs - Question Marks: Residential Energy Storage Systems (ESS) 10-25 kWh products target a fragmented global home-storage market expected to grow >30% in 2025. Desay launched products at major exhibitions and is building distribution and localized service networks. Competitive threats include dominant incumbents (Tesla Powerwall, Huawei, LG Energy) with established channels and brand recognition. Early revenue from residential ESS is small (single-digit percentage of total revenue), and upfront investment in marketing, channel development, and after-sales service is high. Differentiation claim centers on "active safety" cell technology, but proving clear system-level advantages and securing installer/distributor partnerships are required to move this unit from Question Mark toward Star.

Risks and required actions for Residential ESS Question Mark:

• Risk: Channel buildout costs and slow customer adoption; Action: establish strategic distributor partnerships and pilot programs in 3-5 target markets.
• Risk: Commoditization driving price pressure; Action: bundle software/monitoring and safety features to increase value capture.
• Risk: After-sales service burden; Action: invest in localized service hubs and warranty logistics to ensure customer confidence.

Shenzhen Desay Battery Technology Co., Ltd. (000049.SZ) - BCG Matrix Analysis: Dogs

Dogs - Legacy Consumer Electronics batteries for basic feature phones and low-end devices continue to be a declining business line for Desay. Revenue from this segment fell from RMB 420 million in 2021 to RMB 150 million in 2024 (CAGR -31.8%), representing approximately 1.3% of consolidated revenue in FY2024 and an estimated 1.0% in late 2025. Global handset migration to smartphones and 5G has driven negative market growth estimated at -12% CAGR for basic feature-phone batteries since 2020. Gross margin for this product line is ~3.2% (FY2024), with operating margin close to breakeven after allocated overheads.

These legacy consumer batteries are highly commoditized. Average selling price (ASP) erosion is measured at roughly -9% annually over 2021-2024. Unit volume declined 58% over the same period. Long-tail contracts account for roughly 85% of remaining orders; new customer wins are negligible. Manufacturing utilization for this SKU group was reduced from 4 production lines in 2020 to 1 line by H2 2025 as capacity was repurposed to SIP (Systems-in-Package) and energy storage modules.

ROI metrics are poor: estimated cash ROI for the legacy consumer battery segment is negative when capital charge is included (approx. -4% ROI on invested capital in 2024). Capital expenditure allocated to sustaining this line is minimal (RMB 6 million capex in 2024) and largely limited to contract fulfillment and quality control. Strategic rationale for further investment is weak; the company has signaled phased discontinuation of mass-market feature-phone battery production and is maintaining only minimal level production to service contractual obligations through 2026.

Traditional Lead-Acid and other legacy chemistries present a parallel Dog profile. Revenue from lead-acid components and legacy chemistries was RMB 90 million in FY2024 (0.8% of consolidated revenue), down from RMB 160 million in 2020 (CAGR -12.5%). Market demand is shifting to lithium-ion and advanced chemistries; estimated addressable market decline for lead-acid components relevant to Desay is -6% to -10% annually across core markets.

Operational metrics for legacy chemistries: gross margin ~2.1% (FY2024), working capital days ~72 due to slow-moving inventory, and asset turnover ~0.35x. Management attention and incremental OPEX for compliance and legacy tooling maintenance are non-trivial: FY2024 SG&A allocation to legacy chemistry lines estimated at RMB 18 million. Given the company's strategic pivot to 'zero-carbon' products and high-tech battery systems, divestment or natural attrition is the expected path; no major R&D investment has been allocated to these chemistries in the 2023-2025 planning cycles.

Key operational and strategic datapoints summarized:

Immediate implications and recommended tactical actions:

• Maintain minimal production to satisfy contractual tail: Fulfill ~12-18 months of backlog with strict cost controls.
• Repurpose capital and floor space: Redirect up to 40% of legacy-line capacity to SIP and energy storage by end-2025.
• Inventory reduction program: Target 30-45% reduction in slow-moving SKUs by Q3 2025 through targeted sales and write-offs.
• Divestiture evaluation: Prepare valuation and potential buyers for lead-acid assets; target transaction or shutdown by 2026 if offers below strategic threshold.
• OPEX redeployment: Reallocate RMB 18-25 million annually in SG&A savings from legacy closure toward R&D for high-growth battery systems.

Risk factors specific to Dogs segments include contract termination penalties, warranty liabilities for legacy products (estimated contingent liabilities RMB 12 million in 2024), and labor transition costs (one‑time severance and retraining estimated at RMB 9-12 million). Sensitivity analysis shows that even under a conservative recovery scenario (flat demand), return-to-investment thresholds are not met without significant price increases or subsidy support.