(COO): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

(COO) no final de 2025 e, francamente, é uma história de duas velocidades: a CooperVision está impulsionando o crescimento orgânico de $\mathbf{6\%}$ para $\mathbf{7\%}$, mas a CooperSurgical está um pouco atrasada com o crescimento de $\mathbf{3,5\%}$ a $\mathbf{4,5\%}$, enquanto a empresa tem como meta cerca de $\mathbf{\$4,1}$ bilhões em receitas totais para o ano fiscal de 2025. Esta realidade operacional restrita significa que as cinco forças são críticas; você tem grandes grupos de compradores que exercem influência sobre $\mathbf{58,3\%}$ das vendas, enquanto fornecedores especializados de matérias-primas detêm as cartas em insumos de lentes de alta tecnologia. A rivalidade com gigantes como Johnson & Johnson é feroz, por isso compreender esta dinâmica – desde o controlo do fornecedor até à ameaça do LASIK – é definitivamente fundamental para avaliar o seu próximo passo.

(COO) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Você está olhando para The Cooper Companies, Inc. (COO) e tentando descobrir onde estão os pontos de pressão da cadeia de suprimentos. Honestamente, o poder de negociação dos fornecedores é um fator significativo, especialmente dada a natureza especializada dos insumos tanto para a CooperVision como para a CooperSurgical. As interrupções no fornecimento de matérias-primas, especialmente componentes para lentes de silicone hidrogel, são explicitamente citadas como um risco comercial importante para a CooperCompanies.

Para o segmento CooperVision, a natureza especializada das matérias-primas de hidrogel de silicone mantém elevado o poder do fornecedor. Embora o custo exato por quilograma mencionado em algumas análises – digamos, na faixa de US$ 350 a US$ 500 por quilograma – não seja diretamente confirmado nos registros mais recentes, sabemos que a borracha de silicone líquida (LSR) de grau médico exige um prêmio devido à conformidade rigorosa. Os dados atuais do mercado sugerem que o silicone de grau médico pode variar de US$ 5 a US$ 25 por kg ou mesmo de US$ 20 a US$ 50 por kg, dependendo das certificações e da formulação, o que é substancialmente mais alto do que os graus industriais. Este custo de material, combinado com a necessidade de melhorias contínuas no processo de fabrico para manter o custo dos produtos competitivo, coloca a CooperVision numa posição em que a fiabilidade do fornecedor é crítica.

A dinâmica do poder é ainda ilustrada pela complexidade da qualificação de novas fontes. No setor de dispositivos médicos, qualificar um novo fornecedor de material de qualidade médica não é uma tarefa rápida; envolve adesão rigorosa a exigências como FDA 21 CFR 820.50 e ISO 13485, o que cria inerentemente altos custos de mudança e longos prazos de validação. Se a CooperCompanies precisasse qualificar uma nova fonte, o processo provavelmente levaria muitos meses, se não mais, para atender aos limites regulatórios e de desempenho necessários. Este obstáculo regulamentar funciona como uma barreira significativa à mudança, fortalecendo assim a posição dos fornecedores qualificados existentes.

A unidade CooperSurgical, que apoia o mercado de fertilidade, também enfrenta riscos de concentração de fornecedores. A CooperSurgical é fornecedora líder de suprimentos para clínicas de fertilização in vitro e de reprodução, oferecendo produtos altamente especializados, como meios e microferramentas. O segmento de fertilidade é uma parte substancial do negócio; no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, a CooperSurgical (CSI) gerou receitas de US$ 341,9 milhões. A dependência de uma base concentrada para esses componentes especializados de mídia de fertilização in vitro e dispositivos de saúde reprodutiva significa que qualquer interrupção ou pressão de preços de um fornecedor importante pode impactar diretamente uma parte significativa da base geral de receita da CooperCompanies, que atingiu US$ 1.060,3 milhões no mesmo trimestre.

Aqui está uma rápida olhada na escala dos segmentos de negócios expostos a esses riscos da cadeia de suprimentos no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025:

Para ser justo, a CooperCompanies mitiga parte disto utilizando acordos contratuais, stocks de segurança e procurando fornecedores alternativos sempre que possível. Ainda assim, a natureza especializada e regulamentada dos insumos tanto para lentes de contacto como para produtos de fertilidade significa que um pequeno número de fornecedores qualificados detém uma influência considerável sobre a The Cooper Companies, Inc. A necessidade contínua de gerir eficazmente estas relações é fundamental para manter as margens brutas, que eram de 67% numa base não-GAAP no terceiro trimestre de 2025.

O poder do fornecedor é amplificado pelos seguintes fatores:

• Interrupções no fornecimento de matérias-primas para lentes de silicone hidrogel.
• Dependência de fornecedores únicos ou primários para determinados componentes especializados.
• Alto padrão regulatório para qualificação de novos fornecedores de materiais de qualidade médica.
• Base concentrada de fornecedores de meios especializados de fertilização in vitro da CooperSurgical.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(COO) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está analisando a The Cooper Companies, Inc. (COO) e o poder do cliente é um fator importante que você precisa mapear com clareza. Honestamente, a estrutura dos canais de distribuição de dispositivos médicos e lentes de contato significa que os compradores - especialmente os grandes - têm grande influência sobre preços e prazos.

O risco de concentração é real e está integrado na estrutura da empresa. Grandes redes de saúde e grupos de compras representam uma parcela significativa das vendas totais, especificamente citadas em 58.3% do total das vendas, o que lhes confere uma influência substancial nas negociações. Esta concentração significa que perder ou enfrentar condições adversas com apenas algumas contas importantes pode impactar materialmente o faturamento.

Esta alavancagem traduz-se diretamente em concessões de preços. Vemos evidências de que os 10 principais grupos compradores são capazes de negociar descontos médios na faixa de 22-27% em seus pedidos em grandes quantidades. Isso representa uma parcela substancial do preço de tabela, impactando diretamente a receita realizada por unidade da The Cooper Companies, Inc.

Você pode ver o efeito desse poder de comprador refletido no desempenho financeiro recente da empresa. A sensibilidade ao preço não é apenas teórica; é um vento contrário relatado. A empresa sofreu uma pressão de preços visível no valor de 6.2% em todas as suas linhas de produtos em 2023, uma métrica que os analistas observam atentamente para ver se modera ou piora no ano fiscal de 2025, no meio de esforços contínuos de gestão de custos. Por exemplo, embora a margem bruta não-GAAP no terceiro trimestre de 2025 tenha sido 67%, navegar nessas demandas de preços é fundamental para manter essa lucratividade.

A dinâmica de poder não envolve apenas compradores de volume; trata-se também de influência profissional no ponto de recomendação. Os optometristas e as clínicas de fertilidade atuam como guardiões críticos, influenciando diretamente a escolha do usuário final, especialmente para produtos especializados de alta margem. Considere o sucesso das lentes de contato MiSight para controle da miopia, que viu a receita crescer 23 por cento no terceiro trimestre de 2025. A disposição de um oftalmologista em recomendar um produto premium e de alta margem como o MiSight em vez de uma alternativa de custo mais baixo é uma função direta de seu relacionamento com a The Cooper Companies, Inc., de sua percepção da eficácia do produto e de quaisquer estruturas de incentivo associadas.

Aqui está uma rápida olhada nos principais pontos de dados relacionados ao cliente que impactaram a The Cooper Companies, Inc. no final de 2025:

A influência destes guardiões é ainda demonstrada pelo foco estratégico da empresa. Para combater a potencial erosão de preços por parte de grandes compradores, a The Cooper Companies, Inc. está se concentrando ativamente em impulsionar o crescimento em áreas premium e especializadas, onde a recomendação do profissional tem mais peso, como:

• Soluções de gerenciamento de miopia como MiSight.
• Lentes de contato descartáveis ​​diárias, como MyDay.
• Áreas de alto crescimento na CooperSurgical, como o DIU PARAGARD.

Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, especialmente com grandes distribuidores que valorizam a velocidade e a eficiência na sua cadeia de abastecimento.

(COO) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está olhando para o cenário competitivo da The Cooper Companies, Inc. (COO) agora, no final de 2025, e a rivalidade é definitivamente intensa em ambas as suas principais divisões. Este não é um mercado sonolento; é uma luta por cada ponto base de crescimento.

No segmento CooperVision, a rivalidade é feroz porque você está enfrentando gigantes já estabelecidos. CooperVision enfrenta intensa rivalidade de gigantes como Johnson & Johnson Vision Care, Inc., Alcon Inc. e Bausch Health Companies Inc. nas categorias de lentes de contato esféricas, tóricas e multifocais. Para ser justo, esses concorrentes podem possuir maiores recursos financeiros, maiores orçamentos de pesquisa e desenvolvimento e maiores forças de vendas, o que definitivamente pressiona a The Cooper Companies, Inc. Ainda assim, a CooperVision mantém-se firme, mantendo uma quota de mercado global de 25% em hidrogéis de silicone diários, e as suas lentes de contacto MiSight para controlo da miopia cresceram fortes 23% no terceiro trimestre de 2025. Mas o recente crescimento orgânico da CooperVision no terceiro trimestre de 2025 atingiu apenas 2%, ficando aquém dos 5% previstos devido a problemas de transição de inventário, o que mostra a facilidade com que a quota de mercado pode cair.

Na CooperSurgical, o ambiente competitivo é igualmente concorrido, embora os participantes sejam diferentes. A CooperSurgical compete com grandes players como Hologic, Stryker e Thermo Fisher Scientific em saúde feminina, fertilidade, obstetrícia e genômica. Tal como nos cuidados oftalmológicos, alguns destes rivais têm recursos financeiros e pessoais substancialmente maiores, o que pode ser uma vantagem na comercialização de produtos competitivos em áreas de cuidados de saúde familiar.

A última orientação anual para o ano fiscal de 2025 ilustra claramente esta luta competitiva. O crescimento orgânico projetado da CooperVision de 4% a 5% para o ano fiscal de 2025 indica uma luta pela quota de mercado, e não apenas pela expansão do mercado. Esta é uma moderação em relação às expectativas anteriores, sugerindo que os rivais estão a obter ganhos ou que a expansão do mercado está a abrandar. A empresa inteira está projetando apenas que as vendas totais do ano fiscal de 2025 alcancem entre US$ 4.076 milhões e US$ 4.096 milhões, representando um crescimento orgânico geral de 4% a 4,5%.

A pressão é ainda mais pronunciada na divisão CooperSurgical, particularmente no setor de fertilidade. O crescimento do segmento de fertilidade é suave, projetado entre 3% e 3,5% para o ano fiscal de 2025, sinalizando alta concorrência e desafios de mercado. Esta é uma desaceleração significativa em relação ao crescimento orgânico de dois dígitos que o negócio de fertilidade registou em 14 dos últimos 15 trimestres antes deste período. Você pode ver o detalhamento do segmento aqui:

O desempenho das ações reflecte esta pressão de rivalidade; nas últimas 52 semanas encerradas em novembro de 2025, as ações do COO caíram 27,4%, enquanto o S&P 500 ganhou 15,96%. Navegar neste ambiente significa concentrar-se na excelência operacional, uma vez que a empresa tem como meta 2 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre durante os próximos três anos fiscais para manter a flexibilidade financeira face a estes fortes concorrentes.

Aqui estão algumas dinâmicas competitivas importantes a serem observadas:

• Rivais como Johnson & Johnson e Alcon estão lançando novos produtos e reduzindo preços.
• O crescimento orgânico da CooperVision no terceiro trimestre de 2025 foi de 2%, abaixo da expectativa de 5%.
• A orientação geral de crescimento orgânico para o ano fiscal de 2025 foi reduzida dos anteriores 6-8% para a atual faixa de 5-6% em junho de 2025.
• A empresa está se concentrando na produção do MyDay para recuperar a participação de mercado perdida devido à conquista de contratos de marca própria.
• O crescimento esperado de 3% a 3,5% do segmento de fertilidade é fraco em comparação com o desempenho anterior.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(COO) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

A ceratomileuse in situ assistida por laser (LASIK) continua sendo um substituto permanente e único das lentes de contato oferecidas pela CooperVision. O tamanho global do mercado de cirurgia ocular LASIK foi avaliado em US$ 2,54 bilhões em 2025, com projeções mostrando crescimento para US$ 4,18 bilhões até 2034. A América do Norte representa cerca de 48% deste mercado. Um fator importante para a adoção do LASIK é que aproximadamente 62% dos pacientes o preferem devido aos tempos de recuperação mais rápidos. No entanto, uma restrição é que cerca de 41% dos pacientes potenciais evitam o procedimento devido aos altos custos e aos riscos percebidos de complicações pós-operatórias.

Óculos/óculos são os substitutos mais comuns e de baixo custo para lentes de contato, especialmente para usuários duplos. Nos EUA, os óculos & O tamanho do mercado de fabricação de lentes de contato foi de US$ 8,5 bilhões em 2024, projetado para atingir US$ 12,6 bilhões até 2032, crescendo a um CAGR de 5,2% durante 2025-2032. A categoria de correção visual, que inclui óculos e lentes de contato, detinha a maior participação de mercado, 65% em 2024. Cerca de 197,6 milhões de adultos nos EUA usam lentes de correção.

O mercado emergente de Femtech oferece substitutos digitais de saúde para os diagnósticos da CooperSurgical. O tamanho global do mercado Femtech é calculado em US$ 60,89 bilhões em 2025 e deverá atingir cerca de US$ 130,80 bilhões até 2034. Para as ofertas de diagnóstico da CooperSurgical, espera-se que o segmento de serviços de diagnóstico dentro da Femtech impulsione o crescimento a um CAGR de 13,5% entre 2025 a 2034.

Os tratamentos farmacêuticos não cirúrgicos são substitutos de alguns procedimentos e dispositivos ginecológicos oferecidos pela CooperSurgical. Para contextualizar o desempenho do segmento da CooperSurgical, a orientação atualizada para o ano fiscal de 2025 projetou receitas da CSI entre US$ 1.343 milhões e US$ 1.349 milhões. No terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, a receita da CSI foi de US$ 341,9 milhões.

Aqui está uma rápida olhada nos tamanhos de mercado relevantes e na orientação da Cooper Companies para o ano fiscal de 2025:

A ameaça das alternativas de correção da visão é multifacetada, afetando tanto os braços CooperVision como CooperSurgical da The Cooper Companies, Inc. Especificamente para a CooperVision, a pressão de substituição envolve:

• Taxas de adoção do procedimento LASIK.
• A presença contínua e dominante de óculos no mercado.
• Crescimento em categorias específicas de lentes de contato que podem canibalizar outras, como o crescimento de 23% nas lentes de controle de miopia MiSight no terceiro trimestre de 2025.

Para a CooperSurgical, a ameaça envolve a disrupção tecnológica no diagnóstico da saúde das mulheres e na gestão não cirúrgica das condições tratadas pelos seus dispositivos. O CAGR projetado de 13,5% do segmento de serviços de diagnóstico Femtech até 2034 sugere rápida inovação nesta área.

(COO) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos entrantes

A barreira à entrada de novos concorrentes nos mercados de dispositivos oftalmológicos e de fertilidade onde a The Cooper Companies, Inc. opera é substancial, principalmente devido a obstáculos regulatórios, enormes requisitos de capital e infra-estrutura comercial consolidada.

As barreiras regulatórias (aprovação da FDA, conformidade com o MDR/IVDR da UE) exigem capital e tempo significativos, dissuadindo novos participantes.

O lançamento de uma nova lente de contato, classificada como dispositivo médico Classe II ou Classe III pela FDA, exige percorrer caminhos rigorosos de aprovação. Para uma nova lente de contato gelatinosa, isso geralmente significa uma autorização 510(k), enquanto lentes especiais podem exigir uma aprovação pré-comercialização (PMA). A taxa básica para um pedido de pré-comercialização da FDA no ano fiscal de 2025 foi fixada em $445,000. Além disso, as taxas anuais de registro de estabelecimento para o ano fiscal de 2025 foram $7,100, aumentando para $11,423 para o ano fiscal de 2026.

Na Europa, a conformidade com o Regulamento de Dispositivos Médicos (MDR) da UE acrescenta outra camada de complexidade e custo. Os novos participantes enfrentam um cronograma normalmente 12-18 meses e custos estimados entre US$ 500 mil e US$ 2 milhões para marcação CE através da avaliação do Organismo Notificado. A conformidade com o Regulamento de Diagnóstico In Vitro (IVDR) da UE para fabricantes de DIV deveria ser cumprida até 26 de maio de 2025.

O desperdício de capital e tempo para conformidade regulatória pode ser quantificado:

São necessários elevados gastos de capital para construir instalações globais de produção de alto volume para lentes de silicone hidrogel.

A fabricação de lentes de silicone hidrogel em escala competitiva requer um investimento inicial significativo em instalações especializadas e de alto volume. A própria Cooper Companies, Inc. relatou despesas de capital de US$ 96,9 milhões no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025. Um investidor ativista estimou que a The Cooper Companies, Inc. US$ 1,7 bilhão no seu segmento CooperVision entre 2019 e 2024. Este nível histórico de investimento sinaliza a escala necessária de CapEx para entrar no mercado de forma eficaz.

Os novos participantes lutam para replicar a rede de distribuição estabelecida da CooperCompanies com profissionais de oftalmologia e clínicas de fertilidade.

A Cooper Companies, Inc. vende produtos em mais de 130 países. A CooperVision colabora com profissionais da visão através de vendas telefónicas e representantes de serviços técnicos que prestam consultoria sobre a utilização de lentes. A CooperSurgical atende clínicas de fertilidade e prestadores de cuidados de saúde. As relações estabelecidas e a infraestrutura logística necessária para atender esta presença global representam um ativo significativo e não replicável para um novo participante.

• Receita da CooperVision no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025: US$ 718,4 milhões.
• Receita da CooperSurgical no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025: US$ 341,9 milhões.
• Tamanho da força de trabalho global: Mais de 16,000.

A propriedade intelectual e a proteção de patentes em lentes especiais como a MiSight 1 day criam um fosso temporário.

A tecnologia proprietária, protegida por patentes, bloqueia a imitação direta por um período. A lente MiSight 1 day, oferecida pela The Cooper Companies, Inc., é especificamente apontada como a única Aprovado pela FDA e primeiro NMPA chinês aprovado produto projetado para retardar a progressão da miopia em crianças. Esta linha de produtos específica demonstrou crescimento de 23 por cento no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025. Esta inovação protegida por patente estabelece um padrão elevado para qualquer novo participante que pretenda entrar no segmento de lentes de contato para controle de miopia.