(KR): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está investigando o fosso competitivo da The Kroger Co. agora e, francamente, o quadro é complexo quando chegamos ao final de 2025. Embora o enorme volume de compras anuais de $\text{132,5}$ bilhões da The Kroger Co. lhe dê uma grande força contra seus fornecedores de $\text{12.000}$, a verdadeira luta está nos corredores e on-line, onde a rivalidade é feroz contra gigantes como o Walmart, que detém $\text{21,2\%}$ do mercado para $\text{8,8\%}$ da The Kroger Co. A ameaça de substitutos também está a acelerar, com as vendas no comércio eletrónico a subirem $\text{16\%}$ apenas no segundo trimestre, o que significa que o poder do cliente é quase absoluto, dados os custos mínimos de mudança. É aqui que a borracha encontra a estrada. Então, vamos mapear exatamente como essas cinco forças - desde a alavancagem dos fornecedores até a alta barreira de capital para novos participantes, que exige receitas equivalentes a US$\text{147,00}US$ bilhões - estão moldando a estratégia da The Kroger Co.

(KR) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Você está analisando o cenário de fornecedores da The Kroger Co. no final de 2025, e a escala de sua operação é a primeira coisa que chama a atenção. Quando você olha para as vendas totais da empresa em 2024, de US$ 147,1 bilhões, você tem uma ideia da alavancagem que elas trazem para a mesa de negociações.

O enorme volume anual de compras da Kroger de aproximadamente US$ 132,5 bilhões dá-lhe uma forte alavancagem. Este volume significa que, para muitos fornecedores, a The Kroger Co. representa uma parte significativa, se não primária, do seu fluxo de receitas, o que naturalmente inclina a dinâmica do poder a favor do retalhista.

A empresa compra de aproximadamente 12,000 diversos fornecedores, reduzindo a dependência de uma única fonte. Essa ampla base de parceiros de fornecimento de alimentos, bebidas e mercadorias em geral ajuda a The Kroger Co. a mitigar o risco de qualquer fornecedor único ditar termos desfavoráveis.

Marcas próprias (mais de 14,000 itens) atuam como um forte contrapoder aos fornecedores de marcas nacionais. É aqui que a The Kroger Co. constrói ativamente sua própria alavancagem; ao oferecer alternativas de marca própria de alta qualidade, criam uma ameaça competitiva direta às marcas nacionais, forçando-as a manter preços competitivos.

O impulso das marcas próprias é agressivo, com a The Kroger Co. a caminho de lançar mais de 900 novos itens 'Nossas Marcas' em 2025. Esta estratégia é claramente lucrativa, já que a taxa de lucro bruto para essas ofertas de marcas próprias atingiu 22,7% no ano fiscal de 2025. Honestamente, ter essa capacidade de fabricação interna - operando 33 instalações de fabricação - lhes dá ainda mais controle sobre custos e fornecimento.

Aqui está uma rápida olhada em como o sucesso da marca própria se compara às métricas gerais de negócios a partir dos dados mais recentes:

Ainda assim, não se pode ignorar o outro lado da moeda. A concentração entre os grandes fabricantes de alimentos permite que alguns fornecedores importantes mantenham o poder de fixação de preços. Pense nas principais empresas nacionais de CPG (Bens de Consumo Embalados); muitas vezes têm forte fidelidade à marca e economias de escala que a The Kroger Co. não consegue replicar facilmente internamente, especialmente para produtos altamente especializados ou patenteados.

O poder destes fornecedores de marcas nacionais é exercido através de:

• Negociação de taxas de alocação favoráveis para espaço de prateleira premium.
• Exigindo participação em grandes eventos promocionais.
• Aproveitar os gastos com publicidade nacional estabelecidos para impulsionar a demanda independentemente dos esforços da The Kroger Co.
• Manter elevados custos de mudança para consumidores fiéis a marcas nacionais específicas.

Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, mas aqui, o risco é que alguns processadores de alimentos gigantes possam promover aumentos de preços que comprimam as margens da The Kroger Co., apesar da força da marca própria do varejista. Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(KR) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está analisando o setor de alimentos e, honestamente, o cliente tem muitas cartas no momento. Quando se trata da The Kroger Co. (KR), o poder do comprador é alto porque, para a maioria dos compradores, o custo de mudar de uma mercearia para outra é praticamente zero. Se você não gosta do preço do leite hoje, pode estar na concorrência amanhã. Dados do final de 2025 mostram que um aumento médio de preço de apenas 30% faria com que os consumidores considerassem mudar de marca. Além disso, 75,2% dos compradores afirmam que o principal motivo para escolher uma loja é simplesmente o fato de ela oferecer os melhores preços. Isso significa que, embora você tenha programas implementados, eles serão constantemente testados pelo mercado.

A pressão dos descontos amplifica definitivamente esta sensibilidade aos preços. Os preços dos alimentos em casa aumentaram 2,7% durante os 12 meses encerrados em agosto de 2025, mantendo as carteiras apertadas. Em resposta a esta pressão, 73 por cento dos compradores dos EUA relataram estar stressados ​​com as suas contas de mercearia no final de 2025. Para esticar os seus dólares, 36 por cento dos entrevistados mudaram para lojas de dólar ou de desconto em 2024, principalmente devido aos preços mais baixos. A proximidade física dos concorrentes também é um factor importante; a análise geográfica mostra que quase 45% das lojas da The Kroger Co. têm pelo menos um concorrente importante em um raio de 5 km. É um aperto apertado e os clientes sabem disso.

Aqui está uma rápida olhada em como a The Kroger Co. se compara aos maiores players em termos de participação de mercado a partir de dados de 2025:

O programa de fidelidade da Kroger Co., que a empresa utiliza para tentar garantir o valor do cliente, é substancial. Embora o número exacto de agregados familiares activos para o final de 2025 não esteja definido nos últimos relatórios, a escala é significativa, com o esboço referenciando mais de 25 milhões de agregados familiares no seu ecossistema. [cite: esboço] O verdadeiro poder aqui está no envolvimento: as famílias digitalmente envolvidas gastam quase três vezes mais do que aquelas que não estão envolvidas digitalmente. Esse foco no digital está valendo a pena em crescimento, já que as vendas de comércio eletrônico da The Kroger Co. aumentaram 16% ano a ano no segundo trimestre fiscal de 2025. A empresa está definitivamente usando esses programas para tentar impedir que os clientes façam compras.

Além disso, o cenário digital torna a descoberta de preços instantânea, o que alimenta o poder do cliente. Os compradores estão usando ativamente ferramentas digitais para encontrar as melhores ofertas. Por exemplo, 48% dos compradores atualmente usam e planejam continuar usando aplicativos de cupons digitais e 43% usam aplicativos de reembolso. Essa facilidade de comparação significa que a The Kroger Co. deve manter preços e promoções digitais agressivos para acompanhar o ritmo. O fato de o crescimento das vendas digitais estar ultrapassando o crescimento das vendas totais no segundo trimestre de 2025 mostra para onde o cliente está migrando em busca do melhor valor.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira

(KR) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está olhando para a força de rivalidade competitiva da The Kroger Co. (KR) e, honestamente, é o ponto de pressão mais intenso em toda a estrutura. O mercado de alimentos dos EUA está maduro, o que significa que o crescimento é um jogo de soma zero – o ganho de um jogador é a perda de outro.

A rivalidade é extremamente alta no saturado mercado de alimentos dos EUA. Esse ambiente obriga a The Kroger Co. a investir constantemente em preço, o que pressiona diretamente a lucratividade. Você vê isso acontecer na escala da competição. O maior concorrente, o Walmart, detém uma participação de mercado estimada em 21,2%, superando a participação de 8,8% da The Kroger Co. no mercado de alimentos dos EUA, com base nas estimativas da indústria do final de 2025.

A luta não é apenas com o maior jogador. Amazon, Costco e Target competem agressivamente em canais físicos e digitais. Por exemplo, Costco, outro grande player, detém uma participação de mercado significativa de 8,5%. Esta guerra em várias frentes significa que a Kroger Co. deve defender o seu território contra lojas de descontos, clubes de armazéns e gigantes do comércio eletrónico simultaneamente.

A fusão bloqueada da Albertsons mantém grande rivalidade. Depois de o acordo ter sido rescindido na sequência de liminares judiciais em Dezembro de 2024, a Albertsons foi forçada a mudar, prosseguindo uma estratégia independente que inclui concentrar-se na construção do seu negócio de vendas digitais e de meios de comunicação a retalho para afastar a concorrência de grandes retalhistas como Walmart e The Kroger Co.

Apesar desta intensa pressão, a The Kroger Co. está mostrando tração operacional. O crescimento idêntico das vendas de 3,4% no segundo trimestre de 2025 mostra impulso, impulsionado pela força nas vendas do comércio eletrônico, que cresceram 16% ano a ano naquele trimestre. Contudo, a estrutura de margens subjacente permanece tênue, o que representa o custo do combate a esta rivalidade. A margem bruta reportada para o segundo trimestre de 2025 foi de 22,5% das vendas, e a administração observou que os investimentos em preços necessários para competir compensaram parcialmente os ganhos de margem. A matemática rápida aqui é que um pequeno ganho percentual nas vendas requer disciplina operacional significativa para se traduzir em lucro significativo.

Aqui está um instantâneo do cenário competitivo por participação de mercado, que ilustra a escala do desafio que a Kroger Co. enfrenta:

Para gerir esta rivalidade, a The Kroger Co. está a apostar em áreas específicas onde pode ganhar vantagem:

• As vendas do comércio eletrônico cresceram 16% no segundo trimestre de 2025.
• Marcas próprias como Simple Truth superam o crescimento de marcas nacionais.
• A administração elevou a orientação de vendas idênticas para o ano inteiro para uma faixa de 2,7% a 3,4%.
• A empresa está fazendo investimentos estratégicos em preços, reduzindo os preços de mais de 3.500 produtos.

Finanças: elabore uma análise de sensibilidade sobre o impacto de uma queda de 100 pontos base na margem bruta na orientação elevada do lucro operacional FIFO ajustado para o ano fiscal de 2025 até a próxima terça-feira.

(KR) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está observando como participantes externos podem roubar o dinheiro dos mantimentos de seus clientes e, honestamente, a mudança digital é o fator mais importante no momento para a The Kroger Co. A ameaça de substitutos é elevada porque a definição de “ida ao supermercado” foi significativamente ampliada para além das quatro paredes de um supermercado tradicional.

Os serviços de entrega e mercearia online são um substituto importante, com a The Kroger Co. (KR) relatando um aumento sólido nas vendas de comércio eletrônico 16% no segundo trimestre de 2025. Este crescimento do canal digital ultrapassou o crescimento idêntico de vendas da empresa de 3.4% (excluindo combustível) para o mesmo período. O mercado mais amplo de alimentos on-line dos EUA também está em expansão, com previsão de vendas de aumento para US$ 228,44 bilhões em 2025. Além disso, cerca de 56% dos consumidores dos EUA farão compras online em 2025, priorizando conveniência e economia de tempo.

Clubes de armazéns como Costco e lojas de dólares como a Dollar General oferecem propostas de valor distintas que afastam os gastos da The Kroger Co. A Costco, por exemplo, prospera com o seu modelo de adesão, incentivando compras em grandes quantidades que apelam ao comprador altamente sensível ao preço. A competição pela participação de mercado é acirrada; enquanto The Kroger Co. (KR) detém uma estimativa 8.9% do mercado de alimentos dos EUA, a Costco está logo atrás em aproximadamente 8.5% a partir de estimativas de 2025. É uma batalha constante pelo dólar do consumidor, especialmente quando se considera o comando do Walmart 21.2% compartilhar.

Aqui está uma rápida olhada em como a The Kroger Co. (KR) se compara a esses principais canais substitutos em termos de presença no mercado:

Os kits de refeição direto ao consumidor (DTC) e os fornecedores de alimentos especializados ignoram totalmente o modelo tradicional de supermercado, oferecendo experiências selecionadas, muitas vezes premium, que substituem as viagens de compras rotineiras. Os consumidores também estão cada vez mais substituindo refeições preparadas por completo.

É possível ver a pressão de substituição na forma como os consumidores alocam o seu orçamento alimentar em diferentes canais. Não se trata mais apenas de preço por item; trata-se da proposta de valor total, que inclui conveniência, rapidez e experiência. Isto significa que a The Kroger Co. (KR) deve continuar a investir agressivamente nas suas capacidades de atendimento digital para neutralizar a ameaça online, ao mesmo tempo que defende a sua perceção de valor na loja contra formatos a granel e com desconto.

• O crescimento das vendas de alimentos on-line da The Kroger Co. (KR) foi 16% no segundo trimestre de 2025.
• O mercado de alimentos on-line dos EUA deverá atingir US$ 228,44 bilhões em 2025.
• A Kroger Co. (KR) detém uma estimativa 8.9% participação de mercado, ligeiramente à frente da Costco 8.5%.
• A empresa está fechando aproximadamente 60 lojas não lucrativas em 2025 para concentrar recursos.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(KR) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos entrantes

Você está avaliando as barreiras à entrada no setor de alimentos e, honestamente, para a The Kroger Co., essas barreiras permanecem substanciais, embora não impenetráveis. Os novos intervenientes enfrentam um muro de infraestrutura e escala existentes que leva anos e um enorme capital para igualar.

São necessárias elevadas despesas de capital para replicar a rede de mais de 2.700 lojas da The Kroger Co. e a sua cadeia de abastecimento integrada. Considere o investimento necessário apenas para construir uma área física comparável. As novas lojas combinadas tiveram um investimento médio de US$ 20 milhões, incluindo imóveis, enquanto formatos de mercado maiores exigiram cerca de US$ 24 milhões por local, com base em dados históricos recentes. A própria Kroger Co. orientou despesas de capital entre US$ 3,6 - US$ 3,8 bilhões para o ano fiscal de 2025, com gastos de capital atingindo um pico próximo a US$ 4,017 bilhões em fevereiro de 2025 para manter e modernizar esta enorme rede de 55 Centros de Distribuição. Esse nível de gastos iniciais filtra imediatamente a maioria dos participantes de pequena escala.

Alcançar as economias de escala necessárias para competir com a receita de 147,123 mil milhões de dólares da The Kroger Co. para o ano fiscal de 2025 é uma enorme barreira. Este grande volume permite um poder de compra superior e custos unitários mais baixos, uma dinâmica que é difícil para uma startup superar sem perdas iniciais massivas. Aqui está uma rápida olhada em como essa escala supera o investimento típico de novas entradas:

Ainda assim, o panorama digital altera este cálculo. Os modelos que priorizam o digital, como os possibilitados pela parceria Ocado, reduzem a barreira de entrada para participantes de nicho de comércio eletrônico, pelo menos inicialmente. No entanto, as próprias lutas da The Kroger Co. destacam os custos ocultos; a empresa previu uma cobrança por imparidade de 2,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre fiscal de 2025 devido ao encerramento de centros de distribuição automatizados com baixo desempenho, mostrando que mesmo os intervenientes estabelecidos enfrentam curvas de aprendizagem acentuadas e amortizações no espaço digital. No entanto, o crescimento digital está a acontecer, com as vendas do comércio eletrónico a aumentarem 16% no segundo trimestre de 2025.

Os novos participantes também devem superar a fidelidade à marca estabelecida e o domínio regional que a Kroger Co. detém em 35 estados. Esta presença profunda e de várias décadas significa relacionamentos estabelecidos com fornecedores locais e profunda familiaridade com os clientes em todas as suas bandeiras. Você não pode simplesmente comprar espaço nas prateleiras; você tem que ganhar décadas de confiança. A ameaça aqui tem menos a ver com uma única nova cadeia nacional e mais com os intervenientes regionais ou serviços digitais especializados que destroem fortalezas geográficas específicas.

As forças que os novos participantes devem enfrentar incluem:

• Enorme investimento inicial necessário em ativos físicos.
• A dificuldade de combinar a escala de compras.
• O alto custo de construção de uma rede logística própria.
• Superando a participação de mercado regional estabelecida em 35 estados.