تحليل الصحة المالية لمختبرات أبوت (ABT): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى مختبرات أبوت (ABT) باعتبارها شركة أساسية للرعاية الصحية، وبصراحة، تشير الصورة المالية للسنة المالية 2025 إلى عملية مستقرة وعالية الجودة، ولكنها تنطوي على مخاطر واضحة على مستوى القطاع. يربط تقدير المبيعات المتفق عليه إيرادات العام بأكمله بمبلغ ضخم 44.66 مليار دولار، وتوجيهات الإدارة بشأن ربحية السهم المخففة (EPS) ضيقة، وتتوقع نطاقًا من $5.12 ل $5.18، وهو نمو مزدوج الرقم بشكل واضح عند نقطة المنتصف. إليك الحسابات السريعة: هذا النمو لا يأتي من كل مكان، حيث تتوقع الشركة أن يكون نمو المبيعات العضوية، باستثناء اختبارات فيروس كورونا، قويًا في 7.5% ل 8.0%، مدفوعة بقوة بالأجهزة الطبية مثل جهاز مراقبة الجلوكوز المستمر FreeStyle Libre. ومع ذلك، يتعين عليك النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية لرؤية التراجع في بيانات التشخيص، وهذا هو التحدي الحقيقي لهذا الأمر 227.08 مليار دولار عملاق القيمة السوقية ونحن نتجه إلى العام المقبل.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة أين تجني مختبرات أبوت (ABT) أموالها، والإجابة البسيطة هي: الأجهزة الطبية. نجحت الشركة في التغلب على الانخفاض المتوقع في إيرادات اختبار فيروس كورونا (كوفيد-19) من خلال الاعتماد على محفظتها المتنوعة، ولهذا السبب تظهر الأعمال الأساسية توسعًا قويًا.

بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، تم ربط تقدير الإيرادات المتفق عليه بحوالي 44.66 مليار دولار. وهذا رقم قوي، ولكن القصة الحقيقية هي نوعية النمو. تتوقع الإدارة أن يكون نمو المبيعات العضوية لعام 2025 بأكمله - والذي يزيل ضجيج تقلبات العملة وعمليات الاستحواذ - في نطاق 7.5% إلى 8.0% عند استبعاد المبيعات المتعلقة باختبارات كوفيد-19. هذه هي الصحة الأساسية للعمل، وهي قوية بالتأكيد.

إليك الحساب السريع حول مصدر هذه الإيرادات، استنادًا إلى الربع الثالث (الربع الثالث) من عام 2025، وهو بديل رائع لهذا العام. يتم تقسيم مصادر الإيرادات الأساسية عبر أربعة قطاعات رئيسية، ولكن قطاع الأجهزة الطبية هو الرائد بوضوح، حيث يقدم ما يقرب من نصف إجمالي المبيعات.

قطاع الأجهزة الطبية هو محرك النمو. وفي الربع الثالث من عام 2025، انسحبت 5.45 مليار دولار في المبيعات، ويمثل أ 12.5% معدل النمو العضوي. إن قوة هذا القطاع واسعة النطاق، ولكنها ترتكز على عدد قليل من المنتجات الرئيسية، ولا سيما أنظمة مراقبة الجلوكوز المستمرة (CGM). وصلت مبيعات رعاية مرضى السكري وحدها 2.0 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يُظهر أداءً مذهلاً 16.2% النمو العضوي، مدفوعًا بشكل أساسي بمنصة FreeStyle Libre.

أكبر تحول في تدفق الإيرادات هو الانخفاض المخطط له، ولكن لا يزال كبيرًا، في إيرادات اختبار فيروس كورونا (COVID-19) ضمن قطاع التشخيص. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، انخفضت مبيعات اختبارات فيروس كورونا (كوفيد-19) إلى فقط 69 مليون دولار من 265 مليون دولار في الربع السابق. وهذا هو السبب وراء نمو الإيرادات المعلن عنه على أساس سنوي 6.9% يبدو الربع الثالث من عام 2025 أقل من نمو الأعمال الأساسية. تعاني أعمال التشخيص الأساسية، باستثناء مبيعات كوفيد-19، أكثر قليلاً، مع ثبات النمو العضوي بشكل أساسي عند 4%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضغوط التسعير من المشتريات على أساس الحجم (VBP) في الصين.

يمكنك أن ترى التركيز الاستراتيجي الواضح: تنجح الشركة في التحول بعيدًا عن المبيعات التي يقودها الوباء ومضاعفة التركيز على التكنولوجيا الطبية ذات هامش الربح المرتفع والطلب المرتفع. ويساعد هذا التنويع في تخفيف المخاطر الإقليمية أو المخاطر الخاصة بالمنتج، مثل الرياح المعاكسة لـ VBP في الصين. للتعمق أكثر في تقييم الشركة، راجع ذلك تحليل الصحة المالية لمختبرات أبوت (ABT): رؤى أساسية للمستثمرين.

• الأجهزة الطبية هي القطاع الأكبر والأسرع نموًا.
• رعاية مرضى السكري هي المحرك الوحيد الأكثر أهمية للمنتج.
• يخفي انخفاض اختبار فيروس كورونا (كوفيد-19) نموًا أساسيًا قويًا.

مقاييس الربحية

أنت تريد معرفة ما إذا كانت مختبرات Abbott (ABT) قادرة على تحويل مبيعاتها القوية إلى ربح حقيقي بكفاءة، وهذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه. الإجابة المختصرة هي نعم، ولكن مع فارق بسيط: تعمل الأعمال الأساسية للشركة على توسيع هوامش الربح، لكن تقليص إيرادات اختبار كوفيد-19 يخلق رياحًا معاكسة في الأرقام المبلغ عنها. أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة على كل من التقارير (GAAP) والأرقام المعدلة لرؤية الصورة التشغيلية الحقيقية.

للربع الثالث 2025، سجلت مختبرات أبوت مادة صلبة 11.37 مليار دولار في المبيعات العالمية، لكن نسب الربحية تظهر الواقع المزدوج لعملاق الرعاية الصحية المتنوع. إليك الرياضيات السريعة على الهوامش الرئيسية:

• هامش الربح الإجمالي (المبلغ عنه): 55.4%
• هامش الربح التشغيلي (المبلغ عنه): 18.1%
• هامش صافي الربح (المبلغ عنه): 14.42%

هامش الربح الإجمالي المبلغ عنه 55.4% للربع الثالث من عام 2025، وهو ما يترجم إلى إجمالي ربح قدره 6.29 مليار دولار، ممتاز لشركة منتجات طبية متنوعة. ومع ذلك، فقد تقلص هذا الهامش فعليًا بمقدار 46 نقطة أساس على أساس سنوي [استشهد: 4، 7 في الخطوة 1]. ويشكل هذا الانكماش خطراً على المدى القريب يجب على المستثمرين تتبعه.

الكفاءة التشغيلية واتجاهات الهامش

ويشير انكماش هامش الربح الإجمالي مباشرة إلى تحديات إدارة التكلفة ومزيج المبيعات المتغير. بصراحة، العائق الأكبر هو قطاع التشخيص، حيث انخفضت المبيعات بسبب الانخفاض المتوقع في إيرادات اختبارات كوفيد-19 ذات هامش الربح المرتفع، والتي كانت فقط 69 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض ملحوظ عن العام السابق.

ومع ذلك، عندما تنظر إلى الأعمال الأساسية، فإن الكفاءة التشغيلية آخذة في التحسن. الأرقام المعدلة، التي تستبعد البنود لمرة واحدة والتكاليف غير التشغيلية، تحكي قصة أفضل:

• هامش التشغيل المعدل للربع الثالث من عام 2025: 23.0%.
• إرشادات هامش التشغيل المعدل لعام 2025 بالكامل: تقريبا 23.5% [استشهد: 9 في الخطوة 1].

تم تعديل توجيه هامش التشغيل هذا لـ 23.5% يشير العام بأكمله إلى أن الشركة تدير بشكل فعال نفقات البيع والمصروفات العامة والإدارية (SG&A) وتكاليف البحث والتطوير (R&D) بينما تعمل على توسيع نطاق قطاعاتها عالية النمو مثل الأجهزة الطبية والتغذية. وهذه علامة جيدة للمستثمرين على المدى الطويل.

مقارنة الصناعة: قائد واضح

تعد نسب ربحية Abbott Laboratories أعلى بكثير من المتوسط بالنسبة لقطاع الرعاية الصحية والأجهزة الطبية الأوسع، وهو ما تتوقعه من شركة رائدة في السوق تتمتع بمجموعة قوية من المنتجات المبتكرة والأساسية. غالبًا ما يتم الاستشهاد بمتوسط هامش الربح لصناعة Medtech 22%.

قارن هوامش الربع الثالث من عام 2025 لشركة Abbott Laboratories بمتوسط صناعة Medtech:

هامش التشغيل المبلغ عنه 18.1% يبدو أقل من العام 22% متوسط ربح الصناعة، لكن هذا مضلل؛ هامش التشغيل المعدل 23.0% هي مقارنة أفضل بكثير، حيث تبين أن مختبرات أبوت هي في الواقع أكثر ربحية في العمليات الأساسية من نظيرتها المتوسطة. الفرق بين الهوامش المبلغ عنها والمعدلة هو المكان الذي يأتي فيه عمل المحلل. إنها حالة كلاسيكية من الضوضاء مقابل الإشارة.

إذا كنت تريد إلقاء نظرة أعمق على جانب التقييم في هذا، فراجع المنشور الكامل على تحليل الصحة المالية لمختبرات أبوت (ABT): رؤى أساسية للمستثمرين.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت بحاجة إلى معرفة كيف تقوم مختبرات أبوت (ABT) بتمويل عملياتها العالمية الضخمة، والإجابة السريعة هي: في الغالب من خلال حقوق المساهمين، مع إبقاء الديون منخفضة. يعد هذا النهج ذو الرافعة المالية المنخفضة علامة على القوة المالية والاستقرار، وهو بالتأكيد ما تريد رؤيته في عملاق الرعاية الصحية.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 (المنتهي في 30 سبتمبر)، يُظهر هيكل رأس مال شركة Abbott Laboratories تفضيلًا واضحًا لتمويل الأسهم على الديون. وبلغ إجمالي ديونها، التي تجمع بين الالتزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل، حوالي 12.941 مليار دولار. وهذا رقم يمكن التحكم فيه للغاية بالنسبة لشركة بهذا الحجم.

• وبلغت الديون قصيرة الأجل (المستحقة خلال عام واحد) 1.345 مليار دولار.
• وبلغت الديون طويلة الأجل 11.596 مليار دولار.

وإليك الرياضيات السريعة حول نفوذهم المالي (استخدام الديون لتمويل الأصول):

نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) (إجمالي الدين مقسومًا على إجمالي حقوق المساهمين) لمختبرات Abbott منخفضة بشكل استثنائي عند 0.25. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، تستخدم الشركة 25 سنتًا فقط من الديون. لكي نكون منصفين، تعمل صناعة الأجهزة الطبية عمومًا بنفوذ معتدل؛ نسبة D / E النظيرة حوالي 0.57 ليست غير شائعة. تعتبر نسبة أبوت أقل بكثير، مما يشير إلى هيكل رأسمالي محافظ ومنخفض المخاطر. لا يحتاجون إلى توسيع ميزانيتهم ​​العمومية لتمويل النمو.

وينعكس هذا النهج المحافظ في تصنيفاتها الائتمانية من الدرجة الأولى. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، حافظت مختبرات Abbott على تصنيف استثماري عند AA- من وكالة S&P Global Ratings وAa3 من Moody's Investors Service. تعمل هذه التصنيفات العالية على خفض تكلفة الاقتراض عندما تحتاج إلى إصدار الديون. لقد شهدنا أيضًا إجراءات ملموسة هذا العام: في 17 مارس 2025، قامت الشركة بسداد المبلغ الأصلي بالكامل البالغ 1.0 مليار دولار من سنداتها بنسبة 2.95% عند الاستحقاق، مما يدل على الالتزام بتخفيض الديون. يعد هذا الموازنة بين استخدام الديون للحصول على تمويل استراتيجي ومنخفض التكلفة مع سدادها باستمرار، سمة مميزة لفريق إدارة منضبط ماليًا. يمكنك التعمق في هذا التحليل في المقالة الكاملة: تحليل الصحة المالية لمختبرات أبوت (ABT): رؤى أساسية للمستثمرين.

السيولة والملاءة المالية

تحتفظ شركة Abbott Laboratories (ABT) بمركز سيولة قوي للغاية، وهو بالضبط ما تريد رؤيته في شركة رعاية صحية عملاقة متنوعة الأنشطة. تعتبر قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل ممتازة، وترتكز على توليد نقدي قوي، خاصة من قطاعات الأجهزة الطبية والتشخيص الأساسية. الأرقام تدعم هذا بالتأكيد.

وبالنظر إلى مقاييس السيولة الأساسية، اعتبارًا من أواخر عام 2025، فإن النسبة الحالية تقع عند مستوى صحي. 1.82، وهذا يعني أن مختبرات أبوت لديها $1.82 في الأصول المتداولة لكل دولار من الخصوم المتداولة. والأفضل من ذلك، أن النسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، التي تستبعد المخزون، هي مادة صلبة 1.30. تعد هذه النسبة مقياسًا أفضل للصحة المالية المباشرة لشركة لديها مخزون كبير، والقيمة التي تزيد عن 1.0 هي علامة واضحة على القوة.

الاتجاه في رأس المال العامل هو أيضا إيجابي للغاية. بلغ صافي رأس المال العامل (الأصول المتداولة ناقص الخصوم المتداولة) ذروته في سبتمبر 2025 عند 4.254 مليار دولار، استمرارًا للاتجاه الصعودي لعدة سنوات والذي يعكس الإدارة الفعالة للأصول مثل الذمم المدينة والمخزون مقارنة بالذمم الدائنة. توفر قاعدة رأس المال المتنامية هذه حاجزًا كبيرًا للمرونة التشغيلية والاستثمارات الإستراتيجية.

وعندما ننتقل إلى بيان التدفق النقدي، تصبح الصورة أقوى. التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFOA) هو شريان الحياة لأي عمل تجاري، وتعد مختبرات أبوت آلة مطلقة هنا، تولد 19.690 مليار دولار للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2025. ويمثل هذا الرقم رقمًا هائلاً 16.09% زيادة سنة بعد سنة وتوفير التمويل لكل شيء آخر. هذه هي الميزانية العمومية للقلعة.

توضح الأقسام الأخرى من بيان التدفق النقدي كيف تقوم الإدارة بتخصيص هذا التدفق النقدي التشغيلي الضخم:

• التدفق النقدي الاستثماري: يتم نشرها باستمرار لتغطية النفقات الرأسمالية (CapEx) والبحث والتطوير الاستراتيجي، وهو أمر ضروري لشركة التكنولوجيا الطبية.
• التدفق النقدي التمويلي: تركز بشكل أساسي على إعادة رأس المال إلى المساهمين، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم في الربع الثالث من عام 2025 303 مليون دولار وأرباح ربع سنوية $0.59 لكل سهم.
• الوضع النقدي: عقدت الشركة 7.5 مليار دولار نقدًا وما يعادله في نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يمنحهم مسحوقًا كبيرًا لعمليات الاندماج والاستحواذ المستقبلية أو تخفيض الديون.

لا توجد مخاوف كبيرة تتعلق بالسيولة هنا. النسب الحالية والسريعة العالية، جنبًا إلى جنب مع التدفق النقدي التشغيلي الهائل لـ TTM تقريبًا 20 مليار دولار، يعني أن لدى Abbott Laboratories ما يكفي من السيولة لتغطية ديونها قصيرة الأجل، وتمويل عملياتها، ومواصلة خط نمو أرباحها. أكبر قوة هي ببساطة الحجم الهائل واتساق توليد النقد. للتعمق أكثر في معرفة من يشتري هذا السهم ولماذا، يجب عليك التحقق منه استكشاف مستثمر مختبرات أبوت (ABT). Profile: من يشتري ولماذا؟.

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ الاستثمارية وضع نموذج لسيناريو تستخدم فيه شركة ABT 10% من رصيدها النقدي للربع الثالث من عام 2025 (حوالي 750 مليون دولار) للاستحواذ الإضافي في قطاع الأجهزة الطبية بحلول الربع الأول من عام 2026.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى مختبرات أبوت (ABT) وتطرح السؤال الحاسم: هل السهم مبالغ في قيمته أم مقوم بأقل من قيمته في الوقت الحالي؟ الإجابة السريعة هي أنه، استنادًا إلى الأرباح على المدى القريب، يبدو أنه يتم تداوله بسعر أعلى من متوسطه التاريخي، لكن قطاعات نموه القوية تبرر إجماع السوق على "الشراء المعتدل". إنه مخزون نمو عالي الجودة، وأنت تدفع مقابل الجودة.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول السهم حول $130.59 علامة، وهو مكسب قوي بعد عام من التقلبات. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، ارتفع سعر سهم Abbott Laboratories بمقدار تقريبًا 13.53%، مع نطاق 52 أسبوعًا يمتد من أدنى مستوى له $110.86 إلى ارتفاع $141.23. يعد هذا تشغيلًا صحيًا، ولكن من المهم أن نرى ما تخبرنا به مقاييس التقييم الأساسية حول سعره مقارنة بأرباحه وأصوله.

مضاعفات التقييم الرئيسية (البيانات المالية لعام 2025)

ولتقييم التقييم، فإننا ننظر إلى المضاعفات الأساسية. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للاثني عشر شهرًا اللاحقة لمختبرات أبوت حوالي 16.40. إليك الحساب السريع لنسبة السعر إلى الربحية الآجلة: مع اقتراب سعر السهم $130.59 والإجماع على إرشادات ربحية السهم (EPS) لعام 2025 عند حوالي $5.15، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الآجلة حوالي 25.36. هذا هو المكان الذي تأتي فيه الفروق الدقيقة في مخزون النمو؛ يقوم السوق بتسعير نمو المبيعات العضوية المتوقعة للشركة 7.5% ل 8.0%، باستثناء مبيعات اختبارات كوفيد-19.

تتضمن مقاييس التقييم الرئيسية الأخرى للسنة المالية الحالية (TTM اعتبارًا من نوفمبر 2025) نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) البالغة 4.46 ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) تبلغ تقريبًا 19.78. يعد مؤشر السعر إلى القيمة أعلى بكثير من متوسط ​​مؤشر S&P 500، والذي غالبًا ما يشير إلى أسهم ذات قيمة غنية، ولكنه يعكس أيضًا الطبيعة ذات الهامش المرتفع والأصول الخفيفة لقطاعات الأجهزة الطبية والتشخيص، مثل نظام مراقبة الجلوكوز المستمر FreeStyle Libre الناجح. هذا ليس مخزونا رخيصا. استكشاف مستثمر مختبرات أبوت (ABT). Profile: من يشتري ولماذا؟

توزيعات الأرباح Profile وإجماع المحللين

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تظل مختبرات Abbott بمثابة "أرستقراطي توزيعات الأرباح" مع دفع تعويضات آمنة للغاية. الأرباح السنوية حاليا $2.36 لكل سهم. وهذا يترجم إلى عائد أرباح يبلغ حوالي 1.8% بسعر السهم الحالي. والأهم من ذلك، أن نسبة توزيع الأرباح منخفضة، وتحوم حولها 28.93% ل 29.65%. تعد نسبة العوائد التي تقل عن 30٪ بالتأكيد علامة على الاستدامة، مما يمنح الشركة مجالًا واسعًا لإعادة الاستثمار في النمو (البحث والتطوير) ومواصلة تاريخها الممتد لعقود من زيادة الأرباح.

ويتوافق إجماع وول ستريت مع وجهة النظر هذه بشأن النمو المتميز. متوسط تصنيف المحلل هو "شراء معتدل". من بين 23 شركة تغطي الأسهم، توصي 19 شركة بـ "الشراء" أو "الشراء القوي"، بينما تقترح 4 شركات فقط "الاحتفاظ". تم تحديد متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند $147.00.

• متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا: $147.00
• إجماع المحللين: شراء معتدل
• الأرباح السنوية: $2.36 لكل سهم
• نسبة توزيع الأرباح: تقريبًا 29.65%

ما يخفيه هذا التقدير هو أي مخاطر تنظيمية كبيرة أو مخاطر سحب المنتجات، والتي تعد دائمًا عاملاً في قطاع الرعاية الصحية. ومع ذلك، فإن زخم الأعمال الأساسي، وخاصة في مجال الأجهزة الطبية، يشير إلى أن السعر المستهدف يمكن تحقيقه. يجب أن تكون خطوتك التالية هي تصميم عرض التدفق النقدي المخصوم (DCF) باستخدام إرشادات EPS لعام 2025 $5.15 ومعدل نمو متحفظ طويل الأجل لمعرفة ما إذا كانت القيمة الجوهرية تتوافق مع $147.00 الهدف.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Abbott Laboratories (ABT) بسبب قطاع الأجهزة الطبية القوي لديها، ولكن كل عملاق عالمي يحمل مخاطر هيكلية يمكن أن تؤدي إلى تآكل حتى أفضل النمو. بالنسبة لعام 2025، فإن التحدي الأساسي لا يتمثل في نقص الطلب، بل في سياسة الحكومة وتلاشي الرياح المواتية للوباء. بصراحة، ركز السوق على هذا في الربع الثالث من عام 2025، ولهذا السبب انخفض السهم بأكثر من 4% بعد مكالمة الأرباح، على الرغم من تحقيق هدف الربح.

المشكلة الأساسية هي الرياح المالية المعاكسة الجماعية التي ستتجاوزها تقديرات الإدارة 1 مليار دولار في عام 2025. وهذا مزيج من ثلاثة ضغوط متميزة: الانخفاض المتوقع في عائدات اختبار فيروس كورونا، والتعريفات التجارية الجديدة، وتجميد المساعدات الخارجية الأمريكية. عليك أن ترى كيف تنقسم هذه حسب القطاع.

يتلقى قسم التشخيص الضربة الأكبر. من المتوقع أن يتسبب الانخفاض المتوقع في مبيعات اختبارات كوفيد-19 وحده في تأثير على الإيرادات بقيمة 700 مليون دولار في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، يشعر السوق بالقلق بشأن المشكلة الهيكلية للمشتريات على أساس الحجم (VBP) في الصين - وهو برنامج حكومي يطالب بتخفيضات حادة في أسعار المنتجات الطبية. هذا الضغط على VBP هو سبب انخفاض المبيعات المبلغ عنها لقطاع التشخيص بنسبة 6.6٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، حتى مع إظهار الأعمال الأساسية نموًا عضويًا بنسبة 4٪ فقط عند استبعاد اختبار فيروس كورونا (COVID-19). هذه بالتأكيد نقطة ضعف.

كما أن المخاطر الخارجية، وخاصة التعريفات الجمركية، تفرض ضغوطًا على توقعات العام بأكمله. في حين أن شركة Abbott لديها سلسلة توريد مرنة، لا يزال من المتوقع أن يصل إجمالي التكاليف المتعلقة بالتعريفة إلى أقل بقليل من 200 مليون دولار في عام 2025. وهذا وضع سلس، لكن قرار الشركة بتضييق النطاق التوجيهي لأرباح السهم المعدلة للعام بأكمله (EPS) إلى 5.12 دولار إلى 5.18 دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض عن الحد الأعلى السابق البالغ 5.20 دولار، يشير إلى تفاؤل محدود للمستثمرين.

• الرياح التنظيمية المعاكسة: إن التعامل مع لائحة الاتحاد الأوروبي للأجهزة الطبية (MDR) وتنظيم التشخيص في المختبر (IVDR) أمر مكلف ومعقد، ومن المحتمل أن يؤخر إطلاق المنتجات الجديدة.
• صرف العملات الأجنبية: العمليات العالمية تعني تقلبات العملة؛ أدى صرف العملات الأجنبية إلى انخفاض نمو المبيعات المُبلغ عنه بنسبة 2.8٪ في الربع الأول من عام 2025.
• مسابقة GLP-1: يمثل ظهور أدوية جديدة لإنقاص الوزن (GLP-1s) تهديدًا استراتيجيًا طويل المدى لقطاعي رعاية مرضى السكري والتغذية، على الرغم من أن شركة Abbott تدخل هذا المجال بشكل استباقي من خلال علامتها التجارية Protality.

فيما يلي حسابات سريعة حول الرياح المعاكسة المالية الكبرى لعام 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو استراتيجية التخفيف القوية التي تتبعها شركة أبوت. إنهم يتصدون لمخاطر التعريفات الجمركية من خلال استثمار 500 مليون دولار في مواقع التصنيع والبحث والتطوير الجديدة في إلينوي وتكساس. كما أن تنويع الشركة - مع ارتفاع المبيعات العضوية للأجهزة الطبية بنسبة هائلة بلغت 12.5% ​​في الربع الثالث من عام 2025 - هو ما يوفر المرونة اللازمة لاستيعاب هذه الضربات. إنهم يقومون بتحويل التركيز بشكل نشط بعيدًا عن الصين إلى مناطق أخرى للحد من الجانب السلبي من VBP.

للتعمق أكثر في الآثار المترتبة على تقييم هذه المخاطر، يمكنك قراءة المنشور كاملاً: تحليل الصحة المالية لمختبرات أبوت (ABT): رؤى أساسية للمستثمرين.

فرص النمو

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمكان الذي تتجه إليه مختبرات Abbott (ABT) من هنا، والإجابة بسيطة: الأعمال الأساسية تتسارع، مدفوعة بقطاع الأجهزة الطبية. وتتوقع توجيهات الشركة الخاصة، والتي تم التأكيد عليها اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مسارًا قويًا، مع ربحية السهم المخففة المعدلة للعام بأكمله (EPS) في نطاق 5.12 دولار إلى 5.18 دولارمما يعكس نموًا مزدوج الرقم عند نقطة المنتصف. يعد هذا الاستقرار بالتأكيد سمة مميزة لعملاق الرعاية الصحية المتنوع.

المحرك الرئيسي لهذا النمو على المدى القريب هو ابتكار المنتجات، وخاصة في مراقبة الجلوكوز المستمرة (CGM) وأجهزة القلب الهيكلية. بصراحة، وضعت الشركة نفسها للاستفادة من الاتجاهات الصحية العالمية الكبرى مثل مرض السكري والشيخوخة السكانية التي تحتاج إلى رعاية القلب والأوعية الدموية. يتوقع المحللون أن يصل إجمالي إيرادات أبوت لعام 2025 إلى مكان قريب 44.66 مليار دولار، وهو رقم مدعوم بالزخم الذي حققته منتجاتها الرئيسية.

المحركات الرئيسية: الابتكار وتوسيع السوق

لا يعتمد أبوت على الأفلام القديمة فحسب؛ تم تسليم خط أنابيب البحث والتطوير الخاص بها 15 مبادرة نمو جديدة في عام 2024، والتي تعمل الآن على تعزيز أداء عام 2025. قطاع الأجهزة الطبية هو النجم الذي يظهر قوة 12.5% النمو العضوي في الربع الثالث من عام 2025 وحده. هذا هو نوع السرعة التي تريد رؤيتها.

• فري ستايل ليبر: يظل جهاز مراقبة الجلوكوز المستمر بمثابة مصدر قوة، حيث تستهدف الشركة 10 مليارات دولار في المبيعات السنوية بحلول عام 2028. وكان نمو المبيعات العضوية لهذا النظام في الربع الثالث من عام 2025 16.2%.
• محفظة القلب الهيكلية: تكتسب أجهزة مثل نظام الإصلاح من الحافة إلى الحافة (TEER) عبر القسطرة TriClip وصمام القلب Navitor قوة جذب في السوق، حيث يحقق القطاع بأكمله نموًا عضويًا مزدوج الرقم في الربع الثالث من عام 2025.
• التغذية لخسارة الوزن: الإطلاق الاستراتيجي لل معدلية تعتبر العلامة التجارية خطوة ذكية، حيث تعالج بشكل مباشر الاحتياجات الغذائية للمرضى الذين يتناولون أدوية إنقاص الوزن GLP-1، مما يؤدي إلى تنويع قطاع التغذية في مواجهة الرياح المعاكسة المحتملة.
• الفيزيولوجيا الكهربية: تعمل المنتجات الجديدة مثل نظام Volt Pulsed Field Ablation (PFA)، الذي حصل على موافقة علامة CE في مارس 2025، على توسيع نطاق تأثيرها في علاج إيقاعات القلب غير الطبيعية.

التوقعات المالية والميزة التنافسية

إن توجيهات الشركة لعام 2025 بالكامل لنمو المبيعات العضوية، باستثناء الضجيج الناتج عن اختبار فيروس كورونا (COVID-19)، تعد بمثابة إرشادات صارمة 7.5% إلى 8.0%. وإليك الحساب السريع: هذا الاتساق مدفوع بنموذج أعمال متنوع للغاية - أربعة قطاعات متميزة - والتي تعمل كمنطقة عازلة حاسمة ضد ضغوط السوق المعزولة، مثل الرياح المعاكسة للتسعير التي شوهدت في التشخيص في الصين.

يعد هذا التنويع ميزة تنافسية رئيسية، بالإضافة إلى الصحة المالية القوية للشركة، بما في ذلك توليد الطاقة 8.5 مليار دولار نقدا من العمليات. يوفر قطاع المستحضرات الصيدلانية الراسخة أيضًا أساسًا متينًا، حيث تنمو المبيعات العضوية في الأسواق الناشئة الرئيسية مثل آسيا وأمريكا اللاتينية بمعدل مثير للإعجاب. 11.1% في الربع الثالث من عام 2025.

وما يخفيه هذا التقدير هو الاستثمار المستمر في البحث والتطوير، وهو ما سيدعم النمو إلى ما بعد عام 2025. إنهم أرستقراطيون يوزعون الأرباح، بعد أن زادوا مدفوعاتهم لأكثر من عام. 50 سنة، شهادة على انضباطهم المالي على المدى الطويل. يعد التركيز على الحلول التي تركز على المريض والتعاون الاستراتيجي مع شركات التكنولوجيا من الاستراتيجيات الأساسية للحفاظ على هذه الميزة التنافسية. للتعمق أكثر في جانب التقييم، يمكنك قراءة المزيد هنا: تحليل الصحة المالية لمختبرات أبوت (ABT): رؤى أساسية للمستثمرين.

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ تقييم تعرضهم لأسواق مرض السكري والقلب والأوعية الدموية والتأكد مما إذا كانت شركة أبوت تتوقع ذلك $5.15 يتوافق إجماع EPS مع نماذجهم الداخلية بحلول نهاية الأسبوع.