تحليل شركة Ally Financial Inc. (ALLY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Ally Financial Inc. (ALLY) وتتساءل عما إذا كانت موجة ما بعد الأرباح مستدامة، وبصراحة، يجب أن تكون كذلك. إن الاستنتاج المباشر من تقرير الربع الثالث لشهر أكتوبر 2025 هو أن البنك الرقمي يعمل بشكل جيد، لكن الدورة الائتمانية لا تزال هي الخطر الرئيسي الذي يجب مراقبته. لقد نشروا ربحية السهم المعدلة (EPS) البالغة $1.15، وهو فوز قوي على إجماع المحللين البالغ 1.01 دولار، على إجمالي صافي الإيرادات البالغ حوالي 2.17 مليار دولار. يعد هذا ربعًا جيدًا، ولكن بالنسبة للصورة الكاملة، لا يزال الإجماع يتوقع إيرادات السنة المالية 2025 بقيمة 8.082 مليار دولار و ربحية السهم من $3.68. القصة الحقيقية تكمن في العائد الأساسي على الأسهم المشتركة الملموسة (ROTCE)، والذي قفز إلى 15.3%، مما يدل على كفاءة رأسمالية قوية، ولكن هذا التقدير يخفي بالتأكيد الضغط المستمر في أعمال إقراض السيارات الأساسية الخاصة بهم حيث تقوم الإدارة بتوجيه عمليات خصم صافي رسوم السيارات بالتجزئة للعام بأكمله 2.0%. لذا، فإن السؤال لا يتعلق فقط بتجاوز التقديرات؛ يتعلق الأمر بما إذا كانت هذه القوة أم لا 15.3% يمكن للعائد أن يصمد أمام تطبيع خسائر الائتمان، وهذا ما نحتاج إلى تحليله.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة حول مصدر أموال شركة Ally Financial Inc. (ALLY)، خاصة بعد التحولات الاستراتيجية التي شهدتها هذا العام. والوجهة المباشرة هي أن تمويل السيارات الأساسي والأعمال المصرفية الرقمية لشركة Ally تقود نموًا متواضعًا، حيث وصل صافي الإيرادات المعدلة للربع الثالث من عام 2025 إلى 2.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 3٪ على أساس سنوي.

ترجع مصادر إيرادات الشركة في المقام الأول إلى إرثها كمقرض رئيسي للسيارات، ولكنها الآن شركة خدمات مالية رقمية متنوعة. الجزء الأكبر من الإيرادات هو صافي إيرادات التمويل (NFR)، والذي يأتي من الفوائد المكتسبة على القروض والإيجارات، مطروحًا منها الفوائد المدفوعة على الودائع والقروض. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، يتوقع المحللون أن يصل إجمالي الإيرادات إلى حوالي 8.082 مليار دولار.

إليك الحسابات السريعة حول مصادر إيراداتها الأساسية:

• تمويل السيارات: المحرك الأساسي، الذي يشمل قروض السيارات الاستهلاكية وتمويل مخطط الأرضية للتاجر. القوة هنا واضحة، حيث وصلت أصول المستهلكين إلى 11.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 25٪ على أساس سنوي.
• البنك الرقمي: يوفر هذا القطاع التمويل منخفض التكلفة لودائع التجزئة والتي بلغ إجماليها 142 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• تمويل الشركات: يوفر هذا العمل إقراضًا مضمونًا لشركات السوق المتوسطة وحقق عائدًا قويًا على حقوق الملكية بنسبة 30٪ في الربع الثالث من عام 2025.
• التأمين: يوفر عقود خدمة المركبات وتأمين مخزون الوكيل، مما يساهم في عرض القيمة الإجمالية للتاجر.

يعد نمو الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 3٪ في الربع الثالث من عام 2025، على الرغم من كونه إيجابيًا، بمثابة شهادة على التنفيذ التشغيلي في بيئة صعبة. ما يخفيه هذا التقدير هو التحول الكبير في المحفظة الذي حدث في وقت سابق من العام. أكملت الشركة بيع أعمال بطاقات الائتمان الخاصة بها في أبريل 2025، مما أدى إلى تحقيق فائدة رأسمالية وسمح بالتركيز بشكل أكبر على العمليات الأساسية. ويعني هذا التجريد أنه على الرغم من أن نمو الإيرادات المعلن عنه إيجابي، إلا أن المزيج الأساسي أصبح الآن أقل تعقيدًا وأكثر تركيزًا في الإقراض التجاري والسيارات. يمكنك قراءة المزيد عن توجههم الاستراتيجي في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Ally Financial Inc. (ALLY).

لكي نكون منصفين، تجاوزت إيرادات الربع الثالث توقعات المحللين، وهو ما يعد بالتأكيد علامة جيدة على الاستقرار.

يمكن رؤية مساهمة قطاعات التشغيل المختلفة في الصحة المالية العامة بشكل أفضل من خلال مقاييس الربحية والنمو، خاصة بعد بيع أعمال البطاقة:

الإجراء الرئيسي بالنسبة لك هو مراقبة صافي هامش الفائدة (NIM)، والذي تتوقع Ally أن يكون بين 3.45% - 3.50% للسنة المالية الكاملة 2025. إن صافي هامش الفائدة هو شريان الحياة لبنك رقمي مثل Ally، وسيكون الحفاظ عليه أمرًا بالغ الأهمية لترجمة تقديرات الإيرادات البالغة 8.082 مليار دولار إلى نتائج قوية.

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Ally Financial Inc. (ALLY) تحقق أرباحًا بكفاءة، خاصة بعد فترة صعبة من ارتفاع أسعار الفائدة والمخاوف المتعلقة بجودة الائتمان. الإجابة المختصرة هي: الربحية الأساسية تتعافى بشكل حاد في عام 2025، لكن صافي هامش الاثني عشر شهرًا (TTM) لا يزال منخفضًا بسبب الخسائر لمرة واحدة. ركز على الاتجاه ربع السنوي، وليس فقط رقم TTM.

إليك الحساب السريع لربحية شركة Ally Financial Inc. خلال الربع الثالث من عام 2025، والذي يُظهر عودة الشركة إلى القوة. بلغ إجمالي أرباح TTM للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 مبلغًا ثابتًا قدره \mathbf{\$8.718}$ مليار دولار. ويعكس هذا قوة الكسب الأولية لأصولها من السيارات والرهن العقاري، قبل الأخذ في الاعتبار نفقات التشغيل وخسائر الائتمان.

تحكي هوامش شركة Ally Financial Inc. قصة إعادة التموضع الاستراتيجي والانضباط التشغيلي:

• هامش الربح الإجمالي: يبلغ إجمالي هامش الربح TTM حوالي $\mathbf{40.46\%}$. بالنسبة لشركة مالية، هذا الهامش هو في الأساس صافي هامش الفائدة (NIM) بالإضافة إلى الدخل من غير الفوائد، مطروحًا منه تكلفة الأموال وخسائر الائتمان.
• هامش الربح التشغيلي (هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب): هامش أرباح TTM قبل الفوائد والضرائب (EBIT) منخفض $\mathbf{1.62\%}$. تم ضغط هذا المقياس بشكل كبير بسبب ارتفاع تكاليف التمويل ومخصصات الائتمان خلال العام الماضي.
• هامش صافي الربح: هامش صافي ربح TTM حتى سبتمبر 2025 هو $\mathbf{5.1\%}$. هذا الرقم منخفض بشكل مصطنع لأنه يتضمن خسارة كبيرة لمرة واحدة بقيمة $\mathbf{\$423.0}$ مليون دولار من أنشطة إعادة التموضع الإستراتيجية، مثل بيع الأوراق المالية منخفضة العائد.

الاتجاهات والكفاءة التشغيلية

الفرصة الحقيقية تكمن في الاتجاه الأخير. تُظهر شركة Ally Financial Inc. تحولًا جذريًا في أعمالها الأساسية. في الربع الثاني من عام 2025، أعلنت شركة Ally Financial Inc. عن صافي دخل GAAP المنسوب إلى المساهمين العاديين بقيمة $\mathbf{\$324}$ مليون دولار، وهو انتعاش كبير من خسارة قدرها $\mathbf{\$253}$ مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. ويعد هذا الارتداد السريع مؤشرًا واضحًا على أن القرار الاستراتيجي بالتخلص من الأصول غير الأساسية يؤتي ثماره.

الكفاءة التشغيلية تتحسن بشكل واضح. تحسنت نسبة الكفاءة المعدلة - وهي مقياس رئيسي لمدى تكلفة البنك لتوليد دولار من الإيرادات - بشكل حاد إلى $\mathbf{60.6\%}$ في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض عن $\mathbf{106.0\%}$ المرتفع جدًا في الربع الأول من عام 2025. وهذا تحسن هائل. بالإضافة إلى ذلك، فإن تركيز الإدارة على التحكم في التكاليف واضح: بلغت نفقات تشغيل TTM حتى سبتمبر 2025 $\mathbf{\$14.589}$ مليار دولار، بانخفاض قدره $\mathbf{7.25\%}$ على أساس سنوي. إنهم يديرون سفينة أصغر حجما.

مقارنة الصناعة: نظرة نسبية

عندما تقارن شركة Ally Financial Inc. بقطاع الخدمات المصرفية والتمويل الاستهلاكي الأوسع، ترى صورة مختلطة تسلط الضوء على تركيزها على الإقراض التلقائي. يعد العائد الأساسي على الأسهم العادية الملموسة (ROTCE) مقياسًا قويًا للبنك، وقد ارتفع العائد الأساسي على الأسهم العادية الملموسة (ROTCE) لشركة Ally Financial Inc. إلى $\mathbf{13.6\%}$ في الربع الثاني من عام 2025. ويعد هذا عائدًا ممتازًا مقارنة بالعديد من البنوك الإقليمية. للسياق، بلغ إجمالي العائد على الأصول (ROA) في الصناعة المصرفية $\mathbf{1.12\%}$ في عام 2024. تعد ربحية Ally Financial Inc.‎ أكثر تقلبًا ولكنها يمكن أن تحقق عوائد أعلى عندما تستقر ظروف الائتمان.

فيما يلي لمحة سريعة عن مؤشرات الربحية الرئيسية لشركة Ally Financial Inc. مقابل الصناعة الأوسع:

الهدف الآن هو تتبع استدامة هذا التعافي في الربع الثاني من عام 2025، خاصة مع استمرار الشركة في تنفيذ استراتيجيتها الموضحة في تقريرها. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Ally Financial Inc. (ALLY).

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ أن يصمموا أرباح Ally Financial Inc. لعام 2026 بناءً على نسبة كفاءة مستدامة $\mathbf{60\%}$ وCore ROTCE أعلى من $\mathbf{12\%}$ لقياس ما إذا كان السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن كيفية قيام شركة Ally Financial Inc. (ALLY) بتمويل عملياتها، والإجابة المختصرة هي أنها، مثل معظم المؤسسات المالية، تستخدم ديونًا كبيرة، ولكن هيكلها يمكن التحكم فيه ومحدد جيدًا من خلال نموذج أعمالها. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) للشركة اعتبارًا من سبتمبر 2025 تقريبًا 1.34وهو مستوى صحي لشركة خدمات مالية كبرى، خاصة عندما تأخذ في الاعتبار اعتمادها الكبير على ودائع العملاء.

بالنسبة لشركة تعمل في المقام الأول كشركة قابضة مصرفية ومقرض رئيسي للسيارات، يعد الدين جزءًا أساسيًا من العمل، وليس مجرد وسيلة لتمويل التوسع. فيما يلي الحساب السريع للرافعة المالية الخاصة بهم: اعتبارًا من الربع المنتهي في سبتمبر 2025، واصلت شركة Ally Financial Inc. (ALLY) عملها 16.855 مليار دولار في الديون طويلة الأجل والتزامات الإيجار الرأسمالي، بالإضافة إلى 3.350 مليار دولار في التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجارات الرأسمالية. هذا مجموع الديون أكثر من 20 مليار دولار يقابله إجمالي حقوق المساهمين قدره 15.117 مليار دولار.

• إجمالي الدين (سبتمبر 2025): 20.205 مليار دولار.
• إجمالي حقوق الملكية (سبتمبر 2025): 15.117 مليار دولار.
• نسبة D/E: 1.34.

نسبة D/E من 1.34 يعني أن الشركة تستخدم $1.34 من الديون مقابل كل دولار من الأسهم. لكي نكون منصفين، هذا أعلى من بعض أقرانهم مثل Capital One Financial Corp. (0.47) ولكنه أقل بكثير من شركات أخرى مثل Navient Corp. (19.00). كان متوسط نسبة D/E لشركة Ally Financial Inc. (ALLY) على مدار العقد الماضي أقرب إلى 1.98، وبالتالي فإن الرقم الحالي يظهر في الواقع ميزانية عمومية أقل استدانة مقارنة بمتوسطها التاريخي. إنها علامة جيدة على أن الإدارة تحافظ على نفوذها في بيئة عالية المعدل.

موازنة الديون والودائع ورأس المال

تعمل شركة Ally Financial Inc. (ALLY) على موازنة تمويلها من خلال مزيج من التمويل بالجملة (الدين الذي ناقشناه للتو)، والأهم من ذلك، قاعدة ودائعها الضخمة المباشرة للمستهلك. الودائع تمثل مذهلة 88% من إجمالي محفظة التمويل للشركة في الربع الثاني من السنة المالية 2025. ويمثل هذا الاعتماد على ودائع التجزئة - التي عادة ما تكون أكثر استقرارًا وأرخص من الديون الصادرة في السوق - اختلافًا رئيسيًا عن الشركات المالية غير المصرفية.

ائتمان الشركة profile يبقى مستقرا. وأكدت وكالة فيتش تصنيفها للمصدر عند بي بي بي- مع نظرة مستقبلية مستقرة في مارس 2025. يعد تصنيف الدرجة الاستثمارية هذا أمرًا بالغ الأهمية بالتأكيد، لأنه يبقي تكلفة إصدار ديون جديدة تحت السيطرة. عند الحديث عن استحقاق الديون، فإن الإجراء الملموس على المدى القريب هو استحقاق 20 نوفمبر 2025 1.05 مليار دولار الرابطة مع أ 5.75% قسيمة. إن إدارة إعادة التمويل أو سداد الالتزامات الكبيرة مثل هذا هو العمل المستمر لفريق الخزانة في الشركة المالية.

يتمثل جوهر استراتيجية التمويل لشركة Ally Financial Inc. (ALLY) في استخدام حقوق الملكية للحفاظ على احتياطي رأس مال قوي - وكانت نسبة رأس مال الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) 9.9% اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 - مع استخدام الودائع المستقرة وديون السوق لتمويل نمو قروضها. يمكنك الغوص بشكل أعمق في هيكل الملكية استكشاف شركة Ally Financial Inc. (ALLY) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Ally Financial Inc. (ALLY) قادرة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل، والإجابة، بالنسبة للمؤسسة المالية، هي إجابة دقيقة ولكنها إيجابية. تحتفظ شركة Ally Financial Inc. بتمويل قوي ومستقر profile, على الرغم من أن نسب السيولة التقليدية يمكن أن تكون مضللة بالنسبة للبنك الذي تكون القروض أصوله الأساسية الحالية.

اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغت النسبة الحالية لشركة Ally Financial Inc 1.86وهي علامة صحية على أن الأصول المتداولة تتجاوز الخصوم المتداولة. ومع ذلك، فإن النسبة السريعة، التي تستبعد الأصول الأقل سيولة مثل المخزون (ليست عاملاً رئيسياً للبنك) وتشمل في بعض الأحيان الأصول الأكثر سيولة فقط، تم الإبلاغ عنها في حوالي عام 0.92 اعتبارًا من نوفمبر 2025. يسلط الفرق الضوء على أن جزءًا كبيرًا من أصولهم قصيرة الأجل عبارة عن قروض، وهي أقل قابلية للتحويل الفوري إلى نقد مقارنة بالحسابات المستحقة القبض لشركة التصنيع النموذجية. ومع ذلك، فإن وضع السيولة الإجمالي لديهم مدعوم بقاعدة ودائع ضخمة ومستقرة.

ذكرت شركة Ally Financial Inc 66 مليار دولار من السيولة المتاحة في الربع الثاني من عام 2025، مما يمنحهم وسادة كبيرة. وتمثل هذه السيولة المتاحة 5.9 مرة أرصدتهم غير المؤمن عليها، وهو مؤشر قوي على قدرتهم على تحمل تدفق الودائع. نسبة القروض إلى الودائع في الشركة 88% في الربع الأول من عام 2025، كانت في أفضل حالاتها (80-90%)، مما يدل على أنها تقرض بشكل فعال دون الاعتماد بشكل مفرط على التمويل بالجملة. وهذا بالتأكيد هو القوة الرئيسية.

فيما يلي لمحة سريعة عن اتجاهات التدفق النقدي TTM (اثني عشر شهرًا زائدة) المنتهية في منتصف عام 2025، والتي توضح إستراتيجيتها التشغيلية والاستثمارية:

• التدفق النقدي التشغيلي: 3.695 مليار دولار (TTM تنتهي في يونيو 2025).
• التدفق النقدي الاستثماري: نفقات رأسمالية كبيرة - 3.751 مليار دولار (TTM تنتهي في يونيو 2025)، متوازنة بـ 3.097 مليار دولار من بيع الممتلكات / المعدات.
• التدفق النقدي التمويلي: بلغ إجمالي الأرباح المدفوعة حوالي 423 مليون دولار (TTM تنتهي في يونيو 2025)، مما يعكس التزامهم بعائد رأس المال.

وتشير اتجاهات رأس المال العامل أيضًا إلى مسار إيجابي. كان التغيير في رأس المال العامل تقريبًا 2.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو ما يمثل أ 22% النمو خلال العام الماضي. ويأتي هذا النمو نتيجة لتركيزهم الاستراتيجي على الأعمال الأساسية ذات العوائد المرتفعة وبيع الأصول غير الأساسية، مثل محفظة بطاقات الائتمان في الربع الأول من عام 2025، مما ساعد على تعزيز رأس المال. أصبحت الميزانية العمومية أصغر حجما وأكثر تركيزا.

ومع ذلك، فإن الخطر الرئيسي الذي يجب مراقبته هو جودة الائتمان، خاصة بالنظر إلى تركيزها الكبير في قروض السيارات الاستهلاكية. في حين أن نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) قوية عند 9.9% اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، أصبح وضع رأس المال "الاقتصادي" أكثر صرامة عند المحاسبة الكاملة للخسائر غير المحققة في محفظة الأوراق المالية. ويحد هذا القيد من قدرتها على المناورة في أوقات الانكماش الاقتصادي الأكثر حدة. ومع ذلك، فإن استقرار تمويلهم مع 92% من ودائع التجزئة التي يتم تأمينها من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) - توفر دفاعًا هائلاً ضد صدمات السيولة.

للتعمق أكثر في التقييم والموقع الاستراتيجي للشركة، يمكنك قراءة المنشور الكامل هنا: تحليل شركة Ally Financial Inc. (ALLY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Ally Financial Inc. (ALLY) هي عملية شراء، والإجابة السريعة هي أن إجماع وول ستريت يشير إلى تصنيف شراء معتدل، مما يشير إلى أن السهم مقيم بأقل من قيمته حاليًا مقارنة بقوة أرباحه وقيمته الدفترية. يعتمد هذا على السعر الحالي البالغ حوالي 39.29 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، والذي يتم تداوله أقل من متوسط ​​السعر المستهدف للمحللين البالغ 45.67 دولارًا أمريكيًا.

يعتمد جوهر حجة التقييم هذه على نسبتين رئيسيتين: نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، والتي تعد بالنسبة لمؤسسة مالية مثل Ally Financial Inc. المقاييس الأكثر دلالة. يقوم السوق بتسعير شركة Ally Financial Inc. باعتبارها لعبة ذات قيمة، ولكن مع وجود مخاطر مرتبطة بمحفظة إقراض السيارات الخاصة بها.

هل شركة Ally Financial Inc. مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

استنادًا إلى تقديرات السنة المالية 2025 التطلعية، تبدو شركة Ally Financial Inc. مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. يتم تداول السهم عند نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 8.01x فقط، وهو أقل بكثير من متوسط ​​السعر إلى الربحية التاريخي لمدة تسع سنوات البالغ 15.56x للشركة. من الناحية المنظورية، غالبًا ما يشير معدل السعر إلى الربحية الذي يقل عن 10x إلى أن السوق يتوقع نموًا بطيئًا أو يقوم بتسعير مخاطر أعلى، ولكن بالنسبة لشركة مالية ذات اتجاهات ائتمانية محسنة، فإن هذا المضاعف المنخفض يشير إلى صفقة محتملة.

تعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) مقنعة أيضًا. تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لشركة Ally Financial Inc. حوالي 0.95x للسنة المالية 2025. تعني نسبة السعر إلى القيمة الدفترية التي تقل عن 1.0x أن السهم يتداول بأقل من قيمة صافي أصوله (ما ستحصل عليه نظريًا في حالة تصفية الشركة)، وهي إشارة كلاسيكية لتخفيض قيمة العملة في القطاع المصرفي. يجب علينا دائما أن ننظر إلى بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Ally Financial Inc. (ALLY) لفهم الاتجاه الاستراتيجي طويل المدى الذي يدعم أرقام القيمة الدفترية هذه.

إليك الرياضيات السريعة حول مقاييس التقييم الرئيسية:

• السعر الآجل إلى الأرباح (P / E): 8.01x (استنادًا إلى تقديرات ربحية السهم لعام 2025)
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): 0.95x (أقل من 1.0x يشير إلى بخس القيمة)
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): لا يعد هذا مقياسًا أساسيًا للبنوك، ولا يتم نشر التقديرات المستقبلية على نطاق واسع، ولكن قيمة المؤسسة تبلغ حوالي 22.59 مليار دولار.

أداء الأسهم والأرباح Profile

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية حتى نوفمبر 2025، أظهر سهم Ally Financial Inc. مرونة، حيث سجل تغيرًا في السعر بنسبة 10.03% تقريبًا. كان نطاق التداول لمدة 52 أسبوعًا من أدنى مستوى عند 29.52 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 44.83 دولارًا، مما يضع السعر الحالي بالقرب من الطرف العلوي لنطاقه السنوي ولكنه لا يزال أقل بكثير من المستوى المستهدف المرتفع الذي حدده المحللون وهو 70.00 دولارًا.

بالنسبة للمستثمرين الدخل، أرباح profile صلبة. تدفع شركة Ally Financial Inc. أرباحًا سنوية قدرها 1.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح حالية يبلغ حوالي 3.06٪. إن استدامة هذه الأرباح قوية، حيث تبلغ نسبة التوزيعات المقدرة لعام 2025 حوالي 33.61٪ بناءً على توقعات الأرباح. تمنح نسبة العوائد المنخفضة هذه الشركة الكثير من الدعم للحفاظ على أرباحها حتى لو انخفضت الأرباح، بالإضافة إلى أنها تسمح بإعادة استثمار رأس المال أو إعادة شراء الأسهم، مما يساعد بالتأكيد على تعزيز سعر السهم.

إجماع المحللين هو شراء معتدل، مع 12 تصنيف شراء و6 تصنيفات تعليق من 18 محللًا، مما يظهر ميلًا واضحًا نحو نظرة مستقبلية إيجابية. تشير نسب السعر إلى الربحية والسعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة، جنبًا إلى جنب مع عائد توزيعات الأرباح القوي والاتجاه الصعودي المتوقع بأكثر من 16٪ إلى متوسط ​​السعر المستهدف، إلى أن شركة Ally Financial Inc. هي فرصة قيمة في الوقت الحالي.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Ally Financial Inc. (ALLY) بعد فترة من التغيير الاستراتيجي الكبير، لذلك من الضروري تحديد المخاطر على المدى القريب. أكبر المخاوف في الوقت الحالي لا تتعلق بنموذج الأعمال - فهو متين - بل تتعلق بالدورة الائتمانية وتقلبات أسعار الفائدة. تقوم الشركة بالتأكيد بإعادة تموضعها من أجل مستقبل أقوى، ولكن الطريق هناك به بعض المطبات المالية الواضحة التي نحتاج إلى مراقبتها.

الخطر الأساسي هو جودة الائتمان في إقراض السيارات. تعد شركة Ally لاعبًا كبيرًا في مجال تمويل السيارات، وهذه المحفظة حساسة للغاية للتحولات الاقتصادية. في حين أن جودة الائتمان الإجمالية آخذة في التحسن، إلا أن معدل التأخر في سداد قروض السيارات لأكثر من 30 يومًا لا يزال مرتفعًا عند مستوى 4.77% في الربع الثاني من عام 2025. تقوم الشركة بتوجيه معدل صافي تحميل السيارات بالتجزئة (NCO) للعام بأكمله لعام 2025 - وهي القروض التي لا يتوقعون تحصيلها - ليكون بين 2.00% و 2.25%، وهو مقياس رئيسي للمراقبة.

فيما يلي لمحة سريعة عن المخاطر الأساسية واستراتيجيات التخفيف التي يستخدمها Ally:

• مخاطر الائتمان: ارتفاع خسائر القروض في محفظة السيارات.
• مخاطر أسعار الفائدة: حساسية صافي هامش الفائدة (NIM) لتكاليف التمويل.
• المخاطر الاستراتيجية: تنفيذ المحور بعيدًا عن الأعمال غير الأساسية.

كان التأثير المالي للمخاطر الإستراتيجية والتشغيلية واضحًا بشكل صارخ في الربع الأول من عام 2025، عندما أبلغت شركة Ally عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدرها (253) مليون دولار. لم يكن هذا فشلًا تشغيليًا، بل كان تكلفة تنظيف الميزانية العمومية. وشملت كبيرة 495 مليون دولار رسوم إعادة التموضع قبل الضريبة المتعلقة ببيع أعمال بطاقات الائتمان والأوراق المالية منخفضة العائد. هذا هو الألم على المدى القصير لتحقيق مكاسب على المدى الطويل.

يلخص الجدول أدناه مقاييس المخاطر المالية الرئيسية وإجراءات الإدارة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

ولكي نكون منصفين، فإن Ally تدير هذه المخاطر بنشاط. لقد قاموا بتشديد الاكتتاب، مع 42% من أصول السيارات الاستهلاكية في الربع الثالث من عام 2025، ستنتقل إلى أعلى مستوى من الجودة الائتمانية. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يخففون من مخاطر أسعار الفائدة عن طريق خفض أسعار الفائدة على الودائع واستخدام مقايضات أسعار الفائدة لحماية صافي هامش الفائدة (NIM). إنهم يهدفون إلى الحصول على NIM لمدة عام كامل 3.40%-3.50%. إن الخروج الاستراتيجي من شركات بطاقات الائتمان والرهن العقاري، على الرغم من كونه مكلفًا في الربع الأول، فقد أدى أيضًا إلى تعزيز نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول (CET1) إلى مستوى قوي. 10.1% في الربع الثالث من عام 2025. ويظهر تركيزًا واضحًا ومنضبطًا على امتيازاتهم المصرفية الرقمية والسيارات الأساسية. للتعمق أكثر في الوضع المالي العام للشركة، راجع تقريرنا الكامل: تحليل شركة Ally Financial Inc. (ALLY) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

فرص النمو

أنت تبحث عن المكان الذي تستطيع فيه شركة Ally Financial Inc. (ALLY) زيادة أرباحها فعليًا، وليس فقط إدارة التكاليف، والإجابة هي التركيز الدقيق على أعمالها الأساسية. إن استراتيجية شركة Ally Financial Inc. واضحة: مضاعفة خدماتها المالية الرائدة في السوق (إقراض السيارات) وامتيازها المصرفي الرقمي الضخم، مع التخلص من الأصول غير الأساسية مثل شركات بطاقات الائتمان والرهن العقاري. وقد بدأ هذا المحور الاستراتيجي يظهر نتائجه بالفعل في عام 2025، مما يمهد الطريق لتحقيق عوائد أفضل.

محرك النمو الأساسي هو قطاع الخدمات المالية للوكلاء. نحن نشهد أحجام طلبات قياسية، وهو ما يترجم مباشرة إلى أصول ذات عائد أعلى. في الربع الثالث من عام 2025، وصلت عمليات إنشاء السيارات الاستهلاكية إلى ذروتها 11.7 مليار دولار، قفزة 25% سنة بعد سنة. هذا ليس مجرد حجم. يتم حجز قروض السيارات بالتجزئة ذات السعر الثابت الجديدة بعائد جذاب يبلغ تقريبًا 10%، بتمويل من الودائع الأساسية أدناه 4%. هذا الانتشار هو اللعبة بأكملها. لكي نكون منصفين، يعتمد هذا النمو بشكل كبير على سوق السيارات الصحي، لكن الشركة تدير المخاطر، وتتوقع معدل صافي رسوم السيارات (NCO) لعام 2025 بأكمله بين 2% و 2.25%، تحسنا عن الفترات السابقة. إذا كنت تريد الغوص بشكل أعمق حول من يؤيد هذه القصة، فراجعها استكشاف شركة Ally Financial Inc. (ALLY) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

تعود الميزة التنافسية لشركة Ally Financial Inc.‎ إلى ثلاثة أشياء يصعب على المنافسين تكرارها بسرعة:

• أكبر بنك رقمي بالكامل في البلاد.
• 143.2 مليار دولار في ودائع التجزئة المستقرة (الربع الثاني 2025).
• علاقات عميقة وراسخة مع تجار السيارات.

تعتبر قاعدة الودائع هذه بالتأكيد عامل تمييز رئيسي، حيث توفر مصدر تمويل مستقر ومنخفض التكلفة لقروض السيارات والشركات ذات العائد المرتفع. بالإضافة إلى ذلك، فإن قطاع تمويل الشركات يقدم خدماته بهدوء، ويولد قوة قوية 31% العائد على حقوق الملكية (ROE) في الربع الثاني من عام 2025. بصراحة، هذا عائد رائع.

وتعكس تقديرات المحللين للسنة المالية 2025 هذا التفاؤل المركز. ويتوقع السوق نموًا قويًا في الإيرادات والأرباح، مدفوعًا بالتحول الاستراتيجي والتنفيذ المنضبط. إليك الرياضيات السريعة حول التوقعات المتفق عليها:

ما يخفيه هذا التقدير هو 60 مليون دولار في المدخرات السنوية المتوقعة من تخفيض القوى العاملة وزيادة رأس المال من بيع أعمال بطاقات الائتمان، مما أضاف 40 نقطة أساس إلى نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1). تعمل هذه الإجراءات على تبسيط الأعمال وتحرير رأس المال للنمو في الامتيازات الأساسية، وهو بالضبط ما تريد رؤيته من مؤسسة مالية محنكة.