Cameco Corporation (CCJ) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Cameco Corporation (CCJ) لأن دورة الوقود النووي قد حصلت أخيرًا على حقها، ولكنك بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت البيانات المالية لعام 2025 تدعم القصة طويلة المدى. والنتيجة المباشرة هي أنه بينما تمر الشركة بانخفاض طفيف في الإنتاج التشغيلي، فإن انضباطها المالي وقوتها التسعيرية يؤديان إلى زيادة هائلة في الربحية، مما يجعل المخاطر على المدى القريب قابلة للتحكم. بالنسبة للسنة المالية 2025، تتوقع الشركة إجمالي الإيرادات بين 3.3 مليار دولار كندي و 3.55 مليار دولار كنديمما يمثل مسار نمو قوي. ويدعم ذلك متوسط سعر اليورانيوم المحقق المتوقع بحوالي 87.00 دولارًا للرطل (الولايات المتحدة)، وهي فائدة واضحة لاستراتيجيتها التعاقدية طويلة المدى، حتى مع تعديل حصتها من الإنتاج من نهر ماك آرثر وبحيرة سيجار بالخفض قليلاً إلى 19.6 – 20.3 مليون جنيه. إليك الحساب السريع: خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، نشرت الشركة بالفعل صافي الأرباح المعدلة 410 مليون دولار كندي والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لـ 1.3 مليار دولار كندي، مما يدل على أن الأعمال الأساسية تسير بشكل واضح على المسار الصحيح لتحقيق نهاية قوية، بالإضافة إلى تحسن توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لقطاع وستنجهاوس بشكل ملحوظ إلى ما بين 525 مليون دولار و 580 مليون دولار (الولايات المتحدة). هذا سوق محدود العرض، وتستحوذ شركة Cameco على القيمة.
تحليل الإيرادات
أنت بحاجة إلى معرفة أين تجني شركة Cameco Corporation (CCJ) أموالها، والقصة لعام 2025 هي تسارع واضح في الأعمال الأساسية، مدفوعًا بقوة التسعير. من المتوقع أن تتراوح إيرادات الشركة لعام 2025 بأكمله بين 3.3 مليار دولار و3.55 مليار دولاروهي قفزة كبيرة تعكس انتعاش القطاع النووي واستراتيجيته التعاقدية طويلة المدى.
تعتبر مصادر الإيرادات الأساسية لشركة Cameco Corporation واضحة ومباشرة: اليورانيوم الجزء و خدمات الوقود الجزء. يظل تعدين اليورانيوم ومعالجته ومبيعاته هو المحرك المهيمن، حيث يساهم باستمرار بالغالبية العظمى من المبيعات. بناءً على توجيهات عام 2025، من المتوقع أن يحقق قطاع اليورانيوم ما بين 2.8 مليار دولار كندي و3.0 مليار دولار كندي، مع جلب قطاع خدمات الوقود ما بين 500 مليون دولار كندي إلى 550 مليون دولار كندي. إليك الحساب السريع للمساهمة المتوقعة:
| قطاع الأعمال | إرشادات الإيرادات لعام 2025 (CAD) | المساهمة التقريبية |
|---|---|---|
| اليورانيوم | 2.8 مليار دولار كندي - 3.0 مليار دولار كندي | ~85% |
| خدمات الوقود | 500 مليون دولار كندي - 550 مليون دولار كندي | ~15% |
إن نمو الإيرادات على أساس سنوي قوي، ولكن عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الضجيج الفصلي العرضي. بلغت إيرادات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 2.483 مليار دولار، والذي يمثل أ 20.71% زيادة على أساس سنوي. لا يتعلق هذا النمو بالارتفاع المفاجئ في حجم المبيعات - على الرغم من أنهم يخططون لتسليم ما بين 31 إلى 34 مليون رطل من اليورانيوم في عام 2025 - بل يتعلق أكثر بتحقيق أسعار أعلى من محفظتهم من العقود طويلة الأجل ذات الأسعار الثابتة. هذه بالتأكيد ميزة رئيسية في سوق السلع المتقلبة.
ما يتغير حقًا هو جودة الإيرادات. يتم دعم نمو إيرادات قطاع اليورانيوم من خلال زيادة بنسبة 15٪ في متوسط السعر المحقق في الربع الأول من عام 2025، مما ساعد على تعويض الانخفاض بنسبة 5٪ في أحجام المبيعات. وهذا يدل على أن استراتيجيتهم المتمثلة في التعاقد المنضبط طويل الأجل تؤتي ثمارها، وتحميهم من التأثير الكامل لتقلبات الأسعار الفورية. كما شهد قسم خدمات الوقود، الذي يتضمن خدمات التحويل، دفعة هائلة في وقت سابق من العام، مع ارتفاع إيرادات الربع الأول من عام 2025. 88% بسبب ارتفاع حجم المبيعات وزيادة بنسبة 17% في متوسط السعر المحقق. وهذا التنويع عبر دورة الوقود النووي أمر بالغ الأهمية.
ولا تنسوا أيضًا تأثير حصتهم البالغة 49% في شركة Westinghouse Electric Company، وهي شركة عملاقة في مجال التكنولوجيا النووية. وفي حين يتم احتساب ذلك كدخل من حقوق الملكية، وليس كإيرادات مباشرة، فإنه يعزز بشكل كبير الصورة المالية العامة. على سبيل المثال، كانت حصة الشركة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لشركة Westinghouse للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 قوية. 569 مليون دولار، ارتفاعًا من 320 مليون دولار في عام 2024. ويمثل هذا التعرض للقطاع الفرعي تحولًا استراتيجيًا واضحًا، مما يضيف عنصرًا مستقرًا وعالي القيمة إلى أرباحهم. profile. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا النمو، فيجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Cameco Corporation (CCJ). Profile: من يشتري ولماذا؟
مقاييس الربحية
تريد معرفة ما إذا كانت شركة Cameco Corporation (CCJ) تترجم مكانتها القوية في السوق إلى أرباح نقدية حقيقية. الإجابة المختصرة هي نعم، والاتجاه يتحرك بالتأكيد في الاتجاه الصحيح. بالنسبة للسنة المالية 2025، تُظهر الشركة توسعًا كبيرًا في مقاييس الربحية الأساسية، مما يعكس ارتفاع أسعار اليورانيوم المحققة وتحسين الكفاءة التشغيلية.
تُظهر بيانات الاثني عشر شهرًا (TTM)، التي تعطينا أوضح صورة قبل أواخر عام 2025، انتعاشًا قويًا من السنوات العجاف. على وجه التحديد، يقف هامش الربح الإجمالي TTM عند مستوى قوي 36.3% اعتبارًا من سبتمبر 2025، وهي علامة واضحة على أن تكلفة إنتاج أو شراء اليورانيوم (تكلفة البضائع المباعة) تتم إدارتها بشكل جيد مقارنة بإيراداتها.
فيما يلي الحسابات السريعة حول الهوامش الرئيسية لفترة TTM 2025:
- هامش الربح الإجمالي: 36.3% (TTM سبتمبر 2025)
- هامش الربح التشغيلي: 19.61% (TTM نوفمبر 2025)
- هامش صافي الربح: 15.01% (TTM يونيو 2025)
ما يخبرك به هذا هو أنه مقابل كل دولار من الإيرادات التي تحققها شركة Cameco Corporation، يتبقى حوالي 15 سنتًا كربح خالص بعد دفع جميع النفقات، بما في ذلك الضرائب والفوائد. هذه عودة قوية.
الكفاءة التشغيلية واتجاهات الهامش
القصة الحقيقية هنا هي الاتجاه الذي يرتبط مباشرة بعودة الطاقة النووية. شهدت الكفاءة التشغيلية لشركة Cameco Corporation (مدى نجاحها في إدارة التكاليف قبل الفوائد والضرائب) تحسنًا كبيرًا. بالنسبة للسياق، كان هامش التشغيل الخاص بهم فقط 12.27% في السنة المالية 2024، لكنها قفزت إلى 19.61% في TTM المنتهية في نوفمبر 2025. ترجع هذه القفزة البالغة 7 نقاط تقريبًا إلى ارتفاع متوسط الأسعار المحققة لليورانيوم والرافعة التشغيلية المكتسبة من إعادة التشغيل وزيادة الإنتاج في الأصول الرئيسية مثل نهر ماك آرثر وبحيرة سيجار.
لكي نكون منصفين، كان اتجاه هامش الربح الإجمالي تصاعديًا لسنوات، حيث ارتفع من مستوى منخفض 15.8% في عام 2021 إلى 36.3% بحلول أواخر عام 2025. ويشير هذا إلى انتعاش قوي ومستدام في قوة التسعير وإدارة التكاليف. هذا هو ما تريد رؤيته في أعمال السلع الدورية: قدرة واضحة على الاستفادة من الارتفاع.
المقارنة المرجعية مع صناعة اليورانيوم
عندما تضع شركة Cameco في مواجهة نظيراتها في قطاع تعدين اليورانيوم والوقود النووي، فإن الصورة تصبح دقيقة. على الرغم من أن ربحية الشركة قوية، إلا أنها ليست الأعلى على الإطلاق في هذا القطاع، وهي نقطة أساسية لأي محلل.
متوسط هامش التشغيل عبر مجموعة مختارة من أفضل 38 شركة لليورانيوم موجود 32.71%. الهامش التشغيلي TTM الخاص بشركة Cameco Corporation 19.61% أقل بشكل ملحوظ من هذا المتوسط. يتم تفسير هذه الفجوة جزئيًا من خلال النموذج المتكامل للشركة، والذي يتضمن خدمات الوقود ذات الهامش المنخفض وأرباح الأسهم من وستنجهاوس، بالإضافة إلى حقيقة أن العديد من شركات التنقيب الأصغر حجمًا وغير المنتجة تشوه المتوسط بدخل تشغيلي صفر، في حين أن بعض اللاعبين الأكبر والأكثر تنوعًا لديهم هوامش أعلى.
انظر إلى مطور الألعاب الخالص مثل Denison Mines، والذي يبلغ حاليًا عن هامش ربح إجمالي سلبي قدره -3.1%مما يعكس حالة ما قبل الإنتاج. تحقق شركة Cameco، باعتبارها منتجًا رئيسيًا، دخلاً تشغيليًا كبيرًا يبلغ تقريبًا 0.455 مليار دولار (TTM تنتهي في 30 يونيو 2025)، وهو ما يهم بالنسبة للاستثمار الناضج.
| مقياس الربحية | شركة كاميكو (CCJ) TTM 2025 | صناعة اليورانيوم متوسط TTM |
|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 36.3% (سبتمبر 2025) | - |
| هامش الربح التشغيلي | 19.61% (نوفمبر 2025) | 32.71% |
| هامش صافي الربح | 15.01% (يونيو 2025) | - |
الوجبات الجاهزة هي أن شركة Cameco هي شركة مربحة ومدرة للنقد في عام 2025، ولكن هيكل هامشها يختلف عن متوسط الصناعة بسبب حجمها ومزيج أعمالها. أنت بحاجة إلى مراقبة كيفية استمرار أرباح أسهم وستنجهاوس وقطاع خدمات الوقود في المساهمة في صافي الربح الموحد، والذي يمكنك قراءة المزيد عنه في تحليلنا الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Cameco Corporation (CCJ): رؤى أساسية للمستثمرين.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
أنت تريد أن تعرف كيف تدفع شركة Cameco Corporation (CCJ) تكاليف نموها، والإجابة، اعتبارًا من أواخر عام 2025، ستكون في المقام الأول من خلال الأسهم والتدفق النقدي التشغيلي، وليس الديون. وتحتفظ الشركة بميزانية عمومية متحفظة بشكل ملحوظ، وهي إشارة رئيسية للقوة المالية في قطاع تعدين اليورانيوم ذي رأس المال المكثف.
إن الرافعة المالية لشركة Cameco Corporation (استخدام الأموال المقترضة) منخفضة. اعتبارًا من الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، أبلغت الشركة عن التزامات ديون طويلة الأجل وإيجار رأسمالي بقيمة 720 مليون دولار أمريكي فقط، في حين بلغت ديونها قصيرة الأجل في الأساس 0 مليون دولار أمريكي. أنت لا ترى هذا النوع من الميزانية العمومية النظيفة في كثير من الأحيان في المواد الأساسية. وهذه استراتيجية متعمدة للتغلب على الطبيعة الدورية لسوق اليورانيوم.
- الديون طويلة الأجل (الربع الثالث 2025): 720 مليون دولار (دولار أمريكي)
- الديون قصيرة الأجل (الربع الثالث 2025): 0 مليون دولار
- إجمالي حقوق المساهمين (الربع الثالث 2025): 4,901 مليون دولار (دولار أمريكي)
المقياس الرئيسي هنا هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي تقيس إجمالي الدين مقابل حقوق المساهمين. بالنسبة لشركة Cameco، بلغت هذه النسبة 0.15 منخفضة جدًا اعتبارًا من سبتمبر 2025. وإليك الحساب السريع: مقابل كل دولار من تمويل الأسهم، تستخدم الشركة حوالي 15 سنتًا فقط من الديون. قارن هذا ببعض أقران الصناعة، حيث يمكن أن تكون النسب أعلى بكثير، أو بصناعة التعدين الأوسع ذات رأس المال الثقيل حيث تكون نسبة D / E أقل من 0.50 غالبًا ما تعتبر صحية. تشير نسبة شركة Cameco إلى حد أدنى من المخاطر المالية وقدرة هائلة على الاقتراض المستقبلي في حالة ظهور فرصة كبيرة ومتراكمة.
تعمل الشركة بنشاط على تقليل نفوذها. كان من الإجراءات المهمة التي تم اتخاذها مؤخرًا السداد الكامل للقروض لأجل البالغة 600 مليون دولار أمريكي والمتعلقة بالاستحواذ على شركة Westinghouse Electric في عام 2023. وقد أدى هذا التخفيض، إلى جانب التوقعات القوية للربحية، إلى رفع التصنيف الائتماني. في سبتمبر 2025، قامت وكالة S&P Global Ratings برفع التصنيف الائتماني طويل الأجل لشركة Cameco Corporation إلى "BBB" من "BBB-" مع نظرة مستقبلية مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأوا تصنيفًا عامًا مع وكالة موديز، وحصلوا على تصنيف المصدر Baa2 مع نظرة مستقبلية مستقرة في يوليو 2025. تعمل هذه التصنيفات ذات الدرجة الاستثمارية على تقليل تكاليف الاقتراض المستقبلية واستقرار الإشارة.
تعمل شركة Cameco Corporation على موازنة الديون وحقوق الملكية من خلال إعطاء الأولوية لتمويل الأسهم والحفاظ على مركز سيولة قوي. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كان لديهم 779 مليون دولار نقدًا وما في حكمه، وتسهيلات ائتمانية متجددة إضافية غير مسحوبة بقيمة 1.0 مليار دولار. إنهم يمولون نموهم - بما في ذلك الاستثمار الاستراتيجي في وستنجهاوس - من خلال مزيج من النقد في الصندوق والأسهم، وليس الديون القوية. تمنحهم هذه الإستراتيجية المرونة المالية اللازمة لتنفيذ رؤيتهم طويلة المدى، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cameco Corporation (CCJ).
السيولة والملاءة المالية
تحتفظ شركة Cameco Corporation (CCJ) بمركز سيولة قوي جدًا، وهو بالتأكيد قوة رئيسية للأعمال كثيفة رأس المال مثل تعدين اليورانيوم. تتم تغطية التزاماتك قصيرة الأجل بشكل جيد من خلال الأصول المتداولة، مما يمنح الشركة مرونة تشغيلية كبيرة.
المقياس الأساسي للصحة المالية المباشرة، النسبة الحالية (الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة)، يقع عند 2.96 بناءً على بيانات الاثني عشر شهرًا الأخيرة (TTM). وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل، تمتلك شركة Cameco Corporation ما يقرب من ثلاثة دولارات من الأصول التي يمكنها تحويلها إلى نقد في غضون عام.
كما أن النسبة السريعة (أو نسبة الاختبار الحمضي)، التي تستبعد المخزون الأقل سيولة لإعطاء نظرة أكثر صدقًا على التغطية المباشرة للنقد إلى الديون، ممتازة أيضًا عند 2.00 تقريبًا. أي شيء أعلى من 1.0 يعتبر صحيًا بشكل عام، لذلك يظهر هذا الرقم قدرة استثنائية على الوفاء بالالتزامات المفاجئة دون الحاجة إلى بيع مخزونها من اليورانيوم بسرعة.
- النسبة الحالية: 2.96 (تغطية قوية على المدى القصير)
- النسبة السريعة: 2.00 (قدرة ممتازة على تغطية الالتزامات دون مبيعات المخزون)
وبالنظر إلى رأس المال العامل (الأصول المتداولة ناقص الخصوم المتداولة)، فإن التوقعات للسنة المالية القادمة إيجابية، حيث يتوقع أن يبلغ صافي رأس المال العامل حوالي 454.1 مليون دولار (دولار أمريكي). ويؤكد هذا الاتجاه أن الوضع المالي للشركة على المدى القصير آخذ في التحسن، مما يوفر وسادة للاحتياجات التشغيلية والتقلبات المحتملة في السوق. هذه علامة على الإدارة المالية المنضبطة.
يسلط بيان التدفق النقدي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 الضوء على المكان الذي يتحرك فيه النقد. كان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO) بمثابة تدفق صحي بقيمة 530.71 مليون دولار أمريكي، مما يدل على توليد نقدي قوي من العمليات التجارية الأساسية.
ومع ذلك، ترى أيضًا استخدامًا نقديًا كبيرًا في مجالات أخرى، وهو أمر متوقع لشركة متنامية. بلغ صافي النقد من الأنشطة الاستثمارية تدفقًا خارجيًا قدره -163.27 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهو ما يعكس الاستثمارات مرة أخرى في الأعمال، مثل الممتلكات والمنشآت والمعدات. كان صافي النقد من الأنشطة التمويلية للربع الثالث وحده بمثابة تدفق خارجي كبير قدره -502.41 مليون دولار أمريكي، مدفوعًا بأنشطة مثل إدارة الديون ودفعات الأرباح، بما في ذلك الأرباح السنوية المتسارعة لعام 2025 البالغة 0.24 دولار أمريكي للسهم الواحد (الولايات المتحدة) والتي تم الإعلان عنها في نوفمبر.
استكشاف مستثمر شركة Cameco Corporation (CCJ). Profile: من يشتري ولماذا؟
إن صورة السيولة الإجمالية قوية جدًا. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Cameco Corporation عن 779 مليون دولار كندي نقدًا وما يعادله، بالإضافة إلى تسهيلات ائتمانية متجددة ضخمة غير مسحوبة بقيمة 1.0 مليار دولار كندي. بالإضافة إلى ذلك، تلقت الشركة مبلغًا إضافيًا قدره 171.5 مليون دولار أمريكي في أكتوبر 2025 من استثمارها في Westinghouse، مما عزز احتياطياتها النقدية بعد إغلاق الربع. تعتبر سيولة الشركة نقطة قوة حاسمة، حيث توفر أساسًا متينًا لإدارة تحديات الإنتاج أو الاستفادة من الفرص الإستراتيجية.
تحليل التقييم
أنت تنظر إلى شركة Cameco Corporation (CCJ) وتطرح السؤال الأساسي: هل هذا السهم مبالغ في قيمته، أم أن السوق أخيرًا يسعر في قصة اليورانيوم طويلة المدى؟ الإجابة المختصرة هي أن المقاييس التقليدية تشير إلى أنها باهظة الثمن بالتأكيد، لكن إجماع المحللين يشير إلى اتجاه صعودي كبير، مدفوعًا بنمو الأرباح المستقبلية في سوق السلع الأساسية الضيقة.
باختصار، يتم تداول شركة Cameco Corporation (CCJ) بعلاوة تساوي سنوات النمو المتوقع للطاقة النووية. يعتمد قرار التقييم الخاص بك على ما إذا كنت تعتقد أن تقديرات الأرباح لعام 2025 متحفظة بدرجة كافية.
هل شركة Cameco Corporation (CCJ) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
عندما ننظر إلى الأساسيات، يتم تداول شركة Cameco Corporation (CCJ) بمضاعفات أعلى بكثير من نظيراتها في الصناعة والمتوسطات التاريخية. من المتوقع أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، والتي تخبرك بالمبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية، في حدود 83.03 للعام المالي 2025. إليك الحسابات السريعة: تشير نسبة السعر إلى الربحية بهذا الارتفاع إلى أن المستثمرين يتوقعون نموًا هائلاً في الأرباح، خاصة عندما يقترب سعر الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) من 97.43.
وبالمثل، فإن نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) - وهي مقياس أفضل للشركات كثيفة رأس المال مثل عمال المناجم، لأنها تشمل الديون - موجودة حاليًا. 47.43x. ما يخفيه هذا التقدير هو أن متوسط الصناعة أقرب إلى 10.65x. تعكس علاوة التقييم هذه الوضع المهيمن لشركة Cameco Corporation (CCJ) في سوق محدودة العرض، وليس ربحيتها الحالية.
تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، التي تقارن سعر السهم بصافي قيمة أصول الشركة، حوالي 8.27 اعتبارًا من نوفمبر 2025. تاريخيًا، يعتبر معدل السعر إلى القيمة الدفترية الذي يزيد عن 3.0 مرتفعًا، لذلك يشير هذا المقياس أيضًا إلى تقييم غني، مما يوضح أن السوق تقدر أصول شركة Cameco Corporation (CCJ) - احتياطياتها من اليورانيوم وقدرتها على المعالجة - بأكثر من ثمانية أضعاف قيمتها الدفترية.
دعونا نلقي نظرة على نسب التقييم الرئيسية للحصول على صورة واضحة:
| مقياس التقييم (اعتبارًا من نوفمبر 2025) | قيمة شركة Cameco (CCJ). | التفسير |
|---|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية (2025E) | 83.03 | عالية جدًا؛ التسعير في نمو كبير في الأرباح المستقبلية. |
| قيمة الخسارة/الضريبة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (TTM) | 47.43x | أعلى بكثير من متوسط الصناعة (حوالي 10.65x). |
| نسبة السعر إلى الدفترية (TTM) | 8.27 | علاوة عالية على القيمة الدفترية للأصول. |
أداء الأسهم وتوقعات المحلل
يحكي اتجاه سعر السهم على مدى الأشهر الـ 12 الماضية قصة إعادة التصنيف القوية. شهد سعر السهم ارتفاعًا هائلاً في عام 2025، حيث ارتفع من حوالي 41.11 دولارًا في مارس إلى أكثر من 41.11 دولارًا في مارس. $84.76 في نوفمبر. لا تتعلق هذه الحركة بالأرباح الإضافية بقدر ما تتعلق بتوقع السوق لتحول هيكلي في سوق اليورانيوم ودور الطاقة النووية. السوق يشتري المستقبل وليس الحاضر.
ويدعم مجتمع المحللين إلى حد كبير وجهة النظر الصعودية هذه. التصنيف المتفق عليه لشركة Cameco Corporation (CCJ) هو "شراء معتدل" أو "أداء متفوق". تم تحديد متوسط السعر المستهدف للمحلل عند $114.38، مما يعني ارتفاعًا كبيرًا عن سعر التداول الحالي. ويشير هذا إلى أنه في حين أن السهم يبدو باهظ الثمن على الأرباح الحالية، فإن وول ستريت ترى أن الشركة تنمو في تقييمها مع ارتفاع أسعار عقود اليورانيوم وزيادة الإنتاج.
- سعر السهم الحالي (نوفمبر 2025): ~$84.76
- متوسط هدف المحلل: $114.38
- تصنيف الإجماع: شراء معتدل / أداء متفوق
توزيعات الأرباح Profile: دفع تعويضات أسهم النمو
شركة Cameco Corporation (CCJ) ليست سهمًا تشتريه للحصول على عائد. تم تحديد أرباحها السنوية حاليًا عند $0.24 للسهم الواحد، وهو ما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح متواضعة تبلغ حوالي 0.20%. هذا منخفض عمدا. تقدر نسبة توزيع الأرباح للسنة المالية 2025 بأنها صحية للغاية 13.39% من الأرباح. وهذه النسبة المنخفضة علامة جيدة؛ هذا يعني أن الشركة تحتفظ بمعظم أموالها النقدية لتمويل النمو المستقبلي والنفقات الرأسمالية، وهو ما تريده من منتج للسلع الموجهة نحو النمو.
للتعمق أكثر في استراتيجية الشركة طويلة المدى، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cameco Corporation (CCJ).
عوامل الخطر
أنت تنظر إلى شركة Cameco Corporation (CCJ) لأنك تؤمن بالقصة النووية طويلة المدى، وبصراحة، يجب عليك ذلك. ولكن حتى الشركة الرائدة في السوق التي تمتلك أصولًا من الدرجة الأولى تواجه رياحًا معاكسة حقيقية على المدى القريب. إن الخطر الأكبر الآن لا يكمن في الطلب، بل في التنفيذ، بكل وضوح وبساطة، بالإضافة إلى العوامل الجيوسياسية الدائمة الحضور.
فيما يلي الحسابات السريعة حول الانزلاق التشغيلي: تعد توقعات الإنتاج المنقحة لعام 2025 من Cameco لعملياتها الرئيسية في McArthur River / Key Lake هي المخاطر الداخلية الأكثر إلحاحًا. لقد رأينا توقعات الإنتاج الموحدة لعام 2025 تنخفض من 18 مليون رطل من تركيز اليورانيوم (U3O8) الأولي إلى نطاق يتراوح بين 14 مليون إلى 15 مليون رطل. ويمثل هذا تخفيضًا يصل إلى 22.2% عن الخطة الأصلية، ويؤثر بشكل مباشر على قدرتهم على الوفاء بجميع الالتزامات من الإمدادات الخاصة بهم.
ويرجع هذا النقص في الإنتاج إلى مزيج من المشكلات الفنية والعمالية، بما في ذلك تجميد الأرض بشكل أبطأ من المتوقع والتأخير في تشغيل المعدات الجديدة. إنها بالتأكيد مسألة يمكن التحكم فيها، لكنها تضغط على الوضع المالي. وللتخفيف من ذلك، تخطط Cameco لتغطية النقص المتبقي عن طريق شراء ما يقرب من 1.5 مليون جنيه من السوق الفورية، مما يعني الشراء بأسعار أعلى اليوم للوفاء بالعقود الأقدم والأقل سعرًا.
- المخاطر التشغيلية: تأخير إنتاج نهر ماك آرثر.
- المخاطر المالية: أرباح الربع الثالث من عام 2025 مفقودة.
- المخاطر الخارجية: تعطيل سلسلة التوريد الجيوسياسية.
على الصعيد المالي، سلط رد فعل السوق على تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025 الضوء على الضعف. تجاوزت ربحية السهم (EPS) للشركة البالغة 0.07 دولارًا أمريكيًا التوقعات البالغة 0.23 دولارًا أمريكيًا بنسبة كبيرة بلغت 69.57٪. بالإضافة إلى ذلك، سجل قطاع وستنجهاوس - وهو جزء رئيسي من استراتيجيتهم للحصول على قيمة الدورة الكاملة - خسارة صافية قدرها 32 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل مصدر قلق على المدى القريب لمحرك النمو.
لكن ما يخفيه هذا التقدير هو القوة المالية الأساسية للشركة. لا تزال Cameco تمتلك ميزانية عمومية قوية تبلغ 779 مليون دولار نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وتسهيلات ائتمانية متجددة غير مسحوبة بقيمة 1.0 مليار دولار. وهذه السيولة هي درعهم ضد هذه الفواق التشغيلية والأرباح قصيرة المدى.
المخاطر الخارجية هي في الغالب جيوسياسية وتنظيمية. يشكل تقلب أسعار اليورانيوم تهديدًا مستمرًا، لكن استراتيجية Cameco المتمثلة في التعاقد المنضبط وطويل الأجل تخفف من هذا التهديد. لديهم عقود بمتوسط يزيد عن 28 مليون رطل من U3O8 سنويًا على مدى السنوات الخمس القادمة، مما يحافظ على الإيرادات ويعزلهم عن تقلبات السوق الفورية.
ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل سلسلة التوريد العالمية. وبينما اتخذت الشركة خطوات لتقليل تأثير التعريفات الأمريكية المحتملة على الوقود النووي، ولا تتوقع تأثيرًا ماديًا على نتائج عام 2025، فإن التهديد بتغييرات السياسة التجارية غير المتوقعة لا يزال قائمًا. كما أن شراكتهم في شركة JV Inkai في كازاخستان تحمل أيضًا مخاطر النقل والمخاطر الجيوسياسية، على الرغم من أن الإدارة تشير إلى التحسينات في الممر العابر لبحر قزوين.
للتعمق أكثر في تقييم الشركة وموقعها الاستراتيجي، يجب عليك مراجعة التحليل الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Cameco Corporation (CCJ): رؤى أساسية للمستثمرين.
فيما يلي لمحة سريعة عن المخاطر التشغيلية الرئيسية وعمليات التخفيف منها:
| عامل الخطر | 2025 الأثر المالي/التشغيلي | استراتيجية التخفيف |
|---|---|---|
| تأخير إنتاج نهر ماك آرثر | تم تعديل إنتاج 2025 وصولاً إلى من 14 مليون إلى 15 مليون رطل (من 18 مليون رطل). | شراء ~1.5 مليون جنيه في السوق الفورية؛ مخرج قوي لبحيرة السيجار؛ تأجيل العقود غير المنجزة إلى عام 2026 |
| أرباح الربع الثالث من عام 2025 تفوت | ربحية السهم من $0.07، توقعات مفقودة بواسطة 69.57%. | سيولة قوية: 779 مليون دولار نقدا؛ 1.0 مليار دولار تسهيلات ائتمانية غير مسحوبة. |
| السياسة الجيوسياسية/التجارية | التعريفات الجمركية المحتملة وتعطيل سلسلة التوريد من المناطق الرئيسية. | عقود طويلة الأجل (> 28 مليون رطل/ سنة في المتوسط)؛ تنويع قاعدة العملاء (30% زيادة العملاء الآسيويين في عام 2025). |
الخطوة التالية: التمويل: وضع نموذج لتكلفة شراء 1.5 مليون رطل من U3O8 بالسعر الفوري الحالي مقابل متوسط سعر العقد لتحديد التأثير الحقيقي لفقد الإنتاج بحلول يوم الجمعة.
فرص النمو
أنت تبحث عن محركات نمو واضحة، وليس فقط ضجيج الصناعة، وبالنسبة لشركة Cameco Corporation (CCJ)، فإن الطريق إلى الإيرادات المستقبلية ممهد من خلال التقاء الضرورة الجيوسياسية واستراتيجية مدروسة ومنضبطة. والخلاصة المباشرة هنا هي أن النهضة النووية العالمية، التي يقودها أمن الطاقة وإزالة الكربون، تترجم مباشرة إلى فرص تعاقدية ضخمة متعددة السنوات، وخاصة من خلال استثمار شركة وستنجهاوس للكهرباء.
يُظهر تحليلنا لبيانات السنة المالية 2025 مسارًا تصاعديًا قويًا. تتوقع شركة Cameco أن يتراوح إجمالي الإيرادات لعام 2025 بين الدولار الكندي 3.3 مليار و 3.55 مليار. ويرتكز هذا النمو على قطاع اليورانيوم، والذي من المتوقع أن يجلب الدولار الكندي 2.8 مليار ل 3.0 ملياربالإضافة إلى CAD آخر 500 مليون ل 550 مليون من خدمات الوقود. هذه قفزة كبيرة، ولهذا السبب يتوقع المحللون أن تصل ربحية السهم (EPS) للعام المالي 2025 للشركة إلى حوالي $1.00.
إليك الحساب السريع: تستهدف الشركة عمليات تسليم المبيعات 31-34 مليون جنيه من اليورانيوم في عام 2025، ويبلغ متوسط سعرها المحقق المتوقع الآن تقريبًا 87.00 دولارًا للرطل الواحد، ارتفاعًا من التوقعات السابقة البالغة 84.00 دولارًا للرطل الواحد. وتساعد العقود القوية طويلة الأجل بالتأكيد على تثبيت هذا السعر المرتفع، مما يحمي الإيرادات من تقلبات السوق الفورية قصيرة الأجل. هذا عمل ذكي.
يرتبط نمو الشركة بشكل أساسي بثلاثة محركات رئيسية:
- تسريع بناء المفاعلات النووية على مستوى العالم.
- تقلص إمدادات اليورانيوم بسبب نقص الاستثمار العالمي في المناجم الجديدة.
- التكامل الاستراتيجي عبر دورة الوقود النووي الكاملة.
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
ويتمثل المحفز الأكبر على المدى القريب في الشراكة الاستراتيجية التي تضم شركة كاميكو، وبروكفيلد، وحكومة الولايات المتحدة، والتي تم الإعلان عنها في أواخر عام 2025. وتهدف هذه المبادرة إلى التعجيل بنشر مفاعلات وستنجهاوس في الولايات المتحدة، وقد تم وضعها على أنها تمثل قيمة استثمارية إجمالية لا تقل عن 20%. 80 مليار دولار أمريكي. هذا ليس مجرد عقد محتمل. إنها إشارة سياسية تعمل على إزالة المخاطر من الإنشاءات النووية الجديدة وتضع شركة Cameco Corporation كمورد رئيسي للوقود لعقود قادمة.
ومن المبادرات الرئيسية الأخرى تطوير المشروع العالمي لإثراء الليزر (GLE). لقد حققت مؤخرًا مستوى الاستعداد التكنولوجي 6 (TRL6)، وهو إنجاز هندسي رئيسي يثبت بشكل أساسي أن تقنية التخصيب بالليزر الأساسية تعمل بشكل موثوق. يؤدي هذا إلى إزالة مخاطر تكنولوجية كبيرة ويفتح الباب لإجراء مناقشات أكثر جدية حول العقود مع المرافق حول خدمات الإثراء المستقبلية - وهو ابتكار منتج قيم يعمل على تنويع تدفق الإيرادات بما يتجاوز مجرد التعدين.
المزايا التنافسية والتوقعات
تتمتع شركة Cameco Corporation بموقع يسمح لها بالنمو المستدام بسبب مزاياها التنافسية. وهم يمتلكون مصالح مسيطرة في أكبر احتياطيات اليورانيوم عالي الجودة في العالم، مثل مناجم نهر ماك آرثر/كي ليك وبحيرة سيجار، والتي تعد من بين العمليات الأقل تكلفة على مستوى العالم. بالإضافة إلى ذلك، فإن نهجهم المتكامل، الذي يغطي التعدين وتصنيع الوقود، والآن تكنولوجيا المفاعلات من خلال حصتهم في الملكية في Westinghouse، يمنحهم ميزة الدورة الكاملة التي لا يستطيع المنافسون مضاهاتها.
ومع ذلك، فإن ما يخفيه هذا التقدير هو خطر تأخير الإنتاج في المواقع الرئيسية مثل نهر ماك آرثر / كي ليك بسبب نقص العمالة أو مشكلات المعدات، مما قد يؤثر على توجيهات الإنتاج لعام 2025 18 مليون جنيه (أساس 100%) في كل عملية كندية. ومع ذلك، فإن ميزانيتهم العمومية قوية، مع وجود نسبة حالية حولها 2.7 ل 2.96 وانخفاض نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.15، يوفر وسادة تشغيلية صلبة لإدارة هذه المطبات.
وتعد الشركة أيضًا شريكًا استراتيجيًا في مبادرة صافي الطاقة النووية الصفرية لعام 2025، والتي تدعو إلى مضاعفة القدرة النووية العالمية ثلاث مرات بحلول عام 2050. وهذه استراتيجية واضحة لتوسيع السوق، مما يتوافق مع أهداف المناخ العالمية ويضمن الطلب على المدى الطويل. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في معرفة من الذي يشتري، فقم بإلقاء نظرة عليه استكشاف مستثمر شركة Cameco Corporation (CCJ). Profile: من يشتري ولماذا؟
فيما يلي لمحة سريعة عن التوقعات المالية لعام 2025:
| متري | توقعات/إرشادات 2025 | المصدر |
|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات (كندي) | 3.3 - 3.55 مليار | |
| تسليمات مبيعات اليورانيوم (رطل U3O8) | 31 - 34 مليون | |
| متوسط سعر اليورانيوم المحقق (دولار أمريكي/رطل) | تقريبا $87.00 | |
| إجماع ربحية السهم (الدولار الأمريكي) | $1.00 |
بند العمل المناسب لك هو مراقبة التقدم المحرز في معالم الشراكة بين الحكومة الأمريكية وشركة Westinghouse وأرقام الإنتاج للربع الرابع من عام 2025 لنهر McArthur/Key Lake. وستكون هذه هي المؤشرات الواضحة التالية للنمو المستدام.
Cameco Corporation (CCJ) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.