تحليل الصحة المالية لشركة دوبونت دي نيمورز، إنك. (DD): رؤى رئيسية للمستثمرين

أنت تنظر الآن إلى شركة دوبونت دي نيمورز، إنك. (DD) وترى عملاق المواد الكيميائية المتخصصة وهو يتنقل في سوق صعبة، لذلك تحتاج إلى معرفة ما إذا كانت الأرقام المالية الأساسية تدعم تقلبات السهم الأخيرة. بصراحة، ترسم الأرقام للسنة المالية 2025 صورة تركيز استراتيجي وسط صعوبات القطاع: بلغت الإيرادات لآخر اثني عشر شهرًا (TTM) حتى 30 سبتمبر 2025 مبلغًا صلبًا قدره 12.817 مليار دولار، لكن قوة الإيرادات هذه تأتي جنبًا إلى جنب مع إجماع متوقع لأرباح السهم للسنة المالية 2025 حوالي $4.22، مما يشير إلى أن ضبط الهوامش هو المفتاح. إدارة الشركة تميل بالتأكيد إلى ذلك، بعد أن رفعت توقعاتها للأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) للسنة المالية 2025 للشركة الجديدة دوبونت إلى 1.6 مليار دولار، بالإضافة إلى أنهم أعلنوا عن مبلغ كبير يصل إلى 2 مليار دولار ترخيص إعادة شراء الأسهم، مما يشير إلى الثقة في تقييمها. ومع ذلك، راقب العائد على حقوق المساهمين (ROE). 7.85%- إنه أمر إيجابي، لكن مساره سيخبرنا بمدى كفاءة الشركة في تحويل تلك الإيرادات إلى قيمة للمساهمين، خاصة مع بقاء النقاط الضعيفة في البناء والانتعاش البطيء في الصين.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة مصدر الأموال في شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) الآن لاتخاذ قرار استثماري ذكي. والوجهة المباشرة هي أن الشركة تظهر نموًا متواضعًا في الإيرادات، مدفوعًا بتعرض أعمالها للإلكترونيات للذكاء الاصطناعي، ولكن الإيرادات profile تشهد تحولًا هيكليًا هائلاً بسبب العرض الأخير.

بالنسبة للاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة DuPont de Nemours, Inc. عن إيرادات متأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) بلغت حوالي 12.84 مليار دولار. يعكس رقم TTM هذا زيادة قوية على أساس سنوي تقريبًا 15.07%, وهو ارتداد مرحب به بعد الانخفاض في العام السابق. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون نمو المبيعات العضوية للعام الكامل 2025 مرتفعًا فقط بحوالي 2% % مقارنة بالعام السابق، مما يدل على أن السوق لا يزال متقلبًا بعض الشيء.

تنقسم إيرادات الشركة بشكل أساسي بين قطاعين تشغيليين رئيسيين: IndustrialsCo و ElectronicsCo. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إجمالي صافي المبيعات 3.1 مليار دولار، مع وزن واضح لصالح الجانب الصناعي قبل أن يكتمل الانفصال.

إليك الحساب السريع: IndustrialsCo هو المحرك الأكبر والأكثر نضجًا للإيرادات، ولكن ElectronicsCo هو محرك النمو في الوقت الحالي. 10% كان نمو المبيعات العضوية في شركة ElectronicsCo مدفوعًا بنمو كبير من رقم واحد في تقنيات أشباه الموصلات ونمو منخفض في Interconnect Solutions، يرتبط إلى حد كبير بالطلب من العقد المتقدمة وسلالم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. هذه رياح خلفية قوية بالتأكيد.

ومن ناحية الشركة الصناعية 4% كان النمو العضوي مدفوعًا بالقوة في أسواق الرعاية الصحية والمياه النهائية، وتحديدًا المكاسب الكبيرة في التغليف الطبي والمستحضرات الصيدلانية الحيوية وتقنيات المياه مثل التناضح العكسي. ولكن لكي نكون منصفين، فقد تم تعويض هذا النمو جزئيًا من خلال الضعف المستمر في أسواق البناء، وهو ما يمثل تعرضًا رئيسيًا لهذا القطاع. ولهذا السبب ترى أن معدل نمو هذا القطاع يتخلف عن نظيره في مجال الإلكترونيات. هذه قصة كلاسيكية لشركتين.

التغيير الأكثر أهمية في هيكل الإيرادات هو فصل شركة ElectronicsCo إلى شركة عامة مستقلة، Qnity Electronics, Inc.‎، والذي تم الانتهاء منه في 1 نوفمبر 2025. وهذا يعني أنه بدءًا من الربع الرابع من عام 2025، فإن قاعدة إيرادات "DuPont الجديدة" ستستبعد بشكل أساسي مساهمة قطاع ElectronicsCo، مما يحول تركيز الشركة ومخاطرها profile بالكامل تقريبًا إلى محفظة IndustrialsCo. يعد هذا عاملاً حاسماً لأي شخص ينظر إلى مسار الإيرادات المستقبلية لشركة DuPont de Nemours, Inc. انهيار شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين هو مكان جيد لبدء الغوص الأعمق.

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) تجني الأموال بكفاءة، خاصة بعد التغييرات الرئيسية في المحفظة الاستثمارية مثل العرض العرضي لأعمال شركة Qnity للإلكترونيات. الإجابة المختصرة هي نعم، التنفيذ التشغيلي قوي، لكن صورة الربحية الإجمالية معقدة بسبب إعادة الهيكلة والرسوم غير النقدية.

بالنظر إلى الأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت شركة DuPont de Nemours, Inc. ربحًا إجماليًا قدره 4.753 مليار دولار على الإيرادات 12.817 مليار دولار. إليك الرياضيات السريعة على الهوامش الرئيسية:

• هامش الربح الإجمالي: تقريبًا 37.08% (TTM سبتمبر 2025).
• هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: يتراوح من 25.7% ل 27.3% خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025.
• هامش صافي الربح: ظل متقلبًا، مع وصول الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا من العمليات المستمرة إلى 308 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

إن هامش الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) هو أوضح مؤشر على صحة الأعمال الأساسية، ويعد توسعه إشارة قوية.

اتجاهات الربحية وعرض الصناعة

الاتجاه في الربحية الإجمالية إيجابي بالتأكيد. ارتفع إجمالي الربح بنسبة قوية 9.49% على أساس سنوي بالنسبة لـ TTM المنتهية في 30 سبتمبر 2025، مما يوضح قوة التسعير و/أو انخفاض تكلفة البضائع المباعة. يعد هذا اتجاهًا مهمًا يجب مراقبته، خاصة وأن الشركة تركز على المجالات ذات النمو المرتفع والهامش المرتفع مثل الرعاية الصحية وتقنيات المياه بعد الدوران. من المتوقع أن تشهد شركة "دوبونت الجديدة" أرباحًا معدلة للسهم الواحد (EPS) لعام 2025 بالكامل تبلغ 1.66 دولار للسهم الواحد، ارتفاعًا عن العام السابق، مما يعكس هذا التركيز.

عندما تقارن شركة DuPont de Nemours, Inc. بصناعة المواد الكيميائية والمنتجات المرتبطة بها في الولايات المتحدة، فإن القصة تبدو مختلفة بعض الشيء. كان متوسط هامش الربح الإجمالي للصناعة في عام 2024 موجودًا 50.3%، مما يشير إلى أن هامش TTM الخاص بشركة DuPont de Nemours، Inc. والذي يبلغ 37.08٪ متخلف. ومع ذلك، كان متوسط هامش التشغيل في الصناعة صادمًا -56.9% في عام 2024، مما يشير إلى صراعات تشغيلية واسعة النطاق. يُظهر هامش الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابي المستمر لشركة DuPont de Nemours, Inc. (في منتصف العشرينيات) تنفيذًا تشغيليًا فائقًا مقارنة بمتوسط ​​الصناعة، والذي يتصارع حاليًا مع دورة هبوطية طويلة الأمد.

فيما يلي مقارنة سريعة للنسب التشغيلية الرئيسية:

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

ومن الواضح أن الكفاءة التشغيلية للشركة تتحسن. في الربع الأول من عام 2025، توسع هامش الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 240 نقطة أساس سنة بعد سنة، وهو ما يمثل قفزة كبيرة ونتيجة مباشرة لانضباط التكلفة الفعال. هذا التحسن في الهامش ليس من قبيل الصدفة؛ إنها مدفوعة بإجراءات إدارة التكلفة الإستراتيجية.

وخير مثال على ذلك هو كيفية تعامل الشركة مع التعرض للتعريفة الجمركية. نجحت شركة DuPont de Nemours, Inc. في تخفيف تكلفة التعريفة السنوية المحتملة التي تبلغ حوالي 500 مليون دولار أمريكي وصولاً إلى تأثير صافي التكلفة يبلغ حوالي 60 مليون دولار في عام 2025. وقد فعلوا ذلك من خلال تعديلات سلسلة التوريد الذكية وبدائل المصادر، وليس فقط الاعتماد على الإعفاءات الحكومية. التركيز المستمر على القطاعات ذات النمو المرتفع مثل الإلكترونيات والرعاية الصحية والمياه، كما هو مفصل في الشركة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة DuPont de Nemours, Inc. (DD)ومن المتوقع أن يعزز الهوامش بشكل أكبر. وأظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2025 استمرار النمو القوي في حجم قطاعي الرعاية الصحية والمياه، إلى جانب قوة قطاع الإلكترونيات مدفوعًا بالطلب على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) تعتمد بشدة على الأموال المقترضة لتغذية نموها. الإجابة المختصرة هي لا، فهي بالتأكيد ليست ذات رافعة مالية زائدة. إنهم يديرون ميزانية عمومية متحفظة نسبيًا، ويعطون الأولوية لتصنيف ائتماني قوي من الدرجة الاستثمارية مع الاستمرار في استخدام مزيج من الديون والأسهم لتمويل تحولاتهم الاستراتيجية.

اعتبارًا من الربع المنتهي في يونيو 2025، بلغ إجمالي ديون شركة DuPont de Nemours, Inc. حوالي 7.17 مليار دولار. يتم تقسيم هذا بين يمكن التحكم فيها 1.849 مليار دولار في الديون قصيرة الأجل والجزء الأكبر من التزاماتها، 5.326 مليار دولار، في التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي.

وإليك الحسابات السريعة حول الرافعة المالية الخاصة بهم (استخدام الأموال المقترضة لزيادة عوائد الأصول):

• الديون قصيرة الأجل: 1.849 مليار دولار
• الديون طويلة الأجل: 5.326 مليار دولار
• إجمالي حقوق المساهمين: 23.064 مليار دولار

المقياس الرئيسي هنا هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي توضح مقدار الدين الذي تستخدمه الشركة لتمويل أصولها مقارنة بقيمة حقوق المساهمين. بالنسبة لشركة DuPont de Nemours, Inc.، كانت نسبة D/E اعتبارًا من يونيو 2025 ثابتة 0.31. ولكي نكون منصفين، فهذا موقف قوي؛ متوسط نسبة D/E للشركات في صناعة المواد الكيميائية أعلى قليلاً عند 0.36، لذلك تستخدم شركة DuPont de Nemours, Inc. قدرًا أقل من الديون مقارنةً بنظيراتها.

وتتمثل استراتيجية التمويل الخاصة بهم في تحقيق توازن واضح بين الديون وحقوق الملكية. تلتزم الشركة بالحفاظ على مركز مالي قوي، ولهذا السبب تركز على الحفاظ على تصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية. وأكدت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية أ "بي بي بي+" التصنيف الائتماني طويل الأجل للمصدر و "أ-2" تصنيف قصير الأجل في نوفمبر 2025، مع نظرة مستقبلية مستقرة، مما يعكس هذا التحفظ profile. ويساعدهم هذا التصنيف في الحفاظ على تكلفة رأس المال منخفضة عندما يقومون بإصدار الديون.

تُظهر الإجراءات الأخيرة للشركات تحركًا واضحًا لخفض الديون بشكل أكبر مع مكافأة المساهمين أيضًا. على سبيل المثال، تم إنشاء فصل أعمال الإلكترونيات (Qnity) في 1 نوفمبر 2025 4.2 مليار دولار في العائدات، والتي تتوقع الإدارة استخدامها لتخفيض الديون. تتم موازنة سداد الديون هذا من خلال عائد كبير لرأس المال للمساهمين، كما سمح مجلس الإدارة بـ 2.0 مليار دولار خطة إعادة شراء الأسهم، تشير الإدارة إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

تقوم هذه الشركة بتخفيض مديونيتها بعد عملية إعادة هيكلة كبيرة، ولكنها لا تزال ترى قيمة كافية في أسهمها الخاصة لتنفيذ عملية إعادة الشراء. يمكنك معرفة المزيد حول من يراهن على هذه الإستراتيجية استكشاف شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

إن السيولة قصيرة الأجل لشركة DuPont de Nemours, Inc.، رغم أنها لا تزال مقبولة، إلا أنها بالتأكيد أقل مما كانت عليه في السنوات السابقة. وتظهر النسب المالية الأساسية تغطية كافية، ولكن القصة الحقيقية هي التدفق النقدي الهائل من إعادة هيكلة المحفظة الأخيرة، والذي يغير بشكل أساسي الوضع النقدي للشركة على المدى القريب واستراتيجية تخصيص رأس المال.

وبالنظر إلى التغطية قصيرة المدى، فإن النسبة الحالية للاثني عشر شهرًا (TTM) تبلغ حوالي 1.41 اعتبارًا من منتصف عام 2025. تقيس هذه النسبة الأصول المتداولة مقابل الالتزامات المتداولة - هل يمكنك دفع فواتيرك في العام المقبل؟ تعني نسبة 1.41x أن شركة DuPont de Nemours, Inc. لديها 1.41 دولارًا أمريكيًا من الأصول المتداولة مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل. ويمثل هذا انخفاضًا ملحوظًا عن الذروة التي بلغت حوالي 3.0 أضعاف في عام 2022، مما يشير إلى انخفاض واضح في رأس المال العامل (الفرق بين الأصول المتداولة والالتزامات المتداولة) على مدى العامين الماضيين. ومع ذلك، فهو أعلى من علامة 1.0x الحرجة.

تعتبر النسبة السريعة (أو نسبة الاختبار الحمضي)، التي تستبعد المخزون - الأصول المتداولة الأقل سيولة - مقياسًا أكثر صرامة. تبلغ نسبة السرعة السريعة لشركة DuPont de Nemours, Inc. حوالي 0.94. هذا هو الذي يجب مشاهدته. تشير النسبة الأقل من 1.0x إلى أنه بدون بيع المخزون، لا تستطيع الشركة تغطية التزاماتها المباشرة. إليك الحسابات السريعة: انخفضت النسبة إلى أقل من 1.0x، ولكن يتم تخفيف المخاطر من خلال توليد تدفق نقدي قوي وحقيقة أن 1.83 مليار دولار من النقد المقيد كان في الميزانية العمومية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مرتبطًا بأنشطة ما قبل الدوران، مما يؤدي إلى تضخيم الالتزامات مؤقتًا مقارنة بالنقد المتاح على الفور وغير المقيد. أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من نسبة مستوى السطح.

تظهر اتجاهات رأس المال العامل تحولا استراتيجيا. إن انخفاض النسب هو نتيجة مباشرة لأنشطة فصل المحفظة الاستثمارية للشركة، والتي تضمنت أرباحًا نقدية كبيرة من العرض العرضي. هذه ليست علامة على ضائقة تشغيلية، بل هي خطوة مخططة لتحسين الميزانية العمومية بعد التجريد. المفتاح هو كيفية إدارة دورة رأس المال العامل المتبقية، وخاصة المخزون والذمم المدينة، في الهيكل الجديد والمبسط.

يقدم بيان التدفق النقدي أوضح صورة للسلامة التشغيلية. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، بلغ النقد المقدم من الأنشطة التشغيلية من العمليات المستمرة مبلغًا قويًا قدره 591 مليون دولار. أدت هذه القوة التشغيلية، جنبًا إلى جنب مع انخفاض النفقات الرأسمالية (CapEx) البالغة 146 مليون دولار أمريكي، إلى تدفق نقدي حر معدل حسب المعاملات بقيمة 576 مليون دولار أمريكي لهذا الربع، مما يعكس معدل تحويل قوي بنسبة 126٪. هذه علامة عظيمة على الكفاءة.

يروي التدفق النقدي للتمويل والاستثمار بقية القصة. أدى الفصل الناجح لأعمال الإلكترونيات (Qnity) في نوفمبر 2025 إلى ضخ نقدي ضخم يبلغ حوالي 4.2 مليار دولار أمريكي عبر توزيعات أرباح من الكيان المنفصل. وهذا يشكل تغييراً جذرياً في قواعد الملاءة المالية. وقد أشارت الإدارة بالفعل إلى نيتها استخدام رأس المال هذا لتخفيض الديون وأذنت ببرنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 2.0 مليار دولار، بما في ذلك إعادة شراء سريعة للأسهم (ASR) بقيمة 500 مليون دولار. يعد هذا تركيزًا واضحًا وقويًا على عائد رأس المال بعد التجريد.

فيما يلي لمحة سريعة عن أبرز التدفقات النقدية للربع الثالث من عام 2025:

يعتبر وضع السيولة مصدر قوة وليس مصدر قلق، على الرغم من انخفاض نسبة السيولة السريعة. تقوم الشركة بتوليد أموال كبيرة داخليًا وقد تلقت للتو دفعة بمليارات الدولارات من العرض العرضي، والتي تم تخصيصها لعوائد المساهمين وتحسين الميزانية العمومية. ولا يكمن الخطر في القدرة على سداد الديون قصيرة الأجل، بل في تنفيذ نموذج التشغيل الجديد الأصغر حجما. للتعمق أكثر، قم بمراجعة المنشور الكامل على انهيار شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

خطوتك التالية: فريق الاستثمار: وضع نموذج لتأثير إعادة شراء الأسهم بقيمة 2.0 مليار دولار على ربحية السهم لعام 2026 وهيكل الدين الجديد بحلول نهاية الأسبوع.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) عبارة عن عملية شراء أو الاحتفاظ أو البيع، وتعطينا مضاعفات التقييم صورة واضحة، وإن كانت معقدة. الإجابة المختصرة هي أن سعر السهم يبدو معقولًا على أساس مستقبلي، لكن أرباحه المتأخرة الأخيرة فوضوية، وهو خطر رئيسي يجب عليك فهمه.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، كان سعر السهم موجودًا $40.40 للسهم الواحد، مما يعكس الأداء القوي منذ بداية العام حتى تاريخه مع ارتفاع الأسهم بأكثر من 26.1%، متجاوزًا بشكل كبير ارتفاع مؤشر S&P 500. هذا النوع من الارتفاع يجعلني دائمًا أتحقق من الأساسيات لمعرفة ما إذا كان التقييم قد تقدم عن نفسه.

إليك الرياضيات السريعة حول نسب التقييم الرئيسية:

• السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): تعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية TTM (لاثني عشر شهرًا) منخفضة 0.74. تشير النسبة الأقل من 1.0 إلى أن السوق يقدر قيمة أسهم الشركة أقل من صافي قيمة أصولها، مما يشير في كثير من الأحيان إلى وجود مخزون محتمل بأقل من قيمته الحقيقية أو مشكلات أساسية مهمة.
• قيمة الخسارة/الضريبة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: إن TTM Enterprise Value-to-EBITDA موجود حاليًا 7.45. يعد هذا مقياسًا أكثر استقرارًا، لأنه يستبعد الرسوم غير النقدية والاختلافات في هيكل رأس المال. بالنسبة لشركة المواد المتخصصة، يعد هذا مستوى محترمًا، إن لم يكن منخفضًا للغاية.
• السعر إلى الأرباح (P / E): هذا هو المكان الذي تتعقد فيه الأمور. نظرًا للبنود والخسائر غير المتكررة الأخيرة، تم الإبلاغ عن نسبة السعر إلى الربحية TTM على أنها سلبية أو "عند الخسارة". ومع ذلك، فإن السعر إلى الربحية الآجلة، استنادًا إلى تقديرات أرباح السنة المالية 2025، يعد أكثر قبولا. 19.54. يخبرك هذا أن السوق يسعر بالتأكيد انتعاشًا قويًا للأرباح.

ما يخفيه هذا التقدير هو التقلبات. يراهن السوق على النمو المستقبلي، لذا فإن أي خسارة في الأرباح ستضر بالسهم بشدة.

توزيعات الأرباح ومعنويات المحللين

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تقدم شركة DuPont de Nemours, Inc. عائد أرباح TTM تقريبًا 4.24%، مع توزيع أرباح سنوية قدرها $1.64 للسهم الواحد اعتبارًا من 19 نوفمبر 2025. في حين أنه من الصعب تحديد نسبة عوائد TTM بسبب تقلب الأرباح، فإن نسبة العوائد الربع سنوية للربع الثالث من عام 2025 كانت مستدامة 0.38. كما قامت الشركة بزيادة توزيعات أرباحها لمدة أربع سنوات متتالية، وهو ما يعد علامة إيجابية على الاستقرار المالي.

محللو وول ستريت متفائلون بشكل عام، ولكن ليس على المستوى العالمي. التصنيف المتفق عليه من 14 محللًا هو "شراء معتدل". متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا تقريبًا $42.62مما يشير إلى اتجاه صعودي متواضع من السعر الحالي. ولكي نكون منصفين، فإن بعض المحللين لديهم أهداف تصل إلى 50.00 دولارًا، بينما يصل البعض الآخر إلى 30.54 دولارًا، وبالتالي فإن النطاق واسع. يمكنك رؤية التقسيم أدناه:

الأغلبية صعودية، ولكن وجود تصنيفات البيع والشراء يعني أنه لا ينبغي عليك تجاهل المخاطر، خاصة فيما يتعلق بتقديرات الأرباح الآجلة. للحصول على نظرة أعمق حول من يشتري السهم فعليًا، قم بالتحقق من ذلك استكشاف شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية: تحقق من إرشادات الربع الأخير من عام 2025 القادمة بحثًا عن أي علامات ضعف في قطاعات الأعمال الأساسية.

عوامل الخطر

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) تتجاوز النتائج القوية للربع الثالث من عام 2025، وأنت على حق في البحث في المخاطر. تمر الشركة بتحول هائل من خلال فرع Qunity، وبالتالي فإن المخاطر أقل تتعلق بالعمليات اليومية وأكثر تتعلق بالتنفيذ والرياح المعاكسة الخارجية. الأمر ببساطة أن أكبر المخاطر في الأمد القريب تتلخص في سوق البناء الناعمة وظلال الدعاوى القضائية القديمة.

الرياح المعاكسة التشغيلية والسوقية

تواجه الأعمال الأساسية، التي أصبحت الآن "IndustrialsCo" إلى حد كبير بعد الانفصال عن أعمال الإلكترونيات (Quunity) في الأول من نوفمبر 2025، تحديًا دوريًا: الضعف في أسواق البناء والسيارات النهائية. في حين أن تركيز الشركة على الرعاية الصحية وتقنيات المياه يؤدي إلى النمو العضوي 2% للعام بأكمله 2025 - لا يزال قطاع الصناعات المتنوعة يشعر بالضيق. هذه مشكلة كلاسيكية في الصناعة الكيميائية: لا يمكنك تجاوز الدورات الكلية بشكل كامل. ومع ذلك، فإن المحور الاستراتيجي للمناطق ذات النمو المرتفع هو الإجراء المضاد طويل المدى.

ومن المخاطر التشغيلية الأخرى التي تمت إدارتها بشكل جيد تأثير التعريفات الجمركية. لقد كانت شركة DuPont de Nemours استباقية بشكل واضح، حيث خفضت تعرضها السنوي للتعريفات الجمركية من ما يقدر بنحو 500 مليون دولار إلى تأثير صافي قدره فقط 20 مليون دولار لشركة DuPont الجديدة في النصف الثاني من السنة المالية 2025. وقد تم تحقيق ذلك من خلال تعديلات سلسلة التوريد وبدائل المصادر، وهي خطوة ذكية تعمل على عزل الهوامش.

• الطلب على البناء الناعم يمثل عائقًا واضحًا.
• قد تؤدي تقلبات سلسلة التوريد إلى عكس مكاسب الهامش.

المخاطر المالية والاستراتيجية

تتمثل المخاطر المالية الأكثر أهمية في الالتزامات القديمة المستمرة الناتجة عن الدعاوى القضائية الخاصة بالمواد البيرفلوروألكيل والبولي فلورو ألكيل (PFAS). في حين تعتبر الإدارة أن المخاطر "جوهرية ولكن يمكن التحكم فيها" بسبب المرونة المالية للشركة، إلا أن التكاليف تظل ضغطًا مستمرًا على الهوامش وتخصيص رأس المال. هذه مخاطرة تنظيمية وقانونية يجب عليك مراقبتها عن كثب، حيث أن التسوية الكبيرة قد تؤثر على هيكل رأس المال.

بشكل منفصل، الديون profile يتطلب الاهتمام. اعتبارًا من يونيو 2025، كان لدى شركة DuPont de Nemours صافي ديون قدره 5.43 مليار دولار. في حين تلقت الشركة ما يقرب من 4.2 مليار دولار من فصل الكميات لتخفيض الديون، لا يزال إجمالي الالتزامات يفوق مجموع النقد والذمم المدينة قصيرة الأجل بنحو 8.85 مليار دولار قبل أن يتحقق التأثير المالي الكامل للعرض. يعد الحفاظ على الوصول إلى أسواق رأس المال، وخاصة بعد الدوران، أمرًا بالغ الأهمية لقدرتها على تمويل العمليات، بما في ذلك الأرباح الفصلية الجديدة البالغة 0.20 دولار للسهم الواحد و 2 مليار دولار إذن إعادة شراء الأسهم.

التخفيف والتحرك إلى الأمام

إن الإستراتيجية الكاملة لشركة DuPont de Nemours هي خطة تخفيف. إن عملية الانفصال عن Qunity، والتي تم الانتهاء منها في نوفمبر 2025، تعمل على تبسيط الشركة، وتركيزها على أسواق أكثر مرونة ونموًا علمانيًا مثل المياه والرعاية الصحية. وهذه خطوة واضحة للحد من التعرض للتقلبات الدورية التي ابتلي بها قطاع الكيماويات.

تعمل الإدارة أيضًا على تعزيز ميزانيتها العمومية باستخدام العائدات من فصل Qunity لسداد الديون وتمويل عوائد رأس المال، بما في ذلك الإطلاق الوشيك لشركة Qunity. 500 مليون دولار إعادة شراء الأسهم المعجلة (ASR). يعد هذا التخصيص المنضبط لرأس المال أمرًا أساسيًا للحفاظ على تصنيف ائتماني قوي ومرونة مالية للتعامل مع تكاليف التقاضي غير المتوقعة أو انكماش السوق. يمكنك مراجعة التوافق الاستراتيجي الكامل، المصمم لتعزيز خلق القيمة، في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة DuPont de Nemours, Inc. (DD).

وإليك الحساب السريع: التخفيف الناجح للتعريفة وحده وفر للشركة مبلغًا تقديريًا 440 مليون دولار في التعرض السنوي، وهو فوز تشغيلي كبير. هذا النوع من التنفيذ هو ما تريد رؤيته عندما تواجه الشركة ضغوطًا خارجية متعددة.

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) الآن، وأهم شيء يجب أن تفهمه ليس ماضيهم، بل المحور الاستراتيجي الضخم الذي يحدث هذا الشهر. تتخلص الشركة بالتأكيد من تكتلاتها لتصبح لاعبًا أكثر تركيزًا وبهامش ربح مرتفع في مجال المياه والحماية والرعاية الصحية، وهي خطوة مصممة لفتح قيمة المساهمين.

جوهر قصة النمو على المدى القريب هو الانفصال المخطط لقطاع الإلكترونيات والصناعة إلى شركة جديدة مستقلة، Qnity™، والتي من المقرر الانتهاء منها في نوفمبر 2025. ويؤدي هذا الفصل إلى إنشاء كيانين متميزين، يركز كل منهما على اتجاهات النمو العلمانية. أما شركة دوبونت المتبقية، والتي أسميها "دوبونت الجديدة"، فسوف تركز على الأسواق الأساسية الأقل تقلباً.

تقديرات الإيرادات والأرباح المستقبلية لشركة DuPont الجديدة

وتعكس التوقعات المالية لمحفظة "دوبونت" الجديدة - المياه والحماية والرعاية الصحية - هذا التركيز المبسط. تذكر أنه تمت إعادة صياغة هذه الأرقام للتعامل مع أعمال الإلكترونيات والأراميدس كعمليات متوقفة، بحيث تبدو أصغر من التوجيهات الموحدة القديمة. فيما يلي الحساب السريع للأداء المتوقع لشركة New DuPont للسنة المالية 2025:

وما يخفيه هذا التقدير هو توسيع الهامش، وهو الجائزة الحقيقية. تستهدف شركة DuPont الجديدة تحقيق نمو متوسط ​​المدى (2025-2028) في المبيعات العضوية بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 3-4%، وهو معدل قوي لشركة مواد متخصصة.

محركات النمو الرئيسية والإجراءات الاستراتيجية

النمو الذي حققته شركة نيو دوبونت لا يأتي من الانتعاش الصناعي الواسع النطاق؛ إنها تأتي من ابتكارات المنتجات المستهدفة وتوسعات السوق في المناطق ذات الطلب غير القابل للتفاوض. هذا هو المكان الذي تضع فيه الشركة أموالها.

• التوسع في الرعاية الصحية: كانت الخطوة الإستراتيجية المهمة هي توسيع منشأة التصنيع في كوستاريكا في يونيو 2025. وتركز هذه الإضافة على قدرات التعبئة والتغليف المعقمة والأنابيب الطبية الجديدة، للاستفادة بشكل مباشر من سوق الأجهزة الطبية العالمية سريعة التوسع.
• البنية التحتية للمياه: يستعد قطاع المياه والحماية للاستفادة من الندرة العالمية والطلب التنظيمي على حلول المياه النظيفة. هذا القطاع أقل عرضة للدورات الاقتصادية.
• تحسين المحفظة: إن التجريد من أعمال "أراميدس"، الذي تم الاتفاق عليه في أغسطس 2025 مقابل مبلغ إجمالي قدره 1.825 مليار دولار أمريكي (1.2 مليار دولار أمريكي نقدًا، و300 مليون دولار أمريكي للأوراق المالية، و325 مليون دولار أمريكي للأسهم)، يزيد من حدة التركيز ويوفر رأس المال للنمو المستقبلي أو عوائد المساهمين.
• الاستثمار في الابتكار: وتدعم الشركة نموها بدولارات البحث والتطوير الحقيقية، حيث أنفقت 140 مليون دولار على نفقات البحث والتطوير في الربع الثالث من عام 2025 وحده.

للحصول على نظرة أعمق حول من يشتري السهم خلال هذه الفترة الانتقالية، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف شركة DuPont de Nemours, Inc. (DD) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

المزايا التنافسية بعد العرض

تعود الميزة التنافسية لشركة New DuPont إلى شيئين: خندق IP الخاص بها وانتشارها العالمي. لا يمكنك بناء شركة عملاقة للمواد الكيميائية المتخصصة بدون حصن من الملكية الفكرية (IP). تمتلك الشركة ما يقرب من 12800 براءة اختراع وطلبات براءات اختراع على مستوى العالم. بالإضافة إلى ذلك، فإن 80% من ملكية براءات الاختراع هذه لها مدة متبقية تزيد عن خمس سنوات، مما يمنحهم حصرية المنتج على المدى الطويل وإمكانات الإيرادات. هذا عائق كبير أمام دخول المنافسين.

كما أن البصمة العالمية، مع وجود شركات تابعة في حوالي 50 دولة وعمليات تصنيع في 24 دولة، تمثل ميزة لوجستية وتجارية لا يستطيع سوى القليل من الناس تكرارها. إن التركيز الاستراتيجي على الأسواق الأساسية ذات الهوامش المرتفعة مثل المياه والرعاية الصحية، والتي تعتبر أقل حساسية لدورات البناء والسيارات، يخلق أرباحًا أكثر مرونة وقابلية للتنبؤ بها. profile المضي قدما. هذه قصة استثمار أنظف بكثير.