تحليل شركة Brinker International, Inc. (EAT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

إذا كنت تنظر إلى شركة Brinker International, Inc. (EAT)، فأنت بحاجة إلى تجاوز السرد القديم؛ تحكي أرقام السنة المالية 2025 قصة أقوى بكثير، خاصة في Chili's Grill & Bar، وهو المحرك الذي يقود هذا السهم. حققت الشركة نموًا إجماليًا في الإيرادات بنسبة 21.9٪، مما دفع مبيعات الشركة إلى 5.3353 مليار دولار لهذا العام، ويترجم هذا النمو الإجمالي بشكل واضح إلى النتيجة النهائية، مع ارتفاع صافي الدخل لكل سهم مخفف بنسبة مذهلة تبلغ 144.7٪. إليك الحساب السريع: ارتفعت مبيعات متجر تشيلي بنسبة هائلة بلغت 22.7% لهذا العام، وبلغ متوسط ​​حجم الوحدة (AUV) 4.5 مليون دولار، مما يدل على أن إستراتيجيتها التي تركز على القيمة تلقى صدى لدى العملاء، ولكن ما يخفيه هذا التقدير هو السحب من Maggiano's Little Italy، التي شهدت انخفاض مبيعات شركات الربع الرابع بنسبة 0.4%. نحتاج إلى معرفة ما إذا كان التوسع الأخير البالغ 400.0 مليون دولار لبرنامج إعادة شراء الأسهم، والذي تمت الموافقة عليه في أغسطس 2025، كافيًا لتعويض المخاطر المستمرة لتضخم تكاليف الغذاء والعمالة الذي لا يزال يضغط على هامش تشغيل المطاعم (ROM).

تحليل الإيرادات

كانت الصحة المالية لشركة Brinker International, Inc. (EAT) في السنة المالية 2025 إيجابية للغاية، مدفوعة بالتحول الناجح في علامتها التجارية الرائدة. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية للسنة المالية 2025، المنتهية في يونيو، ما يقرب من 5.38 مليار دولار، وهو ما يمثل معدل نمو كبير على أساس سنوي قدره 21.95%. لقد تجاوزت هذه القفزة الهائلة الصناعة وتشير إلى أن التحول الاستراتيجي للشركة، المتمثل في تبسيط القائمة والتركيز على القيمة، يؤتي ثماره في حركة الضيوف.

مصدر الإيرادات الأساسي لشركة Brinker International, Inc. هو بيع الأطعمة والمشروبات في المطاعم المملوكة للشركة، Chili's Grill & Bar وMaggiano's Little Italy، بالإضافة إلى مساهمة أصغر من عمليات الامتياز. الحجم الهائل لشركة تشيليز يجعلها القطاع المهيمن، وهو ما يمثل تقريبًا 90% من إجمالي الأعمال. ويعني هذا التركيز أن أداء شركة تشيلي هو العامل الأكثر أهمية في إيرادات الشركة.

فيما يلي نظرة على محركات الإيرادات الأساسية وأداء القطاع:

• تشيليز جريل آند بار: محرك النمو، مع ارتفاع مبيعات المتاجر نفسها المملوكة للشركة 22.7% في السنة المالية 2025. وقد ساهم في ذلك زيادة بنسبة 16% في حركة المرور في الربع الرابع من السنة المالية 2025 وحده.
• إيطاليا الصغيرة في ماجيانو: سلسلة مصقولة أصغر حجمًا ومتخلفة. في الربع الأول من العام المالي 2026 (المنتهي في سبتمبر 2025)، انخفضت مبيعات مطاعم ماجيانو المماثلة فعليًا بمقدار 6.4%.
• إيرادات الامتياز: تيار صغير ولكنه متزايد. حقق أصحاب امتياز تشيليز مبيعات تقريبية 269.5 مليون دولار في الربع الأول من السنة المالية 2026.

مصدر الإيرادات الأساسي داخل المطاعم هو الطعام والمشروبات غير الكحولية. بالنسبة لشركة تشيليز في السنة المالية 2025، كانت هذه الفئة مسؤولة عن 90.7% من مبيعات الشركة، وتشكل المشروبات الكحولية الباقي. لدى Maggiano's مزيج مماثل، مع الطعام والمشروبات غير الكحولية 86.9% من مبيعات الشركة. ما يميز شركة Maggiano's هو أن المبيعات من مرافق الفعاليات والحفلات ساهمت في ذلك 14.7% من مبيعات الشركة في العام المالي 2025.

ولكي نكون منصفين، فإن النمو ليس منتظمًا، لكن التحول الذي شهده مطعم تشيليز يعد بمثابة تعويض قوي. قرار الإدارة بتبسيط القائمة عن طريق القطع 25% من المؤكد أن العناصر والتركيز على القطاعات الأساسية مثل البرغر والفاهيتا هو المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات بنسبة 21.95٪. ارتفع متوسط صافي المبيعات السنوية لكل مطعم تشيليز المملوك للشركة من 3.1 مليون دولار في السنة المالية 2022 إلى 4.5 مليون دولار في السنة المالية 2025. وهذا فوز واضح وقابل للقياس.

فيما يلي الحسابات السريعة لأداء القطاع من الربع الأخير (الربع الأول من السنة المالية 2026)، والتي توضح مخاطر التركيز:

التغيير المهم هنا هو الاختلاف بين العلامات التجارية. يعمل مطعم تشيليز بكل طاقته، لكن مطعم ماجيانو يعاني من انخفاض حركة الضيوف. تعمل الإدارة الآن على تحويل التركيز لتطبيق قواعد التشغيل التشغيلية الناجحة لشركة Chili's على Maggiano's لتحقيق استقرار مساهمتها في الإيرادات. للتعمق أكثر في الربحية والتوقعات الإستراتيجية، قم بمراجعة ذلك تحليل شركة Brinker International, Inc. (EAT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Brinker International, Inc. (EAT) تجني الأموال بالفعل ومدى كفاءتها في القيام بذلك. الإجابة المختصرة هي: إنهم كذلك، وقد حققت خطة التحول الخاصة بهم توسعًا كبيرًا في الهامش، خاصة على مستوى المطاعم. ربحيتهم في السنة المالية 2025 تضعهم في قمة قطاع تناول الطعام غير الرسمي.

لقد أتت استراتيجية التحول التي اتبعتها الشركة لمدة ثلاث سنوات، والتي ركزت على تبسيط القائمة والتحسينات التشغيلية، بثمارها. تجاوز إجمالي الإيرادات لهذا العام علامة 5 مليارات دولار لأول مرة، بزيادة 21.9٪ على أساس سنوي. إن رافعة المبيعات هذه هي المحرك الذي يقود نمو الهامش.

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

عندما ننظر إلى الهوامش، نرى صورة واضحة لتحسن الرقابة التشغيلية. بالنسبة لشركة مطاعم، يعد هامش تشغيل المطعم (وهو مقياس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) أفضل وكيل لإجمالي الربح، لأنه يوضح ما تبقى بعد تكاليف الطعام والمشروبات والعمالة المباشرة. هذا ما يخبرك بمدى كفاءة المطبخ وغرفة الطعام.

• هامش تشغيل المطعم (الربع الرابع 2025): 17.8%. وهذا تحسن هائل، بزيادة 260 نقطة أساس عن العام السابق.
• هامش الربح التشغيلي (الربع الرابع 2025): 9.8%. تحسن هامش الدخل التشغيلي للعام بأكمله بمقدار 430 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق.
• هامش صافي الربح (السنة المالية 2025): 7.94%.

إليك الحساب السريع: أن هامش الربح الصافي بنسبة 7.94% يعني مقابل كل دولار من المبيعات، تحتفظ شركة Brinker International, Inc. بحوالي ثمانية سنتات كربح بعد جميع النفقات، بما في ذلك الضرائب والفوائد. هذه بالتأكيد نتيجة قوية في هذه الصناعة.

المقارنة مع متوسطات الصناعة

لكي نكون منصفين، هوامش المطاعم ضعيفة للغاية. يعمل قطاع المطاعم غير الرسمية عادةً بهامش ربح صافي يتراوح بين 4% و8%. إن الهامش الصافي لشركة Brinker International, Inc. للعام المالي 2025 بنسبة 7.94% يضعها في أعلى هذا النطاق.

وتبدو القوة التشغيلية أكثر وضوحًا في منتصف قائمة الدخل. في حين أن صناعة الطعام غير الرسمية ترى عمومًا هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (بديل جيد للربح التشغيلي قبل البنود غير النقدية) في نطاق 15-20٪، فإن هامش تشغيل المطاعم لشركة Brinker International, Inc. البالغ 17.8٪ يُظهر أنها تتنافس بفعالية على الأعمال الأساسية المتمثلة في تقديم الطعام. وقد لوحظ أن أداء الشركة "يتفوق كثيرًا على الصناعة" في النتائج الإجمالية.

تحليل الكفاءة التشغيلية والاتجاهات

جوهر هذا النجاح هو الكفاءة التشغيلية، والتي يمكنك رؤيتها في اتجاهات هامش الربح الإجمالي. قامت شركة تشيليز، المحرك الرئيسي، بتوسيع هوامش تشغيل مطاعمها من 11.9% في السنة المالية 2022 إلى 17.6% في السنة المالية 2025. وهذا ليس صدفة؛ إنها نتيجة لإدارة التكاليف الإستراتيجية وزيادة المبيعات.

تشمل المحركات الرئيسية لهذه الكفاءة ما يلي:

• تبسيط القائمة: يؤدي حذف أكثر من 25% من القائمة إلى تقليل التعقيد والهدر ووقت التدريب.
• الرافعة المالية للمبيعات: سمح ارتفاع عدد الزيارات، مع ارتفاع مبيعات متجر تشيليز نفسه بنسبة 23.7% في الربع الرابع من عام 2025، بتوزيع التكاليف الثابتة على قاعدة إيرادات أكبر بكثير.
• زيادة AUVs: قفز متوسط ​​حجم الوحدات (AUVs) في تشيليز من 3.1 مليون دولار في السنة المالية 2022 إلى 4.5 مليون دولار في السنة المالية 2025، وهي علامة واضحة على وجود نموذج مطعم أكثر صحة.

وما يخفيه هذا التقدير هو الضغط المستمر الناجم عن تكاليف الغذاء والعمالة، التي لا تزال تشكل خطرا. لكن الشركة تمكنت من استيعاب أكثر من 160.0 مليون دولار إضافية في الاستثمار في العمالة منذ السنة المالية 2022 مع الاستمرار في تحقيق أرباح قياسية. إنهم يقومون بأشياء أقل، لكنهم يقومون بها بشكل أفضل بكثير. لإلقاء نظرة أعمق على الاتجاه الاستراتيجي الذي قاد هذه الأرقام، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Brinker International, Inc. (EAT).

الخطوة التالية: قم بمراجعة التوجيهات المالية لعام 2026 القادمة، والتي تتوقع أن تتراوح أرباح السهم المعدلة بين 9.90 دولارًا أمريكيًا إلى 10.50 دولارًا أمريكيًا، لقياس ما إذا كان توسع الهامش هذا مستدامًا.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى شركة Brinker International, Inc. (EAT) وتتساءل عن كيفية تمويل نموها، هل يتم ذلك من خلال الاقتراض أو رأس مال المساهمين؟ والنتيجة المباشرة هي أن برينكر إنترناشيونال تعمل بميزانية عمومية عالية الاستدانة، وهو خيار استراتيجي يعمل على تضخيم العوائد والمخاطر. قامت الشركة بسداد الديون بقوة مع استخدام رأس المال في نفس الوقت لعمليات إعادة شراء كبيرة للأسهم، مما يؤدي إلى ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E).

استراتيجية التمويل التي تنتهجها برينكر إنترناشيونال واضحة: استخدام الديون لتمويل العمليات وإعادة رأس المال إلى المساهمين. هذا النهج ليس علامة على الضائقة المالية، ولكنه قرار متعمد لتخصيص رأس المال أدى إلى انخفاض شديد، أو سلبي في بعض الأحيان، رصيد حقوق المساهمين بسبب سنوات من عمليات إعادة شراء الأسهم.

ديون برينكر الدولية Profile: أصغر حجما ولكن لا تزال ذات نفوذ

حققت الشركة تقدمًا حقيقيًا في عبء ديونها. بحلول نهاية السنة المالية 2025 (يونيو 2025)، كانت برينكر إنترناشيونال قد سددت ما يزيد عن 570.0 مليون دولار من الديون المستحقة في السنوات المالية الثلاث الماضية، مما عزز ميزانيتها العمومية. ومن المؤكد أن هذا الجهد لتقليص المديونية هو إشارة إيجابية.

وكانت الخطوة الرئيسية في السنة المالية 2025 هي إعادة تمويل ديونها. ال 350.0 مليون دولار 5.000٪ سندات التي استحقت في أكتوبر 2024 تم سدادها باستخدام القروض من التسهيلات الائتمانية المتجددة الحالية. وفي وقت لاحق، في الربع الرابع من السنة المالية 2025، قاموا بسداد مبلغ إضافي 90.0 مليون دولار في الديون الممولة، مما يؤدي بشكل أساسي إلى محو الرصيد الموجود على ذلك المسدس.

فيما يلي الحساب السريع لهيكل ديونهم الأساسية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 (المنتهي في 26 مارس 2025)، قبل السداد النهائي البالغ 90.0 مليون دولار:

• إجمالي الديون طويلة الأجل (أقل الجزء الحالي): 518.3 مليون دولار
• الأقساط الحالية للديون/الإيجارات طويلة الأجل: 24.0 مليون دولار

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: قانون رفيع المستوى

تعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) أوضح مؤشر لهذه الاستراتيجية. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في يونيو 2025، كانت نسبة D/E لشركة Brinker International تقريبية 4.566 (أو 456.6%). وهذا أعلى بكثير من متوسط الصناعة في "أماكن الأكل والشرب" في الولايات المتحدة، والذي بلغ 2.01 في عام 2024.

تشير نسبة D/E إلى هذا الارتفاع إلى أن الشركة تعتمد بشكل كبير على الديون مقارنة برأس مال المساهمين. ولكن ما يخفيه هذا التقدير هو تأثير برنامج إعادة شراء الأسهم (عمليات إعادة الشراء). تؤدي عمليات إعادة الشراء إلى تقليل إجمالي حقوق المساهمين، وهو القاسم في حساب D/E. والنتيجة هي نسبة متضخمة ميكانيكيا - وهي علامة على عودة رأس المال بدلا من عدم القدرة على سداد الديون.

ولكي نكون منصفين، فإن الشركة لا تقترض فقط؛ إنها أيضًا تعيد رأس المال. وفي أغسطس 2025، سمح مجلس الإدارة بإجراء إضافي 400.0 مليون دولار لبرنامج إعادة شراء الأسهم، ليصل إجمالي السلطة المتاحة إلى 507.0 مليون دولار. إنهم يختارون إدارة قاعدة أسهمهم بقوة، وهذا هو السبب في أن العائد على حقوق المساهمين (ROE) مرتفع أيضًا بشكل استثنائي عند 164.66%.

هذا نموذج عالي المخاطر وعالي المكافأة.

إن تركيز الشركة على عائد رأس المال، إلى جانب تخفيض ديونها، يشير إلى الثقة في توليد التدفق النقدي، وهو عامل حاسم يجب على المستثمرين مراقبته. يمكنك مراجعة الأولويات الإستراتيجية التي تقود هذا الأداء بالتفصيل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Brinker International, Inc. (EAT).

السيولة والملاءة المالية

أنت تنظر إلى شركة Brinker International, Inc. (EAT) وتتساءل عما إذا كان لديهم ما يكفي من النقود قصيرة الأجل لتغطية فواتيرهم. بصراحة، صناعة المطاعم تختلف عن الشركة المصنعة؛ إنهم يعملون بما يسمى دورة رأس المال العامل السلبية. إنهم يحصلون على أموالهم نقدًا على الفور، لكنهم يدفعون لمورديهم لاحقًا، لذلك غالبًا ما تبدو نسب السيولة لديهم ضيقة وفقًا للمقاييس التقليدية. ومع ذلك، لا يزال يتعين علينا التحقق من أرقام السنة المالية 2025.

العنوان الرئيسي هو أن شركة Brinker International, Inc. تعاني من عجز هيكلي في السيولة، لكن التدفق النقدي التشغيلي الضخم لديها يعوض ذلك. الوجبات الرئيسية الخاصة بك: لا داعي للذعر بشأن النسب المنخفضة، ولكن راقب جدول سداد ديونهم.

تقييم سيولة شركة Brinker International, Inc.: النسب ورأس المال العامل

يعتبر وضع السيولة لدى شركة Brinker International, Inc.، مقاسًا بالنسب القياسية للسنة المالية المنتهية في 25 يونيو 2025، ضعيفًا من الناحية الفنية، وهو أمر شائع بالنسبة لسلسلة مطاعم كبيرة الحجم. إليك الرياضيات السريعة:

• النسبة الحالية (الأصول المتداولة / الالتزامات المتداولة) تقع تقريبًا 0.31 (محسوبة على أنها 207.0 مليون دولار / 675.6 مليون دولار).
• أما النسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض)، التي تزيل المخزون، فهي أقل من ذلك بحوالي 0.25 (محسوبة على أنها 172.0 مليون دولار / 675.6 مليون دولار).

النسبة الأقل من 1.0 تعني أن أصول الشركة قصيرة الأجل لا تغطي التزاماتها قصيرة الأجل. وينتج عن ذلك عجز في رأس المال العامل قدره (468.6) مليون دولار. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو نموذج المطعم. إنهم يحملون مخزونًا قليلًا جدًا (35.0 مليون دولار) ولديهم حد أدنى من الحسابات المستحقة القبض، لكن لديهم التزامات متداولة كبيرة مثل أرصدة بطاقات الهدايا والنفقات المستحقة. إنهم يعتمدون على تحويل الطعام إلى نقود بسرعة كبيرة.

بيانات التدفق النقدي Overview: قصة السيولة الحقيقية

تكمن القوة الحقيقية للصحة المالية لشركة Brinker International, Inc. في التدفق النقدي من العمليات. هذا هو المحرك الذي يمول كل شيء آخر. بالنسبة للسنة المالية 2025، حققت الشركة صافي نقد قوي قدره 679.0 مليون دولار من الأنشطة التشغيلية، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بالعام السابق. إن هذا التوليد النقدي التشغيلي القوي هو ما يوفر الحماية الضرورية بالتأكيد ضد نسب الميزانية العمومية الضعيفة.

بالنظر إلى قطاعي التدفق النقدي الآخرين:

• التدفق النقدي الاستثماري: واستخدمت الشركة (263.4) مليون دولار في الأنشطة الاستثمارية. هذا الاتجاه السلبي متوقع، لأنه يمثل في المقام الأول النفقات الرأسمالية للحفاظ على قاعدة مطاعمهم وتنميتها، بما في ذلك الافتتاحات الجديدة والاستثمارات التكنولوجية.
• التدفق النقدي التمويلي: استخدمت شركة Brinker International, Inc. (461.3 مليون دولار) في أنشطة التمويل. وكان هذا مدفوعًا إلى حد كبير بسداد الديون وإعادة شراء الأسهم، وهو ما يعد علامة إيجابية على استخدام الإدارة للنقد الزائد لإعادة رأس المال إلى المساهمين وتقليص الميزانية العمومية.

وكانت النتيجة الصافية انخفاضًا في النقد وما في حكمه بمبلغ (45.7) مليون دولار لهذا العام، مما ترك لهم 18.9 مليون دولار نقدًا في نهاية الفترة. وهذا رصيد نقدي ضيق، ولكن اتساق التدفق النقدي التشغيلي يخفف من المخاطر. يمكنك الغوص بشكل أعمق في دوافع أدائها من خلال استكشاف مستثمر شركة Brinker International, Inc. (EAT). Profile: من يشتري ولماذا؟

المخاوف المحتملة بشأن السيولة ونقاط القوة

وتتمثل القوة الأساسية في الحجم الهائل وموثوقية التدفق النقدي التشغيلي، والذي يرتبط بشكل مباشر بزخم المبيعات القوي، خاصة في تشيليز. مصدر القلق الرئيسي ليس النسبة الحالية نفسها، ولكن الانخفاض المفاجئ والمستمر في حركة العملاء أو الاضطراب الكبير الذي قد يؤدي إلى إبطاء دورة التحويل النقدي. ونظرًا لأن الشركة تعمل بنسبة رافعة عالية معدلة حسب الإيجار (الديون بالإضافة إلى عقود الإيجار التشغيلية)، فإن أي زيادة كبيرة في أسعار الفائدة أو الحاجة إلى إعادة تمويل الديون يمكن أن تضع ضغطًا على التدفق النقدي، خاصة وأنهم يستخدمون النقد بنشاط لإعادة شراء الأسهم وتخفيض الديون.

الخطوة التالية: مدراء المحافظ الاستثمارية: قم باختبار الإجهاد لرقم المدير المالي البالغ 679.0 مليون دولار مقابل سيناريو انخفاض مبيعات المتجر نفسه بنسبة 15% لقياس مخاطر السيولة الحقيقية.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Brinker International, Inc. (EAT) تمثل لعبة ذات قيمة أم رهانًا باهظ الثمن في الوقت الحالي. استنادًا إلى أحدث بيانات السنة المالية ومعنويات السوق الحالية في نوفمبر 2025، يبدو أن السهم يتم تداوله بعلاوة على القيمة الدفترية ولكنه يبدو أكثر معقولية مقارنة بنمو أرباحه الآجلة، مما حصل على إجماع تحليل شركة Brinker International, Inc. (EAT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين، أ شراء معتدل تصنيف من المحللين.

هل شركة Brinker International, Inc. مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحكي مضاعفات التقييم الأساسية لشركة Brinker International, Inc. قصة مختلطة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لسلسلة مطاعم تنفذ إستراتيجية تحول ناجحة. بالنسبة للسنة المالية 2025 (FY2025)، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المقدرة حوالي 20.50xعلى الرغم من أن بعض التقديرات تجعله أقرب إلى 21.2x. وهذا أعلى من مكرر الربحية TTM (اثني عشر شهرًا) البالغ 11.74 مرة اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون قفزة كبيرة في الأرباح المستقبلية، وهو ما يتماشى مع الأداء القوي للشركة مؤخرًا.

تعتبر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) للسنة المالية 2025 مرتفعة تقريبًا 21.17x. وهذا مؤشر واضح على أن السوق يقدر الشركة بما يتجاوز صافي أصولها الملموسة، وهي سمة مشتركة بين الشركات القائمة على الخدمات مثل المطاعم، ولكنها تشير بالتأكيد إلى سعر ممتاز. تقدر نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، وهي مقياس أفضل لمقارنة الشركات ذات أعباء الديون المختلفة، بحوالي 13.06x للسنة المالية 2025. يقع هذا بالقرب من الحد الأعلى لمتوسطه التاريخي البالغ 10.48x، مما يشير إلى أن السهم ليس رخيصًا، ولكنه ليس مبالغًا في قيمته أيضًا.

تقلب أسعار الأسهم وتوقعات المحللين

شهد السهم تقلبًا في عام 2025. ويتداول بالقرب $127.94 في نوفمبر 2025، كان لدى Brinker International, Inc.‎ نطاق مدته 52 أسبوعًا بين أدنى مستوى له $100.30 وارتفاع $192.22. تم تسجيل أعلى مستوى على الإطلاق عند 189.14 دولارًا في فبراير 2025. وهذا يعني أن السهم انخفض بنحو -17.78% منذ بداية العام حتى الآن، وهو انخفاض كبير عن الذروة، لكنه أظهر أيضًا قوة كبيرة مؤخرًا، حيث ارتفع بنسبة 24.28٪ على مدى أسبوعين في نوفمبر 2025.

المحللون مختلطون بشكل واضح ولكنهم يميلون إلى الإيجابية. تصنيف الإجماع الحالي هو أ شراء معتدل، حيث أصدر 10 محللين تصنيف شراء واختار 9 محللين التعليق. متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا تقريبًا $165.67مما يعني ارتفاعًا يزيد عن 29٪ عن السعر الحالي. هذا النطاق المستهدف واسع، ويمتد من مستوى منخفض يبلغ 115.00 دولارًا أمريكيًا إلى مستوى مرتفع يبلغ 210.00 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس حالة عدم اليقين بشأن الإنفاق الاستهلاكي والبيئة التنافسية.

إحدى النقاط الرئيسية التي يجب ملاحظتها بالنسبة لمستثمري الدخل هي أن Brinker International, Inc. هي حاليًا أسهم لا تدفع أرباحًا. علقت الشركة توزيعات الأرباح في عام 2020 ولم تعيدها، مما يعني أن توزيع أرباح TTM والعائد على حد سواء 0.00% اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويظل التركيز على إعادة الاستثمار وإعادة شراء الأسهم بدلاً من التوزيع المباشر للمساهمين، وهو خيار استراتيجي لتقليل الرفع المالي وتمويل مبادرات النمو.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Brinker International, Inc. (EAT) بعد مسيرة قوية، ولكن كمحلل متمرس، أرى بالتأكيد مخاطر واضحة يجب وضعها في مواجهة هذا الزخم. إن التحول الذي حققته الشركة، والذي كان مدفوعًا إلى حد كبير بشركة تشيليز، مثير للإعجاب، ولكنه يخلق مستوى أعلى للأداء المستقبلي، بالإضافة إلى أن الضغوط الخارجية على التكاليف والمنافسة لا تزال حقيقية للغاية.

يتمثل التحدي الأساسي الذي تواجهه شركة Brinker International, Inc. في الحفاظ على معدلات النمو الاستثنائية التي حققتها في السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025). وأعلنت الشركة أن إجمالي إيراداتها بلغ حوالي 5.335 مليار دولار وشهدت مبيعات مطاعم تشيليز المماثلة ارتفاعًا هائلاً 22.7% لمدة عام كامل . وإليك الحساب السريع: يعد الحفاظ على هذه الوتيرة في مواجهة مثل هذه المقارنات الصعبة بمثابة خطر تشغيلي كبير في السنة المالية 2026 وما بعدها.

نقطة ضغط داخلية أخرى هي التفاوت في الأداء بين العلامات التجارية. في حين أن تشيليز ترتفع، فقد توسع هامش تشغيل مطعمها إلى 17.6% في السنة المالية 2025 - إيطاليا الصغيرة في ماجيانو تتأخر. نمت مبيعات مطاعم Maggiano المماثلة بشكل متواضع فقط 0.4% في الربع الثالث من عام 2025، وتظهر بعض التقارير تراجعًا لاحقًا، مما يعني أن الشركة لديها محرك نمو ذو سرعتين. لا يمكنك تجاهل السحب من العلامة التجارية الأصغر.

• يعد الحفاظ على نمو حركة المرور في Chili أمرًا صعبًا بعد أ 22.7% قفزة مبيعات شركات.
• يظل أداء ماجيانو يمثل نقطة ضعف تشغيلية واضحة.
• تتطلب الرافعة المالية العالية للديون إدارة دقيقة للتدفقات النقدية.

وعلى الجانب المالي، فإن هيكل الديون أمر يستحق المشاهدة. تبلغ نسبة إجمالي الدين إلى حقوق الملكية 5.23، وهي استراتيجية رافعة مالية قوية تعمل على تضخيم المخاطر إذا تباطأ التدفق النقدي القوي من تشيليز. ولكي نكون منصفين، تركز الإدارة على هذا؛ قاموا بتخفيض الديون الممولة بمقدار إضافي 90.0 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2025 وتم قطعها 570 مليون دولار في الديون على مدى السنوات الثلاث الماضية، مما يجعل نسبة الرافعة المالية المعدلة للإيجار أكثر راحة 1.7x. ومع ذلك، فإن الرافعة المالية القوية تعني قدرًا أقل من الحماية.

الرياح المعاكسة الخارجية والتخفيف من آثارها

يتميز قطاع تناول الطعام غير الرسمي بمنافسة شديدة، كما أن شركة برينكر إنترناشيونال ليست محصنة ضد التحولات في الاقتصاد الكلي. ويظل الخطر الأكبر على المدى القريب يتمثل في التضخم في نفقات التشغيل الرئيسية: تكاليف السلع الأساسية والعمالة. افترضت توجيهات الإدارة للسنة المالية 2025 تضخم متوسط ​​للأجور برقم واحد وتضخم منخفض للسلع برقم واحد، ولكن أي ارتفاع غير متوقع يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تآكل هامش تشغيل المطاعم الذي تم تحقيقه بشق الأنفس.

ولا تنس أيضًا المخاطر التنظيمية والجيوسياسية. تشكل التأثيرات الجمركية المحتملة على السلع المستوردة الرئيسية مثل التكيلا والأفوكادو تهديدًا مستمرًا لهوامش الربح. وقد أعربت الشركة عن ثقتها في تخفيف هذه المخاطر من خلال مرونة سلسلة التوريد، ولكن هذه استراتيجية كثيفة التكلفة يمكن أن تترجم إلى أسعار أعلى أو هوامش أقل.

فيما يلي ملخص للمخاطر الأساسية والإجراءات المعلنة للشركة لمواجهتها:

التركيز على تبسيط العمليات، مثل إزالة المهام التي لا تضيف قيمة للمديرين والتخلص منها 25% القائمة، هي طريقة ذكية لمحاربة التضخم وتحسين الخدمة. إنها عبارة بسيطة: قم بتبسيط المطبخ وتعزيز النتيجة النهائية. يمكنك أن ترى كيف تتوافق هذه المبادرات مع استراتيجيتها طويلة المدى بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Brinker International, Inc. (EAT).

فرص النمو

لقد شاهدتم التحول المثير للإعجاب في الأرقام الأخيرة لشركة Brinker International, Inc. (EAT)، والسؤال الأساسي الآن هو الاستدامة. والنتيجة المباشرة هي أن مسار النمو من المقرر أن يستمر، مدفوعًا إلى حد كبير بالعلامة التجارية لشركة تشيليز التي تم تنشيطها والانضباط التشغيلي، حيث تتوقع الشركة إيرادات السنة المالية 2026 بين 5.60 مليار دولار و 5.70 مليار دولار. بصراحة، يتم رفع الأعباء الثقيلة من خلال تركيزهم على القيمة والبساطة التشغيلية، وهو أساس متين بشكل واضح.

لا تتعلق المبادرات الإستراتيجية للشركة بعمليات استحواذ مبهرجة، بل تتعلق بتعميق الخندق التنافسي حول مطعم Chili's Grill & Bar، الذي يمثل الغالبية العظمى من الإيرادات. كانت السنة المالية 2025 بمثابة رقم قياسي، حيث بلغ إجمالي الإيرادات تقريبًا 5,384 مليون دولار وارتفع نمو ربحية السهم المخففة المعدلة بنسبة 117.1%. هذه قفزة هائلة، وتعزز الثقة في توجيهات أرباح العام المقبل 9.90 دولارًا إلى 10.50 دولارًا لكل حصة مخففة.

محركات النمو الرئيسية: البساطة والقيمة

يظل محرك النمو هو العلامة التجارية تشيليز، التي حققت إنجازًا مذهلاً: التغلب على صناعة الطعام غير الرسمية من حيث حركة المرور لمدة سبعة أرباع متتالية. هذا ليس حظا. إنها استراتيجية متعمدة تركز على ثلاث ركائز:

• ابتكارات المنتج: ترقيات القائمة مثل إطلاق QP كبيرة برجر ومنصة أضلاع محسنة تدفعان للتجربة وضجيج وسائل الإعلام.
• الكفاءة التشغيلية: وقد أدت الاستثمارات في تكنولوجيا المطبخ، مثل تركيبات فرن TurboChef، وتبسيط القائمة (إزالة العناصر قليلة الخلط)، إلى تبسيط العمليات وتعزيز جودة الطعام.
• عرض القيمة: إن إستراتيجية تسعير الأثقال (التي تقدم كلاً من العناصر المتميزة والقيمة الرائدة في الصناعة) تحافظ على إمكانية الوصول إلى العلامة التجارية وتحفز الزيارات المتكررة.

فيما يلي الحسابات السريعة للمكاسب التشغيلية: ارتفع متوسط حجم وحدة تشيليز (AUVs) إلى أكثر من 4.5 مليون دولار في السنة المالية 2025، وتوسع هامش تشغيل المطعم بشكل كبير إلى 17.6%. إن زيادة حجم المبيعات تجعل كل شيء أسهل، بدءًا من جدولة العمالة وحتى الصيانة، مما يعزز تحسينات الهامش.

توسع السوق والمخاطر على المدى القريب

في حين كان التركيز على التميز التشغيلي، تعمل شركة Brinker International, Inc. أيضًا على تكثيف نمو الوحدات الجديدة. أشارت الإدارة إلى زيادة القدرة على تخصيص رأس المال لبناء المطاعم الجديدة، والتي ستكون الرافعة التالية لتوسيع الخط الأعلى. يعد هذا تحولًا حاسمًا، حيث أن نمو الوحدة العضوية يعد منشئًا للقيمة على المدى الطويل في مجال المطاعم. بالإضافة إلى ذلك، تستفيد الشركة من تحولها الرقمي، باستخدام بيانات الضيوف المميزة لتتبع الاحتفاظ بالعملاء والتأكد من استدامة مكاسب حركة المرور الأخيرة، وليس مجرد حدث لمرة واحدة.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو فجوة الأداء بين العلامتين التجاريتين. لا تزال شركة Maggiano's Little Italy قيد التنفيذ، مع انخفاض مبيعاتها المماثلة قليلاً 0.4% في الربع الأخير من العام المالي 2025. تشبه استراتيجية التحول هناك استراتيجية تشيليز - التي تركز على تفضيلات الضيوف الأساسية مثل المأكولات الإيطالية المفضلة والأجزاء الوفيرة - ولكنها تحتاج إلى وقت لاكتساب قوة جذب. كما تواجه الشركة قاعدة مقارنة عالية جدًا في النصف الثاني من السنة المالية 2026 بعد النمو الاستثنائي في السنة المالية 2025، لذا ستكون مكاسب مبيعات المتجر نفسه في المستقبل أكثر اعتدالًا. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذا التحول، قد ترغب في التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Brinker International, Inc. (EAT). Profile: من يشتري ولماذا؟

الإجراء الواضح للمستثمرين هو مراقبة تنفيذ التحول في Maggiano ووتيرة تطوير الوحدة الجديدة، حيث أن هذه هي المحفزات الرئيسية التالية بعد الزخم الحالي لشركة Chili.