Elbit Systems Ltd. (ESLT) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) الآن، وتحاول رسم خريطة لمسارها المالي في ظل مشهد دفاعي عالمي متقلب، وبصراحة، تعطينا أرقام الربع الثالث من عام 2025 صورة واضحة ولكنها معقدة. العنوان الرئيسي هو الحجم الهائل للرؤية المستقبلية: بلغ تراكم الطلبيات رقمًا قياسيًا قدره 25.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بزيادة 14٪ على أساس سنوي، وهو ما يمثل حاجزًا هائلاً ضد عدم اليقين الجيوسياسي ويوفر أساسًا قويًا لتقدير إيرادات العام بأكمله لعام 2025 المتفق عليه والذي يبلغ 7.95 مليار دولار. تفوقت الشركة على النتيجة النهائية، حيث حققت أرباحًا للسهم الواحد (EPS) غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 3.35 دولارًا أمريكيًا، متجاوزة بسهولة توقعات المحللين، لكن الإيرادات البالغة 1.92 مليار دولار أمريكي لهذا الربع جاءت أقل قليلاً من توقعات الشارع، مما يشير إلى بعض ضغوط التنفيذ، خاصة مع انخفاض إيرادات الطيران بنسبة 3٪. ومع ذلك، فإن قطاع الأراضي مشتعل، حيث ارتفع بنسبة 41% على أساس سنوي، ومع ما يقرب من 69% من هذا العمل المتراكم الهائل يأتي من خارج إسرائيل، فإن الشركة تستفيد بالتأكيد من الزيادة المستمرة في الإنفاق الدفاعي الأوروبي؛ هذه هي القصة الحقيقية هنا، ولهذا السبب نحتاج إلى البحث في ما يدفع النمو على مستوى القطاع وما يعنيه مبلغ 25.2 مليار دولار للتدفق النقدي على مدى السنوات القليلة المقبلة.
تحليل الإيرادات
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) تركب موجة الإنفاق الدفاعي فحسب أم أن نموها سليم من الناحية الهيكلية. الجواب هو مزيج: تسجل الشركة نموًا في إيراداتها من رقمين، مدفوعًا بالصراع العالمي، ولكن العلامة الأكثر دلالة هي تراكم الطلبات القياسي الذي يوفر الرؤية لسنوات قادمة.
على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية (LTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) عن إجمالي إيرادات قدرها 7.7 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 18٪ مقارنة بالفترة المماثلة من عام 2024. وبلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 وحده 1.92 مليار دولار أمريكي، وهي قفزة قوية بنسبة 12٪ على أساس سنوي. من المؤكد أن هذا النوع من النمو ليس مجرد صدفة؛ فهو يشير إلى الطلب المستمر على تكنولوجيا الدفاع المتقدمة، من الأنظمة غير المأهولة إلى الأنظمة الكهربائية الضوئية.
فهم مصادر الإيرادات الأساسية لشركة Elbit Systems Ltd
تتميز إيرادات شركة Elbit Systems Ltd. بأنها متنوعة بشكل جيد عبر خمسة قطاعات أعمال رئيسية، مما يساعد على تخفيف المخاطر في حالة تباطؤ أحد المجالات. أكبر المساهمين هما الأرض والفضاء، حيث حصل كل منهما على أكثر من ربع إجمالي الإيرادات اعتبارًا من فترة LTM المنتهية في الربع الثالث من عام 2025. ويعد تراكم الطلبيات الضخم والقياسي للشركة والذي يبلغ 25.2 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، المؤشر الحقيقي لاستقرار الإيرادات المستقبلية، وهو ما يمثل أكثر من ثلاثة أضعاف مبيعاتها السنوية.
فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية مساهمة القطاعات في إجمالي قاعدة الإيرادات في فترة LTM المنتهية في الربع الثالث من عام 2025:
| قطاع الأعمال | المساهمة في الإيرادات LTM للربع الثالث من عام 2025 |
|---|---|
| أرض | 26% |
| الفضاء الجوي | 26% |
| إلبيت سيستمز الأمريكية (ESA) | 20% |
| ISTAR & EW (الاستخبارات والمراقبة وتحديد الأهداف والحرب الإلكترونية) | 17% |
| C4I والإنترنت (القيادة والتحكم والاتصالات وأجهزة الكمبيوتر والاستخبارات) | 11% |
التحولات القطاعية والفرص الجغرافية
كان التغيير الأكثر أهمية في نتائج الربع الثالث من عام 2025 هو النمو الهائل في قطاع الأراضي، والذي ارتفع بنسبة 41٪ على أساس سنوي. وكان الدافع وراء ذلك هو ارتفاع الطلب على الذخائر والذخائر، خاصة في إسرائيل وأوروبا، مما يعكس المشهد الجيوسياسي الحالي.
على الجانب الآخر، شهد قطاع الطيران انخفاضًا طفيفًا في الإيرادات بنسبة 3٪ في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض مبيعات الذخائر الموجهة الدقيقة (PGM) في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. يوضح لك هذا أنه حتى مع النمو الإجمالي، فإن دورات المبيعات الإقليمية والطلب على منتج معين يمكن أن يؤدي إلى تقلبات على المدى القريب في قطاعات معينة. والخبر السار هو أن الانخفاض في مجال الطيران تم تعويضه جزئيًا من خلال زيادة مبيعات الأنظمة الجوية بدون طيار (UAS) في أوروبا.
ومن الناحية الجغرافية، أصبحت شركة Elbit Systems Ltd. عالمية بشكل متزايد. وبينما لا تزال إسرائيل تمثل الحصة الأكبر بنسبة 33% من إيرادات الربع الثالث من عام 2025، تأتي أوروبا في المرتبة الثانية بنسبة 28%، وتساهم أمريكا الشمالية بنسبة 21% أخرى. تعد هذه البصمة العالمية أمرًا بالغ الأهمية، حيث أن 69% من الأعمال المتراكمة الضخمة للشركة مستمدة من طلبات خارج إسرائيل، حيث تمثل العقود الأوروبية الجديدة محركًا رئيسيًا للنمو. ومن الواضح أن السوق يتحول نحو أوروبا، وتتمتع شركة Elbit Systems Ltd. بوضع يمكنها من استيعاب هذا الإنفاق. هل تريد معرفة المزيد عن استراتيجية الشركة طويلة المدى؟ يمكنك أن تقرأ عنهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Elbit Systems Ltd. (ESLT).
للاستفادة من هذا الاتجاه، يكون عنصر الإجراء الخاص بك بسيطًا: مراقبة قطاعات Land وC4I وCyber، التي نمت بنسبة 41% و14% على التوالي في الربع الثالث من عام 2025، لمتابعة إعلانات العقود المستمرة، حيث إنها محركات النمو الواضحة على المدى القريب.
مقاييس الربحية
أنت تنظر إلى شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) الآن لأن قطاع الدفاع مزدهر، وتريد معرفة ما إذا كان نمو الإيرادات الأعلى هذا يُترجم بالفعل إلى كفاءة تشغيلية أفضل. الإجابة المختصرة هي نعم: تظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 لشركة Elbit Systems Ltd. توسعًا كبيرًا عبر جميع مقاييس الربحية الرئيسية، وهو ما يفوق بوضوح الصراع العام في الصناعة مع قيود سلسلة التوريد. يعد نمو الهامش هذا إشارة واضحة إلى التنفيذ التشغيلي القوي.
بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، سجلت شركة Elbit Systems Ltd. هامشًا إجماليًا غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدره 25.2%مقارنة بـ 24.4% في نفس الربع من العام السابق. والأهم من ذلك أن هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً شهد قفزة كبيرة من 8.2% إلى 9.7%وهو مؤشر قوي على قدرة الإدارة على التحكم في التكاليف تحت خط إجمالي الربح (المصروفات البيعية والعمومية والإدارية). أدى هذا التركيز على التحكم في التكاليف، إلى جانب ارتفاع المبيعات، إلى دفع صافي الهامش غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى الارتفاع 8.3%، وهو تحسن كبير عن نسبة 5.8٪ المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. وإليك الحساب السريع لحركة الهامش:
| متري (غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) | قيمة الربع الثالث من عام 2025 | قيمة الربع الثالث من عام 2024 | التغير السنوي (نقاط الأساس) |
|---|---|---|---|
| الهامش الإجمالي | 25.2% | 24.4% | +80 نقطة أساس |
| هامش التشغيل | 9.7% | 8.2% | +150 نقطة أساس |
| صافي الهامش | 8.3% | 5.8% | +250 نقطة أساس |
ويعتبر الاتجاه في الربحية إيجابياً بشكل لا لبس فيه، مدفوعاً بالطلب القوي في قطاعات محددة. قطاع الأرض، على سبيل المثال، شهد ضخامة 41% زيادة الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، وذلك بشكل أساسي من مبيعات الذخائر والذخائر في أوروبا وإسرائيل. إن الرافعة المالية للحجم هي المحرك الأساسي لتحسين الهامش الإجمالي. كما أن الشركة أصبحت أكثر كفاءة في إدارة نفقاتها، وهو أمر بالغ الأهمية. ونرى ذلك في انخفاض نفقات البحث والتطوير كنسبة مئوية من الإيرادات، حيث انتقلت من 7.0% إلى 6.7%وانخفضت مصاريف التسويق والبيع من 5.3% إلى 4.7% من الإيرادات. هذه علامة على وجود آلة جيدة التزييت.
عند مقارنة هذه النسب بصناعة الطيران والدفاع (A&D) الأوسع، يكون توسع هامش شركة Elbit Systems Ltd. ملحوظًا بشكل خاص. في حين أن قطاع البحث والتطوير يشهد طلبًا مرتفعًا، فإن العديد من أقرانه يعانون من تراكم الإنتاج المستمر واختناقات سلسلة التوريد التي تقيد الإنتاج وتحدد الحد الأقصى من هامش الربح. قدرة Elbit Systems Ltd. على توسيع هامشها الإجمالي من 24.0% (GAAP) إلى 24.9% (GAAP) في هذه البيئة تقترح إدارة سلسلة التوريد الفعالة وقوة التسعير. بالإضافة إلى ذلك، فإن تراكم الطلبات المرتفع قياسيًا 25.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يوفر رؤية طويلة المدى للإيرادات لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من المنافسين.
ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث ضغط على الهامش في المستقبل إذا تحول مزيج المبيعات بشكل كبير نحو العقود ذات هامش الربح المنخفض أو كبيرة الحجم، أو إذا عادت البيئة الجيوسياسية الحالية إلى طبيعتها وأبطأت وتيرة الطلبات الجديدة. ومع ذلك، فإن تركيز الشركة على الأنظمة المتكاملة عالية التقنية، مثل تلك الموجودة في قطاعي C4I وCyber، والتي نمت 14%- يجب أن يساعد في الحفاظ على هامش مميز profile. لإلقاء نظرة أعمق على رأس المال وراء هذا النمو، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT). Profile: من يشتري ولماذا؟
خطوتك التالية واضحة: قم بوضع نموذج لتحليل الحساسية لصافي أرباح شركة Elbit Systems Ltd.، مع تغيير هامش الربح الإجمالي بمقدار 50 دولارًا أمريكيًا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) لفهم التأثير على السعر المستهدف.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
تحتفظ شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) بهيكل رأسمالي محافظ بشكل ملحوظ، وهو ما يعد إشارة قوية للمستثمرين الذين يمنحون الأولوية للاستقرار المالي. أنت تريد أن ترى شركة يمكنها تمويل نموها دون تحمل مخاطر مفرطة، وشركة Elbit Systems Ltd. تناسب هذا المشروع بالتأكيد. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) للشركة حوالي 0.31مما يشير إلى الاعتماد الصحي على حقوق المساهمين بدلاً من الاقتراض.
فيما يلي الحساب السريع لمزيج التمويل الخاص بهم للربع الثاني من عام 2025، والذي يُظهر تفضيلًا واضحًا لتمويل الأسهم (حقوق المساهمين) على إجمالي الديون:
- إجمالي الدين: 1.24 مليار دولار
- رأس المال والاحتياطيات: 3.95 مليار دولار
إن نسبة D / E المنخفضة البالغة 0.31 أقل بكثير من متوسط الصناعة النموذجي البالغ 0.38 لقطاع الطيران والدفاع اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يجعل شركة Elbit Systems Ltd. واحدة من الشركات الأقل نفوذًا في مجموعة نظيراتها. وتعني النسبة المنخفضة أن الشركة لديها احتياطي كبير من الأسهم لاستيعاب صدمات الأعمال المحتملة.
إجمالي الديون 1.24 مليار دولار يتم تقسيمها بين الالتزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل، وهو المكون قصير الأجل الذي يشكل الجزء الأكبر من الرقم الحالي.
| مكون الدين (الربع الثاني 2025) | المبلغ | تعليق |
|---|---|---|
| الديون طويلة الأجل | 0.246 مليار دولار | لا يمثل سوى حوالي 20% من إجمالي الدين. |
| الديون قصيرة الأجل (مستدل) | 0.994 مليار دولار | يتم حسابه على أنه إجمالي الديون مطروحًا منه الديون طويلة الأجل. |
| إجمالي الديون | 1.24 مليار دولار | إجمالي الاقتراض في الميزانية العمومية. |
وما يخفيه هذا التقدير هو طبيعة الديون قصيرة الأجل، والتي غالبا ما ترتبط باحتياجات رأس المال العامل لعقود دفاع كبيرة وطويلة الأمد. النسبة الحالية القوية للشركة 1.29 تشير فترة TTM إلى أنها تستطيع تغطية هذه الالتزامات قصيرة الأجل بشكل مريح.
لقد انتبه السوق لهذا الانضباط المالي. في يونيو 2025، قامت وكالة S&P Global Ratings Maalot، وهي وكالة تصنيف إسرائيلية، برفع التصنيف طويل الأجل لشركة Elbit Systems Ltd. "إيلا+" (النطاق المحلي) مع نظرة مستقبلية مستقرة. كما أعادوا التأكيد على تصنيفهم قصير الأجل عند "ايلا-1+". تعكس هذه الترقية الأداء التشغيلي القوي للشركة والتراكم القياسي للسجلات 25.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يوفر رؤية ممتازة للتدفقات النقدية المستقبلية لخدمة أي ديون. وهذا تصويت واضح بالثقة من منظور الائتمان.
يتمثل نهج الشركة في استخدام تمويل الأسهم - الأرباح المحتجزة ورأس المال من المساهمين - كمصدر رئيسي للتمويل، مع الحفاظ على الرافعة المالية منخفضة. يتم استخدام الدين بشكل استراتيجي، غالبًا لأغراض محددة يمكن التحكم فيها مثل الإنفاق الرأسمالي أو عمليات الاستحواذ، وليس كمحرك أساسي للعمليات العامة. من أجل الغوص بشكل أعمق في الاتجاه الاستراتيجي الذي تقوم عليه هذه القوة المالية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Elbit Systems Ltd. (ESLT).
والنقطة الرئيسية هنا هي أن شركة إلبيت سيستمز المحدودة لا تسعى إلى تحقيق النمو بالأموال المقترضة؛ إنه يمول التوسع بتدفق نقدي تشغيلي قوي وميزانية عمومية متحفظة.
السيولة والملاءة المالية
تُظهر شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) مركز سيولة قويًا يعتبر نموذجيًا لمقاول الدفاع الذي لديه عقود ضخمة طويلة الدورة، ولكن عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من النسبة الحالية الصحية إلى النسبة السريعة لرؤية ديناميكيات رأس المال العامل الحقيقية. والخلاصة الرئيسية هي أن الشركة ستولد أموالاً نقدية كبيرة من العمليات في عام 2025، مع ارتفاع التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية إلى 461.0 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام.
النسب الحالية والسريعة: عامل المخزون
عند تقييم الصحة المالية على المدى القصير، فإننا ننظر إلى النسبة الحالية (الأصول المتداولة مقسومة على الالتزامات المتداولة) والنسبة السريعة (نسبة الاختبار الحمضي)، التي تستبعد المخزون. استقرت النسبة الحالية لشركة Elbit Systems للربع المنتهي في 30 يونيو 2025 1.29. وهذا يعني أن الشركة لديها 1.29 دولار من الأصول المتداولة مقابل كل دولار من الالتزامات المتداولة، مما يشير إلى أنها تستطيع تغطية ديونها قصيرة الأجل بشكل مريح.
ولكن إليك الحسابات السريعة: كانت النسبة السريعة لنفس الفترة فقط 0.77. يعد هذا انخفاضًا كبيرًا ويخبرك أن جزءًا كبيرًا من الأصول الحالية مرتبط بالمخزون - وهو وضع شائع في صناعة الدفاع حيث تتطلب المشاريع طويلة الأجل الاحتفاظ بمواد خام كبيرة وأعمال قيد التنفيذ. بصراحة، فإن النسبة السريعة التي تقل عن 1.0 هي أمر يجب مراقبته، لأنه يعني أن الأصول السائلة وحدها لا يمكنها سداد الالتزامات المتداولة بالكامل.
- النسبة الحالية (الربع الثاني 2025): 1.29
- النسبة السريعة (الربع الثاني 2025): 0.77
- النسبة السريعة المتوسطة للصناعة: 1.24 (ESLT أقل من هذا بالتأكيد)
اتجاهات رأس المال العامل وقوة الأعمال المتراكمة
وترتبط النسبة السريعة المنخفضة بشكل مباشر بهيكل رأس المال العامل للشركة، والذي يتمدد بسبب نموها الهائل. وصل تراكم الطلبات لشركة Elbit Systems إلى مستوى قياسي 25.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويتطلب الوفاء بهذا العمل المتراكم استثمارًا ضخمًا مقدمًا في المخزون والعمل قيد التنفيذ، وهذا هو سبب انخفاض النسبة السريعة.
وهذا ليس بالضرورة نقطة ضعف؛ إنها إحدى سمات الشركة التي نجحت في الحصول على عقود كبيرة وطويلة الأجل. يمكن التحكم في المخاطر لأن استثمارات المخزون هذه مدعومة مباشرة بأوامر عملاء ثابتة وغير قابلة للإلغاء. وما يخفيه هذا التقدير هو اليقين بالمتحصلات النقدية المستقبلية من هذه العقود.
بيانات التدفق النقدي Overview
يظهر بيان التدفق النقدي القوة الحقيقية. كان التدفق النقدي المقدم من الأنشطة التشغيلية (CFO) للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 قويًا للغاية 461.0 مليون دولار، قفزة هائلة من 82.5 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. يعد هذا تحسنًا هائلاً في توليد النقد، مدفوعًا بشكل أساسي بالزيادة القوية في صافي الدخل.
وكان التدفق النقدي الحر ربع السنوي قويًا أيضًا 101 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا توليد النقد الإيجابي أمرًا بالغ الأهمية لتمويل النفقات الرأسمالية (CFI) وعوائد المساهمين (CFF). وبالحديث عن التمويل، فقد قامت الشركة بتخفيض متوسط صافي ديونها، مما ساعد على خفض صافي النفقات المالية إلى 34.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 45.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح بقيمة 0.75 دولار للسهم الواحدوهو ما يعد علامة واضحة على ثقة الإدارة في قدرة الشركة المستدامة على توليد النقد.
للحصول على نظرة أكثر تفصيلاً حول الهيكل المالي للشركة، بما في ذلك تفاصيل التقييم الكاملة، راجع المنشور الكامل: تحليل شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
| مقياس التدفق النقدي (التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025) | المبلغ (مليون دولار أمريكي) | الاتجاه / التعليق |
|---|---|---|
| التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO) | $461.0 | زيادة قوية عن العام السابق، مما يؤكد توليد النقد بشكل جيد. |
| التدفق النقدي الحر ربع السنوي (الربع الثالث 2025) | $101 | التدفق النقدي القوي لهذا الربع. |
| صافي المصاريف المالية (الربع الثالث 2025) | $34.5 | يعود الانخفاض إلى انخفاض متوسط صافي الدين. |
نقاط قوة السيولة والرؤية القابلة للتنفيذ
تتمثل قوة السيولة الأساسية لشركة Elbit Systems Ltd. في قدرتها على تحويل نجاحها التشغيلي إلى نقد، كما يتضح من الزيادة الهائلة في المدير المالي. إن انخفاض نسبة السرعة السريعة هو سمة هيكلية لنموذج أعمالها، وليس إشارة استغاثة، طالما سجل 25.2 مليار دولار لا يزال التراكم ثابتًا. إن انخفاض صافي الدين ودفع الأرباح بشكل ثابت يزيد من تعزيز وجهة النظر المتمثلة في وجود عملية مستقرة ماليًا، وإن كانت ثقيلة المخزون.
يجب أن تكون خطوتك التالية هي النظر عن كثب إلى معدل دوران المخزون. إذا كان هذا الرقم يتحسن، فهذا يعني أن الشركة أصبحت أكثر كفاءة في تحويل تلك المخزونات الكبيرة من المخزون إلى إيرادات، وفي النهاية، نقدًا.
تحليل التقييم
هل شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) مبالغ فيها في الوقت الحالي؟ الجواب السريع هو: لقد تم تسعيره من أجل النمو، يجلس بثبات في الحد الأعلى من نطاق التقييم التاريخي الخاص به، مما يشير إلى "الاحتفاظ" بالنسبة لمعظم المستثمرين إلا إذا كنت تعتقد أن ارتفاع الإنفاق الدفاعي الحالي سوف يتسارع. من المؤكد أن السوق يقوم بتسعير الأعمال المتراكمة القياسية للشركة والرياح الجيوسياسية الخلفية.
عندما تنظر إلى مضاعفات التقييم الأساسي، فإن شركة Elbit Systems Ltd. ليست سهمًا رخيصًا. نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) موجودة 40.76 اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو أعلى بكثير من متوسط صناعة الطيران والدفاع. إليك الحساب السريع: يدفع المستثمرون أكثر من 40 ضعفًا لأرباح الشركة في الاثني عشر شهرًا الأخيرة. يخبرك هذا المضاعف أن السوق يتوقع نموًا كبيرًا في الأرباح المستقبلية لتبرير سعر اليوم.
تحكي المقاييس الرئيسية الأخرى قصة مماثلة للتقييم المتميز:
- نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): السعر الحالي للقيمة الدفترية هو تقريبًا 5.81. وهذا أمر مرتفع، مما يدل على أن المستثمرين يقدرون الشركة بنحو ستة أضعاف صافي قيمة أصولها، وهو تصويت قوي بالثقة في أصولها غير الملموسة وربحيتها المستقبلية.
- قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): يقع EV / EBITDA الأمامي عند حوالي 24.71. تعد قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (مقياس القيمة الإجمالية للشركة مقارنة بأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) مقارنة أفضل عبر الصناعة، وغالبًا ما يتم اعتبار هذا الرقم في نطاق "مبالغ في تقديره بشدة" مقارنة بمتوسط الخمس سنوات.
ولكي نكون منصفين، فإن قطاع الدفاع يشهد طفرة، لذا فإن المضاعفات التقليدية ممتدة في جميع المجالات. السؤال ليس فقط "هل هو مرتفع؟" ولكن هل هي مرتفعة نسبة إلى توقعات نموها؟
يُظهر اتجاه سعر السهم على مدار الـ 12 شهرًا الماضية مقدار السعر الذي تم تسعيره. وقد شهدت شركة Elbit Systems Ltd. ارتفاع سعر سهمها من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا $241.65 إلى ارتفاع $529.99، يمثل أكثر 100.2% النمو في القيمة خلال العام الماضي. وكان آخر سعر إغلاق اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025 $468.41. هذا تشغيل هائل، مدفوعًا بتراكم الطلبات القياسية 25.2 مليار دولار تم الإبلاغ عنها في الربع الثالث من عام 2025.
بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، من المؤكد أن شركة Elbit Systems Ltd. ليست لعبة أساسية. عائد توزيعات أرباح الشركة منخفض، حيث يبلغ حوالي 0.41%. ومع ذلك، فإن توزيعات الأرباح مستدامة للغاية، مع نسبة دفع تبلغ فقط 24.6%. وهذا يعني أنهم يعيدون استثمار معظم أرباحهم مرة أخرى في الأعمال التجارية - وهي خطوة ذكية لشركة تتمتع بفرص نمو عالية في صناعة دورية.
ويعكس الإجماع بين محللي وول ستريت هذه الصورة المختلطة للأساسيات القوية ولكن السعر المرتفع. متوسط التصنيف هو "عقد"، مع سعر مستهدف متفق عليه قدره $530.00. يشير هذا الهدف إلى اتجاه صعودي متواضع من السعر الحالي، ولكنه ليس بمثابة "شراء". الشعور العام هو الاحتفاظ بمركزك وانتظار نقطة دخول أفضل، أو حتى تقوم الشركة بالتنفيذ بشكل لا تشوبه شائبة في دفتر الطلبات الضخم الخاص بها. للتعمق أكثر في القوة التشغيلية للشركة، يجب عليك مراجعة المنشور الكامل: تحليل شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
عوامل الخطر
أنت تنظر إلى شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) وترى تراكمًا قياسيًا، ولكن في مجال الدفاع، فإن رؤية الإيرادات لا تمحو المخاطر. الصحة المالية للشركة، في حين يتجلى ذلك بقوة من خلال درجة Piotroski F 8- من المؤكد أنها عرضة لمزيج فريد من الضغوط الجيوسياسية والعملياتية.
يتمثل التحدي الأساسي الذي تواجهه شركة Elbit Systems Ltd. في تحقيق التوازن بين النمو الدولي الهائل وعدم الاستقرار الإقليمي الحاد. والخلاصة الرئيسية هي أن استراتيجية التخفيف التي يتبناها البنك سليمة، ولكن البيئة الخارجية تظل متقلبة، وهو ما من شأنه أن يخلق احتكاكات تشغيلية في الأمد القريب على الرغم من الأمن المالي الطويل الأمد.
الرياح الجيوسياسية والسوقية المعاكسة
تنبع المخاطر الخارجية الأكثر إلحاحا من طبيعة صناعة الدفاع نفسها: فالتوترات الجيوسياسية الخاصة بقطاع معين وميزانيات الدفاع الحكومية المتقلبة تشكل تهديدات مستمرة. وفي حين أن المناخ العالمي الحالي أدى إلى زيادة الطلب، فإن التحول السريع في السياسة أو وقف إطلاق النار المستمر يمكن أن يؤدي إلى تباطؤ الطلب المحلي، على الرغم من أن الإدارة تسارع إلى الإشارة إلى جهود التخفيف.
الخطر الخارجي الرئيسي الآخر هو التأثير المباشر على سلسلة التوريد (قضية مشتركة في جميع أنحاء الصناعة، لكي نكون منصفين). على سبيل المثال، أدت هجمات حركة الحوثي على الشحن البحري في البحر الأحمر إلى زيادة تكاليف النقل وتسببت في تأخيرات، مما اضطر الشركة إلى زيادة مخزون المواد الخام والمكونات للحفاظ على استمرارية الأعمال.
وإليك نظرة سريعة على التعرض:
- مخاطر الطلب المحلي: التباطؤ المحتمل في الإنفاق الدفاعي الإسرائيلي بعد وقف إطلاق النار.
- سلسلة التوريد/الخدمات اللوجستية: زيادة تكاليف النقل وتأخير التسليم بسبب اضطرابات الشحن العالمية.
- التعرض التنظيمي: القيود التي تفرضها بعض الدول على الصادرات إلى إسرائيل.
الاهتمامات التشغيلية والاستراتيجية
من الناحية التشغيلية، واجهت شركة Elbit Systems Ltd. بعض الاضطرابات الداخلية. اعتبارًا من تقرير الربع الثاني من عام 2025، تقريبًا 5% تم استدعاء من الموظفين للخدمة الاحتياطية، الأمر الذي يمكن أن يؤثر على الطاقة الإنتاجية، على الرغم من أن الشركة اتخذت خطوات لحماية موظفيها ودعم زيادة الإنتاج.
ومن الناحية الاستراتيجية، أثار المحللون تساؤلات حول استدامة توسع الهامش وأداء قطاعات معينة. قطاع الطيران، على سبيل المثال، شهد أ 3% انخفاض الإيرادات على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل عائقًا صغيرًا ولكن ملحوظًا على النمو الإجمالي.
التخفيف والمرونة المالية
إن التخفيف الأساسي للمخاطر لدى الشركة هو تراكم الطلبات الضخم والمتنوع. هذا مخزن مؤقت ضخم. بلغ التراكم رقما قياسيا 25.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يوفر إمكانية رؤية الإيرادات على المدى الطويل. بشكل حاسم، 69% هذا التراكم مستمد من طلبات خارج إسرائيل، مما يقاوم بشكل مباشر خطر تقلب الطلب الدفاعي المحلي.
بالإضافة إلى ذلك، توفر القوة المالية الأخيرة للشركة حماية ضد العثرات التشغيلية. كانت ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثالث من عام 2025 قوية $3.35، وارتفع التدفق النقدي التشغيلي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 461 مليون دولارارتفاعًا من 82.5 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. هذه قفزة هائلة في القدرة على توليد النقد.
ما يخفيه هذا التقدير هو أنه في حين أن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 1.92 مليار دولار بعد أن تفوقت على الربع نفسه من العام الماضي، فإنها لا تزال أقل من التقدير المتفق عليه وهو 1.99 مليار دولار، وهي علامة صغيرة على أن سلسلة التوريد أو عوامل أخرى تؤثر على تنفيذها على أعلى مستوى.
إليك كيفية توفير الأعمال المتراكمة لمدرج واضح:
| متري | القيمة (الربع الثالث 2025) | تخفيف المخاطر |
|---|---|---|
| إجمالي الطلبات المتراكمة | 25.2 مليار دولار | رؤية الإيرادات المستقبلية |
| التراكم غير الإسرائيلي | 69% من المجموع | تقلب الطلب المحلي |
| العقد الاستراتيجي الجديد | تقريبا. 2.3 مليار دولار (8 سنوات) | مخاطر العقود طويلة الأجل |
للتعمق أكثر في مقاييس أداء الشركة، يمكنك قراءة التحليل الكامل على الموقع تحليل شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
الخطوة التالية: قم بمراجعة إرشادات الربع الرابع من عام 2025 عندما تكون متاحة لمعرفة ما إذا كان مسار قطاع الطيران قد تم تصحيحه.
فرص النمو
أنت تنظر إلى شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) وترى عملاقًا دفاعيًا، لكن السؤال الحقيقي هو كيف تستمر في النمو عندما يعكس السهم بالفعل الكثير من التوترات الجيوسياسية. الإجابة المختصرة هي من خلال كتاب طلبات ضخم ومغلق ومحور استراتيجي نحو أوروبا، وهو ما يؤتي ثماره بالتأكيد.
إن جوهر نموهم على المدى القريب هو الأعمال المتراكمة، والتي وصلت إلى مستوى مذهل 25.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. هذه وسادة ضخمة. يوفر هذا العمل المتراكم، والذي يتزايد بشكل ملحوظ عامًا بعد عام، رؤية واضحة للإيرادات لسنوات قادمة، وعلى وشك ذلك 69% ومن بين هذه الأوامر تأتي من خارج إسرائيل، مما يجعلها معزولة عن التحولات في الميزانية المحلية. هذا هو نوع خط الأنابيب الذي يتيح للإدارة النوم جيدًا أثناء الليل.
نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
إن إجماع السوق على إيرادات السنة المالية 2025 قوي، ويتوقع حدوثه 7.95 مليار دولار. ويترجم هذا النمو مباشرة إلى النتيجة النهائية، حيث تبلغ التقديرات المتفق عليها لربحية السهم (EPS) للسنة المالية بأكملها حوالي $11.83. إليك الحساب السريع: يمثل تقدير الإيرادات هذا ارتفاعًا قويًا مكونًا من رقمين على أساس سنوي، مدفوعًا بتنفيذ تلك العقود الكبيرة طويلة الأجل.
لكي نكون منصفين، تشير نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة إلى أن السوق يقوم بالفعل بتسعير الكثير من هذا النمو، لكن الحجم الهائل للعقد الجديد يؤكد صحة التفاؤل. على سبيل المثال، أعلنت الشركة مؤخرًا عن عقد دولي استراتيجي واحد تبلغ قيمته تقريبًا 2.3 مليار دولار، والتي سيتم تنفيذها على مدى ثماني سنوات، مما يضيف على الفور الاستقرار إلى تدفقات الإيرادات المستقبلية.
| المقياس (تقدير السنة المالية 2025) | القيمة | محرك النمو |
|---|---|---|
| إيرادات الإجماع | 7.95 مليار دولار | التنفيذ المتراكم، التوسع في السوق الأوروبية |
| إجماع EPS | $11.83 | الكفاءة التشغيلية، مزيج المنتجات ذات هامش الربح المرتفع |
| تراكم الطلبات (الربع الثالث 2025) | 25.2 مليار دولار | زيادة الإنفاق الدفاعي العالمي، وفوز العقود الكبيرة |
التحركات الاستراتيجية والميزة التنافسية
شركة إلبيت سيستمز المحدودة لا تركب موجة من الإنفاق الدفاعي فحسب؛ إنهم يقودون النمو بنشاط من خلال المبادرات الإستراتيجية وابتكار المنتجات. ويعد دخولهم إلى أوروبا بمثابة توسع رئيسي في السوق، حيث تساهم المنطقة في ذلك 28% من إيرادات الربع الثالث 2025. وتقوم هذه الشركات بإنشاء وحدات محلية في أماكن مثل السويد وألمانيا، وهو ما يساعدها على تأمين العقود التي تفضل الإنتاج المحلي، وتعمل بشكل فعال كلاعب محلي في تلك الأسواق.
- الاستثمار في البحث والتطوير: تخصيص الأموال لأسلحة الطاقة الموجهة والبصريات الكهربائية المتقدمة.
- تنفيذ عمليات الاندماج والاستحواذ: مواصلة استراتيجية عمليات الاندماج والاستحواذ التي تخلق القيمة، مع التركيز على المزيد من عمليات الاستحواذ في الولايات المتحدة لتعزيز وجودها في أمريكا الشمالية.
- الترقيات المحلية الآمنة: الفوز بالعقود المحلية الكبرى، مثل تقريبًا 210 مليون دولار صفقة لترقية دبابات القتال الرئيسية ميركافا، والتي تشمل المتقدمة، معزز بالذكاء الاصطناعي مشاهد الكهربائية الضوئية.
وتكمن ميزتها التنافسية في قدراتها التكنولوجية الفريدة، والتي تم اختبارها في المعارك وتمتد إلى مجالات متعددة: المحمولة جواً، والبرية، والبحرية، والإلكترونية. إنهم متخصصون في تكامل الأنظمة، مما يعني أنهم لا يبيعون جزءًا فقط؛ إنهم يقدمون حلاً كاملاً ومتكاملًا لساحة المعركة الحديثة. هذه المحفظة الشاملة، بدءًا من الأنظمة الجوية بدون طيار (UAS) وحتى الأنظمة الأرضية المتقدمة، تجعل منها مركزًا شاملاً للحكومات التي تعمل على رفع ميزانياتها الدفاعية.
إذا كنت تريد التعمق أكثر في التقييم وعوامل الخطر الكامنة وراء هذه الأرقام، فاطلع على ذلك تحليل شركة Elbit Systems Ltd. (ESLT) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين. الشؤون المالية: تتبع كمية الطلبات في الربع الرابع ومقارنتها بتقدير إيرادات العام بأكمله لقياس مخاطر التنفيذ.
Elbit Systems Ltd. (ESLT) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.