تحليل الصحة المالية لشركة IAC Inc. (IAC): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى أحدث أرقام شركة IAC Inc. (IAC) وترى إشارة مختلطة كلاسيكية: تنفيذ داخلي قوي في القطاعات الرئيسية، ولكن إخفاق في الخط الأعلى أثار فزع السوق. بصراحة، يُظهر تقرير الربع الثالث من عام 2025 أن الأعمال الرقمية الأساسية تعمل بشكل واضح، حيث سجلت شركة People Inc. (المعروفة سابقًا باسم Dotdash Meredith) نموًا قويًا 9% نمو الإيرادات الرقمية، مسجلاً الربع الثامن على التوالي من التوسع. لكن إجمالي الإيرادات 589.8 مليون دولار كانت أقل من التوقعات، والخسارة المخففة للسهم الواحد -$0.27 غاب عن الإجماع، وهذا هو السبب في انخفاض السهم قليلا. القصة الحقيقية هي التركيز الاستراتيجي لشركة IAC: لقد أعادوا الشراء 300 مليون دولار في الأسهم منذ بداية العام حتى الآن، مما يشير إلى الثقة، بالإضافة إلى أنها انتهت 1 مليار دولار نقدا للنشر. إنه لغز تكتل كلاسيكي - عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الإيرادات الرئيسية المفقودة وترى قيمة الأصول الأساسية والمحور نحو المحتوى عالي النمو والمعتمد على الذكاء الاصطناعي، حتى أثناء تنقلهم في تحول صعب في حركة البحث ويهدفون إلى تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدلة لعام كامل تبلغ 247 مليون دولار إلى 285 مليون دولار.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة من أين تأتي أموال شركة IAC Inc. (IAC) في الوقت الحالي، والحقيقة هي أن صورة الإيرادات عبارة عن حقيبة مختلطة، تظهر تحولًا واضحًا من الوسائط القديمة إلى النماذج الرقمية أولاً. كان الرقم الرئيسي للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) هو إجمالي الإيرادات 589.79 مليون دولار، والتي تمثل في الواقع -8.1% الانخفاض على أساس سنوي (YOY). هذه هي خريطة المخاطر الموجودة هناك، حيث لا يزال إجمالي الإيرادات تحت الضغط.

لكن هذا الرقم الوحيد يخفي القصة الداخلية. تعمل الشركة بشكل نشط على التخلص من اعتمادها على حركة المرور القديمة المعتمدة على البحث، ولهذا السبب ترى انخفاضًا، لكن الأصول الرقمية الأساسية تظهر مرونة. للسياق، آخر إيرادات السنة المالية الكاملة المبلغ عنها لعام 2024 كانت 3.81 مليار دولار.

انهيار تدفقات الإيرادات الأولية

تدير شركة IAC Inc.‎ مجموعة من الشركات الرقمية الرائدة في فئتها، ويتم تحقيق إيراداتها بشكل أساسي من خلال الإعلانات وتسويق الأداء والاشتراكات عبر قطاعاتها الرئيسية. أكبر محرك للإيرادات هو شركة People Inc. (المعروفة سابقًا باسم Dotdash Meredith)، وهي ذراع النشر الرقمي والوسائط، والتي تعد مصدرًا رئيسيًا لإيرادات الإعلانات وتسويق الأداء. المساهم المهم الآخر هو Care.com، الذي يركز على خدمات تقديم الرعاية وقطاع البحث القديم.

فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية مساهمة القطاعات الرئيسية في السطر العلوي في الربع الثاني من عام 2025، مما يمنحنا أوضح صورة قطاعية بالقرب من الموعد النهائي في نوفمبر 2025:

• شركة بيبول إنك (الرقمية): تم إنشاؤها 260.4 مليون دولار في الإيرادات.
• شركة People Inc. (طباعة): ساهم 173.5 مليون دولار.
• البحث (اسأل مجموعة الوسائط، سطح المكتب): جلبت هذه الأعمال القديمة 51.4 مليون دولار من مجموعة اسأل ميديا.

يوضح هذا التفصيل أن شركة People Inc. هي محرك الإيرادات المهيمن، ولكن من المهم النظر إلى معدلات النمو ضمن هذا القطاع لفهم الاتجاه الذي تتجه إليه الشركة.

اتجاهات وإجراءات الإيرادات على المدى القريب

الاتجاه الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين في الوقت الحالي هو التباين في معدلات النمو بين الرقمية والمطبوعة، بالإضافة إلى التأثير الكبير للتغيرات في حركة البحث.

انظر إلى التناقض: شهدت الإيرادات الرقمية لشركة People Inc. نموها للربع الثامن على التوالي، وتسارعت إلى مستوى +9% زيادة سنوية في الربع الثالث من عام 2025، وهو أداء قوي في سوق الإعلانات الصعبة. هذا هو المكان الذي يعمل فيه الاستثمار. ولكي نكون منصفين، فقد تم تعويض هذا النمو من خلال الجانب المطبوع لشركة People Inc.، والذي شهد -9% الانخفاض في الربع الثاني من عام 2025 مع استمرار انتقال الجمهور والإنفاق الإعلاني بعيدًا عن الوسائط المادية.

أكبر الرياح المعاكسة هي قطاع البحث، الذي يعتمد بشكل كبير على خوارزميات بحث جوجل. انخفضت إيرادات Ask Media Group بشكل مذهل -39% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، نتيجة مباشرة لانخفاض إيرادات الإعلانات المستندة إلى بحث Google. وهذا خطر هيكلي. تعمل شركة IAC Inc.‎ بشكل واضح على التنويع، مع التركيز على زيادة تحقيق الدخل خارج النظام الأساسي، والذي أفادوا بأنه مصدر إيراداتهم الأسرع نموًا في 16% YOY، الابتعاد عن الإيرادات المستندة إلى جلسة المستخدم. إنهم يحاولون التقدم على المنحنى.

وفيما يلي ملخص لأداء القطاع لرسم المخاطر والفرص:

الإجراء هنا واضح: يجب أن يتجاوز النمو الرقمي في شركة People Inc. الانخفاضات الهيكلية في الطباعة والبحث حتى يصبح إجمالي رقم الإيرادات إيجابيًا. للتعمق أكثر في أطر التقييم والاستراتيجية، يجب عليك مراجعة المنشور الكامل على تحليل الصحة المالية لشركة IAC Inc. (IAC): رؤى أساسية للمستثمرين.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة IAC Inc. (IAC) تجني الأموال بالفعل، وليس مجرد السعي وراء الإيرادات. الإجابة المختصرة هي أنه على الرغم من أن هامش الربح الإجمالي المرتفع يُظهر عملاً أساسيًا قويًا، إلا أن الشركة لا تزال تبحر في طريق تحقيق أرباح تشغيلية ثابتة، وهي قصة شائعة في مجال الوسائط الرقمية في الوقت الحالي.

وبالنظر إلى أحدث الأرقام المتاحة، فإن صورة ربحية شركة IAC في عام 2025 هي دراسة من نصفين: الأداء الإجمالي القوي ولكن الضغط المستمر على النتيجة النهائية (صافي الربح). بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، أعلنت شركة IAC عن هامش إجمالي قدره 64.80%. وهذا بالتأكيد رقم صحي، يعكس قدرتهم على بيع المنتجات والخدمات الرقمية بربح مرتفع مقارنة بالتكلفة المباشرة للتسليم (تكلفة البضائع المباعة).

ومع ذلك، فإن العبء الثقيل المتمثل في إدارة تكتل رقمي معقد مثل IAC يظهر عند الانتقال إلى أسفل بيان الدخل. بلغ الهامش التشغيلي للربع الثالث من عام 2025 -3.46%، وكان الهامش الصافي -3.70%. ويعني هذا الهامش الصافي السلبي أنه بعد كل نفقات التشغيل والفوائد والضرائب، خسرت الشركة 3.7 سنتًا مقابل كل دولار من الإيرادات في ذلك الربع. هذه هي حقيقة الشركة التي تمر بمرحلة عالية النمو والاستثمار.

نسب الربحية: IAC مقابل الصناعة

لكي نكون منصفين، لا يمكنك النظر إلى IAC في فراغ. عندما نقارن أرقامهم بمتوسطات الصناعة، يبرز هامش الربح الإجمالي المرتفع، لكن التشغيل السلبي وهوامش الربح الصافية تشكل خطرًا واضحًا. تُظهر متوسطات الصناعة للقطاعات المماثلة اعتبارًا من نوفمبر 2025 بيئة صعبة للعديد من الشركات الرقمية والإعلامية:

يعتبر إجمالي هامش TTM الخاص بشركة IAC والذي يبلغ 74.8% أقوى بكثير من متوسط 51.4% لوكالات الإعلان و47.4% لقطاع خدمات الاتصالات الأوسع. يشير هذا إلى إدارة فائقة للتكلفة على مستوى المنتج، أو ربما قاعدة محتوى خاصة أكثر قيمة، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة IAC Inc. (IAC).

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

يُظهر الاتجاه في الربحية أن الشركة تكافح بشدة لتحقيق الكفاءة التشغيلية (OpEx). إليك الحساب السريع: بلغ الدخل التشغيلي لشركة IAC للربع الثاني من عام 2025 مبلغًا إيجابيًا قدره 0.6 مليون دولار، وهو تحسن كبير من خسارة التشغيل البالغة 21.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024.

ويعود هذا التحسن إلى التركيز الواضح على إدارة التكاليف. تتقلص الخسائر التشغيلية للشركة وخسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، مما يعكس الجهود المستمرة لخفض التكاليف. تعكس إرشادات العام 2025 بأكمله هذا التفاؤل الحذر، حيث يتوقع الدخل التشغيلي ما بين 82 مليون دولار و140 مليون دولار، ومن المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 247 مليون دولار و285 مليون دولار.

• هامش الربح الإجمالي مرتفع، مما يدل على اقتصاديات ممتازة على مستوى المنتج.
• الدخل التشغيلي يتحسن بشكل حاد على أساس سنوي.
• لا يزال صافي الهامش سلبيًا بسبب ارتفاع تكاليف التشغيل وتكاليف الاستثمار.

ما يخفيه هذا التقدير هو تقلب صافي أرباحهم، والذي يمكن أن يتأرجح بشكل كبير بسبب المكاسب أو الخسائر غير المحققة على استثماراتهم في MGM Resorts International، والتي بلغت قيمتها 2.3 مليار دولار اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. لذا، ركز على مقاييس التشغيل للحصول على قراءة حقيقية للأعمال الأساسية.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تريد أن تعرف كيف تقوم شركة IAC Inc. (IAC) بتمويل نموها، والإجابة السريعة هي أنها تعتمد بشدة على حقوق المساهمين، لكنها كانت ذكية بشأن إدارة ديونها في عام 2025. هيكلها المالي الحالي متحفظ بالنسبة لصناعتها، مما يمنحها حاجزًا كبيرًا ضد التباطؤ الاقتصادي.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت نسبة الديون إلى حقوق الملكية (D/E) لشركة IAC Inc. مستوى صحيًا للغاية يبلغ 0.29. هذه إشارة رائعة، مما يعني أن الشركة لديها أقل من 30 سنتًا من الديون مقابل كل دولار من الأسهم. ولوضع ذلك في الاعتبار، يبلغ متوسط ​​نسبة D/E لصناعة محتوى ومعلومات الإنترنت حوالي 0.39 اعتبارًا من نوفمبر 2025. ومن المؤكد أن شركة IAC Inc. تستخدم نفوذًا ماليًا (ديونًا) أقل من نظيراتها.

وإليك الحساب السريع لالتزاماتهم: بلغ إجمالي الدين في الميزانية العمومية اعتبارًا من سبتمبر 2025 حوالي 1.42 مليار دولار. وهذا الدين طويل الأجل في المقام الأول، وهو وضع أفضل من وجود التزامات كبيرة وفورية.

• الديون طويلة الأجل، الصافي: 1,406.84 مليون دولار
• الجزء الحالي من الديون طويلة الأجل (قصيرة الأجل): 22.75 مليون دولار

الغالبية العظمى من ديون الشركة موجودة في شركتها الفرعية People Inc. (المعروفة سابقًا باسم Dotdash Meredith)، وهي هيكل مشترك لشركة قابضة مثل IAC Inc.

كانت الخطوة الكبيرة في عام 2025 هي إعادة تمويل الديون الرئيسية في شركة People Inc. وفي الربع الثاني من عام 2025، نجحت في إعادة تمويل 1.47 مليار دولار من الديون المستحقة، مما أدى إلى تمديد فترات الاستحقاق بشكل كبير. وهذا إجراء واضح للحد من المخاطر على المدى القريب. يتضمن هيكل الدين الجديد تسهيلات جديدة للقرض لأجل B-2 بقيمة 700 مليون دولار أمريكي والقرض لأجل A-1 بقيمة 350 مليون دولار أمريكي، مع فترات استحقاق تمتد حتى عامي 2030 و2032. بالإضافة إلى ذلك، أصدروا 400 مليون دولار أمريكي في شكل سندات مضمونة عالية الجودة بنسبة 7.625% مستحقة في عام 2032. وقد أدت عملية إعادة التمويل هذه إلى دفع جدار الاستحقاق، وهي خطوة ذكية واستباقية في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة.

ما يخفيه هذا التقدير هو الاستراتيجية المزدوجة للشركة: أثناء إدارة الديون، فإنها تدير أيضًا أسهمها بنشاط. في الفترة بين فبراير وأكتوبر 2025، قامت شركة IAC Inc. بإعادة شراء ما يقرب من 7.3 مليون سهم عادي بإجمالي 300.0 مليون دولار أمريكي. يؤدي هذا الإجراء إلى تقليل عدد الأسهم، مما يمكن أن يعزز ربحية السهم (EPS) وهو وسيلة مباشرة لإعادة رأس المال إلى المساهمين، وإظهار الثقة في سعر أسهمهم بدلاً من استخدام رأس المال هذا في عمليات الاستحواذ الفورية أو تخفيض الديون بشكل أكثر قوة. إنهم يوازنون دفاترهم باستخدام الديون لتحقيق الاستقرار الاستراتيجي طويل الأجل مع استخدام النقد لإدارة الأسهم.

وللتعمق أكثر في الأداء التشغيلي والأطر الاستراتيجية، يجب عليك قراءة التحليل الكامل على الموقع تحليل الصحة المالية لشركة IAC Inc. (IAC): رؤى أساسية للمستثمرين.

السيولة والملاءة المالية

يتميز وضع السيولة لدى شركة IAC Inc. (IAC) بأنه قوي بالتأكيد، مدفوعًا في المقام الأول باحتياطي نقدي كبير واستثمار استراتيجي عالي السيولة، حتى عندما شهد التدفق النقدي التشغيلي ضغوطًا في النصف الأول من عام 2025. كما أن الصحة المالية للشركة على المدى القصير قوية، مما يمنح الإدارة مرونة كبيرة في تخصيص رأس المال.

تريد أن ترى نسبًا حالية وسريعة عالية (مراكز السيولة)، وتقوم IAC بتسليمها. وفقًا لأحدث البيانات (الربع الثالث من عام 2025)، أبلغت الشركة عن نسبة حالية قدرها 2.56 ونسبة سريعة قدرها 2.56. إليك الحساب السريع: نسبة 2.56 تعني أن IAC لديها 2.56 دولارًا من الأصول المتداولة مقابل كل دولار من الخصوم المتداولة. وهذا أعلى بكثير من المعيار الآمن البالغ 1.0، وحقيقة أن النسبة السريعة (التي تستثني المخزون) متطابقة تشير إلى أن المخزون ليس جزءًا ماديًا من أصولها الحالية، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة الإعلام والإنترنت.

ويكشف تحليل اتجاهات رأس المال العامل عن صورة مختلطة في عام 2025، ولكن مع منعطف إيجابي في الآونة الأخيرة. بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، كان التدفق النقدي الحر سلبيًا بمقدار 11.8 مليون دولار أمريكي، وهو انخفاض حاد قدره 65.6 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي. ويعود ذلك إلى حد كبير إلى التغيرات غير المواتية في رأس المال العامل، بما في ذلك دفعة بقيمة 43.1 مليون دولار في قطاع People Inc. تتعلق بإنهاء عقد الإيجار. ومع ذلك، يبدو أن الضغط قد خفت، حيث انتعش التدفق النقدي الحر في الربع الثالث من عام 2025 إلى مستوى إيجابي قدره 25.27 مليون دولار. وهذا يدل على أن الأعمال الأساسية لا تزال قادرة على توليد النقد، ولكن التكاليف التشغيلية لمرة واحدة يمكن أن تكون مؤلمة.

نظرة على بيانات التدفق النقدي للنصف الأول من عام 2025 (النصف الأول من عام 2025) توفر صورة أوضح overview توزيع رأس المال:

• التدفق النقدي التشغيلي: وكان صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية المنسوب إلى العمليات المستمرة متواضعاً (2.7 مليون دولار). على الرغم من كونه سلبيًا بعض الشيء، إلا أن هذا يمثل استنزافًا صغيرًا بالنسبة للرصيد النقدي للشركة.
• التدفق النقدي الاستثماري: وكان صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية كبيراً حيث بلغ (374.421 مليون دولار). كان هذا مدفوعًا في المقام الأول بتوزيع أموال شركة Angi Inc. خلال فترة انفصالها.
• التدفق النقدي التمويلي: وبلغ صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل (298.694 مليون دولار). وشمل ذلك إعادة تمويل كبيرة للديون في شركة People Inc. (المعروفة سابقًا باسم Dotdash Meredith) وعمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة، مما يشير إلى تركيز الإدارة على هيكل رأس المال وعائد المساهمين.

وتتمثل القوة الرئيسية في الأصول السائلة الكبيرة لشركة IAC والإدارة الاستباقية للديون. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، امتلكت الشركة 1.1 مليار دولار نقدًا وما يعادله. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يمتلكون 64.7 مليون سهم في MGM Resorts International، بقيمة تبلغ حوالي 2.3 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. تعمل هذه الحصة بمثابة حاجز ضخم عالي السيولة ضد أي رياح تشغيلية معاكسة. إن مصدر القلق الوحيد المحتمل بشأن السيولة هو الاتجاه السلبي المستمر في التدفق النقدي التشغيلي الذي شهدناه في النصف الأول من عام 2025، لكن الانتعاش في الربع الثالث مطمئن. علاوة على ذلك، فإن إعادة التمويل الناجحة لديون بقيمة 1.47 مليار دولار لدى شركة People Inc.، وتمديد آجال الاستحقاق حتى عامي 2030 و2032، تقلل بشكل كبير من مخاطر إعادة التمويل على المدى القريب. لتعمق أكثر، قم بمراجعة المنشور الكامل على تحليل الصحة المالية لشركة IAC Inc. (IAC): رؤى أساسية للمستثمرين.

تحليل التقييم

أنت تنظر الآن إلى شركة IAC Inc. (IAC) وتطرح السؤال الأساسي: هل هذا السهم مبالغ في قيمته أم مقوم بأقل من قيمته أم مسعر إلى حد ما؟ (IAC) تبدو مقومة بأقل من قيمتها بناءً على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، لكن أرباحها السلبية وارتفاع قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) تشير إلى تقييم معقد على غرار التحول.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول السهم حول 32.70 دولارًا. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، كان السهم متقلبًا للغاية، حيث تحرك بين أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 29.56 دولارًا أمريكيًا والأعلى عند 50.49 دولارًا أمريكيًا. هذا نطاق كبير، لذا فأنت تشتري شركة حيث يحاول السوق بالتأكيد معرفة السعر المناسب. يعد هذا التقلب نموذجيًا بالنسبة إلى تكتل يركز على مبيعات الأصول والفوائد العرضية، حيث غالبًا ما تكون القيمة مخفية في الأعمال الأساسية بدلاً من الأرباح الموحدة.

فيما يلي نظرة على مضاعفات التقييم الرئيسية بناءً على بيانات السنة المالية 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): يعتبر مضاعف الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) سلبيًا، حوالي -11.98، لأن الشركة أبلغت عن خسارة في ربحية السهم (EPS) لشركة TTM بقيمة -2.73 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من سبتمبر 2025. للحصول على رؤية أكثر تطلعية، يُقدر مضاعف الربحية الآجل بـ 23.45 مرة، وهو رهان على الربحية المستقبلية.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): هذا هو المقياس الأكثر إقناعًا، حيث يصل إلى 0.52 فقط. وهذا يعني أن السهم يتم تداوله بنصف قيمته الدفترية تقريبًا (الأصول مطروحًا منها الالتزامات)، وهي علامة كلاسيكية على انخفاض القيمة أو شكوك المستثمرين العميقة حول جودة تلك الأصول.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): هذه النسبة مرتفعة وتشير إلى وجود قاعدة متميزة أو قاعدة منخفضة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. يبلغ TTM EV/EBITDA حوالي 58.57x (اعتبارًا من سبتمبر 2025). وهذا أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة البالغ 8.67x، مما يشير إلى أن السوق يقيم المؤسسة بشكل كبير مقارنة بالتدفق النقدي التشغيلي الحالي (EBITDA). ومع ذلك، من المتوقع أن تكون قيمة EV/EBITDA الآجلة أقل، حوالي 20.6x، مما يعكس نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقع أو حساب قيمة المؤسسة الأكثر تحفظًا.

تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة إلى هامش أمان قوي، ولكن نسبة السعر إلى الربحية السلبية وارتفاع TTM EV/EBITDA تخبرك أن العمليات الحالية لا تولد أرباحًا بكفاءة كافية لتبرير قيمة المؤسسة. إنها قصة كلاسيكية تجمع بين الأجزاء.

يجب عليك أيضًا ملاحظة أن شركة IAC Inc. (IAC) ليست أسهمًا للأرباح. تمتلك الشركة عائد توزيعات أرباح ونسبة توزيع تبلغ 0.00٪، حيث تركز استراتيجيتها على إعادة استثمار رأس المال وإعادة شراء الأسهم، وليس توزيع الدخل. لقد أكملوا عملية إعادة شراء أسهم بقيمة 200 مليون دولار في الربع السابق، وهي طريقة رئيسية لإعادة رأس المال إلى المساهمين.

يميل مجتمع المحللين نحو التفاؤل، مع تصنيف إجماعي للشراء المعتدل من 13 محللًا. على وجه التحديد، قام 10 محللين بتقييمه على أنه شراء، و2 تعليق، و1 بيع. متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا هو 46.73 دولارًا. يشير هذا الهدف إلى ارتفاع محتمل يزيد عن 40% من السعر الحالي، مما يشير إلى أن وول ستريت ترى قيمة كبيرة لم يتم الكشف عنها بعد، على الأرجح من خلال تسييل الأصول مثل حصتها في MGM Resorts International أو Turo.

لفهم الدوافع وراء هذا التقييم، يجب عليك بالتأكيد التحقق من ذلك استكشاف شركة IAC Inc. (IAC) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟، الذي يعرض تفاصيل الملكية المؤسسية والتحركات الاستراتيجية. فيما يلي ملخص لمقاييس التقييم الأساسية:

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة IAC Inc. (IAC) وترى محفظة معقدة، وهذا هو بالضبط سبب حاجتنا إلى تحليل المخاطر. تعمل الشركة في مشهد رقمي دائم التغير، لذا فإن التحديات على المدى القريب تتعلق بشكل أقل بملاءة الميزانية العمومية - والتي تعتبر قوية نسبيًا مع نسبة حالية تبلغ 2.87- والمزيد عن الأداء التشغيلي واضطراب السوق الخارجية.

أكبر مصدر قلق فوري هو الربحية. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، فشلت شركة IAC Inc. في الإبلاغ عن توقعات الإيرادات 589.8 مليون دولار مقابل 601.1 مليون دولار متوقعة. أدى هذا النقص في الإيرادات، إلى جانب مشكلات الكفاءة المستمرة، إلى هامش صافي سلبي قدره -14.52% والعائد السلبي على حقوق الملكية 4.61%. وهذه إشارة واضحة إلى أن تكلفة توليد الإيرادات مرتفعة للغاية في الوقت الحالي.

• المخاطر التشغيلية: فقدان الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، إعداد التقارير 589.8 مليون دولار.
• المخاطر المالية: هامش صافي سلبي -14.52% في الربع الثالث من عام 2025.
• مخاطر السوق: تقلبات الأسهم، المشار إليها بواسطة بيتا 1.47.

الذكاء الاصطناعي والبحث عن الرياح المعاكسة لحركة المرور

إن المخاطر الخارجية هي حيث يكمن التحدي الاستراتيجي الحقيقي. أنت ترى تهديدين رئيسيين في مجال الوسائط التفاعلية: الضغط التنافسي والقوة التخريبية للذكاء الاصطناعي التوليدي (AI). يتعرض قطاع النشر، شركة People Inc. (المعروفة سابقًا باسم Dotdash Meredith)، بشكل خاص للتغيرات في خوارزميات محرك البحث وصعود ملخصات المحتوى المستندة إلى الذكاء الاصطناعي، والتي يمكن أن تسحب أموال الزيارات والإعلانات.

لكي نكون منصفين، عملت شركة IAC Inc. جاهدة لتقليل اعتمادها على حركة مرور Google، ونجحت في خفض هذا الاعتماد من 52% إلى 28%. لا يزال ذلك 28% هي ثغرة أمنية هائلة. بالإضافة إلى ذلك، تكبدت الشركة ضربة 21 مليون دولار في المصاريف القانونية في الربع الثالث من عام 2025 المتعلقة بالأعمال القديمة، مما أدى إلى انخفاض ربحية قطاع الشركات الناشئة وغيرها.

التركيز الاستراتيجي وإجراءات التخفيف

وتدرك الإدارة تمامًا هذه المخاطر وتتخذ خطوات ملموسة. وتعتمد استراتيجيتهم على نهج ثلاثي المحاور: التنفيذ، وتخصيص رأس المال، والمحفزات.

أولاً، يركزون بشدة على الأصول الأساسية مثل People Inc. وحصتهم الكبيرة في MGM. ثانياً، يقومون بإعادة رأس المال إلى المساهمين بشكل فعال، بعد إعادة الشراء 300 مليون دولار قيمة الأسهم منذ بداية العام حتى تاريخه في عام 2025. ثالثًا، تعمل هذه الشركات على خفض تكاليف الشركات، حيث من المتوقع أن يؤدي خفض القوى العاملة إلى توفير حوالي 60 مليون دولار سنويا. يعد ترشيد التكلفة هذا أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل 247 مليون دولار إلى 285 مليون دولار.

إحدى وسائل التخفيف التشغيلية الذكية هي تطوير Decipher، وهو حل استهداف بدون ملفات تعريف الارتباط في شركة People Inc.، والذي تم تصميمه للتفوق على ملفات تعريف الارتباط التقليدية وعزل عائدات الإعلانات عن تغييرات الخصوصية المستقبلية. إليك الرياضيات السريعة حول الرافعة المالية الأساسية للأعمال:

ما يخفيه هذا التقدير هو تقلب حصتها في MGM Resorts International، والتي يمكن أن تؤدي إلى تأرجح صافي الأرباح بشكل كبير بسبب المكاسب والخسائر غير المحققة. وللتعمق أكثر في الرؤية طويلة المدى التي توجه هذه التحولات الإستراتيجية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة IAC Inc. (IAC).

الشؤون المالية: تتبع التقدم ربع السنوي لل 60 مليون دولار هدف توفير التكلفة من خلال مكالمة الأرباح التالية.

فرص النمو

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمكان الذي ستنطلق منه شركة IAC Inc. (IAC) من هنا، خاصة بعد الانفصال الاستراتيجي لشركة ANGI Inc. في وقت سابق من هذا العام. الإجابة المختصرة هي أن الشركة تركز بشدة على محتواها وخدماتها المتميزة، وهذا هو السبب في أن قطاع الوسائط الرقمية - الذي أعيدت تسميته الآن باسم People Inc. - هو محرك النمو الأساسي.

الإستراتيجية الأساسية بسيطة: مضاعفة العلامات التجارية الرقمية ذات الهوامش العالية والثقة العالية وتحقيق الدخل من محتواها بقوة. بدأ هذا التركيز يؤتي ثماره بالفعل في القطاع الرقمي، الذي شهد زيادة بنسبة 9٪ في الإيرادات الرقمية في الربع الثاني من عام 2025، ومن المتوقع أن تنمو إيراداته الرقمية بنسبة 7٪ أخرى إلى 10٪ في الربع الرابع من عام 2025. وهذا مسار نمو قوي ونظيف في سوق إعلانية صعبة.

فيما يلي حسابات سريعة حول ما تتوقعه الإدارة للسنة المالية 2025 بأكملها، مما يعكس هيكل ما بعد العرض. ما يخفيه هذا التقدير هو النفقات غير المتكررة لمرة واحدة والمتعلقة بفصل ANGI، والتي خففت من التوجيهات في البداية.

الميزة التنافسية للشركة هي محفظتها المتنوعة وتاريخها الحافل بالنجاحات العرضية. لديهم ميزة رأسمالية دائمة لعمليات الاندماج والاستحواذ، بالإضافة إلى مراكز استراتيجية كبيرة في الأسهم، بما في ذلك حصة كبيرة في MGM Resorts International ومنصب في منصة مشاركة السيارات Turo Inc.، والتي توفر وسادة مالية وإمكانية تحقيق مكاسب رأسمالية. لقد كانوا أيضًا سباقين بشكل واضح في تقليل اعتمادهم على حركة مرور بحث Google، والتي تمثل الآن 28% فقط من جلساتهم، بانخفاض عن 52% سابقًا.

تتمحور المبادرات الإستراتيجية وابتكارات المنتجات حول تحصين أعمال المحتوى في المستقبل. هذا هو المكان الذي يتم فيه بناء القيمة الحقيقية طويلة المدى.

• شراكات الذكاء الاصطناعي: تم توقيع صفقة استراتيجية مع OpenAI واتفاق ترخيص للذكاء الاصطناعي مع Microsoft لدمج المحتوى الموثوق به، وإنشاء قنوات جديدة لتحقيق الدخل.
• منتجات جديدة: تم إطلاق D/Cipher، وهي أداة لاستهداف الأهداف للمعلنين تعمل بدون ملفات تعريف الارتباط.
• عمليات الاستحواذ: تم الاستحواذ على Feedfeed لتعزيز تواجد شركة People Inc. على وسائل التواصل الاجتماعي والوصول إلى المحتوى.
• تخصيص رأس المال: إعادة شراء 2.8 مليون سهم مقابل 100 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر ثقة الإدارة في انخفاض قيمة السهم.

إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الميزانية العمومية والتقييم، يمكنك قراءة التحليل الكامل على الموقع تحليل الصحة المالية لشركة IAC Inc. (IAC): رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لتأثير إرشادات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 247 مليون دولار إلى 285 مليون دولار على تقييمك، مع عزل أداء People Inc. وCare.com على وجه التحديد.