Cohu, Inc. (COHU): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

تعد شركة Cohu, Inc. (COHU) لاعبًا بالغ الأهمية، ولكن غالبًا ما يتم تجاهله، في سلسلة توريد أشباه الموصلات، ولكن كيف يمكن لشركة أبلغت عن إيرادات تقديرية لعام 2025 بأكمله بقيمة 448.08 مليون دولار أن تتغلب على التقلبات الدورية سيئة السمعة في الصناعة؟ ترى الشركة تتسارع بقوة في سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، من خلال فحص ذاكرة النطاق الترددي العالي النيون (HBM) ومنصات معالج اختبار Eclipse مما أدى إلى قفزة بنسبة 32.4٪ على أساس سنوي في صافي مبيعات الربع الثالث من عام 2025 إلى 126.2 مليون دولار. هل تعلم أن الشركات ذات الثقل المؤسسي مثل Blackrock Inc. تمتلك أكثر من 15% من الشركة، مما يشير إلى اقتناع عميق بمحورها نحو القطاعات ذات النمو المرتفع، أو كيف يؤثر هذا التركيز على أطروحتك الاستثمارية بشكل واضح؟ دعونا نحلل تاريخ Cohu، ومهمتها المتمثلة في تحسين إنتاجية التصنيع، والكيفية التي تجني بها الأموال بالضبط في هذا العالم المعقد وعالي المخاطر.

تاريخ شركة Cohu, Inc. (COHU).

أنت بحاجة إلى فهم ماضي شركة Cohu, Inc. لفهم مسارها الحالي في مجال أشباه الموصلات. قصة الشركة ليست خطًا مستقيمًا؛ إنها سلسلة من المحاور الذكية، تنتقل من إلكترونيات ما بعد الحرب لتصبح رائدة عالميًا في اختبار أشباه الموصلات ومعدات التعامل معها. أكبر الوجبات الجاهزة؟ وقد أعادت عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، ولا سيما صفقة Xcerra لعام 2018، تحديد موقعها في السوق بالكامل.

لقد علمني العقدان اللذان أمضيتهما في مجال التمويل، بما في ذلك الوقت الذي قضيته في شركة بلاك روك، أن تطور أي شركة هو أفضل مؤشر لمرونتها الاستراتيجية. وقد أظهرت شركة Cohu, Inc. هذه المرونة بكل وضوح، حيث ترجمت تراث الكاميرات إلى مستقبل في حلول اختبار الحوسبة عالية الأداء.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة Cohu, Inc. في البداية في 1947 كما مختبرات كالبفيل، وشركة.

الموقع الأصلي

بدأت الشركة في سان دييغو، كاليفورنيا، والاستفادة من مجموعة الإلكترونيات بعد الحرب في جنوب كاليفورنيا.

أعضاء الفريق المؤسس

تم تأسيس الكيان الأصلي بواسطة ديفيد كالبفيل وشركائه، لكن الشركة التي تحمل الاسم نفسه وأعيد تأسيسها لاحقًا كانت لاموت تي كوهو في عام 1957.

رأس المال/التمويل الأولي

التمويل الأولي جاء من رأس مال المؤسس والأرباح المبكرة، وهو نموذج شائع لشركات التكنولوجيا في تلك الحقبة، مع عدم نشر أرقام رأس المال الأولية المحددة على نطاق واسع.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

تضمنت التحولات الأكثر عمقًا للشركة الابتعاد عن منتجاتها الأساسية الأصلية للتركيز بشكل كامل على صناعة أشباه الموصلات عالية النمو وذات هامش الربح المرتفع. لم يكن هذا انجرافا بطيئا. لقد كانت سلسلة من التحركات المتعمدة كثيفة رأس المال.

كان الاستحواذ على Xcerra لعام 2018 هو الذي غير قواعد اللعبة. لقد قامت على الفور بتوسيع مجموعة منتجات شركة Cohu, Inc. لتتجاوز المعالجات لتشمل أدوات الاختبار وحلول الواجهات، مما يجعلها بشكل فعال متجرًا شاملاً للاختبار الخلفي لأشباه الموصلات. وإليك الحساب السريع: دفعت هذه الصفقة الشركة إلى سوق أكبر بكثير يمكن التعامل معه (TAM)، وهو أمر أساسي لاستقرار الإيرادات على المدى الطويل.

• المحور الاستراتيجي للتركيز على أشباه الموصلات: وفي التسعينيات، قامت القيادة بتجريد الأصول غير الأساسية مثل كاميرات التلفزيون ومنتجات الفيديو، وركزت رأس المال والبحث والتطوير على معدات اختبار أشباه الموصلات.
• القدرة على المكدس الكامل عبر Xcerra: كانت صفقة Xcerra في عام 2018 بمثابة التحول الأكبر منفردًا، حيث أضافت أجهزة اختبار LTX-Credence وموصلات Multitest، مما مكّن شركة Cohu, Inc. من توفير حلول اختبار شاملة.
• التحول إلى الإيرادات المتكررة: ركزت استراتيجية ما بعد الاستحواذ على الخدمات والمواد الاستهلاكية المتنامية، والتي تمثل الآن حاجزًا كبيرًا ضد مبيعات النظام الدوري. في الربع الأول من عام 2025، تم احتساب الإيرادات المتكررة 63% من إجمالي الإيرادات.
• النمو القائم على الذكاء الاصطناعي في عام 2025: إن الاستحواذ على شركة Tignis, Inc. في عام 2025، وهي مزود التحكم والتحليلات في عمليات الذكاء الاصطناعي، يضع شركة Cohu, Inc. في موقع استراتيجي للاستفادة من حاجة الصناعة إلى تحسين العائد والإنتاجية، وهو محرك رئيسي للقيمة للمستثمرين.

هذا التركيز يؤتي ثماره في نتائجهم الأخيرة. أعلنت شركة Cohu, Inc. عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بلغت 126.2 مليون دولار، أ 17.2% زيادة متتاليةمما يوضح أن الاستثمارات في المنصات الجديدة مثل Eclipse وNeon تكتسب زخمًا في قطاعات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. عادت الشركة أيضًا إلى الربحية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الثاني من عام 2025، حيث سجلت ربحية السهم $0.02. وهذه إشارة قوية على نجاح عملية إعادة الهيكلة وانتعاش السوق.

هيكل ملكية Cohu, Inc. (COHU).

تعمل شركة Cohu, Inc. (COHU) كشركة مساهمة عامة في بورصة ناسداك، مما يعني أن ملكيتها موزعة على عدد كبير من المساهمين من المؤسسات والأفراد، وليست مملوكة للقطاع الخاص. يضع هذا الهيكل الشركة تحت رقابة مكثفة من السوق والهيئات التنظيمية، ولكنه يوفر أيضًا إمكانية الوصول إلى رأس المال بشكل كبير.

تخضع الشركة بشكل واضح لسيطرة الأموال المؤسسية، التي تسيطر على الغالبية العظمى من الأسهم وبالتالي قوة التصويت. وهذا يعني أن الاتجاه الاستراتيجي يتأثر بشدة بأكبر مديري الأصول في العالم.

الوضع الحالي لشركة Cohu, Inc

تعد شركة Cohu, Inc. شركة رائدة عالميًا في مجال التكنولوجيا في مجال معدات أشباه الموصلات، ويتم تداول أسهمها علنًا في سوق NASDAQ Global Select Market تحت رمز المؤشر COHU. اعتبارًا من نوفمبر 2025، كانت قيمتها السوقية موجودة 1.03 مليار دولارمما يعكس مكانتها كلاعب متخصص في صناعة أشباه الموصلات الدورية. الوضع العام للشركة يعني أن قراراتها المالية والاستراتيجية تخضع بشفافية للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، وسعر سهمها، الذي يتم تداوله حول $22.09 لكل سهم، عبارة عن بطاقة تقرير في الوقت الفعلي عن أدائها وآفاقها المستقبلية.

انهيار ملكية شركة Cohu, Inc

الملكية profile يعد Cohu نموذجيًا بالنسبة لشركة تكنولوجيا متوسطة الحجم، تميل بشدة نحو المستثمرين المؤسسيين (صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، وصناديق الاستثمار المتداولة) الذين يسعون إلى التعرض لسوق اختبار وفحص أشباه الموصلات. بصراحة، يمسك المستثمرون المؤسسيون بزمام الأمور هنا، ويمتلكون زمام الأمور 94% من الأسهم، وهو تركيز هائل من القوة. ويوضح الجدول أدناه أنواع المساهمين الأساسيين، وهو ما يوضح من يملك تأثير اتخاذ القرار.

تعد شركة BlackRock، Inc. أكبر مساهم مؤسسي، حيث تمتلك ما يقرب من 7.04 مليون أسهم قيمتها أكثر من 168 مليون دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025. ويعني هذا المستوى من السيطرة المؤسسية أن الإدارة يجب أن تقوم باستمرار بتوصيل استراتيجيتها إلى عدد قليل من الكيانات القوية. يمكنك التحقق من استراتيجية الشركة وقيمها طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cohu, Inc. (COHU).

قيادة شركة Cohu, Inc

يتكون فريق القيادة في Cohu من مزيج من المديرين التنفيذيين الذين يعملون لفترة طويلة والمعينين الاستراتيجيين الجدد، لا سيما في مجالات تحليل البيانات والاستراتيجية بعد الاستحواذ على Tignis, Inc. في يناير 2025. يتولى مجلس الإدارة والمسؤولون التنفيذيون مسؤولية ترجمة مهمة الشركة إلى نتائج أعمال قابلة للتنفيذ، خاصة وأن الشركة تتنقل في دورة أشباه الموصلات الحالية. إنها مجموعة ذات خبرة صناعية عميقة.

• لويس أ. مولر: الرئيس والمدير التنفيذي (CEO) والمدير. وقد قاد الشركة كرئيس تنفيذي منذ ديسمبر 2014.
• جيفري د. جونز: نائب الرئيس الأول للشؤون المالية والمدير المالي (CFO). لقد كان مع الشركة والشركات التابعة لها منذ عام 2005.
• جيمس أ. دوناهو: رئيس مجلس الإدارة. وهو يوفر الإشراف الاستراتيجي، حيث شغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي للشركة.
• كريستوفر ج. بورسون: كبير مسؤولي العملاء ونائب الرئيس الأول. وهو يركز على مشاركة العملاء والخدمة العالمية.
• توماس د. كامبفر: نائب الرئيس لتطوير الشركات، المستشار العام والسكرتير. وهو يدير الإستراتيجية القانونية وعمليات الدمج والاستحواذ.
• آنا أغيري: كبير موظفي الموارد البشرية. تمت ترقيتها في عام 2025، وهي تشرف على استراتيجية المواهب العالمية.
• ماثيو هوتون: نائب الرئيس للاستراتيجية. انضم في أكتوبر 2025 للتركيز على تطوير الشركات والمبادرات الإستراتيجية.

يشير تقديم أدوار جديدة مثل نائب الرئيس للاستراتيجية وترقية كبير موظفي الموارد البشرية في عام 2025 إلى تركيز واضح على التخطيط طويل المدى والاحتفاظ بالمواهب، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة تكنولوجيا ذات ربحية السهم المتوقعة لعام 2025 بالكامل -$0.36.

مهمة وقيم شركة Cohu, Inc. (COHU).

يمتد غرض شركة Cohu, Inc. إلى ما هو أبعد من إيراداتها البالغة 425 مليون دولار على مدار 12 شهرًا اعتبارًا من سبتمبر 2025. وتعد مهمة الشركة وقيمها مخططًا واضحًا لتمكين الجيل القادم من الإلكترونيات، مع التركيز على نجاح العملاء والابتكار المستمر.

بصراحة، تحتاج الشركة التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 1.05 مليار دولار أمريكي حتى أواخر أكتوبر 2025 إلى أكثر من مجرد بيانات مالية جيدة؛ إنها تحتاج إلى فلسفة توجيهية، وتركز شركة Cohu's على حل أصعب مشكلات التصنيع في صناعة أشباه الموصلات.

الغرض الأساسي لشركة Cohu, Inc

أنت بحاجة إلى فهم ما يدفع تطوير المنتج وتخصيص رأس المال، مثل الاستثمار الاستراتيجي في تقنية فحص ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، والتي تتوقع Cohu أن تحقق إيرادات تتراوح بين 10 و11 مليون دولار في عام 2025. وهذا التركيز هو انعكاس مباشر لغرضهم الأساسي: جعل عملائهم أكثر قدرة على المنافسة.

بيان المهمة الرسمية

تتمثل مهمة Cohu في مخطط تشغيلي مباشر: أن تكون الشركة الرائدة في مجال معدات وخدمات أشباه الموصلات الخلفية. ويتم تحقيق ذلك من خلال تقديم حلول مبتكرة تتيح للعملاء تحسين العائدات وزيادة الإنتاجية وتقليل وقت وصولهم إلى السوق.

• أن نكون الشركة الرائدة في مجال معدات وخدمات أشباه الموصلات الخلفية.
• تقديم حلول مبتكرة لتحسين العوائد.
• تسريع وقت وصول العميل إلى السوق وخفض التكاليف.

بيان الرؤية

بيان الرؤية موجه نحو المستقبل، ويرسم خريطة لتطلعات Cohu طويلة المدى إلى المشهد التكنولوجي الأوسع. يتعلق الأمر بكوننا لا غنى عنهم للنظام البيئي الإلكتروني بأكمله، وليس فقط لقطاع أشباه الموصلات. استكشاف مستثمر Cohu, Inc. (COHU). Profile: من يشتري ولماذا؟

• تمكين الالكترونيات الغد.
• حل أصعب الاختبارات وتحديات التعامل مع الصناعة.
• أن نكون الشركة الرائدة عالميًا في مجال اختبار أشباه الموصلات وحلول التعامل معها.

Cohu, Inc. القيم الأساسية

القيم الأساسية هي الحمض النووي الثقافي، الذي يوجه كل شيء بدءًا من تطوير الموظفين - حيث أطلقت الشركة برنامج القادة الناشئين لحوالي 10٪ من الموظفين في السنة المالية 2024 - إلى الإنفاق على البحث والتطوير، والذي من المستهدف أن يصل إلى 35٪ على الأقل من إجمالي نفقات التشغيل في عام 2025. وإليك الحساب السريع: إذا كانت نفقات التشغيل، على سبيل المثال، 100 مليون دولار، فإنهم يخصصون 35 مليون دولار للبحث والتطوير. وهذا بالتأكيد التزام جاد بالابتكار.

• النزاهة: ممارسة الأعمال التجارية بأمانة وسلوك أخلاقي.
• الابتكار: قيادة التحسين المستمر والتكنولوجيا الجديدة.
• التركيز على العملاء: إعطاء الأولوية لاحتياجات العملاء للحصول على خدمة استثنائية.
• العمل الجماعي: تعزيز التعاون والثقة المتبادلة.
• التميز: نسعى جاهدين لتحقيق أعلى المعايير في جميع العمليات.

شعار/شعار شركة Cohu, Inc

يجسد شعار الشركة الفائدة القصوى لتقنيتها، حيث يترجم المعدات المعقدة مثل منصة النيون الخاصة بها لفحص HBM إلى نتيجة بسيطة تتمحور حول الإنسان.

• تمكين مستقبل أكثر ذكاءً وأمانًا وأكثر اتصالاً.

Cohu, Inc. (COHU) كيف تعمل

Cohu, Inc. هي شركة عالمية رائدة في مجال التكنولوجيا توفر المعدات والخدمات الأساسية لتحسين إنتاجية وإنتاجية تصنيع أشباه الموصلات، مع التأكد من موثوقية الرقائق التي تشغل أجهزتك. تجني الشركة الأموال من خلال بيع أنظمة اختبار ومعالجة عالية الدقة، بالإضافة إلى تدفق متزايد من الإيرادات المتكررة من منتجات الواجهة والحلول البرمجية القوية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Cohu, Inc

يتم تقسيم مجموعة المنتجات إلى أنظمة (معالجات، واختبارات، وفحص) وإيرادات متكررة من منتجات وخدمات الواجهة، حيث تمثل الإيرادات المتكررة حوالي 63% من إجمالي الإيرادات اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025. بلغت إيرادات الشركة المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا تنتهي في 27 سبتمبر 2025 تقريبًا 424.85 مليون دولار. ينصب التركيز الرئيسي على سوق فحص ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، حيث من المتوقع أن تصل إيرادات HBM لعام 2025 إلى 10 مليون دولار إلى 11 مليون دولار.

الإطار التشغيلي لشركة Cohu, Inc

يتمحور الإطار التشغيلي حول نموذج تصنيع عالي المزيج ومنخفض الحجم، مدعومًا ببصمة عالمية تشمل مراكز التصنيع والخدمات الرئيسية في جميع أنحاء آسيا وأوروبا والأمريكتين. الهدف هو زيادة إنتاجية العميل وإنتاجيته إلى أقصى حد.

• مراقبة العمليات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: يؤدي الاستحواذ على Tignis، الذي أصبح الآن أحد حلول Cohu Analytics، إلى دمج الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي في عملية تصنيع أشباه الموصلات (fab)، مما يتيح التحليلات التنبؤية والإرشادية لتحسين كفاءة المعدات وإنتاجيتها.
• الخدمة والدعم العالمي: توفر Cohu خدمات ما بعد البيع وقطع الغيار والأطقم واسعة النطاق، والتي تعد عنصرًا مهمًا في قاعدة إيراداتها المتكررة، مما يضمن التشغيل المستمر لمنصات الاختبار والفحص المعقدة.
• الكفاءة ومراقبة التكاليف: تقوم الشركة بإدارة هيكل تكاليفها بشكل فعال، بما في ذلك إعادة هيكلة المصانع الآسيوية غير المستغلة والتحكم في نفقات التشغيل، والتي كانت أقل من المستوى التوجيهي ~ 48 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.
• استخدام خلية الاختبار: تم تصميم العمليات بالحجم المناسب للطلب الحالي، مع استخدام خلايا الاختبار 75% عبر جميع القطاعات (السيارات، والصناعة، والهواتف المحمولة، والحوسبة، والمستهلكين) اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما يُظهر المرونة في منحدرات السوق.

المزايا الإستراتيجية لشركة Cohu, Inc

يعتمد نجاح Cohu في السوق على قدرتها على توفير الدقة والسرعة في تطبيقات أشباه الموصلات الأكثر تطلبًا، خاصة مع ارتفاع تعقيد الرقائق. هذا لا يتعلق فقط بالأجهزة؛ يتعلق الأمر بالبيانات والبرامج التي تجعل الأجهزة ذكية.

• قيادة الذكاء الاصطناعي/HBM: إن التركيز الاستراتيجي على سوق الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، ولا سيما فحص ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) باستخدام منصة نيون، يضع Cohu في موقع يمكنها من الاستفادة من النمو العلماني في الذكاء الاصطناعي التوليدي، وهي منطقة عالية النمو بشكل واضح.
• اتساع التكنولوجية: تقدم الشركة مجموعة شاملة - بدءًا من معدات الاختبار الآلية (ATE) والمعالجات وحتى الأنظمة الفرعية الحرارية والفحص المتقدم - التي تتناول سير عمل اختبار أشباه الموصلات بالكامل، مما يمنح العملاء مزود حلول واحد متكامل.
• استقرار الإيرادات المتكررة: نظرًا لأن الإيرادات المتكررة من منتجات وخدمات الواجهات تشكل غالبية المبيعات، تتمتع الشركة بطبقة من المرونة ضد الطبيعة الدورية لسوق المعدات الرأسمالية.
• تضمين العملاء: علاقات قوية وطويلة الأمد مع كبرى الشركات المصنعة لأشباه الموصلات واختبار المقاولين من الباطن على مستوى العالم، بما في ذلك تأمين أ 28 مليون دولار أمر التصميم المربح لمعالج Eclipse في الربع الثاني من عام 2025، يضمن تدفقات الإيرادات المستقبلية.

للتعمق أكثر في الميزانية العمومية والتدفق النقدي، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل شركة Cohu, Inc. (COHU) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرينلأن القصة العملية ليست سوى نصف الصورة.

Cohu, Inc. (COHU) كيف تجني المال

تحقق شركة Cohu, Inc. إيراداتها من خلال تزويد صناعة أشباه الموصلات العالمية بالمعدات والخدمات ذات المهام الحرجة اللازمة لاختبار رقائقها وفحصها والتعامل معها، مما يضمن بشكل أساسي الجودة وتحسين إنتاجية التصنيع. نموذج الأعمال عبارة عن مزيج من مبيعات نظام الإنفاق الرأسمالي المرتفع (cap-ex) وتدفق إيرادات متكرر متزايد وعالي الهامش من المواد الاستهلاكية والخدمات.

توزيع إيرادات شركة Cohu, Inc

بالنسبة للربع الثالث من العام المالي 2025، وصل صافي مبيعات Cohu إلى 126.2 مليون دولار، مما يظهر نموًا قويًا بنسبة 32.4% على أساس سنوي مع بدء صناعة أشباه الموصلات في التعافي، خاصة في الحوسبة عالية الأداء. يتم تقسيم هذه الإيرادات إلى مسارين أساسيين: الأنظمة والمتكررة، مما يمنحك صورة واضحة عن استقرار الأعمال مقابل محركات النمو الدورية.

اقتصاديات الأعمال

ويتلخص جوهر المحرك الاقتصادي لشركة Cohu في تحولها نحو نسبة أعلى من الإيرادات المتكررة التي يمكن التنبؤ بها، والتي تعمل كمنطقة عازلة ضد التقلبات الدورية السيئة السمعة في صناعة أشباه الموصلات. بصراحة، تعد الإيرادات المتكررة بنسبة 55٪ في الربع الثالث من عام 2025 مقياسًا بالغ الأهمية لأنها تأتي من المواد الاستهلاكية مثل الموصلات وقطع الغيار، والتي تكون مطلوبة بغض النظر عما إذا كان العميل يشتري معالج اختبار جديدًا تمامًا.

• قوة التسعير: يعتمد تسعير الأنظمة الأساسية - معالجات الاختبار والمختبرين - على الملكية الفكرية عالية القيمة (IP) التي تحتوي عليها، خاصة في الأسواق المتقدمة مثل فحص ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
• الإيرادات الثابتة: تعتبر إيرادات حلول الواجهة والخدمات ثابتة بطبيعتها؛ بمجرد قيام العميل بتثبيت نظام Cohu، فإنه يصبح مقيدًا بشراء منتجات الواجهة الخاصة بشركة Cohu (مثل موصل ULTRA-S) والخدمات طوال عمر تلك المعدات.
• الذكاء الاصطناعي كريح ذيلية: يتسارع الطلب في أسواق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تؤدي منتجات مثل فحص Neon HBM ومعالج اختبار Eclipse إلى زيادة مبيعات الأنظمة الجديدة. هذا هو المكان الذي تأتي منه الزيادات الكبيرة والفورية في الإيرادات.
• انضباط التكلفة: تقوم الإدارة بإعادة الهيكلة بشكل نشط، بما في ذلك نقل التصنيع من الولايات المتحدة وأوروبا إلى آسيا، لتحسين الكفاءة التشغيلية وخفض تكلفة البضائع المباعة (COGS). الهدف هو الحفاظ على هامش إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بالقرب من علامة 44%.

هذا المزيج من المبيعات الرأسمالية والمواد الاستهلاكية ذات الهامش المرتفع يمنح Cohu نموذج أعمال أكثر مرونة من بائع معدات اللعب الخالص.

الأداء المالي لشركة Cohu, Inc

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يُظهر الأداء المالي أن الشركة خرجت من الانكماش الدوري، مع نمو الإيرادات ولكنها لا تزال تدير التكاليف القديمة. وبلغ إجمالي صافي المبيعات للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 330.7 مليون دولار. بلغت إيرادات TTM (الاثني عشر شهرًا اللاحقة) المنتهية في 27 سبتمبر 2025 424.85 مليون دولار.

• صحة هامش الربح الإجمالي: بلغ الهامش الإجمالي لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث من عام 2025 43.8%، مع ارتفاع طفيف للهامش غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 44.1%. يعد هذا هامشًا قويًا لشركة تصنيع المعدات الرأسمالية، مما يعكس قيمة التكنولوجيا الخاصة بها وضوابط التكلفة.
• الطريق إلى الربحية: أعلنت الشركة عن خسارة صافية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بقيمة 4.1 مليون دولار (أو 0.09 دولار للسهم الواحد) في الربع الثالث من عام 2025، وهو تحسن كبير عن الخسارة في ربع العام السابق. وكانت الخسارة الصافية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً أقل بمقدار 2.8 مليون دولار.
• السيولة: تحتفظ Cohu بميزانية عمومية قوية، حيث أنهت الربع الثالث من عام 2025 بإجمالي نقد واستثمارات قدره 198.2 مليون دولار، مما يمنحها رأس المال للاستثمار في تطوير منتجات جديدة مثل أداة PD3x ومتابعة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية.
• إشارات السوق: ارتفع معدل الاستخدام المقدر لخلايا الاختبار - وهو مؤشر رئيسي لصحة الصناعة - إلى 75% في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يشير تاريخيًا إلى أن الصناعة تشهد انتعاشًا. بالإضافة إلى ذلك، حصلوا على طلب تصميم بقيمة 28 مليون دولار لاختبار الأجهزة المحمولة والسيارات، وسيتم شحنه حتى الربع الرابع من عام 2025.

التوقعات متفائلة بحذر: من المتوقع أن تتراوح توجيهات المبيعات للربع الرابع من عام 2025 بين 115 مليون دولار و129 مليون دولار، مما يشير إلى استمرار النمو المتسلسل حتى مع أخذ التباطؤ الموسمي النموذجي في الاعتبار. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذا الانتعاش، يجب عليك قراءة استكشاف مستثمر Cohu, Inc. (COHU). Profile: من يشتري ولماذا؟

Cohu, Inc. (COHU) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تتنقل شركة Cohu, Inc.‎ في صناعة أشباه الموصلات الدورية من خلال التركيز بشكل استراتيجي نحو قطاعات عالية النمو وذات قيمة عالية مثل الذكاء الاصطناعي (AI) واختبار ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، مما يضع نفسها في مكانة لتحقيق انتعاش أقوى على الرغم من الإيرادات المتوقعة لعام 2025 بالكامل والتي تبلغ تقريبًا 448.08 مليون دولار. ويتوقف مستقبل الشركة على قدرتها على تحويل هيمنتها في سوق معالجات اختبار أشباه الموصلات إلى نمو مستدام في حلول الاختبار والفحص من الجيل التالي.

المناظر الطبيعية التنافسية

في مجال معدات الاختبار التلقائي (ATE)، تتنافس Cohu مع عمالقة الصناعة، مع التركيز على قوتها الأساسية في التعامل مع الاختبار والأنظمة الفرعية الحرارية. من المتوقع أن يصل السوق العالمي لمعدات اختبار أشباه الموصلات إلى 7.65 مليار دولار في عام 2025، وتحتفظ Cohu بمكانة متخصصة ولكن قوية ضمن هذا المشهد.

الفرص والتحديات

أنت ترى أن Cohu تدير تقلبات الصناعة بشكل استباقي، وتعيد هيكلة عملياتها لخفض التكاليف بينما تستثمر بقوة في الاختبارات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، والتي تعد بالتأكيد الخطوة الصحيحة لتحقيق قيمة طويلة المدى. وإليك الخريطة السريعة لما يواجهونه.

موقف الصناعة

تعد Cohu قوة متخصصة في مجال معالج الاختبار، وليست متخصصة في سوق ATE بأكمله. إنهم يؤمنون دائمًا مبلغًا تقديريًا 20-25% من سوق معالجات الاختبار العالمية، وهو موقف قوي يمكن الدفاع عنه. يتيح لهم هذا التركيز خدمة العملاء المتميزين الذين يطلبون جودة صارمة للمعالجات الدقيقة المتقدمة ورقائق السيارات.

• ارتفع صافي المبيعات في الربع الثالث من عام 2025 32.4% سنة بعد سنة إلى 126.2 مليون دولارمما يدل على انتعاش متسلسل قوي في الطلب.
• تقريبا 55% من صافي مبيعات الربع الثالث من عام 2025 كانت إيرادات متكررة، مما يوفر حاجزًا حاسمًا ضد تقلبات طلبيات المعدات الرأسمالية.
• يؤدي استحواذ الشركة على Tignis في يناير 2025 إلى تعزيز قدراتها البرمجية، والانتقال إلى ما هو أبعد من الأجهزة البحتة لتقديم تحليلات البيانات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي لتحسين الإنتاجية.
• ميزانية عمومية قوية، مع إجمالي النقد والاستثمارات 198.2 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، يوفر مرونة استراتيجية لمزيد من الاستثمارات.

ويتمثل التحدي الأساسي في ترجمة هيمنتهم على المعالج إلى موقع أقوى في حلول اختبار الذاكرة عالية السرعة، حيث يكون المنافسون مثل Advantest أكثر رسوخًا. أنت بحاجة إلى مراقبة مدى سرعة حصول منتجاتهم الجديدة مثل معالج اختبار Eclipse على حصة سوقية خارج قاعدتهم التقليدية. للتعمق أكثر في الأموال المؤسسية وراء هذا التحول الاستراتيجي، اقرأ استكشاف مستثمر Cohu, Inc. (COHU). Profile: من يشتري ولماذا؟