شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف يمكن لشركة مثل شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE)، التي تدير محطة للطاقة وتعدين عملة البيتكوين، أن تحقق تحولًا هائلاً في صافي الدخل بنسبة 287.8٪ في سوق متقلب؟

تكمن الإجابة في نموذجها المتكامل رأسيًا، والذي أدى إلى ارتفاع إجمالي الإيرادات إلى 15.22 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مع ارتفاع مبيعات الطاقة والسعة بنسبة 83٪ إلى 4.7 مليون دولار فقط، مما يظهر تحولًا واضحًا في مزيج إيراداتها.

أنت بحاجة إلى فهم كيف تمكنت هذه الشركة ذات المحرك المزدوج - مولد الطاقة منذ عام 1937 وتعدين العملات المشفرة اليوم - من تقليل ديونها غير المضمونة إلى 44.6 مليون دولار بينما تخطط في الوقت نفسه لتوسيع طاقة بقدرة 44 ميجاوات في ولاية ميسيسيبي.

سنقوم بالتأكيد بتفكيك هذا الهيكل المعقد، حتى تتمكن من رسم خريطة للمخاطر والفرص الكامنة وراء هذه القصة المالية الفريدة.

تاريخ شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE).

تعد شركة Greenidge Generation Holdings Inc. حالة رائعة لأن تاريخها يتكون في الواقع من قصتين: محطة طاقة عمرها ما يقرب من قرن من الزمان ومركز بيانات حديث ومتكامل رأسياً للعملات المشفرة. والنتيجة المباشرة هي أن الشركة، التي كانت في الأصل مصنعًا للفحم، تحولت بنجاح إلى نموذج مزدوج الإيرادات لتوليد الطاقة وتعدين البيتكوين، ولكن مسارها الحالي يتم تحديده من خلال التخفيض الكبير للديون والمكاسب التنظيمية في عام 2025.

الجدول الزمني لتأسيس شركة Greenidge Generation Holdings Inc

تعود جذور الكيان الذي تعرفه باسم Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE) إلى منشأة توليد الطاقة التقليدية، على الرغم من أن نموذج أعماله الحالي هو إعادة هيكلة بعد عام 2014. ترتبط تفاصيل التأسيس الأصلية بمحطة توليد الكهرباء، وليس بعملية تعدين العملات المشفرة.

سنة التأسيس

تم إنشاء محطة توليد الكهرباء الأصلية في 1937.

الموقع الأصلي

الموقع الأصلي للمنشأة هو دريسدن، نيويورك، وتقع على ضفاف بحيرة سينيكا.

أعضاء الفريق المؤسس

التفاصيل المحددة عن أعضاء الفريق المؤسسين الأصليين لعام 1937 غير متاحة للجمهور في الملفات القياسية. ومع ذلك، تم تشكيل مسار الشركة الحديث والمتكامل رأسيًا لاحقًا من قبل شخصيات رئيسية مثل الرئيس التنفيذي الحالي جوردان كوفلر وقيادة شركة Atlas Holdings LLC، التي شاركت في إعادة هيكلة المصنع عام 2014.

رأس المال/التمويل الأولي

المعلومات المتعلقة برأس المال الأولي لتأسيس عام 1937 ليست متاحة بسهولة. تضمنت المرحلة الحديثة للشركة رأس مال كبير للتحويل عام 2014 من الفحم إلى الغاز الطبيعي والاستثمار اللاحق في البنية التحتية لتعدين البيتكوين.

معالم تطور شركة Greenidge Generation Holdings Inc

يعد تاريخ الشركة بمثابة خريطة واضحة لتحولها من أصول الطاقة القديمة إلى لاعب البنية التحتية الرقمية المتنوعة. إنها قصة محور جذري. استكشاف مستثمر شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE). Profile: من يشتري ولماذا؟

اللحظات التحويلية لشركة Greenidge Generation Holdings Inc

حدث التحول الحقيقي في ثلاث مراحل متميزة، والانتقال من تدفق الإيرادات الواحدة إلى نموذج اللعب المزدوج المعقد والمنظم والمربح. من المؤكد أن التحركات المالية والتنظيمية الأخيرة لعام 2025 هي الأكثر أهمية بالنسبة للتوقعات على المدى القريب.

كان قرار عام 2017 بدمج تعدين البيتكوين هو المحور الرئيسي الأول. لقد غيرت بشكل أساسي نموذج الأعمال من مولد طاقة بسيط إلى عملية متكاملة رأسياً، مما سمح للشركة باستخدام قدرتها من الطاقة الخاصة لنشاط ذو هامش ربح مرتفع.

لقد غيرت إعادة الهيكلة المالية لعام 2025 قواعد اللعبة. ها هي الرياضيات السريعة: تقليل الأصل 72.2 مليون دولار في الديون العليا غير المضمونة من قبل 47.2% ل 38.0 مليون دولار بحلول الربع الثالث من عام 2025، سيتم تقليل مخاطر الميزانية العمومية بشكل كبير.

• ربحية الربع الثالث من عام 2025: سجلت الشركة صافي دخل قدره 12.0 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو تحول هائل يؤكد صحة تحسين التكلفة والتحول الاستراتيجي.
• تنويع الإيرادات: يُظهر توزيع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 نموذجًا متوازنًا: كانت إيرادات تعدين العملات المشفرة 4.2 مليون دولاروكانت إيرادات استضافة مركز البيانات 6.3 مليون دولاروكانت إيرادات الطاقة والقدرة 4.7 مليون دولار.
• الوضوح التنظيمي: توفر اتفاقية نوفمبر 2025 مع NYSDEC للحصول على تصريح جوي من الباب الخامس لمدة خمس سنوات اليقين التشغيلي الذي يطلبه المستثمرون، مما يضمن مستقبل منشأة دريسدن كمزود للطاقة الشبكية ومركز بيانات.

وما يخفيه هذا التقدير هو النفقات الرأسمالية المستمرة اللازمة لصيانة وتحديث أسطول التعدين؛ على سبيل المثال، قامت شركة Greenidge بتحسين كفاءة أسطول التعدين النشط الخاص بها من خلال 10% ل 21.3 جول / ث بنهاية الربع الثالث من عام 2025، استثمارًا مستمرًا. بيع منشأة التعدين في ميسيسيبي بقدرة 7.5 ميجاوات 3.9 مليون دولار يُظهر الربع الثالث من عام 2025 أيضًا استراتيجية مركزة لتصفية الأصول غير الأساسية أو الأقل كفاءة لتعزيز الميزانية العمومية.

هيكل ملكية شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE).

تتركز ملكية شركة Greenidge Generation Holdings Inc بشكل كبير بين المطلعين والمستثمرين الأفراد، وهو هيكل مشترك للشركات الصغيرة ذات رأس المال العالي والتقلبات العالية، مما يعني أن عددًا قليلاً من اللاعبين الرئيسيين يتمتعون بنفوذ كبير على القرارات الإستراتيجية.

نظرا للوضع الحالي للشركة

شركة Greenidge Generation Holdings Inc. هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر جري. وهي تعمل كمركز بيانات متكامل رأسياً للعملات المشفرة وشركة لتوليد الطاقة، مما يعني أنها تمتلك محطة الطاقة التي تغذي عمليات تعدين البيتكوين الخاصة بها. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 20.53 مليون دولار.

أعلنت الشركة مؤخرًا عن تحول مالي كبير للربع الثالث من عام 2025، حيث سجلت دخلًا صافيًا قدره 12.0 مليون دولار على إجمالي الإيرادات 15.2 مليون دولار. يعد هذا تحولًا جذريًا ومن المؤكد أنه يجب مراقبته مع استمرارهم في بذل جهود خفض الديون والاتفاقيات التنظيمية، مثل اتفاقية تصريح الطيران التاريخي لمدة خمس سنوات مع ولاية نيويورك.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

هيكل ملكية الشركة غير عادي بالنسبة لكيان عام، مما يدل على سيطرة قوية من قبل المطلعين. وهذا يعني أن الإدارة والكيانات التابعة لها، مثل Atlas Capital Resources GP LLC، تمتلك جزءًا كبيرًا من قوة التصويت، مما قد يؤثر على السيولة وإجراءات الشركة المستقبلية.

إليك الحسابات السريعة: مع سيطرة المطلعين على أكثر من 40% من الشركة، فإن أي تحول استراتيجي كبير، مثل بيع أصول جديدة أو زيادة كبيرة في رأس المال، يتم تحديده إلى حد كبير داخليًا، مما يقلل من قوة قاعدة المساهمين العامة. عليك أن تفهم هذه الديناميكية قبل أن تستثمر.

نظرا لقيادة الشركة

يتكون فريق القيادة الحالي، اعتبارًا من نوفمبر 2025، من مزيج من خبراء توليد الطاقة والخبراء الماليين، مما يعكس الطبيعة المزدوجة للشركة. تم انتخاب تيموثي فازيو، الشريك الإداري والمؤسس المشارك لشركة Atlas Holdings LLC، رئيسًا لمجلس الإدارة في أبريل 2025، وهو تعيين رئيسي نظرًا للتأثير الكبير لشركة Atlas.

تتم إدارة العمليات اليومية من خلال:

• جوردان كوفلر: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). يشغل منصب الرئيس التنفيذي منذ نوفمبر 2023.
• ديل ايروين: الرئيس. وهو يشرف على العمليات اليومية ويعمل مع Greenidge منذ عام 2014.
• كريستيان مولفيهيل: المدير المالي (CFO). انضم إلى Greenidge في عام 2021، حاملاً معه خلفية في مجالات الطاقة والطاقة وتمويل تعدين البيتكوين.
• داستن بودري: الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا (CTO). يقود الجانب التكنولوجي والتشغيلي لأعمال مراكز البيانات.
• سكوت ماكنزي: كبير مسؤولي الإستراتيجية. ينصب تركيزه على عمليات الدمج والاستحواذ والتخطيط الاستراتيجي لتعظيم قيمة المساهمين.

يبلغ متوسط مدة عمل فريق الإدارة حوالي 3 سنوات، وهو ما يتمتع بالخبرة الكافية للتنقل في الأسواق التنظيمية وأسواق الطاقة المعقدة التي تعمل فيها الشركة. لمعرفة المزيد عن المبادئ الأساسية التي تقود هؤلاء القادة، راجع بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE).

مهمة وقيم شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE).

تركز شركة Greenidge Generation Holdings Inc. على دمج توليد الطاقة مع تعدين العملات المشفرة، وتسعى جاهدة لتحقيق التوازن بين الابتكار التكنولوجي والإشراف البيئي ورفاهية المجتمع. يحدد هذا التركيز المزدوج مهمتها، التي ترتكز على الاستدامة وخلق قيمة طويلة الأجل لأصحاب المصلحة.

أنت تبحث عما يدفع الشركة حقًا إلى ما هو أبعد من تقرير الأرباح ربع السنوي. بصراحة، الحمض النووي الثقافي الخاص بهم هو مزيج من موثوقية المرافق في المدرسة القديمة وطموح الأصول الرقمية في العالم الجديد، بالإضافة إلى التركيز الواضح الذي تم تحقيقه بشق الأنفس على الامتثال البيئي بعد التدقيق السابق.

الغرض الأساسي لشركة Greenidge Generation Holdings Inc

بيان المهمة الرسمية

الغرض الأساسي للشركة هو أن تكون شركة متكاملة رأسياً لتوليد الطاقة ومشغل مركز بيانات العملة المشفرة الذي يوفر طاقة موثوقة ومنخفضة التكلفة لعمليات تعدين الأصول الرقمية الخاصة بها مع خدمة شبكة الطاقة المحلية أيضًا. هذا النموذج مبني على الالتزام تعدين بيتكوين خالٍ من الكربون بنسبة 100% في جميع المواقع، ويتم تحقيق ذلك من خلال استخدام مصادر الطاقة منخفضة الكربون وتعويض البصمة الكربونية.

• تحقيق التوازن بين الابتكار التكنولوجي والإشراف البيئي.
• إنشاء قيمة طويلة المدى للمستثمرين والموظفين والمجتمعات.
• إعطاء الأولوية للتميز التشغيلي في كل من الطاقة والتعدين.

وإليك الرياضيات السريعة حول تركيزهم: تحسين كفاءة عمال المناجم من خلال 10% في الربع الثالث من عام 2025 وحده، ليصل إلى 21.3 جول / ث (جول لكل Terahash)، يخفض بشكل مباشر تكلفة الطاقة لكل عملة بيتكوين يتم تعدينها، وهو ما يمثل التميز التشغيلي في العمل.

بيان الرؤية

على الرغم من عدم نشر بيان رؤية رسمي واحد على نطاق واسع، فإن إجراءات شركة Greenidge Generation Holdings Inc.‎ وأهدافها الإستراتيجية تشير إلى أن تصبح نموذجًا للبنية التحتية المستدامة والمتكاملة رأسيًا للأصول الرقمية. وتتمثل رؤيتهم في تأمين مستقبل طويل الأجل وقابل للتطوير من خلال حل التحديات البيئية وتوسيع قدرة الطاقة منخفضة التكلفة.

• كن بمثابة عملية مركز بيانات نموذجية للطاقة والتعدين المتكاملين رأسيًا.
• ضمان الاستقرار التشغيلي على المدى الطويل من خلال اليقين التنظيمي، مثل الاتفاقية التاريخية مع وزارة الحفاظ على البيئة بولاية نيويورك (NYSDEC) للحصول على تصريح جوي جديد بموجب الباب الخامس لمدة خمس سنوات.
• توسيع قدرة الطاقة منخفضة التكلفة؛ إنهم يستهدفون إجمالي قدرة التعدين على المدى القريب 161.5 ميجاواتباستثناء المعاملات المستقبلية.

وترتكز هذه الرؤية بشكل واضح على الاستقرار المالي. وفي الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 12.0 مليون دولار، أ 287.8% انعكاس إيجابي عن فترة العام السابق، مما يثبت أن نموذجهم يمكن أن يكون مربحًا أثناء متابعة هذه الأهداف. لمزيد من المعلومات حول الاستقرار المالي للشركة، يجب عليك القراءة تحليل شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار شركة Greenidge Generation Holdings Inc

اعتبارًا من أواخر عام 2025، لم يكن لدى شركة Greenidge Generation Holdings Inc. شعار أو شعار رسمي معترف به على نطاق واسع. تفضل الشركة السماح بتوليد أفعالها المشابهة 95 بيتكوين في الربع الثالث من عام 2025 مع تخفيض الديون الممتازة غير المضمونة بمقدار 47.2% ل 38.0 مليون دولار- التحدث عن اتجاهها الاستراتيجي.

شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE) كيف تعمل

تعمل شركة Greenidge Generation Holdings Inc. كمولد طاقة متكامل رأسيًا وشركة تعدين بيتكوين، مما يخلق قيمة من خلال إنتاج الكهرباء ثم استخدام جزء كبير من تلك الطاقة لاستخراج الأصول الرقمية، بالإضافة إلى بيع الفائض إلى سوق الجملة.

أنت تبحث عن التفاصيل الأساسية لكيفية كسب المال، وهو نموذج ثنائي المحرك: توليد الطاقة وتعدين البيتكوين. وهذا التكامل هو جوهر استراتيجيتهم، مما يسمح لهم بإدارة تكاليف الكهرباء وتحقيق الدخل من إنتاجهم بطريقتين مختلفتين.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يتم بناء الإطار التشغيلي للشركة حول محطة الطاقة الخاصة بها في دريسدن، نيويورك، والتي توفر ميزة تكلفة فريدة من نوعها من خلال القضاء على تكاليف النقل ومخاطر أسعار السوق على الطاقة المستخدمة في التعدين.

• توليد الطاقة: تقوم المنشأة بتوليد الكهرباء من الغاز الطبيعي، وتعمل كمحطة ذروة ومحطة تحميل أساسية اعتمادًا على طلب الشبكة وربحيتها.
• الاستهلاك الداخلي: غالبًا ما ينتهي جزء كبير من الطاقة المولدة 80%- يتم توجيهه مباشرة إلى مركز البيانات المجاور لتشغيل أسطول تعدين البيتكوين.
• مبيعات الشبكة: يتم بيع الطاقة المتبقية إلى سوق الجملة NYISO، بشكل أساسي خلال فترات الطلب المرتفع عندما تكون الأسعار مواتية.
• المرونة المالية: يمكن للإدارة تحويل تخصيص الطاقة ديناميكيًا؛ إذا ارتفعت أسعار الكهرباء بالجملة فوق تكلفة تعدين عملة البيتكوين، فيمكنها تقليل التعدين وبيع المزيد من الطاقة للشبكة. هذا هو المراجحة الذكية.

وإليك الحساب السريع: إذا كانت تكلفة تعدين عملة بيتكوين واحدة، على سبيل المثال، 20 ألف دولار، لكن الشبكة تدفع سعرًا يعادل 25 ألف دولار لكل ما يعادل طاقة بيتكوين، فإنها تبيع الطاقة. للتعمق أكثر في الأرقام، تحقق من ذلك تحليل شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

تتمثل الميزة الإستراتيجية الأساسية للشركة في التكامل الرأسي، الذي يعزل تكاليف التعدين الخاصة بها عن سوق الكهرباء بالجملة المتقلب الذي يصيب عمال المناجم غير المدمجين. وهذا فرق كبير.

• أقل تكلفة للطاقة: إن امتلاك محطة توليد الكهرباء يعني أن تكلفة الكهرباء اللازمة للتعدين هي التكلفة الحدية للتوليد، وليس سعر السوق الأعلى. وهذا خندق تنافسي كبير.
• تنويع الإيرادات: على عكس عمال المناجم الخالصين، توفر القدرة على بيع الطاقة لشبكة NYISO تدفقًا ثانيًا للإيرادات غير مرتبط، ومن المتوقع أن يمثل ما يقرب من 30 مليون دولار من إيرادات الشركة لعام 2025.
• قابلية التوسع والتحكم: لديهم سيطرة مباشرة على إمدادات الطاقة الخاصة بهم، مما يسمح بالتوسع السريع في قدرة التعدين دون الاعتماد على اتفاقيات شراء الطاقة من طرف ثالث (PPAs).
• الامتثال البيئي: إن تشغيل منشأة يمكن إرسالها بواسطة الشبكة، مع القيام أيضًا باستثمارات في تعويضات الكربون وأرصدة الطاقة المتجددة، يضعهم في وضع يسمح لهم بالتعامل مع التدقيق التنظيمي المتزايد بشأن استهلاك الطاقة.

ما يخفيه هذا التقدير هو تقلب أسعار البيتكوين والغاز الطبيعي، ولكن لا تزال السيطرة التشغيلية بمثابة رافعة هائلة للربحية.

شركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE) كيف تجني الأموال

شركة Greenidge Generation Holdings Inc. هي شركة متكاملة رأسياً لتوليد الطاقة والبنية التحتية للأصول الرقمية؛ فهي تجني الأموال عن طريق توليد الكهرباء، وبيع تلك الطاقة للشبكة، واستخدام الطاقة منخفضة التكلفة الخاصة بها لاستخراج البيتكوين واستضافة عمليات مراكز البيانات الأخرى.

توزيع إيرادات شركة Greenidge Generation Holdings Inc

يعتبر نموذج أعمال الشركة فريدًا من نوعه لأنه يمكن أن يتمحور بين بيع الطاقة لشبكة مشغل النظام المستقل في نيويورك (NYISO) واستهلاكها في تعدين البيتكوين، وهي استراتيجية تعمل على تنويع المخاطر. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، بلغ إجمالي الإيرادات 15.22 مليون دولار، وجاءت الحصة الأكبر من خدمات الاستضافة.

اقتصاديات الأعمال

تتمثل الميزة الاقتصادية الأساسية لشركة Greenidge Generation Holdings Inc. في ملكيتها لمحطة الطاقة التابعة لها في دريسدن، نيويورك، مما يسمح لها بالتحكم في أكبر تكلفة تشغيل لها: الكهرباء. يعد هذا التكامل الرأسي (امتلاك مصدر الطاقة والمستهلك ومركز البيانات) هو العامل الرئيسي الذي يميز قطاع تعدين العملات المشفرة المتقلب.

• استراتيجية التسعير: تعمل الشركة بنموذج التسعير المزدوج. ترتبط إيرادات الطاقة والسعة بسوق الكهرباء بالجملة (NYISO)، حيث يمكنها بيع الطاقة بأسعار مرتفعة عند ذروة الطلب. ترتبط إيرادات تعدين العملات المشفرة بسعر البيتكوين ومعدل صعوبة التعدين العالمي.
• تكلفة إنتاج البيتكوين: إن التحكم في مصدر الطاقة يعني أن شركة Greenidge Generation Holdings Inc. يمكنها تحقيق تكلفة فعالة أقل لكل عملة بيتكوين يتم تعدينها مقارنة بقائمي التعدين الذين يشترون الطاقة بأسعار التجزئة. تحسنت كفاءة أسطولها النشطة إلى 21.3 جول لكل تيراهاش (J/TH) في الربع الثالث من عام 2025، وهو مقياس قوي بالتأكيد للسلامة التشغيلية واحتواء التكاليف.
• المحور التشغيلي: يمكن للشركة تقليص (تقليل) عمليات التعدين الخاصة بها لبيع الطاقة مرة أخرى إلى الشبكة عندما تكون أسعار الكهرباء بالجملة أعلى من الإيرادات الناتجة عن تعدين البيتكوين. وهذا بمثابة تحوط طبيعي ضد انخفاض أسعار البيتكوين.

هذه القدرة على تبديل مصادر الإيرادات هي ما يمنح نموذج الأعمال المرونة. إذا انخفضت عملة البيتكوين، فإنهم يبيعون المزيد من القوة؛ إذا كانت أسعار الطاقة منخفضة، فإنهم يقومون بتعدين المزيد من البيتكوين. هذا إعداد ذكي.

للتعمق أكثر في استراتيجية الشركة طويلة المدى، يجب عليك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE).

الأداء المالي لشركة Greenidge Generation Holdings Inc

أظهرت شركة Greenidge Generation Holdings Inc. تحولًا ماليًا كبيرًا في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مناورات الديون الإستراتيجية والأداء القوي في مبيعات الطاقة.

• تحول صافي الدخل: أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 11.96 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025، وهو انعكاس كبير عن صافي الخسارة في فترة العام السابق.
• تأثير إعادة هيكلة الديون: وكانت هذه الربحية مدفوعة في المقام الأول بمكاسب قدرها 11.5 مليون دولار من إعادة هيكلة الديون المتعثرة، وليس فقط من العمليات الأساسية.
• الربحية التشغيلية: أظهرت العمليات الأساسية ربحًا متواضعًا، مع دخل تشغيلي قدره 0.30 مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى أن الأعمال تقترب من نقطة التعادل قبل النظر في المكاسب غير التشغيلية.
• تخفيض الديون: كان أحد الإجراءات المالية الرئيسية هو تخفيض الديون الممتازة غير المضمونة المستحقة في أكتوبر 2026 إلى ما يقرب من 38 مليون دولار أمريكي، مما يحسن بشكل كبير الاستقرار المالي على المدى القريب.
• إنتاج البيتكوين: قامت الشركة بتعدين 95 بيتكوين في الربع الثالث من عام 2025.

وإليك الحساب السريع: إن مكاسب إعادة هيكلة الديون البالغة 11.5 مليون دولار هي دفعة لمرة واحدة، وهو أمر ممتاز للميزانية العمومية، ولكن الدخل التشغيلي الأساسي البالغ 0.30 مليون دولار هو الرقم الذي يجب مراقبته لتحقيق الربحية المستدامة. ما يخفيه هذا التقدير هو تقلب أسعار البيتكوين وأسعار الطاقة بالجملة، والتي يمكن أن تؤدي إلى تأرجح رقم الدخل التشغيلي بشكل كبير من ربع إلى ربع.

الخطوة التالية: المالية: قم بتحليل بيان التدفق النقدي للربع الثالث من عام 2025 لفصل النقد التشغيلي عن الأنشطة التمويلية بحلول يوم الجمعة.

Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تمر شركة Greenidge Generation Holdings Inc. بمرحلة تحول محورية اعتبارًا من نوفمبر 2025، حيث نجحت في تثبيت أصول توليد الطاقة الأساسية الخاصة بها مع إعادة هيكلة ميزانيتها العمومية بقوة. يوفر نموذجها المتكامل رأسياً تحوطًا فريدًا ضد اقتصاديات تعدين البيتكوين المتقلبة، لكن الشركة تظل لاعبًا صغير الحجم في صناعة كثيفة رأس المال، وتواجه استحقاقًا حرجًا للديون في عام 2026.

سجلت الشركة صافي دخل كبير في الربع الثالث من عام 2025 قدره 11.96 مليون دولار، وهو تأرجح هائل عن خسارة العام السابق، مدفوعًا في الغالب بمكاسب غير تشغيلية قدرها 11.5 مليون دولار من إعادة هيكلة الديون المتعثرة، لذا فإن الضغط التشغيلي لا يزال موجودًا بالتأكيد. وأصبح التركيز الاستراتيجي الآن بسيطا: خفض الديون، وتأمين اليقين التنظيمي، وتوسيع قدرة الطاقة المنخفضة التكلفة.

المناظر الطبيعية التنافسية

تعمل Greenidge على نطاق أصغر بكثير من عمالقة الصناعة، مما يجعلها لاعبًا متخصصًا يركز على توليد الطاقة ذات الإيرادات المزدوجة وتعدين البيتكوين. وتتمثل ميزتها التنافسية الأساسية في ملكية محطة توليد الكهرباء الخاصة بها، مما يسمح لها ببيع الطاقة مرة أخرى إلى الشبكة للحصول على إيرادات (أو أرصدة الطاقة) خلال ذروة الطلب، وهي مرونة يفتقر إليها معظم عمال المناجم الخالصين.

إليك الحساب السريع: يبلغ إجمالي معدل التجزئة لمركز البيانات النشط لشركة Greenidge حوالي 3.3 إكساهاش في الثانية (EH/s)، وهو أقل من 1% من معدل التجزئة للشبكة العالمية، مما يجعلها متخلفة كثيرًا عن القادة الذين يعملون بخمسين إلى ستين ضعف حجمها. هذه لعبة واسعة النطاق الآن.

الفرص والتحديات

ويتوقف مستقبل الشركة على قدرتها على تنفيذ استراتيجية الديون الخاصة بها والاستفادة من فوزها التنظيمي في نيويورك. بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 15.22 مليون دولار أمريكي، مع قفزة مبيعات الطاقة والسعة بنسبة 83% إلى 4.7 مليون دولار أمريكي، مما يوضح قيمة النموذج المتنوع.

موقف الصناعة

تعد شركة Greenidge Generation Holdings Inc. كيانًا صغيرًا متخصصًا في قطاع تعدين البيتكوين، ولكن نموذجها المتكامل رأسيًا يجعلها تعمل في مجال البنية التحتية، وليست مجرد شركة تعدين خالصة. وهذه الطبيعة المزدوجة هي ما يميزها بشكل رئيسي، ولكنها تمثل أيضًا تعقيدًا.

• حافة التكامل الرأسي: إن امتلاك محطة توليد الكهرباء يعني تكاليف طاقة أقل وأكثر قابلية للتنبؤ بها للتعدين والقدرة على توليد تدفق إيرادات غير التعدين عن طريق بيع الطاقة إلى الشبكة، وهو أمر بالغ الأهمية في بيئة ما بعد النصف.
• قائد الامتثال البيئي والاجتماعي والمؤسسي: تنص اتفاقية تصريح نيويورك على تخفيضات في الانبعاثات تتجاوز الأهداف المناخية للولاية، مما يضع الشركة كشركة رائدة في التعامل مع المعايير البيئية الصارمة.
• الرافعة المالية: في حين أن تخفيض الديون يعد علامة إيجابية، فإن القيمة السوقية البالغة 19.67 مليون دولار فقط (اعتبارًا من نوفمبر 2025) تعكس حذر المستثمرين بشأن عبء الديون والتدفق النقدي التشغيلي السلبي.
• تحدي التوسع: يقوم المنافسون بالتوسع إلى 40-60 EH/s، بينما تركز Greenidge على نمو أصغر وأكثر تحكمًا إلى قدرة 161.5 ميجاوات بحلول الربع الثاني من عام 2026. وهذا يحد من حصتها في السوق ولكنه يعطي الأولوية للتحكم في التكاليف والالتزام التنظيمي.

لفهم أساس هذه الاستراتيجية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Greenidge Generation Holdings Inc. (GREE).