شركة MOGU (MOGU): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

(MOGU) هي وجهة الأزياء الرائدة عبر الإنترنت التي تعتمد على قادة الرأي الرئيسي (KOL) في الصين، ولكن هل يمكن لشركة تتنقل عبر انخفاض بنسبة 11.9٪ في إجمالي الإيرادات إلى 19.5 مليون دولار أمريكي فقط في السنة المالية 2025 أن تتحرك بسرعة كافية للبقاء على قيد الحياة في ظل المنافسة الشديدة؟

ترى التحدي المباشر: انخفاض بنسبة 29.1% في إجمالي قيمة البضائع (GMV) لقطاع بث الفيديو المباشر الأساسي الخاص بهم يُظهر أن حرارة السوق حقيقية تمامًا، مما يفرض إعادة التفكير الاستراتيجي.

ومع ذلك، فإن تحرك مجلس الإدارة في سبتمبر 2025 لتخصيص ما يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي من أصول الشركات للعملات الرقمية، والذي أدى إلى زيادة مؤقتة في الأسهم بأكثر من 190٪، يشير إلى لعبة عالية المخاطر وعالية المكافأة، فماذا يعني ذلك بالنسبة لنموذج أعمالهم الأساسي وقيمتهم على المدى الطويل؟

تاريخ شركة MOGU (MOGU).

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن كيفية تطور شركة MOGU Inc.، خاصة أنها تتنقل في مشهد التجارة الإلكترونية المليء بالتحديات. الإجابة المختصرة هي أن MOGU بدأت كمجتمع للأزياء، ثم تحولت بقوة إلى نموذج البث المباشر الذي يحركه قادة الرأي الرئيسي (KOL)، وتحاول الآن إجراء تحول استراتيجي كبير يتجاوز منصتها الأساسية للعثور على نمو جديد، كما يتضح من تحركاتها المالية لعام 2025. هذه قصة التجديد المستمر في سوق وحشية.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 2011، على الرغم من أن منتجها الأساسي، منصة الأزياء عبر الإنترنت Mogujie، تم إطلاقه في وقت مبكر قليلاً في شهر فبراير من ذلك العام.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي لشركة MOGU Inc. في هانغتشو، جمهورية الصين الشعبية، وهي مركز رئيسي للتكنولوجيا الصينية والتجارة الإلكترونية.

أعضاء الفريق المؤسس

كانت الرؤية الأصلية مدفوعة بمجموعة أساسية من المؤسسين المشاركين، بما في ذلك تشي تشين، الذي يشغل منصب المؤسس ورئيس مجلس الإدارة. ومن بين المؤسسين الآخرين شوقيانغ يو و ييبو وي.

رأس المال/التمويل الأولي

على الرغم من أن رأس المال الأولي لا يتم تفصيله علنًا بنفس الطريقة التي يتم بها تفصيل جولات المشاريع اللاحقة، إلا أن إطلاق منصة Mogujie في عام 2011 تطلب استثمارًا مبكرًا كبيرًا لبناء نموذج محتوى الأزياء الذي يقوده المجتمع، والذي كان رائدًا في ذلك الوقت. كان النمو اللاحق للشركة مدفوعًا بجولات المشاريع المتعددة قبل الاكتتاب العام الأولي لعام 2018.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتميز تاريخ MOGU بوضوح ببعض المحاور الرئيسية، حيث ينتقل من موقع مشاركة محتوى خالص إلى منصة كاملة للتجارة الإلكترونية، ثم يضاعف البث المباشر باعتباره محرك الإيرادات الأساسي.

كان التحول الأكثر أهمية هو الانتقال إلى نموذج بث الفيديو المباشر (LVB) القائم على قادة الرأي الرئيسي (KOL). وكانت هذه استجابة ضرورية، ولكنها لا تزال تمثل تحديًا، لصعود المنافسين مثل Alibaba وPinduoduo. تراهن الشركة بشكل أساسي على مستقبلها على الكاريزما وقوة المبيعات التي يتمتع بها كبار المبدعين.

وفي الآونة الأخيرة، أشارت الشركة إلى تغيير استراتيجي كبير في السنة المالية 2025 لتعويض انخفاض أداء النظام الأساسي الأساسي. وإليك الحساب السريع: انخفض إجمالي الإيرادات 11.9% سنة بعد سنة إلى 141.2 مليون يوان صيني (19.5 مليون دولار أمريكي)، وانخفضت إيرادات العمولات 31.9% ل 74.7 مليون يوان صيني (10.3 مليون دولار أمريكي). هذه رياح معاكسة خطيرة.

لذا، تركز الإجراءات التحويلية الآن على النمو الخارجي والهندسة المالية:

• خدمة KOL الخارجية: وقعت MOGU العشرات من KOLs للأزياء وتعمل الآن كمزود خدمة بث مباشر عالي الأداء على منصات التجارة الإلكترونية الاجتماعية الأخرى. تعد هذه خطوة حاسمة لتحقيق الدخل من خبرتها بما يتجاوز تطبيقها المتعثر.
• تنويع الأصول: وافق مجلس الإدارة على تخصيص استراتيجي يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي للعملات الرقمية في سبتمبر 2025. وهذا رهان عالي المخاطر وعالي المكافأة على ارتفاع قيمة الأصول والتكامل التكنولوجي في المستقبل.
• عائد رأس المال: ترخيص لبرنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 8 ملايين دولار أمريكي كان ساري المفعول حتى مايو 2025، مما يساعد على دعم سعر السهم ويشير إلى اعتقاد الإدارة بأن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

من الواضح أن الشركة تحاول تحقيق الاستقرار في أعمالها الأساسية بينما تسعى بنشاط إلى الحصول على مصادر إيرادات جديدة وأدوات مالية جديدة. يمكنك التعمق أكثر في المبادئ الأساسية للشركة من خلال قراءة هذه المبادئ بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة MOGU Inc. (MOGU).

هيكل الملكية لشركة MOGU Inc. (MOGU).

إن هيكل ملكية شركة MOGU Inc. عبارة عن مزيج كلاسيكي من سيطرة المؤسس، والاستثمار الاستراتيجي للشركات، والطرح العام، مما يخلق ديناميكية حوكمة معقدة. ويعني هذا المزيج أن عملية صنع القرار تتأثر بشدة بالمؤسس المشارك وعملاق التكنولوجيا الصيني الكبير، حتى عندما تعمل الشركة ككيان عام مدرج في الولايات المتحدة.

نظرا للوضع الحالي للشركة

شركة MOGU هي شركة مساهمة عامة، وأسهم الإيداع الأمريكية (ADS) مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر MOGU. تُخضع هذه الحالة الشركة لمتطلبات إعداد التقارير الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، بما في ذلك تقديم النموذج 20-F للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025. يمكنك رؤية تأثير المنافسة في السوق على بياناتها المالية؛ على سبيل المثال، أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها حوالي -62.56 مليون دولار للعام المالي 2025. لكي نكون منصفين، فإن تشغيل منصة للتجارة الإلكترونية مقرها الصين في قطاع شديد التنافسية مثل الموضة عبر الإنترنت يمثل تحديًا كبيرًا في الوقت الحالي. للغوص بشكل أعمق في معنويات السوق، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف شركة MOGU Inc. (MOGU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لانهيار ملكية الشركة

تتركز الملكية، مما يمنح المطلعين والمستثمر الاستراتيجي الوحيد سيطرة كبيرة على اتجاه الشركة. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول أنواع المساهمين الرئيسيين، استنادًا إلى أحدث البيانات المتاحة اعتبارًا من نوفمبر 2025، والتي توضح أن كبار المساهمين يمتلكون أكثر من 82% من أسهم الشركة.

نظرا لقيادة الشركة

يمزج فريق القيادة الحالي بين المؤسسين على المدى الطويل والمديرين التنفيذيين المتمرسين، لتوجيه الشركة خلال فترة من المنافسة الشديدة في السوق والتحولات الاستراتيجية، مثل الموافقة في سبتمبر 2025 على التخصيص الاستراتيجي لما يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي إلى العملات الرقمية. يظل المؤسس المشارك، Qi Chen، هو صاحب السلطة النهائية كرئيس مجلس الإدارة، بينما يتولى Yiming Fan العمليات اليومية.

• تشي تشين: المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة. وهو أكبر مساهم فردي في الشركة.
• ييمينغ فان: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). وتولى منصب الرئيس التنفيذي في مارس 2023، بعد أن كان يعمل في الشركة منذ عام 2014.
• شو تشيانغ يو: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO). وهو مدير تنفيذي منذ فترة طويلة، حيث انضم إلى الشركة في عام 2011.
• تشي فنغ: المراقب المالي والمدير. وهي تشرف على التقارير المالية وهي عضو في مجلس الإدارة.

ويضم مجلس الإدارة أيضًا أعضاء مستقلين مثل أندرو هونغ تيوه، الشريك الإداري المؤسس لشركة Ameba Capital، مما يساعد على ضمان درجة من الرقابة الخارجية على الإستراتيجية.

مهمة وقيم شركة MOGU Inc. (MOGU).

تركز الفلسفة الأساسية لشركة MOGU Inc. على إضفاء الطابع الديمقراطي على الأسلوب، مع مهمة جعل الموضة في متناول الجميع من خلال تعزيز مجتمع نابض بالحياة يقوده قادة الرأي الرئيسي (KOL).

هذا الالتزام بإمكانية الوصول والمجتمع هو الحمض النووي الثقافي الذي يوجه تركيزهم التشغيلي، لا سيما في قطاع بث الفيديو المباشر (LVB) عالي النمو، والذي أدى إلى تحقيق قيمة إجمالية للبضائع (GMV) بقيمة 288.8 مليون دولار أمريكي في الأشهر الستة المنتهية في 31 مارس 2025. يمكنك أن ترى بوضوح المهمة في المال.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

غرض الشركة يتجاوز التجارة الإلكترونية البسيطة؛ يتعلق الأمر ببناء تجربة تسوق شاملة عبر الإنترنت (التجارة الاجتماعية) تدمج الترفيه والتسلية واكتشاف الاتجاهات. إنهم يضعون أنفسهم كموصل حيوي ثلاثي في ​​السوق الصينية.

• للمستخدمين: توفير تجربة تسوق ممتعة ويمكن الوصول إليها للأزياء اليومية.
• للتجار: العمل كقناة تسويقية قيمة للوصول إلى جمهور مستهدف ومتفاعل.
• لقادة الرأي الرئيسيين (KOLs): العمل بمثابة حاضنة قوية، تقدم الأدوات والوصول إلى النظام الأساسي لتحقيق الدخل من تأثيرها.

هذا النموذج الذي يركز على النظام الأساسي هو السبب وراء موافقة شركة MOGU Inc. مؤخرًا على تخصيص استراتيجي يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي للعملات الرقمية في سبتمبر 2025، وهي خطوة مصممة لتعزيز "منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي" وقدراتها التشغيلية المستقبلية.

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة الرسمي موجز، مع التركيز على الوصول إلى السوق الواسعة وتمكين المستخدم، وهو أمر بالغ الأهمية لمنصة تتنقل في المنافسة الشديدة في صناعة البيع بالتجزئة عبر الإنترنت في الصين.

• جعل الموضة في متناول الجميع.

يتم دعم هذه المهمة من خلال أعمالهم الأساسية، كما يتضح من إجمالي الإيرادات للأشهر الستة المنتهية في 31 مارس 2025، والتي وصلت إلى 10.9 مليون دولار أمريكي (79.4 مليون يوان صيني)، والتي، على الرغم من تواضعها في مواجهة سوق مليء بالتحديات، تظهر تركيزهم المستمر على خدمات العمولة والتكنولوجيا لتسهيل الوصول.

بيان الرؤية

في حين أن شركة MOGU Inc. لا تنشر بيان رؤية رسمي واحد، فإن أهدافها التشغيلية المعلنة تشير إلى اتجاه واضح طويل المدى: أن تكون الوجهة المهيمنة والمبتكرة للأزياء وأسلوب الحياة التي تعتمد على KOL.

إليكم الخريطة السريعة لرؤيتهم الضمنية:

• كن الوجهة الرائدة للأزياء ونمط الحياة عبر الإنترنت التي تعتمد على KOL في الصين.
• تعزيز مجتمع حيوي وديناميكي لاكتشاف الاتجاهات ومشاركتها.
• الابتكار المستمر في تقديم المحتوى، مثل بث الفيديو المباشر (LVB).

إنهم يعملون ليكونوا المكان المفضل للشباب للتسوق والبقاء على اطلاع بأحدث الاتجاهات عبر الإنترنت، وهذا مشروع ضخم.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

لا تستخدم شركة MOGU حاليًا شعارًا أو شعارًا رسميًا منتشرًا على نطاق واسع في اتصالاتها مع المستثمرين أو ملفات الشركة، مفضلة بدلاً من ذلك توضيح عرض القيمة الخاص بها من خلال مهمتها التفصيلية والغرض الأساسي كمنصة تعتمد على KOL.

شركة MOGU (MOGU) كيف تعمل

تعمل شركة MOGU Inc.‎ كوجهة رائدة في مجال الرأي الرئيسي (KOL) للأزياء وأسلوب الحياة عبر الإنترنت، في المقام الأول في الصين، حيث تربط التجار ومنشئي المحتوى والمستهلكين من خلال نموذج التجارة الإلكترونية الاجتماعية. تجني الشركة الأموال بشكل أساسي من خلال الحصول على عمولة على المعاملات التي تتم على منصتها ومن خلال تقديم خدمات التسويق والتكنولوجيا للتجار وKOLs.

بصراحة، تتنقل المنصة في بيئة تنافسية صعبة، ولهذا السبب انخفض إجمالي قيمة البضائع (GMV) بنسبة 29.1% إلى 2,154 مليون يوان صيني في السنة المالية 2025. أنت بحاجة إلى رؤية المنصة كمحرك للمحتوى للتجارة، وليس مجرد سوق.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة MOGU Inc

الإطار التشغيلي لشركة MOGU Inc

تحول إنشاء القيمة التشغيلية لشركة MOGU بشكل كبير في السنة المالية 2025، حيث انتقل من نموذج النظام الأساسي النقي إلى منصة الخدمات الاحترافية التي تساعد منشئي المحتوى والتجار على النجاح داخل تطبيقاتها الأساسية وخارجها. وهذا المحور هو استجابة مباشرة للمنافسة الشديدة في السوق.

فيما يلي الحساب السريع لتحولهم: بينما انخفضت إيرادات العمولات بنسبة 27.2% في النصف الثاني من السنة المالية 2025 بسبب انخفاض إجمالي القيمة المضافة، تسعى الشركة بنشاط إلى إيجاد فرص جديدة لنمو الإيرادات.

• حلقة المحتوى إلى التجارة: تنشئ KOLs محتوى جذابًا، بشكل أساسي من خلال البث المباشر، مما يؤدي إلى زيادة المبيعات الفورية لتجار الطرف الثالث. يعتمد هذا النموذج بشكل كبير على دورة حياة وأداء KOLs.
• تقديم الخدمات عبر الأنظمة الأساسية: وتستفيد الشركة الآن من خبرتها في تشغيل عمليات البث المباشر للتجار على منصات منافسة، بما في ذلك Douyin وKuaishou، مما يؤدي إلى تنويع نطاقها التشغيلي بما يتجاوز تطبيق Mogujie الخاص بها.
• التركيز على التكلفة والكفاءة: تركز الإدارة بشكل مكثف على خفض التكاليف وتحسينات الكفاءة للتخفيف من خسائر التشغيل، والتي بلغت 59.7 مليون يوان صيني (8.2 مليون دولار أمريكي) في النصف الثاني من السنة المالية 2025.

المزايا الإستراتيجية لشركة MOGU Inc

لا تتعلق مزايا MOGU بالحجم بقدر ما تتعلق بخبرتها العميقة والمتخصصة بشكل واضح في مجال التجارة الاجتماعية التي تركز على الموضة ومبيعات بث الفيديو المباشر (LVB).

• خبرة حضانة KOL: تتمتع الشركة بتاريخ حافل بكونها حاضنة قوية لقادة الرأي الرئيسيين الذين يركزون على الموضة، مما يسمح لها بالتوقيع على العشرات من KOLs الجديدة للأزياء من منصات التجارة الإلكترونية الاجتماعية الأخرى في السنة المالية 2025.
• محور الخدمات المهنية: إن إعادة الهيكلة الإستراتيجية إلى منصة خدمات احترافية لـ KOLs والتجار، والتي تقدم دعمًا شاملاً بدءًا من المصادر وحتى البث، تخلق قطاعًا جديدًا عالي النمو من الإيرادات، كما يتضح من الارتفاع الكبير في إيرادات خدمات التكنولوجيا.
• تخصيص الأصول الرقمية: في سبتمبر 2025، وافق مجلس الإدارة على تخصيص ما يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي من أصول الشركة في العملات الرقمية، في المقام الأول بيتكوين، وإيثريوم، وسولانا، بهدف تنويع ممتلكات الخزينة وتعزيز قدرات منتجات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. هذه خطوة جريئة وتطلعية.

للتعمق أكثر في الأرقام، عليك أن تقرأ تحليل الصحة المالية لشركة MOGU Inc. (MOGU): رؤى أساسية للمستثمرين.

شركة MOGU (MOGU) كيف تجني المال

تحقق شركة MOGU Inc.‎ إيرادات في المقام الأول من خلال تشغيل منصة الأزياء وأسلوب الحياة عبر الإنترنت التي تعتمد على Key Opinion Leader (KOL) في الصين، وكسب المال من خلال العمولات على المعاملات ومن خلال توفير خدمات التكنولوجيا والتسويق للتجار والعلامات التجارية. يتغير المحرك المالي للشركة، ويبتعد عن نموذجه التقليدي القائم على العمولة نحو عروض الخدمات ذات النمو الأعلى مثل تطوير البرمجيات وإدارة البث المباشر.

توزيع إيرادات شركة MOGU Inc

بالنسبة للسنة المالية 2025 المنتهية في 31 مارس، أعلنت شركة MOGU Inc. عن إجمالي إيرادات قدرها 141.2 مليون يوان صيني (حوالي 19.5 مليون دولار أمريكي)، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 11.9% على أساس سنوي. يُظهر مزيج الإيرادات محورًا واضحًا، حيث تعوض التدفقات القائمة على الخدمات الآن الانخفاض الحاد في عمولات التجارة الإلكترونية الأساسية.

إليك الحساب السريع: لا تزال إيرادات العمولة، وهي نسبة مئوية من إجمالي قيمة البضائع (GMV)، تشكل الشريحة الأكبر بنسبة 52.9%، لكنها انخفضت بمقدار الثلث تقريبًا مع اشتداد المنافسة.

اقتصاديات الأعمال

يتمثل التحدي الاقتصادي الأساسي الذي تواجهه MOGU في انخفاض إيرادات العمولات ذات الهامش المرتفع، والتي ترتبط بشكل مباشر بإجمالي قيمة البضائع (GMV). بلغت قيمة إجمالي القيمة الإجمالية للنصف الثاني من السنة المالية 2025 2,154 مليون يوان صيني (حوالي 296.8 مليون دولار أمريكي)، بانخفاض قدره 29.1% على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المنافسة الشديدة في سوق التجزئة عبر الإنترنت الصيني.

لكي نكون منصفين، تعمل الشركة بنشاط على مواجهة ذلك من خلال زيادة إيرادات خدمات التكنولوجيا الخاصة بها، والتي نمت بنسبة كبيرة بنسبة 53.9% في السنة المالية 2025 إلى 51.2 مليون يوان صيني. تأتي هذه الإيرادات من توفير تطوير البرمجيات وخدمات إدارة البث المباشر عالية الأداء للعلامات التجارية الخارجية وقادة الرأي الرئيسيين (KOLs) على منصات أخرى. تعد هذه خطوة ذكية لتنويع قاعدة الإيرادات وتحقيق الدخل من خبراتهم بما يتجاوز النظام الأساسي الخاص بهم. أنت تشهد تحولًا من النموذج المرتكز على النظام الأساسي إلى نموذج مزود الخدمة. استكشاف شركة MOGU Inc. (MOGU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

• تحقيق الدخل: إيرادات العمولة هي نسبة مئوية من المبيعات التي يحققها التجار وKOLs.
• التسعير: يتم تسعير خدمات التكنولوجيا كحزمة خدمات مخصصة شاملة للعملاء من الشركات.
• التركيز الجديد: تستفيد الشركة من سلسلة التوريد وخبرة إدارة KOL لتصبح مزود خدمة البث المباشر للعلامات التجارية، وهي منطقة عالية النمو.

الأداء المالي لشركة MOGU Inc

تتميز الصحة المالية لشركة MOGU اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 بخسائر مستمرة، ولكن مع وضع نقدي قوي مقارنة بقيمتها السوقية. ويظل تركيز الشركة على خفض التكاليف والكفاءة، وهو بالتأكيد الخيار الصحيح عندما تتقلص الإيرادات الأساسية.

• صافي الخسارة: أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 62.6 مليون يوان صيني (حوالي 8.6 مليون دولار أمريكي) للسنة المالية 2025.
• الهامش الإجمالي: بلغ الهامش الإجمالي للاثني عشر شهرًا (TTM) نسبة محترمة تبلغ 39.98%، مما يشير إلى أن تكلفة الإيرادات تتم إدارتها بشكل جيد، لكن نفقات التشغيل لا تزال مرتفعة.
• السيولة: بلغ إجمالي النقد وما يعادله، والنقد المقيد، والاستثمارات قصيرة الأجل 380.1 مليون يوان صيني (أو 52.4 مليون دولار أمريكي) اعتبارًا من 31 مارس 2025. وتوفر هذه الكومة النقدية احتياطيًا حاسمًا للتحول المستمر للأعمال.
• الاستثمار الاستراتيجي: في خطوة تشير إلى الدفع نحو تكنولوجيا الجيل التالي، وافق مجلس الإدارة على تخصيص استراتيجي لما يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي من أصول الشركة للعملات الرقمية مثل بيتكوين وإيثريوم في سبتمبر 2025.

وما يخفيه هذا التقدير هو تقلب مصادر الإيرادات الجديدة؛ يجب أن يكون النمو المرتفع في إيرادات خدمات التكنولوجيا مستدامًا ليحل محل قاعدة العمولات المتراجعة حقًا. يعتبر الوضع النقدي قويًا، لكن معدل الحرق لا يزال مهمًا عندما تسجل خسارة صافية قدرها 62.6 مليون يوان صيني.

MOGU Inc. (MOGU) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تعمل شركة MOGU Inc. في بيئة تنافسية شديدة، وتحافظ على وجود هامشي في سوق التجارة الإلكترونية الاجتماعية الضخمة في الصين بينما تركز على خدمات البث المباشر بين الشركات لتحقيق الاستقرار في أعمالها الأساسية.

على الرغم من العام المالي الصعب 2025 حيث انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 11.9% إلى 141.2 مليون يوان صيني (حوالي 19.4 مليون دولار أمريكي)، فإن التحول الاستراتيجي للشركة لتقديم خدمات بث مباشر عالية الأداء لمنصات أخرى يوفر تدفقًا جديدًا محتملاً للإيرادات، على الرغم من أنه يظل بمثابة تحول عالي المخاطر. لا تزال القيمة الإجمالية للبضائع (GMV) للشركة المرتبطة بقطاع بث الفيديو المباشر (LVB) تشهد انخفاضًا حادًا 28.9% في النصف الثاني من السنة المالية 2025، مما يؤكد الضغط التنافسي الشديد من عمالقة الصناعة.

المناظر الطبيعية التنافسية

إن الحصة السوقية لشركة MOGU في النظام البيئي المباشر للتجارة الإلكترونية في الصين لا تذكر مقارنة بالمنصات المهيمنة، التي تتحكم بشكل جماعي في 90% من السوق.

الفرص والتحديات

ويتوقف مستقبل الشركة على قدرتها على تنفيذ مبادراتها الجديدة على خلفية سوق قوية وموحدة. من المتوقع أن يصل إجمالي سوق التجارة الاجتماعية الصينية إلى 537.29 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مما يوفر نطاقًا هائلاً، ولكن يجب على MOGU أن تؤسس مكانة مستدامة بسرعة.

موقف الصناعة

يتم وضع شركة MOGU كلاعب صغير ومتخصص في قطاع التجارة الإلكترونية الصيني الضخم عبر البث المباشر، وهو سوق يهيمن عليه النظام البيئي "BAT" (ByteDance وAlibaba وTencent). أصبح العمل الأساسي الآن أقل اهتمامًا بالمنافسة على المنصات وأكثر ارتباطًا بتقديم الخدمات. عليك أن تفهم أن هذا هو محور، وليس الاستيلاء على حصة في السوق.

• التركيز المتخصص: تظل قوة الشركة هي تركيزها على الموضة وأسلوب الحياة، وهي فئة عالية القيمة، ولكن هذا التخصص يواجه الآن منافسة شديدة من خلال الاستراتيجيات الرأسية للمنصات الأكبر حجمًا.
• المحور إلى B2B: الإستراتيجية الأكثر قابلية للتنفيذ هي التحول من منصة خالصة تواجه المستهلك إلى مزود خدمة البث المباشر B2B، وتوقيع KOLs للأزياء وتقديم الخدمات لمنصات أخرى. تعد هذه خطوة ذكية لتحقيق الدخل من كفاءتها الأساسية دون تكلفة اكتساب مستخدمي النظام الأساسي.
• تنويع رأس المال: يعد الاستثمار الاستراتيجي في سبتمبر 2025 بما يصل إلى 20 مليون دولار أمريكي في العملات الرقمية خطوة جريئة وعالية المخاطر لتنويع أصول الخزانة وربما تمويل الجيل التالي من منتجات الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى الرغبة في اتخاذ تقلبات كبيرة للعثور على ناقل نمو جديد.
• الصحة المالية: الوضع المالي للشركة ضعيف. يُظهر صافي خسائرها البالغة 62.6 مليون يوان صيني وانخفاض قيمة إجمالي القيمة المضافة (GMV) حجم التحدي. تم تصنيف السهم حاليًا على أنه "بيع" من قبل المحللين.

ولمعرفة المزيد عن العناصر الأساسية لاستراتيجية الشركة عليك بمراجعتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة MOGU Inc. (MOGU).