NGL Energy Partners LP (NGL): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

عندما تنظر إلى لاعب في منتصف الطريق مثل NGL Energy Partners LP، هل ترى فقط خطوط الأنابيب والتخزين، أو المرونة المالية للشركة التي حولت صافي خسائرها المالية لعام 2025 إلى دخل قدره 65.0 مليون دولار من العمليات المستمرة؟ تعمل هذه الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP) على التخلص بشكل استراتيجي من الأصول غير الأساسية للتركيز على قطاع حلول المياه المهيمن لديها، والذي حقق وحده رقمًا قياسيًا قدره 542.0 مليون دولار أمريكي من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا العام. يُظهِر هذا النوع من المحاور مساراً واضحاً، ولكن ما الذي يخبرك به هيكل ملكيتها ــ وعائداتها السنوية الضخمة البالغة 3.47 مليار دولار ــ عن مستقبلها في سوق الطاقة المتقلبة؟ ابق معي، وسنوضح لك بالضبط كيفية عمل شركة NGL وجني أموالها، مما يمنحك المنظور الواضح والقابل للتنفيذ الذي تحتاجه.

تاريخ شركة NGL Energy Partners LP (NGL).

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

لم تبدأ شركة NGL Energy Partners LP، التي تم تنظيمها كشراكة رئيسية محدودة (MLP)، باختراع واحد قائم على المرآب؛ لقد كانت مسرحية تجميعية، عبارة عن تجميع لأصول الطاقة الموجودة. لقد منحها هذا النهج نطاقًا واسعًا على الفور، ولكن أيضًا هيكل رأس المال المعقد الذي رأيناهم يعملون على تبسيطه.

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 2010.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي للشركة في تولسا، أوكلاهوما، والتي لا تزال قاعدة عملياتها.

أعضاء الفريق المؤسس

تم تشكيل الشراكة من خلال سلسلة من عمليات الدمج الإستراتيجية، وليس من خلال فريق مؤسس واحد بالمعنى التقليدي. القيادة الرئيسية، مثل الرئيس التنفيذي مايك كريمبيل، الذي قضى أكثر من عقدين في الأدوار التنفيذية في صناعة البروبان، قامت بتوجيه التوسع المبكر واللاحق، وتشكيل اتجاه الشركة منذ البداية.

رأس المال/التمويل الأولي

لم يتم الكشف عن تفاصيل رأس المال الأولية علنًا، ولكن نمو الشركة كان مدفوعًا بجولات تمويل متعددة، حيث حدثت الجولة الأولى بعد ثلاث سنوات من تأسيسها. كان هيكل التمويل الأولي هذا نموذجيًا لـ MLP الذي يركز على النمو السريع الذي يقوده الاستحواذ.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

كان التحول الأكثر تحولًا لشركة NGL Energy Partners LP هو التحول نحو حلول المياه باعتبارها محرك النمو الأساسي، إلى جانب استراتيجية قوية لتقليص المديونية.

حقق قطاع حلول المياه أداءً قياسيًا في السنة المالية 2025 (FY2025)، التي انتهت في 31 مارس 2025، حيث وصل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 542.0 مليون دولار. يقود هذا القطاع الآن عرض القيمة للشراكة.

إليك الرياضيات السريعة حول التركيز الأخير:

• كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعام المالي 2025 بأكمله 622.9 مليون دولار.
• بلغ إجمالي الدخل من العمليات المستمرة للسنة المالية 2025 65.0 مليون دولار، تحول كبير عن خسارة العام السابق.
• تمت معالجة الشراكة بمعدل 2.63 مليون برميل يوميا من المياه المنتجة في السنة المالية 2025، مما يوضح حجم أعمال حلول المياه.

كما نفذت الشراكة مبيعات كبيرة من الأصول غير الأساسية، بما في ذلك مبيعات مايو 2025 التي نتجت تقريبًا 270 مليون دولار في العائدات. تعتبر هذه الأموال ضرورية لسداد الديون وتبسيط الميزانية العمومية، وهو إجراء واضح يجب على المستثمرين تتبعه. يمكنك قراءة المزيد عن الصحة المالية هنا: تفصيل NGL Energy Partners LP (NGL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

الفكرة الأساسية هي أن شركة NGL قد انتقلت من كيان وسط واسع النطاق ومثقل بالاستحواذ إلى لاعب أكثر تركيزًا في البنية التحتية يركز على المياه، مع إعطاء الأولوية للتدفق النقدي وتحسين هيكل رأس المال على مجرد تعظيم إجمالي الإيرادات. وهذا تغيير استراتيجي ضخم.

هيكل ملكية NGL Energy Partners LP (NGL).

يعد هيكل ملكية NGL Energy Partners LP نموذجيًا للشراكة الرئيسية المحدودة المتداولة علنًا (MLP)، حيث يتم تقسيم السيطرة بين الشريك العام وقاعدة متنوعة من مالكي الوحدات، مع أغلبية كبيرة يملكها الجمهور والمستثمرون الأفراد.

ويعني هذا الهيكل أن الشركة تخضع لإدارة شركة NGL Energy Holdings LLC، شريكها العام (GP)، المسؤول عن إدارة شؤون الشراكة. إن GP نفسها مملوكة لمجموعة NGL Energy GP Investor Group، وهي مجموعة من 43 الأفراد والكيانات، مما يخلق طبقة من السيطرة المركزة على الإستراتيجية التشغيلية، حتى مع ملكية غالبية الوحدات المشتركة علنًا. يعد هذا الإعداد أساسيًا لفهم عملية صنع القرار في الشركة، خاصة فيما يتعلق بالتوزيعات ومبيعات الأصول، مثل مبيعات الأصول غير الأساسية التي جمعت ما يقرب من 270 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025.

نظرا للوضع الحالي للشركة

NGL Energy Partners LP هي شركة شراكة رئيسية محدودة (MLP) مملوكة للقطاع العام، ويتم تداولها في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر NGL. باعتبارها شركة MLP، فإنها تصدر وحدات مشتركة، وليس أسهمًا، وتنتهي سنتها المالية في 31 مارس.

شهدت الحالة المالية للشركة تحولًا ملحوظًا في السنة المالية 2025، حيث سجلت دخلاً من العمليات المستمرة 65.0 مليون دولار، وهو تحول كبير عن خسارة العام السابق. التركيز التشغيلي للشركة واضح: حقق قطاع حلول المياه رقماً قياسياً في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). 542.0 مليون دولار للسنة المالية الكاملة 2025، مما يؤدي إلى رفع إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من العمليات المستمرة إلى 622.9 مليون دولار. يمكنك أن ترى بالتأكيد أن محور إدارة المياه يؤتي ثماره.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

اعتبارًا من نوفمبر 2025، أصبحت غالبية الوحدات المشتركة لشركة NGL Energy Partners LP مملوكة لقاعدة واسعة من المستثمرين العامين والأفراد. هذه سمة مشتركة بين الشركات متعددة الأطراف، لكن تأثير أصحاب المؤسسات يظل كبيرًا، خاصة مع احتفاظ الشريك العام بالسيطرة التشغيلية.

حقيقة أن المطلعين، مثل المدير جيمس إم كولينجسورث، كانوا يشترون الوحدات - مثل شراء 100 ألف سهم في سبتمبر 2025 - يمكن أن تكون إشارة قوية على ثقة الإدارة في التوقعات على المدى القريب. للتعمق أكثر في اللاعبين المؤسسيين الرئيسيين، راجع استكشاف مستثمر NGL Energy Partners LP (NGL). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لقيادة الشركة

تتم إدارة الشراكة من قبل فريق إدارة متمرس، والذي يعد أيضًا جزءًا من قاعدة الملكية الداخلية، مما يتوافق مع مصالحهم مع عوائد مالكي الوحدات. تتمحور القيادة حول قطاعات الأعمال الأساسية الثلاثة: حلول المياه، والخدمات اللوجستية للنفط الخام، والخدمات اللوجستية للسوائل.

• ح. مايكل كريمبيل: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). ويعمل أيضًا كعضو في مجلس الإدارة.
• براد كوبر: نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي (CFO).
• جنيفر كينجهام: نائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للمعلومات (CIO).
• ريان كولينز: المستشار العام وأمين سر الشركة.
• دوج وايت: نائب الرئيس التنفيذي - حلول المياه. وهذا هو القطاع الأكثر ربحية في الشركة، لذا فإن دوره بالغ الأهمية.
• دون روبنسون: نائب الرئيس التنفيذي - لوجستيات النفط الخام.
• لاري ثويلير: رئيس قسم المحاسبة.

كانت نقطة العمل الأساسية لهذا الفريق لعام 2025 هي التصفية الإستراتيجية للأصول غير الأساسية لتقليل الديون، وهي خطوة تعيد تشكيل الميزانية العمومية وتركز الشركة على أعمال البنية التحتية للمياه عالية النمو.

مهمة وقيم NGL Energy Partners LP (NGL).

يركز الهدف الأساسي لشركة NGL Energy Partners LP على كونها مزود خدمات متكامل ومتكامل رأسيًا في قطاع الطاقة الوسيط، وتحقيق التوازن بين تسليم البنية التحتية الحيوية مع الالتزام القوي بالسلامة التشغيلية والمسؤولية البيئية.

لا يتعلق الحمض النووي الثقافي للشركة بعبارة تسويقية واحدة بقدر ما يتعلق بالأولويات الملموسة: تقديم الخدمات اللوجستية الأساسية للنفط الخام وسوائل الغاز الطبيعي، بالإضافة إلى حلول المياه الرائدة، كل ذلك مع استهداف تحقيق استقرار مالي كبير.

الغرض الأساسي لشركة NGL Energy Partners LP

في حين أن شركة NGL Energy Partners LP لا تنشر بيان مهمة واحدًا يحمل علامة تجارية عالمية، فإن تركيزها التشغيلي وإجراءاتها العامة تحدد غرضها الأساسي: تقديم خدمات متوسطة موثوقة وشاملة تخلق قيمة لأصحاب المصلحة من خلال إدارة الأصول المسؤولة والنمو الاستراتيجي. وهذا نهج واقعي مدرك للاتجاهات، ويدرك أن العائدات طويلة الأجل تعتمد على عمليات آمنة ومتسقة.

وإليك الحساب السريع لتركيزهم: حققت شركة Water Solutions، المحرك الأساسي للنمو، أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 542.0 مليون دولار في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6.6% عن العام السابق، مما يوضح أين يكمن خلق القيمة الأساسية.

بيان المهمة الرسمية

تعكس الأهداف الرسمية للشراكة، المستمدة من ملفاتها الإستراتيجية وأولوياتها التشغيلية، التزامًا يتجاوز مجرد تعظيم الربح.

• توفير خدمات شاملة في منتصف الطريق للنفط الخام وسوائل الغاز الطبيعي والمياه المنتجة.
• ضمان عمليات آمنة وموثوقة عبر جميع الأصول، مما يقلل من التأثير البيئي.
• خلق قيمة لحاملي الوحدات من خلال الاستثمارات الاستراتيجية والكفاءات التشغيلية.
• الحفاظ على مركز مالي قوي لدعم النمو والاستثمار في المستقبل.

بيان الرؤية

تتمثل رؤية NGL Energy Partners LP في تعزيز مكانتها كشركة رائدة ومتنوعة في مجال النقل المتوسط (MLP) من خلال التوسع بقوة وتحسين أصولها الأساسية، وخاصة في إدارة المياه. هذه الرؤية أقل طموحًا وأكثر واقعية، وتركز على الهيمنة على السوق في القطاعات الرئيسية.

• توسيع شبكة البنية التحتية للاستفادة من إنتاج الطاقة المتزايد في المناطق الرئيسية مثل حوض بيرميان.
• تحسين الأصول الحالية لتعزيز الكفاءة؛ على سبيل المثال، قامت الشركة بمعالجة ما يقرب من 2.63 مليون برميل يوميا من المياه المنتجة في السنة المالية 2025.
• تنويع عروض الخدمات لتلبية احتياجات العملاء المتطورة، بما في ذلك زيادة التركيز على مشاريع الطاقة المتجددة.
• التنفيذ على مبيعات الأصول غير الأساسية، مثل ما يقرب من 270 مليون دولار تم تحصيلها من المبيعات اللاحقة لـ 31 مارس 2025 - لتخفيض الديون وتعزيز الميزانية العمومية.

إذا كنت تريد أن تفهم كيف تترجم هذه الأهداف التشغيلية إلى قوة الميزانية العمومية، فيجب عليك التحقق من ذلك تفصيل NGL Energy Partners LP (NGL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار NGL Energy Partners LP

لا تستخدم الشركة شعارًا أو شعارًا مؤسسيًا واحدًا منتشرًا على نطاق واسع، مفضلة إيصال رسالتها من خلال نموذج أعمالها ونتائجها التشغيلية. ومع ذلك، فإن أفعالهم تسلط الضوء على شعار وظيفي:

• يتيح التكامل الرأسي لشركة NGL أن تكون مزود الخدمة الكامل لحلول النفط الخام والمياه.
• يستخدم قسم حلول المياه الخاص بهم العبارة: إعادة تعريف S.W.D. (التخلص من المياه المالحة).

يعد هذا التركيز على "الخدمة الكاملة" و"إعادة تعريف" العملية الأساسية بمثابة إشارة واضحة تمامًا لاستراتيجيتهم التنافسية في سوق معقدة.

NGL Energy Partners LP (NGL) كيف تعمل

تعمل شركة NGL Energy Partners LP كشراكة متنوعة في مجال الطاقة، حيث تعمل في المقام الأول على توليد الإيرادات من خلال الخدمات القائمة على الرسوم لنقل وإدارة سلع الطاقة الأساسية والمنتجات الثانوية. ترتكز الإستراتيجية الأساسية للشركة، اعتبارًا من السنة المالية 2025، على قطاع حلول المياه، الذي يوفر خدمات بيئية مستقرة وعالية هامش الربح لمنتجي النفط والغاز.

بصراحة، أصبح العمل الآن أقل اهتمامًا بتجارة السلع وأكثر اهتمامًا بالبنية التحتية ورسوم الخدمات، مما يجعل التدفق النقدي أكثر قابلية للتنبؤ به بشكل واضح.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يعتمد الإطار التشغيلي للشركة على التكامل الرأسي (امتلاك الأصول عبر سلسلة القيمة) ضمن قطاعاتها الثلاثة المتميزة، مما يقلل من الاعتماد على الطرف الثالث ويزيد من تحصيل الرسوم.

إليك الرياضيات السريعة حول إنشاء القيمة:

• حلول المياه: تأتي القيمة من الإنتاجية الكبيرة الحجم في نظام خطوط الأنابيب المتكامل الخاص بها. وفي السنة المالية 2025، قام القطاع بمعالجة ما متوسطه 2.63 مليون برميل يوميًا من المياه المنتجة. هذه خدمة حاسمة وغير تقديرية للمنتجين.
• لوجستيات النفط الخام: يشتري هذا القطاع النفط الخام من رأس البئر وينقله عبر أصوله الخاصة - مثل خط أنابيب جراند ميسا - إلى المراكز التجارية الرئيسية أو المصافي، مما يؤمن هامشًا على الخدمات اللوجستية والتسويق. غالبًا ما تتضمن العقود التزامات الحد الأدنى للحجم (MVCs) لضمان التدفق النقدي المستقر.
• لوجستيات السوائل: يركز هذا القطاع على المراجحة وكفاءة سلسلة التوريد، وذلك باستخدام محطاته وأسطول السكك الحديدية لنقل سوائل الغاز الطبيعي والمنتجات المكررة من نقاط التوريد إلى مراكز الطلب في الولايات المتحدة وكندا. الهدف هو إدارة تعرض الأسعار باستخدام العقود المادية المتتالية.

تُظهر مبيعات الأصول الإستراتيجية، التي جمعت ما يقرب من 270 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025، محورًا واضحًا لتبسيط العمليات وتركيز رأس المال على الأصول الأكثر استقرارًا والقائمة على الرسوم.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

يرتبط نجاح شركة NGL Energy Partners LP في السوق بشكل متزايد بهيمنتها في قطاع النقل البيئي، مما يعزلها عن بعض تقلبات أعمال السلع الأساسية البحتة.

• قيادة سوق المياه المتوسطة: يعد قطاع حلول المياه أكبر شركة متكاملة لإدارة المياه في حوض ديلاوير، حيث يعمل على تشغيل أكثر من 800 ميل من خطوط أنابيب المياه ذات القطر الكبير. يخلق هذا المقياس عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين.
• السعة الهائلة المسموح بها: تمتلك الشركة ما يقرب من 5.1 مليون برميل يوميًا من سعة التخلص المسموح بها في حوض ديلاوير. تعد هذه القدرة الهائلة أحد الأصول الإستراتيجية التي يمكنها التعامل مع نمو الإنتاج المستقبلي من المساحات المخصصة.
• تدفق نقدي عالي الجودة قائم على الرسوم: ساهم قطاع حلول المياه في تحقيق أرباح قياسية معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 542.0 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل الغالبية العظمى من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للشراكة البالغة 622.9 مليون دولار أمريكي. وهذا التحول نحو نسبة أعلى من الإيرادات القائمة على الرسوم يقلل من المخاطر المالية الإجمالية.
• الاستقرار التعاقدي: يتم تأمين جزء كبير من إيرادات حلول المياه والخدمات اللوجستية للنفط الخام من خلال عقود الالتزام بالحد الأدنى من الحجم (MVC) طويلة الأجل مع أطراف مقابلة ذات درجة استثمارية أو عالية الجودة، مما يضمن تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها بغض النظر عن تقلبات الحجم قصيرة المدى.

إذا كنت تريد أن تفهم الاستقرار الأساسي للعمل، فأنت بحاجة إلى إلقاء نظرة عليه تفصيل NGL Energy Partners LP (NGL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين، مع التركيز على مساهمة هذا القطاع في إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

NGL Energy Partners LP (NGL) كيف تجني الأموال

تجني شركة NGL Energy Partners LP الأموال في المقام الأول من خلال توفير خدمات منتصف الطريق الأساسية لقطاع الطاقة، لكن محركها المالي يتحول بسرعة من مبيعات السلع ذات الحجم الكبير ومنخفضة هامش الربح إلى خدمات مستقرة للتخلص من المياه وإعادة تدويرها وقائمة على الرسوم.

تحقق الشركة إيراداتها من خلال ثلاثة قطاعات رئيسية: حلول المياه (التخلص من المياه المنتجة مقابل رسوم)، والخدمات اللوجستية للسوائل (مبيعات سوائل الغاز الطبيعي والمنتجات المكررة)، والخدمات اللوجستية للنفط الخام (نقل وتخزين النفط الخام). الفكرة الرئيسية للمستثمرين هي أنه في حين أن مبيعات السوائل والنفط الخام تؤدي إلى تضخم الإيرادات الإجمالية - التي يبلغ إجماليها 3.47 مليار دولار في السنة المالية 2025 - فإن الغالبية العظمى من أرباح الشركة تأتي من قطاع حلول المياه.

توزيع إيرادات شركة NGL Energy Partners LP

يعد هيكل إيرادات الشركة مثالًا كلاسيكيًا على انتقال الأعمال المتوسطة بعيدًا عن التعرض لأسعار السلع الأساسية المتقلبة نحو نموذج رسوم مقابل خدمة أكثر قابلية للتنبؤ به. فيما يلي التوزيع التقريبي للإيرادات للسنة المالية 2025 (المنتهية في 31 مارس 2025)، والذي يسلط الضوء على مصدر استقرار التدفق النقدي مقابل المكان الذي يتم فيه تسجيل الحجم الهائل للمبيعات.

اقتصاديات الأعمال

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من رقم الإيرادات الأعلى لفهم الوضع المالي الحقيقي لشركة NGL Energy Partners LP. تعمل قطاعات لوجستيات السوائل ولوجستيات النفط الخام على نموذج كبير الحجم ومنخفض الهامش، مما يعني أن لديهم أرقام مبيعات ضخمة ولكن نسبة صغيرة من تلك الإيرادات تترجم إلى أرباح. ومن ناحية أخرى، تعتبر شركة Water Solutions بمثابة البقرة النقدية المستقرة ذات هامش الربح المرتفع للشركة.

• النموذج القائم على الرسوم لحلول المياه: يعمل هذا القطاع إلى حد كبير على عقود الرسوم الثابتة وتخصيص المساحات مع الحد الأدنى من التزامات الحجم (MVCs). ويعني هذا الهيكل أن شركة NGL Energy Partners LP تحصل على رسم محدد عن كل برميل من المياه المنتجة يتم التخلص منه، بغض النظر عن تقلبات أسعار السلع الأساسية. هذا هو المكان الذي حققت فيه الشركة الجزء الأكبر من أرباحها، حيث ساهمت بحوالي 87.0٪ من إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في السنة المالية 2025.
• مخاطر السلع اللوجستية: تشارك قطاعات الخدمات اللوجستية للسوائل والنفط الخام بشكل كبير في بيع السلع مثل البروبان والبيوتان والنفط الخام، مما يقدم احتياجات كبيرة لرأس المال العامل والتعرض لتقلبات الأسعار. ويهدف التصفية الإستراتيجية للشركة للأصول غير الأساسية، بما في ذلك 17 محطة لسوائل الغاز الطبيعي وأعمال بيع البروبان بالجملة، إلى تقليل تقلبات الأسعار والموسمية.
• محرك النمو: قامت شركة Water Solutions بمعالجة ما متوسطه 2.63 مليون برميل يوميًا من المياه المنتجة في السنة المالية 2025، بزيادة قدرها 8.6% عن العام السابق، مدفوعة بتوسيع أنظمة مثل خط أنابيب Lea County Express Pipeline (LEX II). هذا هو بالتأكيد مستقبل العمل.

والهدف هو قاعدة إيرادات أقل وأكثر استقرارا تولد نسبة أعلى من الأرباح القائمة على الرسوم قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، وهو مقياس رئيسي لشركات منتصف الطريق. تفصيل NGL Energy Partners LP (NGL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

الأداء المالي لشركة NGL Energy Partners LP

شكلت السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025) نقطة انعطاف مهمة لشركة NGL Energy Partners LP، حيث أظهرت تحركًا نحو الربحية وميزانية عمومية أقوى، على الرغم من انخفاض الإيرادات الإجمالية من مبيعات الأصول.

• نمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الموحدة من العمليات المستمرة للسنة المالية 2025 622.9 مليون دولار أمريكي، بزيادة من 593.4 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ويؤكد هذا النمو، على الرغم من انخفاض إجمالي الإيرادات، نجاح التحول إلى الشركات ذات هامش الربح الأعلى.
• تحول صافي الدخل: أعلنت الشركة عن دخل من العمليات المستمرة قدره 65.0 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2025 بأكملها، وهو تحول كبير من خسارة قدرها 157.7 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2024. وهذه علامة مهمة على التحسن التشغيلي وجهود تقليص الديون.
• تقليص التركيز: استخدمت شركة NGL Energy Partners LP عائدات مبيعات الأصول، والتي جمعت ما يقرب من 270 مليون دولار أمريكي، لسداد الديون ومعالجة متأخرات الوحدات المفضلة. وهذا التركيز على هيكل رأس المال أمر بالغ الأهمية لتحقيق الاستدامة على المدى الطويل.
• وضع السيولة: اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغ إجمالي السيولة (النقد بالإضافة إلى القدرة المتاحة في مرفق ABL) حوالي 385.7 مليون دولار. ليس لدى الشركة أي مواعيد استحقاق كبيرة للديون الحالية قبل فبراير 2029، مما يوفر مسارًا واضحًا لتنفيذ خطتها الإستراتيجية.

NGL Energy Partners LP (NGL) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تعمل شركة NGL Energy Partners LP على تحويل مزيج أعمالها بشكل أساسي، حيث تنتقل من مشغل متنوع في منتصف الطريق إلى شركة رائدة مركزة في قطاع حلول المياه المنتجة عالية النمو. نجحت الشركة في تنفيذ عملية تحول في السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025)، حيث سجلت دخلاً من العمليات المستمرة بقيمة 65.0 مليون دولار، وهو انعكاس كبير عن خسارة العام السابق. يعمل هذا المحور، إلى جانب تخفيض الديون، على تمكين الشركة من تحقيق تدفقات نقدية أكثر قابلية للتنبؤ بها قائمة على الرسوم، حتى مع انخفاض إجمالي إيراداتها السنوية إلى 3.47 مليار دولار في السنة المالية 2025 بسبب مبيعات الأصول غير الأساسية.

يتوقف المستقبل على قطاع حلول المياه، الذي حقق أرباحًا قياسية معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 542.0 مليون دولار في السنة المالية 2025، واستمرار نمو الحجم، بمتوسط ​​2.63 مليون برميل يوميًا من المياه المنتجة المعالجة لهذا العام. إن التوقعات على المدى القريب مدفوعة بالنمو العضوي في حوض بيرميان والتركيز المستمر على تعزيز الميزانية العمومية. بصراحة، يكافئ السوق هذا التركيز، وهو بالتأكيد التحرك الصحيح لشراكة رئيسية محدودة أصغر (MLP).

المناظر الطبيعية التنافسية

في مجال منتصف الطريق الواسع في الولايات المتحدة، تعد شركة NGL Energy Partners LP لاعبًا متخصصًا، متخصصًا في إدارة المياه المنتجة، وهو ما يمثل تمييزًا رئيسيًا مقابل النطاق الهائل لمنافسيها. وفي حين أن حصتها الإجمالية في السوق صغيرة، فإن هيمنتها على البنية التحتية للمياه في حوض ديلاوير تمنحها خندقًا تنافسيًا.

الفرص والتحديات

إن المبادرات الإستراتيجية للشركة على المدى القريب (السنة المالية 2026) واضحة: مضاعفة أعمال حلول المياه ذات الهامش المرتفع وإدارة الديون بقوة. إنهم يتوقعون أن تتجاوز الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام المالي 2027 ما يزيد عن 700 مليون دولار، وهو هدف جريء يعتمد بشكل كبير على نجاح نمو قطاعهم الأساسي.

موقف الصناعة

يتم تحديد مكانة شركة NGL Energy Partners LP من خلال تركيزها الاستراتيجي. وهي ليست عملاقاً في منتصف الطريق مثل شركاء منتجات المؤسسات أو شركاء نقل الطاقة، ولكنها قوة مهيمنة في مجال متخصص بالغ الأهمية: إدارة المياه المنتجة، وخاصة في حوض ديلاوير في بيرميان. يوفر هذا التركيز طريقًا واضحًا للربحية.

• امتلك أكبر شبكة متكاملة من خطوط أنابيب مياه الصرف الصحي ذات القطر الكبير وآبار التخلص منها في حوض ديلاوير.
• إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لحلول المياه البالغة 542.0 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025 تجعل هذا القطاع هو المحرك الرئيسي للأرباح.
• السوق يدرك هذا الزخم. أظهر السهم زخمًا عاليًا، ولكن هذا يجلب أيضًا خطر التشبع في الشراء من الناحية الفنية، كما رأينا مع ارتفاع مؤشر القوة النسبية (RSI) في نوفمبر 2025.
• تتمثل الإستراتيجية في التخلص من الأعمال المتقلبة (مثل بيع 17 محطة لسوائل الغاز الطبيعي) لتصبح مزودًا للبنية التحتية للمياه.

إذا كنت تريد الغوص بشكل أعمق في الأموال المؤسسية التي تدعم هذا التحول، فاطلع على ذلك استكشاف مستثمر NGL Energy Partners LP (NGL). Profile: من يشتري ولماذا؟