Stevanato Group S.p.A. (STVN): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

باعتبارها مزودًا مهمًا لأنظمة احتواء الأدوية وتسليمها، تقوم الشركة الإيطالية مجموعة ستيفاناتو إس.بي.إيه (STVN) تمتلك حقًا مفتاح سلسلة توريد الأدوية الحيوية، خاصة أنها توجه إيرادات السنة المالية 2025 نحو مجموعة من 1.160 مليار يورو إلى 1.190 مليار يورو؟ ربما تعرفهم بسبب قواريرهم الزجاجية، لكن ميزتهم الحقيقية تكمن في المحاليل عالية القيمة (HVS)، والتي حققت رقمًا قياسيًا 49% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بالطلب على المنتجات المتطورة مثل محاقن Nexa® وحاويات EZ-fill® الجاهزة للاستخدام. كيف تمكنت شركة عمرها 76 عامًا، ولا تزال مملوكة إلى حد كبير لعائلة ستيفاناتو، من البقاء في طليعة الابتكار الصيدلاني وماذا يعني نموذج أعمالها بشكل واضح لأطروحة الاستثمار الخاصة بك؟ سنقوم بتحليل التاريخ، وهيكل الملكية، وآليات كيفية قيام هذا اللاعب العالمي بجني أمواله، حتى تتمكن من معرفة سبب تعديل إرشادات ربحية السهم المخففة الخاصة بهم 0.50 يورو إلى 0.54 يورو لعام 2025 هو مقياس حاسم يجب مراقبته.

تاريخ مجموعة ستيفاناتو إس بي إيه (STVN).

أنت تبحث عن حجر الأساس لشركة Stevanato Group S.p.A. (STVN)، وهي المؤسسة التي تشرح دورها الحالي كمزود عالمي لحلول احتواء الأدوية وتسليمها. الفكرة الرئيسية هي أن تطور الشركة كان بمثابة محور متعمد على مدى عدة عقود من ورشة زجاج محلية إلى شريك متعدد الجنسيات متكامل في مجال الأدوية الحيوية، وبلغ ذروته في إدراج كبير في البورصة الأمريكية.

هذه الرحلة لم تكن عرضية. وكان الدافع وراء ذلك هو التركيز المستمر على الزجاج المتخصص ثم الانتقال الاستراتيجي إلى حلول عالية القيمة وجاهزة للاستخدام (RTU)، والتي تمثل الآن رقماً قياسياً بنسبة 49٪ من إجمالي الإيرادات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 1949، في البداية باسم Soffieria Stella.

الموقع الأصلي

كان الموقع الأصلي في Zelarino، بالقرب من البندقية، إيطالياقبل أن تنتقل إلى مقرها الحالي في بيومبينو ديسي، بادوا، في عام 1959.

أعضاء الفريق المؤسس

كان المؤسس جيوفاني ستيفاناتوالبطريرك الذي بدأ ورشة الزجاج. ويواصل نسله، بما في ذلك سيرجيو وفرانكو وماركو ستيفاناتو، قيادة المنظمة اليوم.

رأس المال/التمويل الأولي

التفاصيل المحددة حول رأس المال الأولي للتأسيس عام 1949 ليست علنية، لكن المسار المالي للشركة تحول بشكل كبير مع طرحها العام الأولي (IPO) لعام 2021 في بورصة نيويورك (NYSE). جلب الاكتتاب العام المتضخم عائدات صافية تقريبًا 453.5 مليون دولار. وفي الآونة الأخيرة، في يوليو 2025، قامت المجموعة بتأمين 200 مليون يورو في تمويل تمويل مشاريع الإنفاق الرأسمالي الجارية في إيطاليا والولايات المتحدة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

إليك الحساب السريع لرحلتهم: 76 عامًا من التاريخ، والانتقال من الزجاج الأساسي إلى شريك الخدمة الكاملة.

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن نمو الشركة عضويًا فحسب؛ لقد كانت تعتمد على بعض التحولات الإستراتيجية الجريئة التي نقلتها إلى أعلى سلسلة القيمة.

وكان القرار التحويلي الأكثر أهمية هو الانتقال إلى نموذج الأعمال المتكامل، الذي يجمع قسم الأنظمة الصيدلانية (المنتجات الزجاجية والبلاستيكية) مع قسم الأنظمة الهندسية (الآلات التي تصنع المنتجات). وهذا يتيح لهم تقديم حل فريد وشامل.

• ثورة EZ-fill®: أدى إطلاق منصة EZ-fill® في عام 2007، والتي توفر عبوات جاهزة للاستخدام ومعقمة، إلى تغيير جذري في العلاقة مع العملاء. لقد قامت بتبسيط عملية تعبئة الأدوية، مما جعل مجموعة ستيفاناتو شريكًا استراتيجيًا، وليس مجرد مورد. يعد خط الإنتاج هذا محركًا رئيسيًا لإيرادات الحلول عالية القيمة، والتي وصلت إلى مستوى قياسي 49% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025.
• البصمة العالمية والتنوع: بدءًا من عام 2005 مع الاستحواذ على شركة Medical Glass في سلوفاكيا ثم في وقت لاحق مع مواقع جديدة في المكسيك والبرازيل، تحولت الشركة من كيان إيطالي إلى لاعب عالمي. كان الاستحواذ في عام 2016 على شركة Balda، المتخصصة في توصيل الأدوية البلاستيكية، حاسما للتنويع خارج نطاق الزجاج.
• محفز كوفيد-19: أصبحت المجموعة شريكًا مهمًا خلال الوباء، حيث أنتجت ما لا يقل عن ثلث القوارير الزجاجية للقاحات المضادة لفيروس كورونا على مستوى العالم. وقد أظهر هذا الأهمية الإستراتيجية وطبيعة التقنية العالية لحلول الاحتواء الخاصة بها.
• الوصول إلى الأسواق العامة: كان الاكتتاب العام الأولي في بورصة نيويورك لعام 2021 بمثابة تتويج مالي، حيث وفر رأس المال لتسريع توسيع القدرات، خاصة في السوق الأمريكية، والتي تعد محورًا رئيسيًا للنمو المستقبلي. ويتجلى ذلك في تمويل يوليو 2025 200 مليون يورو، مخصصة لمشاريع مثل المنشأة الجديدة في فيشرز بولاية إنديانا.

لفهم كيفية ترجمة هذه التحركات الإستراتيجية إلى أداء مالي، يجب عليك إلقاء نظرة على تحليل الصحة المالية لشركة Stevanato Group S.p.A. (STVN): رؤى أساسية للمستثمرين.

هيكل ملكية Stevanato Group S.p.A. (STVN).

تعمل شركة Stevanato Group S.p.A. (STVN) بهيكل أسهم مزدوج الدرجة، مما يعني أن العائلة المؤسسة تحتفظ بحصة مسيطرة كبيرة على الرغم من تداول الشركة علنًا في بورصة نيويورك (NYSE: STVN). ويعني هذا الهيكل أن عائلة ستيفاناتو هي التي توجه في نهاية المطاف استراتيجية الشركة واتجاهها على المدى الطويل.

نظرا للوضع الحالي للشركة

الشركة هي جهة إصدار خاصة أجنبية، وهي كيان إيطالي تم طرحه للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، وهي مزود عالمي رائد لحلول احتواء الأدوية وتسليمها. بالنسبة للسنة المالية 2025، تتوقع التوجيهات المالية للشركة، والتي تم الحفاظ عليها اعتبارًا من نوفمبر 2025، أن يتراوح إجمالي الإيرادات في حدود 1.160 مليار يورو إلى 1.190 مليار يورو، مع توقع ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) بين 0.50 يورو و0.54 يورو. هذا الأداء مدفوع بشكل كبير بقطاع الحلول الصيدلانية الحيوية والتشخيصية (BDS)، الذي شهد زيادة في الإيرادات بنسبة 14٪ في الربع الثالث من عام 2025. يمكنك التعمق أكثر في تصور السوق والاهتمام المؤسسي بـ استكشاف مستثمر Stevanato Group S.p.A. (STVN). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لانهيار ملكية الشركة

وتهيمن العائلة المؤسسة على هيكل الملكية، حيث تمتلك حصتها من خلال سيارة خاصة. يعد هذا الإعداد شائعًا في الشركات الأوروبية المدرجة في الولايات المتحدة ولكنها ترغب في الحفاظ على سيطرتها. بصراحة، هذا المستوى العالي من الملكية العائلية، مع ضمان القيادة المستقرة، يحد من التعويم العام (عدد الأسهم المتاحة للتداول)، مما قد يؤثر في بعض الأحيان على سيولة الأسهم.

تشمل الشريحة المؤسسية، على الرغم من صغرها، شركات استثمارية كبرى مقرها الولايات المتحدة مثل Conestoga Capital Advisors، LLC، التي أعلنت عن حصة بنسبة 2.97٪ اعتبارًا من سبتمبر 2025، وشركة Neuberger Berman Investment Advisers LLC بنسبة 1.64٪.

نظرا لقيادة الشركة

يتكون الفريق التنفيذي من مزيج من أفراد العائلة والخبراء المخضرمين في الصناعة، وهو بالتأكيد توازن جيد لشركة تتنقل بين تراثها والتزاماتها في السوق العامة.

يقوم فريق القيادة، اعتبارًا من نوفمبر 2025، بتوجيه التركيز الاستراتيجي للشركة نحو الحلول عالية القيمة، والتي تمثل رقمًا قياسيًا بنسبة 49٪ من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025.

• فرانكو ستيفاناتو: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي) والرئيس التنفيذي. واستأنف منصب الرئيس التنفيذي في مايو 2024، مع التركيز على التوسع العالمي واستراتيجية الحلول المتكاملة.
• ماركو دال لاجو: المدير المالي (CFO). وهو يشرف على التمويل العالمي والرقابة وتكنولوجيا المعلومات، ويتمتع بخبرة تزيد عن 25 عامًا من الشركات الصناعية متعددة الجنسيات.
• كارلا كوستا: الرئيس التنفيذي للموارد البشرية (CHRO). تم تعيينها في أبريل 2025، وهي تقود استراتيجية الموارد البشرية العالمية.
• ماورو ستوتشي: الرئيس التنفيذي لاستراتيجية الأعمال. وهو يركز على الاتجاه الاستراتيجي طويل المدى.
• رافاييل بيس: رئيس وحدة الأعمال الهندسية. تم تعيينه في عام 2025، وهو مسؤول عالميًا عن العمليات والابتكار التكنولوجي في قطاع الهندسة.
• ميشيل مونيكو: رئيس وحدة أعمال DDS وIVD. تم تعيينه في يوليو 2025، وهو يقود قطاعات أنظمة توصيل الأدوية والتشخيص داخل المختبر.

مهمة وقيم شركة Stevanato Group S.p.A. (STVN).

تمثل المهمة الأساسية لشركة Stevanato Group S.p.A. انعكاسًا واضحًا لدورها الحاسم في سلسلة التوريد الصيدلانية: الحفاظ على سلامة الأدوية الأساسية وأدوات التشخيص، وهو هدف أكثر عمقًا من مجرد تعظيم الربح.

هذا الالتزام بسلامة المرضى وتوصيل الأدوية بشكل موثوق هو الحمض النووي الثقافي الذي يوجه قراراتهم الإستراتيجية، بما في ذلك توجيهات الإيرادات المالية لعام 2025 التي تتراوح بين 1.160 مليار يورو و1.190 مليار يورو.

الغرض الأساسي لمجموعة ستيفاناتو

بالنسبة لشركة تعمل عند تقاطع الهندسة الدقيقة وعلوم الحياة، يجب أن يكون الغرض الأساسي تقنيًا ومتمحورًا حول الإنسان. وترسم بياناتهم الرسمية هذه الازدواجية بشكل مثالي، وتوضح كيف يؤثر تفوقهم التشغيلي بشكل مباشر على نتائج المرضى.

بيان المهمة الرسمية

المهمة عبارة عن بيان مباشر للغرض الذي يربط الابتكار برفاهية المريض. لا يتعلق الأمر ببيع الزجاج. يتعلق الأمر بتمكين العلاج الفعال.

• تحسين حياة الناس من خلال إيجاد حلول مبتكرة مصممة لضمان سلامة الأدوية الوريدية وجودة الحلول التشخيصية.

يعد هذا عملًا عالي المخاطر، لذا فإن التركيز على "ضمان النزاهة" هو كل شيء. إليك الحساب السريع: الحقنة المعيبة تعني فشل الدواء في الوصول إلى المريض، ولهذا السبب شهدت حلولهم عالية القيمة - مثل محاقن Nexa® - زيادة قياسية بنسبة 47٪ في الإيرادات للربع الثالث من عام 2025.

بيان الرؤية

على الرغم من أن شركة Stevanato Group S.p.A. لا تنشر رؤية من جملة واحدة، إلا أن طموحها على المدى الطويل واضح: أن تكون الشريك المتكامل الذي لا غنى عنه لصناعات الأدوية الحيوية والتشخيص.

• أن نكون المزود الرائد للحلول المتكاملة للصناعات الصيدلانية الحيوية والتشخيصية.
• الحفاظ على سلامة الأدوية من خلال عقلية أخلاقية وشفافة، ومن خلال تعزيز الابتكار.
• إنشاء نظام بيئي موثوق لتمكين الشركاء من إنتاج علاجات آمنة وسهلة الاستخدام وفعالة من حيث التكلفة لتحسين حياة المرضى.

وتدعم هذه الرؤية قيمهم الأساسية، وهي القواعد غير القابلة للتفاوض بشأن كيفية عملهم. ويمكنك أن ترى كيف يترجم هذا إلى أهدافهم المالية، مثل ربحية السهم المخففة والمعدلة المتوقعة للعام المالي 2025، والتي من المتوقع أن تتراوح بين 0.50 يورو إلى 0.54 يورو. عليك أن تؤمن بهذه الرؤية طويلة المدى لتبرير الاستثمار في نموها.

شعار/شعار مجموعة ستيفاناتو

شعارهم عبارة عن سطر واحد بسيط وقوي يربط تراثهم الهندسي بصناعتهم التي تركز على المستقبل.

• هندسة مستقبل الرعاية الصحية.

إنه بيان قوي لأنه يؤكد على كفاءتهم الفنية - "الهندسة" - باعتبارهم المحرك الأساسي لتغيير الصناعة، وليس مجرد مزود الخدمة. للمزيد عن المبادئ التأسيسية، يمكنك المراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لمجموعة Stevanato Group S.p.A. (STVN).

Stevanato Group S.p.A. (STVN) كيف تعمل

تعمل شركة Stevanato Group S.p.A. كشريك بالغ الأهمية وشامل للصناعات الدوائية وعلوم الحياة، حيث توفر أنظمة الاحتواء والتوصيل المتخصصة التي تحتاجها الأدوية للوصول إلى المرضى. وهي تعمل بشكل أساسي في قسمين رئيسيين: تصنيع حاويات زجاجية وبلاستيكية عالية الجودة وأجهزة التوصيل، وبناء الآلات الدقيقة المستخدمة لإنتاج وفحص تلك المنتجات على مستوى العالم.

يعد التركيز الاستراتيجي للشركة على الحلول عالية القيمة (HVS) هو المحرك الأساسي للربحية، ومن المتوقع أن تمثل هذه العروض المتميزة ما بين 40% إلى 42% من إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025. يعد هذا التركيز أمرًا أساسيًا لتحقيق توجيهات الإيرادات لعام 2025 البالغة 1.160 مليار يورو إلى 1.190 مليار يورو.

محفظة المنتجات/الخدمات لمجموعة ستيفاناتو

الإطار التشغيلي لمجموعة ستيفاناتو

تنقسم عمليات الشركة إلى قسمين متكاملين يوفران عرضًا كاملاً ومتكاملًا للعملاء. يركز قطاع الحلول الصيدلانية الحيوية والتشخيصية (BDS)، الذي يمثل حوالي 85% من إجمالي الإيرادات، على المنتجات الفعلية لاحتواء الأدوية وتوصيلها. يوفر قطاع الهندسة، الذي يمثل حوالي 15% من الإيرادات، الآلات الخاصة اللازمة لتصنيع هذه المنتجات ومعالجتها، وهي ميزة فريدة بالتأكيد.

إليك الحساب السريع: قطاع خدمات تطوير الأعمال (BDS) هو محرك النمو، ومن المتوقع أن ينمو بأرقام فردية عالية لعام 2025، بينما يشهد قطاع الهندسة انخفاضًا منخفضًا مكونًا من رقمين لأنه يعمل من خلال المشاريع القديمة.

• توسيع القدرات: زيادة الإنتاج بشكل نشط في منشآت جديدة واسعة النطاق في فيشرز، إنديانا، ولاتينا، إيطاليا، لتلبية الطلب المتزايد على الحلول عالية القيمة مثل المحاقن والقوارير، لا سيما في أمريكا الشمالية.
• سلسلة القيمة المتكاملة: يتم استخدام التكنولوجيا الخاصة بقطاع الهندسة داخليًا لإنتاج منتجات خدمات تطوير الأعمال (BDS)، مما يضمن الجودة العالية والتحكم في العمليات، كما يتم بيعها خارجيًا لمصنعي الحاويات الآخرين.
• الخدمات العلمية: توفر الدعم التحليلي والفني في وقت مبكر من مرحلة تطوير الأدوية لمساعدة الشركاء الصيدلانيين على اختيار وتصميم أفضل حاوية لتركيبة الأدوية الخاصة بهم.

المزايا الإستراتيجية لمجموعة ستيفاناتو

الميزة التنافسية الأكبر هي التحول إلى الحلول عالية القيمة (HVS) ونموذج الأعمال المتكامل. تسمح هذه الإستراتيجية لمجموعة Stevanato بالاستحواذ على المزيد من سلسلة القيمة وتأمين تدفقات إيرادات طويلة الأجل وعالية الهامش.

• هوامش متفوقة من HVS: تتمتع الحلول عالية القيمة بنطاق هامش ربح إجمالي يتراوح بين 40% إلى 70%، وهو أكثر تراكمًا بكثير من نطاق 15% إلى 35% للمنتجات القياسية. هذا التحول في المزيج هو المحرك الرئيسي لتوسيع الهامش.
• البيولوجيا وGLP-1 Tailwinds: الشركة متجذرة بعمق في سوق المستحضرات الدوائية الحيوية عالي النمو، والذي يمثل أكثر من 39% من إيرادات BDS في النصف الأول من عام 2025. ويشمل ذلك الطلب القوي على حلول الاحتواء لأدوية GLP-1 (المستخدمة لمرض السكري وفقدان الوزن).
• الشراكة الشاملة: إن تقديم كل شيء بدءًا من آلات تشكيل الزجاج وحتى القوارير المعقمة الجاهزة للاستخدام (EZ-fill®) وأنظمة توصيل الأدوية النهائية يخلق علاقات عميقة ومتماسكة مع عملاء الأدوية الرئيسيين.
• القرب من العملاء: يؤدي الاستثمار في مرافق جديدة مثل تلك الموجودة في فيشرز بولاية إنديانا إلى زيادة القدرة التصنيعية بالقرب من العملاء الرئيسيين في أمريكا الشمالية، مما يعزز أمن سلسلة التوريد والتوطين - وهي أولوية رئيسية بعد الوباء بالنسبة لشركات الأدوية.

يمكنك أن ترى كيف تتوافق هذه الإستراتيجية مع أهدافهم طويلة المدى من خلال مراجعة أهدافهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لمجموعة Stevanato Group S.p.A. (STVN).

Stevanato Group S.p.A. (STVN) كيف تجني المال

تجني شركة Stevanato Group S.p.A. الأموال من خلال توفير حلول الاحتواء والتوصيل والتشخيص الشاملة للصناعات الدوائية وعلوم الحياة، وتبيع بشكل أساسي المكونات الزجاجية والبلاستيكية عالية الدقة والآلات المتخصصة لإنتاجها. يأتي جوهر نمو إيراداتها وهوامشها من محفظة الحلول عالية القيمة (HVS)، وهي عبارة عن منتجات متميزة مثل المحاقن القابلة للتعبئة مسبقًا والقوارير المتخصصة المستخدمة في الأدوية البيولوجية المعقدة ذات هامش الربح المرتفع.

توزيع إيرادات مجموعة ستيفاناتو

تعمل الشركة من خلال قطاعين رئيسيين: الحلول الصيدلانية الحيوية والتشخيصية (BDS) والهندسة. يعد قطاع خدمات تطوير الأعمال (BDS) هو المحرك الأساسي، وتتجه ربحيته بشكل كبير نحو الحلول عالية القيمة (HVS)، والتي تعد الجزء الأسرع نموًا في الأعمال.

إليك الحساب السريع: حققت الحلول عالية القيمة، التي تتضمن منتجات مثل محاقن Nexa® وقوارير EZ-fill®، رقمًا قياسيًا 49% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025. والباقي 51% يتم تقسيمها بين القطاع الهندسي، الذي يشهد حاليًا انخفاضًا في الإيرادات، وحلول الاحتواء والتسليم القياسية ضمن قطاع خدمات تطوير الأعمال (BDS).

اقتصاديات الأعمال

يعتمد المحرك الاقتصادي لمجموعة ستيفاناتو على ركيزتين أساسيتين: التكامل الرأسي والتحول القوي نحو المنتجات اللزجة ذات هامش الربح المرتفع. إنهم ليسوا مجرد موردين؛ إنهم شركاء طويل الأمد، وغالبًا ما يعملون مع العملاء بدءًا من مرحلة تطوير الأدوية المبكرة وحتى تسويقها.

• قوة التسعير من الدقة: تطلب الشركة أسعارًا متميزة لحلولها عالية القيمة لأن هذه المنتجات ضرورية للأدوية البيولوجية المعقدة وعالية التكلفة. يمكن أن يؤدي وجود خلل في الحقنة أو القارورة إلى إتلاف مجموعة أدوية عالية القيمة، لذلك يعطي العملاء الأولوية للجودة والموثوقية على التكلفة المنخفضة. هذا هو نموذج الحلاقة والشفرة الكلاسيكي، حيث يوفر القطاع الهندسي الآلات المتخصصة (شفرة الحلاقة)، ​​ويوفر قطاع خدمات تطوير الأعمال (BDS) المواد الاستهلاكية (الشفرات عالية القيمة).
• محركات توسيع الهامش: ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 29.2% في الربع الثالث من عام 2025، تحسن بمقدار 240 نقطة أساس، ويرجع ذلك أساسًا إلى هذا التحول المواتي نحو المزيج عالي القيمة. كما بدأت مرافق التصنيع الجديدة في لاتينا بإيطاليا وفيشرز بولاية إنديانا في التوسع، وهو ما من المتوقع أن يؤدي إلى زيادة الرفع التشغيلي وزيادة تحسين الهامش.
• مدى التزام العميل على المدى الطويل: تحتفظ مجموعة ستيفاناتو بشراكات استراتيجية مع 95% من بين أفضل 20 شركة أدوية عالمية اعتبارًا من عام 2023. بمجرد الموافقة على الدواء بنظام احتواء محدد، يكون تبديل الموردين عملية متعددة السنوات ومنظمة للغاية، مما يخلق خندقًا كبيرًا ودائمًا للإيرادات.

يواجه القطاع الهندسي، الذي يقوم بتطوير آلات تحويل الزجاج وفحصه، تيارًا معاكسًا حاليًا، مع انخفاض الإيرادات بنسبة 19% في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، يظل هذا القطاع حيويًا من الناحية الاستراتيجية لأنه يوفر التكنولوجيا الخاصة التي تدعم جودة وإنتاج منتجات خدمات تطوير الأعمال (BDS) ذات هامش الربح المرتفع. يمكنك معرفة المزيد عن تركيزهم على المدى الطويل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لمجموعة Stevanato Group S.p.A. (STVN).

الأداء المالي لمجموعة ستيفاناتو

تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق نمو قوي للعام المالي 2025 بأكمله، مدفوعًا بالكامل تقريبًا بالطلب القوي في قطاع الحلول الصيدلانية الحيوية والتشخيصية. المفتاح هو أن النمو لا يقتصر على الربح الإجمالي فحسب، بل يؤدي أيضًا إلى توسيع الهوامش، وهو ما تريد رؤيته بالتأكيد.

• إرشادات الإيرادات للعام بأكمله (2025): تحتفظ مجموعة Stevanato بتوجيه إيراداتها المالية لعام 2025 في نطاق 1.160 مليار يورو إلى 1.190 مليار يورو. ويعكس هذا استمرار الطلب القوي على المواد البيولوجية وزيادة الطاقة الإنتاجية الجديدة.
• مقاييس الربحية (إرشادات 2025): من المتوقع أن تكون الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نطاق 288.5 مليون يورو إلى 301.8 مليون يورو. وهذا يترجم إلى هامش EBITDA معدل تقريبًا 25.7% في الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح قدرتها على تحويل نمو الإيرادات إلى أرباح تشغيلية.
• ربحية السهم (إرشادات 2025): من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) للعام بأكمله بين 0.50 يورو و 0.54 يورو. يعد هذا مقياسًا واضحًا لخلق القيمة للمساهمين، وتعكس التوجيهات تأثير مزيج المنتجات المناسب.
• زخم النمو: نمت الإيرادات من الحلول عالية القيمة بشكل كبير 47% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يسلط الضوء على نجاح تركيزها الاستراتيجي على المنتجات المتميزة.

ما يخفيه هذا التقدير هو ترجمة العملات الأجنبية وبعض تكاليف التعريفات التي كانت بمثابة رياح معاكسة طفيفة، ولكن التحسينات التشغيلية الأساسية ومزيج المنتجات المواتية هي أكثر من مجرد تعويض هذه الضغوط الخارجية.

موقف السوق لشركة Stevanato Group S.p.A. (STVN) والتوقعات المستقبلية

تتمتع مجموعة ستيفاناتو بمكانة قوية كشريك مهم وعالي النمو في السوق العالمية لاحتواء الأدوية وتسليمها، مدفوعة بمنصتها المتكاملة والتركيز على الحلول المتميزة. الشركة في طريقها لتحقيق إيرادات للسنة المالية 2025 في حدود 1.160 مليار يورو إلى 1.190 مليار يورومما يدل على نمو قوي متوسط من خانة واحدة على الرغم من البيئة الكلية المليئة بالتحديات.

يرتبط مسارها المستقبلي بشكل واضح بقطاع الحلول الصيدلانية الحيوية والتشخيصية (BDS)، حيث تتطلب الحلول عالية القيمة (HVS) مثل المحاقن المعبأة مسبقًا وقوارير EZ-fill® أسعارًا متميزة واستثمارات كبيرة في القدرات.

المناظر الطبيعية التنافسية

سوق تعبئة الأدوية مجزأ، لكن مجموعة ستيفاناتو، جنبًا إلى جنب مع Schott AG وGerresheimer AG، تشكل الطبقة الرائدة، لا سيما في قطاع القوارير والمحاقن الزجاجية المهمة. هذه الطبقة العليا تحمل بشكل جماعي ما يقدر 40% إلى 45% سوق القوارير الزجاجية العالمية.

الفرص والتحديات

وترتبط المبادرات الإستراتيجية للشركة مباشرة بالمناطق ذات النمو المرتفع، ولكن يجب على المستثمرين مراقبة التقلبات الدورية في قطاع الهندسة وضغوط التكلفة الخارجية. وإليك الخريطة السريعة للعوامل على المدى القريب:

موقف الصناعة

تعتبر مجموعة ستيفاناتو شركة رائدة في صناعة التعبئة والتغليف الأولية للمستحضرات الصيدلانية، وهو مكان تم تعزيزه من خلال نموذج أعمالها الفريد والمتكامل، والذي يجمع بين الاحتواء الزجاجي عالي الدقة والمعدات الهندسية المتقدمة وأجهزة توصيل الأدوية. يمكنك معرفة المزيد عن قيمها الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لمجموعة Stevanato Group S.p.A. (STVN).

إن تركيز الشركة على منصة EZ-fill® الخاصة بها - حيث توفر عبوات أولية جاهزة للاستخدام - هو خندقها التنافسي الرئيسي، مما يمكّن عملاء الأدوية من تبسيط عمليات التعبئة والتغليف الخاصة بهم. هذا التركيز يؤتي ثماره في الهوامش. تستهدف الشركة أ هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 30% بحلول عام 2027، ارتفاعًا من نطاق التوجيه لعام 2025 24.8% إلى 25.4% (استنادًا إلى نقطة منتصف الإيرادات وتوجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك). يعد توسيع الهامش هذا أمرًا أساسيًا. تتميز الكفاءة التشغيلية للشركة بأنها عالية، مع التزامها القوي بالنفقات الرأسمالية (CapEx) التي أدت إلى زيادة الممتلكات والمنشآت والمعدات (PP&E) بأكثر من 300% منذ عام 2018 لدعم النمو المستقبلي في سوق المواد البيولوجية. نحن نرى الاستثمارات الرأسمالية تبدأ في تحقيق الإيرادات الآن، وهو بالضبط ما تريد رؤيته من قصة النمو.

• الحفاظ على نمو مزدوج الرقم في قطاع خدمات تطوير الأعمال (BDS)، ومن المتوقع أن يصل إلى أرقام فردية عالية على المدى القريب.
• إعطاء الأولوية للتوسع في السوق الأمريكية، والاستفادة من منشأة فيشرز بولاية إنديانا لخدمة العملاء الأمريكيين الذين يسعون إلى توفير الأمن الداخلي وسلسلة التوريد.
• زيادة مزيج الحلول عالية القيمة إلى الهدف 45% من إجمالي الإيرادات.