Bentley Systems, Incorporated (BSY) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Bentley Systems, Incorporated (BSY) وتطرح السؤال الصحيح: من الذي يشتري بالفعل مخزون برامج البنية التحتية هذا، وما هو دليل اللعب الخاص به؟ بصراحة، هيكل الملكية فريد من نوعه بالتأكيد، وهو أول شيء يجب فهمه، لأن المطلعين لا يزالون يحتفظون بجزء كبير 49% للشركة، مما يعني أن مصالحهم تتماشى إلى حد كبير مع اهتماماتك. لكن الأموال المؤسسية تتدفق أيضًا، حيث تقوم شركات مثل Blackrock, Inc. بخطوة هائلة في الربع الثاني من عام 2025، مما يضيف أكثر من 4.39 مليون سهم، أ +31.6% زيادة في موقفهم، تقدر قيمتها بما يقدر 237.1 مليون دولار. لماذا الإدانة؟ حسنًا، أظهرت نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 أن إجمالي الإيرادات قد وصل إلى 375.5 مليون دولار، أعلى 12.0% على أساس سنوي، مدفوعًا بنموذج الاشتراك الثابت الذي دفع الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) إلى 1.405 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. تدفق الإيرادات الذي يمكن التنبؤ به، بالإضافة إلى توقعات إيرادات العام المالي 2025 المتفق عليها بحوالي 1.48 مليار دولار، هو ما يثير حماسة الصناديق الكبيرة. إذن، هل تراهن المؤسسات على نمو البنية التحتية القائمة على الذكاء الاصطناعي، أم أن هذا يمثل تلاعبا بقيمة شركة برمجيات ذات حصة عالية من الداخل؟ دعونا نحلل المستثمر profile ونرى ما ذلك $56.73 تم بناء السعر المستهدف بإجماع المحللين حقًا.
من يستثمر في شركة Bentley Systems, Incorporated (BSY) ولماذا؟
إذا كنت تنظر إلى Bentley Systems, Incorporated (BSY)، فأنت بحاجة إلى معرفة من يملك السهم فعليًا لأن دوافعهم هي التي تحرك سعر السهم. الإجابة المختصرة هي: يهيمن المطلعون والمؤسسات على الملكية، مما يشير إلى أطروحة استثمارية طويلة الأجل تركز على النمو، وليس تجارة سريعة.
هيكل الملكية مركّز للغاية، وهو عامل حاسم لأي مستثمر لفهمه. هذه ليست أسهماً حيث يحدد المستثمرون الأفراد القرارات؛ فمصلحة عائلة بنتلي هي التأثير الأساسي. أنت في الأساس تراهن إلى جانب مؤسسي الشركة وأكبر مديري الأصول في العالم.
الملكية المركّزة: المطلعون والمؤسسات
يتوزع قاعدة المستثمرين لشركة بنتلي سيستمز، إنكوربوريتد (BSY) إلى ثلاث مجموعات رئيسية: المطلعون، المؤسسات، والجمهور العام بما في ذلك المستثمرون الأفراد. وما هو غير المعتاد هنا هو الوزن الكبير للمطلعين.
يمتلك المطلعون الأفراد، وخاصة عائلة بنتلي والمديرون التنفيذيون، الجزء الأكبر، حيث يصل إلى 49٪ من الشركة، وذلك حتى منتصف عام 2025. هذا المستوى من الملكية يعني أن مصالحهم مرتبطة بشدة بالنمو والاستقرار على المدى الطويل، وليس بالقفزات الربعية القصيرة الأجل. السبعة مساهمين الكبار وحدهم يمتلكون 51٪ من الشركة.
المستثمرون المؤسسيون، مثل صناديق الاستثمار المشترك وصناديق التقاعد، يمتلكون حوالي 40% من الأسهم. هؤلاء هم مجموعات فانغارد وبلاك روك في العالم، يديرون مبالغ هائلة من المال. حصتهم الكبيرة تضيف مصداقية لموقع الشركة في سوق برمجيات البنية التحتية. أما الملكية المتبقية، حوالي 11%، فهي مملوكة للجمهور العام، والذي يشمل معظم المستثمرين الأفراد. ومن المدهش أن صناديق التحوط لا تمتلك 'استثمارًا ذا مغزى' مقارنة بالمجموعتين الأخريين، مفضلةً تركيز رأس مالها في أماكن أخرى.
| نوع المستثمر | نسبة الملكية التقريبية (2025) | الاستراتيجية النموذجية |
|---|---|---|
| الأشخاص المطلعين (العائلة/الإدارة التنفيذية) | 49% | الاحتفاظ طويل الأجل، النمو الاستراتيجي |
| المستثمرون المؤسسيون | 40% | النمو، تتبع المؤشر، الانحياز للجودة |
| المستثمرون الأفراد (الجمهور العام) | 11% | متنوع (نمو، مضاربة) |
دوافع الاستثمار: النمو، المرونة، والتوأم الرقمي
المستثمرون ينجذبون إلى شركة بنتلي سيستمز إنكوربوريتد (BSY) لأسباب واضحة وأساسية ترتبط مباشرة بالاتجاهات الاقتصادية العالمية الكبرى. إنها قصة نمو بقيمة معقولة (GARP) مبنية على نموذج الاشتراك.
الجاذبية الرئيسية تكمن في تعرض الشركة للحاجة المستمرة للاستثمار في البنية التحتية على مستوى العالم، وما تسميه الإدارة بأمر محلي 'حيوي'. ويتزايد هذا الطلب بسبب نقص مستمر في المهندسين، مما يجعل برامج BSY - التي تعزز إنتاجية المهندسين - ضرورية.
وتدعم النتائج المالية للنصف الأول من عام 2025 هذا السرد. حيث أبلغت الشركة عن إيرادات إجمالية قدرها 734.6 مليون دولار للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، بزيادة قدرها 10.0% مقارنة بالعام السابق. والأهم، أن الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) بلغت 1,379.2 مليون دولار أمريكي حتى 30 يونيو 2025، وتمثل معدل نمو بالعملة الثابتة قدره 11.5%.
إليك الحساب السريع للربحية والتدفق النقدي:
- هيمنة الإيرادات المتكررة: بلغت إيرادات الاشتراكات للأشهر الستة الأولى من عام 2025 675.8 مليون دولار أمريكي.
- توليد نقدي قوي: كان التدفق النقدي الحر (FCF) قويًا بمقدار 392.1 مليون دولار حتى أكتوبر 2025.
- الربحية: بلغت هامش الدخل التشغيلي للفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2025، 27.2%.
الدافع المستقبلي هو دفع الشركة نحو الذكاء الاصطناعي (AI) والتوائم الرقمية، والذي يُنظر إليه كعامل رئيسي لمزيد من الإيرادات المتكررة ذات الهامش الأعلى والمتوقعة. يركز هذا الاهتمام بالابتكار في برامج هندسة البنية التحتية بشكل واضح كجزء أساسي من فرضية الاستثمار. لمزيد من التعمق في الصحة المالية للشركة، يجب عليك قراءة: تحليل الوضع المالي لشركة Bentley Systems, Incorporated (BSY): رؤى رئيسية للمستثمرين.
الاستراتيجيات المتبعة: النمو طويل الأجل وعائد رأس المال
الاستراتيجية السائدة بين مستثمري BSY هي الاحتفاظ طويل الأجل، مدفوعة بالاعتقاد بأن التحول الرقمي للبنية التحتية لديه سنوات من التطور أمامه. وهذا يتضح من خلال ملكية الأطراف الداخلية، والتي تظل ممتدة على المدى الطويل.
يقوم المستثمرون المؤسسيون بشكل رئيسي بتطبيق استراتيجية موجهة نحو النمو، مع التركيز على النمو المزدوج الرقم في الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) وأرباح السهم القوية (EPS)، والتي يُقدّر أن ترتفع بمقدار +13.3% هذا العام. إنهم يبحثون عن شركات برمجيات ذات جودة عالية تحقق إيرادات متكررة قوية ولها حماية تنافسية قوية.
الاستراتيجية الثانوية، ولكن الهامة، هي التركيز على تخصيص رأس المال وعوائد المساهمين. تجذب الشركة هؤلاء المستثمرين من خلال عوائد أرباحها البالغة 0.53% والتزامها بإعادة شراء الأسهم، حيث أكملت مؤخرًا برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 157.58 مليون دولار. هذا يُظهر نهجًا متوازنًا: الاستثمار في النمو مع تكريم المساهمين أيضًا.
ما تخفيه هذه التقديرات، رغم ذلك، هو التقلب المحتمل الناتج عن قاعدة المستثمرين الأفراد الأصغر، الذين يمكن أن يتفاعلوا بشكل حاد مع الأخبار قصيرة المدى، ولكن تأثيرهم العام محدود بحصتهم البالغة 11%. على أي حال، الاستراتيجية السائدة واضحة: شراء والاحتفاظ طويل الأجل لدورة برمجيات البنية التحتية.
الخطوة التالية: مراجعة أحدث توقعات أسعار المحللين. السعر المستهدف المتوسط هو 59.08 دولارًا، مما يشير إلى احتمالية ارتفاع بنسبة 12.87% مقارنة بالسعر الحالي، وهو ما يجب أن يؤثر على تقييمك الخاص.
ملكية المؤسسات والمساهمين الرئيسيين في شركة بينتلي سيستمز، المحدودة (BSY)
أنت تنظر إلى شركة بينتلي سيستمز، المحدودة (BSY) لأنك تعلم أن الأموال المؤسسية تحرك الأسواق، وتريد معرفة من يشتري، ومن يبيع، ولماذا. الاستنتاج المباشر هو أنه على الرغم من أن الاستثمار المؤسسي كبير، حيث يمتلك حوالي 40% إلى 45% من الشركة، إلا أن عائلة بينتلي والمطلعين ما زالوا يحتفظون بالسيطرة الكبرى، وهو تمييز حاسم لأي مستثمر. هذه الملكية العالية لمن بداخل الشركة، حوالي 49%، تعني أن المستثمرين المؤسسيين يتصرفون أكثر كضابط رقابة قوي وتحقق من صحة السوق أكثر من كونهم القوة المسيطرة الرئيسية.
أكبر المستثمرين المؤسسيين وحصصهم
اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تركزت الملكية المؤسسية في Bentley Systems, Incorporated بشكل كبير بين المشتبه بهم المعتادين - مديري المؤشرات والأصول الضخمة. هذه هي الصناديق التي تشتري وتحتفظ على المدى الطويل، وغالبًا ما تعكس تكوين المؤشرات الرئيسية. ويبلغ إجمالي عدد المؤسسات المالكة للشركة 851 مالكًا، يمتلكون مجتمعين أكثر من 154.5 مليون سهم.
ويسيطر أصحاب المؤسسات الثلاثة الأوائل وحدهم على جزء كبير من التعويم المؤسسي (الأسهم المتاحة للتداول العام). فيما يلي نظرة سريعة على أكبر اللاعبين وعدد أسهمهم اعتبارًا من إيداعات 30 سبتمبر 2025:
- Vanguard Group Inc: تمتلك ما يقرب من 18,607,657 سهمًا.
- شركة BlackRock, Inc.: تمتلك ما يقرب من 18,437,706 سهمًا.
- كاين أندرسون رودنيك لإدارة الاستثمارات ذ.م.م: تمتلك حوالي 14,859,216 سهم.
إليك الحساب السريع: تمثل تلك الشركات الثلاث الكبرى وحدها أكثر من 51.8 مليون سهم. يعد هذا تصويتًا جديًا بالثقة في هيمنة Bentley Systems، Inc. على برمجيات هندسة البنية التحتية. لكن تذكر أن هذا استثمار سلبي بالنسبة لمعظمهم؛ إنهم يتتبعون الفهرس.
| صاحب أعلى المؤسسية | الأسهم المحتفظ بها (اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025) | القيمة (الدولار الأمريكي، بالآلاف) |
|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | 18,607,657 | 957,922 |
| شركة بلاك روك | 18,437,706 | لا يوجد |
| كاين أندرسون رودنيك لإدارة الاستثمارات ذ | 14,859,216 | لا يوجد |
| سويدبانك أب | 7,250,495 | 338,671 |
| مورجان ستانلي | 4,464,007 | لا يوجد |
التحولات الأخيرة في الملكية المؤسسية
وبالنظر إلى ملفات 13F للربع الأخير، نرى صورة ديناميكية وليست ثابتة. شهدت الأسهم المؤسسية (الطويلة) زيادة إجمالية بنسبة 8.69% في الربع الأخير، مما يشير إلى تراكم صافي للسهم.
ومع ذلك، فإن الغوص الأعمق يُظهر لعبة شد الحبل الكلاسيكية. وفي الربع الثاني من عام 2025، شهدنا 242 مستثمرًا مؤسسيًا يضيفون إلى مراكزهم، ولكن أيضًا 229 يخفضونها. هذه ليست تجارة مزدحمة من جانب واحد، ولكنها نقاش صحي ونشط حول التقييم.
- كبار المشترين: كانت شركة BlackRock، Inc. تراكمًا كبيرًا، حيث أضافت 4,393,181 سهمًا، بزيادة قدرها 31.6٪ في الربع الثاني من عام 2025. كما قام مورجان ستانلي أيضًا بخطوة كبيرة، حيث عزز محفظته الاستثمارية بمقدار 2,876,840 سهمًا، وهي قفزة هائلة بنسبة 223.4٪ في الربع الثاني من عام 2025.
- كبار البائعين: على الجانب الآخر، قلصت Vanguard Group Inc، على الرغم من كونها أكبر حامل، مركزها بمقدار 1,184,790 سهمًا، بانخفاض 6.6% في الربع الثاني من عام 2025. كما تراجعت شركة Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC، حيث باعت 956,595 سهمًا، بانخفاض 5.9%.
ما يخفيه هذا التقدير هو السبب المحدد لكل عملية بيع، فقد يكون إعادة توازن بسيطة للمحفظة (الفائزون بالبيع) أو تغيير جوهري في التوقعات. لكن الزيادات الكبيرة من شركات مثل شركة بلاك روك تشير بوضوح إلى إيمان قوي بقصة النمو على المدى الطويل. لمعرفة المزيد عن الأساسيات التي تقود هذه القرارات، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Bentley Systems, Incorporated (BSY): رؤى أساسية للمستثمرين.
تأثير كبار المستثمرين على الأسهم والاستراتيجية
إن دور هؤلاء المستثمرين المؤسسيين الكبار في Bentley Systems, Incorporated هو دور التحقق والسيولة، وليس السيطرة. وتعني الملكية الداخلية الكبيرة لعائلة بنتلي، حوالي 49%، أنهم يمسكون بزمام الأمور في القرارات الإستراتيجية. هذه نقطة حاسمة: مصير الشركة مرتبط بشكل وثيق برؤية العائلة.
ومع ذلك، فإن المستثمرين المؤسسيين يلعبون دورا حيويا. توفر ملكيتهم الجماعية، التي تزيد عن 40٪، مصداقية كبيرة في السوق (إنها إشارة إلى أن السهم يستحق المعيار) وتضمن سيولة عالية، مما يسهل عليك شراء أو بيع الأسهم دون تحريك السعر بشكل كبير. إن وجودهم يعمل أيضًا بمثابة فحص دقيق ولكنه حقيقي للحوكمة. وفي حين أنهم لا يستطيعون فرض تغيير في الإدارة أو الإستراتيجية بسهولة، فإن النزوح الجماعي من شأنه أن يسحق سعر السهم ويضع ضغوطًا هائلة على مجلس الإدارة. ولهذا السبب تولي الإدارة اهتمامًا وثيقًا لمخاوفهم.
يشير التراكم الصافي الأخير، مع زيادة الأموال أكثر من انخفاضها، إلى أن السوق مرتاح بشكل عام لمسار الشركة وتقييمها، حتى مع تداول السهم بسعر 46.71 دولارًا للسهم الواحد اعتبارًا من 7 نوفمبر 2025. وتعد أنماط الشراء الخاصة بهم مقياسًا في الوقت الفعلي للمشاعر حول تدفقات إيرادات الشركة المستقبلية من عروض برمجيات البنية التحتية الخاصة بها.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Bentley Systems, Incorporated (BSY)
أنت بحاجة إلى فهم قاعدة المستثمرين في Bentley Systems, Incorporated (BSY) لأن هيكل الملكية ليس نموذجيًا. تمتلك عائلة بنتلي وشريك استراتيجي رئيسي حصة مسيطرة، مما يعني أن المستثمرين المؤسسيين، على الرغم من ضخامتهم، يلعبون دورًا ثانويًا في الحوكمة. إن هذا الهيكل المزدوج - السيطرة الداخلية بالإضافة إلى رأس المال المؤسسي الكبير - يرسم صورة واضحة للاستقرار ولكنه يحد أيضًا من الضغط الناشط النموذجي الذي قد تراه في مكان آخر.
جوهر السيطرة: المطلعون والشركاء الاستراتيجيون
إن العامل الوحيد الأكثر أهمية بالنسبة لأسهم شركة Bentley Systems, Incorporated هو أن الأفراد المطلعين، وفي المقام الأول عائلة Bentley، يحتفظون بحصة ملكية جماعية تبلغ حوالي 49% للشركة اعتبارا من منتصف عام 2025. وهذا يعني أنهم يمتلكون حصة الأسد ويتحكمون بشكل أساسي في الاتجاه الاستراتيجي للشركة، بما في ذلك أي قرارات رئيسية مثل عمليات الدمج أو الاستحواذ. ومن الكيانات الهامة الأخرى شركة Aktiengesellschaft Siemens، والتي تم إدراجها كأكبر مساهم فردي، حيث تمتلك حوالي 11.72% من الأسهم بقيمة تقريبية 1.54 مليار دولار.
- يمتلك المطلعون ما يقرب من نصف الشركة.
- تعتبر شركة سيمنز مستثمرًا استراتيجيًا رئيسيًا يمتلك حصة كبيرة.
- ويؤمن هذا الهيكل استقرار الإدارة، لكنه يحد بشكل واضح من قوة المساهمين الخارجيين.
العمالقة المؤسسيون: الطليعة، وبلاكروك، والتحركات الأخيرة
وعلى الرغم من السيطرة الداخلية، فإن أكبر مديري الأصول في العالم يشغلون مناصب كبيرة، مما يوفر لشركة Bentley Systems, Incorporated قدرًا كبيرًا من المصداقية والسيولة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي 40% ل 43% من الشركة. إن المساهمين المؤسسيين الثلاثة الأوائل اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025 هم المشتبه بهم المعتادون في الأسهم الأمريكية ذات رأس المال الكبير، ولكن حجمهم الكبير جدير بالملاحظة:
| المستثمر المؤسسي | الأسهم المحتفظ بها (الربع الثالث من عام 2025 تقريبًا) | التحرك الأخير الملحوظ (الربع الثاني/الربع الثالث من عام 2025) |
|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | 18,607,657 | تمت الإزالة 1,184,790 الأسهم (-6.6%) في الربع الثاني من عام 2025 |
| شركة بلاك روك | 18,437,706 | تمت الإضافة 4,393,181 الأسهم (+31.6%) في الربع الثاني من عام 2025، بقيمة تقديرية $237,100,000 |
| كاين أندرسون رودنيك لإدارة الاستثمارات ذ.م.م | 14,859,216 | تمت الإزالة 956,595 الأسهم (-5.9%) في الربع الثاني من عام 2025 |
عمليات الشراء الكبيرة لشركة Blackrock, Inc. في الربع الثاني من عام 2025 - إضافة أكثر 4.39 مليون سهم-يشير إلى تصويت قوي بالثقة في مسار الشركة، خاصة بعد نتائج الربع الثالث من عام 2025 حيث بلغ إجمالي الإيرادات 376 مليون دولار، أعلى 12% سنة بعد سنة. على العكس من ذلك، فإن التقليص الطفيف من قبل كل من Vanguard Group Inc. وKyne Anderson Rudnick يشير إلى بعض إعادة التوازن للمحفظة، لكن حصصهم المتبقية تبقيهم بقوة في الطبقة العليا.
تأثير المستثمر: الاستقرار على النشاط
ولأن عائلة بنتلي تسيطر على قوة التصويت، فإن تأثير شركات مثل فانجارد وبلاكروك يتم التعبير عنه في المقام الأول من خلال رأس مالها الهائل وتركيزها على القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، وليس من خلال الحملات الناشطة. إن وجودهم يؤكد صحة إدراج الشركة في المؤشرات الرئيسية، وهذا هو السبب وراء بقاء صناديق تتبع المؤشرات مثل Vanguard Total Stock Market ETF. 4.58 مليون سهم. هذه لعبة استقرار سلبية طويلة المدى بالنسبة لهم.
التأثير الاستراتيجي الحقيقي يأتي من Aktiengesellschaft Siemens. وترتبط حصص ملكيتهم الكبيرة بشراكة تجارية أوسع، والتي تعمل على مواءمة التطوير التكنولوجي للشركة مع احتياجات أحد اللاعبين الصناعيين الرئيسيين. يعد هذا التوافق الاستراتيجي بمثابة إشارة قوية للسوق حول قابلية الاستمرار على المدى الطويل لحلول التوأم الرقمي للبنية التحتية الخاصة بشركة Bentley Systems Incorporated. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في رؤية الشركة طويلة المدى، يمكنك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Bentley Systems, Incorporated (BSY).
إشارة البيع من الداخل
أحد المخاطر التي يجب مراقبتها على المدى القريب هو صافي البيع الثابت من قبل المطلعين على الشركة خلال العام الماضي. بينما لا تزال العائلة هي المسيطرة، باعت شخصيات رئيسية مثل ريموند بي بنتلي حجمًا كبيرًا من الأسهم - على سبيل المثال، 1,000,000 سهم مقابل ما يقدر بـ 50.3 مليون دولار في الأشهر الستة التي سبقت الربع الثالث من عام 2025. وإليك الحسابات السريعة: هذا كثير من الأسهم. لا يعد هذا البيع بالضرورة علامة على وجود مشكلة، حيث أنه من الشائع بين المؤسسين تنويع ثرواتهم، ولكنه يعني أن الأشخاص الأقرب إلى الشركة يأخذون الأرباح من على الطاولة. كمستثمر، يجب عليك مراقبة ما إذا كان هذا الاتجاه يتسارع أو يتباطأ، لأنه يؤثر على التعويم المتاح ومعنويات المستثمرين.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
من الأفضل وصف معنويات المستثمرين تجاه شركة Bentley Systems, Incorporated (BSY) بأنها متفائلة بحذر، ومزيج من الثقة المؤسسية وجني الأرباح من الداخل. ترى أداءً ماليًا قويًا ويمكن التنبؤ به، ولكن أيضًا سهمًا تخلف عن السوق الأوسع مؤخرًا. إنها قصة برمجية كلاسيكية: أساسيات عظيمة، ولكن القلق بشأن التقييم.
اعتبارًا من نوفمبر 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون جزءًا كبيرًا من الشركة 42.98% من الأسهم، لكن عائلة بنتلي وغيرهم من المطلعين لا يزالون يحتفظون بنصيب الأسد تقريبًا 39.21% ل 49%. هذه الملكية العالية من الداخل هي سيف ذو حدين. فهو يعمل على مواءمة مصالح الإدارة مع المساهمين على المدى الطويل، ولكنه يعني أيضًا أنه عندما يقوم المطلعون بالبيع، فإن السوق يولي اهتمامًا وثيقًا. بصراحة، تلك السيطرة الداخلية هي عامل رئيسي هنا.
- تشير الحيازات المؤسسية إلى المصداقية.
- السيطرة الداخلية تعني أن القرارات العائلية مهمة.
- المعنويات إيجابية، ولكنها ليست صعودية بشكل عام.
التصويت المؤسسي على الثقة والمبيعات الداخلية
لقد شهدنا تحولات مؤسسية كبيرة في عام 2025 تعكس نظرة إيجابية للأعمال الأساسية للشركة المتمثلة في برامج هندسة البنية التحتية. على سبيل المثال، اشترت شركة Forsta AP Fonden منصبًا جديدًا في الربع الثاني من عام 2025، حيث استحوذت على 29,600 سهم تقدر قيمتها بحوالي $1,598,000. كما قامت صناديق أخرى مثل Allworth Financial LP وAssetmark Inc. بزيادة مراكزها بشكل كبير في الربع الثاني من عام 2025، حيث قامت Assetmark Inc. بزيادة حصتها بنسبة مذهلة 682.8%. يُظهر هذا التدفق شهية متزايدة بشكل واضح لنموذج الإيرادات القائم على الاشتراك الذي يمكن التنبؤ به لـ BSY.
ولكن هذه هي الحسابات السريعة على الجانب الآخر: لقد كان البيع من الداخل سمة ثابتة. تم بيع Keith A. Bentley، وهو مساهم بنسبة 10٪ 150.000 سهم من الأسهم العادية بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 8.33 مليون دولار في يوليو 2025. في حين أن المطلعين في كثير من الأحيان يبيعون من أجل التنويع الشخصي، فإن اتجاه البيع الصافي - كما لوحظ خلال العام الماضي - يمكن أن يثبط الحماس، مما يشير إلى أن أولئك الأقرب إلى الشركة يأخذون الأرباح بعد مسيرة قوية.
| المساهمين المؤسسيين الرئيسيين (بيانات 2025) | الأسهم المملوكة (بالملايين) | نسبة الملكية | القيمة (مليارات) |
|---|---|---|---|
| Aktiengesellschaft سيمنز | 35.57 | 11.72% | $1.54 |
| شركة مجموعة الطليعة | 18.61 | 6.13% | $0.803 |
| شركة بلاك روك | 18.44 | 6.07% | $0.796 |
رد فعل السوق على ديناميكيات الملكية والأداء
وكان رد فعل سوق الأوراق المالية على هذه التحركات ضعيفاً إلى حد ما في الأمد القريب، ولكن السرد الأساسي واضح. إجمالي عائد السهم على مدى الأشهر الستة التي سبقت أكتوبر 2025، والذي كان مكسبًا قدره 16.9%، في الواقع تخلفت عن مؤشر S&P 500 22.9% العودة خلال تلك الفترة. ويشير هذا الأداء الضعيف، على الرغم من الأرباح القوية، إلى أن السوق يحسب مخاطر المنافسة من مقدمي البرامج السحابية الأصلية كخدمة (SaaS)، حتى مع استمرار تدفق الأموال المؤسسية.
كانت نتائج الربع الثالث من عام 2025، التي تم الإعلان عنها في نوفمبر، قوية ووفرت دفعة قوية، حيث وصل إجمالي الإيرادات 375.55 مليون دولار وصافي الدخل في 57.37 مليون دولار، ارتفاعا عن العام السابق. هذا الأداء القوي، وخاصة 14% نمو سنوي في إيرادات الاشتراكات 344.3 مليون دولار، هو ما يركز عليه المشترون. لكن إيرادات الخدمات الثابتة على أساس ربع سنوي، والتي أدت إلى انخفاض قدره 5 ملايين دولار في توجيه الإيرادات، هي التفاصيل الصغيرة التي تعطي الدببة نقطة حديثهم.
وجهات نظر المحللين: قصة الذكاء الاصطناعي وARR
المحللون إلى حد كبير في معسكر "الاحتفاظ" اعتبارًا من نوفمبر 2025، مع متوسط سعر مستهدف متفق عليه بين $56.73 و $59.00. الهدف العالي هو $65.00، مما يدل على أن هناك إمكانات صعودية حقيقية. ينصب تركيزهم بشكل أقل على من يشتري، وأكثر على استراتيجية الشركة حول الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) والذكاء الاصطناعي (AI).
تتوقف حالة الصعود على النمو المتوقع لنموذج الاشتراك. تم الوصول إلى معدل ARR لشركة Bentley Systems 1.405 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل أ 10.5% الزيادة السنوية في العملة الثابتة. بالإضافة إلى ذلك، تعد الشراكة الإستراتيجية مع شركة EARTHBRAIN Co. Ltd. لدمج تقنية التوأم الرقمي المدعومة بالذكاء الاصطناعي في البناء الذكي حافزًا كبيرًا للنمو المستقبلي. تقوم الشركة بتوجيه إجمالي الإيرادات لعام 2025 بأكمله في حدود 1,461 مليون دولار إلى 1,490 مليون دولار.
ويُنظر إلى تأثير المستثمرين الرئيسيين مثل شركة Siemens Aktiengesellschaft، وهي أكبر مساهم فردي، على أنه تأييد استراتيجي، نظرا لتركيزهم الصناعي واهتمامهم المشترك بالتحول الرقمي للبنية التحتية. وتعزز حصتهم المستمرة القيمة طويلة المدى لسوق التوأم الرقمي للبنية التحتية. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الاستقرار المالي للشركة، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Bentley Systems, Incorporated (BSY): رؤى أساسية للمستثمرين.
والخلاصة بسيطة: الشراء المؤسسي القوي يؤكد صحة نموذج الأعمال، لكن البيع من الداخل وضعف أداء السوق يشيران إلى أنه لا ينبغي عليك أن تتوقع اختراقًا مفاجئًا وضخمًا. يعد السهم بمثابة لعبة بنية تحتية قوية طويلة الأجل، وليس تداولًا عالي الزخم.
الخطوة التالية: مدير المحفظة: إعادة تقييم وزن BSY مقابل أقرانه من برامج البنية التحتية الأخرى بحلول نهاية الشهر، مع التركيز على التوقعات 28.5% هامش الدخل التشغيلي المعدل لعام 2025 بأكمله.
Bentley Systems, Incorporated (BSY) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.