استكشاف مستثمر Ecopetrol S.A. (EC). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Ecopetrol S.A. (EC) وتسأل نفسك، من الذي يشتري هذا السهم بالتأكيد، خاصة مع التقلبات في قطاع الطاقة؟ الجواب هو مزيج رائع من الاستقرار السيادي والتراكم المؤسسي العدواني. شركة Ecopetrol S.A. ليست شركة نفط كبرى نموذجية؛ تسيطر كيانات الدولة الكولومبية على 88.49% من الشركة، لكن هذا لا يعني أن مساهمي الأقلية هم فكرة لاحقة. خذ بعين الاعتبار البيانات المالية: أعلنت الشركة عن صافي دخل للربع الثالث من عام 2025 قدره 2.6 تريليون بيزو كولومبي (البيزو الكولومبي)، واعتبارًا من نوفمبر 2025، تفتخر بعائد أرباح زائدة ضخم بنسبة 17.23٪. لذلك، في حين أن سعر السهم يحوم حول 9.92 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، فإنك ترى المؤسسات الكبرى التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها تقوم بتحركات كبيرة، مثل شركة Goldman Sachs Group Inc. التي تزيد مركزها بنسبة كبيرة تبلغ 42.311٪ في الربع الثالث. فكيف يمكن التوفيق بين استقرار شركة الطاقة العملاقة التي تسيطر عليها الدولة وبين هذا النوع من الاهتمام المؤسسي الحاد الأخير من جانب شركات مثل شركة بلاك روك؟

من يستثمر في شركة Ecopetrol S.A. (EC) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى شركة Ecopetrol S.A. (EC)، فأنت لا تنظر فقط إلى شركة كبرى في مجال النفط والغاز؛ أنت تنظر إلى بطل وطني للطاقة يتمتع بهيكل ملكية فريد. والنتيجة المباشرة هي أن قاعدة المستثمرين تهيمن عليها الدولة الكولومبية، وبالتالي فإن تعويم الأقلية مدفوع بمزيج من الصناديق المؤسسية التي تسعى إلى تحقيق دخل مرتفع وثابت ومستثمرين يركزون على القيمة ويراهنون على الكفاءة التشغيلية للشركة وجهود تحويل الطاقة.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: الهيكل الذي تهيمن عليه الدولة

أول شيء يجب فهمه عن المستثمر في شركة Ecopetrol S.A profile هو أنها ليست شركة نموذجية للتداول العام. الحكومة الكولومبية، من خلال كياناتها المختلفة، هي المساهم المسيطر، وتمتلك حصة كبيرة تبلغ حوالي 1 88.49% من إجمالي الأسهم القائمة. وهذا يترك حصة حرة صغيرة نسبيًا، أو حصة أقلية، تبلغ حوالي 11.51% لجميع المستثمرين الآخرين.

يتم تقسيم حصة الأقلية هذه بشكل أساسي بين المستثمرين المؤسسيين ومساهمي التجزئة.

• المستثمرون المؤسسيون: هذه هي صناديق التقاعد الكبرى، وصناديق الاستثمار المشتركة، ومديري الأصول مثل Vanguard Group Inc.، وBlackRock، Inc.، وOaktree Capital Management LP. إن ملكيتهم لإيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) المدرجة في بورصة نيويورك صغيرة نسبيًا، ويُشار إليها أحيانًا بأنها منخفضة 0.40% من إجمالي أسهم الشركة. إنهم يبحثون عن التعرض لقطاع الطاقة في أمريكا اللاتينية ودافع أرباح قوي.
• مستثمرو التجزئة: وتمتلك هذه المجموعة، جنبًا إلى جنب مع الشركات العامة والمستثمرين الأفراد الآخرين، جزءًا كبيرًا من أسهم الأقلية، خاصة داخل كولومبيا. بالنسبة لـ ADRs، يمثل هذا الجزء العام/الفردي تقريبًا 99.60% من الأسهم غير المملوكة للدولة. غالبًا ما ينجذبون إلى العائد المرتفع للسهم ومكانته كشركة وطنية تأسيسية.

وإليك الرياضيات السريعة حول ADRs: عندما تكون الملكية المؤسسية منخفضة إلى هذا الحد، يمكن أن تكون تحركات الأسعار أكثر تقلبا لأن السهم أقل تغطية من قبل صناديق المؤشرات الرئيسية وأكثر عرضة لمشاعر التجزئة وتدفقات التداول على المدى القصير. إنه تعويم ضيق للسوق الدولية.

دوافع الاستثمار: العائد والقيمة والانتقال

ينجذب المستثمرون إلى شركة Ecopetrol S.A. لثلاثة أسباب ملموسة في عام 2025: أرباحها الهائلة، وقيمتها المقترحة، ونهجها المدروس في تحول الطاقة.

دفع أرباح عالية

التعادل الأكثر إقناعا هو الأرباح. اعتبارًا من نوفمبر 2025، كان عائد الأرباح السنوية المتأخرة في نطاق 9.99% ل 14.37%مما يجعلها واحدة من الأسهم الأعلى عائدا في قطاع الطاقة. كانت آخر أرباح للسهم الواحد 0.520 دولارًا أمريكيًا تم دفعها في 7 يوليو 2025. وهذا حافز كبير للصناديق التي تركز على الدخل والمتقاعدين. وأكدت إدارة الشركة على التوجيه المسبق للمحافظة على توزيع أرباح نقدية 40-60% من الأرباح، مما يساعد على تثبيت توقعات المستثمرين.

القوة التشغيلية والقيمة

تُظهر النتائج المالية للشركة لعام 2025 عملية مستقرة ومربحة، مما يدعم حجة القيمة. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أعلنت شركة إيكوبترول إس إيه عن إيرادات قدرها 90.9 تريليون بيزو كوبي وصافي الدخل COP 7.5 تريليون. بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) للربع الثالث من عام 2025 مستوى قويًا 40.4%. تعني هذه الكفاءة التشغيلية القوية أن السهم يتداول بسعر مخفض مقارنة بالعديد من أقرانه، مما يجعله استثمارًا ذا قيمة جذابة (شراء الأسهم التي تبدو رخيصة مقارنة بقيمتها الجوهرية).

تحول الطاقة وآفاق النمو

تعمل شركة Ecopetrol S.A. بنشاط على تنويع محفظتها الاستثمارية، الأمر الذي يجذب المستثمرين على المدى الطويل المهتمين بالاعتماد على الوقود الأحفوري. تمتلك الشركة ميزانية استثمارية كبيرة لعام 2025 تبلغ COP 24 إلى 28 تريليون، المخصصة لكل من إنتاج النفط الأساسي ومشاريع تحويل الطاقة. لقد نجحوا في توسيع قدراتهم في مجال الطاقة المتجددة إلى 234 ميجاوات مع مشاريع مثل مزرعة لا إيجوانا للطاقة الشمسية. يوفر هذا الإنتاج الأساسي ثنائي التركيز - الحفاظ على الاستثمار في المستقبل - حافزًا واضحًا للنمو. يمكنك قراءة المزيد عن إستراتيجيتهم التطلعية في موقعهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Ecopetrol S.A. (EC).

استراتيجيات الاستثمار: الدخل والقيمة والتداول قصير الأجل

تترجم الدوافع مباشرة إلى الاستراتيجيات التالية التي تظهر بين مساهمي الأقلية:

• القابضة طويلة الأجل (استثمار الدخل): هذه هي الإستراتيجية السائدة للمستثمرين الذين يركزون على العائد. إنهم يشترون الأسهم ويحتفظون بها لتحصيل الأرباح الكبيرة، ويعاملون شركة Ecopetrol S.A. كأداة تشبه السندات للحصول على دخل مرتفع موثوق به. وهم أقل اهتماما بتقلبات الأسعار على المدى القصير.
• استثمار القيمة: يستخدم هؤلاء المستثمرون مقاييس مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) ونسبة السعر إلى المبيعات (P / S) لتحديد ما إذا كانت قيمة السهم أقل من قيمتها الحقيقية. نظرًا لهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) القوي وصافي الدخل لعام 2025، ولكن نسبة السعر إلى الربح (P/S) تبلغ 0.59 (مما يشير إلى تقييم منخفض مقارنة بالمبيعات)، يرى المستثمرون ذوو القيمة هامشًا واضحًا من الأمان وإمكانات الاتجاه الصعودي.
• التداول قصير المدى (الزخم/المراجحة): ونظرا لانخفاض الملكية المؤسسية لـ ADRs وما ينتج عن ذلك من انخفاض السيولة، يمكن أن يخضع السهم في بعض الأحيان لتداول قوي على المدى القصير. سيقوم المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك صناديق التحوط، بتداول الأسهم ذهابًا وإيابًا، وغالبًا ما يستفيدون من زخم السوق على المدى القصير أو فرص المراجحة بين البورصة الكولومبية المحلية وبورصة نيويورك. ولهذا السبب قد يشهد السهم أحيانًا تحركات حادة وسريعة.

وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر السياسية؛ وباعتبارها كيانًا تسيطر عليه الدولة، فإن سياسة توزيع الأرباح وقرارات الاستثمار تتأثر بشكل واضح بأولويات الحكومة، مما يضيف طبقة من التعقيد إلى التحليل الأساسي.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Ecopetrol S.A. (EC)

المستثمر profile بالنسبة لشركة Ecopetrol S.A. (EC) يعد أمرًا غير معتاد إلى حد كبير بالنسبة لشركة كبرى مدرجة في بورصة نيويورك. عليك أن تعرف أن الحكومة الكولومبية هي المساهم المهيمن بشكل كبير، مما يعني أن المستثمرين المؤسسيين، على الرغم من أهميتهم، يلعبون دورا أصغر بكثير في الاتجاه الاستراتيجي للشركة مقارنة بما قد يلعبونه في شركة طاقة عملاقة نموذجية مقرها الولايات المتحدة.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبح هيكل الملكية منقسمًا بشكل صارخ. تمتلك كيانات الدولة الكولومبية نسبة هائلة تبلغ 88.49٪ من جميع الأسهم القائمة. وهذا يترك حصة الأقلية المتبقية - حوالي 11.51٪ - ليتم تقسيمها بين المستثمرين المؤسسيين والشركات العامة والمستثمرين الأفراد. يمتلك المستثمرون المؤسسيون، الصناديق الكبيرة مثل بلاك روك، بشكل جماعي قطعة صغيرة، ما يقرب من 0.40٪ من إجمالي الشركة، أو حوالي 27،864،744 سهمًا اعتبارًا من نوفمبر 2025.

وإليك الحساب السريع: ما يقرب من تسعة من كل عشرة أسهم مملوكة للحكومة. هذه هي الحقيقة الأكثر أهمية التي يجب على أي مستثمر أن يفهمها فيما يتعلق بشركة Ecopetrol S.A. يمكنك قراءة المزيد عن تأسيس الشركة وهيكلها على الرابط التالي: Ecopetrol S.A. (EC): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

أكبر حاملي المؤسسات في الولايات المتحدة هم في المقام الأول الصناديق السلبية ومديري الأصول الكبيرة. إنهم يشترون شركة Ecopetrol S.A. في الغالب لأنها عنصر رئيسي في مؤشرات الأسواق الناشئة (الصناديق المتداولة في البورصة، أو صناديق الاستثمار المتداولة) والمحافظ التي تركز على أمريكا اللاتينية. يشمل كبار حاملي المؤسسات، بناءً على إيداعات الربع الثالث من عام 2025، ما يلي:

• شركة مجموعة الطليعة: تمتلك 3,161,834 سهم.
• شركة بلاك روك: تمتلك 1,354,704 سهم.
• شركة تشارلز شواب لإدارة الاستثمارات: تمتلك 1,366,815 سهم.
• مجموعة جولدمان ساكس: تمتلك 871.025 سهمًا.
• مورغان ستانلي: يملك 694.161 سهماً.

التحولات الأخيرة في الحيازات المؤسسية (الربع الثالث 2025)

في الأشهر الـ 12 الماضية حتى الربع الثالث من عام 2025، كان الاتجاه العام للأموال المؤسسية إيجابيًا صافيًا، ولكن ليس بشكل كبير. لقد رأينا 99 مشتريًا مؤسسيًا بإجمالي تدفقات داخلية تبلغ حوالي 102.88 مليون دولار أمريكي، مقابل 44 بائعًا مؤسسيًا بتدفقات خارجية تبلغ حوالي 42.33 مليون دولار أمريكي.

الأمر المثير للاهتمام هو النشاط المختلط بين أكبر اللاعبين في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يخبرك أنه ليس الجميع متفقين على قصة Ecopetrol S.A.، وبالتأكيد ليس في الجانب الأمريكي.

• قامت شركة Goldman Sachs Group Inc. بخطوة مهمة، حيث زادت حصتها بنسبة 42.311%.
• وأظهرت شركة Charles Schwab Investment Management Inc. أيضًا قناعة قوية، حيث عززت مركزها بنسبة 15.797%.
• أضافت شركة BlackRock, Inc. إلى ممتلكاتها زيادة متواضعة قدرها 2.898%.
• مع ذلك، خفضت شركة Vanguard Group Inc. مركزها بشكل طفيف بنسبة -1.392%.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية وسعر السهم

إن دور المؤسسات الاستثمارية في استراتيجية شركة Ecopetrol S.A. (EC) محدود، لكن تأثيرها على سعر السهم لا يزال حقيقيًا. ولأن الحكومة الكولومبية تمتلك مثل هذه الأغلبية الكبيرة، فإن المستثمرين المؤسسيين ــ حتى أكبرهم ــ لا يملكون قوة التصويت لفرض تغيير في استراتيجية الشركات أو الإدارة. وقد أظهرت ذلك الجمعية العامة غير العادية للمساهمين بتاريخ 11 نوفمبر 2025 بوضوح، حيث حصل مقترح أغلبية المساهمين بتعديل النظام الأساسي على 91.14340268% من الأصوات.

ومع ذلك، فإن الأموال المؤسسية مهمة بالنسبة لإيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) التي تتداولها في بورصة نيويورك. يوفر نشاط الشراء والبيع الخاص بهم السيولة ويشير إلى الثقة (أو عدم وجودها) للمستثمرين الآخرين. عندما يزيد صندوق كبير مثل Goldman Sachs Group Inc. حصته بأكثر من 42% في ربع واحد، فإن ذلك يشير إلى إيمان قوي بتقييم الشركة أو مسار نموها، ولا سيما جهود التنويع في نقل الطاقة عبر حصتها البالغة 51.4% في ISA.

تقوم المؤسسات بالشراء لأن الشركة تقدم أداءً ماليًا قويًا، على الرغم من التقلبات العالمية. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، سجلت شركة Ecopetrol S.A. إيرادات قدرها 90.9 تريليون بيزو كولومبي وصافي دخل قدره 7.5 تريليون بيزو كولومبي. وهذا النوع من توليد النقد، حتى مع المخاطر السياسية الكامنة، يجعل السهم جذابا على أساس التقييم.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Ecopetrol S.A. (EC)

أنت تنظر إلى شركة Ecopetrol S.A. (EC) وتحاول معرفة من الذي يتخذ القرارات فعليًا ولماذا يتحرك السهم. والخلاصة المباشرة هنا هي أن الحكومة الكولومبية هي المستثمر الوحيد المهم حقا، ولكن مجموعة من الصناديق المؤسسية التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرا لها تشتري بقوة، في المقام الأول من أجل عائدات الأرباح الضخمة.

مستثمر الشركة profile وهو مثال كلاسيكي للمؤسسات التي تديرها الدولة (SME)، حيث تتجاوز الاحتياجات السياسية والمالية لأغلبية المساهمين تعظيم الربح الصافي لمساهمي الأقلية. وتخلق هذه الديناميكية حدًا أدنى لتوزيع الأرباح وسقفًا لطموحات نمو معينة.

المساهم الأكبر: الدولة الكولومبية

المستثمر الأكثر أهمية هو جمهورية كولومبيا، التي تمتلك حصة ضخمة تبلغ 88.49٪ في شركة Ecopetrol S.A. (EC). تعني ملكية الأغلبية هذه أن الحكومة تملي الاتجاه الاستراتيجي العام للشركة، وأولويات الإنفاق الرأسمالي (CapEx)، وحتى التعيينات الإدارية. إن المساهمين الأقلية هم بالتأكيد على طول الطريق.

ويبدو تأثير الحكومة واضحاً في موازنة الشركة للعام المالي 2025. من المتوقع أن يتراوح إجمالي الميزانية الاستثمارية لمجموعة Ecopetrol لعام 2025 بين 24 و28 تريليون بيزو (البيزو الكولومبي). ويتم توجيه جزء كبير من هذا المبلغ، ما يقرب من 6.5 تريليون بيزو (أو حوالي 24٪ من الميزانية السنوية)، نحو مشاريع تحويل الطاقة ونقلها، مما يعكس دفع إدارة بترو لتنويع الطاقة الخضراء.

• ملكية الحكومة: 88.49% من الأسهم.
• التأثير الأساسي: الاتجاه الاستراتيجي وتخصيص رأس المال الرأسمالي.
• الحافز المالي: تعتمد الدولة على شركة Ecopetrol S.A. (EC) لدفع أرباح سخية لدعم الميزانية الوطنية.

المشترون المؤسسيون: مطاردة العائد والقيمة

وفي حين تسيطر الحكومة الكولومبية على الاستراتيجية الكلية، فإن الأقلية ـ الأسهم المتاحة للعامة ـ تتأثر بشدة بالمستثمرين المؤسسيين الأميركيين الكبار. يتم سحب هذه الأموال في المقام الأول إلى شركة Ecopetrol S.A. (EC) باعتبارها لعبة ذات دخل مرتفع، خاصة في ضوء توزيعات الأرباح المرتفعة التي يفرضها أغلبية المساهمين.

في عام 2025، أصبح السهم نقطة جذب للمستثمرين ذوي الدخل، حيث وصل عائد توزيعات الأرباح إلى 16.91٪ اعتبارًا من أبريل. بالنسبة للسنة المالية 2025، دفعت الشركة 0.99 دولارًا أمريكيًا لكل سهم ADR في أرباح الأسهم. ويظهر نشاط الشراء المؤسسي في الربع الثالث من عام 2025 شهية واضحة لهذا العائد، حتى وسط تقلبات السوق.

إليك الحساب السريع: صافي دخل الشركة القوي لمدة تسعة أشهر 2025 (9 أشهر 2025) بقيمة 7.5 تريليون بيزو كولومبي والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 12.3 تريليون بيزو كولومبي بهامش 41% يوفر التدفق النقدي لدعم هذه المدفوعات.

أبرز الممتلكات المؤسسية (حتى 30/9/2025):

المصدر: 13F Files، الربع الثالث من عام 2025

تحركات المستثمر الأخيرة وأهميتها

التحركات الأخيرة من قبل المستثمرين المؤسسيين ليست دقيقة. تشير الزيادة الكبيرة من شركات مثل D. E. Shaw & Co., Inc.، والتي رفعت مركزها بأكثر من 140٪ في الربع الثالث من عام 2025، إلى اعتقاد قوي بأن عائد توزيعات الأرباح مستدام وأن السهم مقيم بأقل من قيمته مقارنة بتدفقاته النقدية. قامت شركة Goldman Sachs Group Inc. أيضًا بخطوة مهمة، حيث زادت حصتها بأكثر من 42٪.

على الرغم من انخفاض صافي دخل الشركة في الربع الثالث من عام 2025 والذي بلغ 2.6 تريليون بيزو كولومبي على أساس سنوي، إلا أن الأداء التشغيلي ظل قويًا، حيث حققت الشركة ما يقرب من 4.2 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات منذ بداية العام حتى الآن، لتصل إلى 72% من هدفها السنوي بحلول سبتمبر. هذه القوة التشغيلية، بالإضافة إلى حاجة الحكومة إلى النقد، تحافظ على مصداقية الوعد بتوزيع الأرباح، وهو ما يراهن عليه المشترون المؤسسيون.

فالخطر الحقيقي سياسي وليس تشغيلي. إن سعي الحكومة للتنويع في الأصول غير النفطية، رغم أنه سليم من الناحية الاستراتيجية لتحول الطاقة على المدى الطويل، يمكن أن يحبط المستثمرين الذين يفضلون أن تلتزم الشركة بأعمالها الأساسية في مجال النفط والغاز ذات هامش الربح المرتفع. ويتعين عليك الموازنة بين الأرباح المرتفعة المضمونة والمخاطر السياسية لتخصيص رأس المال الموجه من قبل الحكومة، مثل التعيينات الأخيرة في الإدارة العليا اعتبارا من نوفمبر 2025، والتي تؤكد سيطرة الدولة.

للتعمق أكثر في كيفية تطور هيكل الملكية هذا، راجع Ecopetrol S.A. (EC): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Ecopetrol S.A. (EC) لفهم من يقود السهم ولماذا، والوجبات السريعة هي: يراهن المساهمون الأقلية حاليًا على الاستقرار السياسي الكولومبي أكثر من بيئة أسعار النفط العالمية. يعد أداء السهم الأخير إلى حد كبير انعكاسًا للتفاؤل بشأن الانتخابات الرئاسية لعام 2026، وليس زيادة في أعماله النفطية الأساسية.

أفضل وصف لمعنويات المستثمرين هو أنها إيجابية بحذر، أو موقف "اشتر كولومبيا، احتفظ بشركة إيكوبترول"، مدفوعة بعائد الأرباح الضخم والمشهد السياسي المتغير. بالنسبة للسنة المالية 2025، دفعت شركة Ecopetrol مبلغًا مثيرًا للإعجاب قدره 99 سنتًا لكل سهم ADR من الأرباح، وهو عامل جذب رئيسي لمستثمري الدخل. ومع ذلك، يتوقع المحللون انخفاضاً محتملاً بنسبة 10% إلى 20% في توزيعات الأرباح للعام المقبل، وهو ما يعني ضمناً عائداً آجلاً بنسبة 8% تقريباً استناداً إلى سعر السهم الحالي، وهو بمثابة وسادة قوية ولكنها علامة واضحة على انخفاض الربحية المتوقعة.

المساهم المسيطر وتأثير الأقلية

المستثمر profile تعتبر شركة Ecopetrol S.A. فريدة من نوعها لأنها مؤسسة تديرها الدولة. تمتلك الحكومة الكولومبية، من خلال كياناتها المختلفة (Entidades Estatales)، حصة أغلبية تبلغ 88.49٪ من الأسهم. ويعني هذا الواقع أن الحكومة تسيطر على المسار العام للشركة، وأن مساهمي الأقلية، لكي نكون منصفين، هم من يرافقون الرحلة.

وكانت هذه الديناميكية واضحة للعيان في الاجتماع العام غير العادي للمساهمين الذي انعقد في 11 نوفمبر 2025، حيث حصل مقترح أغلبية المساهمين بتعديل النظام الأساسي للشركة على أغلبية ساحقة بلغت 91.14340268% من الأصوات. هذه هي حقيقة الاستثمار في شركة تسيطر عليها الدولة. ورغم أن صوت الأقلية ضئيل، إلا أنها لا تزال تستفيد من الحوافز التي تقدمها الحكومة للحفاظ على ارتفاع الأرباح لتمويل ميزانيتها الخاصة.

يتم طرح نسبة 11.51% المتبقية من الشركة للتداول العام، مع حاملي المؤسسات الكبيرة بما في ذلك:

• JPMorgan Chase Bank NA FBO حاملو DR Ecopetrol، الذين يملكون 3.29% من إجمالي الأسهم.
• يقوم كبار المستثمرين المؤسسيين مثل Bank of America Corp DE وVangguard Group Inc. بإجراء عمليات تداول كبيرة في عام 2025.
• صناديق التقاعد الكولومبية، مثل Fondo Pensiones Obligator. بورفينير مايور ريسجو، يمتلك حصة 0.95٪.

ردود فعل السوق الأخيرة والرياح السياسية الخلفية

كانت استجابة سوق الأسهم للأخبار المالية لشركة Ecopetrol S.A. في عام 2025 غير متوقعة. في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن دخل صافي قدره 2.6 تريليون بيزو كولومبي على إيرادات قدرها 29.8 تريليون بيزو كولومبي، وهو ما يمثل انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 13.8٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، ارتفع سعر السهم بنسبة 3.75% ليصل إلى 10.01 دولار بعد الإعلان. لماذا قطع الاتصال؟

يتطلع المستثمرون إلى ما بعد الانخفاض الحالي في الأرباح ويركزون على بيئة الاقتصاد الكلي والسياسية في كولومبيا. يتحرك السهم نحو الأعلى بسبب ارتفاع مؤشر الأسهم الكولومبية، مدفوعًا بالتوقعات بأن انتخابات عام 2026 ستؤدي إلى حكومة أكثر تحفظًا أو وسطية، وهو ما يُنظر إليه على أنه أمر إيجابي لقطاع الأعمال والطاقة. السوق تسعر التحول السياسي، وليس فقط سعر خام برنت. أنت بالتأكيد تشتري مكالمة سياسية هنا.

وجهات نظر المحللين: المقايضة بين المخاطر والمكافآت

إن مجتمع المحللين منقسم، مما يعكس المفاضلة الواضحة بين القوة التشغيلية لشركة Ecopetrol S.A. والمخاطر الخارجية. التصنيف المتفق عليه هو "تعليق" أو "محايد"، لكن التقييمات الفردية تتراوح من "شراء" إلى "بيع قوي". يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حوالي 10.64 دولارًا.

يتمحور جوهر النقاش حول المحللين حول ثلاثة عوامل:

• المرونة التشغيلية: وصل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة في الربع الثالث من عام 2025 إلى 41%، مما يدل على كفاءة تشغيلية قوية على الرغم من انخفاض أسعار النفط. ويمثل قطاع النقل والإمداد (النقل والخدمات اللوجستية) والأصول غير الهيدروكربونية (Interconexión Eléctrica S.A. أو ISA) الآن ما يصل إلى 18% من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما يؤدي إلى تنويع تدفق الإيرادات.
• الرافعة المالية: تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.52، مما يشير إلى مستوى كبير من الرافعة المالية، ويضع Altman Z-Score البالغ 1.15 الشركة في منطقة الضائقة، مما يشير إلى خطر محتمل لعدم الاستقرار المالي. وهذا خطر بالغ الأهمية على المدى القريب.
• الاستثمار الانتقالي: وقد أثرت الحكومة على شركة إيكوبترول إس إيه للاستثمار بكثافة أكبر في الطاقة الخضراء، بهدف إنتاج أكثر من 900 ميجاوات من الطاقة المتجددة كجزء من جهودها لإزالة الكربون. وينظر البعض إلى هذه الاستراتيجية طويلة المدى بشكل إيجابي، لكنها تحول الإنفاق الرأسمالي (4 مليارات دولار متوقع لأنشطة المنبع في عام 2025) من إنتاج النفط الأساسي.

وإليك الحساب السريع لأدائهم الأخير، والذي يوضح القوة التشغيلية على الرغم من انخفاض الإيرادات:

إذا كنت ترغب في التعمق في الميزانية العمومية للشركة والسيولة، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Ecopetrol S.A. (EC): رؤى أساسية للمستثمرين. على أية حال، البند العملي الواضح هنا هو مراقبة الانتخابات السياسية عن كثب؛ هذا هو المحفز الحقيقي على المدى القصير لسهم Ecopetrol S.A.