استكشاف مستثمر شركة KLA (KLAC). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة KLA (KLAC) وتتساءل من الذي يقود زخم السهم، وبصراحة، الجواب هو تدافع مؤسسي كلاسيكي، ولكن مع بعض التجاعيد الحرجة. إن الأموال الكبيرة - Vanguard Group Inc.، وBlackRock، Inc.، وState Street Corp - تمسك بالمفاتيح، مع ملكية مؤسسية تجلس على مستوى مذهل. 88.93% اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو تصويت قوي بالتأكيد على الثقة في هيمنتهم على التحكم في العمليات. من الواضح أنهم يستثمرون في قدرة الشركة على الاستفادة من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة بعد أن قامت شركة KLA بتسليم سنة مالية ضخمة 2025، حيث نجحت في ذلك 12.16 مليار دولار في إجمالي الإيرادات وصافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 4.06 مليار دولار. ولكن هذا هو الأمر: بينما تتراكم الأموال، تظهر بياناتنا أن المطلعين على شركة KLA لم يجروا أي عمليات شراء في السوق المفتوحة مقابل 13 عملية بيع في الأشهر الستة الماضية، وهو اختلاف نحتاج إلى فهمه. هل يرى مديرو الأموال الأذكياء شيئًا لا يراه المديرون التنفيذيون، أم أن هذا مجرد بيع قياسي مرتبط بالتعويضات؟ نحن بحاجة إلى تحديد "السبب" وراء هذا التراكم المؤسسي الضخم مقابل المبيعات الداخلية لقياس المخاطر والفرص على المدى القريب حقًا.

من يستثمر في شركة KLA (KLAC) ولماذا؟

تعد شركة KLA (KLAC) شركة قابضة أساسية للمؤسسات العملاقة، ولكن المستثمر فيها profile أكثر دقة من مجرد الأموال السلبية. الوجبات الجاهزة المباشرة هي: تقريبًا 90% يتم تأمين ملكية الشركة من قبل المؤسسات الكبرى، مما يعني أن حركة سعر السهم تمليها بشكل كبير عدد قليل من الحركات الاستراتيجية الكبيرة والتدفق السلبي لصناديق المؤشرات.

أنواع المستثمرين الرئيسية: الإغلاق المؤسسي

عندما تنظر إلى سجل المساهمين، يقفز رقم واحد: تبلغ الملكية المؤسسية 88.93٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذا أمر نموذجي بالنسبة لشركة تكنولوجيا مهيمنة ذات رأس مال كبير مثل شركة KLA Corporation. يتم تقسيم هذه الحصة الضخمة في المقام الأول بين ثلاث مجموعات: صناديق المؤشرات السلبية، وصناديق الاستثمار المشتركة النشطة، وصناديق التحوط.

• المستثمرون المؤسسيون السلبيون: هذه هي الشركات العملاقة مثل مجموعة فانجارد وبلاك روك، التي تمتلك مجتمعة حصة كبيرة من الأسهم لمجرد أن شركة KLA تشكل عنصراً رئيسياً في مؤشرات مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وهي حاملة لفترة طويلة، وعمليات الشراء والبيع التي تقوم بها تتم بشكل ميكانيكي، ولا تعتمد على رؤية أساسية للشركة.
• صناديق الاستثمار النشطة: تعتبر شركات مثل شركة Capital Research and Management Company من المشترين النشطين، وغالبًا ما تسعى إلى النمو على المدى الطويل. ترتبط قناعتهم بقيادة السوق لشركة KLA Corporation والاتجاهات العلمانية طويلة المدى في صناعة أشباه الموصلات.
• المستثمرون الأفراد والمطلعون: أما نسبة التعويم المتبقية البالغة حوالي 10.29%، فهي مملوكة لمستثمري التجزئة والمطلعين (الذين يمتلكون حوالي 0.78%). بصراحة، مستثمرو التجزئة هم فقط على طول الطريق، مستفيدين من القناعة المؤسسية.

إليك الحسابات السريعة عن حاملي الأسهم الرئيسيين وتأثيرهم السلبي:

دوافع الاستثمار: الذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي وتوزيعات الأرباح

ينجذب المستثمرون إلى شركة KLA لثلاثة أسباب ملموسة، وكلها ترجع إلى القوة المالية للشركة في السنة المالية 2025.

• النمو القائم على الذكاء الاصطناعي: أكبر محفز على المدى القريب هو الدور الأساسي الذي تلعبه شركة KLA Corporation في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تعد حلول التحكم في العمليات وإدارة الإنتاجية التي تقدمها الشركة أمرًا بالغ الأهمية لتصنيع الرقائق الأكثر تقدمًا، بما في ذلك ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM). وتتوقع الإدارة أن تتجاوز الإيرادات من محفظة التغليف المتقدمة الخاصة بها 925 مليون دولار في التقويم 2025، مقارنة بالتقديرات السابقة.
• القوة المالية وتوليد النقد: الشركة عبارة عن آلة للتدفق النقدي. في السنة المالية 2025، أعلنت شركة KLA عن تدفق نقدي قوي من الأنشطة التشغيلية بقيمة 4.08 مليار دولار أمريكي وتدفق نقدي حر قدره 3.75 مليار دولار أمريكي. يوفر هذا النوع من توليد النقد هامشًا كبيرًا من الأمان.
• عوائد المساهمين: لدى شركة KLA سياسة قوية لعائد رأس المال. أعلنت الشركة عن زيادة أرباحها السنوية السادسة عشرة على التوالي إلى 1.90 دولارًا أمريكيًا للسهم بشكل ربع سنوي (أو 7.60 دولارًا أمريكيًا سنويًا) وأذنت بخطة إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة 5 مليارات دولار في عام 2025، مما يدل على ثقة الإدارة.

استراتيجيات الاستثمار: الإدانة طويلة الأجل مقابل التداول النشط

الاستراتيجيات المستخدمة هي مزيج من الإدانة طويلة المدى والتداول قصير المدى القائم على الأحداث، خاصة فيما يتعلق بالأرباح والأخبار الجيوسياسية.

• القابضة طويلة الأجل (السلبي والأساسي النشط): هذه هي الاستراتيجية المهيمنة. الأموال السلبية تحتفظ بشركة KLA إلى الأبد. يراهن المديرون النشطون الأساسيون، مثل أولئك في Capital Group، على دورة أشباه الموصلات المتعددة السنوات والوضع الاحتكاري تقريبًا لشركة KLA في التحكم في العمليات. إنهم سعداء بالصمود طالما استمر النمو العلماني في المسبك/المنطق والذاكرة. يمكنك قراءة المزيد عن هذه الرؤية طويلة المدى في شركة KLA (KLAC): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
• استثمار النمو: يركز المديرون النشطون على تعرض الشركة لعقد التكنولوجيا الرائدة. إنهم يشترون بناءً على إيرادات السنة المالية 2025 القوية البالغة 12.16 مليار دولار والرياح الهائلة من الذكاء الاصطناعي، والتي تدفع الطلب على أدوات التفتيش الخاصة بشركة KLA.
• نشاط صندوق التحوط قصير الأجل: في حين أن الملكية المؤسسية الإجمالية مرتفعة، كان نشاط صناديق التحوط في الربع الثاني من عام 2025 مختلطًا، حيث أضاف 755 مستثمرًا مؤسسيًا أسهمًا وخفض 748 من مراكزهم. يشير هذا إلى إعادة توازن نشطة للمحفظة، حيث تحقق بعض الصناديق الأرباح بعد ارتفاع السهم بينما يزيد البعض الآخر من تعرضهم لموضوع الذكاء الاصطناعي. ما يخفيه هذا التقدير هو أن الحجم الهائل للأسهم المتداولة من قبل هذه الصناديق لا يزال من الممكن أن يخلق تقلبات كبيرة على المدى القصير، حتى لو كان التغير الصافي في مراكزها صغيرا.

الإجراء الواضح بالنسبة لك هو مواءمة أفقك الزمني مع نوع المستثمر المهيمن: شركة KLA هي شركة تكنولوجية أساسية طويلة الأجل، وليست تجارة قصيرة الأجل.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة KLA Corporation (KLAC)

أنت تنظر إلى شركة KLA Corporation (KLAC) لأن موقعها في السوق في مجال التحكم في عمليات أشباه الموصلات مقنع للغاية، ولكن عليك أن تعرف من الذي يحرك الخيوط حقًا. الوجبات الجاهزة المباشرة هي أن جيش تحرير كوسوفو هو محبوب مؤسسيًا تقريبًا 89% من أسهمها التي تحتفظ بها الصناديق الكبرى، مما يعني أن الأموال الكبيرة تتحكم في مسارها.

هذا التركيز الهائل للملكية، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تكنولوجيا مستقرة وعالية الخندق، يعني أن سعر سهم KLA حساس للغاية للمشاعر الجماعية وإجراءات التداول لبضع مئات من اللاعبين الكبار. عندما تمتلك مجموعة من الصناديق الكبرى أكثر من نصف الأعمال، تصبح قراراتها الاستثمارية هي قرار السوق.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك مفاتيح مركز KLAC؟

ويهيمن على المشهد المؤسسي لشركة KLA عمالقة صناديق المؤشرات وعدد قليل من المديرين النشطين. اعتبارًا من الفترة المشمولة بالتقرير للربع الثالث من عام 2025 (30 سبتمبر 2025)، يسيطر المساهمين الثلاثة الأوائل وحدهم على جزء كبير من الشركة. وهذه ليست مجرد ممتلكات سلبية؛ تتمتع هذه الشركات بصوت كبير في حوكمة الشركات وتخصيص رأس المال.

فيما يلي الحسابات السريعة لأصحاب أعلى الأسهم وقيمتهم المبلغ عنها اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

يمكنك أن ترى أن شركتي Vanguard وBlackRock, Inc. تمتلكان معًا حصة كبيرة، مما يعزز مكانة KLA كملكية أساسية في معظم المؤشرات الرئيسية والصناديق المدارة بشكل سلبي. قامت شركة State Street Corp بتقريب المراكز الثلاثة الأولى، مما يؤكد انتشار الاستثمار السلبي في هذا السهم.

التحولات الأخيرة: هل الصناديق تشتري أم تبيع؟

إن قصة الملكية المؤسسية في شركة KLA في عام 2025 هي قصة تقلبات عالية، ولكن مع تراكم صافي طفيف. وفي الربع الأخير، شهدنا زيادة 852 مؤسسة في مراكزها، في حين خفضتها 741 مؤسسة. يعد هذا نشاطًا كبيرًا بالنسبة للسهم المملوك بشكل كبير بالفعل.

وتظهر التحركات الهامة اختلافا واضحا في الاستراتيجية بين المديرين النشطين. على سبيل المثال، قامت شركة CAPITAL WORLD INVESTORS بخطوة هائلة، حيث أضافت أكثر من 3.2 مليون سهم في الربع الثاني من عام 2025. وعلى العكس من ذلك، خفضت شركة PRIMECAP Management Co/Ca/ مركزها بأكثر من 21٪ في الربع الثالث من عام 2025، حيث خسرت أكثر من 945000 سهم. يخبرك هذا أن بعض الصناديق النشطة تأخذ الأرباح، لكن البعض الآخر يرى أن دورة أشباه الموصلات الحالية تمثل فرصة شراء كبيرة.

• هناك عدد أكبر من المؤسسات التي تبدأ أو تعزز المخاطر بدلاً من خفضها.
• قامت شركة FMR LLC، وهي شركة أخرى من بين الشركات العشرة الأولى، بزيادة مركزها بأكثر من 118% في الربع الثالث من عام 2025.
• يمكن أن يؤدي حجم التداول المرتفع من هذه الصناديق الكبيرة إلى خلق تقلبات، خاصة أثناء تصحيحات السوق.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية والأسهم

إن الحجم الهائل للحصة المؤسسية - ما يقرب من تسعة من كل عشرة أسهم - يمنح هؤلاء المستثمرين سلطة هائلة على الاتجاه المؤسسي لشركة KLA Corporation. إنهم يؤثرون على كل شيء بدءًا من تكوين مجلس الإدارة وحتى تخصيص رأس المال. ولهذا السبب، تتوافق استراتيجية KLA بشكل مباشر مع تعظيم إجمالي عائد المساهمين (TSR).

ويتجلى هذا النهج الذي يضع المساهمين أولاً في سياسة عائد رأس المال الخاصة بالشركة. في أبريل 2025، أعلنت شركة KLA عن زيادة أرباحها السنوية السادسة عشرة على التوالي، مما رفع التوزيع ربع السنوي إلى 1.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أو 7.60 دولارًا سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، فقد سمحوا ببرنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 5 مليارات دولار، ليصل إجمالي التفويض إلى 5.46 مليار دولار. هذا هو النشر الحازم لرأس المال، مدفوعًا بطلب المستثمرين للحصول على عوائد.

كما تمتد المشاركة المؤسسية لتشمل الحوكمة والمخاطر. وتعد التعديلات الأخيرة التي وافق عليها مجلس الإدارة على نظامها الداخلي، والتي قامت بتحديث الحوكمة وتعزيز الإجراءات الخاصة بمقترحات المساهمين، بمثابة استجابة واضحة للضغوط المؤسسية من أجل مزيد من الشفافية والرقابة. يمكنك قراءة المزيد عن توجههم الاستراتيجي هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة KLA Corporation (KLAC).

وأخيرا، يدفع هؤلاء المستثمرون أيضا إلى اتخاذ إجراءات بشأن المخاطر الكلية. ركزت جهود الضغط التي قامت بها شركة KLA Corporation في الربع الثاني من عام 2025، والتي بلغ مجموعها 340 ألف دولار أمريكي، على القضايا الحاسمة مثل تمويل البحث والتطوير والسياسة التجارية فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية الصينية وضوابط التصدير. وهذا يدل على أن الشركة تدير بنشاط المخاطر الجيوسياسية، وهو ما يعد مصدر قلق كبير لأكبر المساهمين.

الخطوة التالية: تحقق من أحدث ملفات 13F للربع الرابع من عام 2025 لمعرفة ما إذا كان اتجاه التراكم الصافي يتسارع مع تعزيز دورة أشباه الموصلات.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة KLA (KLAC)

المستثمر profile بالنسبة لشركة KLA (KLAC) تهيمن عليها الأموال المؤسسية، والتي توفر ركيزة قوية للسهم ولكنها تركز أيضًا النفوذ. حول 88.93% من أسهم شركة KLA مملوكة من قبل المستثمرين المؤسسيين اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو رقم يشير إلى قناعة عالية ومنظور طويل المدى بشأن الشركة الرائدة في مجال معدات أشباه الموصلات.

هذه الملكية المؤسسية العالية، والتي تم الإبلاغ عنها أيضًا في 86.65% في تشرين الثاني (نوفمبر) 2025، يعني أن القرارات الكبرى - من تخصيص رأس المال إلى تعيينات مجلس الإدارة - يتم توجيهها إلى حد كبير من قبل حفنة من مديري الأصول الضخمة، السلبيين في كثير من الأحيان. يحتفظ المستثمرون الأفراد، أو المطلعون، بقطعة أصغر بكثير من الكعكة؛ الملكية الداخلية، على سبيل المثال، موجودة فقط 0.78%.

مرساة الطليعة وبلاك روك والتأثير المركز

عندما تنظر إلى كبار حاملي الأسهم، ترى المشتبه بهم المعتادين الذين يرتكزون على معظم أسهم التكنولوجيا الأمريكية ذات رأس المال الكبير، ولكن حجمهم الكبير هنا هو ما يهم. تعد شركتا Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. دائمًا أكبر المساهمين، تليها شركة Capital Research and Management Company وState Street Global Advisors, Inc.. وهذه الشركات هي في المقام الأول صناديق مؤشر سلبي وصناديق كمية (كمية)، مما يعني أنها تشتري وتحتفظ بشركة KLA Corporation لأنها مكون رئيسي في المؤشرات مثل S&P 500.

ولا يتم الشعور بنفوذهم عادة من خلال النشاط العام، بل من خلال التصويت بالوكالة والمشاركة الخاصة في شؤون الحكم. يُترجم هيكل الملكية المركزة هذا إلى الاستقرار؛ لن يصابوا بالذعر عند البيع بسبب فقدان أرباح طفيفة. ارتفاع نسبة المشاركة في الاجتماع السنوي لشهر نوفمبر 2025، حيث 89.64% من الأسهم الممثلة، يدل على دورها المباشر والقوي في التصديق على تعويضات مجلس الإدارة والتنفيذيين.

• Vanguard و BlackRock هما محرك الاستقرار.

تحركات المستثمر الأخيرة: الشراء والبيع وعوائد رأس المال

بالنظر إلى السنة المالية 2025، ينقسم السرد بين التراكم الاستراتيجي من قبل بعض الصناديق الكبرى والبيع الملحوظ من الداخل، وهي ديناميكية تحتاج إلى مراقبتها عن كثب. في الربع الأول من عام 2025، على سبيل المثال، قامت شركة The Vanguard Group Inc. بزيادة حصتها الضخمة بالفعل بمقدار 0.6%، ليصل إجماليها إلى 13,564,622 سهم بقيمة تقارب 9.22 مليار دولار. كما قامت شركة Goldman Sachs Group Inc. بتنمية مكانتها بشكل ملحوظ، حيث زادت حصتها بمقدار 27.9% في الربع الأول.

ومن ناحية أخرى، قامت بعض الصناديق بجني الأرباح، وتم الإعلان عن البيع من الداخل. قامت شركة GAMMA Investing LLC، وهو صندوق كمي، بتصفية مركزها تقريبًا في الربع الثاني من عام 2025، مما أدى إلى إزالة 1,671,582 سهم تقدر قيمتها بتقدير 1.497 مليار دولار. غالبًا ما يشير هذا النوع من التدفقات الخارجة الضخمة من صندوق يحركه الكم إلى تحول يحركه النموذج بعيدًا عن السهم، وليس تغييرًا جوهريًا. والأهم من ذلك هو أن الرئيس التنفيذي ريتشارد بي والاس باع 10,803 سهم لحوالي 12.997 مليون دولار، مما يقلل من قبضته بأكثر من 11% في معاملة واحدة.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول تخصيص رأس المال الأخير الذي يرضي هؤلاء أصحاب الأسهم الكبار:

ال 5 مليارات دولار تعد خطة إعادة شراء الأسهم، التي تم الإعلان عنها بعد النتائج المالية القوية لعام 2025، علامة واضحة على أن شركة KLA تعطي الأولوية لعوائد المساهمين، وهو مطلب رئيسي من المستثمرين المؤسسيين الكبار الذين يركزون على النقد. يمكنك التعمق في أداء الشركة من خلال القراءة تحليل الصحة المالية لشركة KLA (KLAC): رؤى أساسية للمستثمرين.

يعد البيع من الداخل، على الرغم من أهميته بالدولار، أمرًا شائعًا بالنسبة للمديرين التنفيذيين الذين يقومون بتنويع ثرواتهم ولا يشير بالتأكيد إلى نقص الثقة، ولكنه يمثل نقطة بيانات لتحقيق التوازن في مقابل الشراء المؤسسي القوي. على سبيل المثال، أنشأت شركة CCM Investment Advisers LLC، منصبًا جديدًا لـ 11,189 سهم في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 12.07 مليون دولار، مما يدل على أن الأموال الجديدة لا تزال تدخل السهم.

الشؤون المالية: راقب ملفات 13F التالية بحثًا عن أي تحولات مؤسسية واسعة النطاق أخرى بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

تريد أن تعرف من يشتري شركة KLA (KLAC) ولماذا، والإجابة المختصرة هي أن أكبر مديري الأصول في العالم يتمسكون بقوة، مدفوعين بالدور الحاسم الذي تلعبه KLA في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. الإجماع بين المحللين الـ 26 الذين يغطون KLA هو "الاحتفاظ"، لكن لا تدع هذا يخدعك، فهناك تيار خفي قوي من الاتجاه الصعودي، كما يتضح من عدد من الزيادات الكبيرة الأخيرة في السعر المستهدف.

يمتلك المستثمرون المؤسسيون، ومديرو الأموال الكبيرة، حصة مهيمنة، حيث يمتلكون ما يقرب من 86.65٪ من أسهم KLA. كبار المساهمين هم المشتبه بهم المعتادون - Vanguard Group Inc. و BlackRock، Inc. - الذين يتخذون عمومًا وجهة نظر سلبية طويلة المدى، قائلين بشكل أساسي إن KLA هي قطعة أساسية من سوق معدات أشباه الموصلات التي تحتاج إلى امتلاكها. ومع ذلك، فإن التوازن لا يزال دقيقا: ففي حين كانت المؤسسات الكبيرة مثل فانجارد وجيه بي مورجان تشيس وشركاه تعمل على زيادة مراكزها، فإن بعض الشركات الأصغر حجما كانت تعمل على تقليص حجمها.

• تعد شركة Vanguard Group Inc. أكبر مالك مؤسسي مع 13.84 مليون سهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
• تمتلك شركة BlackRock, Inc. ثاني أكبر حصة بـ 11.83 مليون سهم.
• تشير عمليات البيع من الداخل، بما في ذلك قيام الرئيس التنفيذي ريتشارد بي. والاس ببيع 10803 أسهم مقابل 13.0 مليون دولار تقريبًا، إلى أن بعض المديرين التنفيذيين يأخذون الأرباح بعد موجة بيع هائلة.

ردود فعل الأسهم على تحولات الملكية والأرباح

لقد استجاب السوق بشكل واضح للأساسيات القوية لـ KLA في السنة المالية 2025. ارتفع سعر السهم بنسبة 80٪ تقريبًا في الفترة التي سبقت أواخر أكتوبر 2025، وهي زيادة ناجمة عن مزيج من النمو الكبير في الإيرادات وزيادة الهوامش. كانت هذه القفزة بمثابة استجابة واضحة لتجاوز الشركة التوقعات باستمرار، بما في ذلك ربحية السهم للربع الرابع من السنة المالية 2025 غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً البالغة 9.38 دولار أمريكي وإيرادات قدرها 3.175 مليار دولار أمريكي.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة المنتهية في 30 يونيو 2025، أعلنت KLA عن أرقام قوية: بلغ إجمالي الإيرادات 12.16 مليار دولار أمريكي، مع تخفيف مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للسهم الواحد عند 30.37 دولارًا أمريكيًا، وأعادت الشركة 3.05 مليار دولار أمريكي للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء وأرباح الأسهم. هذه إشارة قوية للصحة المالية. يمكنك أن ترى نظرة أعمق على استقرار الشركة هنا: تحليل الصحة المالية لشركة KLA (KLAC): رؤى أساسية للمستثمرين.

وفي الآونة الأخيرة، في نوفمبر 2025، شهد السهم انخفاضًا بنحو 4.6٪ في جلسة واحدة. لم تكن هذه مشكلة خاصة بـ KLA، بل كانت رد فعل أوسع للسوق حيث أعطى المتداولون الأولوية لحقائق الاقتصاد الكلي - مثل تقرير الوظائف الأقوى من المتوقع مما يقلل من احتمالات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب على أداء الشركات الممتاز في قطاع أشباه الموصلات. في بعض الأحيان، تفوز البيئة الكلية باليوم.

وجهات نظر المحللين حول محركات الاستثمار الرئيسية

جوهر الحالة الصعودية للمحللين هو احتكار جيش تحرير كوسوفو شبه التام لمعدات التحكم في العمليات، وهو ما يستخدمه صانعو الرقائق لفحص الرقائق بحثًا عن العيوب وضمان الدقة. تمتلك KLA ما يقدر بنحو 56٪ من حصة السوق في هذا القطاع الهام. يرى المحللون أن محركي النمو الأساسيين يقودان الزيادات في الأسعار المستهدفة:

• الطلب على الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء: يتطلب الطلب الذي لا يهدأ على الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC) الرقائق الأكثر تقدمًا، والتي تتطلب بدورها إنشاء أدوات الفحص الخاصة بـ KLA بشكل صحيح.
• التغليف المتقدم: تحتاج هذه التقنية، التي تجمع عدة أشباه موصلات في جهاز واحد للحصول على أداء أفضل، إلى مراقبة جودة أكثر صرامة. ومن المتوقع أن تتجاوز الإيرادات من هذا القطاع 925 مليون دولار في عام 2025، ارتفاعًا من 500 مليون دولار في عام 2024.

إليك الرياضيات السريعة حول توقعات المحللين الحالية:

وما يخفيه هذا التقدير هو الخطر الكبير الناجم عن ضوابط التصدير الأمريكية على الصين. كانت الصين أكبر منطقة في جيش تحرير كوسوفو، حيث ساهمت بنسبة هائلة بلغت 42% من إجمالي خط الإنتاج للمجموعة في الربع الأول من السنة المالية 2025. يأخذ المحللون في الاعتبار التباطؤ هنا، ولهذا السبب يظل الإجماع العام على "الثبات" على الرغم من أهداف الأسعار المرتفعة - إنه توازن بين النمو القوي الذي يقوده الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة وأوروبا والرياح الجيوسياسية المعاكسة الرئيسية في آسيا. لذلك، يجب أن يزن قرارك الاستثماري متوسط ​​الهدف البالغ 1241.50 دولارًا مقابل الواقع الجيوسياسي.

الخطوة التالية: تحقق من تعرض محفظتك الحالية لقطاع التحكم في عمليات أشباه الموصلات لمعرفة ما إذا كانت مخاطر تركيز KLA في الصين هي عامل يمكن التحكم فيه بالنسبة لك.