استكشاف مستثمر 360 DigiTech, Inc. (QFIN). Profile: من يشتري ولماذا؟

لقد شاهدت شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN) وهي تتنقل في مجال تكنولوجيا الائتمان المعقد في الصين، ولكن هل أنت متأكد تمامًا من الذي يقوم بتكديس الأسهم في الوقت الحالي، ولماذا هم على استعداد لتحمل المخاطر التنظيمية؟ تشير توجيهات صافي الدخل للشركة لعام 2025 غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والمتوقعة بين 6.28 مليار يوان صيني و6.48 مليار يوان صيني، إلى توقعات مستقرة، وإن كانت حذرة، لشركة أعلنت للتو عن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 731.04 مليون دولار أمريكي. هذه ليست قصة نمو مفرط، فلماذا لا تزال الشركات العملاقة مثل Blackrock، Inc.، التي تمتلك 5،829،226 سهمًا اعتبارًا من إيداع الربع الثالث من عام 2025، في المزيج، وما الذي يرون أن مستثمري التجزئة قد يكونون مفقودين؟ يشير متوسط ​​السعر المستهدف في وول ستريت لمدة عام واحد وهو 49.22 دولارًا إلى ارتفاع هائل عن المستويات الحالية، ولكن هل هذا يمثل قيمة واقعية أم مجرد تفاؤل المحللين؟ نحن بحاجة إلى اتباع الأموال الذكية. على ماذا يراهن أصحاب المؤسسات؟

من يستثمر في شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى 360 DigiTech, Inc. (QFIN)، فأنت تنظر إلى سهم تهيمن عليه الأموال المؤسسية، وليس أحاديث التجزئة. الوجبات الرئيسية هي أن غالبية الأسهم تقريبا 75%- مملوكة من قبل صناديق كبيرة مدفوعة في المقام الأول بمقاييس القيمة العميقة للشركة وبرنامجها القوي لعائد رأس المال، على الرغم من المخاطر التنظيمية الكامنة في مجال التكنولوجيا المالية الصيني.

هذا ليس سهمًا لضعاف القلوب، ولكن الأرقام تشير إلى لعبة كلاسيكية ذات قيمة عميقة. كانت إيرادات الشركة المتأخرة لمدة 12 شهرًا (TTM) اعتبارًا من 30 يونيو 2025 قوية 2.2 مليار دولارومع ذلك، يتم تداول السهم عند نسبة سعر إلى أرباح (P / E) منخفضة جدًا تبلغ فقط 3.17. يعد هذا خصمًا كبيرًا مقارنة بمتوسط سعر السهم إلى الربحية في السوق والذي يبلغ حوالي 38.38، وهذا هو سبب تراكم المؤسسات.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: القوة المؤسسية

إن قاعدة المستثمرين في شركة 360 DigiTech, Inc. تميل بشدة نحو اللاعبين المؤسسيين، وهو أمر نموذجي بالنسبة لإيصال الإيداع الأمريكي (ADR) الصيني المربح ولكن المتقلب في كثير من الأحيان. مستثمرو التجزئة، أثناء وجودهم، لا يقودون حركة السعر هنا. التركيز الهائل للأسهم يحكي القصة.

• المستثمرون المؤسسيون: إنهم يملكون حوالي 74.81% من المخزون. تشمل هذه المجموعة صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، ومديري الأصول الرئيسيين مثل Vanguard Group Inc. وKrane Funds Advisors LLC، التي تمتلك 4.47% حصة.
• صناديق التحوط: هؤلاء هم المشترين الأكثر نشاطًا في الوقت الحالي. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، زادت صناديق مثل Marshall Wace LLP حصتها بنسبة مذهلة. 1,050.6%، ورفعت شركة Millennium Management LLC مكانتها بمقدار 105.4%. إنهم يبحثون عن الأصول ذات الأسعار الخاطئة.
• المطلعون: الإدارة وأعضاء مجلس الإدارة لديهم أهمية كبيرة 17.10% من الأسهم، وهي علامة جيدة بالتأكيد على التوافق بين مصالح القيادة والمساهمين.

وتشير الملكية المؤسسية العالية إلى ثقة السوق القوية في نموذج الأعمال الأساسي للشركة، حتى مع الضجيج الجيوسياسي. وهذا تصويت بالثقة بأموال كبيرة.

دوافع الاستثمار: لماذا تشتري الصناديق الكبيرة

يتلخص الدافع لشراء 360 DigiTech, Inc. في بضعة عوامل واضحة وقابلة للقياس: القيمة العميقة، والتدفق النقدي القوي، والالتزام بعائد رأس المال. تقوم الشركة ببساطة بتوليد الكثير من النقد مقارنة بقيمتها السوقية تقريبًا 3.18 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

إليك الرياضيات السريعة حول جاذبيتهم الأساسية:

• القيمة العميقة: ويرى المحللون أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. أحد نماذج التقييم يربط القيمة الجوهرية عند $106.38 للسهم الواحد مقارنة بسعر السوق حولها $22.28، مما يشير إلى أنه كذلك 79% مقومة بأقل من قيمتها.
• حافة النمو والتكنولوجيا: تتصل المنصة 165 مؤسسة مالية إلى قاعدة مستهلكين ضخمة 275.8 مليون. إن استثمارهم في إدارة المخاطر المدعومة بالذكاء الاصطناعي يؤتي ثماره؛ أدت الترقيات إلى تحسين FPD7 (الدفعة الأولى الافتراضية خلال 7 أيام) للقروض الجديدة بحوالي 5% على أساس شهري في يونيو 2025.
• عوائد المساهمين: الإدارة عدوانية بشأن إعادة رأس المال. لقد قضوا 277 مليون دولار أمريكي لإعادة الشراء 7.1 مليون إعلان في النصف الأول من عام 2025، مما أدى إلى خفض عدد الأسهم بنسبة 9% من العام حتى الآن. بالإضافة إلى ذلك، قاموا بزيادة الأرباح نصف السنوية إلى $0.76 لكل إعلان.

يمكنك رؤية القوة المالية التي تدعم هذه الإستراتيجية تحليل 360 DigiTech, Inc. (QFIN) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

استراتيجيات الاستثمار: لعب اللعبة الطويلة وفجوة القيمة

الاستراتيجيات التي يستخدمها المستثمرون في 360 DigiTech, Inc. هي مزيج من الاحتفاظ بالقيمة طويلة الأجل والتداول القائم على الأحداث والذي يركز على سرد عائد رأس المال. وهذا ليس مخزون زخم عالي النمو؛ إنها آلة التدفق النقدي.

وتشير الملكية المؤسسية العالية إلى وجود استراتيجية حيازة مهيمنة طويلة الأجل، حيث يكون المستثمرون على استعداد لتحمل التقلبات على المدى القريب، ويراهنون على سد فجوة التقييم الهائلة بمرور الوقت. التوقع هو أن سعر السهم سيعكس في النهاية الأساسيات القوية، مثل صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الثالث من عام 2025 والذي يبلغ 1.85 مليار يوان صيني.

التداول على المدى القصير أقل انتشارا. وتبلغ الفائدة على المكشوف - أي نسبة الأسهم المباعة على المكشوف - 3.45% فقط من قيمة التعويم، وقد انخفضت مؤخرًا بنسبة 23.41%. وهذا يدل على أنه حتى المتشككين يتراجعون، وهي إشارة صعودية لأرضية سعر السهم على المدى القريب. السوق يدرك ببطء القيمة هنا.

الشؤون المالية: تتبع نسبة السعر إلى الربحية لشركة QFIN شهريًا مقابل متوسط ​​القطاع لمراقبة إغلاق فجوة القيمة.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN)

تريد أن تعرف من يقود هيكل الملكية في 360 DigiTech, Inc. (QFIN) وما تخبرنا به تحركاتهم الأخيرة عن السهم. والنتيجة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يتمتعون بمركز مهيمن، ويسيطرون تقريبًا 74.81% من أسهم الشركة، لكن الربع الثالث من عام 2025 شهد تباينًا ملحوظًا في الإستراتيجية، مع عمليات بيع كبيرة من بعض الصناديق الكبيرة متوازنة مع عمليات شراء قوية من صناديق أخرى.

تشير هذه الملكية المؤسسية العالية إلى مستوى قوي، وإن كان متقلبًا، من ثقة السوق في منصة تكنولوجيا الائتمان المدعومة بالذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة. بالنسبة للسياق، فإن الملكية الداخلية - تلك الأقرب إلى العملية - تقع في نطاق أصغر بكثير 17.10%. من المؤكد أن الأموال المؤسسية هي القوة الأساسية هنا، لذا فإن تتبع نشاطها أمر بالغ الأهمية لأي مستثمر.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

عندما ننظر إلى الإيداعات للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، يظهر تسلسل هرمي واضح لحاملي المؤسسات الرئيسية. هذه هي الصناديق التي وضعت أكبر الرهانات على شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN)، والتي غالبًا ما تمتلك الملايين من أسهم الإيداع الأمريكية (ADSs). فيما يلي عملية حسابية سريعة حول من يملك أكبر قطعة من الكعكة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

يمكنك أن ترى أن شركات مثل Blackrock, Inc. وVangguard Group Inc. هي مالكة مؤسسية، وهو أمر نموذجي بالنسبة لمديري المؤشرات الضخمة وصناديق الاستثمار المشتركة. ومع ذلك، فإن المركز الأول تشغله شركة Aspex Management (HK) Ltd، وهي شركة استثمارية أكثر تركيزًا وتركز على آسيا.

التغييرات في الملكية: الاختلاف في الربع الثالث من عام 2025

القصة الأكثر إثارة للاهتمام ليست فقط من يملك السهم، ولكن كيف ينقلون أموالهم الآن. تُظهر بيانات الربع الثالث من عام 2025 انخفاضًا كبيرًا في المراكز المؤسسية، حيث قام 208 مستثمرين مؤسسيين بتخفيض حصصهم مقارنة بإضافة 133 سهمًا. يخبرك هذا أنه مقابل كل مشتري، كان هناك عدد أكبر من البائعين، مما يخلق ضغط بيع.

كان حجم بعض عمليات البيع هائلاً. على سبيل المثال، تمت إزالة ALLIANCEBERNSTEIN L.P. 3,367,883 أسهم، أ -97.4% قطع المحفظة، بقيمة تقديرية $96,927,672. خرجت شركة AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC من موقعها بالكامل، وأزالت 2,619,066 أسهم بقيمة تقديرية $75,376,719. يشير هذا النوع من الخروج بالجملة من الصناديق الكبرى إلى إعادة تقييم مخاطر قطاع تكنولوجيا الائتمان في الصين أو التحول الاستراتيجي بعيدًا عن المتطلبات المحددة للشركة. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN).

لكنه ليس شارعًا ذو اتجاه واحد. رأى مستثمرون متمرسون آخرون فرصة شراء. أضافت شركة KRANE FUNDS ADVISORS LLC، صاحبة المركز الأول بالفعل، حاملًا آخر 1,271,942 الأسهم، مما أدى إلى زيادة حصتها بنسبة +25.1%. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC منصبًا جديدًا، مضيفًا 1,041,340 أسهم. يراهن هؤلاء المشترون على أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، خاصة مع توقع الشركة لصافي دخل غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2025 بين 6.28 مليار يوان صيني و 6.48 مليار يوان صيني.

• كبار البائعين: ALLIANCEBERNSTEIN L.P. (-3,367,883 أسهم)، شركة عقار كابيتال مانجمنت ذ.م.م (-2,619,066 أسهم).
• كبار المشترين: KRANE FUNDS ADVISORS LLC (+1,271,942 أسهم)، دريهاوس كابيتال مانجمنت ذ م م (+1,041,340 أسهم).

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية وسعر السهم

ويلعب المستثمرون المؤسسيون دوراً مزدوجاً: فهم بمثابة مقياس حرارة لمعنويات السوق ومحفز لاستراتيجية الشركات. عندما تحتفظ المؤسسات بنسبة كبيرة من التعويم، فإن الشراء أو البيع الجماعي يخلق تقلبات، وهو ما رأيناه في الربع الثالث من عام 2025. وقد ساهم ضغط البيع الشديد في الحركة الإجمالية للسهم، ولكن تصرفات الشركة هي أيضًا عامل رئيسي يتفاعل معه هؤلاء المستثمرون.

إحدى الخطوات الإستراتيجية الرئيسية التي تراقبها المؤسسات هي خطة إعادة شراء الأسهم لعام 2025 للشركة. اعتبارًا من 18 نوفمبر 2025، قامت شركة 360 DigiTech, Inc.‎ بشراء ما يقرب من ذلك بالفعل 7.3 مليون إعلان ليصبح المجموع حوالي 281 مليون دولار أمريكي. تعمل إعادة شراء الأسهم هذه (إجراء مؤسسي حيث تقوم الشركة بإعادة شراء أسهمها الخاصة) بمثابة مشتري داخلي، مما يدعم سعر السهم بشكل مباشر ويشير إلى اعتقاد الإدارة بأن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. يعد هذا عاملاً حاسماً بالنسبة للمشترين مثل Krane Funds Advisors LLC، حيث أنه يزيد بشكل مباشر ربحية السهم (EPS) للمساهمين المتبقين. يتوافق المشترون المؤسسيون بشكل أساسي مع إستراتيجية تخصيص رأس المال الخاصة بالإدارة.

كما يضغط الوجود المؤسسي المكثف على الإدارة للحفاظ على ميزانية عمومية قوية. تظهر نتائج الشركة غير المدققة للربع الثالث من عام 2025 مخصصًا للقروض المستحقة القبض بقيمة 837.8 مليون يوان صيني (117.7 مليون دولار أمريكي)، قفزة من 477.5 مليون يوان قبل عام. يقوم المستثمرون المؤسسيون بفحص هذه الأرقام، والزيادة في المخصصات - في حين تعكس نهجا ثابتا للمخاطر - هي نقطة بيانات من المرجح أن تغذي عمليات البيع من قبل الصناديق التي تتجنب المخاطرة مثل Goldman Sachs Group Inc. و AllianceBernstein L.P. خلاصة القول هي أن هذه الصناديق الكبيرة هي التي تصوت بأقدامها، لذا فإن تحركاتها هي تقييم في الوقت الحقيقي لمخاطر الشركة / مكافآتها. profile.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN)

إذا كنت تنظر إلى شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN) - التي عملت مؤخرًا باسم Qifu Technology, Inc. وQfin Holdings, Inc. - فأنت بحاجة إلى معرفة من الذي يحمل الحقيبة. والخلاصة السريعة هي أن السهم يخضع لسيطرة كبيرة من قبل مديري أموال محترفين، مما يعني أن تحركاته مدفوعة باقتناع مؤسسي، وليس مضاربات التجزئة. تبلغ الملكية المؤسسية نسبة هائلة تبلغ 74.81% من الأسهم، مما يشير إلى ثقة السوق القوية في منصة تكنولوجيا الائتمان المدعومة بالذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة.

هذا المستوى العالي من السيطرة المؤسسية، مع احتفاظ المطلعين بنسبة 17.10% أخرى، يعني أن التعويم محكم. إن ما تفعله الصناديق الكبيرة يهم أكثر من أي شيء آخر، لذا عليك أن تراقب ملفاتها.

المستثمرون الرئيسيون: من يملك أكبر حصص

يهيمن على قاعدة المستثمرين لشركة 360 DigiTech, Inc. مزيج من الصناديق المتخصصة التي تركز على الصين وعمالقة إدارة الأصول العالمية. هذه ليست مجرد أجهزة تتبع فهرس سلبية؛ والعديد منهم مديرون نشطون يراهنون بشكل متعمد على انتعاش قطاع التكنولوجيا المالية الصيني واستقراره. اعتبارًا من إيداعات الربع الثاني من عام 2025، يمتلك أكبر المساهمين المؤسسيين بشكل جماعي أكثر من 104 مليون سهم.

فيما يلي لمحة سريعة عن المناصب المؤسسية العليا اعتبارًا من منتصف عام 2025، مما يمنحك صورة واضحة عن التركيز:

لاحظ أن أكبر حاملين، Aspex وOLP Capital، يقتربان من عتبة الإبلاغ البالغة 5٪. هذه بالتأكيد نقطة اهتمام، حيث أن تجاوز هذا الخط يؤدي عادةً إلى إفصاحات أكثر تفصيلاً (الجدول 13D أو 13G) التي تخبرنا المزيد عن نواياهم.

تأثير المستثمر: لماذا تعتبر هذه الأموال مهمة

ويمكن الشعور بتأثير هؤلاء المستثمرين الرئيسيين بطريقتين رئيسيتين: تخصيص رأس المال وحوكمة الشركات. قامت صناديق مثل FountainVest China Capital Partners GP3 Ltd. بتقديم تقارير الجدول 13D تاريخيًا، وهو نموذج لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) للمستثمرين الذين يمتلكون أكثر من 5٪ ويعتزمون التأثير على الإدارة أو سياسة الشركة. وفي حين أن حصتهم الحالية أقل من 5%، فإن تاريخهم يشير إلى اهتمام استراتيجي غير سلبي باتجاه الشركة.

يعمل وجودهم الجماعي أيضًا بمثابة فحص قوي للإدارة، مما يدفع إلى اتخاذ إجراءات صديقة للمساهمين مثل الأرباح نصف السنوية التي جمعتها شركة Qfin Holdings (اسم التشغيل الحالي) في الربع الثاني من عام 2025. وهذا التركيز على إعادة رأس المال هو نتيجة مباشرة للضغوط المؤسسية لتحقيق العائد والقيمة في السوق الناضجة.

• تتطلب الملكية المؤسسية العالية الدقة التشغيلية.
• تدفع الأموال النشطة لتحقيق عوائد رأس المال، مثل الأرباح.
• إن وجودهم على المدى الطويل يعمل على استقرار أرضية سعر السهم.

التحركات الأخيرة وإشارات السوق في عام 2025

النشاط الأخير الأكثر دلالة هو فورة الشراء في النصف الأول من عام 2025. على سبيل المثال، قامت شركة Aspex Management (HK) Ltd. بزيادة حصتها بشكل كبير بأكثر من 30٪ في الربع الثاني من عام 2025، وهو تصويت واضح على الثقة في مرونة الشركة على الرغم من الرياح التنظيمية المعاكسة في مجال تكنولوجيا الائتمان الصينية.

كما أن بدء التغطية من قبل بنك استثماري كبير مثل JPMorgan في 2 يوليو 2025، مع تصنيف "زيادة الوزن" وسعر مستهدف صعودي قدره 65 دولارًا، يعد حافزًا كبيرًا. إليك الحساب السريع: مع تداول السهم عند مستوى 22.44 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025، يمثل هذا الهدف ارتفاعًا يزيد عن 189%. يشير هذا النوع من قناعة المحللين، إلى جانب نشاط الشراء من صناديق مثل Kadensa Capital Ltd وExchange Traded Concepts LLC في وقت سابق من العام، إلى اعتقاد قوي بأن السوق يقلل حاليًا من قيمة نموذج الأعمال الأساسي للشركة.

لفهم أساس هذه القناعة، عليك مراجعة التطور الاستراتيجي للشركة ونموذج العمل: 360 DigiTech, Inc. (QFIN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

ومع ذلك، فإن ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر الجيوسياسية الكامنة في ADRs الصينية (إيصالات الإيداع الأمريكية)، ولهذا السبب يتم تداول السهم عند نسبة سعر إلى أرباح منخفضة تبلغ 2.80 مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 25.14. يراهن المشترون المؤسسيون بشكل أساسي على أن الأساسيات القوية - مثل إيرادات TTM البالغة 2.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025 - ستتفوق في النهاية على الضوضاء التنظيمية.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت ترى أن سعر سهم 360 DigiTech, Inc. (QFIN) يتقلب، لكن الرسالة الأساسية من كبار المساهمين واضحة: الإدانة المؤسسية لا تزال مرتفعة. على الرغم من التقلبات على المدى القريب، فإن غالبية أصحاب رؤوس الأموال المتطورة ينظرون إلى الشركة على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وأفعالهم تثبت ذلك. هذه ليست مجرد نظرة مليئة بالأمل. إنه يرتكز على الأداء المالي القوي للشركة.

إن معنويات المستثمرين إيجابية بشكل واضح بين الصناديق الكبيرة، حتى مع تداول السهم بخصم كبير. وتبلغ نسبة الملكية المؤسسية 83.83%، وهو ما يشكل إشارة قوية لثقة السوق، وخاصة في منصة تكنولوجيا الائتمان التي يوجد مقرها في الصين. بالإضافة إلى ذلك، يشير الانخفاض الأخير في الفائدة على المكشوف بنسبة 23.41% إلى أن الرهانات الهبوطية تتراجع، مما يزيد من تحسن المعنويات العامة.

من يشتري ولماذا: الإدانة المؤسسية

المستثمر المؤسسي profile تُظهر شركة 360 DigiTech, Inc. (QFIN) شهية واضحة للسهم. هذه ليست ممتلكات سلبية. نحن نرى الصناديق الكبرى تزيد مراكزها بنشاط، وتراهن على إدارة المخاطر القائمة على الذكاء الاصطناعي للشركة وتوسيع السوق. هذه لعبة ذات قيمة كلاسيكية للمؤسسات الكبيرة.

في خطوة مهمة، قامت شركة MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD. أضافت شركة ALLIANCEBERNSTEIN L.P عددًا هائلاً يبلغ 2,023,590 سهمًا في الربع الأول من عام 2025، بينما أضافت ALLIANCEBERNSTEIN L.P. 2,400,993 سهمًا في الربع الرابع من عام 2024. وهذه ليست تعديلات طفيفة؛ إنها التزامات مكونة من تسعة أرقام للسهم. أطروحة الاستثمار الخاصة بهم بسيطة: تقوم الشركة بتوليد تدفق نقدي كبير ويتم تداولها بجزء صغير من قيمتها الجوهرية. للتعمق أكثر في الأساسيات التي تقود هذا الأمر، يجب أن تنظر إليها تحليل 360 DigiTech, Inc. (QFIN) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

فيما يلي نظرة سريعة على اللاعبين المؤسسيين الرئيسيين وحصصهم، والتي تمتلك مجتمعة أغلبية التعويم:

• شركة "كراين فاندز أدفيزورز" المحدودة: 4.47% من الأسهم.
• OLP Capital Management Ltd: 3.53% من الأسهم.
• شركة فانجارد جروب: 3.23% من الأسهم.

ردود فعل السوق الأخيرة وإشارة الإدارة

لقد كان السوق متقلبًا بعض الشيء، لكي نكون منصفين. في 19 نوفمبر 2025، شهد سهم 360 DigiTech, Inc. (QFIN) انخفاضًا حادًا بنسبة 10.9%، مع استقرار سعر السهم عند 19.97 دولارًا. ويعكس هذا تقلبات السوق الأوسع نطاقاً والتي لا تتعلق بشركة معينة وعدم اليقين الكلي، وخاصة فيما يتعلق بالخدمات الائتمانية الصينية. ومع ذلك، فإن الإدارة ترسل إشارة قوية وملموسة بأنها تعتقد أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

وافق مجلس الإدارة على خطة إعادة شراء أسهم كبيرة بقيمة 450 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2025. اعتبارًا من منتصف أغسطس 2025، كانوا قد وزعوا بالفعل 277 مليون دولار أمريكي من تلك الميزانية لإعادة شراء حوالي 7.1 مليون ADS. إن الأفعال تتحدث بصوت أعلى من الكلمات، وإعادة شراء هذا الحجم - وهو جزء كبير من قيمتها السوقية - هو أوضح تصويت ممكن على الثقة. كما أنهم ملتزمون أيضًا بتحقيق عوائد المساهمين، حيث قاموا للتو برفع توزيعات الأرباح نصف السنوية للنصف الأول من عام 2025 إلى 0.76 دولارًا أمريكيًا لكل إعلان.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمر الرئيسي

محللو وول ستريت متفائلون بأغلبية ساحقة، وهو نتيجة مباشرة لأساسيات الشركة القوية والدعم المؤسسي الكبير. التصنيف المتفق عليه هو "شراء قوي". ويرجع ذلك أساسًا إلى أن مقاييس التقييم تصرخ بأنها "رخيصة". تعد نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) لمدة اثني عشر شهرًا منخفضة بشكل ملحوظ عند 2.80 فقط، مقارنة بمتوسط ​​قطاع خدمات الأعمال البالغ 25.14.

إليك الحساب السريع لفجوة التقييم: متوسط ​​السعر المستهدف لمدة عام واحد من المحللين هو 49.22 دولارًا أمريكيًا، مع ارتفاع التوقعات إلى 61.43 دولارًا أمريكيًا. قارن ذلك بالسعر الأخير البالغ 19.97 دولارًا. يشير هذا إلى ارتفاع محتمل يزيد عن 125% إلى متوسط ​​الهدف. القيمة الجوهرية، وفقًا لبعض النماذج، أعلى من ذلك عند 106.38 دولارًا.

يُنظر إلى الشراء المؤسسي على أنه التحقق من صحة نتائج الشركة الرائعة في الربع الثاني من عام 2025، حيث ارتفع إجمالي صافي الإيرادات بنسبة 25.4% على أساس سنوي إلى 5,216 يوان صيني، وارتفع صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 30.8% إلى 1,849 يوان صيني. هذا النمو المربح، إلى جانب القيمة السوقية التي تبلغ حوالي 3.4 مليار دولار اعتبارًا من 20 أكتوبر 2025، هو ما يجذب الأموال الكبيرة. إنهم يشترون قصة نمو مربحة بسعر عالي القيمة.

وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر التنظيمية المستمرة في الصين، وهو السبب الرئيسي وراء انخفاض المضاعف. ولكن من الواضح أن الأموال المؤسسية تراهن على أن المخاطر قد تم تقديرها بالفعل، وأن الصحة المالية الأساسية أقوى من أن نتجاهلها.

الشؤون المالية: تتبع توزيع المبلغ المتبقي البالغ 173 مليون دولار في برنامج إعادة شراء الأسهم لقياس مدى اقتناع الإدارة المستمر.