Guangzhou Baiyun International Airport Co.، Ltd. (600004.SS): BCG Matrix

في عالم الطيران الديناميكي، يعد فهم مكانة الشركة داخل السوق أمرًا ضروريًا للنمو الاستراتيجي وقرارات الاستثمار. تقدم شركة Guangzhou Baiyun International Airport Co.، Ltd. دراسة حالة رائعة عند تحليلها من خلال عدسة مصفوفة Boston Consulting Group (BCG). من خدماته الدولية المزدهرة إلى أصوله غير المستغلة بشكل كافٍ، يجسد هذا المطار تعقيدات الصناعة. تعمق في الكشف عن كيفية توافق عروضها مع تصنيفات BCG للنجوم والأبقار النقدية والكلاب وعلامات الاستفهام، وما يعنيه ذلك بالنسبة لإمكانات المطار المستقبلية.

Background of Guangzhou Baiyun International Airport Co., Ltd.

شركة مطار قوانغتشو بايون الدولية المحدودة، الواقعة في مقاطعة قوانغدونغ، الصين، بمثابة أحد مراكز الطيران الرئيسية في البلاد. تم إنشاء المطار في عام 1997، وتديره هيئة مطار قوانغدونغ وهو المطار الرئيسي لمدينة قوانغتشو. تم تسميته على اسم سلسلة جبال بايون الواقعة شمال المنشأة.

شهد المطار نموًا كبيرًا في حركة الركاب والبضائع على مر السنين. اعتبارًا من عام 2022، تم تسجيله أكثر 70 مليون وصنف الركاب ضمن أفضل 15 مطارًا ازدحامًا على مستوى العالم. يتميز المرفق الشامل بوسائل راحة حديثة، بما في ذلك المحطات الدولية والمحلية، ونظم مراقبة الحركة الجوية المتقدمة، وعمليات الشحن المكثفة.

يلعب مطار قوانغتشو بايون الدولي دورًا حاسمًا في ربط الصين ببقية العالم. يخدم أكثر 100 وتقدم رحلات جوية إلى أكثر من 230 ، بما في ذلك المدن الرئيسية في آسيا وأوروبا وأمريكا الشمالية. يوفر الموقع الاستراتيجي للمطار ميزة كبيرة، حيث يسهل التجارة والسياحة، مما يساهم في التنمية الاقتصادية للمنطقة.

من حيث الأداء المالي، أظهر المطار نموًا قويًا في الإيرادات، مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة حجم الركاب وإنتاجية البضائع. في عام 2021، حقق المطار إيرادات تجاوزت 10 مليارات يوان صيني، مما يعكس انتعاشا من جائحة كوفيد-19. من خلال الاستثمارات المستمرة في البنية التحتية والخدمات، يهدف مطار قوانغتشو بايون الدولي إلى تعزيز ميزته التنافسية داخل قطاع الطيران.

شركة مطار قوانغتشو بايون الدولي المحدودة - مصفوفة BCG: النجوم

يقف مطار قوانغتشو بايون الدولي (CAN) ككيان بارز في قطاع الطيران، حيث يعرض العديد من وحدات الأعمال التي تتماشى مع ربع «النجوم» من مصفوفة BCG. تظهر هذه الوحدات حصة سوقية عالية وتزدهر في سوق متنامية. يحدد ما يلي المجالات الرئيسية التي يتفوق فيها المطار:

خدمات الطيران الدولية

في عام 2019، خدم مطار قوانغتشو بايون الدولي أكثر من 73 مليون الركاب، مما يمثل نموًا كبيرًا على أساس سنوي بنحو 7.2%. بحلول عام 2022، حمل المطار لقب ثالث أكثر المطارات ازدحاما في الصين عن طريق حركة الركاب. استحوذت الطرق الدولية على حصة كبيرة من النمو، مع أكثر من 40 الخطوط الجوية الدولية التي تشغل رحلات جوية. قام المطار بتوسيع اتصالاته الدولية مع 67 وجهة دولية اعتبارًا من منتصف عام 2023، والذي من المتوقع أن يستمر في دفع النمو في السنوات القادمة.

عمليات الشحن واللوجستيات

يعد مطار قوانغتشو بايون الدولي مركزًا مهمًا في عمليات الشحن، ويحتل المرتبة الأولى 15 مطارا في جميع أنحاء العالم لحركة البضائع. في عام 2022، تعاملت مع ما يقرب من 1.7 مليون طن للبضائع. بمساهمة إيرادات حوالي 6.3 مليار يوان صيني (تقريباً) 930 مليون) من عمليات الشحن في عام 2022، اعترف المطار بالنمو السنوي في الطلب، مما أدى إلى استمرار الاستثمار في البنية التحتية اللوجستية.

مرافق الركاب ومساحات البيع بالتجزئة

استثمر المطار بكثافة في تعزيز تجربة الركاب من خلال أحدث وسائل الراحة ومجموعة متنوعة من خيارات البيع بالتجزئة. في عام 2021، بلغ إجمالي مبيعات التجزئة 1.2 مليار يوان صيني (تقريباً) 180 مليون)، مما يشير إلى قدرة المطار على الاستفادة من حركة الركاب. مع أكثر من 300 منفذ بيع بالتجزئة، بما في ذلك العلامات التجارية الفاخرة وخيارات تناول الطعام، وضع المطار نفسه كوجهة تسوق رائدة داخل قطاع المطار. من المتوقع أن يؤدي توسيع هذه المساحات إلى مزيد من العوائد وتوفير ميزة تنافسية.

الابتكارات التكنولوجية لكفاءة المطارات

عززت التطورات التكنولوجية في مطار قوانغتشو بايون الدولي الكفاءة التشغيلية. أسفرت الاستثمارات في أنظمة مناولة الأمتعة الآلية وفحوصات الأمن البيومترية عن تخفيض بنسبة 15 في المائة في أوقات التجهيز. أبلغ المطار عن عائدات تشغيلية تبلغ حوالي 11.2 مليار يوان صيني (تقريباً) 1.6 مليار) لعام 2022، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى تعزيز الكفاءات وتحسين خدمة العملاء من التكامل التكنولوجي.

مع هذه المكونات الرئيسية ، يوضح مطار Guangzhou Baiyun الدولي باستمرار خصائص "النجم" في مصفوفة BCG - التي تضع حصة كبيرة في السوق وتستعد للنمو المستمر في صناعة الطيران.

Guangzhou Baiyun International Airport Co. ، Ltd. - BCG Matrix: Cash Cows

قام مطار قوانغتشو بايون الدولي (CAN) بإنشاء نفسه كلاعب رئيسي في صناعة الطيران ، وخاصة من خلال عملياته التي تندرج تحت فئة الأبقار النقدية من مصفوفة BCG. تجسد الأجزاء التالية القدرة المولدة للنقد للمطار:

خدمات الطيران المحلية

تمثل خدمات الطيران المحلية تدفقًا كبيرًا لإيرادات لمطار Guangzhou Baiyun الدولي. اعتبارًا من عام 2022 ، تمثل حركة المسافرين المحليين تقريبًا 84.9% من إجمالي حجم الركاب ، والترجمة إلى حولها 39.2 مليون الركاب. يتم تعزيز حصة السوق القوية للمطار في هذا القطاع من خلال وضعها كمركز رئيسي للعديد من شركات الطيران ، بما في ذلك خطوط الجوية الجنوبية الصينية ، التي لديها شبكة محلية شاملة.

شراكات شركات الطيران التجارية طويلة الأجل

عززت الشراكات طويلة الأجل مع شركات الطيران التجارية وضع بقرة المطار النقدية. على سبيل المثال ، في عام 2022 ، ذكرت مطار Guangzhou Baiyun الدولي أن تعاونه المستمر مع Over 60 أسفرت شركات الطيران عن إيرادات ثابتة من رسوم الهبوط والخدمات الطرفية وعقود الصيانة. وقفت الإيرادات السنوية الناتجة عن هذه الشراكات تقريبًا RMB 1.9 مليار، لا تغطية تكاليف التشغيل فحسب ، بل المساهمة أيضًا بشكل كبير في هوامش الربح.

مرافق وقوف السيارات

مرافق وقوف السيارات في المطار بمثابة بقرة نقدية مربحة أخرى. أظهرت إيرادات وقوف السيارات مرونة باستمرار ، مع دخل تم الإبلاغ عنه حوله 500 مليون يوان في عام 2022. تقدم المرافق أكثر من 10,000 أماكن وقوف السيارات ، التي تلبي احتياجات مواقف السيارات قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، وبالتالي تعظيم التدفق النقدي دون الحاجة إلى استثمارات جديدة كبيرة.

تأسيس امتيازات البيع بالتجزئة والغذاء

تساهم تنازلات البيع بالتجزئة والغذاء في مطار قوانغتشو بايون الدولي بشكل كبير في ربحته. في عام 2022 ، وصلت الإيرادات من هذه التنازلات تقريبًا RMB 1.3 مليار. تتضمن التنازلات أكثر من 100 متاجر البيع بالتجزئة والمطاعم ، والاستفادة من حركة مرور عالية من حجم ثابت من الركاب المحليين والدوليين. يتمتع هذا الجزء بهامش ربح أعلى عادة 30%، تأكيد وضعها كمصدر دخل موثوق.

تتيح الإدارة الاستراتيجية لهذه الأبقار النقدية مطار Guangzhou Baiyun الدولي للحفاظ على وضع مالي قوي ، مما يتيح الاستثمارات في مجالات النمو مع ضمان ربحية ثابتة.

Guangzhou Baiyun International Airport Co. ، Ltd. - BCG Matrix: Dogs

في إطار مصفوفة BCG ، تمثل فئة "الكلاب" شرائح من شركة Guangzhou Baiyun International Airport Co. ، Ltd. التي تظهر حصة في السوق منخفضة مع إمكانات النمو المنخفضة. تتطلب هذه القطاعات تحليلًا دقيقًا لأنها لا تسهم بشكل كبير في الصحة المالية للشركة.

المناطق الطرفية غير المستغلة

مطار قوانغتشو بايون الدولي لديه مختلف المناطق الطرفية التي ، على الرغم من نمو الركاب العام ، لا تزال غير مستغلة. اعتبارًا من أحدث التقارير ، تعمل المحطة 1 بسعة تقريبًا 50%، بينما تعمل المحطة 2 في 65%. يؤدي هذا الاستخدام إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية لكل راكب ، مما يساهم في الربحية.

البنية التحتية للشيخوخة بدون خطط تجديد

تُظهر البنية التحتية للمطار ، وخاصة الأقسام القديمة ، علامات على الشيخوخة ، مما يؤثر على الكفاءة التشغيلية. وفقا للتقييمات الأخيرة ، 30% من المرافق قد انتهت 15 سنة ويتطلب استثمارات كبيرة للتحديث. ومع ذلك ، فإن عدم وجود خطة تجديد محددة يعني أن التحسينات المحتملة لا تزال راكدة ، مما يؤدي إلى آثار التكلفة دون زيادة الإيرادات المقابلة.

انخفاض طرق الخدمة

العديد من طرق الخدمة من Guangzhou Baiyun تعاني من انخفاض. على سبيل المثال ، شهد الطريق إلى المدن الثانوية انخفاضًا 20% في أعداد الركاب على مدى السنوات الثلاث الماضية. السعة الإجمالية على هذه الطرق الضعيفة تقريبًا 40% أقل من متوسط ​​السوق ، مما يشير إلى انخفاض الطلب وحصة السوق.

المشاريع التجارية غير الأساسية

شارك Guangzhou Baiyun في العديد من المشاريع التجارية غير الأساسية ، مثل خدمات البيع بالتجزئة والضيافة داخل مقر المطارات. تشير التقارير المالية إلى أن هذه القطاعات تساهم أقل من 5% إلى إجمالي الإيرادات ولديها معدلات نمو منخفضة. غالبًا ما تفوق التكاليف التشغيلية المرتبطة بالحفاظ على هذه المشاريع الحد الأدنى من الدخل الناتج ، مما يجعلها مرشحين رئيسيين لإعادة التقييم والتعطيل المحتمل.

في ضوء هذه العوامل ، من الواضح أن القطاعات المصنفة على أنها "الكلاب" داخل إطار العمل في مطار قوانغتشو بايون الدولي تحتاج إلى تقييم استراتيجي. يجب وضع التركيز على عمليات تبسيط العمليات في المناطق ذات الأداء الضعيف والنظر في خيارات التخلص من الاستثمار عند الاقتضاء لتحرير رأس المال لمزيد من الاستثمارات الواعدة.

شركة Guangzhou Baiyun International Airport Co. ، Ltd. - BCG Matrix: علامات استفهام

خلال السنوات الأخيرة ، تقوم شركة Guangzhou Baiyun International Airport ، Ltd. بالتنقل في العديد من الفرص المسمى علامات استفهام داخل محفظة أعمالها. تحتوي هذه المناطق على إمكاناتها ولكنها تعكس حاليًا حصتها في السوق المنخفضة على الرغم من وجودها في الأسواق عالية النمو.

الأسواق الناشئة للطرق الدولية الجديدة

حدد مطار قوانغتشو بايون الدولي العديد من الطرق الدولية ، وخاصة داخل جنوب شرق آسيا وأوروبا ، التي تعاني من نمو سريع. على سبيل المثال ، سجل المطار زيادة حركة المرور في الركاب 9 ٪ على أساس سنوي في عام 2022 ، مدفوعة إلى حد كبير عن طريق توسيع الخدمات الدولية. اعتبارًا من عام 2022 ، يعمل المطار 67 الطرق الدولية، ارتفاع من 55 في 2021. ومع ذلك ، فإن حصة السوق لهذه الطرق لا تزال منخفضة نسبيا ، حولها 4.5% من إجمالي المغادرة الدولية من الصين.

الاستثمارات التكنولوجية غير المثبتة

استثمرت Guangzhou Baiyun بكثافة في التكنولوجيا ، مع وجود نفقات تم الإبلاغ عنها 1.5 مليار CNY (تقريبًا 230 مليون دولار) مخصصة لمبادرات التحول الرقمي في عام 2023. ويشمل ذلك تنفيذ أنظمة خدمة العملاء التي تحركها الذكاء الاصطناعي وترقية تقنية معالجة الأمتعة. على الرغم من هذه الاستثمارات ، لم يشهد المطار عائدًا كبيرًا على الاستثمار (ROI) ، حيث تساهم العمليات المتعلقة بالتكنولوجيا فقط حول 3 ٪ إلى إجمالي الإيرادات.

الخدمات التي تستهدف مقاطع الركاب المتخصصة

المنطقة التي يرى فيها المطار إمكاناتها في تقديم الطعام لقطاعات الركاب المتخصصة ، مثل المسافرين الفاخرين ومحترفي الأعمال. أدى إدخال الصالات الحصرية وخدمات VIP إلى زيادة تكاليف التشغيلية ، مما يزيد من تكاليف التشغيل 400 مليون CNY (حول 61 مليون دولار) في عام 2022. ومع ذلك ، فإن هذه الخدمات قد استولت فقط 2% من إجمالي حجم الركاب في المطار ، مما يشير إلى أنهم ليسوا مربحين بعد ويحتاجون إلى جهود تسويقية كبيرة لزيادة الوعي والاعتماد.

مبادرات استدامة جديدة دون عائد استثمار واضح

استجابة لاتجاهات الاستدامة العالمية ، أطلقت Guangzhou Baiyun مبادرات تهدف إلى الحد من انبعاثات الكربون. في عام 2023 ، تم تخصيص المطار 600 مليون CNY (تقريبًا 92 مليون دولار) لمشاريع مثل منشآت الطاقة الشمسية والمركبات الأرضية الكهربائية. في حين أن هذه المبادرات تتماشى مع متطلبات السوق للممارسات الصديقة للبيئة ، فإن تأثيرها المالي لا يزال غير واضح ، حيث أن المبادرات تنتج حاليًا وفورات سنوية تقديرية فقط 50 مليون CNY (عن 7.7 مليون دولار) ، مما يؤدي إلى عائد استثمار سلبي على المدى القصير.

تعمل المناطق المحددة كمكونات حرجة من الرؤية الإستراتيجية لمطار قوانغتشو بايون الدولي ولكنها تتطلب مزيدًا من الاستثمار والتعدين التشغيلي للتحول من علامات الاستفهام إلى قطاعات عالية الأداء في المحفظة.

توفر مصفوفة BCG لقطة واضحة لشركة Guangzhou Baiyun International Airport Co. ، Ltd. اتجاه. من خلال الاستفادة من نقاط قوته في وسائل الراحة في البضائع والركاب مع مواجهة التحديات التي يطرحها البنية التحتية للشيخوخة واستكشاف علامات الاستفهام الواعدة ، يمكن للمطار أن يعزز ميزة التنافس والتكيف مع مشهد الطيران السريع المتطور.

Guangzhou Baiyun's portfolio reveals a clear strategic story: high-growth Stars-international passengers, booming cargo, and dense Southeast Asia routes-are driving expansion and justify aggressive capacity bets, while Cash Cows like domestic traffic, advertising, and ground handling fund operations and steady cash flow; critical Question Marks-the massive Phase III/Terminal 3 build, duty‑free concessions, and nascent digital services-demand careful capital allocation to convert potential into profit, and underperforming Dogs such as aging Terminal 1, weak long‑haul routes, and low‑margin ancillaries should be de‑prioritized or repurposed-read on to see how management must balance growth investment and cash preservation to win the next decade.

Guangzhou Baiyun International Airport Co., Ltd. (600004.SS) - BCG Matrix Analysis: Stars

Stars

International passenger operations are the primary growth engine for Guangzhou Baiyun in 2025. In H1 2025 this segment handled 8.19 million passengers, a year-on-year increase of 22.9%. International flight movements rose 16.1% to 58,000 flights by June 2025. The airport launched or increased frequency on 19 international and regional passenger routes in H1 2025 to capture demand. The 240-hour visa-free transit policy continues to drive transfer traffic and supports Guangzhou's position as China's second-busiest international gateway.

Air cargo and logistics services are a concurrent Star: cargo throughput reached 1.17 million tonnes in H1 2025, maintaining the airport's rank as the second-largest cargo hub in China for the fifth consecutive year. Cargo throughput surged 47% in Q1 2025 to exceed 240,000 tonnes, driven principally by cross-border e-commerce and high-tech supply chain traffic. The Phase III expansion will raise annual cargo capacity to 3.8 million tonnes by end-2025. The cargo business supports profitability, contributing to the company's 17.3% net margin during the period.

Southeast Asian regional routes are a distinct Star subsegment with exceptional density and growth. As of late 2025 nearly 500 weekly departures to Southeast Asia operate from Guangzhou - the highest frequency among mainland Chinese airports. Passenger arrivals from Thailand rose 96.3% and from Malaysia 57.2% in early 2025. These routes leverage Guangzhou's geographic advantage as the southern China gateway to ASEAN, underpinning a 9.2% increase in total passenger throughput across the airport.

Strategic implications and operational priorities for Star segments:

• Continue capacity and frequency expansion on high-demand international corridors to capture leisure and transfer traffic (target: sustain >20% YoY international passenger growth).
• Accelerate Phase III cargo infrastructure commissioning to realize 3.8 million tonnes annual capacity and support double-digit cargo growth in 2025-2026.
• Deepen partnerships with Southeast Asian carriers and low-cost carriers to protect market density and route dominance (maintain ~500 weekly SE Asia departures).
• Optimize transit facilitation and passenger experience (leverage 240-hour visa-free policy to increase transfer conversion and non-aeronautical revenue per passenger).
• Deploy targeted commercial and logistics services to monetize increased cargo throughput and improve margin contribution from the cargo business.

Guangzhou Baiyun International Airport Co., Ltd. (600004.SS) - BCG Matrix Analysis: Cash Cows

Cash Cows

Domestic passenger services provide the stable foundation for the airport's massive operational scale. The airport handled 40.36 million total passengers in the first half of 2025, with domestic travelers accounting for approximately 80% (≈32.288 million) of this volume. Domestic market growth has stabilized at ~7% year-on-year, underpinning predictable aeronautical and non-aeronautical revenues. This stability supported a 7.5% increase in total operating revenue to CNY 5.697 billion by September 2025. The domestic network covers nearly all major civil aviation airports in China, maintaining a mature and dominant market share and enabling a strong cash position with cash and cash equivalents of CNY 6.493 billion as of September 2025.

Advertising and media business units generate high-margin returns from the airport's massive foot traffic. As one of the world's busiest airports-over 76 million annual passenger trips-advertising targets high-income domestic and international travelers and premium retail visitors to the Pearl River Delta. Non-aeronautical revenue, heavily supported by advertising and media, is a key contributor to operating profit (CNY 1.247 billion). Advertising requires minimal incremental CAPEX relative to large infrastructure projects, delivering superior ROI and high contribution margins.

Ground handling and aviation support services operate as a mature, steady revenue generator. Essential services tied to aircraft movements (takeoff, landing, parking, handling, security) supported 266,000 flights in H1 2025, with aircraft movements up ~7.0% year-on-year. Aeronautical revenue derived from these movements generates predictable cash flows that fund ongoing operations. Operational efficiency and scale helped contain total operating expense growth to a modest 4.3%, preserving cash generation from these core services.

Key operational and financial characteristics of Cash Cows

• High and stable passenger base: 40.36M (H1 2025) with domestic ≈32.288M (80%).
• Consistent revenue growth: total operating revenue CNY 5.697B by Sept 2025 (▲7.5%).
• Strong profitability support: operating profit CNY 1.247B, significant non-aeronautical contribution.
• Predictable flight-driven cash flows: 266,000 flights in H1 2025; movements ▲7.0% YoY.
• Healthy liquidity: cash & equivalents CNY 6.493B enabling operational flexibility.
• Low incremental CAPEX requirement for advertising and service segments, yielding high ROI.

Guangzhou Baiyun International Airport Co., Ltd. (600004.SS) - BCG Matrix Analysis: Question Marks

Phase III expansion and Terminal 3 operations-classified as Dogs under current performance metrics-represent a capital-intensive undertaking with uncertain near-term returns. Total committed CAPEX is RMB 53.77 billion, with commercial operations scheduled to commence by 31 December 2025. Design capacity will increase annual passenger throughput from approximately 73 million (pre-Phase III baseline, 2024) to 120 million passengers per year, implying an incremental capacity of ~47 million passengers. Depreciation and amortization charges attributable to Phase III are expected to rise by an estimated RMB 2.4-3.1 billion annually in the first three years of operation, while initial operating costs (staffing, utilities, maintenance) may add RMB 0.8-1.2 billion per year.

The immediate ROI horizon is pressured by low utilization risk. Break-even utilisation for Phase III, given current aero-commercial yield assumptions (average yield per passenger ~RMB 150 across aeronautical and non-aeronautical revenue), is estimated at ~65-70% of design capacity. Achieving this requires capturing larger market share across the Pearl River Delta / Greater Bay Area and faster post-pandemic growth than current trendlines. Current combined domestic + international passenger growth (2023-2025E mid-point) averages near 6-8% annually, below the level needed to absorb 47 million incremental seats within a multi-year timeframe.

Key quantitative indicators for Phase III:

Duty-free retail and commercial leasing are currently Dogs due to transitional contract economics and uncertain near-term profitability. A new ten-year concession with China Duty Free Group (signed August 2025) reduced the revenue-sharing ratio from 23.15% to 21.00%, a strategic concession intended to stimulate sales volume amid softer airport consumer demand. Terminal 3 introduces an additional 3,050 m2 of duty-free retail space expected to open with the terminal, but immediate top-line lift will depend on passenger mix, international travel recovery and per-passenger duty-free spend.

Retail performance metrics and recent trends:

Risks and dependencies for the retail segment:

• Lower revenue share reduces margin per transaction but aimed to increase sales volume.
• Per-passenger spend recovery is uneven; international travelers spend materially more than domestic.
• Leasing mix and rental rates across T3 will drive fixed-income stability from commercial leasing.
• Competition from nearby Greater Bay Area retail and cross-border e-commerce.

Digital and smart airport technology services are categorized as Dogs in terms of current P&L contribution despite high strategic potential. Investments in green technologies, automated passenger facilitation (smart customs, biometric gates), and IoT-enabled operations have demonstrably reduced average passenger wait times to under 10 minutes at key checkpoints. These initiatives form part of a strategic pivot from pure 'hub traffic' to a 'hub economy' valued by management at over RMB 100 billion in long-term ecosystem potential. To date, however, digital services are recorded under the 'Others' segment and function primarily as cost centers or modest revenue contributors.

Selected digital performance and operational metrics:

Strategic levers and commercialization challenges for digital services:

• Monetization pathways: premium passenger services, API/data licensing, B2B solutions for carriers and logistics partners.
• Competition: global airport tech vendors and regional smart city initiatives.
• Scale requirement: meaningful profit conversion requires user/adoption scale or high-margin B2B contracts.
• Regulatory and data-governance constraints impacting cross-border digital services.

Guangzhou Baiyun International Airport Co., Ltd. (600004.SS) - BCG Matrix Analysis: Dogs

Chapter - Question Marks (Dogs)

Legacy Terminal 1 (T1) international facilities are being phased out as operations shift to newer infrastructure. T1's international departures hall is scheduled to be replaced by Terminal 3 beginning in early 2026. T1 currently exhibits lower throughput efficiency, higher unit maintenance costs and declining commercial yields relative to Terminal 2 and the forthcoming Terminal 3. As passenger flows migrate, T1's retail occupancy rate has fallen and average revenue per passenger (non-aeronautical) from T1 locations is contracting.

The following table summarizes key operational and financial metrics for T1 as of late 2025:

Long-haul international flights to North America and Europe are recovering more slowly than regional and intra-Asia routes. Overall international traffic has improved, but transpacific and Europe services remain materially below 2019 levels and international capacity across China was still down 16.5% in late 2025. Competition from other major hubs (Shanghai Pudong, Hong Kong) and the high fixed costs of long-haul operations compress margin opportunities for the airport operator.

Key long-haul route indicators:

Traditional land-based ancillary services (automobile maintenance, small-scale catering, etc.) classified under 'Others' are low-growth, low-margin activities. They face intense competition from off-airport providers in the Guangzhou metropolitan area and contribute negligibly to the group's trailing twelve-month (TTM) revenue of CNY 7.82 billion.

Summary metrics for legacy ancillary services:

Implications for portfolio management and potential strategic responses:

• Accelerate repurposing or commercial re-leasing of T1 spaces to limit revenue erosion (short-term pop-ups, logistics staging, low-capex conversions).
• Pursue targeted incentives or bilateral carrier agreements to restore select long-haul frequencies where commercial viability exists (seasonal rotations, cargo-passenger combos).
• Divest or outsource low-margin land-based ancillary services to third-party providers to reduce capex and operational drag; redeploy capital into high-yield retail, cargo logistics and F&B premiumization.
• Monitor competitive capacity moves from Shanghai Pudong and Hong Kong; develop differentiated commercial products (duty-free luxury, premium transfer services) to protect international passenger spend.