AbbVie Inc. (ABBV): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى AbbVie الآن، وتحاول أن تقرر ما إذا كان تحول الشركة الهائل بعيدًا عن Humira يؤمن مستقبلها حقًا، وبصراحة، إنها لحظة رائعة وعالية المخاطر. يتم تحديد المشهد التنافسي في أواخر عام 2025 من خلال لعبة شد الحبل الوحشية: انخفاض مبيعات الفيلم السابق بنسبة 50% بما يلبي توقعات المبيعات البالغة 25 مليار دولار لـ Skyrizi وRinvoq، كل ذلك في حين يستعرض مديرو مزايا الصيدلة (PBMs) عضلاتهم بشكل لم يسبق له مثيل. يوضح بحثي المتعمق في القوى الخمس لبورتر أنه حتى مع توجيه إيرادات قوي بقيمة 60.9 مليار دولار لهذا العام، فإن تهديد البدائل ونفوذ العملاء شديد؛ لذا، دعونا نوضح بالضبط كيف تعمل هذه القوى على إعادة تشكيل الوضع التنافسي لشركة AbbVie حتى تتمكن من رؤية المخاطر على المدى القريب بوضوح.

شركة AbbVie Inc. (ABBV) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى سلسلة التوريد الخاصة بشركة AbbVie Inc.، فإن القوة التي يتمتع بها موردوها تنقسم فعليًا إلى مجموعتين متميزتين. بالنسبة للمواد اليومية الجاهزة للاستخدام، فكر في المواد الاستهلاكية المعملية القياسية أو طاقة موردي التغليف الأساسية منخفضة بشكل عام. تتعامل شركة AbbVie Inc. مع عشرات الآلاف من الموردين على مستوى العالم، لذلك بالنسبة لمدخلات السلع، لديك بالتأكيد بدائل، مما يبقي هؤلاء الموردين تحت المراقبة.

نقطة النفوذ الحقيقية تأتي مع الأشياء المتخصصة. بالنسبة للمكونات الصيدلانية النشطة (APIs) أو المكونات الفريدة وحيدة المصدر والتي تعد ضرورية لصنع أدوية مثل Skyrizi أو Rinvoq، تنتقل قوة المورد إلى معتدلة، وحتى عالية في بعض الأحيان. إذا كان المورد يتحكم في المسار التوليفي الوحيد القابل للتطبيق لجزيء رئيسي، فسيكون لديه نفوذ، بكل وضوح وبساطة. ولمواجهة ذلك، تدير شركة AbbVie Inc. برنامجًا شاملاً لتقييم الموردين المهمين.

يمكنك أن ترى حجم القوة الشرائية لشركة AbbVie Inc. عندما تنظر إلى الحجم الهائل للأموال التي تتحرك عبر قنوات الشراء الخاصة بها. في عام 2024، أنفقت شركة AbbVie Inc. 15.7 مليار دولار على الموردين في جميع أنحاء العالم. يوضح لك هذا الرقم، مقابل إجمالي تكلفة البضائع المباعة، أنهم مشترون ضخمون، مما يمنحهم بطبيعة الحال قوة تفاوضية كبيرة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة إنفاق هذا المورد بتكاليف التشغيل الرئيسية لآخر عام كامل لدينا بيانات عنه، وهو 2024. يساعدك هذا السياق على معرفة مقدار حجم الشراء الذي تجلبه شركة AbbVie Inc.

يتمحور جانب إدارة المخاطر حول تحديد ومراقبة التعرض لهؤلاء الشركاء المهمين. لا يقتصر النهج الذي تتبعه شركة AbbVie Inc. على تحديد المربعات فحسب؛ يتعلق الأمر بالتكامل العميق والمراجعة المستمرة، خاصة بالنسبة للموردين الذين قد يؤدي فشلهم إلى منع وصول الدواء الرائج إلى المرضى.

يركز برنامج التقييم الشامل للموردين على عدة مجالات رئيسية لإدارة ديناميكية القوة هذه:

• تقييم الأهمية والتقسيم الطبقي للموردين.
• إنشاء ضوابط قائمة على الأهمية للشركاء ذوي التأثير العالي.
• إدارة علاقات الموردين المكثفة.
• المراقبة والتقييم المستمر باستخدام أدوات خاصة.
• استخدام برنامج المسؤولية الاجتماعية للموردين للرقابة.
• تحقيق معدل استجابة 91% في استبيان الاستدامة لعام 2024 من الموردين المهمين.

بالنسبة للموردين الأكثر أهمية، ستجد أن خبراء شركة AbbVie Inc. يشاركون بشكل وثيق، ويتطلبون ضوابط قوية والالتزام بقواعد سلوك الموردين. كما أنهم يقدمون عمليات تدقيق وتدريب مجانية تتعلق بالبيئة والصحة والسلامة (EHS) لمساعدة الموردين على تلبية المعايير الأعلى، وهي طريقة لتقليل مخاطر التوريد الخاصة بهم بشكل فعال، كما ترى.

شركة AbbVie Inc. (ABBV) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى شركة AbbVie Inc. (ABBV) الآن، وجانب العميل من المعادلة - خاصة فيما يتعلق بالمنتج السابق Humira - هو المكان الذي يأتي منه الضغط الحقيقي. من المؤكد أن القدرة التفاوضية للعملاء، وخاصة كبار الدافعين، عالية لأنهم يتحكمون في الوصول إلى ملايين المرضى.

تتركز السلطة في أيدي مديري فوائد الصيدلة "الثلاثة الكبار" (PBMs): CVS Caremark، وExpress Scripts (Cigna)، وOptum Rx (UnitedHealth Group). تستخدم هذه الكيانات حجمها لإملاء الشروط، غالبًا من خلال تفضيل البدائل الحيوية الخاصة بها على المنتجات من الشركة المصنعة الأصلية، شركة AbbVie Inc.. وتعد هذه الإستراتيجية بمثابة رافعة مباشرة ضد القوة التسعيرية لشركة AbbVie Inc..

يعد استبعاد Humira من الصيغ التجارية القياسية الرئيسية لشركة PBMs لعام 2025 مثالًا صارخًا على النفوذ المرتفع للمشتري. اعتبارًا من يناير 2025، اختفت Humira التابعة لشركة AbbVie Inc. بشكل أساسي من الصيغ القياسية للشركات الثلاث الكبرى. يعد هذا تحولًا جذريًا من عام 2024 عندما كانت المنتجات الحيوية المتعددة لا تزال مغطاة. يعد الاستبعاد من كتيب الوصفات أحد الأساليب الرئيسية التي تستخدمها شركات إدارة الأدوية لانتزاع خصومات أعمق لتجنب خفض قوائم الأدوية الموصى بها.

إن توفر بدائل متعددة ومنخفضة التكلفة لـ adalimumab (العنصر النشط في Humira) يغذي قوة المشتري بشكل مباشر. اعتبارًا من أوائل عام 2025، كان هناك عشرة بدائل حيوية لأداليموماب معتمدة من إدارة الغذاء والدواء في السوق الأمريكية. توفر هذه البدائل الحيوية تخفيفًا كبيرًا في التكاليف، حيث يقدم بعضها توفيرًا يصل إلى 85 بالمائة من قائمة أسعار Humira.

• ارتفعت حصة Adalimumab الحيوية في السوق بشكل طفيف إلى 23٪ اعتبارًا من أوائل عام 2025.
• ومن المتوقع أن تبلغ قيمة سوق البدائل الحيوية هوميرا في الولايات المتحدة 1.1 مليار دولار أمريكي في عام 2025.
• تقدم بعض العلامات التجارية للبدائل الحيوية تكلفة اقتناء بالجملة (WAC) أقل بنسبة 85-86% تقريبًا من Humira.
• انخفضت مبيعات Humira في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 50.6٪ على أساس سنوي إلى 1.121 مليار دولار.

كما يمارس دافعو الحكومة، في المقام الأول برنامجي الرعاية الطبية والمساعدات الطبية، ضغوطا كبيرة من خلال التفاوض المباشر على الأسعار، والذي تم تضخيمه من خلال قانون الحد من التضخم (IRA). وفي حين أن تأثير قانون الاستجابة العاجلة على أدوية شركة AbbVie Inc. مباشرة بعد فقدان براءات الاختراع مثل هوميرا معقد، إلا أن آلية التفاوض الخاصة بالقانون نشطة بشكل واضح. على سبيل المثال، أعلنت CMS عن خصومات تم التفاوض عليها لمنتجات شركة AbbVie Inc. الأخرى: ستشهد Linzess خصمًا بنسبة 71% من قائمة الأسعار، وVraylar خصمًا بنسبة 44%، وكلاهما ساري في عام 2027 لمرضى الرعاية الطبية. بالنسبة للسياق، يقدر المحللون أن التأثير السنوي المحتمل لحساب الاستجابة العاجلة على Vraylar يبلغ 250 مليون دولار وعلى Linzess ما بين 100 إلى 200 مليون دولار. كانت هوميرا نفسها خاضعة بالفعل لخصومات مرتبطة بالجيش الجمهوري الإيرلندي.

شركة AbbVie (ABBV) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

من المؤكد أن التنافس التنافسي الذي تواجهه شركة AbbVie Inc. شديد، مدفوعًا بالحجم الهائل وعمق خطوط الأنابيب لدى كبار اللاعبين في مجال الأدوية. يمكنك رؤية هذا التنافس عبر المجالات العلاجية، خاصة مع العمالقة مثل جونسون & تتنافس شركات جونسون وفايزر وإيلي ليلي باستمرار على حصة السوق وأصول خطوط الأنابيب.

في علم المناعة، ساحة المعركة شرسة، وتتركز حول خلفاء الدواء الأكثر مبيعًا السابق. يقاتل Skyrizi وRinvoq بقوة ضد منافسين مثل جونسون & جونسون ستيلارا وتريمفيا، بالإضافة إلى تالتز من إيلي ليلي. تعد قوة AbbVie المجمعة في IL-23s (Skyrizi) ومثبطات JAK (Rinvoq) كبيرة، حيث استحوذت على أكثر من 50% من سوق أمراض الأمعاء الالتهابية (IBD) عندما يتم احتساب العلامتين التجاريتين معًا. ومع ذلك، لا يزال المنافسون يدفعون نحو التقدم؛ على سبيل المثال، جونسون & حصل جونسون على توسعة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لعقار Tremfya لعلاج التهاب القولون التقرحي الشهر الماضي.

ويعد تأثير البدائل الحيوية على المنتج القديم مثالا صارخا على هذا التنافس. بلغ صافي إيرادات هوميرا العالمية في الربع الأول من عام 2025 1.121 مليار دولار أمريكي، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 50.6٪ على أساس مُبلغ عنه، مما يُظهر بوضوح التآكل الناتج عن دخول البدائل الحيوية. هذا الضغط هو بالضبط السبب وراء أهمية نجاح الموجة التالية من المنتجات بالنسبة لتوقعات AbbVie على المدى القريب.

على الرغم من تراجع الدواء القديم، إلا أن الأداء الحالي لشركة AbbVie يُظهر زخمًا قويًا. رفعت الشركة توجيهات إيراداتها لعام 2025 بأكمله إلى 60.9 مليار دولار في آخر تحديث لها، مما يشير إلى أن النمو من المنصات الأخرى هو أكثر من مجرد تعويض عن تنحي Humira. ويعد هذا التوجيه بمثابة شهادة على قوة المحفظة الحالية.

تتنقل محفظة علاج الأورام أيضًا في مجال مزدحم، وتواجه منافسة قوية من لاعبين معروفين مثل Merck وAstraZeneca. حقق قطاع الأورام في AbbVie إيرادات بقيمة 1.633 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 5.8% على أساس سنوي، لكن هذا يخفي أداءً مختلطًا داخل المحفظة. انخفضت مبيعات Imbruvica بنسبة 11.9% إلى 738 مليون دولار عالميًا في الربع الأول من عام 2025 بسبب الديناميكيات التنافسية، على الرغم من تمكن Venclexta من تحقيق زيادة بنسبة 8.3% إلى 665 مليون دولار.

ولوضع المقياس التنافسي في سياقه، فكر في المنافسين الرئيسيين في علم الأورام. استحوذ مثبط PD-L1 من شركة Merck Keytruda وحده على حوالي 50% من مبيعات الأدوية لشركة Merck، حيث وصلت إلى 15.1 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025. وشهد قطاع الأورام في AstraZeneca ارتفاعًا في المبيعات بنسبة 16% في النصف الأول من عام 2025، حيث تضم محفظتها ما يقرب من 43% من إجمالي إيراداتها.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تجميع منتجات علم المناعة والأورام الرئيسية بناءً على البيانات ربع السنوية الأخيرة:

من الواضح أن التنافس في علم المناعة يتحول نحو الجيل التالي من العلاجات، حيث تعتمد شركة AbbVie بشكل كبير على خليفتيها الأساسيين:

• وتبلغ توقعات مبيعات AbbVie المجمعة لعام 2025 لشركتي Skyrizi وRinvoq أكثر من 25 مليار دولار.
• ومن المتوقع أن تصل مبيعات Skyrizi إلى 17.3 مليار دولار في عام 2025.
• ومن المتوقع أن تصل مبيعات Rinvoq إلى 8.2 مليار دولار في عام 2025.
• يتم تعزيز نمو محفظة الأورام من خلال الأصول الأحدث مثل Elahere وEpkinly.
• بلغت مبيعات Elahere في الربع الأول من عام 2025 179 مليون دولار.

إن الضغط التنافسي متعدد الأوجه؛ لا يتعلق الأمر فقط بالمنافسة المباشرة بين منتج مقابل منتج، بل يتعلق أيضًا بديناميكيات السوق الأوسع، مثل مفاوضات الدافع والاعتماد السريع لفئات جديدة من الأدوية، الأمر الذي يبقي بالتأكيد الضغط على الفرق التجارية لشركة AbbVie.

الشؤون المالية: قم بمراجعة بيانات مبيعات الربع الثالث من عام 2025 لشركتي Skyrizi وRinvoq مقابل الأهداف التوجيهية للعام بأكمله بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة AbbVie (ABBV) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يظل التهديد باستبدال منتجات شركة AbbVie Inc. (ABBV)، وخاصة امتياز علم المناعة القديم، عاملاً حاسماً في المشهد التنافسي اعتبارًا من أواخر عام 2025. وهذه القوة مدفوعة بالمنافسة المباشرة من الأدوية الجنيسة وعلاجات الجيل التالي وطرق العلاج الجديدة تمامًا.

تهديد كبير من البدائل الحيوية هوميرا، مع وجود إصدارات متعددة الآن في السوق الأمريكية.

شهد سوق أداليموماب (هوميرا) في الولايات المتحدة منافسة واسعة النطاق منذ بدء إطلاق البدائل الحيوية في عام 2023. وقد أدت ديناميكيات الدفع إلى تسريع هذا التحول بشكل كبير حتى عام 2025، مما وضع ضغطًا مباشرًا على مصدر الإيرادات الرئيسي لشركة AbbVie.

فيما يلي إحصائيات أساسية تعكس تآكل البدائل الحيوية وديناميكيات حصة السوق:

شهد السوق ظهور استراتيجيات الترويج المشترك، مثل شراكة CVS Caremark مع Cordavis بشأن منتج حيوي خاص، والذي اكتسب 5% من المطالبات بحلول يونيو 2024. ومع ذلك، فإن العدد الهائل من الإصدارات المتاحة يخلق مخاطر استبدال عالية.

توفر البيولوجيا الجديدة والأدوية الجزيئية الصغيرة من المنافسين آليات عمل بديلة.

يقوم المنافسون باستبدال منتجات AbbVie بنشاط من خلال تقديم علاجات ذات أهداف جزيئية مختلفة، وهو ما يمثل تهديدًا مباشرًا لكل من Humira وخلفائها. على سبيل المثال، يواجه Rinvoq، وهو جزيء صغير مثبط لـ Janus kinase (JAK)، منافسة من آليات مماثلة مثل Xeljanz من شركة Pfizer وOlumiant من شركة Eli Lilly.

كما أن البيئة التنافسية تزداد سخونة بالنسبة لأهداف علم المناعة الأخرى:

• من المتوقع إطلاق البدائل الحيوية Stelara في أوائل عام 2025.
• Skyrizi، وهو جسم مضاد وحيد النسيلة مثبط للإنترلوكين 23 (IL-23)، يتنافس في مكان مزدحم.
• في عام 2024، تم الاستيلاء على Skyrizi وRinvoq تقريبًا 50% من حصة السوق في مؤشرات مرض التهاب الأمعاء (IBD).

Skyrizi وRinvoq هما البديلان الخاصان بشركة AbbVie، ومن المتوقع أن تبلغ مبيعاتهما أكثر من 25 مليار دولار في عام 2025.

الدفاع الأساسي لشركة AbbVie ضد تآكل Humira هو النمو السريع لمنصة علم المناعة من الجيل التالي، Skyrizi وRinvoq. تحل هذه المنتجات محل الدواء القديم بشكل فعال ضمن محفظة AbbVie الخاصة، مما يدل على قبول قوي في السوق.

تؤكد توقعات المبيعات لعام 2025 لهذا الثنائي دورهما الحاسم:

ولوضع ذلك في الاعتبار، وصلت مبيعات Skyrizi وRinvoq المجمعة للربع الثالث من عام 2025 6.9 مليار دولار، متجاوزًا أكبر عدد من هوميرا تم إنتاجه على الإطلاق في ربع واحد، والذي بلغ 5.6 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2022.

تشكل العلاجات البديلة مثل العلاجات الخلوية والجينية خطرًا بديلاً على المدى الطويل.

على الرغم من التركيز حاليًا على الاضطرابات النادرة والأورام، فإن التقدم السريع في العلاج بالخلايا والجينات (CGT) يمثل خطرًا كبيرًا وطويل الأمد لاستبدال علاجات المناعة المزمنة. تشير إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) إلى التزامها بهذا المجال، وتتوقع الموافقات بينهما 10 و 20 CGTs الجديدة سنويًا بدءًا من عام 2025.

إن النطاق المالي لهذا المجال الناشئ كبير، مما يشير إلى الضغوط التنافسية المستقبلية:

• القيمة السوقية لتصنيع CGT العالمية (2023): 18.13 مليار دولار.
• توقعات سوق تصنيع CGT العالمية (2033): تقريبًا 97.33 مليار دولار.
• يتم البحث عن علاجات جينية لحالات مثل مرض السكري، وهو مجال للأمراض المزمنة.

شركة AbbVie Inc. (ABBV) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال التهديد المتمثل في دخول الوافدين الجدد إلى شركة AbbVie Inc. منخفضًا، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن الاستثمار الرأسمالي المطلوب لدخول مجال تطوير الأدوية هو مبلغ فلكي. لا يمكنك ببساطة إنشاء شركة أدوية بيولوجية منافسة دون تأمين المليارات للبحث والتطوير. وهذا الحاجز العالي أمام الدخول يحمي مكانة AbbVie الراسخة في السوق.

ولنتأمل هنا الحجم الهائل للإنفاق على البحث والتطوير. خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة AbbVie 13.291 مليار دولار أمريكي. وهذا التزام هائل، وهو ليس استثناءً؛ أنفقت مجموعة شركات الأدوية 7.7 مليار دولار على تجارب المرشحين التي تم إنهاؤها في عام 2024 وحده.

وتشكل تكلفة طرح دواء جديد واحد في السوق عائقا رئيسيا. وفي حين تختلف التقديرات، فإن متوسط ​​تكلفة تطوير دواء جديد يُقدر بنحو 2.6 مليار دولار. وبالنظر إلى متوسطات شركات الأدوية الكبرى لعام 2024، بلغت التكلفة لكل أصل 2.23 مليار دولار. ويتضمن هذا الرقم بطبيعته تكلفة حالات الفشل، وهي مخاطرة لا يمكن للداخلين الجدد استيعابها بسهولة.

يضيف القفاز التنظيمي الذي ألقته إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) وقتًا كبيرًا وعدم اليقين. العملية طويلة، لكن الإصلاحات الأخيرة تهدف إلى تسريع مسارات محددة. فيما يلي نظرة على الجداول الزمنية التي تواجهها:

• المراجعة القياسية لتطبيقات الأدوية الجديدة (NDA): 10 أشهر.
• استكمال تحديد مراجعة الأولوية: 6 أشهر.
• وقت مراجعة برنامج القسائم الجديد لعام 2025: من شهر إلى شهرين.
• الجدول الزمني النموذجي قبل برنامج القسيمة: 10-12 شهرًا.

توفر حقوق الملكية الفكرية حاجزًا حاسمًا حول الأصول الأكثر قيمة لشركة AbbVie. بينما تمكنت الشركة من التغلب على فقدان التفرد لشركة Humira في الولايات المتحدة في عام 2022، فإن خلفائها يتمتعون بحماية جيدة على المدى القريب إلى المتوسط. إن حماية براءة الاختراع هذه هي ما يسمح لشركة AbbVie بالحصول على أسعار متميزة وتوليد الإيرادات اللازمة لتمويل البحث والتطوير في المستقبل.

وتتجلى قوة خندق الملكية الفكرية هذا في التفرد المتوقع لمحركات النمو الحالية. يمكنك رؤية الفرق في فترات الحماية أدناه:

ومن المتوقع أن تصل مبيعات Skyrizi وRinvoq مجتمعة إلى 27 مليار دولار بحلول عام 2027. وهذا المستوى من تدفق الإيرادات، المضمون ببراءات الاختراع، يجعل من الصعب للغاية على الوافد الجديد التنافس على المنتجات القائمة.