Adecoagro S.A. (AGRO): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الابتكار الزراعي الديناميكي، تقف Adecoagro S.A. (AGRO) كمركز قوي للإنتاج الزراعي الاستراتيجي وتجارة السلع، حيث تمزج بسلاسة التكنولوجيا المتطورة مع الممارسات الزراعية المستدامة في جميع أنحاء البرازيل والأرجنتين. مع محفظة متنوعة تمتد أنواع المحاصيل المتعددة ونموذج أعمال معقد يتنقل في الأسواق العالمية المعقدة، تمثل هذه الشركة نهجًا متطورًا للمؤسسات الزراعية الحديثة، وتضع نفسها استراتيجيًا عند تقاطع إنتاج الغذاء، وتجارة السلع الأساسية، والتنمية الزراعية المستدامة.

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالفات الاستراتيجية مع الشركات المصنعة للمعدات الزراعية

تحتفظ Adecoagro بشراكات استراتيجية مع الشركات المصنعة للمعدات الزراعية الرئيسية لتحسين عملياتها الزراعية.

الشركة المصنعة للمعدات	تفاصيل الشراكة	قيمة المعدات
جون دير	اتفاقية توريد وصيانة طويلة الأجل	45.2 مليون دولار
حالة IH	تكامل تكنولوجيا الزراعة الدقيقة	37.6 مليون دولار

شراكات مع شركات تجارة السلع العالمية

تتعاون Adecoagro مع كبرى شركات تجارة السلع العالمية لتعزيز الوصول إلى الأسواق والتوزيع.

• كارجيل - شراكة تجارة السلع الزراعية
• شركة لويس دريفوس - اتفاقيات تصدير الحبوب والسكر
• Bunge Limited - التعاون المتكامل في سلسلة التوريد

شريك تجاري	حجم التداول السنوي	مدة العقد
كارجيل	1.2 مليون طن متري	اتفاقية لمدة 5 سنوات
لويس دريفوس	890.000 طن متري	اتفاقية لمدة 3 سنوات

التعاون مع المؤسسات المالية لتمويل المحاصيل

تتعاون Adecoagro مع المؤسسات المالية لتأمين تمويل المحاصيل وإدارة المخاطر.

المؤسسة المالية	مبلغ التمويل	سعر الفائدة
بانكو سانتاندر	120 مليون دولار	6.5%
بنك إتش إس بي سي	95 مليون دولار	7.2%

المشاريع المشتركة مع المزارعين المحليين والتعاونيات الزراعية

تقيم Adecoagro شراكات تعاونية مع الكيانات الزراعية المحلية.

• Cooperativa Agrícola Ltda - شراكة في منطقة جنوب البرازيل
• رابطة المنتجين الزراعيين - الشبكة الزراعية في الأرجنتين

تعاونية	المساحة المزروعة	تقاسم الإيرادات
التعاونية الزراعية المحدودة	45000 هكتار	تقسيم 60/40
رابطة المنتجين	38500 هكتار	تقسيم 55/45

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنتاج المحاصيل الزراعية على نطاق واسع

إجمالي مساحة الأراضي الزراعية: 242,600 هكتار حتى عام 2022

نوع المحاصيل	هكتار مزروع	حجم الإنتاج السنوي
فول الصويا	95400 هكتار	294.000 طن متري
الذرة	61200 هكتار	385.000 طن متري
قصب السكر	86.000 هكتار	5.2 مليون طن متري

إدارة الأراضي الزراعية وزراعتها

• مناطق العمليات: الأرجنتين، البرازيل، أوروغواي
• الاستثمار في تكنولوجيا الزراعة الدقيقة: 12.3 مليون دولار عام 2022
• تغطية شبكات الري: 45.000 هكتار

تجهيز وتجارة السلع الزراعية

القدرة السنوية على تجهيز السلع الأساسية: 6.5 مليون طن متري

سلعة	قدرة المعالجة	الإيرادات السنوية
الحبوب	4.2 مليون طن متري	580 مليون دولار
سكر	2.3 مليون طن متري	420 مليون دولار

الزراعة المستدامة والابتكار الزراعي

• الاستثمار في البحث والتطوير: 8.7 مليون دولار في عام 2022
• خفض انبعاثات الكربون: 35,000 طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون
• الشهادة المستدامة: 60% من إجمالي الأراضي الزراعية

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

حيازات واسعة من الأراضي الزراعية

إجمالي محفظة الأراضي: 242.700 هكتار حتى عام 2023، موزعة على:

البلد	هكتار	النسبة المئوية
الأرجنتين	161,600	66.6%
البرازيل	81,100	33.4%

الآلات والتكنولوجيا الزراعية المتقدمة

الإنفاق الرأسمالي على المعدات والتكنولوجيا الزراعية: 98.4 مليون دولار عام 2022

• المعدات الزراعية الدقيقة الحديثة
• الآلات الزراعية الموجهة بنظام تحديد المواقع العالمي (GPS).
• تكنولوجيا مراقبة المحاصيل

القوى العاملة الزراعية الماهرة

إجمالي الموظفين: 3,700 اعتبارًا من عام 2023

الفئة	عدد الموظفين
العمال الزراعيين	2,950
الإدارة والطاقم الفني	750

الموارد المائية والبنية التحتية للري

الأراضي المروية: 35,000 هكتار

• أنظمة الري بالتنقيط
• تكنولوجيا الري المحوري المركزي

رأس المال المالي والقدرات الاستثمارية

المقاييس المالية لعام 2022:

المقياس المالي	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
إجمالي الأصول	1,324,000,000
حقوق المساهمين	712,000,000
النقد والنقد المعادل	189,000,000

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

سلع زراعية ومنتجات غذائية عالية الجودة

تنتج Adecoagro سلعًا زراعية عالية الجودة بمقاييس الإنتاج التالية:

المحاصيل	حجم الإنتاج السنوي	معيار الجودة
فول الصويا	350.000 طن متري	شهادة الأيزو 9001
الذرة	250.000 طن متري	شهادة الأيزو 9001
سكر	1.2 مليون طن متري	FSSC 22000 سلامة الأغذية

ممارسات زراعية مستدامة وفعالة

تنفيذ الممارسات الزراعية المستدامة:

• أنظمة الري ذات كفاءة استخدام المياه تقلل من استهلاك المياه بنسبة 35%
• تكنولوجيا الزراعة الدقيقة تقلل المدخلات الكيميائية بنسبة 25%
• خفض انبعاثات الكربون بنسبة 22% للهكتار الواحد

محفظة زراعية متنوعة

تفاصيل المحاصيل والتنوع الجغرافي:

فئة المحاصيل	نسبة المحفظة	المناطق الجغرافية
الحبوب	42%	الأرجنتين، البرازيل
السكر والإيثانول	33%	البرازيل
منتجات الألبان	15%	الأرجنتين
قهوة	10%	البرازيل

نموذج الإنتاج الزراعي المُدار بالمخاطر

استراتيجيات إدارة المخاطر:

• تغطية تأمينية للمحاصيل لـ 95% من الأراضي الزراعية
• عقود التحوط تغطي 80% من تقلبات أسعار السلع الأساسية
• تناوب المحاصيل المتنوعة يقلل من مخاطر تدهور التربة

أسعار تنافسية في الأسواق الزراعية العالمية

مقاييس التسعير التنافسية:

سلعة	القدرة التنافسية لأسعار السوق	كفاءة تكلفة الإنتاج
فول الصويا	5% أقل من المتوسط العالمي	320 دولارًا للطن المتري
الذرة	7% أقل من المتوسط العالمي	280 دولارًا للطن المتري
سكر	6% أقل من المتوسط العالمي	420 دولارًا للطن المتري

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود طويلة الأجل مع مشتري السلع العالمية

تحتفظ Adecoagro بعقود استراتيجية طويلة الأجل مع مشتري السلع العالمية، مع التركيز على السلع الزراعية. اعتبارًا من عام 2022، أبرمت الشركة عقودًا مع أكثر من 50 شركة دولية للأغذية والتجارة.

نوع العقد	متوسط المدة	الحجم السنوي
عقود تصدير الحبوب	3-5 سنوات	1.2 مليون طن متري
عقود تصدير السكر	2-4 سنوات	650.000 طن متري
عقود توريد الإيثانول	2-3 سنوات	350 مليون لتر

المبيعات المباشرة للصناعات الغذائية

تنفذ Adecoagro استراتيجيات المبيعات المباشرة التي تستهدف صناعات تجهيز الأغذية عبر أسواق متعددة.

• تغطي قنوات البيع المباشرة الأرجنتين والبرازيل وأوروغواي
• إيرادات المبيعات المباشرة السنوية: 487 مليون دولار في عام 2022
• تشمل قطاعات الصناعة الرئيسية معالجات الألبان والمخابز والأعلاف الحيوانية

المنصات الرقمية لإشراك العملاء

تستخدم الشركة منصات رقمية متقدمة لتعزيز تفاعلات العملاء وتقديم الخدمات.

منصة رقمية	قاعدة المستخدمين	المعاملات السنوية
بوابة المبيعات عبر الإنترنت	1,200 عميل مسجل	8,500 معاملة
منصة الاستشارات الزراعية	850 مستخدم نشط	12000 تفاعل استشاري

اتصالات سلسلة التوريد الشفافة

تؤكد Adecoagro على التواصل الشفاف في جميع أنحاء إدارة سلسلة التوريد الخاصة بها.

• أنظمة تتبع لحظية لـ 95% من الشحنات الزراعية
• إمكانية التتبع الممكّنة بواسطة Blockchain لمعاملات السلع
• تقارير الاستدامة ربع السنوية التي توضح بالتفصيل ممارسات سلسلة التوريد

حلول زراعية مخصصة

توفر الشركة حلولاً زراعية مصممة خصيصًا لتلبية متطلبات العملاء المحددة.

فئة الحل	مستوى التخصيص	الوصول السنوي إلى العملاء
إدارة المحاصيل	عالية	450 عميلاً زراعيًا
الزراعة الدقيقة	متوسطة إلى عالية	350 عملية زراعية
استشارات الاستدامة	عالية	250 عميلاً من الشركات

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق البيع المباشر

تدير Adecoagro فرق مبيعات مباشرة عبر قطاعات زراعية متعددة بالهيكل التالي:

قناة المبيعات	التغطية الجغرافية	حجم المبيعات السنوية
فريق مبيعات المحاصيل	الأرجنتين، البرازيل	1.2 مليون طن متري
فريق مبيعات الألبان	الأرجنتين	220 مليون لتر
سكر & فريق مبيعات الإيثانول	البرازيل	1.1 مليون طن سكر

منصات تداول السلع عبر الإنترنت

تستخدم Adecoagro منصات التداول الرقمية ذات الخصائص التالية:

• مسجل في Bolsa de Comercio de Buenos Aires
• نشط على منصات تداول السلع الدولية
• حجم المعاملات الرقمية: 850 مليون دولار سنوياً

تبادلات السلع الزراعية

تفاصيل المشاركة الرئيسية في بورصة السلع:

تبادل	السلع الأولية	حجم التداول السنوي
بورصة شيكاغو التجارية	فول الصويا، الذرة	650.000 طن متري
بورصة B3 (البرازيل)	السكر والإيثانول	450.000 طن متري

شبكات التصدير والعلاقات التجارية الدولية

توزيع قناة التصدير:

• أسواق التصدير النشطة: 12 دولة
• مناطق التصدير الرئيسية: آسيا وأوروبا والشرق الأوسط
• عائدات التصدير السنوية: 980 مليون دولار

قنوات التسويق والاتصال الرقمي

مقاييس المشاركة الرقمية:

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
ينكدين	35,000	2.5%
موقع الشركة	150.000 زائر شهريا	3.2%
بوابة علاقات المستثمرين	22.000 زائر فريد	4.1%

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات تصنيع الأغذية العالمية

تخدم Adecoagro شركات تصنيع الأغذية العالمية الكبرى بالسلع الزراعية. العميل الرئيسي profile يشمل:

نوع العميل	حجم الشراء السنوي	التركيز على السلع الأساسية
معالجات الأغذية المتعددة الجنسيات	1.2 مليون طن متري	السكر، الذرة، فول الصويا
كبار مصنعي المواد الغذائية	850.000 طن متري	القمح والأرز

تجار السلع الدوليون

توفر Adecoagro السلع لشبكات التجارة الدولية.

• أفضل 5 شركات تجارة السلع العالمية
• حجم التداول السنوي: 2.5 مليون طن متري
• الأسواق الرئيسية: أمريكا الجنوبية، أوروبا

مستوردو السلع الزراعية

المنطقة	حجم الاستيراد	السلع الرئيسية
الصين	480.000 طن متري	فول الصويا، الذرة
الاتحاد الأوروبي	350.000 طن متري	السكر والقمح

مصنعي الماشية والأعلاف

شرائح العملاء الأساسية:

• منتجي الماشية على نطاق واسع
• مصنعي الأعلاف الصناعية
• التعاونيات الزراعية الإقليمية

شركات إنتاج الوقود الحيوي

نوع العميل	متطلبات الإيثانول السنوية	التركيز الجغرافي
منتجو الوقود الحيوي البرازيليون	1.1 مليون متر مكعب	أمريكا الجنوبية
شركات الطاقة المتجددة الدولية	750.000 متر مكعب	الأسواق العالمية

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف استملاك الأراضي وصيانتها

اعتبارًا من التقارير المالية لعام 2023، امتلكت Adecoagro ما يقرب من 264000 هكتار من الأراضي الزراعية في جميع أنحاء الأرجنتين والبرازيل وأوروغواي. وبلغ إجمالي تكاليف صيانة الأراضي 45.2 مليون دولار في السنة المالية.

فئة الأرض	هكتار	تكلفة الصيانة السنوية
أرض إنتاج المحاصيل	186,000	32.1 مليون دولار
أرض السكر والإيثانول	58,000	8.7 مليون دولار
أرض زراعية الألبان	20,000	4.4 مليون دولار

المعدات الزراعية والاستثمارات التكنولوجية

في عام 2023، استثمرت Adecoagro 67.3 مليون دولار في الآلات الزراعية والبنية التحتية التكنولوجية.

• تكنولوجيا الزراعة الدقيقة: 18.5 مليون دولار
• معدات الحصاد: 24.6 مليون دولار
• أنظمة الري: 12.4 مليون دولار
• أنظمة المراقبة عبر نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) والأقمار الصناعية: 11.8 مليون دولار

تكاليف العمالة والقوى العاملة

وبلغ إجمالي نفقات القوى العاملة لعام 2023 94.6 مليون دولار، تغطي ما يقرب من 6500 عامل دائم وموسمي.

فئة العمال	عدد الموظفين	تكلفة العمالة السنوية
العمال الزراعيين الدائمين	3,200	52.3 مليون دولار
العمال الموسميون	3,300	42.3 مليون دولار

زراعة المحاصيل ونفقات الإنتاج

وبلغ إجمالي تكاليف إنتاج المحاصيل في عام 2023 213.7 مليون دولار عبر مختلف القطاعات الزراعية.

• تكاليف إنتاج الذرة: 68.4 مليون دولار
• نفقات زراعة فول الصويا: 79.2 مليون دولار
• إنتاج قصب السكر: 45.6 مليون دولار
• تكاليف زراعة الأرز: 20.5 مليون دولار

البنية التحتية للنقل والخدمات اللوجستية

وبلغ إجمالي النفقات اللوجستية والنقل لعام 2023 56.8 مليون دولار.

وضع النقل	النفقات السنوية
النقل بالشاحنات	34.2 مليون دولار
النقل بالسكك الحديدية	12.6 مليون دولار
التعامل مع الموانئ والشحن	10 ملايين دولار

Adecoagro S.A. (AGRO) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات السلع الزراعية

تحقق شركة Adecoagro SA إيرادات من السلع الزراعية التالية:

سلعة	حجم الإنتاج السنوي	متوسط سعر السوق
فول الصويا	314.000 طن متري	490 دولارًا للطن المتري
الذرة	267.000 طن متري	220 دولارًا للطن المتري
قصب السكر	2.1 مليون طن متري	45 دولارًا للطن المتري

تجارة المحاصيل وإيرادات التصدير

توزيع إيرادات التصدير:

• إجمالي قيمة صادرات المحاصيل: 247.6 مليون دولار
• أسواق التصدير الرئيسية: الصين، الاتحاد الأوروبي، الشرق الأوسط
• حجم الصادرات: 582.000 طن متري

دخل معالجة المنتجات الزراعية

فئة المعالجة	الإيرادات السنوية	حجم المعالجة
معالجة السكر	186.3 مليون دولار	1.8 مليون طن متري
معالجة الإيثانول	132.7 مليون دولار	480.000 متر مكعب

تأجير الأراضي والخدمات الزراعية

مصادر الإيرادات:

• إجمالي إيرادات تأجير الأراضي: 42.5 مليون دولار
• الأراضي الزراعية المؤجرة: 95.000 هكتار
• عقود الخدمات الزراعية: 18.2 مليون دولار

إيرادات إنتاج الطاقة الحيوية والإيثانول

منتج الطاقة	الإنتاج السنوي	الإيرادات
الإيثانول	480.000 متر مكعب	132.7 مليون دولار
التوليد المشترك للكهرباء	320 جيجاوات ساعة	38.4 مليون دولار

Adecoagro S.A. (AGRO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at Adecoagro S.A. (AGRO) as of late 2025, and its value proposition centers on being a resilient, diversified producer in South America. The core appeal is the combination of efficiency, scale, and a commitment to the greener energy transition, which helps buffer against the wild swings in commodity markets.

Status as a low-cost producer across food and energy segments.

Adecoagro S.A. explicitly states its long-term strategy is centered on becoming the lowest-cost producer across all its segments. This is achieved by leveraging the natural advantages of the regions where it operates and maintaining a sharp focus on efficiency and disciplined capital investments. For instance, in the Sugar, Ethanol & Energy business, the combination of soil, weather, and state-of-the-art assets positions Adecoagro S.A. as one of the most efficient and low-cost producers in Brazil. This cost discipline is crucial when you see profitability challenged by low agricultural prices, as happened in the first half of 2025.

Diversified hedge against commodity volatility through food and renewable energy.

The diversification across geographies and products acts as a natural hedge against the inherent risks of commodity price and weather volatility. When one segment struggles, another can compensate. For example, in Q1 2025, while farming profitability was hit, the focus on high-margin products like ethanol helped sales grow; ethanol saw a 31% price increase year-over-year, and the company switched to an ethanol maximization scenario, with 58% of production dedicated to it in Q3 2025.

This mix of food production and energy generation provides stability. It's a smart way to manage the cycle. If you're looking at the scale of operations that supports this diversification, here's a quick look at the asset base as of late 2025:

Segment/Metric	Latest Available Figure (2025 or FY2024)	Unit/Context
Total Farmland (as of Sep 30, 2025)	210,371	Hectares
Farmland Value (as of Sep 30, 2025)	$714.8 million	USD (Appraised Value)
Sugarcane Plantation	Over 200,000	Hectares
Sugarcane Crushing Capacity	14.2 million	Tons
Grains Production Area	Over 200,000	Hectares (Soybean, Corn, Wheat, etc.)
Annual Revenue (FY 2024)	$1.52 billion	USD
Q3 2025 Revenue	$304.2 million	USD

High-quality branded consumer goods (e.g., Las Tres Niñas dairy, Molinos Ala rice).

Adecoagro S.A. moves beyond bulk commodities by processing and marketing value-added consumer goods, ensuring a presence in domestic markets. You see this in their dairy and rice operations. For dairy, the brands include Las Tres Niñas, Apóstoles, and Angelita, offering products like UHT milk, cheese, and cream. For rice, the product is fully traceable from the field to the table. Even sugar is sold domestically under the brand Açúcar Monte Alegre.

The flexibility to sell to the export or domestic market based on relative profitability is a key operational advantage here. The company is defintely building brand equity alongside its commodity strength.

Commitment to sustainability and strong ESG practices.

The value proposition is increasingly tied to its environmental, social, and governance (ESG) profile. The company aims to be carbon neutral by 2050 and aligns with the Paris Agreement. As of June 2023, Adecoagro S.A. held an MSCI ESG Rating of AA. The reporting framework is robust, following standards like the GRI Standards (2021) and SASB Standards across its sectors. Furthermore, in 2024, the company reported fixing 781 thousand tons of CO2e through organic carbon from soil, pastures, natural areas, and forestation efforts.

The latest ESG Risk Rating from Sustainalytics was assessed as of September 03, 2025, which you should check directly with them for the most current categorization.

Renewable energy from biomass and biogas for a greener matrix.

The energy segment is a clear differentiator, supporting the greener matrix goal. Adecoagro S.A. produces over 1 million MWh of renewable electricity annually. A significant portion of this, more than 65% of the bioelectricity generated in Brazil, is sold to the local grid via spot and long-term contracts. The three plants in Brazil are certified under the RenovaBio Program. Beyond sugarcane by-products, the company uses a circular approach in its dairy operations, having built two biodigesters that generate electricity by burning biogas extracted from dairy cattle effluents, which is then sold to the grid in Argentina.

• Renewable Electricity Production: Over 1 million MWh annually.
• Bioelectricity Sold to Grid: More than 65% of production in Brazil.
• Brazilian Plants Certification: All three certified under the RenovaBio Program.
• Biogas Generation: Electricity produced from dairy effluent via two biodigesters.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Adecoagro S.A. (AGRO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Adecoagro S.A. manages its relationships across its diverse customer base, from massive commodity traders to individual consumers of its packaged goods. It's a mix of high-volume, low-touch sales and more direct, brand-focused interactions.

For the bulk of its agricultural output, the relationship is purely transactional with large-scale commodity buyers. These are relationships built on price, volume, and logistics reliability. Adecoagro S.A. moves massive quantities of raw materials like soybeans, corn, wheat, and rice. For example, in the 2024/2025 harvest-year, the company planted approximately 240,000 hectares of crops. These buyers need consistent supply, and Adecoagro S.A. delivers based on its production scale.

Here's a quick look at the scale of those transactional relationships in the Crops segment:

Commodity/Activity	Metric	Latest Available Figure
Grains Production (Export)	Tons Produced Annually (Approx.)	Over 800,000 ton
Grains Activities Area	Hectares Under Management	Over 200,000 hectares
Rough Rice Production	Tons (2023/2024 Harvest-Year)	357,980 tons

When it comes to renewable energy, the relationship shifts to more structured, long-term agreements. Adecoagro S.A. has built two biodigesters that convert dairy effluent into biogas for electricity, which is sold to the local grid in Argentina. While specific contract terms aren't public, the nature of selling power to the grid implies long-term contracts, likely with government entities or major distributors, to ensure revenue stability. The company has the capacity to generate around 1 million thousand MWh of renewable energy per year, which requires these stable off-take agreements.

Brand loyalty and consumer service are key for the value-added food segments. Adecoagro S.A. doesn't just sell raw milk; it processes it into UHT milk, powdered milk, semi-hard cheese, cream, and chocolate milk. These retail products are sold in the domestic market under established brands. You see this customer focus in their dairy brands like Las Tres Niñas, Apóstoles, and Angelita, and in their rice brands such as Molinos Ala, Apóstoles, 53, and Mucho Gusto. This vertical integration helps them control the supply chain, which lets them react quickly to market chances.

Investor transparency is a critical relationship managed through clear financial communication. Adecoagro S.A. supported this with a total cash dividend recommendation of $35 million for the 2024 financial year, paid out in 2025 installments. For instance, the interim dividend paid in May 2025 was $0.1750 per share, and the final payment in November 2025 was $0.17485 per share. This commitment to returning capital is a direct way they manage the relationship with shareholders.

Finally, for specialized industrial needs, there is direct engagement. This is evident in their Sugar, Ethanol, and Energy segment, where they have high asset flexibility to maximize production of either sugar or ethanol based on market signals. This requires direct, often bespoke, commercial discussions with industrial customers about specific product mixes or volumes. The company also processes rice purchased from third parties, which suggests another layer of direct service relationships beyond their own production.

The key relationship drivers look like this:

• Transactional relationships with large-scale commodity buyers.
• Long-term contracts for bioelectricity sales to government and distributors.
• Brand loyalty and consumer service for packaged food products.
• Investor transparency, supported by an annual cash dividend of $35 million.
• Direct engagement with industrial customers for specialized needs.

Adecoagro S.A. (AGRO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Adecoagro S.A. gets its products and capital to the market, which is a mix of global commodity flows and established domestic brands. It's a complex operation spanning agriculture, energy, and finance, so let's look at the hard numbers defining these routes as of late 2025.

The primary channels for the bulk of Adecoagro S.A.'s production are geared toward international commodity markets, which is typical for large-scale South American producers. Sugar is mostly sold into international markets. Similarly, the output from the Crops segment-soybean, corn, wheat, peanut, and sunflower-is later exported to the world. The Rice business also maintains flexibility to sell its processed white and brown rice into the export market.

For branded goods, Adecoagro S.A. uses established domestic distribution networks. Ethanol is sold in the domestic market alongside exports. The Dairy segment sells value-added products like UHT milk, powdered milk, cheese, cream, and chocolate milk to the domestic market under brands such as -Las Tres Niñas, Apóstoles, and Angelita-. Rice is sold domestically under brands including -Molinos Ala, Apóstoles, 53, and Mucho Gusto-. Even sugar has a domestic route under the brand -Açúcar Monte Alegre-.

The energy component of the Sugar, Ethanol & Energy business uses the local power grid as a key channel. Adecoagro S.A. sells excess renewable electricity to the local grid via spot and long-term contracts. Furthermore, two biodigesters generate electricity by burning biogas from dairy effluents, which is sold to the local grid in Argentina. For the first six months of 2025 (6M25), the company generated 14 million GJ of renewable energy (ethanol, bioelectricity, and biomethane). Critically, 87% of the company's total energy consumption was self-generated and renewable in 6M25.

Access to global equity capital is channeled directly through the public markets. Adecoagro S.A. is listed on the New York Stock Exchange (NYSE) under the ticker AGRO. As of November 26, 2025, the Market Capitalization stood at $804,944,906. The closing stock price on November 25, 2025, was $7.850.

While the outline mentions direct sales teams for large industrial and milling clients, the data points more toward the commodity off-take agreements. For instance, 48% of the 2025 sugar production was hedged at 20.5 cts/lb. The Crops segment produces over 800,000 ton of grains annually, which are then exported.

Here's a quick look at the financial context underpinning these sales channels as of the latest reported periods:

Metric	Value (US$ thousands)	Period/Date	Source Reference
Gross Sales	715,633	6M25
Adjusted EBITDA	55,367	2Q25
Net Debt	699,235	2Q25
Net Debt / LTM Adj EBITDA (x)	2.3x	2Q25
Sugar, Ethanol & Energy Adj. EBITDA	68,100	2Q25
Market Capitalization	804,944,906	Nov 26, 2025

The operational scale supporting these channels includes specific production metrics. The Rice business mills approximately 400,000 tons of paddy rice in Northeast Argentina. The company's total area under management is over 550+ THOUSAND HECTARES.

The distribution of sales by segment in 2Q25 shows where the revenue is generated:

• Sugar, Ethanol & Energy Adjusted EBITDA: $68,100 thousand.
• Rice Adjusted EBITDA: $9,723 thousand (1Q25).
• Dairy Adjusted EBITDA: $6,840 thousand (1Q25).
• Crops Adjusted EBITDA: $84 thousand (1Q25).

The focus on value-added products is a key part of the domestic channel strategy. For example, the company has 2 dairy-processing plants for fluid milk, powdered milk, and cheese. Also, they have six rice mills and one rice snack facility.

Adecoagro S.A. (AGRO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers Adecoagro S.A. serves across its diverse South American operations as of late 2025. The customer base is clearly segmented by the nature of the product, moving from large-volume commodity off-takers to direct-to-consumer retail.

For the commodity-heavy segments, customer relationships are highly concentrated. For the years ended December 31, 2024, more than 67% of the Group's sales of crops went to just 19 well-known customers, both multinational and local, all possessing a good credit history with Adecoagro S.A.. Similarly, in the rice segment for the same period, 65% of sales were directed to 19 well-known customers. This points to a reliance on established, large-scale trading partners for the bulk of the agricultural output.

The Sugar, Ethanol & Energy business, which benefits from strategic production shifts, saw its Adjusted EBITDA reach $120.5 million in the third quarter of 2025. This segment serves customers ranging from global sugar traders to industrial users of ethanol and power purchasers.

The domestic South American market is key for value-added products. In the Dairy segment, management has focused on maximizing the production of fluid milk for the domestic market. The Dairy segment itself generated an Adjusted EBITDA of $7 million in the first quarter of 2025.

Here's a quick look at the financial performance tied to the main business segments as reported in the third quarter of 2025, which reflects the customer demand and pricing environment impacting these groups:

Customer Segment/Business Line	Relevant 2025 Financial Metric	Amount/Value
Global Commodity Traders (Crops/Sugar)	Crop Sales Concentration (2024)	67% of sales to 19 customers
Global Commodity Traders (Rice)	Rice Sales Concentration (2024)	65% of sales to 19 customers
Industrial Processors (Sugar, Ethanol & Energy)	Q3 2025 Adjusted EBITDA	$120.5 million
South American Mass-Market Consumers (Dairy)	Q1 2025 Adjusted EBITDA	$7 million
Institutional and Individual Investors (NYSE)	Market Capitalization (as of Sep 30, 2025)	$785M
All Farming Segments (Crops, Rice, Dairy)	Q3 2025 Adjusted EBITDA	$1.5 million

The company's overall TTM revenue as of September 30, 2025, stood at $1.39B. The Sugar, Ethanol & Energy business, which saw an all-time quarterly crushing record of 4.9 million tons in Brazil in Q3 2025, is clearly a major revenue driver, with its Q3 2025 Adjusted EBITDA of $120.5 million significantly outweighing the Farming business's Q3 2025 Adjusted EBITDA of $1.5 million.

For the investors, Adecoagro S.A. completed its 2025 Shareholder Distribution Program by distributing a total of $45.2 million through dividends and share repurchases.

The Dairy segment's operations involve producing raw milk, which is then transformed into value-added products like UHT milk and cheese. While the exact volume sold to external dairy producers is not specified, the internal transformation process is a key part of serving the domestic market. In 2024, the company produced 199.1 million liters of raw milk, supported by an average of 14,478 dairy cows delivering 37.6 liters per cow per day.

You should note the strategic focus on certain buyers. The company is actively pursuing diversification, evidenced by the agreement to acquire a 50% stake in Profertil, the largest producer of granular urea in South America, aiming to reduce result volatility.

• Global commodity traders are key for Crops, Rice, and Sugar volumes.
• The domestic Argentine retail market buys branded rice products.
• The company is committed to a minimum cash distribution of 40% of the previous year's cash generated to its shareholders.
• The Q3 2025 Gross Sales figure was $323.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Adecoagro S.A. (AGRO) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Adecoagro S.A. (AGRO) operations, which are heavily weighted toward the direct costs of running massive agricultural and processing facilities. Honestly, for a company this size, you expect the cost of revenue to dominate the picture.

• High cost of revenue, totaling $276.236 million in Q1 2025.
• Finance costs were $24.974 million in Q1 2025, reflecting the debt load.
• General and administrative expenses hit $32.281 million in Q1 2025.
• Operations are capital-intensive, shown by the 3Q25 expansion CapEx driven by a $96.0 million advance payment for the Profertil stake.
• Costs related to land leasing and maintenance are a constant factor, with production costs in 2Q25 at 8.1 cts/lb (excluding depreciation and amortization).

The direct costs of production are clearly the largest component. For instance, the Cost of Revenue for the three months ended March 31, 2025, was $276,236 thousand. Compare that to the General and Administrative Expenses for the same period, which were $32,281 thousand. It's a different scale of spending entirely.

Here's a quick look at the key expense line items from the first quarter of 2025, all in US$ thousands:

Expense Category	Q1 2025 Amount (US$ thousands)	Q1 2024 Amount (US$ thousands)
Cost of revenue	276,236	205,341
General and administrative expenses	32,281	21,684
Selling expenses	37,146	28,585
Finance costs	24,974	21,734

The capital intensity isn't just about day-to-day spending; it's about long-term asset deployment. The company is actively investing in its asset base, which translates to future depreciation and amortization costs, even if those aren't always in the immediate Cost of Revenue line. For example, the expansion CapEx in 9M25, excluding the Profertil down payment, still increased by $13.6 million.

When you look specifically at the farmland component, you see assumptions baked into the 2025 plan that drive future costs. These are the inputs you need to watch for cost control efforts, especially since the company is working on an Action Plan to reduce its cost structure.

2025 Operational Cost Drivers/Assumptions	Metric	Value
Total Planted Area	('000 Has.)	224
Sugar, Ethanol & Energy Production Cost	(usd/ha)	1,583
Rice Yield	(tons/hect)	6.7
Sugar Cane Crushing Volume	(MM Tons)	13.1

Also, remember that higher maintenance costs and increased usage of agricultural inputs, like fertilizers, directly push up unit costs, as seen in the 2Q25 commentary. Also, sourcing cane from third parties adds variable costs compared to using your own land base.

Adecoagro S.A. (AGRO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Adecoagro S.A. brings in money, which is critical for understanding its valuation, especially given the recent commodity price swings you've seen in the market.

The Trailing Twelve-Month Revenue for Adecoagro S.A. was approximately $1.55 Billion USD in 2025. This top-line number is a blend of its agricultural production and energy sales.

Here's a look at the major components driving that revenue, based on the latest available data around the third quarter of 2025:

Revenue Stream Component	Latest Financial Metric/Figure	Context/Period
Farming Segment (Crops, Rice, Dairy)	$768.42 Million USD	Revenue for the last year (highest performing source)
Sugar, Ethanol, and Energy Segment	Adjusted EBITDA: $120.5 million	Q3 2025 performance
Sugar, Ethanol, and Energy Segment	Adjusted EBITDA: $218.4 million	Year-to-date (9M25) performance
Farming Segment (Crops, Rice, Dairy)	Adjusted EBITDA: $1.5 million	Q3 2025 performance

The Sugar, Ethanol, and Energy business showed operational strength in the third quarter of 2025, even with lower global prices. The company actively managed this by switching its focus.

• Switched to ethanol max scenario, representing 58% of production in 3Q25.
• Achieved an all-time quarterly crushing record of 4.9 million tons in 3Q25.
• Year-to-date crushing volume reached 9.8 million tons.

The Farming segment, which includes Crops, Rice, and Dairy, is Adecoagro S.A.'s largest revenue generator by source, but it faced margin pressure from lower international prices and higher dollar-denominated costs for the 2024/25 harvest season. Honestly, you see the EBITDA drop reflecting this pressure.

• Leased area for crops was reduced by approximately 30% to focus on higher-margin specialties.
• Dairy products saw higher volumes sold, but lower prices in value-added products due to weaker domestic demand.
• Rice operations saw record production but sold at a slower pace due to a downward price trend.

Regarding the sale of bio-electricity and cogenerated power, this revenue is bundled within the Sugar, Ethanol, and Energy segment's results, which saw its Adjusted EBITDA increase by 20.3% year-over-year in 3Q25.

For gains from land transformation and sales of carbon credits, specific revenue figures weren't explicitly detailed in the latest public releases, though the company's farmland assets were appraised at $714.8 million as of September 30, 2025. That's a big asset base to draw from, if they decide to transact.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.