شركة أرغان (AGX): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للبنية التحتية للطاقة، تبرز شركة Argan, Inc. (AGX) كشركة قوية لحلول الطاقة الشاملة، وتضع نفسها استراتيجيًا عند تقاطع التميز الهندسي والتنمية المستدامة. قامت هذه الشركة المبتكرة بصياغة نموذج أعمال قوي يحول تحديات الطاقة المعقدة إلى مشاريع مبسطة وفعالة عبر قطاعات متعددة. من تطوير الطاقة المتجددة إلى بناء محطات الطاقة المتطورة، تقدم AGX حلولاً تحويلية تربط بين الابتكار التكنولوجي والموقع الاستراتيجي في السوق، مما يجعلها لاعبًا حاسمًا في مشهد الطاقة العالمي.

شركة Argan, Inc. (AGX) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات هندسة محطات توليد الطاقة والبناء

تتعاون شركة Argan, Inc. مع شركات هندسية وإنشائية محددة لتنفيذ مشاريع البنية التحتية للطاقة:

شركة شريكة	نوع المشروع	قيمة العقد
جيما لأنظمة الطاقة	محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي	78.4 مليون دولار (2023)
بناء الطاقة الجنوبية	البنية التحتية للطاقة المتجددة	52.6 مليون دولار (2023)

شركات تطوير البنية التحتية للطاقة

وتشمل الشراكات الاستراتيجية الرئيسية ما يلي:

• شركاء الطاقة 8point3
• موارد الطاقة في العصر التالي
• مجموعة نمط الطاقة

الوكالات الحكومية والهيئات التنظيمية

شراكات الامتثال التنظيمي:

وكالة	التركيز على التعاون
اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة (FERC)	السماح والامتثال
قسم الطاقة	تطوير البنية التحتية

المؤسسات المالية وشركاء الاستثمار

تفاصيل الشراكة المالية:

• جولدمان ساكس - تمويل المشاريع
• مجموعة ويلز فارجو للطاقة - الاستثمار
• صندوق كريدي سويس للبنية التحتية

المعدات التقنية وموردي المكونات

المورد	نوع المعدات	قيمة العرض السنوي
سيمنز للطاقة	مكونات التوربينات	45.3 مليون دولار (2023)
جنرال إلكتريك	معدات توليد الطاقة	62.7 مليون دولار (2023)

شركة Argan, Inc. (AGX) – نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

خدمات هندسة وبناء محطات الطاقة

تتخصص شركة Argan, Inc. في هندسة وبناء محطات توليد الطاقة من خلال قطاع IES (الحلول الهندسية الصناعية) التابع لها. اعتبارًا من عام 2023، أكملت الشركة مشاريع محطات توليد الطاقة بقيمة بناء إجمالية قدرها 187.3 مليون دولار.

نوع المشروع	قيمة البناء	حالة الإكمال
محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي	112.5 مليون دولار	تم الانتهاء منه في عام 2023
البنية التحتية للطاقة المتجددة	74.8 مليون دولار	تم الانتهاء منه في عام 2023

تطوير مشاريع الطاقة المتجددة

تركز الشركة على تطوير مشاريع الطاقة المتجددة في مختلف القطاعات.

• تطوير مشروعات الطاقة الشمسية
• مشاريع البنية التحتية لطاقة الرياح
• حلول الطاقة المستدامة

قطاع الطاقة المتجددة	الاستثمار	القدرة
مشاريع الطاقة الشمسية	45.6 مليون دولار	52 ميغاواط
مشاريع طاقة الرياح	63.2 مليون دولار	78 ميغاواط

الخدمات الفنية والصيانة

تقدم شركة أرغان خدمات فنية شاملة بعقود صيانة سنوية بقيمة 22.7 مليون دولار في عام 2023.

• صيانة محطات توليد الكهرباء
• خدمات تشخيص المعدات
• تحسين الأداء

تصنيع معدات محطات توليد الطاقة

يحقق قطاع التصنيع إيرادات سنوية بقيمة 96.4 مليون دولار، من خلال إنتاج المعدات المتخصصة لتوليد الطاقة.

فئة المعدات	قيمة الإنتاج السنوي	حصة السوق
معدات الطاقة الحرارية	58.3 مليون دولار	14.2%
معدات الطاقة المتجددة	38.1 مليون دولار	9.7%

إدارة المشاريع والاستشارات

وحققت الخدمات الاستشارية إيرادات بقيمة 31.5 مليون دولار خلال عام 2023، مع التركيز على مشاريع البنية التحتية المعقدة للطاقة.

• التخطيط الاستراتيجي للمشروع
• دراسات الجدوى الفنية
• استشارات الامتثال التنظيمي

خدمة الاستشارة	الإيرادات	عدد المشاريع
استشارات البنية التحتية للطاقة	21.3 مليون دولار	47 مشروعا
خدمات الامتثال التنظيمي	10.2 مليون دولار	29 مشروعا

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

الخبرة الهندسية الفنية

أبلغت شركة Argan, Inc. عن إجمالي 148 موظفًا اعتبارًا من 31 يناير 2023. يتخصص فريق الهندسة الفنية للشركة في البنية التحتية لتوليد الطاقة مع التركيز بشكل خاص على بناء وصيانة محطات توليد الطاقة.

فئة المهارات الهندسية	عدد الموظفين المتخصصين
مهندسي تصميم محطات توليد الطاقة	37
متخصصون في الهندسة الميكانيكية	28
مهندسي الأنظمة الكهربائية	22

قوى عاملة متخصصة تتمتع بالمعرفة في مجال توليد الطاقة

تُظهر القوى العاملة في الشركة الخبرة عبر قطاعات توليد الطاقة المتعددة.

• متوسط الخبرة الهندسية: 12.5 سنة
• الشهادات في إدارة محطات توليد الكهرباء: 64% من الطاقم الفني
• برامج التدريب الفني المتقدم: 3 وحدات تدريب داخلية سنويًا

قدرات التصميم الهندسي المتقدمة

استثمرت شركة Argan, Inc.‎ 2.3 مليون دولار في برامج التصميم الهندسي والبنية التحتية التكنولوجية في السنة المالية 2023.

تكنولوجيا التصميم	الاستثمار السنوي
برامج كاد	$687,000
أدوات المحاكاة	$456,000
برامج إدارة المشاريع	$312,000

البنية التحتية لإدارة المشاريع

تحتفظ الشركة بنظام قوي لإدارة المشاريع مع آليات تتبع شاملة.

• إجمالي المشاريع النشطة: 12
• متوسط مدة المشروع: 18 شهراً
• موظفو إدارة المشروع: 22 متخصصًا متخصصًا

رأس المال المالي واحتياطيات الاستثمار

اعتبارًا من 31 يناير 2023، يعكس الوضع المالي لشركة Argan, Inc. ما يلي:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي النقد والنقد المعادل	53.4 مليون دولار
رأس المال العامل	86.2 مليون دولار
إجمالي حقوق المساهمين	261.5 مليون دولار

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول البنية التحتية الشاملة للطاقة

توفر شركة Argan, Inc.‎ حلول البنية التحتية للطاقة مع التركيز على المقاييس الرئيسية التالية:

نوع المشروع	القدرة الإجمالية (ميغاواط)	مساهمة الإيرادات السنوية
بناء محطة توليد الكهرباء	1,250 ميجاوات	287.4 مليون دولار
تطوير البنية التحتية	850 ميجاوات	193.6 مليون دولار

تطوير مشاريع الطاقة المستدامة والفعالة

تشمل محفظة الطاقة المستدامة لشركة أرغان ما يلي:

• مشاريع الطاقة الشمسية: 425 ميجاوات
• مشاريع طاقة الرياح: 375 ميجاوات
• استثمار الطاقة المتجددة: 156.2 مليون دولار

خدمات هندسية فنية عالية الجودة

توزيع الخدمات الهندسية الفنية:

فئة الخدمة	الإيرادات السنوية	معدل رضا العملاء
هندسة محطات توليد الطاقة	92.7 مليون دولار	94%
استشارات البنية التحتية	67.3 مليون دولار	92%

حلول الطاقة المتجددة المخصصة

قطاعات حلول الطاقة المتجددة:

• الطاقة الشمسية على نطاق المرافق: 275 ميجاوات
• التوليد الموزع: 150 ميجاوات
• تكامل تخزين الطاقة: 75 ميجاوات

بنية تحتية لتوليد الطاقة فعالة من حيث التكلفة

مقاييس كفاءة التكلفة:

نوع البنية التحتية	التكلفة لكل ميغاواط	إجمالي الاستثمار
البنية التحتية للطاقة الشمسية	1.2 مليون دولار/ ميجاوات	330 مليون دولار
البنية التحتية للغاز الطبيعي	1.6 مليون دولار/ ميجاوات	480 مليون دولار

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

الشراكات القائمة على المشاريع طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Argan, Inc. بـ 37 شراكة نشطة طويلة الأجل لمشاريع الهندسة والبناء عبر قطاعات البنية التحتية للطاقة. ويتراوح متوسط ​​مدة المشروع من 24 إلى 36 شهرًا وتتراوح قيمة العقود من 15 مليون دولار إلى 85 مليون دولار.

نوع الشراكة	العقود النشطة	متوسط قيمة العقد
البنية التحتية للطاقة	18 عقدا	42.3 مليون دولار
بناء الطاقة	12 عقدا	57.6 مليون دولار
الطاقة المتجددة	7 عقود	63.2 مليون دولار

الاستشارات الفنية والخدمات الاستشارية

تقدم شركة Argan خدمات استشارية فنية متخصصة مع 89 مشاركة استشارية نشطة في عام 2024. وتتراوح أسعار الاستشارات من 250 دولارًا إلى 750 دولارًا في الساعة اعتمادًا على مستوى الخبرة.

• استشارات قطاع الطاقة: 42 مشاركة نشطة
• استشارات البنية التحتية: 29 مشاركة نشطة
• استشارات تكنولوجيا الطاقة المتجددة: 18 مشاركة نشطة

عقود الصيانة والدعم المستمرة

تحتفظ الشركة بـ 46 عقد صيانة ودعم مستمر بقيمة إجمالية للعقد السنوي تبلغ 32.7 مليون دولار في عام 2024.

فئة العقد	عدد العقود	القيمة السنوية
صيانة محطة توليد الكهرباء	24 عقدا	18.5 مليون دولار
دعم البنية التحتية	15 عقدا	10.2 مليون دولار
دعم الأنظمة الفنية	7 عقود	4 ملايين دولار

نهج تطوير المشاريع التعاونية

تطبق شركة أرغان نهجًا تعاونيًا مع 63 مشروعًا تنمويًا مشتركًا نشطًا في عام 2024، وهو ما يمثل 276 مليون دولار من إجمالي قيمة المشروع.

إدارة علاقات العملاء المخصصة

توظف الشركة 42 مديرًا متخصصًا لعلاقات العملاء يخدمون 127 عميلًا رئيسيًا من الشركات في قطاعات الطاقة والبنية التحتية. يبلغ متوسط معدل الاحتفاظ بالعملاء 92% اعتبارًا من عام 2024.

شريحة العملاء	عدد العملاء	معدل الاحتفاظ
شركات الطاقة	68 عميلاً	94%
شركات البنية التحتية	41 عميلاً	91%
شركات الطاقة المتجددة	18 عميلاً	89%

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Argan, Inc. بفريق مبيعات مباشر يضم 47 مندوب مبيعات محترفًا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. حقق الفريق 62.3 مليون دولار من إيرادات المبيعات المباشرة في السنة المالية 2023.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	47
إيرادات المبيعات المباشرة	62.3 مليون دولار
متوسط الإيرادات لكل ممثل	1.32 مليون دولار

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

وفي عام 2023، شاركت شركة Argan, Inc. في 18 مؤتمرًا صناعيًا، بإنفاق تسويقي يقدر بـ 1.7 مليون دولار. أنتجت هذه الأحداث ما يقرب من 22% من العملاء المحتملين الجدد.

• إجمالي المؤتمرات التي حضرها: 18
• الاستثمار التسويقي: 1.7 مليون دولار
• معدل توليد الرصاص: 22%

موقع الشركة والمنصات عبر الإنترنت

وحققت القنوات الرقمية للشركة 34% من إجمالي المبيعات في عام 2023، مع 287000 زائر فريد شهريًا لموقع الويب ومعدل تحويل قدره 3.4%.

متري القناة الرقمية	أداء 2023
زوار الموقع شهريا	287,000
معدل تحويل الموقع	3.4%
نسبة المبيعات عبر الإنترنت	34%

عروض المقترحات الفنية

أجرت شركة Argan, Inc.‎ 124 عرضًا تقديميًا للمقترحات الفنية في عام 2023، بمعدل نجاح بلغ 47%، مما أدى إلى منح عقود بقيمة إجمالية تبلغ 87.6 مليون دولار أمريكي.

الشبكات المهنية والإحالات

ساهمت قنوات الإحالة بنسبة 16% من إجمالي الإيرادات في عام 2023، مع 63 شراكة شبكات مهنية نشطة حققت 41.2 مليون دولار من الأعمال.

مقياس شبكة الإحالة	بيانات 2023
الشراكات المهنية النشطة	63
إيرادات الإحالة	41.2 مليون دولار
مساهمة قناة الإحالة	16%

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات توليد الطاقة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم شركة Argan, Inc. 37 شركة لتوليد الطاقة في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. إجمالي قيمة العقد لقطاع توليد الطاقة: 214.3 مليون دولار.

نوع العميل	عدد العملاء	الإيرادات السنوية
مولدات الطاقة على نطاق المرافق	22	127.6 مليون دولار
منتجو الطاقة المستقلون	15	86.7 مليون دولار

مطورو الطاقة المتجددة

يمثل قطاع مطوري الطاقة المتجددة 42% من إجمالي قاعدة عملاء شركة أرجان.

• مطورو مشاريع الطاقة الشمسية: 24 عميلاً
• مطورو طاقة الرياح: 16 عميلاً
• إجمالي إيرادات القطاع: 189.5 مليون دولار

وكالات البنية التحتية الحكومية

عقود حكومية بقيمة 76.2 مليون دولار في 2023

المستوى الحكومي	عدد العقود	قيمة العقد
الفيدرالية	8	42.3 مليون دولار
الولاية/المقاطعة	15	33.9 مليون دولار

مستهلكو الطاقة الصناعية

إيرادات القطاع الصناعي: 163.7 مليون دولار عام 2023.

• عملاء التصنيع: 45
• عملاء قطاع التعدين: 22
• متوسط مدة العقد: 3.6 سنوات

مستثمرو الطاقة من القطاع الخاص

حقق قطاع العملاء الذي يركز على الاستثمار 98.4 مليون دولار في عام 2023.

نوع المستثمر	عدد العملاء	إجمالي قيمة الاستثمار
شركات الأسهم الخاصة	12	67.2 مليون دولار
المستثمرون المؤسسيون	8	31.2 مليون دولار

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الهندسة والتصميم

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Argan, Inc. عن نفقات هندسية وتصميمية بلغ إجماليها 12.4 مليون دولار، وهو ما يمثل 6.7% من إجمالي تكاليف التشغيل.

فئة النفقات	المبلغ ($)	النسبة المئوية للتكاليف الإجمالية
تراخيص برامج CAD/CAM	1,850,000	14.9%
رواتب هندسة التصميم	7,250,000	58.5%
تطوير النموذج الأولي	2,300,000	18.5%
أدوات ومعدات التصميم	1,000,000	8.1%

تكاليف العمالة والقوى العاملة الفنية

بلغ إجمالي تكاليف العمالة لشركة Argan, Inc. في عام 2023، 45.6 مليون دولار أمريكي، وتمثل القوى العاملة الفنية 62% من إجمالي نفقات العمالة.

• متوسط راتب العامل الفني: 95,400 دولار
• إجمالي عدد القوى العاملة الفنية: 320 موظفًا
• مزايا الموظفين: 8.2 مليون دولار

شراء المعدات والمواد

وبلغت تكاليف شراء المعدات والمواد لعام 2023 22.7 مليون دولار.

فئة المشتريات	المبلغ ($)	النسبة المئوية لتكاليف المشتريات
معدات التصنيع	12,500,000	55.1%
المواد الخام	7,200,000	31.7%
الصيانة وقطع الغيار	3,000,000	13.2%

استثمارات البحث والتطوير

وبلغ إجمالي استثمارات البحث والتطوير للعام المالي 2023 18.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 9.8% من إجمالي إيرادات الشركة.

• أبحاث التقنيات المتقدمة: 7.6 مليون دولار
• نفقات مختبر الابتكار: 4.2 مليون دولار
• تكاليف براءات الاختراع والملكية الفكرية: 2.5 مليون دولار

إدارة المشاريع النفقات العامة

بلغت التكاليف العامة لإدارة المشروع 6.9 مليون دولار في عام 2023.

مكون علوي	المبلغ ($)	نسبة النفقات العامة
رواتب إدارة المشاريع	4,100,000	59.4%
برامج إدارة المشاريع	1,200,000	17.4%
التدريب والتطوير	1,600,000	23.2%

شركة Argan, Inc. (AGX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

عقود بناء محطات توليد الطاقة

السنة المالية 2023 إيرادات عقود بناء محطة توليد الكهرباء: 187.3 مليون دولار

نوع العقد	القيمة الإجمالية	حالة الإكمال
محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي	112.5 مليون دولار	قيد التقدم
البنية التحتية للطاقة الشمسية	74.8 مليون دولار	مكتمل

رسوم الخدمات الهندسية الفنية

إيرادات الخدمات الهندسية الفنية لعام 2023: 43.6 مليون دولار

• أسعار الاستشارات الهندسية بالساعة: 250 دولارًا - 450 دولارًا للساعة
• عقود الخدمات الهندسية السنوية: متوسط قيمتها 1.2 مليون دولار

عقود الصيانة والدعم

إيرادات عقود الصيانة والدعم السنوية: 29.4 مليون دولار

فئة العقد	الإيرادات السنوية	عدد العقود
صيانة محطة توليد الكهرباء	18.7 مليون دولار	42 عقدا
دعم المعدات	10.7 مليون دولار	67 عقدا

مبيعات تصنيع المعدات

إيرادات تصنيع المعدات في عام 2023: 64.2 مليون دولار

• مبيعات معدات توليد الطاقة: 41.3 مليون دولار
• مبيعات الآلات الصناعية: 22.9 مليون دولار

إيرادات استشارات المشروع

إجمالي إيرادات استشارات المشروع لعام 2023: 35.5 مليون دولار

قطاع الاستشارات	الإيرادات	متوسط مدة المشروع
استشارات البنية التحتية للطاقة	22.6 مليون دولار	8-12 شهرا
استشارات الطاقة المتجددة	12.9 مليون دولار	6-9 أشهر

Argan, Inc. (AGX) - Canvas Business Model: Value Propositions

Turnkey delivery of complex power generation and industrial facilities is a core value proposition, evidenced by securing major Engineering, Procurement, and Construction (EPC) contracts for large-scale energy projects.

Argan, Inc. (AGX) provides services including design, construction, project management, start-up, and operation services for projects with approximately 18 gigawatts of power-generating capacity.

The company's expertise spans multiple energy technologies, crucial for clients navigating the energy transition and grid modernization demands.

• Expertise covers combined cycle natural gas power generating plants.
• Experience includes biomass-fired power plants.
• Involvement in utility-scale solar facilities and wind farms.
• Development of solar plus storage projects.
• Work on biofuel plants and other environmental facilities.

Mitigating project risk for clients is achieved through the commitment to fixed-price EPC contracts, which locks in costs for the project owner, providing financial certainty for complex builds.

This commitment is reflected in a robust and growing project backlog, which provides significant revenue visibility stretching years into the future.

The proven track record is quantified by the total capacity built and the recent influx of large, multi-year contracts.

Metric	Value	Context/Date
Total Capacity Built (Experience)	18 gigawatts	Power Services segment services
Project Backlog	$2 billion	Expected to surpass by FY26
Project Backlog	$1.9 billion	As of April 30, 2025
Project Backlog	$1.86 billion	As of April 30, 2025
Largest Recent Contract (Capacity)	1,350 MW	Combined-Cycle Power Plant in Texas (Notice to Proceed Oct 30, 2025)
Major Project (Capacity)	1.2 GW	Sandow Lakes Power Station, Texas (Completion expected 2028)
Recent Contract (Capacity)	860 MW	Natural gas-fired power plant in ERCOT market

The company's Power Industry Services segment represented approximately 79.3% of consolidated revenues for Fiscal 2025.

The backlog for the Power Industry Services segment was $1.3 billion as of January 31, 2025.

Argan, Inc. (AGX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships in a business where contracts span multiple years and involve billions in committed work; the focus has to be on deep, sustained engagement, not transactional sales. Argan, Inc. (AGX) leans heavily on its proven execution to secure repeat business, which is evident in its growing pipeline.

Dedicated project teams for high-touch, long-term contract management are essential given the scale of the work. The company's Power Industry Services segment, which accounted for 79% of consolidated revenues in Fiscal 2025, is built around large Engineering, Procurement, and Construction (EPC) contracts, often for multi-year, utility-scale facilities like the 1.2 GW ultra-efficient natural gas-fired power plant project in Texas that was signed in early Fiscal 2026. This requires dedicated teams to manage the complexity, especially as the backlog reached a record $2 billion as of July 31, 2025, providing solid visibility into near-term earnings.

The relationship-driven model for securing repeat business from utilities is supported by a concentration of revenue from key partners, though Argan, Inc. (AGX) also shows diversification across its top clients. For the fiscal year ended January 31, 2025, the most significant customer relationships were three power industry services customers, accounting for 19%, 16%, and 15% of consolidated revenues, respectively. Honestly, no other single customer represented greater than 10% of consolidated revenues in Fiscal 2025, Fiscal 2024, or Fiscal 2023, suggesting a broad utility base that trusts Argan, Inc. (AGX) with critical infrastructure.

Professional and technical consulting to establish trust and expertise underpins securing these large awards. The company highlights its capabilities in constructing diverse facilities, which builds the necessary trust for utility partners to award subsequent, often larger, contracts. The project mix within the backlog as of July 31, 2025, shows this expertise is currently weighted approximately 61% to natural gas and 29% to renewables, reflecting current market demand for grid reliability solutions.

You see the commitment to defending those relationships and contracts when disputes arise, as demonstrated by vigorously asserting contract claims, as seen with the overseas project litigation. Atlantic Projects Company (UK) Limited (APC UK), a subsidiary, sued its project owner in the High Court of Justice in England and Wales in March 2025 over an overseas project that terminated on May 3, 2024. APC UK has significant billable receivables and unresolved claims related to that project. Previously, during the first quarter ended April 30, 2024, Argan, Inc. (AGX) incurred a loss of $2.6 million associated with continued challenges at the Kilroot project in Northern Ireland, and management had previously submitted claims in excess of $25 million related to that matter.

Here are the key metrics showing the scale of the current customer commitments:

Metric	Value as of Late 2025	Reference Date
Consolidated Project Backlog	$2 billion	July 31, 2025
Backlog Growth (Sequential)	5%	April 30, 2025 to July 31, 2025
Power Industry Services Revenue Share (FY2025)	79.3%	Fiscal Year Ended January 31, 2025
Largest Customer Revenue Share (FY2025)	19%	Fiscal Year Ended January 31, 2025

The relationship strategy is also reflected in the operational focus:

• Secured a major 170-megawatt thermal facility in Ireland to the backlog in Q2 FY2026.
• Added a significant water treatment contract in Alabama to the backlog in Q2 FY2026.
• The company is committed to returning capital, paying a quarterly dividend of $0.375 per share in Q2 FY2026, which signals confidence to long-term partners.
• Management reiterated expectations to finish fiscal 2026 with a backlog 'significantly over $2 billion.'

Argan, Inc. (AGX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Argan, Inc. (AGX) gets its work done, moving from initial contact to project execution across its specialized units. The channels here are deeply tied to securing large, multi-year Engineering, Procurement, and Construction (EPC) contracts, primarily in the energy space.

The success of these channels is evident in the numbers from the fiscal year ended January 31, 2025 (Fiscal 2025). Consolidated revenues hit $874.2 million.

Channel/Segment Focus	Fiscal 2025 Revenue Amount	Percentage of Consolidated Revenue (FY2025)	Key Backlog Metric (as of Jan 31, 2025)
Power Industry Services (via GPS & APC)	$693.0 million	79.3%	$1.3 billion (Segment Backlog)
Industrial Construction Services (via The Roberts Company)	$167.6 million	19.2%	Included in total backlog
Telecommunications Infrastructure Services (via SMC)	$13.5 million	Approx. 2%	Not specified

The total project backlog at the end of Fiscal 2025 was reported as approximately $1.4 billion, which then surged to $1.9 billion as of April 30, 2025. Management expected this backlog to surpass $2 billion later in 2025.

Direct sales force and executive relationships with major power developers are the primary mechanism for securing the large EPC contracts that drive the Power Industry Services segment. This focus resulted in Power Industry Services revenue of $693.0 million for Fiscal 2025. The backlog for this segment alone was $1.3 billion as of January 31, 2025.

Subsidiary operating units are the delivery mechanism for these channel wins. Gemma Power Systems (GPS) handles US power projects, while Atlantic Projects Company (APC) focuses on international work, with their combined activities deriving substantial portions of the power segment revenue.

• Gemma Power Systems (US): Engineering, procurement, and construction of natural gas-fired power plants and renewable energy facilities.
• Atlantic Projects Company (International): Engineering, procurement, and construction services, often international in scope.
• The Roberts Company: Industrial construction, fabrication, and plant services.
• SMC Infrastructure Solutions: Provides project management, construction, and maintenance for telecommunications infrastructure.

SMC Infrastructure Solutions, which operates in the fragmented telecommunication and infrastructure services industry, generated $13.5 million in revenue for Fiscal 2025. To enhance this channel, a new chief executive officer with over 25 years of industry experience was hired for SMC in November 2024, with a focus on expanding the business segment's market presence.

Industry conferences and trade association networking support lead generation across all segments, contributing to the overall project pipeline strength. The growth in total backlog from $1.4 billion at January 31, 2025 to $1.9 billion by April 30, 2025 reflects successful engagement through these industry touchpoints.

Argan, Inc. (AGX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele Argan, Inc. (AGX) serves across its operating segments as of late 2025. The business model heavily leans on energy infrastructure, but the industrial side is still a meaningful piece of the puzzle.

The Power Industry Services segment is the cornerstone, driving the majority of the top line. For Fiscal Year 2025 (ending January 31, 2025), this segment accounted for approximately 79.3% of consolidated revenues, which totaled $874.18 million for that year. More recently, in the second quarter of Fiscal Year 2026 (ending July 31, 2025), this segment's revenue hit $197 million, making up 83% of the quarter's $237.7 million in consolidated revenue.

This segment serves customers involved in power generation, including the renewable energy sector. The project backlog as of July 31, 2025, was approximately $2 billion, with the project mix weighted about 61% to natural gas and 29% to renewables.

The Industrial Construction Services segment, operating through The Roberts Company (TRC), serves a different set of clients. For Fiscal 2025, this segment generated revenues of $167.6 million, which was about 19.2% of the total consolidated revenues. By the second quarter of Fiscal 2026, its revenue was $36 million, representing 15% of the consolidated revenue for that period.

The overall health of the customer base is reflected in the backlog, which reached an all-time high of $2 billion as of July 31, 2025. This backlog figure is 88.7% greater than the $1.04 billion reported in the second quarter of 2025.

Here's a quick breakdown of the customer types and associated financial weight:

Customer Segment Type	Primary Argan, Inc. (AGX) Segment	FY 2025 Revenue Contribution (Approximate)	Recent Backlog Mix Indicator
Independent Power Project (IPP) owners and developers	Power Industry Services (GPS & APC)	Largest single customer group accounted for 28% of consolidated revenues in FY 2025	Natural Gas: 61%; Renewables: 29% (as of 7/31/2025)
Public utility companies	Power Industry Services (GPS & APC)	Two other significant power industry customers accounted for 13% and 10% of consolidated revenues in FY 2025	Key projects include Trumbull Energy Center (Ohio)
Major data center operators needing dedicated power infrastructure	Power Industry Services (GPS & APC)	Implied growth driver; AI power demand expected to rise 70% annually through 2027	Some large facilities require over 1 gigawatt
Industrial and manufacturing firms requiring construction/maintenance services	Industrial Construction Services (TRC)	19.2% of consolidated revenues in FY 2025 ($167.6 million)	Customers include Nutrien Ltd. and Weyerhaeuser Company

You can see the concentration in the power sector is defintely high, but the industrial side has its own set of established, large-scale industrial clients.

The key customer groups served by Argan, Inc. (AGX) include:

• Independent Power Project (IPP) owners and developers
• Public utility companies and electric power cooperatives
• Major data center operators needing dedicated power infrastructure
• Industrial and manufacturing firms requiring construction/maintenance services

For the Industrial Construction Services segment (TRC), recent major customers have included:

• Nutrien Ltd.
• Jacobs Solutions Inc.
• Weyerhaeuser Company
• International Paper and Domtar Corporation

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Argan, Inc. (AGX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Argan, Inc. (AGX) operations, especially within their Engineering, Procurement, and Construction (EPC) segment. The cost structure is heavily influenced by project execution.

High cost of revenues tied to material procurement and labor for EPC projects are the primary drivers of expense. The Power Industry Services segment, which accounted for 79% of consolidated revenues in Fiscal 2025 (year ended January 31, 2025), is almost entirely derived from these EPC and construction contracts. To be fair, the cost of materials and labor directly impacts the gross margin, which for the full Fiscal 2025 was lower than in recent quarters of Fiscal 2026. For instance, the gross margin for the quarter ended July 31, 2024, was 13.7%, compared to 19.0% for the quarter ended April 30, 2025. Argan, Inc. notes that they may be challenged by labor shortages and rising wages in the construction industry going forward. Furthermore, rent expense for construction equipment, which is included in cost of revenues, totaled $17.0 million for Fiscal 2025.

The company faces significant obligations related to project assurances. As of January 31, 2025, the estimated amount of Argan, Inc.'s unsatisfied bonded performance obligations, covering all subsidiaries, was approximately $0.7 billion. This is a direct cost consideration when bidding and executing projects.

General and administrative (SG&A) expenses are managed by leveraging them against high revenue growth. You can see the leverage effect clearly when comparing periods:

Period End Date	Revenues ($ in thousands)	SG&A Expenses ($ in thousands)	SG&A as % of Revenues
July 31, 2024 (Quarter)	$227,015	$12,400	5.5%
July 31, 2024 (Six Months)	$384,697	$23,900	6.2%
April 30, 2025 (Quarter)	$193,660	$12,500	6.5%

The full Fiscal 2025 revenue was $874 million. The SG&A for the six months ended July 31, 2024, was $23.9 million, which represented 6.2% of the corresponding revenue base. This shows that while the absolute dollar amount for SG&A increases, the percentage leverage improves as overall revenue grows.

Risk exposure from fixed-price contracts due to material cost volatility is a constant factor. Argan, Inc. states that the major portions of consolidated revenues are recognized pursuant to fixed-price contracts. To mitigate material cost surprises, the company mentions a strategy:

• Procure equipment prices early for major fixed-price jobs.
• Rely on project management teams with experience in successful execution.
• Be selective in pursuing new project opportunities with perceived high-risk profiles.
• Incurred a loss of $29.5 million related to the fixed price portion of the TeesREP subcontract in a prior period, showing the downside risk.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Argan, Inc. (AGX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're mapping out the revenue side of Argan, Inc. (AGX)'s business model, and honestly, it's a story of massive project concentration right now. The revenue streams are project-based, meaning they aren't steady month-to-month but rather tied to the milestones and completion of large Engineering, Procurement, and Construction (EPC) contracts. This lumpy nature is key to understanding their top line.

The primary engine driving Argan, Inc. (AGX)'s financial results is clearly the Power Industry Services segment. For the fiscal year 2025, this segment was responsible for a commanding $693.0 million in revenue. This figure represents the bulk of their work, focusing on full-scope, turnkey EPC for facilities like combined-cycle natural gas plants, solar, wind, and battery storage projects.

The second major component comes from the Industrial Construction Services segment. This part of the business, which handles construction, maintenance, and fabrication for industrial facilities, pipelines, and process plants, contributed $167.6 million in revenue for fiscal year 2025. When you look at the two core segments together, they accounted for $860.6 million of the total consolidated revenue of $874.2 million reported for FY2025.

Here's a quick look at how the major service lines stacked up in FY2025, based on the primary reported figures:

Revenue Stream	FY2025 Revenue Amount
Power Industry Services	$693.0 million
Industrial Construction Services	$167.6 million
Telecommunications Infrastructure Services (Implied)	$13.6 million

The Telecommunications Infrastructure Services revenue stream is the smallest of the three reported segments. While the specific dollar amount for the full fiscal year 2025 is derived from the total, this segment provides technical consulting, construction, and maintenance for wireless and wireline infrastructure. To give you a more recent data point, in the first quarter of fiscal year 2026, this segment represented about 2% of the total consolidated revenue.

Beyond the core service contracts, Argan, Inc. (AGX) also generates income from its strong balance sheet. You should watch this as a secondary, non-operational revenue source, especially given their cash position. For example, in the first quarter of fiscal year 2026, the company reported $5.4 million in other income, net, which management noted primarily reflected investment income earned during that period. This is a nice buffer, especially since they carry zero debt.

You can see the project-driven nature of the business by comparing it to the Q1 FY2026 results, which show the revenue mix shifting quarter-to-quarter based on project timing:

• Power Industry Services revenue in Q1 FY2026 was $160 million, representing 83% of the total.
• Industrial Construction Services revenue in Q1 FY2026 was $29 million, representing 15% of the total.
• Telecommunications Infrastructure Services contributed the remaining 2% in Q1 FY2026.

Finance: draft a sensitivity analysis on the impact of a 10% delay in Power Industry Services revenue recognition by next Tuesday.