AMN Healthcare Services, Inc. (AMN): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تتنقل عبر التحول في طاقم العمل في مجال الرعاية الصحية، وبالنسبة لشركة رائدة في السوق مثل AMN Healthcare Services, Inc. (AMN)، فإن السؤال هو كيفية التحول من ذروة الطفرة الوبائية إلى النمو المستدام. القصة الأساسية لعام 2025 هي قصة الحجم مع الإيرادات المقدرة 3.7 مليار دولار- ولكن مع بيئة هامش مليئة بالتحديات بشكل واضح مع تطبيع عقود ممرضات السفر ذات المعدلات العالية. نحن بحاجة إلى أن ننظر إلى ما هو أبعد من الحجم الهائل ونرى كيف سيتمكن تنوعهم المدعوم بالتكنولوجيا من إدارة التهديدات التنافسية والاستفادة من الطلب طويل المدى على المتخصصين في مجال الصحة المساندة.

AMN Healthcare Services, Inc. (AMN) - تحليل SWOT: نقاط القوة

المحفظة الأكبر والأكثر تنوعًا في طاقم العمل في مجال الرعاية الصحية في الولايات المتحدة

تحافظ شركة AMN Healthcare Services, Inc. على مكانتها كشركة رائدة في السوق من خلال تقديم المجموعة الأكثر شمولاً من إجمالي حلول المواهب في قطاع الرعاية الصحية في الولايات المتحدة. يسمح هذا النطاق للشركة بخدمة كل شريحة تقريبًا من احتياجات القوى العاملة في النظام الصحي، بدءًا من الموظفين السريريين المؤقتين وحتى القيادة التنفيذية. يعد نموذج الخدمة الشاملة هذا بمثابة خندق تنافسي كبير، حيث يعمل على مركزية التوظيف وإدارة القوى العاملة لشبكات التسليم المتكاملة (IDNs) الكبيرة.

يعد هذا التنويع نقطة قوة رئيسية، خاصة مع عودة السوق إلى طبيعته من أعلى مستوياته في عصر الوباء. بلغت الإيرادات الموحدة للشركة لعام 2024 بأكمله 2.984 مليار دولار أمريكي، وهو نطاق كبير يوفر كفاءات تشغيلية كبيرة وقوة تسعيرية.

الإيرادات المقدرة لعام 2025 تظهر حجمها على الرغم من التطبيع

في حين أن سوق التوظيف في مجال الرعاية الصحية يشهد عودة إلى طبيعته بعد الوباء، إلا أن نطاق AMN لا يزال قوياً. تبلغ إيرادات الشركة الحالية للاثني عشر شهرًا (TTM) اعتبارًا من منتصف عام 2025 حوالي 2.76 مليار دولار. وعلى الرغم من أن هذا الرقم أقل من الذروة البالغة 3.78 مليار دولار في عام 2023، إلا أنه لا يزال يُظهر قدرة تشغيلية هائلة وهيمنة على السوق في بيئة انكماشية.

إليك الحسابات السريعة للنصف الأول من عام 2025، والتي توضح معدل التشغيل الحالي:

• إيرادات الربع الأول من عام 2025: 690 مليون دولار
• إيرادات الربع الثاني من عام 2025: 658 مليون دولار
• توجيهات الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 (نقطة المنتصف): 617.5 مليون دولار

تمثل قاعدة الإيرادات المتسقة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات قوة واضحة، حيث توفر رأس المال للاستثمار في التكنولوجيا وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية.

منصة تقنية قوية لنظام إدارة البائعين (VMS) لضمان رضا العملاء

تعد مجموعة التكنولوجيا الخاصة بالشركة، ولا سيما الجيل التالي من نظام إدارة البائعين (VMS)، ShiftWise Flex، مصدرًا رئيسيًا لجذب العملاء. هذه المنصة محايدة بالنسبة للموردين، مما يعني أنها تستطيع إدارة العمالة الطارئة من AMN ومنافسيها، مما يجعلها أداة لا غنى عنها للأنظمة الصحية الكبيرة.

تم دمج النظام مع تطبيق AMN Passport، الذي يضم أكثر من 200000 مستخدم مسجل وحاصل على تصنيف خمس نجوم تقريبًا، مما يبسط تجربة الطبيب. يوفر هذا التكامل ميزة تنافسية كبيرة:

• المطابقة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: تقوم تلقائيًا بتوصيل الأطباء لفتح أوامر العمل، مما يؤدي إلى تسريع سرعة الملء.
• أتمتة الامتثال: تعمل على تبسيط إجراءات الاعتماد وتتبع الامتثال، مما يقلل العبء الإداري على العملاء.
• النظام الأساسي المتكامل: يتصل عبر واجهات برمجة التطبيقات (APIs) بأنظمة العميل مثل نظام معلومات الموارد البشرية (HRIS) لإدخال أمر العمل وإعداد الفواتير تلقائيًا.

بصراحة، المنصة التقنية هي ما يجعل AMN أكثر من مجرد شركة توظيف؛ إنه مُحسِّن للقوى العاملة.

تنويع الإيرادات عبر القطاعات المتحالفة، والمحلية، والتنسيب الدائم

تعمل AMN على تخفيف تقلبات السوق من خلال العمل عبر ثلاثة قطاعات أساسية متميزة. ويعني هذا الهيكل أن التباطؤ في منطقة واحدة، مثل التوظيف في ممرضة السفر، يمكن تعويضه جزئيًا من خلال القوة في مناطق أخرى، مثل Allied أو Locum Tenens.

لكي نكون منصفين، لا يزال قطاع التمريض والحلول المساعدة هو الأكبر، لكن القطاعات الأخرى توفر الصابورة الأساسية. فيما يلي نظرة على توزيع إيرادات القطاع للنصف الأول من العام المالي 2025:

معدلات عالية للاحتفاظ بالعملاء بسبب عروض الخدمات المتكاملة

يعمل نموذج الخدمة المتكاملة - الذي يجمع بين التوظيف وتقنية VMS وبرامج الخدمات المُدارة (MSPs) - على زيادة معدل الاحتفاظ بالعملاء. بالنسبة لعام 2024 بأكمله، سجلت الحسابات الإستراتيجية لشركة AMN صافي احتفاظ إيجابي بالعملاء، مما يعني أن الإيرادات المحتجزة من العملاء الكبار الحاليين تجاوزت الإيرادات المفقودة.

في الربع الأول من عام 2025، حصلت الشركة على خمسة انتصارات جديدة في MSP ومحايدة للبائعين، مما يعكس تحسن معدلات الفوز واستمرار الاحتفاظ القوي بالعملاء. يعد هذا الالتصاق نتيجة مباشرة لدمج خدمات VMS وMSP في عمق العمليات التشغيلية والمالية للعميل، مما يجعل تبديل البائعين مكلفًا ومعقدًا لنظام المستشفى.

AMN Healthcare Services, Inc. (AMN) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى AMN Healthcare Services, Inc. (AMN) وترى شركة رائدة قوية في السوق، لكن البيانات المالية لعام 2025 تشير بوضوح إلى العديد من نقاط الضعف الهيكلية التي تضغط على الهوامش وتتحدى مسار الإيرادات بعد الوباء. ويتمثل التحدي الأكبر في التطبيع السريع لسوق ممرضات السفر عالية التكلفة، مما يؤدي إلى انخفاض معدلات الفواتير والإيرادات بشكل أسرع من المتوقع.

الاعتماد الكبير على قطاع ممرضات السفر المؤقت عالي التكلفة لتحقيق أعلى الأرباح.

يركز نموذج أعمال AMN بشكل كبير على قطاع التمريض والحلول المتحالفة، والذي ساهم تقريبًا 59% من إجمالي الإيرادات للأشهر الستة الأولى من عام 2025. تضخمت ربحية هذا القطاع بسبب ارتفاع تكلفة الطلب على ممرضات السفر المؤقتة أثناء الوباء، ولكن هذا الاعتماد أصبح الآن نقطة ضعف كبيرة. مع قيام المستشفيات بتعيين المزيد من الموظفين الدائمين، انخفض الطلب على ممرضات السفر المؤقتين، مما تسبب في انخفاض كبير في الإيرادات في هذا المجال الأساسي.

إليك الرياضيات السريعة حول تباطؤ قطاع ممرضات السفر:

• انخفضت إيرادات توظيف ممرضات السفر 20% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• انخفض متوسط عدد المسافرين في مهمة بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.
• تتوقع S&P Global أن يظل الطلب على ممرضات السفر ضعيفًا طوال عام 2025.

انخفاض كبير في متوسط أسعار الفواتير من أعلى مستوياته في عام 2022، مما ضغط على الهوامش.

وقد أدى تصحيح السوق بعد الوباء إلى مسار أكثر حدة من المتوقع في انخفاض متوسط ​​أسعار الفواتير، مما يضغط بشكل مباشر على الهوامش الإجمالية والتشغيلية. وبينما أشارت الإدارة إلى أن أسعار الفواتير قد استقرت منذ أواخر عام 2024، فإن الواقع الجديد هو فارق أقل بكثير. تبلغ تكاليف العمالة الطارئة الآن حوالي 11% علاوة على العمالة الدائمة، وهو تناقض حاد مع هوامش الذروة لعام 2022. بصراحة، ضغط الهامش واضح.

ويتجلى هذا الانخفاض في أرقام الربحية الأخيرة للشركة:

• تم التعاقد على هامش الربح الإجمالي الموحد في الربع الثالث من عام 2025 بواسطة 193 نقطة أساس سنة بعد سنة إلى 29.1%.
• هامش التشغيل المعدل في الربع الثالث من عام 2025 تم التعاقد عليه من قبل 200 نقطة أساس ل 7.2%.

مخاطر التكامل والتكاليف الناجمة عن عمليات الاستحواذ المتكررة والأصغر.

تتضمن استراتيجية نمو AMN في كثير من الأحيان عمليات استحواذ أصغر حجمًا لتوسيع خطوط خدماتها، مثل الاستحواذ في نوفمبر 2023 على MSDR لشركة 300 مليون دولار. وفي حين أن هذه الإستراتيجية تعمل على تنويع الأعمال، إلا أنها تقدم مخاطر تكامل مستمرة، وهو ما يمثل استنزافًا حقيقيًا لتركيز الإدارة ورأس المال. إن دمج التقنيات والأنظمة المالية وثقافات الشركات المختلفة ليس أمرًا سلسًا على الإطلاق، وبالتأكيد لا يحدث في بيئة عالية النمو.

ما يخفيه هذا التقدير هو التشتيت التراكمي والتكلفة:

• بلغت تكاليف الاستحواذ والتكامل تقريبا 0.3 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025.
• ومن المتوقع أن التكامل والنفقات الأخرى في 3 ملايين دولار للربع الثاني من عام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، تتحمل الشركة عبء ديون مرتفع، مع نسبة رافعة مالية صافية قدرها 3.3:1 اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يجعل أي خطأ متعلق بالاستحواذ أو التزام غير متوقع يمثل مخاطر مالية أكبر.

نمو عضوي أقل من المتوقع بأرقام فردية متوسطة إلى عالية لعام 2025.

لا يشهد السوق تباطؤا فحسب؛ إنها تشهد انكماشًا في الإيرادات. توقعت وكالة S&P Global أن تنخفض إيرادات AMN بمقدار أرقام مفردة عالية إلى متوسطة للعام المالي 2025 كاملا. ويشكل هذا رياحا معاكسة كبيرة، مما يدل على أن النمو العضوي الأساسي سلبي حاليا، وليس فقط أقل من هدف متواضع. السوق متشكك، ويعكس سعر السهم ذلك، حيث يتم تداوله أقل بكثير من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $42.21.

يوضح الجدول التالي انخفاض الإيرادات على أساس سنوي خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025:

إرشادات الإيرادات للربع الرابع من عام 2025، والتي تتوقع مجموعة من 715 مليون دولار إلى 730 مليون دولار، لا يزال يشير إلى انخفاض سنوي قدره 1-3%مما يؤكد أن الاتجاه العام لا يزال سلبيا للعام المالي.

AMN Healthcare Services, Inc. (AMN) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع برامج الخدمات المدارة (MSPs) لتشمل أنظمة صحية جديدة لتوظيف الخدمة الكاملة.

تتمثل أكبر فرصة على المدى القريب لشركة AMN Healthcare Services, Inc. في تعميق علاقاتها مع الأنظمة الصحية الرئيسية من خلال برامج الخدمات المُدارة (MSPs). يعد MSP في الأساس حلاً شاملاً للمواهب حيث يدير البائع جميع احتياجات التوظيف الطارئة (المؤقتة) للعميل، بدءًا من ممرضات السفر إلى المهنيين المتحالفين، باستخدام نظام إدارة البائعين (VMS). يخلق هذا النموذج تكاليف تحويل عالية وتدفقات إيرادات ثابتة وطويلة الأجل.

في الربع الأول من عام 2025 وحده، وقعت AMN خمسة عقود MSP جديدة وعقود محايدة للبائعين، مما يوضح أن العملاء يقومون بدمج موظفيهم بشكل نشط تحت شريك واحد موثوق به. هدفك هنا هو بيع عرض قيمة الخدمة الكاملة، ونقل العملاء من علاقة الخدمة الواحدة (مثل التمريض أثناء السفر فقط) إلى برنامج شامل مدعوم بالتكنولوجيا. إن النطاق المهيمن لـ AMN، مع شبكة تضم أكثر من 700000 من المهنيين المعتمدين، يجعلها الشريك الوحيد القابل للتطبيق للأنظمة الصحية واسعة النطاق ومتعددة الولايات. هذه لعبة واسعة النطاق، وقد فازت بها AMN.

زيادة الطلب على المتخصصين في مجال الصحة المساندة (مثل المعالجين الفيزيائيين) مع تقدم جيل طفرة المواليد في السن.

إن شيخوخة سكان الولايات المتحدة هي بمثابة رياح هيكلية هيكلية لقطاع الصحة المساندة، مثل المعالجين الفيزيائيين، والمعالجين المهنيين، وفنيي المختبرات. هذا الطلب أقل دورية من تمريض السفر ويوفر نموًا أكثر استقرارًا وطويل الأجل profile. حقق قطاع التمريض والحلول المتحالفة، الذي يضم هذا العمل، إيرادات بقيمة 361 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مع إظهار قسم الحلفاء على وجه التحديد زيادة بنسبة 1٪ على أساس سنوي.

انظر إلى التوقعات طويلة المدى: يتوقع مكتب إحصاءات العمل الأمريكي وجود حاجة هائلة لهذه الأدوار. بالنسبة للمعالجين الفيزيائيين، بلغت فرص العمل المتوقعة من 2014 إلى 2024 128300، وللمعالجين المهنيين 52600. ويتسارع هذا الطلب لأن جيل طفرة المواليد يحتاج إلى المزيد من الرعاية بعد الحالات الحادة وإعادة التأهيل. AMN هي بالفعل المزود الأول في مجال التوظيف في مجال الرعاية الصحية المتحالفة، لذا فإن الفرصة تتمثل ببساطة في ركوب هذه الموجة الديموغرافية والحصول على حصة أكبر من الفتحات الجديدة. إنه محرك نمو قوي وغير دوري.

استخدام التكنولوجيا للحصول بالتأكيد على المزيد من حصة سوق العمل اليومي والتوظيف المحلي.

إن سوق التوظيف المحلي (اليومي) مجزأ للغاية، لكن التكنولوجيا تتغير بهذه السرعة. تقوم AMN باستثمارات مستهدفة في منصاتها التكنولوجية لتجميع العمالة حسب الطلب، والتي تستخدمها المستشفيات لتغطية الزيادات في التعداد السكاني في اللحظة الأخيرة. مفتاحك هو منصة ShiftWise Flex، والتي من المتوقع أن يتم طرحها بالكامل في الربع الأول من عام 2025. تتنافس هذه المنصة، جنبًا إلى جنب مع منصة التوظيف المتنقلة AMN Passport، بشكل مباشر مع تطبيقات جدولة الممرضات المحلية، ولكن مع الامتثال ودقة الاعتماد لشركة توظيف كبرى.

هذا هو المكان الذي يجد فيه قطاع حلول التكنولوجيا والقوى العاملة، الذي حقق 94.81 مليون دولار من إيرادات الربع الثالث من عام 2025، نفوذه. على سبيل المثال، قام أحد الأنظمة الصحية الكبيرة في شمال شرق البلاد بالشراكة مع AMN، وباستخدام مزيج التوظيف المتنوع القائم على التكنولوجيا، حقق وفورات بقيمة 6.9 مليون دولار مقارنة بميزانية عمالة التمريض. هذا النوع من الأمثلة الملموسة لتوفير التكلفة هو ما يبيع حل المواهب الإجمالية للمدير المالي. الهدف هو استخدام التكنولوجيا لتقليل الوقت اللازم لملء الوردية من ساعات إلى دقائق، وبالتالي استبعاد المنافسين المحليين.

التوظيف الدولي لمعالجة النقص المزمن في الممرضات في الولايات المتحدة على المدى الطويل.

ويواجه نظام الرعاية الصحية في الولايات المتحدة نقصا متوقعا على المستوى الوطني بأكثر من 1.2 مليون ممرضة بحلول عام 2030، وهي مشكلة هيكلية لا تستطيع برامج التدريب المحلية حلها بالسرعة الكافية. وهذا يجعل التوظيف الدولي أداة نمو مهمة وطويلة المدى لشركة AMN. تعد شركة O'Grady Peyton International التابعة للشركة لاعبًا رئيسيًا بالفعل، ولكن هذه الفرصة تتعرض للاختناق بسبب سياسة الهجرة الأمريكية، وتحديدًا العدد المحدود من التأشيرات القائمة على التوظيف (EB-3).

ورغم أن الطلب هائل، فإن التحدي يكمن في الجدول الزمني. الوقت اللازم لإحضار ممرضة دولية من الخارج يستغرق حاليًا من حوالي 12 شهرًا إلى ثمانية إلى عشر سنوات، اعتمادًا على بلد ميلاد الممرضة. وتسعى AMN بنشاط إلى اتخاذ إجراء من جانب الكونجرس لتبسيط هذه العملية. الفرصة هنا هي الحصول على تدفق إيرادات ضخم وهامش مرتفع إذا كان من الممكن فتح خط التأشيرات. وحتى ذلك الحين، يجب على AMN التركيز على إدارة خط أنابيبها الحالي والدعوة إلى تغيير السياسات.

إليكم الرياضيات السريعة حول النقص الهيكلي:

AMN Healthcare Services, Inc. (AMN) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى AMN Healthcare Services, Inc. (AMN)، الشركة الرائدة في السوق، لكن الحجم لا يحميك من قوى السوق. تتلخص التهديدات الأساسية في عام 2025 في تقارب خطير: حيث تعمل المستشفيات على خفض ميزانياتها بشدة مع بدء تكاليف العمالة في الارتفاع مرة أخرى في المناطق الرئيسية، بالإضافة إلى أن اللوائح الجديدة تضيف مخاطر الامتثال. إنه ضغط الهامش الكلاسيكي.

منافسة تسعيرية شرسة من شركات التوظيف الصغيرة والمتخصصة.

صناعة التوظيف في مجال الرعاية الصحية مجزأة، وعلى الرغم من أن AMN تحمل تقديرًا 12-15% الحصة السوقية المتوقعة 39.4 مليار دولار الصناعة الأمريكية في عام 2025، المنافسة شديدة ورقمية بشكل متزايد. تخلق الشركات الصغيرة والمتخصصة والمنصات الرقمية الهزيلة ضغوطًا كبيرة على الأسعار، مما يجبر AMN على المنافسة ليس فقط على نطاق واسع ولكن أيضًا على السعر.

تؤثر هذه المنافسة بشكل مباشر على الربحية عبر القطاع. على سبيل المثال، انخفض متوسط هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركات توظيف ممرضات السفر إلى فقط 4.8% في 2024، مع اقتراب الربع السفلي من نقطة التعادل، وهو ما يوضح مدى شراسة حروب الأسعار. أشارت إدارة AMN في مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2025 إلى أن الأسعار التنافسية والطلبات غير المنجزة كانت تؤثر على سوق ممرضات السفر، وهو القطاع الذي هم فيه المزود الأول. لكي نكون منصفين، توفر المنصات الرقمية تجربة مستخدم فائقة وسرعة تعيين أسرع، وهذا يمثل تحديًا حقيقيًا لشاغل كبير.

يؤدي ضغط الاقتصاد الكلي إلى قيام المستشفيات بخفض ميزانيات العمالة التعاقدية.

تتعرض الصحة المالية للمستشفيات الأمريكية لضغوط شديدة في عام 2025، مما يهدد بشكل مباشر تدفق الإيرادات الأساسية لشركة AMN من العمالة التعاقدية. تعمل المستشفيات بشكل فعال على تقليل اعتمادها على موظفي الوحدات ذوي التكلفة العالية لتحقيق الاستقرار في هوامشها التشغيلية الضئيلة. من المتوقع أن ينكمش سوق ممرضات السفر في الولايات المتحدة مرة أخرى في عام 2025، ومن المتوقع أن يصل إلى 14.2 مليار دولار، وهو انخفاض مزدوج الرقم عن العام السابق، مما يعكس هذا التشديد في الميزانية.

ويتفاقم هذا الضغط بسبب التحولات الكبرى في السياسة الفيدرالية. يتضمن "قانون الفاتورة الكبيرة الجميلة" (OBBBA)، الذي تم التوقيع عليه في عام 2025، أكثر من ذلك 1 تريليون دولار في التخفيضات المتوقعة في الرعاية الصحية مع مرور الوقت، الأمر الذي سيضر بشدة بالإيرادات النهائية للمستشفى. على سبيل المثال، أعلن المركز الطبي بجامعة فاندربيلت (VUMC) عن خطط لخفض ميزانيته بما يصل إلى 300 مليون دولار في عام 2025، والتي تضمنت تسريح العمال 650 موظفا في المقام الأول في الأدوار الإدارية والدعم. عندما تقوم المستشفيات بإجراء تخفيضات بهذا الحجم، فإن العمالة التعاقدية تكون دائمًا العنصر الأول الذي تستهدفه.

التغييرات التنظيمية التي تؤثر على الترخيص بين الولايات أو الحد الأدنى من نسب التوظيف.

يؤدي خليط من اللوائح التنظيمية الفيدرالية الجديدة والفيدرالية المحتملة إلى خلق امتثال هائل وتهديد بالتكلفة. ويتجه الاتجاه نحو الحد الأدنى الإلزامي من نسب التوظيف بين الممرضات والمريض، والتي، مع تحسين سلامة المرضى، يمكن أن تغير بشكل كبير نماذج التوظيف في المستشفى وتقلل من المرونة التي توفرها خدمات AMN.

ومن أمثلة هذا التهديد التنظيمي في عام 2025 ما يلي:

• مخاطر الولاية الفيدرالية: تم تقديم "معايير التوظيف للممرضات لسلامة المرضى وجودة الرعاية في المستشفى لعام 2025" (HR 3415) في مايو 2025، بهدف فرض الحد الأدنى من نسب التوظيف الفيدرالية عبر وحدات المستشفى.
• التنفيذ على مستوى الدولة: الدول تمضي قدما. في أبريل 2025، أصدرت ولاية إلينوي قانون الحدود الآمنة للمرضى، الذي يحدد الحد الأقصى الصارم لتخصيصات المرضى للممرضات المسجلات، مثل عدم وجود أكثر من مريض واحد لكل ممرضة في وحدات الرعاية الحرجة.
• تعقيد الترخيص: يؤدي التوسع في الرعاية الصحية عن بعد إلى حدوث تغييرات متكررة في متطلبات الترخيص، مما يزيد من التعقيد الإداري والتكلفة لضمان امتثال جميع الموظفين المؤقتين عبر خطوط الولاية.

تضخم تكاليف العمالة وصعوبة جذب الممرضات لسفر الأدوار بمعدلات أقل.

في حين أن أسعار الفواتير (ما تفرضه AMN على المستشفيات) تتعرض لضغوط من العملاء، فإن تكلفة تأمين المواهب (ما تدفعه AMN للممرضات) لا تزال مرتفعة. ارتفع متوسط الأجر الوطني لممرضة السفر إلى ما يقرب من 92 دولارًا للساعة في أوائل عام 2025، ارتفاعًا من 85 دولارًا خلال الصيف السابق، مما يدل على استمرار تضخم تكلفة العمالة في سلسلة التوريد. هذا هو بالتأكيد رياح معاكسة الهامش.

وتواجه الولايات المتحدة عجزاً تراكمياً يقارب 296.000 ممرضة على المستوى الوطني بحلول عام 2025، لذلك يتعين على AMN أن تدفع ما يصل إلى جذب المواهب. هذه ليست مشكلة موحدة، رغم ذلك؛ المنافسة السعرية إقليمية للغاية، مما يخلق تقلبات في الهوامش. فيما يلي الحسابات السريعة حول تحولات الأجور الإقليمية في الربع الأول من عام 2025:

ويعني التفاوت الإقليمي أن شركة AMN يجب أن تتنافس بقوة على الأجور في الغرب والغرب الأوسط، مما يضغط على الهوامش، في حين يشير تراجع الجنوب إلى أن المستشفيات هناك نجحت في خفض الأسعار. إذا لم تتمكن AMN من تقديم أجور تنافسية في المناطق ذات الطلب المرتفع، فإنها تخاطر بفقدان أفضل المواهب لصالح شركات أصغر وأكثر مرونة.

الخطوة التالية: يجب على فريق العمليات صياغة تحليل حساسية توقعات الهامش لعام 2026 بناءً على زيادة بنسبة 1% في متوسط أجر ممرضات السفر إلى جانب انخفاض بنسبة 0.5% في متوسط معدل الفاتورة بحلول 15 ديسمبر.