AnaptysBio, Inc. (ANAB): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتكنولوجيا الحيوية، تبرز شركة AnaptysBio, Inc. (ANAB) كقوة رائدة تتنقل بشكل استراتيجي في التضاريس المعقدة للأبحاث المناعية والابتكار العلاجي. ومن خلال الاستفادة من منصة هندسة الأجسام المضادة المتطورة وقدراتها البحثية القوية، تقف الشركة في طليعة تطوير العلاجات التحويلية للأمراض الالتهابية وأمراض المناعة الذاتية. يكشف هذا الاستكشاف الشامل لنموذج الأعمال الخاص بـ AnaptysBio عن الآليات المعقدة التي تقود سعيهم العلمي، ويكشف عن نهج متطور يربط بين الشراكات الإستراتيجية والأبحاث المتقدمة والحلول العلاجية المحتملة لتغيير قواعد اللعبة.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية لتطوير الأدوية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت AnaptysBio شراكات دوائية رئيسية بما في ذلك:

شركة شريكة	التركيز على التعاون	الشروط المالية
ريجينيرون للأدوية	التطور العلاجي للالتهاب المناعي	150 مليون دولار دفعة مقدمة
شركة سيلجين	اكتشاف أدوية علم المناعة	تمويل بحثي بقيمة 75 مليون دولار

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تحتفظ AnaptysBio باتفاقيات بحثية تعاونية مع:

• جامعة كاليفورنيا، سان دييغو
• كلية الطب بجامعة ستانفورد
• مركز أبحاث المناعة بكلية الطب بجامعة هارفارد

اتفاقيات الترخيص مع شركات التكنولوجيا الحيوية

تشمل شراكات الترخيص الحالية ما يلي:

شركة التكنولوجيا الحيوية	نوع الترخيص	المدفوعات الهامة المحتملة
علاجات الأفق	حقوق حصرية في جميع أنحاء العالم	ما يصل إلى 300 مليون دولار
جلعاد للعلوم	اتفاقية التنمية المشتركة	ما يصل إلى 250 مليون دولار

المنظمات البحثية التعاقدية للتجارب السريرية

تتعاون AnaptysBio مع CROs المتخصصة:

• IQVIA
• شركة باركسيل الدولية
• PPD (تطوير المنتجات الصيدلانية)

رأس المال الاستثماري والشراكات الاستثمارية

شركة الاستثمار	مبلغ الاستثمار	سنة الاستثمار
مشاريع فيرسانت	50 مليون دولار	2023
مستشارو بيكر بروس	75 مليون دولار	2022

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

البحوث العلاجية لعلم المناعة والالتهابات

يركز AnaptysBio على تطوير علاجات مناعية جديدة مع التركيز بشكل خاص على الأمراض الالتهابية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استثمرت الشركة 42.7 مليون دولار في أنشطة البحث والتطوير التي تستهدف على وجه التحديد الحالات الالتهابية.

مجال التركيز البحثي	مبلغ الاستثمار	مرحلة البحث
علاجات الأمراض الالتهابية	42.7 مليون دولار	التطوير قبل السريري/السريري

اكتشاف وتطوير أدوية الأجسام المضادة

تحتفظ الشركة بخط أنابيب قوي لاكتشاف أدوية الأجسام المضادة مع 3 المرشحين العلاجية الأولية في مراحل التطوير المختلفة.

• تطوير الأجسام المضادة العلاجية المستهدفة
• منصات هندسة الأجسام المضادة الملكية
• تقنيات الفحص الجزيئي المتقدمة

تطوير الأدوية في المرحلة ما قبل السريرية والسريرية

لدى AnaptysBio حاليًا دواءان مرشحان في التجارب السريرية، بتكلفة تطوير تقديرية تبلغ 23.5 مليون دولار لكل مرشح.

مرشح المخدرات	مرحلة التطوير	تكلفة التطوير المقدرة
ANB030	المرحلة الثانية من التجارب السريرية	23.5 مليون دولار
ANB032	مرحلة ما قبل السريرية	16.2 مليون دولار

منصة مثبطات نقاط التفتيش المناعية الخاصة

قامت الشركة بتطوير أ منصة مثبطات نقاط التفتيش المناعية الفريدة مع حماية كبيرة للملكية الفكرية.

• 7 براءات اختراع مسجلة في تقنيات تعديل المناعة
• آليات فحص متخصصة لمثبطات نقاط التفتيش
• قدرات النمذجة الحسابية المتقدمة

الطب الانتقالي والابتكار العلمي

تخصص AnaptysBio ما يقرب من 35% من ميزانيتها السنوية للبحث والتطوير لأبحاث الطب الترجمي، وهو ما يعادل حوالي 18.6 مليون دولار سنويًا.

فئة الابتكار	تخصيص الميزانية	مجالات التركيز
الطب الترجمي	18.6 مليون دولار	علم المناعة، الالتهابات، تثبيط نقاط التفتيش

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

القدرات البحثية المتقدمة في علم المناعة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ AnaptysBio بمرافق بحثية متخصصة تركز على تطوير الأدوية المناعية. تدير الشركة مركزًا للبحث والتطوير بمساحة 44000 قدم مربع يقع في سان دييغو، كاليفورنيا.

متري مرفق البحوث	بيانات محددة
إجمالي مساحة البحث	44.000 قدم مربع
مختبرات البحوث	6 مختبرات مناعية متخصصة
الاستثمار السنوي في البحث والتطوير	78.3 مليون دولار (2023)

تكنولوجيا هندسة الأجسام المضادة الملكية

قامت AnaptysBio بتطوير العديد من منصات الأجسام المضادة الخاصة:

• منصة ANB020 لتثبيط IL-33
• منصة ANB030 تستهدف الحالات الالتهابية
• تكنولوجيا العلاج المناعي الدقيقة

محفظة الملكية الفكرية

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول
إجمالي طلبات براءات الاختراع	37
براءات الاختراع الممنوحة	22
عائلات براءات الاختراع	15

فريق علمي وبحثي ماهر

اعتبارًا من ديسمبر 2023، توظف AnaptysBio:

• إجمالي الموظفين: 138
• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 62
• طاقم البحث الحاصلين على درجات علمية متقدمة: 89%

البنية التحتية للبحث والتطوير

تشمل البنية التحتية للبحث والتطوير للشركة ما يلي:

• تقنيات الفحص المتقدمة
• منصات هندسة البروتين عالية الإنتاجية
• قدرات تطوير المقايسة المناعية

مكون البنية التحتية للبحث والتطوير	مواصفات القدرة
أنظمة النمذجة الحاسوبية	3 مجموعات حوسبة عالية الأداء
معدات هندسة البروتين	7 محطات عمل متخصصة
منصات الفحص البيولوجي	5 أنظمة فحص آلية

AnaptysBio, Inc. (ANAB) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاجات المناعية المبتكرة

يستهدف برنامج ANB032 مسار IL-33 بقيمة سوقية محتملة تقدر بـ 1.2 مليار دولار لعلاج التهاب الجلد التأتبي.

العلاج	إشارة الهدف	إمكانات السوق المقدرة
ANB032	التهاب الجلد التأتبي	1.2 مليار دولار
ANB030	الأمراض الالتهابية	850 مليون دولار

العلاجات المستهدفة للأمراض الالتهابية المعقدة

ركز خط الأنابيب على الحالات الالتهابية مع التدخلات العلاجية المحتملة.

• تم تطوير منصة هندسة الأجسام المضادة الخاصة
• استهداف الاضطرابات الالتهابية الشديدة
• التطبيقات السريرية المحتملة في مجالات الأمراض المتعددة

العلاجات الاختراقية المحتملة في حالات المناعة الذاتية

استثمارات بحثية بقيمة 42.3 مليون دولار في عام 2023 مخصصة لتطوير علاجات المناعة الذاتية.

منطقة البحث	الاستثمار	التأثير المحتمل
علاجات المناعة الذاتية	42.3 مليون دولار	ارتفاع الاحتياجات الطبية غير الملباة

منصات هندسة الأجسام المضادة المتقدمة

منصة تكنولوجيا MEDI8968 الخاصة ذات الفعالية المثبتة في الدراسات قبل السريرية.

• قدرات فريدة لتعديل الأجسام المضادة
• تعزيز آليات الاستهداف العلاجي
• إمكانية التدخلات المتعددة للأمراض

النهج العلاجية الشخصية

استراتيجية الطب الدقيق مع التدخلات الجزيئية المستهدفة.

استراتيجية التخصيص	النهج التكنولوجي الرئيسي	التأثير المحتمل على المريض
الاستهداف الجزيئي	هندسة الأجسام المضادة الدقيقة	تحسين نتائج العلاج

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع الشركاء الصيدلانيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت AnaptysBio على شراكات استراتيجية مع شركات الأدوية التالية:

شريك	التركيز على التعاون	قيمة العقد
ريجينيرون للأدوية	التطور العلاجي لأمراض المناعة الذاتية	120 مليون دولار دفعة مقدمة
ايلي ليلي	أبحاث الأمراض الالتهابية	اتفاقية تعاون بقيمة 85 مليون دولار

التعاون العلمي وتبادل المعرفة

تتضمن استراتيجية التعاون العلمي لشركة AnaptysBio ما يلي:

• المشاركة في 7 تعاونات بحثية أكاديمية
• المشاركة مع 12 مؤسسة بحثية على مستوى العالم
• استضافة 3 ندوات علمية عام 2023

تفاعلات المشاركين في التجارب السريرية

مقاييس المشاركة في التجارب السريرية لعام 2023:

متري	رقم
التجارب السريرية النشطة	4 محاكمات جارية
إجمالي تسجيل المرضى	276 مريضا
معدل الاحتفاظ بالمريض	92%

التواصل مع المستثمرين وأصحاب المصلحة

بيانات علاقات المستثمرين لعام 2023:

• 4 مكالمات أرباح ربع سنوية
• 2 عرض تقديمي لمؤتمر المستثمرين
• القيمة السوقية: 685 مليون دولار (ديسمبر 2023)
• الملكية المؤسسية: 87.3%

مشاركة المجتمع الطبي

إحصائيات التفاعل المهني الطبي:

نوع المشاركة	التردد
عروض المؤتمرات الطبية	6 مؤتمرات كبرى
الأوراق البحثية المنشورة	9 منشورات تمت مراجعتها من قبل النظراء
اجتماعات المجلس الاستشاري الطبي	3 اجتماعات سنوية

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والعروض العلمية المباشرة

شاركت AnaptysBio في 12 مؤتمرًا رئيسيًا للتكنولوجيا الحيوية في عام 2023، بما في ذلك:

مؤتمر	الموقع	التاريخ
مؤتمر جي بي مورغان للرعاية الصحية	سان فرانسيسكو، كاليفورنيا	يناير 2023
مؤتمر كوين للرعاية الصحية	نيويورك، نيويورك	مارس 2023
ندوة غوغنهايم للتكنولوجيا الحيوية	بوسطن، MA	سبتمبر 2023

أحداث شبكات صناعة التكنولوجيا الحيوية

منصات التواصل الرئيسية المستخدمة:

• الاتفاقية الدولية الحيوية
• منتديات المستثمرين في مجال التكنولوجيا الحيوية
• اجتماعات تحالف البحوث الصيدلانية

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

مقاييس النشر لعام 2023:

نوع النشر	عدد المنشورات
مقالات المجلات التي يراجعها النظراء	7
ملخصات المؤتمر	15

موقع الشركة وعلاقات المستثمرين

إحصائيات القناة الرقمية:

• زوار الموقع في عام 2023: 85,436
• تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر: 2,347
• الحضور ربع السنوي للبث عبر الإنترنت: 412

مفاوضات الشراكة الدوائية

بيانات مشاركة الشراكة:

فئة الشراكة	عدد المناقشات النشطة
التعاون في مرحلة مبكرة	4
مناقشات الترخيص	3
الشراكات البحثية	2

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات الأدوية

يستهدف AnaptysBio شركات الأدوية التي تعمل على تطوير علاجات الأمراض الالتهابية.

أفضل الشركاء الصيدلانيين	حالة التعاون	القيمة السوقية المحتملة
ريجينيرون للأدوية	الشراكة النشطة	120 مليون دولار دفعة مقدمة
جلعاد للعلوم	التعاون البحثي المستمر	300 مليون دولار مدفوعات بارزة محتملة

مؤسسات أبحاث التكنولوجيا الحيوية

يركز التعاون البحثي على منصات علم المناعة المبتكرة.

• مركز أبحاث المناعة بجامعة ستانفورد
• مجموعة أبحاث الالتهاب بكلية الطب بجامعة هارفارد
• مختبر الابتكار في مجال التكنولوجيا الحيوية بجامعة كاليفورنيا

منظمات البحوث الطبية

تتعاون AnaptysBio مع منظمات الأبحاث الطبية المتخصصة.

التنظيم	التركيز على البحوث	استثمار التعاون
المعاهد الوطنية للصحة	أبحاث الأمراض الالتهابية	منحة بحثية بقيمة 5.2 مليون دولار

المرضى الذين يعانون من الأمراض الالتهابية

استهداف مجموعات المرضى للتدخلات العلاجية المحتملة.

• التهاب المفاصل الروماتويدي: 1.3 مليون مريض أمريكي
• مرض كرون: 780.000 مريض أمريكي
• التهاب القولون التقرحي: 900 ألف مريض أمريكي

المستثمرون وأصحاب رؤوس الأموال في مجال الرعاية الصحية

الدعم المالي والمشهد الاستثماري.

فئة المستثمر	إجمالي الاستثمار	سنة الاستثمار
شركات رأس المال الاستثماري	247 مليون دولار	2023
المستثمرون المؤسسيون	185 مليون دولار	2023

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت AnaptysBio عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 57.2 مليون دولار.

سنة	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي التكاليف التشغيلية
2022	49.8 مليون دولار	62.3%
2023	57.2 مليون دولار	65.7%

استثمارات التجارب السريرية

بلغ إجمالي استثمارات التجارب السريرية لـ AnaptysBio في عام 2023 حوالي 35.6 مليون دولار.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 12.3 مليون دولار
• المرحلة الثانية من التجارب السريرية: 18.5 مليون دولار
• التطوير قبل السريري: 4.8 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

بلغت تكاليف صيانة الملكية الفكرية السنوية 2.1 مليون دولار في عام 2023.

رواتب الموظفين العلميين

فئة الموظفين	متوسط الراتب السنوي	إجمالي نفقات الموظفين
كبار العلماء الباحثين	$185,000	9.25 مليون دولار
شركاء البحث	$95,000	5.7 مليون دولار
مدراء البحوث السريرية	$135,000	6.75 مليون دولار

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغت نفقات صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية لعام 2023 4.3 مليون دولار.

• صيانة معدات المختبرات: 2.1 مليون دولار
• البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 1.5 مليون دولار
• تراخيص البرمجيات: 0.7 مليون دولار

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لدى AnaptysBio اتفاقيات ترخيص محتملة تتضمن التفاصيل الرئيسية التالية:

شريك	القيمة المحتملة	المنطقة العلاجية
ايلي ليلي	ما يصل إلى 610 مليون دولار	علم الأورام المناعي
ريجينيرون	ما يصل إلى 475 مليون دولار	الأمراض الالتهابية

تمويل التعاون البحثي

توزيع تمويل التعاون البحثي لعام 2023:

• إجمالي إيرادات التعاون البحثي: 37.2 مليون دولار
• التعاون مع نوفارتس: 22.5 مليون دولار
• تمويل البحوث التعاونية الأخرى: 14.7 مليون دولار

المدفوعات الرئيسية لتطوير الأدوية في المستقبل

هيكل الدفع المحتمل:

مرحلة التطوير	الدفع معلما محتملا
التقدم قبل السريري	10-25 مليون دولار
اكتمال المرحلة الأولى	30-50 مليون دولار
اكتمال المرحلة الثانية	75-100 مليون دولار
اكتمال المرحلة الثالثة	150-250 مليون دولار

مبيعات المنتجات العلاجية المحتملة

إمكانات مبيعات المنتجات العلاجية المتوقعة:

• إمكانات السوق لـ ANB030 (مثبط IL-33): تقدر بنحو 500-750 مليون دولار سنويًا
• ANB020 (مثبط IL-33) ذروة المبيعات المقدرة: 300-450 مليون دولار سنويًا

إتاوات الملكية الفكرية

توقعات حقوق الملكية الفكرية:

فئة براءات الاختراع	نطاق الملوك المتوقع
علم الأورام المناعي	5-8% من صافي المبيعات
الأمراض الالتهابية	6-9% من صافي المبيعات

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value AnaptysBio, Inc. brings to the table as of late 2025, which really boils down to two distinct asset classes: the proprietary pipeline and the established, high-value royalty streams. It's a dual engine driving the business.

Novel, differentiated mechanism of action (MoA) for autoimmune diseases

The value here is in the science that underpins the pipeline candidates. For instance, ANB033, the CD122 antagonist, is designed to inhibit both IL-2 and IL-15 signaling, which the company believes targets multiple pathogenic drivers in celiac disease (CeD).

Rosnilimab's potential as a pathogenic T cell depleter for RA and UC

For rheumatoid arthritis (RA), rosnilimab, a selective and potent pathogenic T cell depleter, demonstrated a compelling profile in the Phase 2b trial. Translational data showed it potently reduced Tph cells in blood and synovium by more than 90%. Furthermore, CDAI LDA responders at Week 28 showed durable responses for at least two months off drug, supporting potential extended dosing intervals, like Q8W. However, the Phase 2 trial for ulcerative colitis (UC) did not meet the Week 12 primary endpoint (mean change in modified Mayo Score) or key secondary endpoints, leading to discontinuation, which saves at least $10 million.

ANB033 as a CD122 antagonist for celiac disease and other indications

ANB033 is moving forward in a Phase 1b trial for CeD. The Phase 1 study in healthy volunteers showed significant reductions of key immune cells: 74% reduction of CD8+ T Cells and 98% reduction of NK cells over a 43-day period. The market opportunity for non-responsive CeD patients in the United States alone is estimated to be between $4 billion and $5 billion. Top-line Phase 1b data for this indication is anticipated in Q4 2026.

Royalty stream stability and value crystallization for investors via the split

The royalty assets provide a stable, non-dilutive cash flow, which is a major value proposition, especially with the announced intent to separate these assets into a distinct entity by YE 2026. The Jemperli (PD-1 antagonist) royalties are performing strongly.

Here's a quick look at the royalty revenue performance through the third quarter of 2025:

Metric	Value as of Q3 2025 (9 Months Ended 9/30/2025)	Comparison/Context
Total Collaboration Revenue	$126.4 million	Up from $48.2 million for the same period in 2024
Jemperli Royalties	$63.2 million	Increased 110% from $30.1 million in the first nine months of 2024
Q3 2025 Jemperli Sales (GSK)	$303 million	YTD 2025 sales reached $785 million
Anticipated Q4 2025 Milestone	$75 million	Contingent on Jemperli reaching $1 billion in worldwide net sales
Estimated Annualized Jemperli Royalties at Peak Sales	$390 million	Based on GSK peak sales guidance of over $2.7 billion

This strong cash generation helps fund the pipeline; AnaptysBio expects to end 2025 with approximately $300 million in cash, including that anticipated $75 million milestone.

High-quality, human therapeutic antibodies for partners

AnaptysBio, Inc. has a proven track record of discovering and out-licensing human therapeutic antibodies that partners successfully commercialize. This de-risks the discovery engine.

• PD-1 antagonist (Jemperli) licensed to GSK.
• IL-36R antagonist (imsidolimab) licensed to Vanda Pharmaceuticals.
• Vanda upfront payment recognized was $15 million.

The successful execution with partners like GSK and Vanda Pharmaceuticals validates the quality of the antibody discovery platform.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The Customer Relationships for AnaptysBio, Inc. (ANAB) are heavily weighted toward institutional partners and the scientific community, reflecting a high-touch, B2B model right now.

Strategic, long-term collaboration management with large pharma

The core relationship management centers on maximizing value from out-licensed assets with major pharmaceutical companies. This involves detailed performance tracking and milestone communication. For instance, the relationship with GSK, centered on the PD-1 antagonist Jemperli, is critical.

Financial metrics tied to this relationship show clear engagement:

Metric	Value (as of Q3 2025)	Context
Q3 2025 Collaboration Revenue	$76.3 million	Up from $30.0 million in Q3 2024.
Jemperli YTD 2025 Sales	$785 million	Led to a $50 million commercial milestone payment in Q3 2025.
Anticipated Q4 2025 Milestone	$75 million	Contingent on Jemperli achieving $1 billion in worldwide net sales.
GSK Peak Sales Guidance	> $2.7 billion	Implies long-term royalty stream potential.

Furthermore, the Vanda Pharmaceuticals agreement for imsidolimab contributed $15 million in upfront payment revenue recognized by Q3 2025. Management is actively managing the relationship structure, announcing an intent to separate biopharma operations from royalty assets by YE 2026.

Direct engagement with clinical investigators and key opinion leaders

Engagement here is focused on advancing the proprietary pipeline through rigorous clinical execution. You need investigators who can manage complex protocols and KOLs who can validate the science. The data readouts are the primary touchpoint.

• Rosnilimab RA trial involved 424 patients; Phase 2b data presented at ACR Convergence 2025.
• Rosnilimab UC Phase 2 trial enrolled 136 patients; Week 12 data expected in Nov./Dec. 2025.
• ANB033 Phase 1b in celiac disease initiated, with top-line data expected in Q4 2026.
• ANB101 is currently in a Phase 1a trial.

The company held a dedicated virtual investor event for ANB033 in October 2025, indicating direct scientific engagement with the investment community.

Investor relations focused on communicating pipeline and financial catalysts

Investor relations is a high-touch function, especially given the planned corporate separation and the near-term clinical data milestones. Communication is dense with financial figures and forward-looking catalysts.

Key financial shifts communicated to investors include:

• Q3 2025 Net Income: $15.1 million (a significant swing from a Q3 2024 Net Loss of $32.9 million).
• Cash position as of September 30, 2025: $256.7 million.
• Management confidence shown by a $100 million Stock Repurchase Plan announced on November 21, 2025.

The executive team, including CEO Daniel Faga, was scheduled for participation in at least five major investor conferences in November and December 2025, such as the Jefferies Global Healthcare Conference and the Evercore 8th Annual Healthcare Conference.

Patient support and monitoring within clinical trial protocols

While not a direct-to-consumer relationship, the integrity of patient support within trials is crucial for data quality and investigator satisfaction. The UC trial for rosnilimab included specific monitoring elements.

The 136-patient UC trial included:

• Blinded treatment extension periods for responders.
• Placebo-treated patients crossing over to high-dose Q2W rosnilimab after non-response.

The company is managing the relationship with the trial sites to ensure adherence to these complex protocols.

Defintely a high-touch, B2B model right now.

The entire structure points to a relationship model dominated by sophisticated, high-value B2B interactions. The focus isn't on mass market acquisition but on managing a few, extremely important, long-term strategic partnerships and scientific advisory relationships. The $76.3 million in Q3 2025 collaboration revenue versus the net loss of $62.8 million over nine months underscores that the primary customer relationship driving near-term revenue is with pharma partners, not end-users.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how AnaptysBio, Inc. (ANAB) gets its value proposition-both the royalty streams and the pipeline assets-out to the world, which is now clearly bifurcated into two distinct entities post-September 2025 announcement. Here are the hard numbers defining those channels as of late 2025.

Out-licensing agreements to global pharmaceutical companies

The primary channel for revenue realization from out-licensed assets involves structured milestone payments and tiered royalties from partners like GSK Plc and Vanda Pharmaceuticals Inc. These agreements dictate the flow of funds back to AnaptysBio, Inc., which will largely flow to the future Royalty Management Co.

For the Jemperli (dostarlimab) royalties from GSK, the structure is quite specific:

• Royalty tier: 8% of net sales up to $1 billion.
• Royalty tier: 12% of net sales between $1 billion and $1.5 billion.
• Royalty tier: 20% of net sales between $1.5 billion and $2.5 billion.
• Royalty tier: 25% of net sales above $2.5 billion.
• GSK peak sales guidance: approximately $2.7 billion.
• Annualized royalties at peak sales: over $390 million.

Financial performance from this channel through Q3 2025 shows significant growth:

Metric	Period Ended September 30, 2025	Period Ended September 30, 2024
Jemperli Royalties (3 Months)	$24.9 million	$13.8 million
Jemperli Royalties (9 Months)	$63.2 million	$30.1 million
Total Collaboration Revenue (3 Months)	$76.3 million	$30.0 million

The Vanda Pharmaceuticals Inc. collaboration for imsidolimab includes upfront and supply payments, plus future incentives:

• Upfront payment received: $10.0 million.
• Payment for existing drug supply: $5.0 million.
• Total potential future milestones: up to $35 million.
• Royalty on net sales: 10%.

A portion of the Jemperli stream was monetized to Sagard for $250 million upfront plus a $50 million follow-on payment. Sagard collects until an aggregate of $600 million is reached, which AnaptysBio, Inc. estimates will be fully accrued by year-end 2025 to the tune of approximately $250 million.

Clinical trial sites and principal investigators for drug testing

The pipeline development relies on a network of clinical sites and key opinion leaders to generate data for drugs like rosnilimab, ANB033, and ANB101. You need these sites to produce the data that drives future partnerships or internal development.

• Rosnilimab UC Phase 2 trial enrolled 136 patients across the U.S. and Western/Eastern Europe.
• Rosnilimab Phase 2b RA data presentation featured investigator Dr. Paul Emery, University of Leeds, U.K..
• Rosnilimab Phase 2b RA data presentation featured investigator Dr. Jonathan Graf, University of California, San Francisco.
• ANB033 (CD122 antagonist) Phase 1b trial in celiac disease was initiated.
• ANB101 (BDCA2 modulator) is in a Phase 1a trial in healthy volunteers.

The discontinuation of the rosnilimab UC trial in November 2025 is expected to result in at least $10 million in savings, which impacts the R&D channel spend.

Scientific publications and conferences to disseminate data

Data dissemination channels are critical for validating assets and attracting potential partners for the Biopharma Co. post-split. This involves presenting at major medical meetings and engaging with the investment community.

Event/Publication Channel	Date/Timing	Key Data/Activity
Investor Call/Webcast (Rosnilimab RA)	June 3, 2025	Review updated data from global Phase 2b RENOIR trial.
ACR Convergence 2025	Late 2025	Featured late-breaking oral presentation for rosnilimab Phase 2b RA data.
Jefferies Global Healthcare Conference	June 5, 2025	Presentation and one-on-one investor meetings.
Goldman Sachs Global Healthcare Conference	June 11, 2025	Fireside chat and one-on-one investor meetings.
Investor Conferences	December 2025	Anaptys announced participation.

The company also hosted a virtual investor event on ANB033 including preclinical and Phase 1a data.

Investor roadshows and financial reporting (SEC filings)

The financial health and strategic direction are communicated through mandatory SEC filings and direct investor outreach, which was heavily focused on the strategic split in late 2025.

• Q3 2025 Financial Results filed on November 4, 2025.
• Q3 2025 Net Income reported: $15.1 million (or $0.54 per share).
• Nine months ended September 30, 2025 Net Loss: $62.8 million (or $2.16 per share).
• Cash on hand as of end of Q2 2025: approximately $300 million.
• Anticipated cash ending 2025: approximately $300 million, including the expected $75 million milestone accrual.
• Cash runway projected through year-end 2027 as of Q2 2025.
• Market Capitalization as of November 21, 2025: $1.14 billion.
• Shares outstanding as of September 2025: 27.97 million.
• Stock price near spin announcement (Sept 29, 2025): around $31.75.
• Average analyst target price: $46.6.
• Stock Repurchase Plan amended to authorize up to an additional $100.0 million in repurchases.
• Shares repurchased under the prior plan: 3,443,188 shares, representing 11.2% of shares outstanding before the plan started.

Direct communication with shareholders about the strategic split

The decision to separate the royalty assets from the biopharma pipeline was a major communication event, using specific regulatory filings and investor calls to detail the plan.

• Board approved exploring the split on September 29, 2025.
• Separation is targeted for completion by year-end 2026.
• The transaction is expected to be a taxable event for shareholders.
• Communication occurred via a conference call and slide presentation filed as Exhibit 99.1 on September 29, 2025.
• The two resulting entities are temporarily named 'Royalty Management Co' and 'Biopharma Co'.
• The commitment to the 2026 separation was reiterated following the November 10, 2025, rosnilimab UC data update.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Customer Segments

Large pharmaceutical companies seeking novel, de-risked assets

• Partner with GSK for Jemperli (PD-1 antagonist).
• Partner with Vanda Pharmaceuticals for imsidolimab (IL-36R antagonist).

Partner/Product	Financial Metric	Value as of Late 2025
GSK / Jemperli	YTD Q3 2025 Sales	$785 million
GSK / Jemperli	Q3 2025 Sales	$303 million
GSK / Jemperli	Anticipated Q4 2025 Milestone (upon $1B sales)	$75 million
GSK / Jemperli	Royalty Rate Tier	8-25% on net sales
Vanda / Imsidolimab	Upfront Payment	$10 million
Vanda / Imsidolimab	Additional Drug Supply Payment	$5 million
Vanda / Imsidolimab	Future Milestones Potential	Up to $35 million
Vanda / Imsidolimab	Royalty Rate	10% on net sales

Patients with moderate-to-severe autoimmune and inflammatory diseases

• Target for Rosnilimab (Phase 2b RA data complete; Phase 2 UC data expected Q4 2025).
• Target for ANB033 (Phase 1b planned by Q4 2025).
• Celiac Disease (CeD) population in U.S. is more than 2.1 million people.
• Target for ANB101 (Phase 1a ongoing).
• Target for Imsidolimab (Phase 3 complete for GPP).

Oncologists and hospitals using licensed products like Jemperli

• Jemperli (dostarlimab-gxly) is a PD-1 antagonist.
• Jemperli YTD sales through Q3 2025 reached $785 million.
• Jemperli Q3 2025 sales were $303 million.
• Jemperli peak sales guidance from GSK is more than $2.7 billion.

Financial investors focused on clinical-stage biotech growth

• Company plans to separate into two entities by YE 2026: 'Biopharma Co' and 'Royalty Management Co'.
• Biopharma Co anticipates adequate capital to fund operations for at least two years upon separation.
• Trailing Twelve Month (TTM) Revenue as of September 30, 2025 was $169.47 million.
• Q3 2025 Revenue was $76.32 million.
• Net Income for Q3 2025 was $15.1 million.
• Stock repurchase activity: 3,344,064 shares repurchased as of September 30, 2025, representing 10.9% of shares outstanding, for $65.2 million.

Institutional investors seeking stable royalty-backed cash flow

• The 'Royalty Management Co' entity will manage royalty assets.
• Jemperli royalties accrued for the nine months ended September 30, 2025, totaled $63.2 million.
• Anticipated Sagard accruals (royalties and sales milestones) through year-end 2025 is ~$250 million.
• Cash and investments as of September 30, 2025, totaled $256.7 million.
• Anticipated cash and investments by end of 2025 is approximately $300 million.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses driving AnaptysBio, Inc.'s operations as of late 2025, focusing on what it takes to keep the pipeline moving.

Research and development (R&D) expenses for the nine months ended September 30, 2025, totaled $110.4 million. This spend reflects the heavy investment required for advancing novel immunology therapeutics through clinical stages.

The R&D cost profile for the nine months ended September 30, 2025, showed a decrease compared to the same period in 2024, which was primarily due to lower development costs for ANB032 and imsidolimab. However, this was offset by higher costs relating to ongoing clinical programs.

The major drivers within R&D spending included:

• Clinical trial costs for Phase 2 trials in Rheumatoid Arthritis (RA) and Ulcerative Colitis (UC) for rosnilimab.
• Higher costs relating to the Phase 1 trials for ANB033 and ANB101.
• The decision to discontinue the rosnilimab Phase 2 UC trial is expected to result in at least $10 million in savings.

General and administrative (G&A) expenses for the nine months ended September 30, 2025, were $34.9 million. This represented an increase from $32.2 million for the same period in 2024, primarily due to transaction costs associated with the Vanda Pharmaceuticals license agreement.

Personnel costs, a significant component of both R&D and G&A, are partially reflected in the non-cash, stock-based compensation figures. For the nine months ended September 30, 2025:

• R&D non-cash, stock-based compensation expense was $13.3 million.
• G&A non-cash, stock-based compensation expense was $14.2 million.

Intellectual property filing and maintenance fees are embedded within the operating expenses, but specific standalone amounts for these costs are not separately itemized in the provided nine-month summaries. The company's focus on its pipeline suggests ongoing costs to protect its assets, including its lead program rosnilimab and pipeline candidates ANB033 and ANB101.

Here's a quick look at the key year-to-date expense figures as of September 30, 2025:

Expense Category	Amount (Nine Months Ended Sept 30, 2025)
Research and Development (R&D) Expenses	$110.4 million
General and Administrative (G&A) Expenses	$34.9 million
R&D Stock-Based Compensation (Non-Cash)	$13.3 million
G&A Stock-Based Compensation (Non-Cash)	$14.2 million

The company expects to end 2025 with approximately $300 million in cash, which includes a one-time $75 million commercial sales milestone from GSK anticipated in Q4 2025. This cash position helps fund the ongoing cost structure.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive AnaptysBio, Inc.'s revenue engine as of late 2025. This isn't about potential; it's about the cash flow generated from their strategic partnerships.

Collaboration revenue from licensed products was reported at $76.3 million for the three months ended September 30, 2025, a significant jump from $30.0 million in the same period in 2024. For the first nine months of 2025, collaboration revenue reached $126.4 million.

The core of this revenue is tied to the GSK collaboration for Jemperli (dostarlimab-gxly). The performance of this asset directly translates into AnaptysBio, Inc.'s top line. Here's a breakdown of the key components:

Revenue Component	Metric/Period	Amount (USD)
Collaboration Revenue (Total)	Q3 2025	$76.3 million
Collaboration Revenue (Total)	Nine Months Ended September 30, 2025	$126.4 million
Jemperli Royalties	Q3 2025	$24.9 million
Jemperli Royalties	Nine Months Ended September 30, 2025	$63.2 million
Vanda License Revenue Recognized	Q3 2025	$9.7 million

Royalties on net sales of Jemperli (dostarlimab-gxly) by GSK show strong growth, with Q3 2025 royalties at $24.9 million, representing an 80% increase over the $13.8 million earned in Q3 2024. Year-to-date royalties through September 30, 2025, hit $63.2 million. GSK reported Jemperli sales of $303 million in Q3 2025 and $785 million year-to-date in 2025. AnaptysBio, Inc. expects annualized Jemperli royalties to exceed $390 million at GSK's peak sales guidance of more than $2.7 billion.

Milestone payments from partners are another critical, albeit less predictable, stream. AnaptysBio, Inc. secured a significant payment in the third quarter and has another anticipated in the fourth quarter of 2025:

• GSK Commercial Sales Milestone Earned (Q3 2025): $50 million (triggered by Jemperli 2025 sales exceeding $750 million).
• Anticipated GSK Commercial Sales Milestone (Q4 2025): $75 million (contingent upon Jemperli achieving $1 billion in worldwide net sales).

Upfront license payments are realized upon deal execution. The agreement with Vanda Pharmaceuticals for imsidolimab provides immediate cash flow:

• Total Upfront/Supply Payment from Vanda: $15 million.
• Breakdown: $10 million upfront payment plus $5 million for existing drug supply.
• Additional Vanda Economics: AnaptysBio, Inc. is eligible to receive up to $35 million for future regulatory approval and sales milestones, plus a 10% royalty on global net sales of imsidolimab.

Potential future product sales if wholly-owned assets are commercialized represent the long-term value proposition, separate from the current royalty streams. These assets include:

• Rosnilimab (targeting rheumatoid arthritis and ulcerative colitis).
• ANB033 (anti-CD122 antagonist).
• ANB101 (BDCA2 modulator).