AnaptysBio, Inc. (ANAB): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de la biotecnología, ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) emerge como una fuerza pionera, navegando estratégicamente el complejo terreno de la investigación inmunológica y la innovación terapéutica. Al aprovechar su plataforma de ingeniería de anticuerpos de vanguardia y sus capacidades de investigación robustas, la compañía está a la vanguardia del desarrollo de tratamientos transformadores para enfermedades inflamatorias y autoinmunes. Esta exploración integral del lienzo de modelo de negocio de Anaptysbio revela los intrincados mecanismos que impulsan su búsqueda científica, revelando un enfoque sofisticado que entrelazan asociaciones estratégicas, investigación innovadora y posibles soluciones terapéuticas que cambian el juego.

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Colaboración estratégica con compañías farmacéuticas para el desarrollo de medicamentos

A partir de 2024, Anaptysbio ha establecido asociaciones farmacéuticas clave que incluyen:

Empresa asociada	Enfoque de colaboración	Términos financieros
Regeneron Pharmaceuticals	Desarrollo terapéutico de inflamación inmune	Pago por adelantado de $ 150 millones
Celgene Corporation	Descubrimiento de drogas inmunología	Financiación de investigación de $ 75 millones

Asociaciones de investigación con instituciones académicas

Anaptysbio mantiene acuerdos de investigación colaborativos con:

• Universidad de California, San Diego
• Facultad de Medicina de la Universidad de Stanford
• Centro de Investigación de Inmunología de la Escuela de Medicina de Harvard

Acuerdos de licencia con firmas de biotecnología

Las asociaciones actuales de licencia incluyen:

Firma de biotecnología	Tipo de licencia	Pagos potenciales de hitos
Terapéutica de horizonte	Derechos mundiales exclusivos	Hasta $ 300 millones
Gilead Sciences	Acuerdo de desarrollo	Hasta $ 250 millones

Organizaciones de investigación por contrato para ensayos clínicos

Anaptysbio colabora con CRO especializados:

• IQVIA
• Parexel International
• PPD (desarrollo de productos farmacéuticos)

Capital de riesgo e asociaciones de inversión

Firma de inversión	Monto de la inversión	Año de inversión
Versant Ventures	$ 50 millones	2023
Advisores de Baker Bros.	$ 75 millones	2022

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocio: actividades clave

Investigación terapéutica de inmunología e inflamación

Anaptysbio se enfoca en desarrollar nuevas terapias de inmunología con una concentración específica en enfermedades inflamatorias. A partir del cuarto trimestre de 2023, la compañía ha invertido $ 42.7 millones en actividades de investigación y desarrollo específicamente dirigidas a afecciones inflamatorias.

Área de enfoque de investigación	Monto de la inversión	Etapa de investigación
Terapéutica de la enfermedad inflamatoria	$ 42.7 millones	Desarrollo preclínico/clínico

Descubrimiento y desarrollo de anticuerpos para fármacos

La compañía mantiene una tubería de descubrimiento de fármacos de anticuerpos robustos con 3 candidatos terapéuticos primarios En varias etapas de desarrollo.

• Desarrollo de anticuerpos terapéuticos dirigidos
• Plataformas de ingeniería de anticuerpos patentadas
• Tecnologías avanzadas de detección molecular

Desarrollo de fármacos preclínicos y clínicos

Anaptysbio actualmente tiene 2 candidatos a medicamentos en ensayos clínicos, con un costo de desarrollo estimado de $ 23.5 millones por candidato.

Candidato a la droga	Etapa de desarrollo	Costo de desarrollo estimado
ANB030	Ensayos clínicos de fase 2	$ 23.5 millones
ANB032	Etapa preclínica	$ 16.2 millones

Plataforma de inhibidor de punto de control inmune patentado

La compañía ha desarrollado un Plataforma de inhibidor de punto de control inmune único con significativa protección de la propiedad intelectual.

• 7 patentes registradas en tecnologías de modulación inmune
• Mecanismos de detección especializados para inhibidores del punto de control
• Capacidades avanzadas de modelado computacional

Medicina traslacional e innovación científica

Anaptysbio asigna aproximadamente el 35% de su presupuesto anual de I + D a la investigación de medicina traslacional, lo que equivale a aproximadamente $ 18.6 millones anuales.

Categoría de innovación	Asignación de presupuesto	Áreas de enfoque
Medicina traslacional	$ 18.6 millones	Inmunología, inflamación, inhibición del punto de control

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocio: recursos clave

Capacidades de investigación de inmunología avanzada

A partir del cuarto trimestre de 2023, Anaptysbio mantiene instalaciones de investigación especializadas centradas en el desarrollo inmunológico de fármacos. La compañía opera un centro de investigación y desarrollo de 44,000 pies cuadrados ubicado en San Diego, California.

Métrica de Investigación de Instalaciones	Datos específicos
Espacio total de investigación	44,000 pies cuadrados
Laboratorios de investigación	6 laboratorios de inmunología especializados
Inversión anual de I + D	$ 78.3 millones (2023)

Tecnología de ingeniería de anticuerpos patentados

Anaptysbio ha desarrollado múltiples plataformas de anticuerpos patentados:

• Plataforma ANB020 para la inhibición de IL-33
• Plataforma ANB030 dirigida a afecciones inflamatorias
• Tecnología de inmunoterapia de precisión

Cartera de propiedades intelectuales

Categoría de IP	Número de activos
Solicitudes de patentes totales	37
Patentes concedidas	22
Familias de patentes	15

Equipo científico e de investigación experto

A diciembre de 2023, Anaptysbio emplea:

• Total de empleados: 138
• Investigadores a nivel de doctorado: 62
• Personal de investigación con títulos avanzados: 89%

Infraestructura de investigación y desarrollo

La infraestructura de I + D de la compañía incluye:

• Tecnologías de detección avanzadas
• Plataformas de ingeniería de proteínas de alto rendimiento
• Capacidades de desarrollo de inmunoensayo

Componente de infraestructura de I + D	Especificación de capacidad
Sistemas de modelado computacional	3 grupos informáticos de alto rendimiento
Equipo de ingeniería de proteínas	7 estaciones de trabajo especializadas
Plataformas de detección biológica	5 sistemas de detección automatizados

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Tratamientos inmunoterapéuticos innovadores

Programa ANB032 dirigido a la vía IL-33 con un valor de mercado potencial estimado en $ 1.2 mil millones para el tratamiento de dermatitis atópica.

Tratamiento	Indicación objetivo	Potencial de mercado estimado
ANB032	Dermatitis atópica	$ 1.2 mil millones
ANB030	Enfermedades inflamatorias	$ 850 millones

Terapias dirigidas para enfermedades inflamatorias complejas

La tubería se centró en las condiciones inflamatorias con posibles intervenciones terapéuticas.

• Plataforma de ingeniería de anticuerpos patentada desarrollada
• Dirigirse a los trastornos inflamatorios severos
• Aplicaciones clínicas potenciales en múltiples áreas de enfermedades

Posibles tratamientos innovadores en afecciones autoinmunes

Inversiones de investigación de $ 42.3 millones en 2023 dedicadas al desarrollo terapéutico autoinmune.

Área de investigación	Inversión	Impacto potencial
Terapias autoinmunes	$ 42.3 millones	Alta necesidad médica insatisfecha

Plataformas avanzadas de ingeniería de anticuerpos

Plataforma de tecnología Medi8968 patentada con eficacia demostrada en estudios preclínicos.

• Capacidades únicas de modificación de anticuerpos
• Mecanismos de orientación terapéutica mejorada
• Potencial para múltiples intervenciones de enfermedades

Enfoques terapéuticos personalizados

Estrategia de medicina de precisión con intervenciones moleculares dirigidas.

Estrategia de personalización	Enfoque tecnológico clave	Impacto potencial para el paciente
Orientación molecular	Ingeniería de anticuerpos de precisión	Mejores resultados del tratamiento

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso directo con socios farmacéuticos

A partir del cuarto trimestre de 2023, Anaptysbio mantuvo asociaciones estratégicas con las siguientes compañías farmacéuticas:

Pareja	Enfoque de colaboración	Valor de contrato
Regeneron Pharmaceuticals	Desarrollo terapéutico de la enfermedad autoinmune	$ 120 millones de pago por adelantado
Eli Lilly	Investigación de enfermedades inflamatorias	Acuerdo de colaboración de $ 85 millones

Colaboración científica y intercambio de conocimientos

La estrategia de colaboración científica de Anaptysbio incluye:

• Participación en 7 colaboraciones de investigación académica
• Compromiso con 12 instituciones de investigación a nivel mundial
• Hosting 3 simposios científicos en 2023

Interacciones de los participantes del ensayo clínico

Métricas de participación de ensayos clínicos para 2023:

Métrico	Número
Ensayos clínicos activos	4 pruebas en curso
Inscripción total del paciente	276 pacientes
Tasa de retención del paciente	92%

Comunicación de inversores y partes interesadas

Datos de relaciones con los inversores para 2023:

• 4 llamadas de ganancias trimestrales
• 2 presentaciones de la conferencia de inversores
• Capitalización de mercado: $ 685 millones (diciembre de 2023)
• Propiedad institucional: 87.3%

Compromiso de la comunidad médica

Estadísticas de interacción profesional médico:

Tipo de compromiso	Frecuencia
Presentaciones de conferencia médica	6 conferencias principales
Documentos de investigación publicados	9 publicaciones revisadas por pares
Reuniones de la Junta Asesora Médica	3 reuniones anuales

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocio: canales

Conferencias y presentaciones científicas directas

Anaptysbio participó en 12 principales conferencias de biotecnología en 2023, que incluyen:

Conferencia	Ubicación	Fecha
Conferencia de atención médica de JP Morgan	San Francisco, CA	Enero de 2023
Conferencia de Cowen Healthcare	Nueva York, NY	Marzo de 2023
Simposio de biotecnología de Guggenheim	Boston, MA	Septiembre de 2023

Eventos de redes de la industria de biotecnología

Plataformas de red clave utilizadas:

• Convención BiO International
• Foros de inversores de biotecnología
• Reuniones de la Alianza de Investigación Farmacéutica

Publicaciones científicas revisadas por pares

Métricas de publicación para 2023:

Tipo de publicación	Número de publicaciones
Artículos de revistas revisados ​​por pares	7
Resúmenes de conferencias	15

Sitio web corporativo y relaciones con los inversores

Estadísticas del canal digital:

• Visitantes del sitio web en 2023: 85,436
• Descargas de presentación de inversores: 2,347
• Asistentes de transmisión por Internet de ganancias trimestrales: 412

Negociaciones de asociación farmacéutica

Datos de participación de la asociación:

Categoría de asociación	Número de discusiones activas
Colaboraciones en etapa temprana	4
Discusiones de licencia	3
Asociaciones de investigación	2

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Compañías farmacéuticas

Anaptysbio se dirige a compañías farmacéuticas que desarrollan tratamientos de enfermedades inflamatorias.

Los principales socios farmacéuticos	Estado de colaboración	Valor de mercado potencial
Regeneron Pharmaceuticals	Asociación activa	$ 120 millones de pago por adelantado
Gilead Sciences	Colaboración de investigación en curso	Pagos potenciales de hitos potenciales de $ 300 millones

Instituciones de investigación de biotecnología

Las colaboraciones de investigación se centran en plataformas de inmunología innovadores.

• Centro de Investigación de Inmunología de la Universidad de Stanford
• Grupo de Investigación de Inflamación de la Escuela de Medicina de Harvard
• Laboratorio de innovación biotecnología de la Universidad de California

Organizaciones de investigación médica

Anaptysbio se involucra con organizaciones especializadas de investigación médica.

Organización	Enfoque de investigación	Inversión de colaboración
Institutos Nacionales de Salud	Investigación de enfermedades inflamatorias	Subvención de investigación de $ 5.2 millones

Pacientes con enfermedades inflamatorias

Las poblaciones de pacientes objetivo para posibles intervenciones terapéuticas.

• Artritis reumatoide: 1.3 millones de pacientes estadounidenses
• Enfermedad de Crohn: 780,000 pacientes estadounidenses
• Colitis ulcerosa: 900,000 pacientes estadounidenses

Inversores y capitalistas de riesgo de atención médica

Soporte financiero y panorama de inversión.

Categoría de inversionista	Inversión total	Año de inversión
Empresas de capital de riesgo	$ 247 millones	2023
Inversores institucionales	$ 185 millones	2023

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Anaptysbio reportó gastos totales de investigación y desarrollo de $ 57.2 millones.

Año	Gastos de I + D	Porcentaje de costos operativos totales
2022	$ 49.8 millones	62.3%
2023	$ 57.2 millones	65.7%

Inversiones de ensayos clínicos

Las inversiones de ensayos clínicos para Anaptysbio en 2023 totalizaron aproximadamente $ 35.6 millones.

• Ensayos clínicos de fase 1: $ 12.3 millones
• Ensayos clínicos de fase 2: $ 18.5 millones
• Desarrollo preclínico: $ 4.8 millones

Mantenimiento de la propiedad intelectual

Los costos anuales de mantenimiento de la propiedad intelectual fueron de $ 2.1 millones en 2023.

Salarios de personal científico

Categoría de personal	Salario anual promedio	Gastos totales de personal
Científicos de investigación senior	$185,000	$ 9.25 millones
Asociados de investigación	$95,000	$ 5.7 millones
Gerentes de investigación clínica	$135,000	$ 6.75 millones

Mantenimiento de tecnología e infraestructura

Los gastos de mantenimiento de tecnología y infraestructura para 2023 fueron de $ 4.3 millones.

• Mantenimiento de equipos de laboratorio: $ 2.1 millones
• Infraestructura: $ 1.5 millones
• Licencias de software: $ 0.7 millones

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Posibles acuerdos de licencia

A partir del cuarto trimestre de 2023, ANAPTYSBIO tiene posibles acuerdos de licencia con los siguientes detalles clave:

Pareja	Valor potencial	Área terapéutica
Eli Lilly	Hasta $ 610 millones	Inmuno-oncología
Regenerón	Hasta $ 475 millones	Enfermedades inflamatorias

Financiación de la colaboración de investigación

Desglose de financiación de colaboración de investigación para 2023:

• Ingresos de colaboración de investigación total: $ 37.2 millones
• Colaboración con Novartis: $ 22.5 millones
• Otros fondos de investigación colaborativa: $ 14.7 millones

Pagos de hitos de desarrollo de medicamentos futuros

Estructura de pago de hito potencial:

Etapa de desarrollo	Pago potencial de hito
Avance preclínico	$ 10-25 millones
Finalización de fase 1	$ 30-50 millones
Finalización de la fase 2	$ 75-100 millones
Finalización de fase 3	$ 150-250 millones

Venta de productos terapéuticos potenciales

Potencial de venta de productos terapéuticos proyectados:

• ANB030 (inhibidor de IL-33) Potencial del mercado: estimado por $ 500-750 millones anuales
• ANB020 (inhibidor de IL-33) Ventas máximas estimadas: $ 300-450 millones anuales

Regalías de propiedad intelectual

Proyecciones de regalías de propiedad intelectual:

Categoría de patente	Rango de regalías proyectado
Inmuno-oncología	5-8% de las ventas netas
Enfermedades inflamatorias	6-9% de las ventas netas

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value AnaptysBio, Inc. brings to the table as of late 2025, which really boils down to two distinct asset classes: the proprietary pipeline and the established, high-value royalty streams. It's a dual engine driving the business.

Novel, differentiated mechanism of action (MoA) for autoimmune diseases

The value here is in the science that underpins the pipeline candidates. For instance, ANB033, the CD122 antagonist, is designed to inhibit both IL-2 and IL-15 signaling, which the company believes targets multiple pathogenic drivers in celiac disease (CeD).

Rosnilimab's potential as a pathogenic T cell depleter for RA and UC

For rheumatoid arthritis (RA), rosnilimab, a selective and potent pathogenic T cell depleter, demonstrated a compelling profile in the Phase 2b trial. Translational data showed it potently reduced Tph cells in blood and synovium by more than 90%. Furthermore, CDAI LDA responders at Week 28 showed durable responses for at least two months off drug, supporting potential extended dosing intervals, like Q8W. However, the Phase 2 trial for ulcerative colitis (UC) did not meet the Week 12 primary endpoint (mean change in modified Mayo Score) or key secondary endpoints, leading to discontinuation, which saves at least $10 million.

ANB033 as a CD122 antagonist for celiac disease and other indications

ANB033 is moving forward in a Phase 1b trial for CeD. The Phase 1 study in healthy volunteers showed significant reductions of key immune cells: 74% reduction of CD8+ T Cells and 98% reduction of NK cells over a 43-day period. The market opportunity for non-responsive CeD patients in the United States alone is estimated to be between $4 billion and $5 billion. Top-line Phase 1b data for this indication is anticipated in Q4 2026.

Royalty stream stability and value crystallization for investors via the split

The royalty assets provide a stable, non-dilutive cash flow, which is a major value proposition, especially with the announced intent to separate these assets into a distinct entity by YE 2026. The Jemperli (PD-1 antagonist) royalties are performing strongly.

Here's a quick look at the royalty revenue performance through the third quarter of 2025:

Metric	Value as of Q3 2025 (9 Months Ended 9/30/2025)	Comparison/Context
Total Collaboration Revenue	$126.4 million	Up from $48.2 million for the same period in 2024
Jemperli Royalties	$63.2 million	Increased 110% from $30.1 million in the first nine months of 2024
Q3 2025 Jemperli Sales (GSK)	$303 million	YTD 2025 sales reached $785 million
Anticipated Q4 2025 Milestone	$75 million	Contingent on Jemperli reaching $1 billion in worldwide net sales
Estimated Annualized Jemperli Royalties at Peak Sales	$390 million	Based on GSK peak sales guidance of over $2.7 billion

This strong cash generation helps fund the pipeline; AnaptysBio expects to end 2025 with approximately $300 million in cash, including that anticipated $75 million milestone.

High-quality, human therapeutic antibodies for partners

AnaptysBio, Inc. has a proven track record of discovering and out-licensing human therapeutic antibodies that partners successfully commercialize. This de-risks the discovery engine.

• PD-1 antagonist (Jemperli) licensed to GSK.
• IL-36R antagonist (imsidolimab) licensed to Vanda Pharmaceuticals.
• Vanda upfront payment recognized was $15 million.

The successful execution with partners like GSK and Vanda Pharmaceuticals validates the quality of the antibody discovery platform.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The Customer Relationships for AnaptysBio, Inc. (ANAB) are heavily weighted toward institutional partners and the scientific community, reflecting a high-touch, B2B model right now.

Strategic, long-term collaboration management with large pharma

The core relationship management centers on maximizing value from out-licensed assets with major pharmaceutical companies. This involves detailed performance tracking and milestone communication. For instance, the relationship with GSK, centered on the PD-1 antagonist Jemperli, is critical.

Financial metrics tied to this relationship show clear engagement:

Metric	Value (as of Q3 2025)	Context
Q3 2025 Collaboration Revenue	$76.3 million	Up from $30.0 million in Q3 2024.
Jemperli YTD 2025 Sales	$785 million	Led to a $50 million commercial milestone payment in Q3 2025.
Anticipated Q4 2025 Milestone	$75 million	Contingent on Jemperli achieving $1 billion in worldwide net sales.
GSK Peak Sales Guidance	> $2.7 billion	Implies long-term royalty stream potential.

Furthermore, the Vanda Pharmaceuticals agreement for imsidolimab contributed $15 million in upfront payment revenue recognized by Q3 2025. Management is actively managing the relationship structure, announcing an intent to separate biopharma operations from royalty assets by YE 2026.

Direct engagement with clinical investigators and key opinion leaders

Engagement here is focused on advancing the proprietary pipeline through rigorous clinical execution. You need investigators who can manage complex protocols and KOLs who can validate the science. The data readouts are the primary touchpoint.

• Rosnilimab RA trial involved 424 patients; Phase 2b data presented at ACR Convergence 2025.
• Rosnilimab UC Phase 2 trial enrolled 136 patients; Week 12 data expected in Nov./Dec. 2025.
• ANB033 Phase 1b in celiac disease initiated, with top-line data expected in Q4 2026.
• ANB101 is currently in a Phase 1a trial.

The company held a dedicated virtual investor event for ANB033 in October 2025, indicating direct scientific engagement with the investment community.

Investor relations focused on communicating pipeline and financial catalysts

Investor relations is a high-touch function, especially given the planned corporate separation and the near-term clinical data milestones. Communication is dense with financial figures and forward-looking catalysts.

Key financial shifts communicated to investors include:

• Q3 2025 Net Income: $15.1 million (a significant swing from a Q3 2024 Net Loss of $32.9 million).
• Cash position as of September 30, 2025: $256.7 million.
• Management confidence shown by a $100 million Stock Repurchase Plan announced on November 21, 2025.

The executive team, including CEO Daniel Faga, was scheduled for participation in at least five major investor conferences in November and December 2025, such as the Jefferies Global Healthcare Conference and the Evercore 8th Annual Healthcare Conference.

Patient support and monitoring within clinical trial protocols

While not a direct-to-consumer relationship, the integrity of patient support within trials is crucial for data quality and investigator satisfaction. The UC trial for rosnilimab included specific monitoring elements.

The 136-patient UC trial included:

• Blinded treatment extension periods for responders.
• Placebo-treated patients crossing over to high-dose Q2W rosnilimab after non-response.

The company is managing the relationship with the trial sites to ensure adherence to these complex protocols.

Defintely a high-touch, B2B model right now.

The entire structure points to a relationship model dominated by sophisticated, high-value B2B interactions. The focus isn't on mass market acquisition but on managing a few, extremely important, long-term strategic partnerships and scientific advisory relationships. The $76.3 million in Q3 2025 collaboration revenue versus the net loss of $62.8 million over nine months underscores that the primary customer relationship driving near-term revenue is with pharma partners, not end-users.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how AnaptysBio, Inc. (ANAB) gets its value proposition-both the royalty streams and the pipeline assets-out to the world, which is now clearly bifurcated into two distinct entities post-September 2025 announcement. Here are the hard numbers defining those channels as of late 2025.

Out-licensing agreements to global pharmaceutical companies

The primary channel for revenue realization from out-licensed assets involves structured milestone payments and tiered royalties from partners like GSK Plc and Vanda Pharmaceuticals Inc. These agreements dictate the flow of funds back to AnaptysBio, Inc., which will largely flow to the future Royalty Management Co.

For the Jemperli (dostarlimab) royalties from GSK, the structure is quite specific:

• Royalty tier: 8% of net sales up to $1 billion.
• Royalty tier: 12% of net sales between $1 billion and $1.5 billion.
• Royalty tier: 20% of net sales between $1.5 billion and $2.5 billion.
• Royalty tier: 25% of net sales above $2.5 billion.
• GSK peak sales guidance: approximately $2.7 billion.
• Annualized royalties at peak sales: over $390 million.

Financial performance from this channel through Q3 2025 shows significant growth:

Metric	Period Ended September 30, 2025	Period Ended September 30, 2024
Jemperli Royalties (3 Months)	$24.9 million	$13.8 million
Jemperli Royalties (9 Months)	$63.2 million	$30.1 million
Total Collaboration Revenue (3 Months)	$76.3 million	$30.0 million

The Vanda Pharmaceuticals Inc. collaboration for imsidolimab includes upfront and supply payments, plus future incentives:

• Upfront payment received: $10.0 million.
• Payment for existing drug supply: $5.0 million.
• Total potential future milestones: up to $35 million.
• Royalty on net sales: 10%.

A portion of the Jemperli stream was monetized to Sagard for $250 million upfront plus a $50 million follow-on payment. Sagard collects until an aggregate of $600 million is reached, which AnaptysBio, Inc. estimates will be fully accrued by year-end 2025 to the tune of approximately $250 million.

Clinical trial sites and principal investigators for drug testing

The pipeline development relies on a network of clinical sites and key opinion leaders to generate data for drugs like rosnilimab, ANB033, and ANB101. You need these sites to produce the data that drives future partnerships or internal development.

• Rosnilimab UC Phase 2 trial enrolled 136 patients across the U.S. and Western/Eastern Europe.
• Rosnilimab Phase 2b RA data presentation featured investigator Dr. Paul Emery, University of Leeds, U.K..
• Rosnilimab Phase 2b RA data presentation featured investigator Dr. Jonathan Graf, University of California, San Francisco.
• ANB033 (CD122 antagonist) Phase 1b trial in celiac disease was initiated.
• ANB101 (BDCA2 modulator) is in a Phase 1a trial in healthy volunteers.

The discontinuation of the rosnilimab UC trial in November 2025 is expected to result in at least $10 million in savings, which impacts the R&D channel spend.

Scientific publications and conferences to disseminate data

Data dissemination channels are critical for validating assets and attracting potential partners for the Biopharma Co. post-split. This involves presenting at major medical meetings and engaging with the investment community.

Event/Publication Channel	Date/Timing	Key Data/Activity
Investor Call/Webcast (Rosnilimab RA)	June 3, 2025	Review updated data from global Phase 2b RENOIR trial.
ACR Convergence 2025	Late 2025	Featured late-breaking oral presentation for rosnilimab Phase 2b RA data.
Jefferies Global Healthcare Conference	June 5, 2025	Presentation and one-on-one investor meetings.
Goldman Sachs Global Healthcare Conference	June 11, 2025	Fireside chat and one-on-one investor meetings.
Investor Conferences	December 2025	Anaptys announced participation.

The company also hosted a virtual investor event on ANB033 including preclinical and Phase 1a data.

Investor roadshows and financial reporting (SEC filings)

The financial health and strategic direction are communicated through mandatory SEC filings and direct investor outreach, which was heavily focused on the strategic split in late 2025.

• Q3 2025 Financial Results filed on November 4, 2025.
• Q3 2025 Net Income reported: $15.1 million (or $0.54 per share).
• Nine months ended September 30, 2025 Net Loss: $62.8 million (or $2.16 per share).
• Cash on hand as of end of Q2 2025: approximately $300 million.
• Anticipated cash ending 2025: approximately $300 million, including the expected $75 million milestone accrual.
• Cash runway projected through year-end 2027 as of Q2 2025.
• Market Capitalization as of November 21, 2025: $1.14 billion.
• Shares outstanding as of September 2025: 27.97 million.
• Stock price near spin announcement (Sept 29, 2025): around $31.75.
• Average analyst target price: $46.6.
• Stock Repurchase Plan amended to authorize up to an additional $100.0 million in repurchases.
• Shares repurchased under the prior plan: 3,443,188 shares, representing 11.2% of shares outstanding before the plan started.

Direct communication with shareholders about the strategic split

The decision to separate the royalty assets from the biopharma pipeline was a major communication event, using specific regulatory filings and investor calls to detail the plan.

• Board approved exploring the split on September 29, 2025.
• Separation is targeted for completion by year-end 2026.
• The transaction is expected to be a taxable event for shareholders.
• Communication occurred via a conference call and slide presentation filed as Exhibit 99.1 on September 29, 2025.
• The two resulting entities are temporarily named 'Royalty Management Co' and 'Biopharma Co'.
• The commitment to the 2026 separation was reiterated following the November 10, 2025, rosnilimab UC data update.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Customer Segments

Large pharmaceutical companies seeking novel, de-risked assets

• Partner with GSK for Jemperli (PD-1 antagonist).
• Partner with Vanda Pharmaceuticals for imsidolimab (IL-36R antagonist).

Partner/Product	Financial Metric	Value as of Late 2025
GSK / Jemperli	YTD Q3 2025 Sales	$785 million
GSK / Jemperli	Q3 2025 Sales	$303 million
GSK / Jemperli	Anticipated Q4 2025 Milestone (upon $1B sales)	$75 million
GSK / Jemperli	Royalty Rate Tier	8-25% on net sales
Vanda / Imsidolimab	Upfront Payment	$10 million
Vanda / Imsidolimab	Additional Drug Supply Payment	$5 million
Vanda / Imsidolimab	Future Milestones Potential	Up to $35 million
Vanda / Imsidolimab	Royalty Rate	10% on net sales

Patients with moderate-to-severe autoimmune and inflammatory diseases

• Target for Rosnilimab (Phase 2b RA data complete; Phase 2 UC data expected Q4 2025).
• Target for ANB033 (Phase 1b planned by Q4 2025).
• Celiac Disease (CeD) population in U.S. is more than 2.1 million people.
• Target for ANB101 (Phase 1a ongoing).
• Target for Imsidolimab (Phase 3 complete for GPP).

Oncologists and hospitals using licensed products like Jemperli

• Jemperli (dostarlimab-gxly) is a PD-1 antagonist.
• Jemperli YTD sales through Q3 2025 reached $785 million.
• Jemperli Q3 2025 sales were $303 million.
• Jemperli peak sales guidance from GSK is more than $2.7 billion.

Financial investors focused on clinical-stage biotech growth

• Company plans to separate into two entities by YE 2026: 'Biopharma Co' and 'Royalty Management Co'.
• Biopharma Co anticipates adequate capital to fund operations for at least two years upon separation.
• Trailing Twelve Month (TTM) Revenue as of September 30, 2025 was $169.47 million.
• Q3 2025 Revenue was $76.32 million.
• Net Income for Q3 2025 was $15.1 million.
• Stock repurchase activity: 3,344,064 shares repurchased as of September 30, 2025, representing 10.9% of shares outstanding, for $65.2 million.

Institutional investors seeking stable royalty-backed cash flow

• The 'Royalty Management Co' entity will manage royalty assets.
• Jemperli royalties accrued for the nine months ended September 30, 2025, totaled $63.2 million.
• Anticipated Sagard accruals (royalties and sales milestones) through year-end 2025 is ~$250 million.
• Cash and investments as of September 30, 2025, totaled $256.7 million.
• Anticipated cash and investments by end of 2025 is approximately $300 million.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses driving AnaptysBio, Inc.'s operations as of late 2025, focusing on what it takes to keep the pipeline moving.

Research and development (R&D) expenses for the nine months ended September 30, 2025, totaled $110.4 million. This spend reflects the heavy investment required for advancing novel immunology therapeutics through clinical stages.

The R&D cost profile for the nine months ended September 30, 2025, showed a decrease compared to the same period in 2024, which was primarily due to lower development costs for ANB032 and imsidolimab. However, this was offset by higher costs relating to ongoing clinical programs.

The major drivers within R&D spending included:

• Clinical trial costs for Phase 2 trials in Rheumatoid Arthritis (RA) and Ulcerative Colitis (UC) for rosnilimab.
• Higher costs relating to the Phase 1 trials for ANB033 and ANB101.
• The decision to discontinue the rosnilimab Phase 2 UC trial is expected to result in at least $10 million in savings.

General and administrative (G&A) expenses for the nine months ended September 30, 2025, were $34.9 million. This represented an increase from $32.2 million for the same period in 2024, primarily due to transaction costs associated with the Vanda Pharmaceuticals license agreement.

Personnel costs, a significant component of both R&D and G&A, are partially reflected in the non-cash, stock-based compensation figures. For the nine months ended September 30, 2025:

• R&D non-cash, stock-based compensation expense was $13.3 million.
• G&A non-cash, stock-based compensation expense was $14.2 million.

Intellectual property filing and maintenance fees are embedded within the operating expenses, but specific standalone amounts for these costs are not separately itemized in the provided nine-month summaries. The company's focus on its pipeline suggests ongoing costs to protect its assets, including its lead program rosnilimab and pipeline candidates ANB033 and ANB101.

Here's a quick look at the key year-to-date expense figures as of September 30, 2025:

Expense Category	Amount (Nine Months Ended Sept 30, 2025)
Research and Development (R&D) Expenses	$110.4 million
General and Administrative (G&A) Expenses	$34.9 million
R&D Stock-Based Compensation (Non-Cash)	$13.3 million
G&A Stock-Based Compensation (Non-Cash)	$14.2 million

The company expects to end 2025 with approximately $300 million in cash, which includes a one-time $75 million commercial sales milestone from GSK anticipated in Q4 2025. This cash position helps fund the ongoing cost structure.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive AnaptysBio, Inc.'s revenue engine as of late 2025. This isn't about potential; it's about the cash flow generated from their strategic partnerships.

Collaboration revenue from licensed products was reported at $76.3 million for the three months ended September 30, 2025, a significant jump from $30.0 million in the same period in 2024. For the first nine months of 2025, collaboration revenue reached $126.4 million.

The core of this revenue is tied to the GSK collaboration for Jemperli (dostarlimab-gxly). The performance of this asset directly translates into AnaptysBio, Inc.'s top line. Here's a breakdown of the key components:

Revenue Component	Metric/Period	Amount (USD)
Collaboration Revenue (Total)	Q3 2025	$76.3 million
Collaboration Revenue (Total)	Nine Months Ended September 30, 2025	$126.4 million
Jemperli Royalties	Q3 2025	$24.9 million
Jemperli Royalties	Nine Months Ended September 30, 2025	$63.2 million
Vanda License Revenue Recognized	Q3 2025	$9.7 million

Royalties on net sales of Jemperli (dostarlimab-gxly) by GSK show strong growth, with Q3 2025 royalties at $24.9 million, representing an 80% increase over the $13.8 million earned in Q3 2024. Year-to-date royalties through September 30, 2025, hit $63.2 million. GSK reported Jemperli sales of $303 million in Q3 2025 and $785 million year-to-date in 2025. AnaptysBio, Inc. expects annualized Jemperli royalties to exceed $390 million at GSK's peak sales guidance of more than $2.7 billion.

Milestone payments from partners are another critical, albeit less predictable, stream. AnaptysBio, Inc. secured a significant payment in the third quarter and has another anticipated in the fourth quarter of 2025:

• GSK Commercial Sales Milestone Earned (Q3 2025): $50 million (triggered by Jemperli 2025 sales exceeding $750 million).
• Anticipated GSK Commercial Sales Milestone (Q4 2025): $75 million (contingent upon Jemperli achieving $1 billion in worldwide net sales).

Upfront license payments are realized upon deal execution. The agreement with Vanda Pharmaceuticals for imsidolimab provides immediate cash flow:

• Total Upfront/Supply Payment from Vanda: $15 million.
• Breakdown: $10 million upfront payment plus $5 million for existing drug supply.
• Additional Vanda Economics: AnaptysBio, Inc. is eligible to receive up to $35 million for future regulatory approval and sales milestones, plus a 10% royalty on global net sales of imsidolimab.

Potential future product sales if wholly-owned assets are commercialized represent the long-term value proposition, separate from the current royalty streams. These assets include:

• Rosnilimab (targeting rheumatoid arthritis and ulcerative colitis).
• ANB033 (anti-CD122 antagonist).
• ANB101 (BDCA2 modulator).