ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage dynamique de la biotechnologie, Anaptysbio, Inc. (ANAB) émerge comme une force pionnière, naviguant stratégiquement sur le terrain complexe de la recherche immunologique et de l'innovation thérapeutique. En tirant parti de sa plate-forme d'ingénierie d'anticorps de pointe et de ses capacités de recherche robustes, la société est à l'avant-garde du développement de traitements transformateurs pour les maladies inflammatoires et auto-immunes. Cette exploration complète de la toile du modèle commercial d'Anaptysbio dévoile les mécanismes complexes qui stimulent leur poursuite scientifique, révélant une approche sophistiquée qui mêle les partenariats stratégiques, la recherche révolutionnaire et les solutions thérapeutiques changeantes potentielles.

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle commercial: partenariats clés

Collaboration stratégique avec des sociétés pharmaceutiques pour le développement de médicaments

En 2024, AnaptysBio a établi des partenariats pharmaceutiques clés, notamment:

Entreprise partenaire	Focus de la collaboration	Conditions financières
Regeneron Pharmaceuticals	Développement thérapeutique de l'inflammation immunitaire	Paiement initial de 150 millions de dollars
Corporation Celgene	Découverte de médicaments à l'immunologie	Financement de recherche de 75 millions de dollars

Partenariats de recherche avec les établissements universitaires

Anaptysbio maintient des accords de recherche collaboratifs avec:

• Université de Californie, San Diego
• École de médecine de l'Université de Stanford
• Centre de recherche sur l'immunologie de la Harvard Medical School

Accords de licence avec les entreprises de biotechnologie

Les partenariats de licence actuels comprennent:

Entreprise de biotechnologie	Type de licence	Paiements de jalons potentiels
Horizon Therapeutics	Droits mondiaux exclusifs	Jusqu'à 300 millions de dollars
Sciences de Gilead	Contrat de co-développement	Jusqu'à 250 millions de dollars

Organisations de recherche contractuelle pour les essais cliniques

Anaptysbio collabore avec des CRO spécialisés:

• Iqvia
• Parexel International
• PPD (développement de produits pharmaceutiques)

Capital de capital-risque et partenariats d'investissement

Entreprise d'investissement	Montant d'investissement	Année d'investissement
Versant Ventures	50 millions de dollars	2023
Baker Bros.	75 millions de dollars	2022

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Immunologie et recherche thérapeutique à l'inflammation

Anaptysbio se concentre sur le développement de nouvelles thérapies d'immunologie avec une concentration spécifique sur les maladies inflammatoires. Au quatrième trimestre 2023, la société a investi 42,7 millions de dollars dans les activités de recherche et de développement ciblant spécifiquement les conditions inflammatoires.

Domaine de mise au point de recherche	Montant d'investissement	Étape de recherche
Thérapeutique inflammatoire	42,7 millions de dollars	Développement préclinique / clinique

Découverte et développement de médicaments anticorps

La société maintient un pipeline de découverte de médicaments d'anticorps robuste avec 3 candidats thérapeutiques primaires à divers stades de développement.

• Développement ciblé des anticorps thérapeutiques
• Plates-formes d'ingénierie d'anticorps propriétaires
• Technologies de dépistage moléculaire avancé

Développement de médicaments précliniques et cliniques

Anaptysbio compte actuellement 2 candidats médicamenteux dans des essais cliniques, avec un coût de développement estimé de 23,5 millions de dollars par candidat.

Drogue	Étape de développement	Coût de développement estimé
Anb030	Essais cliniques de phase 2	23,5 millions de dollars
Anb032	Étape préclinique	16,2 millions de dollars

Plate-forme d'inhibiteur de point de contrôle immunitaire propriétaire

L'entreprise a développé un plate-forme d'inhibiteur de point de contrôle immunitaire unique avec une protection importante de la propriété intellectuelle.

• 7 brevets enregistrés dans les technologies de modulation immunitaire
• Mécanismes de dépistage spécialisés pour les inhibiteurs des points de contrôle
• Capacités avancées de modélisation de calcul

Médecine translationnelle et innovation scientifique

Anaptysbio alloue environ 35% de son budget annuel de R&D à la recherche en médecine translationnelle, ce qui équivaut à environ 18,6 millions de dollars par an.

Catégorie d'innovation	Allocation budgétaire	Domaines de concentration
Médecine translationnelle	18,6 millions de dollars	Immunologie, inflammation, inhibition du point de contrôle

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Capacités de recherche d'immunologie avancée

Depuis le quatrième trimestre 2023, Anaptysbio maintient des installations de recherche spécialisées axées sur le développement de médicaments immunologiques. La société exploite un centre de recherche et de développement de 44 000 pieds carrés situé à San Diego, en Californie.

Métrique de l'installation de recherche	Données spécifiques
Espace de recherche total	44 000 pieds carrés
Laboratoires de recherche	6 laboratoires d'immunologie spécialisés
Investissement annuel de R&D	78,3 millions de dollars (2023)

Technologie d'ingénierie des anticorps propriétaires

AnaptysBio a développé plusieurs plates-formes d'anticorps propriétaires:

• Plateforme ANB020 pour l'inhibition de l'IL-33
• Plate-forme ANB030 ciblant les conditions inflammatoires
• Technologie d'immunothérapie de précision

Portefeuille de propriété intellectuelle

Catégorie IP	Nombre d'actifs
Demandes totales de brevets	37
Brevets accordés	22
Familles de brevets	15

Équipe scientifique et de recherche qualifiée

En décembre 2023, Anaptysbio utilise:

• Total des employés: 138
• Chercheurs au niveau du doctorat: 62
• Personnel de recherche titulaire d'un diplôme avancé: 89%

Infrastructure de recherche et de développement

L'infrastructure de R&D de l'entreprise comprend:

• Technologies de dépistage avancées
• Plates-formes d'ingénierie protéiques à haut débit
• Capacités de développement d'immunodosage

Composant d'infrastructure R&D	Spécification de capacité
Systèmes de modélisation informatique	3 grappes informatiques hautes performances
Équipement d'ingénierie des protéines	7 postes de travail spécialisés
Plateformes de dépistage biologique	5 systèmes de dépistage automatisés

Anaptysbio, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Traitements immunothérapeutiques innovants

Programme ANB032 ciblant la voie IL-33 avec une valeur marchande potentielle estimée à 1,2 milliard de dollars pour le traitement atopique de la dermatite.

Traitement	Indication cible	Potentiel de marché estimé
Anb032	Dermatite atopique	1,2 milliard de dollars
Anb030	Maladies inflammatoires	850 millions de dollars

Thérapies ciblées pour les maladies inflammatoires complexes

Le pipeline s'est concentré sur les conditions inflammatoires avec des interventions thérapeutiques potentielles.

• Plateforme d'ingénierie d'anticorps propriétaires développés
• Ciblant de graves troubles inflammatoires
• Applications cliniques potentielles dans plusieurs zones de maladie

Traitements de percée potentielles dans des conditions auto-immunes

Investissements en recherche de 42,3 millions de dollars en 2023 dédiés au développement thérapeutique auto-immune.

Domaine de recherche	Investissement	Impact potentiel
Thérapies auto-immunes	42,3 millions de dollars	Besoin médical élevé non satisfait

Plates-formes d'ingénierie d'anticorps avancés

Plate-forme technologique médi8968 propriétaire avec efficacité démontrée dans les études précliniques.

• Capacités de modification des anticorps uniques
• Mécanismes de ciblage thérapeutique améliorés
• Potentiel pour les interventions de maladies multiples

Approches thérapeutiques personnalisées

Stratégie de médecine de précision avec des interventions moléculaires ciblées.

Stratégie de personnalisation	Approche technologique clé	Impact potentiel du patient
Ciblage moléculaire	Ingénierie d'anticorps de précision	Amélioration des résultats du traitement

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les partenaires pharmaceutiques

Au quatrième trimestre 2023, Anaptysbio a maintenu des partenariats stratégiques avec les sociétés pharmaceutiques suivantes:

Partenaire	Focus de la collaboration	Valeur du contrat
Regeneron Pharmaceuticals	Développement thérapeutique des maladies auto-immunes	Paiement initial de 120 millions de dollars
Eli Lilly	Recherche sur les maladies inflammatoires	Contrat de collaboration de 85 millions de dollars

Collaboration scientifique et partage des connaissances

La stratégie de collaboration scientifique d'Anaptysbio comprend:

• Participation à 7 collaborations de recherche universitaire
• Engagement avec 12 institutions de recherche dans le monde entier
• Accueillir 3 symposiums scientifiques en 2023

Interactions des participants aux essais cliniques

Métriques d'engagement des essais cliniques pour 2023:

Métrique	Nombre
Essais cliniques actifs	4 essais en cours
Inscription totale	276 patients
Taux de rétention des patients	92%

Communication des investisseurs et des parties prenantes

Données sur les relations avec les investisseurs pour 2023:

• 4 appels de résultats trimestriels
• 2 présentations de la conférence des investisseurs
• Capitalisation boursière: 685 millions de dollars (décembre 2023)
• Propriété institutionnelle: 87,3%

Engagement communautaire médical

Statistiques d'interaction professionnelle médicale:

Type d'engagement	Fréquence
Présentations de la conférence médicale	6 conférences majeures
Articles de recherche publiés	9 publications évaluées par des pairs
Réunions du conseil consultatif médical	3 réunions annuelles

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: canaux

Conférences et présentations scientifiques directes

Anaptysbio a participé à 12 grandes conférences de biotechnologie en 2023, notamment:

Conférence	Emplacement	Date
Conférence JP Morgan Healthcare	San Francisco, CA	Janvier 2023
Conférence Cowen Healthcare	New York, NY	Mars 2023
Symposium de biotechnologie de Guggenheim	Boston, MA	Septembre 2023

Événements de réseautage de l'industrie de la biotechnologie

Plates-formes de réseautage clés utilisées:

• Convention internationale de bio
• Forums d'investisseurs en biotechnologie
• RÉUNIÈRES DE LA RECHERCHE DE LA RECHERCHE PHARMACEUTIQUE

Publications scientifiques évaluées par des pairs

Métriques de publication pour 2023:

Type de publication	Nombre de publications
Articles de revues évaluées par des pairs	7
Résumé de la conférence	15

Relations sur le site Web de l'entreprise et les investisseurs

Statistiques des canaux numériques:

• Visiteurs du site Web en 2023: 85,436
• Téléchargements de présentation des investisseurs: 2,347
• Participants aux webdiffaces de gains trimestriels: 412

Négociations de partenariat pharmaceutique

Données d'engagement du partenariat:

Catégorie de partenariat	Nombre de discussions actives
Collaborations en début de scène	4
Discussions sur l'octroi de licences	3
Partenariats de recherche	2

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Sociétés pharmaceutiques

AnaptysBio cible les sociétés pharmaceutiques développant des traitements inflammatoires inflammatoires.

Top partenaires pharmaceutiques	Statut de collaboration	Valeur marchande potentielle
Regeneron Pharmaceuticals	Partenariat actif	Paiement initial de 120 millions de dollars
Sciences de Gilead	Collaboration de recherche en cours	300 millions de dollars de paiement de jalons potentiels

Institutions de recherche en biotechnologie

Les collaborations de recherche se concentrent sur les plateformes d'immunologie innovantes.

• Centre de recherche sur l'immunologie de l'Université de Stanford
• Groupe de recherche sur l'inflammation de la Harvard Medical School
• Laboratoire d'innovation de la biotechnologie de l'Université de Californie

Organisations de recherche médicale

Anaptysbio s'engage avec des organisations de recherche médicale spécialisées.

Organisation	Focus de recherche	Investissement de collaboration
Instituts nationaux de santé	Recherche sur les maladies inflammatoires	Brant de recherche de 5,2 millions de dollars

Patients atteints de maladies inflammatoires

Cibler les populations de patients pour les interventions thérapeutiques potentielles.

• Polyarthrite rhumatoïde: 1,3 million de patients américains
• Maladie de Crohn: 780 000 patients américains
• Colite ulcéreuse: 900 000 patients américains

Investisseurs et capital-risqueurs de santé

Support financier et paysage d'investissement.

Catégorie d'investisseurs	Investissement total	Année d'investissement
Sociétés de capital-risque	247 millions de dollars	2023
Investisseurs institutionnels	185 millions de dollars	2023

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, AnaptysBio a déclaré des frais de recherche et de développement totaux de 57,2 millions de dollars.

Année	Dépenses de R&D	Pourcentage du total des coûts opérationnels
2022	49,8 millions de dollars	62.3%
2023	57,2 millions de dollars	65.7%

Investissements d'essais cliniques

Les investissements en essais cliniques pour Anaptysbio en 2023 ont totalisé environ 35,6 millions de dollars.

• Essais cliniques de phase 1: 12,3 millions de dollars
• Essais cliniques de phase 2: 18,5 millions de dollars
• Développement préclinique: 4,8 millions de dollars

Maintenance de la propriété intellectuelle

Les coûts annuels de maintenance de la propriété intellectuelle étaient de 2,1 millions de dollars en 2023.

Salaires du personnel scientifique

Catégorie de personnel	Salaire annuel moyen	Total des dépenses du personnel
Chercheur principal	$185,000	9,25 millions de dollars
Associés de recherche	$95,000	5,7 millions de dollars
Chefs de recherche clinique	$135,000	6,75 millions de dollars

Maintenance de technologie et d'infrastructure

Les frais de maintenance de la technologie et des infrastructures pour 2023 étaient de 4,3 millions de dollars.

• Entretien des équipements de laboratoire: 2,1 millions de dollars
• Infrastructure informatique: 1,5 million de dollars
• Licences logicielles: 0,7 million de dollars

ANAPTYSBIO, Inc. (ANAB) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Accords de licence potentiels

Depuis le quatrième trimestre 2023, Anaptysbio a des accords de licence potentiels avec les détails clés suivants:

Partenaire	Valeur potentielle	Zone thérapeutique
Eli Lilly	Jusqu'à 610 millions de dollars	Immuno-oncologie
Regeneron	Jusqu'à 475 millions de dollars	Maladies inflammatoires

Financement de collaboration de recherche

Déclai de financement de la collaboration de recherche pour 2023:

• Revenu total de collaboration de recherche: 37,2 millions de dollars
• Collaboration avec Novartis: 22,5 millions de dollars
• Autre financement de recherche collaborative: 14,7 millions de dollars

Paiements d'étape de développement des médicaments futurs

Structure potentielle de paiement des étapes:

Étape de développement	Paiement de jalon potentiel
Avancement préclinique	10-25 millions de dollars
Achèvement de phase 1	30 à 50 millions de dollars
Achèvement de phase 2	75 à 100 millions de dollars
Achèvement de la phase 3	150 à 250 millions de dollars

Ventes de produits thérapeutiques potentiels

Potentiel de vente de produits thérapeutiques projeté:

• ANB030 (inhibiteur de l'IL-33) Potentiel du marché: 500 à 750 millions de dollars estimés par an
• ANB020 (inhibiteur de l'IL-33) Ventes de pointe estimées: 300 à 450 millions de dollars par an

Royalités de la propriété intellectuelle

Projections de redevance de la propriété intellectuelle:

Catégorie de brevet	Gamme de redevances projetées
Immuno-oncologie	5-8% des ventes nettes
Maladies inflammatoires	6 à 9% des ventes nettes

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value AnaptysBio, Inc. brings to the table as of late 2025, which really boils down to two distinct asset classes: the proprietary pipeline and the established, high-value royalty streams. It's a dual engine driving the business.

Novel, differentiated mechanism of action (MoA) for autoimmune diseases

The value here is in the science that underpins the pipeline candidates. For instance, ANB033, the CD122 antagonist, is designed to inhibit both IL-2 and IL-15 signaling, which the company believes targets multiple pathogenic drivers in celiac disease (CeD).

Rosnilimab's potential as a pathogenic T cell depleter for RA and UC

For rheumatoid arthritis (RA), rosnilimab, a selective and potent pathogenic T cell depleter, demonstrated a compelling profile in the Phase 2b trial. Translational data showed it potently reduced Tph cells in blood and synovium by more than 90%. Furthermore, CDAI LDA responders at Week 28 showed durable responses for at least two months off drug, supporting potential extended dosing intervals, like Q8W. However, the Phase 2 trial for ulcerative colitis (UC) did not meet the Week 12 primary endpoint (mean change in modified Mayo Score) or key secondary endpoints, leading to discontinuation, which saves at least $10 million.

ANB033 as a CD122 antagonist for celiac disease and other indications

ANB033 is moving forward in a Phase 1b trial for CeD. The Phase 1 study in healthy volunteers showed significant reductions of key immune cells: 74% reduction of CD8+ T Cells and 98% reduction of NK cells over a 43-day period. The market opportunity for non-responsive CeD patients in the United States alone is estimated to be between $4 billion and $5 billion. Top-line Phase 1b data for this indication is anticipated in Q4 2026.

Royalty stream stability and value crystallization for investors via the split

The royalty assets provide a stable, non-dilutive cash flow, which is a major value proposition, especially with the announced intent to separate these assets into a distinct entity by YE 2026. The Jemperli (PD-1 antagonist) royalties are performing strongly.

Here's a quick look at the royalty revenue performance through the third quarter of 2025:

Metric	Value as of Q3 2025 (9 Months Ended 9/30/2025)	Comparison/Context
Total Collaboration Revenue	$126.4 million	Up from $48.2 million for the same period in 2024
Jemperli Royalties	$63.2 million	Increased 110% from $30.1 million in the first nine months of 2024
Q3 2025 Jemperli Sales (GSK)	$303 million	YTD 2025 sales reached $785 million
Anticipated Q4 2025 Milestone	$75 million	Contingent on Jemperli reaching $1 billion in worldwide net sales
Estimated Annualized Jemperli Royalties at Peak Sales	$390 million	Based on GSK peak sales guidance of over $2.7 billion

This strong cash generation helps fund the pipeline; AnaptysBio expects to end 2025 with approximately $300 million in cash, including that anticipated $75 million milestone.

High-quality, human therapeutic antibodies for partners

AnaptysBio, Inc. has a proven track record of discovering and out-licensing human therapeutic antibodies that partners successfully commercialize. This de-risks the discovery engine.

• PD-1 antagonist (Jemperli) licensed to GSK.
• IL-36R antagonist (imsidolimab) licensed to Vanda Pharmaceuticals.
• Vanda upfront payment recognized was $15 million.

The successful execution with partners like GSK and Vanda Pharmaceuticals validates the quality of the antibody discovery platform.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The Customer Relationships for AnaptysBio, Inc. (ANAB) are heavily weighted toward institutional partners and the scientific community, reflecting a high-touch, B2B model right now.

Strategic, long-term collaboration management with large pharma

The core relationship management centers on maximizing value from out-licensed assets with major pharmaceutical companies. This involves detailed performance tracking and milestone communication. For instance, the relationship with GSK, centered on the PD-1 antagonist Jemperli, is critical.

Financial metrics tied to this relationship show clear engagement:

Metric	Value (as of Q3 2025)	Context
Q3 2025 Collaboration Revenue	$76.3 million	Up from $30.0 million in Q3 2024.
Jemperli YTD 2025 Sales	$785 million	Led to a $50 million commercial milestone payment in Q3 2025.
Anticipated Q4 2025 Milestone	$75 million	Contingent on Jemperli achieving $1 billion in worldwide net sales.
GSK Peak Sales Guidance	> $2.7 billion	Implies long-term royalty stream potential.

Furthermore, the Vanda Pharmaceuticals agreement for imsidolimab contributed $15 million in upfront payment revenue recognized by Q3 2025. Management is actively managing the relationship structure, announcing an intent to separate biopharma operations from royalty assets by YE 2026.

Direct engagement with clinical investigators and key opinion leaders

Engagement here is focused on advancing the proprietary pipeline through rigorous clinical execution. You need investigators who can manage complex protocols and KOLs who can validate the science. The data readouts are the primary touchpoint.

• Rosnilimab RA trial involved 424 patients; Phase 2b data presented at ACR Convergence 2025.
• Rosnilimab UC Phase 2 trial enrolled 136 patients; Week 12 data expected in Nov./Dec. 2025.
• ANB033 Phase 1b in celiac disease initiated, with top-line data expected in Q4 2026.
• ANB101 is currently in a Phase 1a trial.

The company held a dedicated virtual investor event for ANB033 in October 2025, indicating direct scientific engagement with the investment community.

Investor relations focused on communicating pipeline and financial catalysts

Investor relations is a high-touch function, especially given the planned corporate separation and the near-term clinical data milestones. Communication is dense with financial figures and forward-looking catalysts.

Key financial shifts communicated to investors include:

• Q3 2025 Net Income: $15.1 million (a significant swing from a Q3 2024 Net Loss of $32.9 million).
• Cash position as of September 30, 2025: $256.7 million.
• Management confidence shown by a $100 million Stock Repurchase Plan announced on November 21, 2025.

The executive team, including CEO Daniel Faga, was scheduled for participation in at least five major investor conferences in November and December 2025, such as the Jefferies Global Healthcare Conference and the Evercore 8th Annual Healthcare Conference.

Patient support and monitoring within clinical trial protocols

While not a direct-to-consumer relationship, the integrity of patient support within trials is crucial for data quality and investigator satisfaction. The UC trial for rosnilimab included specific monitoring elements.

The 136-patient UC trial included:

• Blinded treatment extension periods for responders.
• Placebo-treated patients crossing over to high-dose Q2W rosnilimab after non-response.

The company is managing the relationship with the trial sites to ensure adherence to these complex protocols.

Defintely a high-touch, B2B model right now.

The entire structure points to a relationship model dominated by sophisticated, high-value B2B interactions. The focus isn't on mass market acquisition but on managing a few, extremely important, long-term strategic partnerships and scientific advisory relationships. The $76.3 million in Q3 2025 collaboration revenue versus the net loss of $62.8 million over nine months underscores that the primary customer relationship driving near-term revenue is with pharma partners, not end-users.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how AnaptysBio, Inc. (ANAB) gets its value proposition-both the royalty streams and the pipeline assets-out to the world, which is now clearly bifurcated into two distinct entities post-September 2025 announcement. Here are the hard numbers defining those channels as of late 2025.

Out-licensing agreements to global pharmaceutical companies

The primary channel for revenue realization from out-licensed assets involves structured milestone payments and tiered royalties from partners like GSK Plc and Vanda Pharmaceuticals Inc. These agreements dictate the flow of funds back to AnaptysBio, Inc., which will largely flow to the future Royalty Management Co.

For the Jemperli (dostarlimab) royalties from GSK, the structure is quite specific:

• Royalty tier: 8% of net sales up to $1 billion.
• Royalty tier: 12% of net sales between $1 billion and $1.5 billion.
• Royalty tier: 20% of net sales between $1.5 billion and $2.5 billion.
• Royalty tier: 25% of net sales above $2.5 billion.
• GSK peak sales guidance: approximately $2.7 billion.
• Annualized royalties at peak sales: over $390 million.

Financial performance from this channel through Q3 2025 shows significant growth:

Metric	Period Ended September 30, 2025	Period Ended September 30, 2024
Jemperli Royalties (3 Months)	$24.9 million	$13.8 million
Jemperli Royalties (9 Months)	$63.2 million	$30.1 million
Total Collaboration Revenue (3 Months)	$76.3 million	$30.0 million

The Vanda Pharmaceuticals Inc. collaboration for imsidolimab includes upfront and supply payments, plus future incentives:

• Upfront payment received: $10.0 million.
• Payment for existing drug supply: $5.0 million.
• Total potential future milestones: up to $35 million.
• Royalty on net sales: 10%.

A portion of the Jemperli stream was monetized to Sagard for $250 million upfront plus a $50 million follow-on payment. Sagard collects until an aggregate of $600 million is reached, which AnaptysBio, Inc. estimates will be fully accrued by year-end 2025 to the tune of approximately $250 million.

Clinical trial sites and principal investigators for drug testing

The pipeline development relies on a network of clinical sites and key opinion leaders to generate data for drugs like rosnilimab, ANB033, and ANB101. You need these sites to produce the data that drives future partnerships or internal development.

• Rosnilimab UC Phase 2 trial enrolled 136 patients across the U.S. and Western/Eastern Europe.
• Rosnilimab Phase 2b RA data presentation featured investigator Dr. Paul Emery, University of Leeds, U.K..
• Rosnilimab Phase 2b RA data presentation featured investigator Dr. Jonathan Graf, University of California, San Francisco.
• ANB033 (CD122 antagonist) Phase 1b trial in celiac disease was initiated.
• ANB101 (BDCA2 modulator) is in a Phase 1a trial in healthy volunteers.

The discontinuation of the rosnilimab UC trial in November 2025 is expected to result in at least $10 million in savings, which impacts the R&D channel spend.

Scientific publications and conferences to disseminate data

Data dissemination channels are critical for validating assets and attracting potential partners for the Biopharma Co. post-split. This involves presenting at major medical meetings and engaging with the investment community.

Event/Publication Channel	Date/Timing	Key Data/Activity
Investor Call/Webcast (Rosnilimab RA)	June 3, 2025	Review updated data from global Phase 2b RENOIR trial.
ACR Convergence 2025	Late 2025	Featured late-breaking oral presentation for rosnilimab Phase 2b RA data.
Jefferies Global Healthcare Conference	June 5, 2025	Presentation and one-on-one investor meetings.
Goldman Sachs Global Healthcare Conference	June 11, 2025	Fireside chat and one-on-one investor meetings.
Investor Conferences	December 2025	Anaptys announced participation.

The company also hosted a virtual investor event on ANB033 including preclinical and Phase 1a data.

Investor roadshows and financial reporting (SEC filings)

The financial health and strategic direction are communicated through mandatory SEC filings and direct investor outreach, which was heavily focused on the strategic split in late 2025.

• Q3 2025 Financial Results filed on November 4, 2025.
• Q3 2025 Net Income reported: $15.1 million (or $0.54 per share).
• Nine months ended September 30, 2025 Net Loss: $62.8 million (or $2.16 per share).
• Cash on hand as of end of Q2 2025: approximately $300 million.
• Anticipated cash ending 2025: approximately $300 million, including the expected $75 million milestone accrual.
• Cash runway projected through year-end 2027 as of Q2 2025.
• Market Capitalization as of November 21, 2025: $1.14 billion.
• Shares outstanding as of September 2025: 27.97 million.
• Stock price near spin announcement (Sept 29, 2025): around $31.75.
• Average analyst target price: $46.6.
• Stock Repurchase Plan amended to authorize up to an additional $100.0 million in repurchases.
• Shares repurchased under the prior plan: 3,443,188 shares, representing 11.2% of shares outstanding before the plan started.

Direct communication with shareholders about the strategic split

The decision to separate the royalty assets from the biopharma pipeline was a major communication event, using specific regulatory filings and investor calls to detail the plan.

• Board approved exploring the split on September 29, 2025.
• Separation is targeted for completion by year-end 2026.
• The transaction is expected to be a taxable event for shareholders.
• Communication occurred via a conference call and slide presentation filed as Exhibit 99.1 on September 29, 2025.
• The two resulting entities are temporarily named 'Royalty Management Co' and 'Biopharma Co'.
• The commitment to the 2026 separation was reiterated following the November 10, 2025, rosnilimab UC data update.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Customer Segments

Large pharmaceutical companies seeking novel, de-risked assets

• Partner with GSK for Jemperli (PD-1 antagonist).
• Partner with Vanda Pharmaceuticals for imsidolimab (IL-36R antagonist).

Partner/Product	Financial Metric	Value as of Late 2025
GSK / Jemperli	YTD Q3 2025 Sales	$785 million
GSK / Jemperli	Q3 2025 Sales	$303 million
GSK / Jemperli	Anticipated Q4 2025 Milestone (upon $1B sales)	$75 million
GSK / Jemperli	Royalty Rate Tier	8-25% on net sales
Vanda / Imsidolimab	Upfront Payment	$10 million
Vanda / Imsidolimab	Additional Drug Supply Payment	$5 million
Vanda / Imsidolimab	Future Milestones Potential	Up to $35 million
Vanda / Imsidolimab	Royalty Rate	10% on net sales

Patients with moderate-to-severe autoimmune and inflammatory diseases

• Target for Rosnilimab (Phase 2b RA data complete; Phase 2 UC data expected Q4 2025).
• Target for ANB033 (Phase 1b planned by Q4 2025).
• Celiac Disease (CeD) population in U.S. is more than 2.1 million people.
• Target for ANB101 (Phase 1a ongoing).
• Target for Imsidolimab (Phase 3 complete for GPP).

Oncologists and hospitals using licensed products like Jemperli

• Jemperli (dostarlimab-gxly) is a PD-1 antagonist.
• Jemperli YTD sales through Q3 2025 reached $785 million.
• Jemperli Q3 2025 sales were $303 million.
• Jemperli peak sales guidance from GSK is more than $2.7 billion.

Financial investors focused on clinical-stage biotech growth

• Company plans to separate into two entities by YE 2026: 'Biopharma Co' and 'Royalty Management Co'.
• Biopharma Co anticipates adequate capital to fund operations for at least two years upon separation.
• Trailing Twelve Month (TTM) Revenue as of September 30, 2025 was $169.47 million.
• Q3 2025 Revenue was $76.32 million.
• Net Income for Q3 2025 was $15.1 million.
• Stock repurchase activity: 3,344,064 shares repurchased as of September 30, 2025, representing 10.9% of shares outstanding, for $65.2 million.

Institutional investors seeking stable royalty-backed cash flow

• The 'Royalty Management Co' entity will manage royalty assets.
• Jemperli royalties accrued for the nine months ended September 30, 2025, totaled $63.2 million.
• Anticipated Sagard accruals (royalties and sales milestones) through year-end 2025 is ~$250 million.
• Cash and investments as of September 30, 2025, totaled $256.7 million.
• Anticipated cash and investments by end of 2025 is approximately $300 million.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses driving AnaptysBio, Inc.'s operations as of late 2025, focusing on what it takes to keep the pipeline moving.

Research and development (R&D) expenses for the nine months ended September 30, 2025, totaled $110.4 million. This spend reflects the heavy investment required for advancing novel immunology therapeutics through clinical stages.

The R&D cost profile for the nine months ended September 30, 2025, showed a decrease compared to the same period in 2024, which was primarily due to lower development costs for ANB032 and imsidolimab. However, this was offset by higher costs relating to ongoing clinical programs.

The major drivers within R&D spending included:

• Clinical trial costs for Phase 2 trials in Rheumatoid Arthritis (RA) and Ulcerative Colitis (UC) for rosnilimab.
• Higher costs relating to the Phase 1 trials for ANB033 and ANB101.
• The decision to discontinue the rosnilimab Phase 2 UC trial is expected to result in at least $10 million in savings.

General and administrative (G&A) expenses for the nine months ended September 30, 2025, were $34.9 million. This represented an increase from $32.2 million for the same period in 2024, primarily due to transaction costs associated with the Vanda Pharmaceuticals license agreement.

Personnel costs, a significant component of both R&D and G&A, are partially reflected in the non-cash, stock-based compensation figures. For the nine months ended September 30, 2025:

• R&D non-cash, stock-based compensation expense was $13.3 million.
• G&A non-cash, stock-based compensation expense was $14.2 million.

Intellectual property filing and maintenance fees are embedded within the operating expenses, but specific standalone amounts for these costs are not separately itemized in the provided nine-month summaries. The company's focus on its pipeline suggests ongoing costs to protect its assets, including its lead program rosnilimab and pipeline candidates ANB033 and ANB101.

Here's a quick look at the key year-to-date expense figures as of September 30, 2025:

Expense Category	Amount (Nine Months Ended Sept 30, 2025)
Research and Development (R&D) Expenses	$110.4 million
General and Administrative (G&A) Expenses	$34.9 million
R&D Stock-Based Compensation (Non-Cash)	$13.3 million
G&A Stock-Based Compensation (Non-Cash)	$14.2 million

The company expects to end 2025 with approximately $300 million in cash, which includes a one-time $75 million commercial sales milestone from GSK anticipated in Q4 2025. This cash position helps fund the ongoing cost structure.

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive AnaptysBio, Inc.'s revenue engine as of late 2025. This isn't about potential; it's about the cash flow generated from their strategic partnerships.

Collaboration revenue from licensed products was reported at $76.3 million for the three months ended September 30, 2025, a significant jump from $30.0 million in the same period in 2024. For the first nine months of 2025, collaboration revenue reached $126.4 million.

The core of this revenue is tied to the GSK collaboration for Jemperli (dostarlimab-gxly). The performance of this asset directly translates into AnaptysBio, Inc.'s top line. Here's a breakdown of the key components:

Revenue Component	Metric/Period	Amount (USD)
Collaboration Revenue (Total)	Q3 2025	$76.3 million
Collaboration Revenue (Total)	Nine Months Ended September 30, 2025	$126.4 million
Jemperli Royalties	Q3 2025	$24.9 million
Jemperli Royalties	Nine Months Ended September 30, 2025	$63.2 million
Vanda License Revenue Recognized	Q3 2025	$9.7 million

Royalties on net sales of Jemperli (dostarlimab-gxly) by GSK show strong growth, with Q3 2025 royalties at $24.9 million, representing an 80% increase over the $13.8 million earned in Q3 2024. Year-to-date royalties through September 30, 2025, hit $63.2 million. GSK reported Jemperli sales of $303 million in Q3 2025 and $785 million year-to-date in 2025. AnaptysBio, Inc. expects annualized Jemperli royalties to exceed $390 million at GSK's peak sales guidance of more than $2.7 billion.

Milestone payments from partners are another critical, albeit less predictable, stream. AnaptysBio, Inc. secured a significant payment in the third quarter and has another anticipated in the fourth quarter of 2025:

• GSK Commercial Sales Milestone Earned (Q3 2025): $50 million (triggered by Jemperli 2025 sales exceeding $750 million).
• Anticipated GSK Commercial Sales Milestone (Q4 2025): $75 million (contingent upon Jemperli achieving $1 billion in worldwide net sales).

Upfront license payments are realized upon deal execution. The agreement with Vanda Pharmaceuticals for imsidolimab provides immediate cash flow:

• Total Upfront/Supply Payment from Vanda: $15 million.
• Breakdown: $10 million upfront payment plus $5 million for existing drug supply.
• Additional Vanda Economics: AnaptysBio, Inc. is eligible to receive up to $35 million for future regulatory approval and sales milestones, plus a 10% royalty on global net sales of imsidolimab.

Potential future product sales if wholly-owned assets are commercialized represent the long-term value proposition, separate from the current royalty streams. These assets include:

• Rosnilimab (targeting rheumatoid arthritis and ulcerative colitis).
• ANB033 (anti-CD122 antagonist).
• ANB101 (BDCA2 modulator).