شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD): تحليل القوات الخمسة [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) بينما نختتم السنة المالية 2025، وبصراحة، إنها قصة حقيقتين في احتكار القلة للغاز الصناعي. من ناحية، لديك الخندق الهيكلي: تقوم شركة APD بتأمين حوالي 50٪ من مبيعاتها من خلال عقود الاستلام أو الدفع التي تمتد لعقود من الزمن، كل ذلك بينما تخطط لخمسة مليارات دولار أخرى من النفقات الرأسمالية للنمو المستقبلي. ومن ناحية أخرى، فإن الخروج الأخير من بعض مشاريع تحول الطاقة ورسوم الأصول الكبيرة يعني أن نتائج مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تبدو قاسية، على الرغم من أن هامش التشغيل المعدل ظل عند 23.7٪ والأرباح المعدلة للسهم الواحد هبطت عند 12.03 دولارًا. السؤال الحقيقي بالنسبة لك، كمحلل، هو كيف يتجلى التنافس الشديد بين شركتي Linde وAir Liquide في مواجهة حواجز الدخول الهائلة هذه. الغوص في الأسفل؛ لقد حددت بالضبط مكان نقاط الضغط عبر قوى بورتر الخمس لـ APD الآن.

شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD)، وبصراحة، فإن القوة التي يتمتع بها موردوهم الرئيسيون ضعيفة تمامًا، وهي ميزة هائلة للشركة.

إن المدخل الأساسي لشركة Air Products and Chemicals, Inc. هو غازات الغلاف الجوي، والتي هي في الأساس هواء حر. وهذا يضع على الفور القدرة التفاوضية للموردين على المنتج الأساسي عند مستوى منخفض جدًا. وتتركز نقطة التأثير الحقيقية للموردين على الطاقة - الغاز الطبيعي والكهرباء - والتي تعتبر بالغة الأهمية لوحدات فصل الهواء ومرافق إنتاج الهيدروجين.

لكي نكون منصفين، فإن تقلب أسعار الطاقة يمثل خطرًا معترفًا به لشركة Air Products and Chemicals, Inc.، كما هو مذكور في ملفاتها. ومع ذلك، قامت الشركة بتنظيم أعمالها لتحييد هذا التهديد من مزودي الطاقة إلى حد كبير. ويأتي جزء كبير من أعمالهم، والذي يمثل 49% من إجمالي إيراداتهم في السنة المالية 2024، من اتفاقيات التوريد طويلة الأجل في الموقع. تتضمن هذه العقود في كثير من الأحيان آليات تسمح لشركة Air Products and Chemicals, Inc.‎ بالمرور عبر التقلبات في تكاليف الطاقة والوقود مباشرة إلى العميل. ونحن نرى ذلك في النتائج المالية لعام 2025، حيث كان تمرير تكلفة الطاقة عاملاً مهمًا:

• ارتفعت تكلفة المبيعات للعام المالي 2025 بأكمله بسبب ارتفاع تكلفة الطاقة التي تصل إلى العملاء بقيمة 278 مليون دولار.
• عكست المبيعات الآسيوية في الربع الأول من العام المالي 2025 زيادة في تكلفة الطاقة بنسبة 2%.
• استفادت مبيعات الربع الثاني من العام المالي 2025 من ارتفاع تكلفة الطاقة بنسبة أربعة بالمائة.
• أظهرت مبيعات الربع الرابع من العام المالي 2025 ارتفاعًا في تكلفة الطاقة بنسبة ثلاثة بالمائة.

تعني قدرة التمرير هذه أنه على الرغم من أن تكلفة مدخلات الطاقة قد ترتفع، إلا أن ضغط الهامش على شركة Air Products and Chemicals, Inc. من هؤلاء الموردين ينخفض ​​بشكل كبير بسبب نقل التكلفة إلى مجرى النهر. على سبيل المثال، في بعض الترتيبات في الموقع، يقوم العميل بتوريد الغاز الطبيعي والمرافق العامة، بينما تحصل شركة Air Products and Chemicals, Inc. على رسوم شهرية ثابتة تتكون من رسوم سعة المصنع ورسوم التشغيل والصيانة، حتى لو لم يطلب العميل الإنتاج الكامل بموجب عقد مدته 15 عامًا.

استثمارات الشركة الضخمة profile ويتحدث أيضًا عن سيطرتها على أصول الإنتاج الخاصة بها، مما يحد من نفوذ الموردين. تتوقع شركة Air Products and Chemicals, Inc. أن تتراوح النفقات الرأسمالية للعام المالي 2025 بين 4.5 مليار دولار و5.0 مليار دولار. يتم توجيه هذه النفقات الرأسمالية المرتفعة في المقام الأول نحو بناء المصانع الداخلية، مما يعني أن الشركة تقوم ببناء قدرتها الخاصة بدلاً من الاعتماد على الموردين الخارجيين لبناء وامتلاك أصول الإنتاج الخاصة بهم. هذا التكامل الرأسي في ملكية الأصول يقلل من التبعية.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم الاستثمار الذي يؤثر على هذه الديناميكية:

عند النظر في تحويل التكاليف لموردي الطاقة، تتغير المعادلة. في حين أن تكلفة تبديل عقد الطاقة قد تبدو منخفضة، فإن تكلفة توقف الإنتاج بالنسبة للعميل الصناعي الرئيسي الذي يعتمد على الإمداد المستمر بالغاز الصناعي هي تكلفة فلكية. وتعزز تكلفة التحويل المرتفعة هذه التي يتحملها المشتري (العميل) استقرار العقود طويلة الأجل لشركة Air Products and Chemicals, Inc.، الأمر الذي يحد بدوره من القدرة التفاوضية لموردي الطاقة الأساسيين لأن شركة Air Products and Chemicals, Inc. معزولة بترتيباتها التعاقدية الخاصة.

المالية: قم بإعداد تحليل حساسية بشأن الزيادة المستمرة بنسبة 10% في أسعار الغاز الطبيعي، على افتراض مرور 75% فقط، بحلول يوم الجمعة.

شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) ومن الواضح أن ديناميكية قوة العميل متشعبة، وهو أمر أساسي لفهم استقرار إيراداتها. بالنسبة لأكبر مجموعة من العملاء، فإن القدرة على المساومة منخفضة بالتأكيد.

العملاء في الموقع، والذين يمثلون حوالي 50% مبيعات شركة Air Products and Chemicals, Inc.‎ قريبة من 49% تم الإبلاغ عن الحصة للسنة المالية 2024 ، أي ما يعادل تقريبًا 5.89 مليار دولار من 12.1 مليار دولار إجمالي الإيرادات في ذلك العام ليس له نفوذ يذكر. وذلك لأن هذه العلاقات يتم تعزيزها من خلال عقود أخذ أو دفع طويلة الأجل للغاية، والتي غالبًا ما تمتد 15-30 سنة، مع العديد من الاتفاقيات التي تم الإبلاغ عنها في 15 إلى 20 سنة النطاق.

تكاليف التبديل المرتفعة هي آلية القفل الحقيقية هنا. عادةً ما تقوم شركة Air Products and Chemicals, Inc.‎ بتركيب أو تشغيل وحدة فصل هواء مخصصة (ASU) أو منشأة إنتاج مجاورة مباشرةً لمصفاة العميل أو المجمع الكيميائي. هذا التكامل العميق، جنبًا إلى جنب مع خطوط الأنابيب الخاصة في المراكز الصناعية الرئيسية مثل ساحل الخليج الأمريكي، يجعل الأمر معقدًا من الناحية اللوجستية وباهظ التكلفة بالنسبة للعميل لتبديل الموردين. يمكنك الحصول على إمدادات مخصصة وغير منقطعة من الغازات مثل الأكسجين والنيتروجين والهيدروجين مباشرة في موقعك، مما يزيد من موثوقية عملياتك.

تتغير القوة إلى حد ما عند النظر إلى قطاع التاجر/الجزء الأكبر. هؤلاء العملاء، يمثلون حوالي 39% من المبيعات وفقًا لإطار العمل الخاص بك - على الرغم من أن البيانات الحديثة تظهر أن هذا القطاع كان أقرب إلى 44% من إيرادات السنة المالية 2024، أو حوالي 5.33 مليار دولار- تعمل بموجب اتفاقيات قصيرة الأجل، عادةً 3-5 سنوات. ومن الطبيعي أن تمنحهم هذه المدة الأقصر فرصًا أكثر تكرارًا لإعادة التفاوض على الأسعار أو البحث عن عطاءات بديلة.

فيما يلي مقارنة سريعة بين مجموعتي العملاء الرئيسيتين:

وما يخفيه هذا التقدير هو طبيعة الاستخدام النهائي. بالنسبة للعديد من العملاء في الموقع، تمثل تكلفة الغاز الصناعي نفسه جزءًا صغيرًا نسبيًا من تكلفة المنتج النهائي، سواء كان البنزين أو الإيثيلين أو رقائق أشباه الموصلات. نظرًا لأن الغاز ضروري للتشغيل المستمر، فإن الموثوقية والنقاء تتفوق على الفروق الطفيفة في الأسعار. تعكس العقود هذا الواقع، وغالبًا ما تتضمن شروطًا تسمح لشركة Air Products and Chemicals, Inc. بالمرور عبر التقلبات في تكاليف الطاقة والمواد الخام، مما يحمي هوامش الشركة حتى عندما ترتفع أسعار المدخلات.

الآثار المترتبة عليك كمحلل واضحة:

• الاستقرار في الموقع: ال 50% من الإيرادات المرتبطة بالعقود المدمجة طويلة الأجل توفر أساسًا قويًا للتدفق النقدي الذي يمكن التنبؤ به.
• تقلبات التاجر: ال 39% يواجه القطاع ضغوط تسعير أكثر تنافسية ودورات تجديد أقصر.
• تمرير التكلفة: تعمل الآليات التعاقدية على تخفيف مخاطر تضخم تكلفة المواد الخام مما يؤدي إلى تآكل الربحية في القطاع المستقر.
• حاجز البنية التحتية: تخلق كثافة رأس المال لوحدات ASU الموجودة في الموقع خندقًا كبيرًا ضد انشقاق العملاء.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يتميز التنافس التنافسي داخل قطاع الغازات الصناعية باحتكار القلة العالمي المكثف الذي تهيمن عليه ثلاثة كيانات رئيسية: شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD)، وLinde، وAir Liquide. ومن الطبيعي أن يولد هذا الهيكل منافسة عالية، حيث أن مكاسب حصة السوق للاعب واحد غالبا ما تأتي على حساب مباشر للاعب آخر في الأسواق الناضجة.

تُعرف شركة Linde عمومًا بأنها الشركة الرائدة في السوق من حيث الحجم. في حين أن أرقام الإيرادات المحددة لشركة Linde في أواخر عام 2025 لا يمكن مقارنتها على الفور مع أحدث الأرقام المعلنة لشركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD)، فإن فرق الحجم واضح عند مقارنة أداء شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) الأخير مع نتائج Air Liquide لعام 2024. على سبيل المثال، سجلت شركة إير ليكيد إيرادات لعام 2024 بقيمة 27.06 مليار يورو. أعلنت شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) عن إيرادات بلغت 2.9 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، وبلغ دخلها التشغيلي المعدل لعام 2025 بأكمله 2.9 مليار دولار أمريكي. لكي نكون منصفين، فإن مقارنة الإيرادات ربع السنوية / نصف السنوية بإيرادات العام بأكمله لا تعد من التفاح إلى التفاح، ولكنها تظهر حجم اللاعبين المعنيين.

واجهت شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) ضغوطًا على الهامش، حيث سجلت هامش دخل تشغيلي معدل بنسبة 21.6% في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل انكماشًا من 23.7% في نفس الربع من العام السابق. يتناقض هذا مع الرقم المعلن البالغ 12.86% صافي هامش لشركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) المقدم كمعيار، على الرغم من أن الشركة أعلنت عن خسارة صافية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بقيمة 1.7 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025 بسبب رسوم الخروج من المشروع. وفي الوقت نفسه، سجلت شركة إير ليكيد صافي أرباح قياسية بلغت 3.31 مليار يورو في عام 2024.

إن المنافسة في هذا المجال لا تتعلق بحروب الأسعار على الغازات السلعية؛ فهو يركز على تأمين عقود مشاريع ضخمة وكثيفة رأس المال وطويلة الأجل في الموقع. المنافسة تتوقف على:

• تأمين أكبر اتفاقيات التوريد وأكثرها موثوقية للعملاء الصناعيين الرئيسيين.
• إظهار الموثوقية الفائقة ووقت التشغيل التشغيلي لإمدادات المهام الحرجة.
• الاستفادة من الحجم لتمويل وتنفيذ مشاريع البنية التحتية بمليارات الدولارات.

يقدم الجدول التالي مقارنة سريعة للحجم بين شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) في عام 2025 وشركة Air Liquide في عام 2024، مما يوضح المجال التنافسي:

تدير شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) هذا التنافس بشكل فعال من خلال التمحور الاستراتيجي. بعد التخارجات الكبيرة من المشاريع، والتي أدت إلى رسوم ما قبل الضريبة تصل إلى 3.1 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، تعيد الشركة تركيز الإنفاق الرأسمالي بعيدًا عن مشاريع المضاربة والعودة إلى أعمالها الأساسية في مجال الغاز الصناعي. تهدف إعادة التنظيم الاستراتيجي هذه بشكل واضح إلى تحسين الهامش. تستهدف الإدارة هوامش التشغيل في نطاق 20٪ المرتفع للفترة 2026-2029، مع هدف طويل المدى يتمثل في الوصول إلى ما يقرب من 30٪ بعد عام 2030. هذه العودة إلى التركيز الأساسي، والتي ولدت سابقًا هوامش تشغيل تبلغ حوالي 24٪، هي الإجراء الواضح لمواجهة الضغوط التنافسية من خلال تعزيز الكفاءة التشغيلية وتأمين عوائد أكثر قابلية للتنبؤ بها وأقل مخاطر.

شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن تهديد الاستبدال بشركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) منخفض إلى متوسط ​​بشكل عام، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن غازاتها الصناعية الأساسية - الأكسجين والنيتروجين والهيدروجين - تعتبر مدخلات أساسية وغير قابلة للاستبدال للعمليات الصناعية الحيوية. ومع ذلك، فإن هيكل عقود التوريد ومشهد الطاقة المتطور يفرضان ضغوطًا بديلة محددة.

التهديد الناتج عن إنشاء العملاء ذاتيًا والحجز في الموقع

بالنسبة لعدد كبير جدًا من المستخدمين، يمثل خيار بناء مرافق الإنتاج الخاصة بهم، والمعروفة باسم التوليد الذاتي، تهديدًا هيكليًا. ومع ذلك، نجحت شركة Air Products and Chemicals, Inc. في التخفيف من هذه المشكلة من خلال هيكلة أعمالها حول اتفاقيات توريد متكاملة وطويلة الأجل. وفي السنة المالية 2024، تمت حماية جزء كبير من أعمال الشركة من خلال هذه الترتيبات. على وجه التحديد، 49% من إجمالي إيرادات شركة Air Products and Chemicals, Inc.، والتي بلغت تقريبًا 5.89 مليار دولار من 12.1 مليار دولار في إجمالي الإيرادات في ذلك العام، جاءت من اتفاقيات التوريد طويلة الأجل في الموقع، والتي غالبًا ما تتضمن شروط الاستلام أو الدفع. يؤدي هذا التكامل إلى ارتفاع تكاليف التحويل بالنسبة للعملاء، مما يؤدي بشكل فعال إلى تحييد التهديد المباشر المتمثل في قيامهم ببناء مصانعهم الخاصة.

التخفيف من خلال الخبرة والتكنولوجيا في الموقع

تواجه شركة Air Products and Chemicals, Inc. إمكانية التوليد الذاتي من خلال تقديم خبرة تشغيلية فائقة وتكنولوجيا خاصة للأنظمة الموجودة في الموقع. قطاع حلول الأغشية في الشركة، والذي يقوم بتطوير أنظمة مثل بريزم® تعمل أجهزة فصل الأغشية لتوليد الغاز في الموقع واستخلاص الهيدروجين على توسيع قدراتها بشكل نشط. أعلن هذا المقطع أ 70 مليون دولار الاستثمار لتوسيع مركز التصنيع والخدمات اللوجستية في ميسوري، وهو أكبر استثمار في تاريخها، ومن المتوقع أن يتم تشغيل التوسعة بحلول نهاية عام 2025 وإنشاء 30 مواقف جديدة. ويشير هذا الاستثمار إلى التزامها بالحفاظ على الريادة التكنولوجية في مجالي الفصل والتنقية، وهو ما يدعم تقديم خدماتها في الموقع.

تهديد منخفض من المواد البديلة

بالنسبة للتطبيقات الصناعية الأساسية، تعد الغازات الصناعية التي توفرها شركة Air Products and Chemicals, Inc. بمثابة مدخلات عملية أساسية مع وجود عدد قليل من بدائل المواد القابلة للتطبيق، إن وجدت. وتنعكس ضرورة هذه الغازات في السوق الأساسية لمعدات الإنتاج. على سبيل المثال، تقدر قيمة السوق العالمية لوحدة فصل الهواء (ASU)، التي تنتج هذه الغازات، بـ 6.4 مليار دولار في 2025. الطلب من القطاعات الرئيسية مثل الحديد والصلب، والتي تتطلب الأكسجين عالي النقاء (على سبيل المثال، 90% ل 99.5% نقاء الأفران العالية) يؤكد الطبيعة الأساسية وغير القابلة للاستبدال للمنتج.

الهيدروجين الأخضر الناشئ كإنشاء للسوق

إن تحول الطاقة، وخاصة الدفع نحو الهيدروجين الأخضر، لا يمثل تهديدًا بديلاً ولكنه يمثل فرصة هائلة لإنشاء سوق حيث تتمركز شركة Air Products and Chemicals, Inc. كمحرك مبكر. وتراهن الشركة بشكل كبير على هذا المستقبل، حيث يصل إجمالي مشاريع الهيدروجين منخفض الكربون قيد التطوير 15 مليار دولار اعتبارًا من عام 2022. ومن الأمثلة البارزة على ذلك مشروع نيوم للهيدروجين الأخضر في المملكة العربية السعودية، أ 5 مليارات دولار مشروع مشترك حيث تكون شركة Air Products and Chemicals, Inc. هي المتعهد الحصري والمقرر إنتاجه 650 طن يوميا من الهيدروجين. هذا الالتزام، جنبًا إلى جنب مع ربحية السهم المعدلة للعام المالي 2025 بأكمله والتي تبلغ $12.03 وتوقعات الإنفاق الرأسمالي بحوالي 5.0 مليار دولار للسنة المالية 2025، يوضح التركيز الاستراتيجي على الاستفادة من هذا الطلب الجديد بدلاً من الدفاع ضد الاستبدال في الأسواق القديمة. المحور الاستراتيجي للشركة في السنة المالية 2025، والذي تضمن التخارج من بعض المشاريع الأمريكية كما هو مخطط لها 35 طن متري يوميا تُظهر منشأة الهيدروجين السائل الأخضر في ماسينا، نيويورك، تركيزًا على تأمين المشاريع التي تحظى بدعم سياسي أكثر صرامة، مثل الرهانات الدولية للطاقة النظيفة.

يلخص الجدول التالي المقاييس المالية والتشغيلية الرئيسية ذات الصلة بالوضع التنافسي لشركة Air Products and Chemicals, Inc.‎ مقابل البدائل:

إن اعتماد الشركة على العقود طويلة الأجل واستثمارها في تكنولوجيا الأغشية للتوريد في الموقع يعزز موقفها ضد الاستبدال من التوليد الذاتي للعملاء. علاوة على ذلك، فإن الطبيعة الأساسية للغازات الصناعية ورأس المال الهائل المطلوب لطرق الإنتاج البديلة، كما يظهر في 6.4 مليار دولار حجم سوق ASU العالمي 2025، سيبقي التهديد من المواد البديلة منخفضًا.

النقاط التالية تسلط الضوء على العناصر الهيكلية التي تحدد التهديد:

• تهديد معتدل من العملاء الكبار الذين يقومون ببناء مصانع أسيرة.
• 49% من إيرادات السنة المالية 2024 يتم تأمينها من خلال عقود طويلة الأجل في الموقع.
• 70 مليون دولار الاستثمار في حلول الأغشية لتعزيز التكنولوجيا.
• تهديد منخفض؛ تعتبر الغازات الصناعية من مدخلات العمليات الأساسية مثل الأكسجين للصلب.
• الهيدروجين الأخضر هو خلق السوق، كما يتضح من 5 مليارات دولار مشروع نيوم.

شركة Air Products and Chemicals, Inc. (APD) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تواجهها شركة جديدة تحاول الدخول في مجال الغازات الصناعية الذي تهيمن عليه شركة Air Products and Chemicals, Inc.، وبصراحة، فإن التهديد المتمثل في الوافدين الجدد هو منخفضة للغاية. إن الحجم الهائل لما بنته شركة Air Products and Chemicals, Inc. على مدى أكثر من 80 عامًا يخلق خندقًا منيعًا تقريبًا لأي شركة ناشئة.

مطلوب استثمارات رأسمالية ضخمة لبناء شبكة عالمية تنافسية من وحدات فصل الهواء (ASUs) وخطوط الأنابيب. في السياق، تتوقع شركة Air Products and Chemicals, Inc. نفقات رأسمالية تبلغ تقريبًا 4 مليار دولار للعام المالي الكامل 2026. وذلك بعد أن أعلنوا عن انخفاض متوقع في النفقات الرأسمالية السنوية عن التقديرات 5.1 مليار دولار في عام 2025 وصولا إلى ما يقرب من 2.5 مليار دولار بحلول عام 2028، بعد ترشيد المشروع. وحتى مع هذا التبسيط، فإن الاستثمار المطلوب مذهل، خاصة عندما تفكر في 3.1 مليار دولار تم تسجيل رسوم ما قبل الضريبة لشركة Air Products and Chemicals, Inc. في الربع الثاني من السنة المالية 2025 فقط للخروج من عدد قليل من مشاريع الطاقة النظيفة في الولايات المتحدة.

وفيما يلي نظرة سريعة على مستويات الالتزام المالي المشاركة في هذا القطاع:

إن الحاجة إلى سجل طويل ومثبت من السلامة والموثوقية التشغيلية تمثل عقبة كبيرة. في الصناعة التي تقوم فيها بتوريد الغازات الأساسية بكميات كبيرة للعمليات الحيوية مثل مصافي التكرير ومصانع أشباه الموصلات، الثقة هي كل شيء. الوافد الجديد ببساطة لا يتمتع بعقود من العمليات الخالية من الحوادث التي يمكن للاعبين الراسخين مثل Air Products and Chemicals, Inc. الإشارة إليها.

لا يمكن للوافدين الجدد التنافس مع البنية التحتية المتكاملة والمتكاملة لشركة Air Products and Chemicals, Inc.. لنأخذ على سبيل المثال شبكة خطوط أنابيب الهيدروجين على ساحل الخليج الأمريكي، والتي تعد أكبر نظام من نوعه في العالم. تمتد هذه البنية التحتية لمسافة 600 ميل من قناة هيوستن للسفن إلى نيو أورلينز، وتغذي أكثر من 1.4 مليار قدم مكعب قياسي يوميًا (أو أكثر من 1.5 مليون متر مكعب / ساعة) من الهيدروجين من أكثر من 20 منشأة إنتاج. علاوة على ذلك، يعمل مصلح بخار الميثان الجديد على توسيع هذه الشبكة إلى حوالي 700 ميل. إن بناء نظام تنافسي وموثوق ومترابط كهذا يتطلب رأس مال وفترات زمنية باهظة.

إن العقبات التنظيمية والتصاريح الخاصة بالبنية التحتية الكيميائية واسعة النطاق معقدة للغاية. وقد شهدنا هذا الأمر عندما ألغت شركة Air Products and Chemicals, Inc. منشأتها للهيدروجين السائل الأخضر التي تبلغ طاقتها 35 طناً مترياً يومياً في ماسينا بنيويورك، ويرجع ذلك جزئياً إلى التطورات التنظيمية الأخيرة التي جعلت إمدادات الطاقة الكهرومائية الحالية غير مؤهلة للحصول على الائتمان الضريبي لإنتاج الهيدروجين النظيف (45V). يعد التنقل في مشهد السماح والحوافز لمنشأة جديدة ضخمة بمثابة عملية متعددة السنوات تفضل شاغلي الوظائف الذين لديهم بالفعل علاقات راسخة وتاريخ من الامتثال.

• انتهى تخصيص رأس المال التجاري الأساسي من 2023 إلى 2025 50% من إجمالي رأس المال الرأسمالي.
• مشروع الهيدروجين الأخضر في نيوم يقترب من الاكتمال بنسبة 80 بالمئة.
• سيطر قطاع خطوط الأنابيب على حصة قناة توزيع الهيدروجين الأخضر في عام 2025 61.66%.