Aptorum Group Limited (APM): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحدق في لعبة التكنولوجيا الحيوية عالية المخاطر مع Aptorum Group Limited، وهي شركة في المرحلة السريرية بالكاد تنخفض قيمتها السوقية 11.4 مليون دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025. بصراحة، قبل أن تستثمر رأس المال، تحتاج إلى رؤية المشهد التنافسي الكامل، لأن كونك ما قبل الإيرادات يعني أن القوى الخارجية تملي عليك بقائك. سنقوم بتحديد موقع النفوذ بالضبط - من يتحكم في منظمات الأبحاث التعاقدية المتخصصة (CROs)، ومدى صعوبة التنافس ضد عمالقة الأدوية، وما يتطلبه الأمر حتى يتمكن لاعب جديد من الدخول إلى الباب. سيُظهر لك هذا التقسيم للقوى الخمس العقبات الكبيرة التي تواجهها هذه الشركة في تحويل تقنياتها الـ 11 المرخصة إلى نجاح تجاري.

Aptorum Group Limited (APM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

تتشكل القدرة التفاوضية لموردي مجموعة Aptorum Group Limited على الطبيعة المتخصصة لاحتياجاتها التشغيلية في تطوير الأدوية ومكانتها المالية الحالية. كما ترون، عندما تكون شركة في المرحلة السريرية، فإنك لا تشتري الأدوات؛ فأنت تشتري خدمات متخصصة للغاية وإمكانية الوصول إلى الملكية الفكرية، مما ينقل السلطة بطبيعتها إلى البائع.

تمتلك المنظمات البحثية التعاقدية المتخصصة (CROs) للتجارب السريرية نفوذًا عاليًا. تمتلك هذه الكيانات الخبرة التنظيمية والبنية التحتية اللازمة لتنفيذ التجارب لمرشحين مثل ALS-4 وSACT-1. في حين بلغت مصاريف البحث والتطوير المستحقة الدفع لشركة Aptorum Group Limited $728,793 اعتبارًا من 30 يونيو 2025، يمثل هذا الرقم الالتزامات تجاه مقدمي الخدمات، بما في ذلك CROs، ولا يعكس إجمالي نفوذ التفاوض الذي تتمتع به Aptorum عند التعاقد على تجارب المرحلة متعددة السنوات وملايين الدولارات. إن الحاجة إلى خبرة محددة تعني وجود عدد قليل من البدائل، مما يمنح مديري علاقات العملاء هؤلاء قوة تسعير كبيرة.

إن موردي المواد الخام للأدوية المرشحة (ALS-4، SACT-1) قليلون، مما يزيد من قوتهم. في مجال الصيدلة الحيوية، يعني هذا غالبًا مصدرًا واحدًا مؤهلًا لمكونات صيدلانية فعالة معقدة (API) أو مادة أولية رئيسية. هذه التبعية هي رافعة قوة المورد الكلاسيكية. علاوة على ذلك، فإن أنشطة التمويل الأخيرة، مثل الطرح المباشر المسجل في أكتوبر 2025، أدت إلى زيادة إجمالي العائدات بحوالي 2.0 مليون دولار، تشير إلى الحاجة إلى رأس المال الذي قد يجعل التفاوض على شروط الدفع الصارمة مع الموردين المهمين أكثر صعوبة.

يتحكم شركاء الترخيص لـ 11 تقنية مرخصة في الوصول إلى الملكية الفكرية. يعتمد أساس خط أنابيب Aptorum Group Limited على هذه الاتفاقيات. أي خسارة انخفاض في القيمة معترف بها على أصل غير ملموس يتعلق بترخيص براءة اختراع، مثل $128,128 المعترف بها في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2024، يسلط الضوء على المخاطر المالية المرتبطة بحاملي حقوق الملكية الفكرية. حقيقة أنه تم الإبلاغ عن مصاريف استهلاك الأصول غير الملموسة لا شيء للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، يقترح التركيز على الترخيص الداخلي بدلاً من رسملة تكاليف التطوير الداخلية الكبيرة، مما يزيد من التركيز على الاعتماد على أصحاب الملكية الفكرية الخارجيين.

النطاق التشغيلي الصغير يعني أن Aptorum Group Limited تفتقر إلى القوة الشرائية القائمة على الحجم. شركة ذات قاعدة أصول إجمالية 16 مليون دولار والاحتياطيات النقدية حولها 874 ألف دولار (اعتبارًا من منتصف عام 2025) لا يمكنها ببساطة الحصول على نفس تخفيضات الأسعار التي تحصل عليها شركة أدوية كبيرة تشتري نفس الخدمة أو المادة بكميات كبيرة. يكون هذا التفاوت في الحجم صارخًا عند النظر في الاندماج الاستراتيجي مع DiamiR Biosciences، حيث من المقرر أن يحتفظ حاملو الأسهم الحاليون في Aptorum فقط 30% للكيان المدمج بعد الإغلاق، مما يشير إلى حجم نسبي يستلزم شروطًا تفضيلية من الشركاء بدلاً من إملاءهم. وتتجلى ديناميكية القوة بشكل أكبر في السياق المالي:

إن الاعتماد على DiamiR Biosciences، التي تدير مختبرًا سريريًا مرخصًا من CLIA ومعتمدًا من CAP، يزيد من تركيز القوة في تلك الشراكة المحددة، نظرًا لأن هذه القدرة ضرورية للطموحات التشخيصية للكيان المشترك.

• تعتبر رافعة CRO عالية بسبب احتياجات التنفيذ التجريبية المتخصصة وغير القابلة للاستبدال.
• يتم التحكم في الوصول إلى IP من خلال شركاء الترخيص لـ 11 تقنية.
• النطاق صغير. حجم القوة الشرائية لا يكاد يذكر.
• التمويل الأخير في $2.00 يشير كل سهم إلى الاعتماد على رأس المال الخارجي.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Aptorum Group Limited (APM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

تعتبر القدرة التفاوضية لعملاء مجموعة Aptorum Group Limited منخفضة حاليًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الأصول العلاجية الرئيسية للشركة، ALS-4 وSACT-1، لا تزال في مرحلة ما قبل التسويق. أنت تنظر إلى شركة أدوية بيولوجية في المرحلة السريرية، وبالتالي فإن العملاء النهائيين الفعليين لهذه الأدوية المحتملة - الأطباء، والدافعين، والمرضى - ليس لديهم قوة شرائية حالية على خط الأنابيب الأساسي. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، أعلنت مجموعة Aptorum Group Limited عن إيرادات متتابعة لمدة 12 شهرًا بقيمة صفر دولار أمريكي، مما يؤكد عدم وجود مبيعات كبيرة للمنتجات من هذه الأدوية التنموية. علاوة على ذلك، يعكس التغير في الإيرادات على أساس سنوي هذه المرحلة، حيث يظهر انخفاضًا بنسبة -100.00%. يعتمد التمويل التشغيلي للشركة على أسواق رأس المال، كما يتضح من العرض المباشر المسجل في يناير 2025 والذي حصل على عائدات إجمالية تبلغ حوالي 3 ملايين دولار أمريكي، وعرض أكتوبر 2025 الذي جلب مبلغًا متوقعًا قدره 2.0 مليون دولار أمريكي مقدمًا، مع إمكانية الحصول على ما يصل إلى 4.0 مليون دولار أمريكي إضافية من عمليات الضمان.

فيما يلي لمحة سريعة عن الوضع المالي وخط الأنابيب للشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025:

وبالنظر إلى المستقبل، بمجرد حصول أي من المرشحين العلاجيين على الموافقة، تتغير ديناميكية السلطة بشكل كبير. العملاء المستقبليون - على وجه التحديد مديرو مزايا الصيدلة (PBMs) وأنظمة المستشفيات الكبيرة - سوف يمارسون ضغوطًا شديدة على الأسعار. تتحكم هذه الكيانات في الوصول إلى الوصفات وحجم الشراء لملايين الأرواح، لذا فهي تطالب بخصومات كبيرة على تكلفة الاستحواذ بالجملة (WAC) للعلاجات الجديدة، خاصة تلك التي لم يتم تصنيفها كعلاجات متقدمة من الدرجة الأولى. يمكنك أن تتوقع أن تؤدي المفاوضات إلى انخفاض صافي الأسعار المحققة بشكل كبير عن الأسعار المدرجة.

تعمل الهيئات التنظيمية الحكومية، وأبرزها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA)، كحارس قوي غير سوقي، مما يحد بشكل غير مباشر من قوة العملاء من خلال التحكم في من يمكنه حتى بيع الدواء. أكمل كل من ALS-4 وSACT-1 التفاعلات المبكرة الرئيسية مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، مثل مناقشة ما قبل IND لـ ALS-4 واجتماع نهاية المرحلة الأولى لـ SACT-1. وتعني هذه العقبة التنظيمية أنه إلى أن تحصل شركة Aptorum Group Limited على التصريح اللازم للعقار الاستقصائي الجديد (IND) لتجارب المرحلة الثانية والموافقة اللاحقة على تطبيق الدواء الجديد (NDA)، تظل القدرة التفاوضية للعملاء نظرية وليست فعلية.

بالنسبة لخط المغذيات الحالي، والذي يتضمن NativusWell® الذي يتم تسويقه في الصين عبر موقع JD.com، فإن قوة العملاء عالية. يواجه عملاء هذه الأنواع من المنتجات العديد من البدائل ذات تكلفة التبديل المنخفضة. السوق مشبع بالمكملات الغذائية ومنتجات الصحة، مما يعني أنه يمكن للمستهلك بسهولة تبديل العلامات التجارية بناءً على السعر أو التسويق أو الفعالية الملموسة دون عوائق مالية أو لوجستية كبيرة. قدرة الشركة على الحصول على أسعار متميزة هنا مقيدة بهذا المشهد التنافسي. وبالتالي فإن قدرة Aptorum Group Limited على تحقيق إيرادات كبيرة ومستقرة من هذا القطاع لتمويل البحث والتطوير محدودة بسبب الرافعة المالية العالية للعملاء.

• SACT-1 هو دواء مُعاد استخدامه في المرحلة الأولى لعلاج ورم الخلايا البدائية العصبية.
• ALS-4 هو جزيء صغير في المرحلة الأولى للعدوى البكتيرية.
• ينشط تسويق NativusWell® في الصين من خلال JD.com.
• تمتلك الشركة 11 تقنية مرخصة حصريًا في مختلف المجالات.

Aptorum Group Limited (APM) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى Aptorum Group Limited (APM) في سياق المنافسين الكبار والراسخين؛ بصراحة، التنافس هو موقف ديفيد مقابل جالوت. إن شدة المنافسة من قِبَل شركات الأدوية الكبرى الراسخة مثل فايزر وروش هي منافسة مطلقة، نظراً لميزانياتها البحثية التي تبلغ عدة مليارات من الدولارات وقدرتها على الوصول إلى الأسواق العالمية. تم الإبلاغ عن إيرادات Aptorum Group Limited على مدار الاثني عشر شهرًا (TTM)، اعتبارًا من الفترة المنتهية في 30 يونيو 2025، بمبلغ 0.00 دولار، مما يجعلها على الفور لاعبًا لا يُذكر مقابل هؤلاء العمالقة. بالنسبة للسنة المالية 2024، كانت الإيرادات السنوية أيضًا 0.00 دولار.

عندما تنظر إلى مجموعة النظراء المباشرة - شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة الأخرى - فإن المنافسة على رأس المال والمواهب المتخصصة لا تزال شرسة. تقاتل هذه الشركات جميعًا من أجل نفس المجموعة المحدودة من رأس المال الاستثماري والمنح وموظفي التطوير السريري ذوي الخبرة. على سبيل المثال، أبلغ نظير مثل Rallybio عن إيرادات قدرها 0.2 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025، واحتفظ بالنقد وما يعادله وأوراق مالية قابلة للتسويق بقيمة 59.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وتعد هذه المنافسة على المدرج والخبرة سمة مميزة لهذا القطاع الفرعي.

فيما يلي نظرة سريعة على الفرق في الحجم بين Aptorum Group Limited ونظيرتها المتداولة علنًا استنادًا إلى أحدث البيانات المتاحة لعام 2025. ما يخفيه هذا التقدير هو معدل الحرق، لكن التفاوت في الإيرادات واضح:

بالنسبة لشركة Aptorum Group Limited، لا يتعلق تمايز المنتجات بالإنفاق التسويقي أو الولاء الراسخ للعلامة التجارية؛ فهو يعتمد كليًا على نجاح أصول خطوط الأنابيب الخاصة به في التجارب السريرية. لا يمكنك بيع دواء غير فعال، لذا فإن عرض القيمة التنافسية بأكمله يعتمد على تحقيق نتائج إيجابية ذات دلالة إحصائية. حتى الآن، حصلت مجموعة Aptorum على 11 تقنية مرخصة حصريًا في مختلف مجالات الأمراض، وهو ما يمثل إمكانية التمايز، ولكن هذه الإمكانية لا تتحقق إلا بعد الحصول على موافقة الجهات التنظيمية.

تشمل نقاط الضغط التنافسية المباشرة لشركة Aptorum Group Limited ما يلي:

• تأمين معالم التمويل غير المخففة.
• التفوق على أقرانهم في قراءات البيانات التجريبية في المرحلة المبكرة.
• استقطاب الكوادر العلمية الرئيسية والاحتفاظ بها.
• الحفاظ على الامتثال على الرغم من الحد الأدنى من توليد الإيرادات.

تُظهِر الخسارة الصافية الأخيرة للشركة البالغة 449.295 دولارًا أمريكيًا للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، الحاجة المستمرة لإدارة النفقات مع إثبات الجدوى السريرية في الوقت نفسه ضد المنافسين الذين قد يكون لديهم احتياطيات نقدية أكبر، مثل مبلغ Rallybio البالغ 59.3 مليون دولار المتاح اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ومن المؤكد أن المسار إلى الأمام يعتمد كليًا على المعالم السريرية.

Aptorum Group Limited (APM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى Aptorum Group Limited (APM) وتتساءل عن مدى سهولة تدخل أحد المنافسين بحل مختلف، ربما أرخص أو أكثر تقدمًا. إن التهديد بالبدائل حقيقي للغاية، خاصة في ضوء مجالات تركيز الشركة.

تهديد كبير من الأدوية الجنيسة لأي مجال علاجي غير جديد.

إن الحجم الهائل للسوق العامة الراسخة يضع ضغوطًا فورية على أي أصول ليست من الدرجة الأولى قد تقوم مجموعة Aptorum Group Limited بتطويرها. ويقدر حجم سوق الأدوية الجنيسة العالمية بنحو 468.08 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ارتفاعًا من 445.62 مليار دولار أمريكي في عام 2024. ويعد هذا السوق الضخم والمراعي للتكلفة بديلاً دائمًا للابتكار ذي العلامات التجارية، لا سيما عندما تكون الآلية العلاجية مفهومة جيدًا.

بالنسبة لتركيز مجموعة Aptorum Group Limited على الأورام، يتم قياس تهديد الاستبدال من خلال نمو نظيرتها العامة. قُدِّر حجم سوق أدوية الأورام العامة بنحو 23,743.5 مليون دولار أمريكي في عام 2025. علاوة على ذلك، بدأت الأجسام المضادة وحيدة النسيلة ذات الإيرادات المرتفعة تفقد حصريتها، مما يفتح المجال أمام فرصة للبدائل الحيوية تقدر بنحو 25 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029 في علم الأورام والمناعة وحدهما.

لقد تم ترسيخ معايير الرعاية الحالية لعلاج الأورام والأمراض المعدية.

تسعى مجموعة Aptorum Group Limited إلى الحصول على أصول في مجال علاج الأورام والأمراض المعدية. في هذه المجالات، أصبحت العلاجات القياسية للرعاية متجذرة بعمق في الممارسة السريرية، مما يعني أن أي دواء جديد يجب أن يثبت ميزة كبيرة ليحل محلها. تنعكس الطبيعة الراسخة لشركة نفط الجنوب في ديناميكيات السوق:

• ومن المتوقع أن تنمو الأدوية الجنيسة للأورام بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 9.21% حتى عام 2030.
• وشكلت أدوية القلب والأوعية الدموية 22.50% من حجم سوق الأدوية الجنيسة في عام 2024.
• تعد علاجات الأمراض المعدية مجالًا أساسيًا للاستبدال العام، مدفوعًا بضغط الدافع لتحقيق وفورات في التكاليف.

إذا لم يكن مرشحو خط الأنابيب لدى Aptorum Group Limited يستهدفون آلية جديدة حقًا أو حاجة غير ملباة مع عدم وجود خيارات موجودة، فإنهم يواجهون منافسة فورية من البدائل الراسخة والمنخفضة التكلفة.

يمكن للطرائق الجديدة (مثل mRNA والعلاج بالخلايا) أن تجعل خط أنابيب Aptorum Group Limited عفا عليه الزمن.

يمثل التطور السريع للتكنولوجيا العلاجية خطرًا تطلعيًا للاستبدال. يمكن للطرائق الأحدث، التي تَعِد بخصوصية أعلى أو إمكانات علاجية، أن تتجاوز الحاجة إلى جزيئات صغيرة أو مواد بيولوجية تقليدية. سوق هذه العلاجات المتقدمة كبير ومتنامي:

حقيقة أن 44 من أدوية mRNA هذه موجودة بالفعل في تجارب المرحلة الأولى والمرحلة الثانية اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025 تشير إلى أن هذه التكنولوجيا تتحرك بسرعة نحو الأهمية السريرية، ومن المحتمل أن تحل محل مرشحي خط الأنابيب الذين لا يزالون في مراحل التطوير المبكرة.

يؤدي الفشل في الحصول على تصنيف الدواء اليتيم إلى زيادة خطر الاستبدال بشكل كبير.

لقد نجحت شركة Aptorum Group Limited في اجتياز هذه العقبة بالنسبة لأصل واحد على الأقل؛ حصل SACT-1 لعلاج الورم الأرومي العصبي على تصنيف الدواء اليتيم (ODD) من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA). يمثل الورم الأرومي العصبي بحد ذاته 8% - 10% من جميع أورام الطفولة. يوفر ODD حوافز حصرية للسوق، والتي تشكل حماية حيوية ضد الاستبدال. من المتوقع أن يصل سوق الأدوية اليتيمة في الولايات المتحدة إلى أكثر من 190 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. إذا فشل أحد أصول خط الأنابيب في تأمين ODD لمؤشر نادر، أو إذا كان يستهدف مؤشرًا أوسع حيث لا ينطبق ODD، فإن المسار إلى السوق يكون أكثر تعرضًا لمنافسة SOC العامة والراسخة. على سبيل المثال، أبلغت Aptorum Group Limited عن خسارة صافية قدرها 449,295 دولارًا أمريكيًا للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، واحتفظت باحتياطيات نقدية بقيمة 874 ألف دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف يوليو 2025. ويعني هذا الوضع المالي أن الشركة بحاجة إلى الحماية التي توفرها تسميات مثل ODD لتأمين موطئ قدم تجاري قابل للتطبيق ضد المنافسين الأكبر والأكثر رسوخًا.

Aptorum Group Limited (APM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

إن التهديد المتمثل في الداخلين الجدد إلى مجال الأدوية الحيوية حيث تعمل مجموعة Aptorum Group Limited منخفض بشكل عام، ولكن مسارات محددة، مثل عمليات الاندماج والاستحواذ، يمكن أن تغير هذه الديناميكية. تتمثل العوائق الأساسية في الالتزامات المالية والزمنية الهائلة اللازمة لنقل الأصول العلاجية من المفهوم إلى السوق.

إن متطلبات رأس المال المرتفعة للغاية للبحث والتطوير والتجارب السريرية تعمل كحاجز قوي. تشير البيانات على مستوى الصناعة إلى أن متوسط ​​تكلفة تطوير دواء جديد بوصفة طبية، بما في ذلك الفشل، يبلغ حوالي 2.6 مليار دولار، وهي رحلة تمتد عادة من 10 إلى 15 سنة من الاكتشاف إلى الموافقة. أنت تنظر إلى التكاليف الأولية المذهلة حتى قبل النظر في تكلفة رأس المال على مدى هذا الجدول الزمني الذي يزيد عن عقد من الزمان. بالنسبة لشركة Aptorum Group Limited، بلغت نفقات البحث والتطوير للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2024، 2.0 مليون دولار أمريكي. ولوضع تكاليف المرحلة اللاحقة في منظورها الصحيح، فإن المرحلة الثالثة من التجارب السريرية لعقار الأورام يمكن أن تبلغ في المتوسط ​​41.7 مليون دولار، على الرغم من أن النطاق واسع، حيث يصل إلى أكثر من 100 مليون دولار. وحتى الخطوة الأخيرة، وهي تقديم طلب إلى إدارة الغذاء والدواء باستخدام البيانات السريرية للسنة المالية 2025، تحمل رسومًا تزيد عن 4.3 مليون دولار.

إن عملية الموافقة التنظيمية الطويلة والمعقدة (على سبيل المثال، مراحل إدارة الغذاء والدواء) تمنع الدخول السريع. تسلسل التجارب السريرية نفسه طويل. في المتوسط، تستغرق تجارب المرحلة الأولى حوالي 2.3 سنة، والمرحلة الثانية حوالي 3.6 سنة، والمرحلة الثالثة حوالي 3.3 سنة، تليها المراجعة التنظيمية. في حين أن مراجعة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لتطبيق الدواء الجديد (NDA) تستغرق عادةً 10 أشهر (قياسية) أو 6 أشهر (مراجعة ذات أولوية)، فإن مرحلة التطوير السريري بأكملها من المرحلة الأولى إلى الموافقة تبلغ في المتوسط ​​10.5 سنوات في جميع مجالات المرض. ومع ذلك، يهدف برنامج القسيمة الجديد الذي أطلقته إدارة الغذاء والدواء في عام 2025 إلى تقصير وقت المراجعة إلى شهر أو شهرين لبعض الطلبات ذات الأولوية، مما قد يضغط قليلاً على العقبة الأخيرة أمام الوافدين الجدد المؤهلين. لقد اجتازت شركة Aptorum Group Limited بعضًا من هذه الأمور بالفعل، بعد أن أكملت تجربتين من المرحلة الأولى لبرنامجي SACT-1 وALS-4، مع حصول SACT-1 على تصنيف الدواء اليتيم من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية.

تمتلك Aptorum Group Limited 11 تقنية مرخصة، مما يوفر بعض الدفاع عن الملكية الفكرية. تغطي هذه المحفظة، التي جمعتها مجموعة Aptorum Group Limited اعتبارًا من 31 ديسمبر 2017، مجالات مثل علم الأعصاب والأمراض المعدية وأمراض الجهاز الهضمي والأورام والروبوتات الجراحية والصحة الطبيعية. تخلق قاعدة الملكية الفكرية الحالية خندقًا ضد المنافسة المباشرة في تلك المجالات العلاجية المحددة. وفي السياق، أعلنت مجموعة Aptorum Group Limited أيضًا عن طرح مباشر مسجل بقيمة 3.0 مليون دولار أمريكي في يناير 2025، مما يظهر اعتمادها على أسواق رأس المال لتمويل جهود التطوير المستمرة.

يُظهر الاندماج العكسي مع DiamiR Biosciences في يوليو 2025 مسارًا لكيانات جديدة للدخول عبر عمليات الاندماج والاستحواذ. في حين أن الدخول العضوي أمر صعب، فإن الطريق البديل هو من خلال الاستحواذ على كيان مدرج بالفعل. أبرمت Aptorum Group Limited اتفاقية نهائية في يوليو 2025 للاندماج مع DiamiR Biosciences، ومن المتوقع إغلاقها في الربع الأخير من عام 2025. وبموجب الشروط، من المقرر أن يحصل حاملو الأسهم الحاليون في DiamiR Biosciences على أسهم تمثل حوالي 70% من الأسهم العادية للشركة المندمجة مباشرة بعد عملية الدمج، في حين سيحتفظ المساهمون الحاليون في مجموعة Aptorum بنسبة 30%. وتوضح هذه الصفقة أن الإدراج العام الراسخ يمكن أن يحصل عليه كيان خاص، متجاوزاً البحث والتطوير الأولي والقفاز التنظيمي، رغم أن ذلك يتطلب تخفيفاً كبيراً لأسهم المساهمين العموميين الحاليين.

• تكلفة المرحلة الأولى التجريبية: 1-2 مليون دولار تقدير عام.
• تكلفة تجربة المرحلة الثانية: تقدير عام يتراوح بين 7 و20 مليون دولار.
• الوقت من المرحلة الأولى إلى الموافقة: متوسط ​​10.5 سنوات.
• وقت مراجعة أولوية إدارة الغذاء والدواء: 6 أشهر.
• وقت مراجعة برنامج قسيمة إدارة الغذاء والدواء (2025): شهر إلى شهرين.