Aptorum Group Limited (APM): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Aptorum Group Limited (APM)، وهي شركة تكنولوجيا حيوية مرت ببعض التغييرات الرئيسية في الشركة مؤخرًا، وبصراحة، هذا رهان عالي المخاطر وعالي المكافأة. الحقيقة الأساسية هي أن APM هي شركة تحقق إيرادات مسبقة المبيعات التجارية صفر اعتبارًا من أواخر عام 2025، مما يعني أن تقييمها يعتمد بالكامل على خط أنابيبها السريري الذي يحقق المعالم الرئيسية، خاصة بعد الاندماج العكسي مع Sugarmade, Inc. (SGMD). ولكي نكون منصفين، فهم يستهدفون الاحتياجات الطبية غير الملباة، ولكن التمويل يتطلب تقديرًا 15 مليون دولار + الإنفاق السنوي على البحث والتطوير، لذلك تحتاج بالتأكيد إلى فهم السير على الحبل المشدود بين قفزة التقييم الهائلة من بيانات المرحلة الثانية الإيجابية والتهديد المستمر بتخفيف المساهمين.

Aptorum Group Limited (APM) - تحليل SWOT: نقاط القوة

التركيز على الاحتياجات الطبية غير الملباة، بما في ذلك الأمراض المعدية والأدوية اليتيمة

تتمثل القوة الأساسية لمجموعة Aptorum Group Limited في تركيزها الدقيق على المجالات ذات الاحتياجات الطبية العالية غير الملباة، والتي توفر بطبيعتها مسارًا تنظيميًا أسرع وقوة تسعير أقوى للمرشحين الناجحين. أنت لا تطاردني أيضًا بالمخدرات؛ أنت تعالج أمراضًا تكون فيها خيارات العلاج الحالية غير كافية. وهذا يشمل مؤشرات الأورام اليتيمة والأمراض المعدية الخطيرة. SACT-1، على سبيل المثال، هو دواء جزيئي صغير مُعاد استخدامه، وقد حصل بالفعل على تصنيف الدواء اليتيم من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لعلاج الورم الأرومي العصبي، وهو سرطان نادر وعدواني لدى الأطفال. وهذا التصنيف وحده يوفر حصرية السوق والإعفاءات الضريبية، وهي بالتأكيد ميزة كبيرة.

منصة اكتشاف الأدوية المسجلة الملكية (على سبيل المثال، SACT-1) التي تستهدف الآليات الجديدة

لا تعتمد مجموعة Aptorum Group على اكتشاف الأدوية التقليدية فحسب؛ إنها تستخدم نهجًا استراتيجيًا قائمًا على النظام الأساسي. تعد منصة Smart-ACT (التسويق التجاري المتسارع للعلاجات) بمثابة عملية فحص منهجية لإعادة استخدام الأدوية المعتمدة الحالية في مواجهة أهداف جديدة، وخاصة الأمراض اليتيمة. يؤدي هذا النهج إلى تقليل الوقت والتكلفة اللازمين للتطوير في المراحل المبكرة، لأن الأدوية قد أثبتت بالفعل بياناتها المتعلقة بالسلامة البشرية والسمية.

يعد SACT-1 مثالًا رائعًا. آلية عملها فريدة من نوعها، حيث تستهدف مسار MEK5-ERK5 لقمع تعبير MYCN، وهو المحرك الرئيسي لسوء التشخيص ومقاومة الأدوية في الورم الأرومي العصبي. يسمح هذا النهج الجديد غير التنافسي باستخدام SACT-1 مع العلاج الكيميائي القياسي، بهدف تعزيز موت الخلايا السرطانية وتقليل المقاومة. هذه طريقة ذكية لدخول سوق صعبة.

خطوط أنابيب متنوعة عبر المجالات العلاجية، مما يؤدي إلى نشر المخاطر السريرية

قامت مجموعة Aptorum ببناء خط أنابيب لنشر المخاطر السريرية عبر مجالات علاجية متعددة، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة الأدوية الحيوية في المرحلة السريرية. في حين أن الأورام والأمراض المعدية هي التركيز الأساسي، فإن خط الأنابيب يشمل أيضًا الأمراض الأيضية والأمراض العصبية، بالإضافة إلى المغذيات التجارية. ويعني هذا التنويع أن حدوث انتكاسة في منطقة واحدة لا يؤدي إلى إغراق السفينة بأكملها.

أكمل كل من المرشحين الرئيسيين للأدوية ذات الجزيئات الصغيرة، SACT-1 وALS-4، بنجاح تجاربهم السريرية في المرحلة الأولى، وهو ما يمثل علامة بارزة في تقليل المخاطر. ALS-4 هو المرشح الأول في فئته لمكافحة الفوعة ويستهدف المكورات العنقودية الذهبية، بما في ذلك البكتيريا المقاومة للميثيسيلين (المكورات العنقودية الذهبية).

قد تؤدي إعادة الهيكلة الإستراتيجية للشركة إلى تبسيط العمليات وتركيز جهود البحث والتطوير

وقد أظهرت الشركة استعدادها لاتخاذ قرارات استراتيجية صعبة لتركيز رأس المال. أدى إنهاء عملية الاستحواذ العكسي المخطط لها مع YOOV Group Holding Ltd في أواخر عام 2024 إلى التحكم بشكل كبير في التكاليف، مما أظهر الانضباط المالي. إليك الحساب السريع: بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، أبلغت الشركة عن خسارة صافية قدرها 449,295 دولارًا فقط، وهو تحسن كبير من صافي الخسارة البالغة 2,658,887 دولارًا التي تم الإبلاغ عنها في نفس الفترة من عام 2024. وهذا انخفاض كبير في معدل الحرق.

وفي الآونة الأخيرة، تعد اتفاقية الدمج النهائية لجميع الأسهم مع شركة DiamiR Biosciences، والتي من المتوقع أن يتم إغلاقها في الربع الرابع من عام 2025، بمثابة محور استراتيجي رئيسي. تؤدي هذه الخطوة على الفور إلى توسيع نطاق تركيز مجموعة Aptorum ليشمل المجال عالي النمو للتشخيصات غير الجراحية والمعتمدة على الدم لصحة الدماغ، مثل مرض الزهايمر. يوفر هذا الاندماج، بالإضافة إلى إجمالي العائدات البالغة 3.0 مليون دولار من العرض المباشر المسجل في يناير 2025، مسارًا أنظف وأكثر تركيزًا للمضي قدمًا للكيان المدمج. أنت تحصل على شركة تقوم بإعادة الهيكلة بنشاط من أجل مستقبل تجاري أكثر تركيزًا.

Aptorum Group Limited (APM) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

مرحلة ما قبل الإيرادات، يعني المبيعات التجارية صفر اعتبارا من أواخر عام 2025.

أنت تنظر إلى شركة لا تزال تركز بشكل كامل على التطوير، مما يعني وجودها بشكل أساسي المبيعات التجارية صفر للتراجع. اعتبارًا من الاثني عشر شهرًا اللاحقة المنتهية في نوفمبر 2025، تم الإبلاغ عن إيرادات Aptorum Group Limited بمبلغ 0.0 دولار. هذه ليست مفاجأة بالنسبة لشركة أدوية بيولوجية في المرحلة السريرية (شركة تركز على تطوير الأدوية قبل موافقة السوق)، ولكنها تمثل نقطة ضعف خطيرة لأنها تخلق حاجة وجودية ثابتة لرأس المال الخارجي.

بصراحة، الشركة التي ليس لديها إيرادات من المنتجات ليس لديها هامش للخطأ في تخطيطها النقدي.

بلغت إيرادات الشركة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2023، 431.38 ألف دولار فقط، والتي جاءت من قطاعات غير علاجية مثل التشخيص والمكملات الطبيعية. هذا الحد الأدنى من الدخل لا يكفي للحفاظ على عملية اكتشاف الأدوية، لذلك يظل العمل الأساسي ما قبل التجاري، مما يترك التقييم يعتمد بالكامل على نجاح خط الأنابيب.

معدل حرق نقدي مرتفع، مما يتطلب زيادات متكررة لرأس المال وإضعاف قيمة المساهمين.

ويترجم نقص إيرادات المنتج بشكل مباشر إلى معدل حرق نقدي مرتفع (إنفاق أموال أكثر مما يتم توليده)، مما يجبر الشركة على العودة إلى أسواق رأس المال في كثير من الأحيان. بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة المنتهية في 30 يونيو 2025، كانت أرباح Aptorum Group Limited خسارة قدرها -2.1 مليون دولار. وأظهر إجمالي التغير في النقد للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2024 انخفاضًا قدره -1.13 مليون دولار.

إليك الرياضيات السريعة حول التخفيف الأخير:

• يناير 2025: جمع الطرح المباشر المسجل 3.0 مليون دولار أمريكي عن طريق بيع 1,535,000 سهم عادي من الفئة أ بسعر 2.00 دولار أمريكي للسهم الواحد.
• أكتوبر 2025: تم جمع عرض مباشر مسجل آخر بقيمة 2.0 مليون دولار (إجمالي العائدات) عن طريق بيع 1,000,000 سهم عادي من الفئة "أ" بسعر 2.00 دولار للسهم الواحد.
• كما تضمن طرح أكتوبر أيضًا ضمانات لشراء ما يصل إلى 2,000,000 سهم عادي إضافي من الفئة "أ"، وهو ما يمثل مخاطر التخفيف المستقبلية.

ويعني هذا النمط من التمويل أن المساهمين قد تم تخفيفهم بشكل كبير خلال العام الماضي. يؤدي التخفيف إلى توزيع قيمة الشركة عبر عدد أكبر من الأسهم، وهو ما يمثل عائقًا حقيقيًا لسعر السهم.

خط الأنابيب إلى حد كبير في المراحل السريرية المبكرة (المرحلة 1/2)، مما يزيد من مخاطر التطوير.

وباعتبارها شركة أدوية بيولوجية في المرحلة السريرية، فإن عرض القيمة بأكمله مرتبط بخط إنتاج الأدوية الخاص بها، والذي لا يزال في مراحل التطوير عالية المخاطر. لا تزال غالبية الأدوية المرشحة للشركة، مثل سلسلة Smart-Act وActicule، في المراحل الأولى من التجارب السريرية (المرحلة 1 أو المرحلة 2). وما يخفيه هذا التقدير هو معدل الاستنزاف الهائل في عالم التكنولوجيا الحيوية؛ تفشل معظم الأدوية قبل أن تصل إلى المرحلة الثالثة.

إن المخاطر الكامنة هي ببساطة أعلى من تلك التي تتعرض لها شركة تجارية أو في مرحلة متأخرة. وحتى مع الإعلان عن نتائج التجارب الإيجابية في منتصف عام 2025، فإن الوقت ورأس المال اللازمين لإيصال الدواء إلى السوق - والذي يستغرق غالبًا عقدًا من الزمن أو أكثر - يمثل نقطة ضعف كبيرة. على سبيل المثال، يهدف رأس المال الذي تم جمعه في أكتوبر 2025 إلى تمويل نفقات الاندماج مع شركة DiamiR Biosciences Corp. ورأس المال العامل العام، وليس بالضرورة تجربة المرحلة الثالثة متعددة السنوات.

تقلبات كبيرة في أسعار الأسهم وانخفاض حجم التداول بعد الاندماج.

يُظهر السهم، الذي يتم تداوله تحت مؤشر APM، نوع التقلبات التي تتوقعها من أسهم المرحلة السريرية منخفضة التعويم، بالإضافة إلى التعقيد الإضافي لعملية الدمج المعلنة لجميع الأسهم مع DiamiR Biosciences. نطاق التداول لمدة 52 أسبوعًا ضخم، حيث ينتقل من أدنى مستوى عند 0.527 دولار إلى أعلى مستوى عند 7.49 دولار.

التقلبات اليومية والقصيرة المدى مرتفعة أيضًا:

بالإضافة إلى ذلك، فإن حجم التداول منخفض، مما يؤدي إلى تفاقم تقلبات الأسعار. وفي 19 نوفمبر 2025، بلغ إجمالي حجم التداول حوالي 247 ألف سهم فقط، أي ما يعادل قيمة دولارية تبلغ حوالي 400.34 ألف دولار. الحجم المنخفض يعني أنه من الأسهل بالتأكيد لعدد صغير من الصفقات تحريك السعر بشكل كبير، مما يزيد من المخاطر بالنسبة لكبار المستثمرين الذين يحاولون الدخول أو الخروج من المركز.

Aptorum Group Limited (APM) - تحليل SWOT: الفرص

يمكن أن تؤدي القراءة الإيجابية لبيانات المرحلة الثانية لمرشح رئيسي إلى قفزة هائلة في التقييم.

تكمن أكبر فرصة على المدى القريب لشركة Aptorum Group Limited في خط أنابيبها السريري. ستكون قراءة بيانات المرحلة الثانية الناجحة للمرشح الرئيسي بمثابة حافز رئيسي، يُترجم مباشرة إلى إعادة تصنيف كبيرة للسوق.

وقد رأينا مثالاً واضحاً على ذلك في منتصف عام 2025، عندما ارتفع السهم بأكثر من اللازم 134.07% بعد الإعلان عن نتائج تجارب سريرية واعدة وتسميات إدارة الغذاء والدواء. [استشهد: 12 في البحث الأول، 15 في البحث الأول] وهذا يدل على استعداد السوق لتعيين تقييم أعلى بكثير لأصول الشركة بمجرد حدوث إزالة المخاطر السريرية.

المرشحون الأكثر احتمالاً لهذا النوع من الاختراق هم:

• ألس-4: دواء مضاد للفوعة هو الأول من نوعه يستهدف المكورات العنقودية الذهبية، بما في ذلك المكورات العنقودية الذهبية المقاومة للميثيسيلين (MRSA)، وهي حاجة ماسة لم يتم تلبيتها.
• ساكت-1: دواء جزيئي صغير مُعاد استخدامه لعلاج الورم الأرومي العصبي، وهو مؤشر للأورام اليتيمة حاليًا في تجربة المرحلة 1 ب/2 أ. [استشهد: 2، 4 في البحث الأول]

إليك الحساب السريع: برأس مال سوقي يبلغ تقريبًا 11.4 مليون دولار اعتبارًا من أكتوبر 2025، [استشهد: 10 في البحث الأول] يمكن لقراءة إيجابية للمرحلة الثانية أن تضاعف هذه القيمة بسهولة عدة مرات، نظرًا لرد الفعل التاريخي بنسبة 134% للأخبار الإيجابية. [استشهد: 12 في البحث الأول]

إمكانية عقد شراكات استراتيجية أو صفقات ترخيص مع شركات الأدوية الكبرى لأصول خطوط الأنابيب.

يعتبر المشهد الصيدلاني الحيوي الحالي مناسبًا للغاية لصفقات الترخيص، مدفوعًا بحاجة شركات الأدوية الكبرى إلى سد فجوات انتهاء صلاحية براءات الاختراع. وهذا يخلق فرصة واضحة لشركة Aptorum Group Limited لتحقيق الدخل من أصولها المتعلقة بالأمراض المعدية والأورام، حتى قبل أن تصل إلى المرحلة الثالثة.

بصراحة، تدفع الصناعة ثمن الأصول الخالية من المخاطر. قفز متوسط الدفعات المقدمة لعقاقير الرصاص في المرحلة الثانية بأكثر من 460% بين عامي 2022 و2024، مما يُظهر رغبة شركات الأدوية الكبرى في تخصيص رأس مال كبير لبيانات الفعالية السريرية. يمكن لصفقة كبيرة لأصل رئيسي مثل ALS-4 أو SACT-1 أن توفر ضخًا تمويليًا غير مخفف يتجاوز بكثير الزيادات الأخيرة في رأس مال الشركة.

لإعطائك فكرة عن الحجم، كانت أكبر صفقة ترخيص تم الكشف عنها في عام 2024 عبارة عن اتفاقية بقيمة إجمالية تبلغ 4.165 مليار دولار بين شركة نوفارتيس وشركة صينية للتكنولوجيا الحيوية. في حين أن صفقة Aptorum Group Limited ستكون أصغر، فإن الشراكة مع إحدى شركات الأدوية الكبرى يمكن أن تتضمن دفعة مقدمة بعشرات الملايين، بالإضافة إلى مدفوعات هامة وعائدات، مما يؤكد صحة خط الأنابيب بأكمله.

الاستفادة من الهيكل المؤسسي الجديد للوصول إلى مصادر أو أسواق تمويل جديدة.

يعد الاندماج المخطط لجميع الأسهم مع شركة DiamiR Biosciences، والذي تم الإعلان عنه في يوليو 2025 ومن المتوقع أن يتم إغلاقه في الربع الرابع من عام 2025، بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. وهذا أكثر من مجرد اندماج؛ إنه محور استراتيجي لتنويع مصادر الإيرادات والوصول إلى أسواق رأس المال الجديدة.

سيكون المقر الرئيسي للكيان المدمج الجديد في برينستون، نيوجيرسي، وسيعاد مقره إلى ولاية ديلاوير، والتي غالبًا ما تعمل على تبسيط الحوكمة التنظيمية وحوكمة الشركات للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة.

يؤدي الاندماج على الفور إلى توسيع نطاق تركيز الشركة ليشمل اختبارات الدم غير الجراحية لصحة الدماغ (مثل مرض الزهايمر) وغيرها من المؤشرات المعقدة، وإنشاء كيان قادر على التسويق مع تدفق إيرادات جديد من خدمات الأدوية الحيوية. بالإضافة إلى ذلك، أثبتت الشركة مؤخرًا قدرتها على جمع رأس المال لدعم هذا التحول، وتأمين عرض مباشر مسجل بقيمة 3.0 مليون دولار في يناير 2025 وآخر يصل إلى 6 ملايين دولار في أكتوبر 2025. [استشهد: 7 في البحث الأول، 8 في البحث الأول]

ويلخص الجدول أدناه التحول الاستراتيجي:

يمكن أن يؤدي تعيين الأدوية اليتيمة (ODD) إلى تسريع المراجعة التنظيمية وحصرية السوق.

يعد تصنيف الدواء اليتيم (ODD) من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (ODD) لـ SACT-1، وهو عقار Aptorum Group Limited المعاد استخدامه لعلاج الورم الأرومي العصبي، أحد الأصول الكبيرة. [استشهد: 3 في البحث الأول، 4 في البحث الأول] ODD هو مسار تنظيمي سريع للأدوية التي تعالج الأمراض النادرة التي تؤثر على أقل من 200000 شخص في الولايات المتحدة.

يوفر هذا التصنيف فوائد كبيرة تعمل على إزالة مخاطر البرنامج وتعزيز قيمته التجارية:

• التفرد في السوق: يمنح سبع سنوات من التفرد في السوق في الولايات المتحدة بعد الموافقة. [استشهد: 14 في البحث الأول] يوفر الاتحاد الأوروبي فترة مماثلة مدتها عشر سنوات من الحصرية في السوق. [استشهد: 14 في البحث الأول]
• الاعتمادات الضريبية: الأهلية للحصول على الإعفاءات الضريبية على تكاليف التجارب السريرية المؤهلة.
• الإعفاءات من الرسوم: التنازل عن رسوم طلب قانون رسوم استخدام الأدوية الموصوفة طبيًا (PDUFA)، والتي يمكن أن تزيد عن 3 ملايين دولار.
• الدعم التنظيمي: الوصول إلى مساعدة بروتوكول إدارة الأغذية والعقاقير (FDA) والمشورة العلمية.

يعد الورم الأرومي العصبي مرضًا مدمرًا، حيث يمثل حوالي 15% من جميع الوفيات المرتبطة بالسرطان بين الأطفال. [استشهد: 4 في البحث الأول] يوفر تأمين هذا التفرد لدواء يعالج مثل هذه المجموعة عالية المخاطر طريقًا واضحًا للتسعير المتميز وسوقًا محمية، وهو أمر جذاب بالتأكيد لشركاء شركات الأدوية الكبرى المحتملين.

Aptorum Group Limited (APM) - تحليل SWOT: التهديدات

إن فشل أي دواء مرشح في التجارب السريرية من شأنه أن يضعف بشدة توقعات الشركة.

يعتمد التقييم الكامل للتكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية مثل مجموعة Aptorum على نجاح خط أنابيبها، والواقع الإحصائي هنا وحشي. إن المرشحين الرئيسيين لديكم، ALS-4 للأمراض المعدية (على وجه التحديد MRSA) وSACT-1 للورم الأرومي العصبي، قد تجاوزوا مؤخرًا مرحلة السلامة الأولية الأولى. يتقدم SACT-1 حاليًا نحو تجربة المرحلة 1 ب/2 أ. تاريخيًا، يبلغ احتمال انتقال الدواء بنجاح من المرحلة الثانية إلى الموافقة النهائية حوالي 1 من كل 5 (20%) فقط.

وإليك الحساب السريع: سيؤدي فشل أي من هذين الأصلين الرئيسيين إلى تبخير معظم القيمة غير الملموسة للشركة على الفور. هذه مخاطرة نتيجة ثنائية - إما أن تضرب أرضك أو تضربها. تُظهر القيمة السوقية المنخفضة البالغة 10.00 مليون دولار فقط اعتبارًا من نوفمبر 2025 أن السوق يسعر بالفعل درجة عالية من مخاطر التطوير هذه.

منافسة شديدة من شركات التكنولوجيا الحيوية والأدوية الكبرى ذات الجيوب العميقة.

مجموعة Aptorum هي شركة منافسة ذات رؤوس أموال صغيرة في المجالات العلاجية التي تهيمن عليها شركات الأدوية الكبرى، والتي يمكنها نشر رأس مال ضخم وبنية تحتية عالمية. في مجال مكافحة العدوى، يواجه المرشح الرئيسي ALS-4 عمالقة مثل Merck & Co., Inc. وPfizer Inc. وبشكل أكثر تحديدًا، التزمت شركة GSK plc مؤخرًا بمبلغ 45 مليون جنيه إسترليني (حوالي 59 مليون دولار أمريكي) لمبادرة بحثية جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي في مقاومة مضادات الميكروبات (AMR) والتي تستهدف على وجه التحديد المكورات العنقودية الذهبية، بما في ذلك MRSA، بدءًا من أوائل عام 2026. ويعادل هذا الالتزام التمويلي الفردي ما يقرب من ستة أضعاف القيمة السوقية الكاملة لمجموعة Aptorum.

أما بالنسبة لبرنامج الورم الأرومي العصبي (SACT-1)، فإن المنافسة شرسة بنفس القدر، حيث تضم شركات مثل نوفارتيس للأدوية، وهوفمان-لاروش، وإيلي ليلي وشركاه. يمكن لهذه الشركات استيعاب فشل المرحلة الثالثة دون عوائق، في حين أن النكسة المماثلة ستكون وجودية لمجموعة أبتوروم.

خطر الشطب أو عدم الامتثال لمتطلبات ناسداك بسبب انخفاض القيمة السوقية.

يمثل التهديد بالشطب من سوق الأوراق المالية في ناسداك خطرًا مستمرًا على المدى القريب. تلقت الشركة إشعارًا رسميًا بعدم الامتثال لمتطلبات الحد الأدنى لسعر العرض في أبريل 2025. وبينما نجحت مجموعة Aptorum في استعادة الامتثال في أغسطس 2025، فإن هذه المشكلة تمثل مشكلة متكررة للأسهم ذات رأس المال الصغير.

يعد هذا التقلب خطرًا متأصلًا لكونك شركة ذات رأس مال صغير تبلغ قيمتها السوقية 10.00 مليون دولار فقط اعتبارًا من نوفمبر 2025. ومن شأن خسارة الإدراج في بورصة ناسداك أن يقيد بشدة الوصول إلى رأس المال المؤسسي ويقلل السيولة بشكل كبير، مما يجعل تمويل العمليات أكثر صعوبة بالتأكيد.

• تم تلقي إشعار نقص الحد الأدنى لسعر العطاء في بورصة ناسداك في 15 أبريل 2025.
• تمت استعادة الامتثال في أغسطس 2025، لكن تقلبات الأسعار المنخفضة الأساسية لا تزال قائمة.
• القيمة السوقية البالغة 10.00 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 7 نوفمبر 2025، تسلط الضوء على مخاطر القيمة السوقية الصغيرة.

استمرار تخفيف المساهمين حيث يجب على الشركة زيادة رأس المال لتمويل ما يقدر بـ 15 مليون دولار + إنفاقها السنوي على البحث والتطوير.

إن حاجة الشركة إلى النقد لتمويل خط أنابيبها السريري تترجم مباشرة إلى تخفيف المساهمين. ولتطوير برامجها السريرية المتعددة بنجاح، يقدر الإنفاق السنوي المطلوب على البحث والتطوير بما يزيد عن 15 مليون دولار. ومع ذلك، بلغت نفقات البحث والتطوير المبلغ عنها للعام 2024 بأكمله حوالي 2.2 مليون دولار فقط، مما يشير إلى وجود فجوة كبيرة بين الاستثمار المطلوب والإنفاق الفعلي، وهو ما يمثل خطرًا في حد ذاته.

ولسد هذه الفجوة التمويلية، نفذت مجموعة أبتوروم زيادات متعددة لرأس المال في عام 2025، مما أدى إلى إضعاف المساهمين الحاليين. على سبيل المثال، جمعت الشركة 3.0 ملايين دولار في عرض مباشر مسجل في يناير 2025. ومؤخرًا، في أكتوبر 2025، أعلنت عن عرض مباشر مسجل آخر مقابل 2 مليون دولار مقدمًا، مع إمكانية الحصول على 4 ملايين دولار إضافية من الضمانات. ويشكل هذا النمط من زيادات رأس المال الصغيرة المتكررة تهديداً واضحاً لقيمة المساهمين على المدى الطويل.