Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لسلع الطاقة، تبرز شركة Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) كقوة استراتيجية، تتنقل في المشهد المعقد لإنتاج الفحم وتوزيعه بدقة ملحوظة. من خلال الاستفادة من نموذج أعمال متطور يوازن بين التميز التشغيلي والمسؤولية البيئية والقدرة على التكيف في السوق، استحوذت ARLP على مكانة مميزة في أسواق الفحم الحراري والمعدني. يعمل نهجهم المبتكر على تحويل تعدين الفحم التقليدي إلى نظام بيئي تجاري متعدد الأوجه، حيث يربط أصحاب المصلحة الأساسيين من الشركات المصنعة للمعدات إلى شركات المرافق الكهربائية من خلال سلسلة قيمة قوية ومترابطة.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي معدات تعدين الفحم

تتعاون Alliance Resource Partners مع شركات تصنيع معدات محددة لدعم عمليات التعدين الخاصة بها.

الشركة المصنعة للمعدات	قيمة العقد	نوع المعدات
شركة كاتربيلر	42.3 مليون دولار	حفارات التعدين وشاحنات النقل
جوي جلوبال (كوماتسو)	35.7 مليون دولار	معدات التعدين تحت الأرض

مقدمو خدمات النقل والخدمات اللوجستية

تحتفظ ARLP بشراكات استراتيجية مع شركات النقل لتوزيع الفحم.

• CSX Transportation: عقد لوجستي سنوي بقيمة 78.5 مليون دولار
• سكة حديد نورفولك الجنوبية: اتفاقية نقل الفحم بقيمة 65.2 مليون دولار
• BNSF للسكك الحديدية: شراكة لوجستية تقدر بـ 54.9 مليون دولار

شركات المرافق الكهربائية

شراكات المرافق الرئيسية لإمدادات الفحم وتوليد الطاقة.

شركة المرافق	إمدادات الفحم السنوية	مدة العقد
إنديانا ميشيغان باور	3.2 مليون طن	اتفاقية لمدة 5 سنوات
غاز لويزفيل & كهربائي	2.7 مليون طن	عقد لمدة 4 سنوات

المؤسسات المالية وشركاء الاستثمار

تدعم الشراكات المالية لـ ARLP التمويل التشغيلي واستراتيجيات الاستثمار.

• جي بي مورجان تشيس: تسهيلات ائتمانية بقيمة 250 مليون دولار
• بنك ويلز فارجو: خط ائتمان متجدد بقيمة 180 مليون دولار
• بنك أوف أمريكا: قرض لأجل بقيمة 150 مليون دولار

مستشارو الامتثال البيئي والتنظيمي

وركزت الشراكات على الحفاظ على المعايير البيئية والامتثال التنظيمي.

شركة استشارية	قيمة العقد السنوي	التركيز على الخدمة
إدارة الموارد البيئية	2.3 مليون دولار	تقييم الأثر البيئي
جولدر أسوشيتس	1.8 مليون دولار	مراقبة الامتثال التنظيمي

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تعدين الفحم وإنتاجه

تدير Alliance Resource Partners 8 مجمعات نشطة لتعدين الفحم في إلينوي وإنديانا وكنتاكي وماريلاند وبنسلفانيا ووست فرجينيا. وبلغ إجمالي إنتاج الفحم في عام 2022 37.1 مليون طن.

موقع مجمع التعدين	الطاقة الإنتاجية السنوية (طن)
حوض إلينوي	22.5 مليون
منطقة الآبالاش	14.6 مليون

مبيعات الفحم والتوزيع

تبيع ARLP الفحم إلى المرافق الكهربائية والعملاء الصناعيين ومصنعي الصلب. وفي عام 2022، حققت الشركة 2.3 مليار دولار من إجمالي إيرادات مبيعات الفحم.

• قطاع المرافق الكهربائية: 75% من حجم المبيعات
• العملاء الصناعيون: 20% من حجم المبيعات
• مصنعو الصلب: 5% من حجم المبيعات

الاستكشاف وتنمية الموارد

تحافظ الشركة ما يقرب من 1.1 مليار طن من احتياطيات الفحم المؤكدة والمحتملة. وبلغت ميزانية الاستكشاف السنوية في عام 2022 45 مليون دولار.

جهود الإدارة البيئية والاستدامة

استثمرت ARLP 62 مليون دولار في مبادرات الامتثال البيئي والاستدامة في عام 2022، مع التركيز على تقليل انبعاثات الكربون وتنفيذ مشاريع الاستصلاح.

المبادرة البيئية	مبلغ الاستثمار
تكنولوجيا خفض الانبعاثات	28 مليون دولار
مشاريع استصلاح الأراضي	34 مليون دولار

الاستثمار الاستراتيجي وإدارة المحافظ

تحتفظ ARLP بمحفظة متنوعة من الاستثمارات الإستراتيجية في إنتاج الفحم وقطاعات الطاقة الناشئة. وبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية في عام 2022 187 مليون دولار.

• الاستثمارات الأساسية في تعدين الفحم: 162 مليون دولار
• استكشاف الطاقة المتجددة: 25 مليون دولار

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

احتياطيات الفحم وخصائص التعدين

اعتبارًا من عام 2023، تمتلك Alliance Resource Partners وتدير احتياطيات الفحم عبر ولايات متعددة:

الدولة	الاحتياطيات (طن)	سنوات الإنتاج المقدرة
إلينوي	97.4 مليون	12-15 سنة
إنديانا	43.2 مليون	8-10 سنوات
كنتاكي	61.8 مليون	10-12 سنة

معدات وتكنولوجيا التعدين المتقدمة

يشمل استثمار ARLP في معدات التعدين ما يلي:

• عمال المناجم المستمرون: 22 وحدة
• أنظمة Longwall: 8 أنظمة كاملة
• القيمة الإجمالية للمعدات: 412.6 مليون دولار
• متوسط عمر المعدات: 5-7 سنوات

القوى العاملة الماهرة والخبرة الفنية

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023:

فئة الموظف	عدد الموظفين	متوسط الخبرة
مهندسي التعدين	187	15.3 سنة
عمال المناجم المهرة	1,243	12.7 سنة
الدعم الفني	356	9.5 سنة

ميزانية عمومية مالية قوية

المقاييس المالية لعام 2023:

• إجمالي الأصول: 1.47 مليار دولار
• إجمالي الديون: 386.5 مليون دولار
• النقد وما يعادله: 124.3 مليون دولار
• صافي رأس المال العامل: 276.8 مليون دولار

علاقات العملاء المنشأة

توزيع محفظة العملاء في عام 2023:

القطاع	نسبة المبيعات	قيمة العقد السنوي
المرافق الكهربائية	68%	612.4 مليون دولار
العملاء الصناعيين	22%	198.6 مليون دولار
أسواق التصدير	10%	90.2 مليون دولار

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

إمدادات الفحم الموثوقة والمتسقة

أنتجت شركة Alliance Resource Partners 38.1 مليون طن من الفحم في عام 2022، بإجمالي مبيعات فحم بلغت 38.4 مليون طن. تدير الشركة 8 مجمعات تعدين تحت الأرض في ولايات إلينوي وإنديانا وكنتاكي وميريلاند وفيرجينيا الغربية.

متري الإنتاج	2022 القيمة
إجمالي إنتاج الفحم	38.1 مليون طن
إجمالي مبيعات الفحم	38.4 مليون طن
عدد مجمعات التعدين	8 مناجم تحت الأرض

أسعار تنافسية في سوق الفحم الحراري

في عام 2022، أعلنت شركة ARLP عن متوسط سعر مبيعات الفحم البالغ 56.24 دولارًا للطن، مما يجعلها تتمتع بموقع تنافسي في سوق الفحم الحراري.

منتجات الفحم عالية الجودة ومنخفضة الكبريت

• متوسط محتوى الكبريت: أقل من 1.0 رطل لكل مليون وحدة حرارية بريطانية
• أنواع الفحم الأولية: حوض إلينوي وفحم أبالاتشي الشمالي
• يشمل العملاء الرئيسيون المرافق الكهربائية والمستهلكين الصناعيين

الالتزام بالمسؤولية البيئية

استثمرت ARLP 16.7 مليون دولار في أنشطة الامتثال البيئي والاستصلاح في عام 2022.

خيارات العقود والتسليم المرنة

نوع العقد	نسبة المبيعات
عقود طويلة الأجل	65%
مبيعات السوق الفورية	35%

حققت ARLP إجمالي إيرادات بلغت 2.16 مليار دولار أمريكي في عام 2022، مما يدل على مكانتها القوية في السوق وتقديم القيمة.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات التوريد طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Alliance Resource Partners عقود توريد الفحم طويلة الأجل مع العملاء الرئيسيين والصناعيين.

نوع العميل	مدة العقد	الحجم السنوي (طن)
المرافق الكهربائية	3-7 سنوات	35.2 مليون
العملاء الصناعيين	2-5 سنوات	8.6 مليون

إدارة حسابات مخصصة

توفر ARLP إدارة حسابات متخصصة لكبار العملاء مع مديري علاقات متخصصين.

• تم تعيين مديرين تنفيذيين للحسابات لأفضل 15 عميلاً
• اجتماعات مراجعة الأداء ربع السنوية
• آليات إعداد التقارير المخصصة

حلول منتجات الفحم المخصصة

تقدم الشركة مواصفات الفحم المخصصة بناءً على متطلبات العملاء المحددة.

معلمة التخصيص	نطاق المواصفات
محتوى الكبريت	0.5% - 3.0%
محتوى وحدة حرارية بريطانية	10,500 - 13,000 وحدة حرارية بريطانية/رطل

تقارير منتظمة عن الأداء والجودة

يوفر ARLP تتبعًا شاملاً للأداء للعملاء.

• تقارير جودة الفحم الشهرية
• أنظمة تتبع التسليم في الوقت الحقيقي
• توثيق أداء الاستدامة السنوي

الدعم الفني والتعاون

يقدم فريق الدعم الفني مساعدة متخصصة لعملاء الصناعة والمرافق.

خدمة الدعم	وقت الاستجابة	ساعات الدعم السنوية
الاستشارة الفنية	24-48 ساعة	5600 ساعة
الدعم الفني في الموقع	72 ساعة	1200 ساعة

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ Alliance Resource Partners بفريق مبيعات مخصص يركز على مبيعات الفحم. أعلنت الشركة عن 39.1 مليون طن من مبيعات الفحم في عام 2022، مع قيام ممثلي المبيعات المباشرة بإدارة العملاء الرئيسيين في مجال الصناعة والمرافق.

نوع قناة المبيعات	حجم المبيعات السنوية	قطاعات العملاء الرئيسية
المبيعات الصناعية المباشرة	15.6 مليون طن	المرافق الكهربائية
مبيعات المرافق المباشرة	23.5 مليون طن	المصنعين الصناعيين

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

تشارك ARLP في الأحداث الرئيسية لصناعة الطاقة للحفاظ على علاقات العملاء واستكشاف فرص السوق.

• حضور 7-9 مؤتمرات كبرى لصناعة الفحم سنويًا
• المشاركة في فعاليات جمعية الفحم في أمريكا الشمالية
• المشاركة في المعارض التجارية لقطاع المرافق

المنصات عبر الإنترنت والاتصالات الرقمية

تستخدم الشركة القنوات الرقمية لإشراك العملاء ونشر المعلومات.

القناة الرقمية	الوظيفة الأساسية	التفاعلات الرقمية السنوية
موقع الشركة	علاقات المستثمرين	245.000 زائر فريد
صفحة الشركة على لينكدإن	شبكات الصناعة	12,500 متابع

شبكات تطوير الأعمال الاستراتيجية

تستفيد ARLP من الشراكات الإستراتيجية لتوسيع الوصول إلى السوق وتنويع قنوات البيع.

• شراكات مع 12 شركة مرافق كبرى
• اتفاقيات توريد مع 5 شركات تجارية عالمية
• علاقات المشاريع المشتركة في مناطق التعدين الرئيسية

منصات تداول السلع

تتعامل الشركة مع منصات تداول السلع المتخصصة لإجراء معاملات سوقية فعالة.

منصة التداول	حجم التداول السنوي	نوع المعاملة
منصة مجموعة CME	8.2 مليون طن	العقود الآجلة للفحم الحراري
التبادل بين القارات	5.7 مليون طن	مشتقات الفحم

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات المرافق الكهربائية

اعتبارًا من عام 2023، توفر Alliance Resource Partners ما يقرب من 21.5 مليون طن من الفحم سنويًا لشركات المرافق الكهربائية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

فئة العملاء	إمدادات الفحم السنوية (مليون طن)	النسبة المئوية لإجمالي المبيعات
شركات المرافق الكهربائية	21.5	68%

مرافق التصنيع الصناعية

تخدم الشركة مرافق التصنيع الصناعية بإمدادات الفحم السنوية التي تبلغ 5.3 مليون طن.

• وتشمل القطاعات الصناعية الأولية التي يتم تقديمها إنتاج الأسمنت
• ويمثل العملاء الصناعيون 17% من إجمالي حجم مبيعات الفحم

صناعات إنتاج الصلب

توفر Alliance Resource Partners 2.7 مليون طن من الفحم سنويًا لصناعات إنتاج الصلب.

قطاع صناعة الصلب	إمدادات الفحم السنوية (مليون طن)
منتجي الصلب المحليين	2.7

أسواق الطاقة المحلية والدولية

وفي عام 2023، صدرت الشركة 1.2 مليون طن من الفحم إلى الأسواق العالمية.

نوع السوق	حجم الصادرات (مليون طن)	مساهمة الإيرادات
الأسواق الدولية	1.2	8% من إجمالي المبيعات

شركات توليد الطاقة

تشكل شركات توليد الطاقة جزءًا كبيرًا من قاعدة عملاء Alliance Resource Partners، حيث تستهلك 6.5 مليون طن من الفحم سنويًا.

• العملاء الإقليميين لتوليد الطاقة
• مجموعة متنوعة من شركات توليد الطاقة
• عقود توريد الفحم تتراوح مدتها من 1-5 سنوات

نوع العملاء لتوليد الطاقة	استهلاك الفحم السنوي (مليون طن)
شركات الطاقة الإقليمية	6.5

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف عمليات التعدين

اعتبارًا من عام 2022، أبلغت Alliance Resource Partners عن إجمالي نفقات عمليات التعدين بقيمة 1,142.6 مليون دولار. يشمل تفصيل هذه النفقات ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ (مليون دولار)
تكاليف التعدين المباشرة	752.4
التعدين غير المباشر النفقات العامة	390.2

صيانة المعدات واستبدالها

وبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لصيانة المعدات واستبدالها في عام 2022 134.5 مليون دولار.

• ميزانية صيانة المعدات السنوية: 87.3 مليون دولار
• تكاليف اقتناء المعدات الجديدة: 47.2 مليون دولار

تكاليف العمالة والقوى العاملة

بلغ إجمالي مصاريف العمالة لعام 2022 مبلغ 456.8 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

فئة العمل	المبلغ (مليون دولار)
العمالة المباشرة	327.6
الفوائد والتعويضات	129.2

الامتثال البيئي والاستصلاح

وبلغت التكاليف البيئية والاستصلاح لعام 2022 62.4 مليون دولار.

• نفقات الامتثال البيئي: 42.1 مليون دولار
• احتياطي استصلاح الأراضي: 20.3 مليون دولار

مصاريف النقل والخدمات اللوجستية

بلغت تكاليف النقل والخدمات اللوجستية لعام 2022 215.7 مليون دولار.

فئة النفقات اللوجستية	المبلغ (مليون دولار)
النقل بالسكك الحديدية	138.6
النقل بالشاحنات والناقلات	77.1

إجمالي هيكل التكلفة لعام 2022: 2,011.0 مليون دولار

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الفحم الحراري

في عام 2022، حققت Alliance Resource Partners 2.09 مليار دولار أمريكي من إجمالي إيرادات مبيعات الفحم. ويمثل الفحم الحراري حوالي 62% من إجمالي حجم مبيعات الفحم، حيث تم بيع 33.9 مليون طن خلال السنة المالية.

سنة	حجم مبيعات الفحم الحراري	متوسط السعر المحقق
2022	33.9 مليون طن	45.37 دولارًا للطن

مبيعات الفحم المعدنية

وساهمت مبيعات الفحم المعدني بحوالي 38% من إجمالي حجم مبيعات الفحم للشركة في عام 2022، حيث تم بيع 20.8 مليون طن.

سنة	حجم مبيعات الفحم المعدني	متوسط السعر المحقق
2022	20.8 مليون طن	132.41 دولارًا للطن

عقود التوريد طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2022، كان لدى Alliance Resource Partners عقود التوريد طويلة الأجل تمثل حوالي 75% من إجمالي حجم مبيعاتها.

• تتراوح مدة العقد عادةً بين 3-5 سنوات
• متوسط حجم العقد: 15-20 مليون طن سنوياً
• يشمل العملاء الأساسيون المرافق الكهربائية والمستهلكين الصناعيين

معاملات الفحم في السوق الفورية

وشكلت معاملات السوق الفورية ما يقرب من 25% من إجمالي حجم مبيعات الشركة في عام 2022، بمتوسط سعر محقق قدره 68.95 دولارًا للطن.

سنة	حجم مبيعات السوق الفورية	النسبة المئوية لإجمالي المبيعات
2022	10.9 مليون طن	25%

دخل حقوق الملكية والمعادن

في عام 2022، حققت شركة Alliance Resource Partners مبلغًا قدره 24.3 مليون دولار أمريكي من دخل حقوق الملكية وحقوق المعادن، وهو ما يمثل مصدرًا إضافيًا للإيرادات يتجاوز مبيعات الفحم المباشرة.

سنة	دخل الاتاوات	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
2022	24.3 مليون دولار	1.1%

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) right now, late in 2025. It's about dependable supply, financial backing, and a portfolio that isn't just coal anymore. We need to map out the hard numbers that back up these claims.

Reliable, Baseload Energy Supply for a Stable Power Grid

ARLP positions itself as the cornerstone supplier to U.S. electric utilities, with value rooted in reliability and product quality. The company's strategy heavily relies on locking in future demand to smooth out revenue volatility. This is evident in their contracting posture, which provides significant visibility into future volumes and pricing.

Here's the quick math on commitment levels as of the November 2025 investor presentation:

• FY25E coal sales volumes are approximately 100% committed and priced at the midpoint of the sales tonnage guidance range.
• For 2026, approximately 89% of expected tons are already committed and priced.

Looking at the latest reported quarter (Q3 2025), the commitment breakdown shows a strong domestic focus:

Metric	2025 Committed & Priced Tons	2026 Committed & Priced Tons
Total Tons	32.8 million tons	29.1 million tons (as of Q3 2025 update)
Domestic Market Tons	29.8 million tons (Q3 2025) / 29.5 million tons (Q2 2025)	Not explicitly broken out for 2026 in the latest data
Export Tons	3 million tons (Q3 2025) / 2.8 million tons (Q2 2025)	Not explicitly broken out for 2026 in the latest data

The domestic thermal coal market, as noted in Q3 2025 commentary, is seeing strong fundamentals supported by federal policy and rapid demand growth. That's a key driver for this value proposition.

Financial Strength and Counterparty Reliability for Long-Term Contracts

The ability to offer long-term contracts is underpinned by Alliance Resource Partners, L.P.'s balance sheet strength. You want to know the counterparty can deliver not just today, but years down the line. As of the end of Q3 2025, the liquidity position supports this stability.

Key financial metrics reflecting strength:

• Total Liquidity at the end of Q3 2025 was $541.8 million, which included $94.5 million in cash.
• Total Debt and finance leases outstanding at September 30, 2025, were $470.6 million.
• The Total / Net Leverage Ratio was reported as 0.75x / 0.60x in the November 2025 presentation.

Furthermore, Alliance Resource Partners, L.P. is actively investing in infrastructure, such as the commitment of $25 million to indirectly own and operate a coal-fired power plant, showing a commitment to the energy ecosystem supporting its core business.

Diversified Energy Portfolio (Coal, Oil & Gas Royalties, Energy Infrastructure)

The portfolio diversification is a clear pivot to stabilize earnings against thermal coal headwinds. The Royalty segment, covering oil and gas mineral interests, provides a material, non-coal revenue stream. This segment is growing volumes, even if pricing fluctuates.

Here's how the Royalty segment performed in Q3 2025:

• Royalty segment revenues reached $57.4 million, an increase of 11.9% year-over-year.
• Oil & Gas Royalty BOE (Barrels of Oil Equivalent) Volumes increased by 4.1% year-over-year in Q3 2025.

This diversification is strategic; ARLP aims to stabilize EBITDA from these non-thermal operations by 2025. They are also exploring Carbon Capture and Storage (CCS) technologies.

Low-Cost Production Capabilities

Cost discipline, especially in the Illinois Basin, is a major competitive advantage. Lower costs per ton mean better margins when sales prices are under pressure. Management has clearly articulated cost expectations for the full year 2025.

The expected segment adjusted EBITDA expense per ton for the full year 2025 guidance is:

Segment	FY25E Segment Adjusted EBITDA Expense per Ton Guidance
Illinois Basin	$34 to $36 per ton
Appalachia	$60 to $62 per ton

The Illinois Basin cost structure shows continuous improvement; for instance, the Segment Adjusted EBITDA Expense per ton in that region decreased by 6.4% compared to the second quarter of 2024.

Access to Both Domestic Utility and International Export Markets

Alliance Resource Partners, L.P. serves both primary end-markets, though the domestic utility market remains the dominant focus, as reflected in the committed tons data. The ability to pivot tons between these markets based on relative pricing is key.

The Q3 2025 contracted position shows the split:

• 29.8 million tons committed for the domestic market (out of 32.8 million total committed for 2025).
• 3 million tons committed for export (out of 32.8 million total committed for 2025).

This means domestic tons represented approximately 90.9% of the committed 2025 volume as of the Q3 update. The company's FY25E guidance indicated over 90% contracted into domestic markets. That's a lot of eggs in one basket, but it's the basket with the strongest current demand signals.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Alliance Resource Partners, L.P. locks in its core business, which is definitely built on long-term supply security for its utility customers. The relationships here are not casual; they are cemented by multi-year agreements that provide significant visibility into future cash flows.

Multi-year contracts are key because they mitigate the impact of pricing volatility and give Alliance a clear line of sight on sales volumes. For instance, as of the third quarter of 2025, Alliance Resource Partners, L.P. had 32.3 million tons of coal committed and priced for the full year 2025. This commitment level shows a strong reliance on these agreements.

Here's a look at the contracted position as reported in late 2025:

Metric	2025 Committed Tons	2026 Committed Tons
Domestic Sales Tons	29.5 million	Data not explicitly broken out for 2026 commitment percentage
Export Sales Tons	2.8 million	Data not explicitly broken out for 2026 commitment percentage
Total Committed & Priced Tons	32.3 million	80% of expected 33.4 million tons

The focus on securing future supply is clear; during the second quarter of 2025, Alliance Resource Partners, L.P. added an incremental 17.4 million committed and priced sales tons for delivery between 2025 to 2029. This brought the total new commitments secured in 2025, up to that point, to 35.1 million tons over the next four and a half years. Honestly, this volume of forward contracting suggests customers are prioritizing stability.

Dedicated commercial teams managing domestic utility solicitations are central to this strategy. You see this activity intensify when the regulatory environment is more favorable, as it was heading into late 2025. Alliance Resource Partners, L.P. reported being active in several domestic utility solicitations for 2026 and beyond, especially since they were mostly sold out for the current year.

The service aspect is high-touch, focusing on tangible customer benefits:

• Value placed on product quality.
• Value placed on reliability of service.
• Value placed on counterparty financial strength.

The relationship shifts when you look at the royalty segments. For oil and gas, the relationship is more transactional, driven by the underlying asset performance rather than long-term supply contracts. In the second quarter of 2025, oil and gas royalty volumes increased 7.7% on a BOE basis year-over-year, though the average sales price per BOE dropped 9.6%. By the third quarter of 2025, oil and gas royalty BOE volumes were up 4.1% year-over-year. The Coal Royalties segment generated Segment Adjusted EBITDA of $17.1 million in the third quarter of 2025. To be fair, Alliance Resource Partners, L.P. is still actively investing in this area, with guidance targeting annual investment in the $100 million range for oil and gas mineral interests, though Q3 2025 saw an investment of approximately $22.1 million in a coal-fired power plant indirect ownership.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Alliance Resource Partners, L.P. gets its product-primarily thermal and metallurgical coal, plus royalty income-to the customer base, which spans major utilities, industrial users, and oil and gas developers. This is all about logistics and securing future revenue through contracts.

The primary channel for the core coal business is a direct, relationship-driven sales approach, heavily reliant on long-term contract commitments. This provides revenue stability, which is key when you're managing massive fixed assets like mines.

Alliance Resource Partners, L.P. is 97% committed and priced for its 2025 coal sales volume. Furthermore, for the following year, 80% of the expected 2026 volume is already committed in price. This forward-looking commitment structure is a major channel feature.

Here's a breakdown of the committed and priced sales tons, using the latest reported figures from the third quarter of 2025:

Year	Domestic Committed Tons (Millions)	Export Committed Tons (Millions)	Total Committed Tons (Millions)
2025	29.8	3.0	32.8
2026	27.5	1.6	29.1

For domestic delivery, Alliance Resource Partners, L.P. uses its established rail and barge infrastructure. This physical network moves product from its seven underground mining complexes across the Illinois Basin, Central Appalachian, and Northern Appalachian areas to domestic utility and industrial customers. Operational efficiency in this channel is evident; for instance, the Hamilton and River View mines achieved record monthly shipments in June 2025.

The channel for international sales relies on access to export terminals and ports. The commitment figures show this is a material part of the sales mix, with 3.0 million tons committed for export in 2025, based on third-quarter data. For 2026, the commitment stands at 1.6 million tons for export, with an anticipation of an additional 0.3-0.6 million uncommitted metallurgical tons.

A separate, diversifying channel comes from the Royalties segments, which generate income from third-party operators. This is a passive revenue stream derived from Alliance Resource Partners, L.P.'s ownership of mineral interests.

The Oil & Gas Royalties segment generated revenues of $57.4 million in the third quarter of 2025, representing an 11.9% increase year-over-year. This segment utilizes approximately ~70,000 net royalty acres. Oil & Gas Royalty volumes in the third quarter of 2025 increased to 899 MBOE.

The Coal Royalties segment also contributes through mineral resources leased to its own mining operations. The Coal Royalties segment saw its adjusted EBITDA increase to $17.1 million in the third quarter of 2025, up from $11.1 million in the third quarter of 2024.

You should track the volume metrics for the royalty segment, as they reflect the activity of the third-party operators using Alliance Resource Partners, L.P.'s acreage. Oil & Gas Royalty volumes increased 4.1% year-over-year in the third quarter of 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) as we move through late 2025. This business is fundamentally about supplying reliable energy sources, primarily thermal coal, to large-scale power generators, but the diversification into royalties is a significant piece of the puzzle now.

Major domestic electric utilities (primary revenue driver)

The backbone of Alliance Resource Partners, L.P.'s revenue comes from the power sector. To be clear, this is where the bulk of the thermal coal volume goes. As of the context surrounding the fourth quarter of 2024, approximately 81% of Alliance Resource Partners, L.P.'s production was sold to domestic electric utilities. Alliance Resource Partners, L.P. is the second largest coal producer in the Eastern United States, and its assets are strategically positioned to meet the rising electricity demand, which is being heavily influenced by factors like AI data center growth.

The company's full-year 2025 guidance for total sales tons sits between 32.75 and 34.00 million tons. The US electric power sector's overall coal consumption is expected to reach 371.7 million st in 2025. This customer segment relies on Alliance Resource Partners, L.P.'s low-cost, tier 1 assets.

International metallurgical and industrial coal users

Alliance Resource Partners, L.P. also serves international markets, supplying both metallurgical and industrial users. The company's committed and priced sales tons for the 2025-2029 period totaled 17.4 million tons as of the second quarter of 2025. Looking at the committed tons guidance provided in the third quarter of 2025, the export portion was projected at 3.0 million tons out of a total of 32.8 million committed tons for the period. The global metallurgical coal market itself is projected to grow by USD 99.6 billion between 2025 and 2029.

Industrial users requiring thermal coal for manufacturing processes

Beyond utilities, Alliance Resource Partners, L.P. supplies industrial users who need thermal coal for various manufacturing needs. This customer group is bundled with the utility sales in the primary coal operations segments. The company's average coal sales price per ton for the second quarter of 2025 was $57.92, representing an 11.3% decrease versus the second quarter of 2024. The company is 97% committed for 2025 sales volume.

Here's a look at the committed sales visibility for the coming years, which speaks to the long-term nature of these industrial and utility relationships:

• 2025 Committed & Priced Sales Tons (Total): 32.8 million (midpoint)
• 2026 Committed & Priced Sales Tons (Total): 29.1 million (midpoint, including 0.8 million option tons)
• Total committed and priced sales tons added for the 2025-2029 period: 17.4 million tons.

Oil and gas E&P companies operating on ARLP's mineral acreage

This segment represents Alliance Resource Partners, L.P.'s royalty income stream, derived from mineral interests leased to Exploration & Production (E&P) companies, particularly in areas like the Permian Basin. This business line contributed to about 25% of Alliance Resource Partners, L.P.'s Adjusted EBITDA based on fourth quarter 2024 figures. The Oil & Gas Royalties segment generated an Adjusted EBITDA of $29.9 million in the second quarter of 2025.

The guidance for the full year 2025 for the Oil & Gas Royalties segment shows the expected production volumes from the E&P operators on their acreage:

Metric	Guidance Range (Q3 2025 Update)
Oil (000 Barrels)	1,575 - 1,625
Natural gas (000 MCF)	6,300 - 6,500
Liquids (000 Barrels)	825 - 875
Segment Adjusted EBITDA Expense (% of Revenue)	~ 14.0%

Oil & Gas Royalties BOE volumes increased by 7.7% year-over-year in the second quarter of 2025, despite a 9.6% lower average sales price per BOE. The royalty tons sold for the Coal Royalties sub-segment in Q3 2025 guidance was between 23.50 and 24.50 Million Short Tons.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Alliance Resource Partners, L.P. centers heavily on the direct costs associated with mining and preparing coal for delivery, though certain significant costs are managed through pass-through mechanisms.

Coal mining operating expenses (labor, supplies, maintenance) are captured within the Segment Adjusted EBITDA Expense per ton metric, which management uses to assess segment performance. The company anticipated material improvements in production costs throughout 2025, aiming to offset lower realized pricing. Maintenance capital expenditures for 2025 were expected to return to a normalized level of approximately $7.28 per ton produced.

Segment Adjusted EBITDA Expense per ton sold for the nine-month 2025 Period averaged $41.63 per ton, reflecting a cost discipline that lowered this expense by 5.5% compared to the prior year period.

The projected full-year 2025 Segment Adjusted EBITDA Expense per ton guidance showed a clear difference between operating regions:

Segment	Projected Full-Year 2025 Segment Adjusted EBITDA Expense per Ton
Illinois Basin	$35 to $38 per ton
Appalachia	$53 to $60 per ton

Specific quarterly performance showed cost movement; for the third quarter of 2025, the Appalachia Segment Adjusted EBITDA Expense per ton improved 11.7% year-over-year and 12.1% sequentially. For the first quarter of 2025, the overall Segment Adjusted EBITDA expense per ton sold was reported at $42.75.

Capital expenditures for coal operations reflect strategic investments made in prior years expected to yield benefits in 2025 through lower overall capital spending and increased productivity. Total capital expenditures planned for the full year 2025 were projected to be between $285 million and $320 million. This was broken down into estimated maintenance capital of $280 million to $310 million and growth capital of $5 million to $10 million. For the third quarter of 2025, Alliance Resource Partners, L.P. invested $63.8 million in coal operations. This compares to $65,300,000.0 invested in coal operations during the second quarter of 2025.

Depreciation, depletion, and amortization (DD&A) is a non-cash expense included in the calculation of EBITDA. Net income for the nine-month 2025 Period was negatively impacted by higher depreciation compared to the prior year period. Higher D&A also contributed to the decrease in Earnings Per Share for the second quarter of 2025.

Transportation and logistics costs for coal delivery are explicitly excluded when calculating Segment Adjusted EBITDA Expense because these expenses are passed on to customers, meaning Alliance Resource Partners, L.P. does not realize a margin on the associated transportation revenues. However, lower transportation revenues were a factor in the decrease in total revenues reported for the second quarter of 2025 and the third quarter of 2025.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Alliance Resource Partners, L.P.'s revenue streams in late 2025 are anchored in its core coal business, supplemented by significant royalty income and strategic investments.

Total Q3 2025 revenue was $571.4 million. This figure represented a 6.9% decrease from the third quarter of 2024.

Coal sales revenue from domestic and export contracts remains the primary driver, though impacted by lower realized prices per ton.

• Total Coal Sales Volumes for Q3 2025 reached 8.7 million tons, up 3.9% year-over-year.
• The average Coal Sales Price per Ton was $58.78.
• Illinois Basin Coal Operations saw sales volumes increase 10.8% year-over-year to 6.6 million tons.
• Appalachia Coal Operations sales volumes decreased 13.3% to 2.1 million tons.

Oil and gas royalty income contributes to the diversified revenue base.

• Oil and gas royalty BOE volumes increased 4.1% year-over-year in Q3 2025.
• Total Oil & Gas Royalty volumes were 0.899M BOE, with an average price of $35.68/BOE.

Coal royalty income from third-party mining on Alliance Resource Partners, L.P.'s reserves showed strong growth.

• Total royalty revenues were $57.4 million, an 11.9% increase year-over-year.
• Segment Adjusted EBITDA for the Coal Royalties segment increased to $17.1 million in the 2025 Quarter.

Investment income from strategic energy infrastructure and digital assets provides an additional layer of revenue.

• Net income for Q3 2025 included a $3.7 million favorable increase in the fair value of digital assets.
• Investment income from previous growth investments totaled $4.5 million.
• Alliance Resource Partners, L.P. invested $22.1 million as part of a $25.0 million commitment in a limited partnership that indirectly owns and operates a 2.7 gigawatt coal-fired power plant.

Here's a quick look at the key operational and segment revenue figures for Q3 2025:

Revenue/Volume Metric	Value	Period/Comparison
Total Revenue	$571.4 million	Q3 2025
Coal Sales Volume	8.7 million tons	Q3 2025 (up 3.9% YoY)
Average Coal Sales Price per Ton	$58.78	Q3 2025
Oil & Gas Royalty BOE Volume	0.899M BOE	Q3 2025 (up 4.1% YoY)
Coal Royalty Revenue	$57.4 million	Q3 2025 (up 11.9% YoY)
Investment Income (Excl. Digital Assets)	$4.5 million	Q3 2025