شركة Avery Dennison (AVY): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن القصة الحقيقية وراء المكانة التنافسية لشركة Avery Dennison Corporation، خاصة الآن بعد أن وصلت أرباح السهم المعدلة للربع الثالث من عام 2025 $2.37 على 8.77 مليار دولار أعمال اثني عشر شهرًا زائدة. بصراحة، يتطلب التنقل في هذا السوق رؤية واضحة للقوى الخمس التي تشكل لعبتهم، بدءًا من ضغط السلع على المواد الخام وحتى المتطلبات عالية المخاطر من الشركات العملاقة مثل وول مارت في مجموعة الحلول الخاصة بهم. لقد قمنا بتحليل أين تكمن القوة بالضبط - من الذي يضغط على السعر، وأين توجد التهديدات الحقيقية للاستبدال، وما هي الحواجز التي تمنع اللاعبين الجدد من الخروج - حتى تتمكن من رسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لأفيري دينيسون. تعمق أدناه للحصول على التحليل الدقيق لكل قوة الذي تحتاجه لإجراء مكالمتك التالية.

شركة أفيري دينيسون (AVY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين لشركة Avery Dennison Corporation (AVY)، وتحديدًا مدى القوة التي يتمتع بها مزودو المدخلات الأساسية من الورق والبوليمرات والأفلام على الشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025. بصراحة، يعد هذا بمثابة شد الحبل المستمر لأي مصنع كبير.

القضية الأساسية هنا هي أن المواد الخام الرئيسية، مثل الورق الأساسي ومختلف البوليمرات/الراتنجات المستخدمة في ملصقاتها ومواد التعبئة والتغليف، يتم التعامل معها إلى حد كبير كسلع. وهذا يعني أن أسعارها تخضع للتحولات العالمية بين العرض والطلب، وتكاليف الطاقة، والأحداث الجيوسياسية، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار التي تضغط بشكل مباشر على ربحية أفيري دينيسون. على سبيل المثال، في النصف الأول من عام 2025، تم الاستشهاد بتكاليف مدخلات المواد الخام كعامل يعوض مكاسب الإنتاجية وإجراءات التسعير في مجموعة المواد.

تُظهر مجموعة المواد، التي تعد قلب هذه الديناميكية، مدى تعرض أفيري دينيسون لهذه المدخلات. خذ بعين الاعتبار أرقام المبيعات من الأرباع الأخيرة:

لإدارة هذا التعرض، تحتاج إلى إلقاء نظرة على هيكل التكلفة نفسه. في حين أن الأعطال المحددة لتكلفة البضائع المبيعة لعام 2025 هي ملكية خاصة، فإن الاعتماد المعروف على هذه المواد هو الذي يملي ديناميكية الطاقة. فيما يلي تركيبة التكلفة المحددة التي تحدد نفوذ المورد:

ومع ذلك، فإن حجم أفيري دينيسون الهائل يعمل بمثابة ثقل موازن رئيسي. إن بصمتها العالمية وأحجام مشترياتها الضخمة - التي تنفق تاريخياً أكثر من مليار دولار سنوياً على الورق وحده، على الرغم من أن هذا الرقم قديم - تسمح لها بالتفاوض على شروط لا يستطيع صغار المشترين الوصول إليها. يعد هذا المقياس أمرًا بالغ الأهمية للمطالبة بالتزامات التسعير والتوريد المواتية. تدير الشركة هذا الأمر بشكل فعال من خلال التركيز على الاتفاقيات طويلة الأجل ومبادرات المصادر الإستراتيجية.

للتخفيف من التقلبات المتأصلة في أسواق السلع الأساسية، يعتمد أفيري دينيسون على المزايا الهيكلية. إنهم يعملون بالتأكيد على تأمين شروط مواتية.

• تأمين عقود طويلة الأجل للوقاية من ارتفاع الأسعار على المدى القصير.
• تنفيذ تدابير الإنتاجية لاستيعاب جزء من تضخم تكاليف المدخلات.
• السعي إلى التكامل الرأسي حيثما يكون ذلك قابلاً للتطبيق استراتيجيًا واقتصاديًا.
• إشراك الموردين كشركاء استراتيجيين، كما يظهر في جوائز التميز لموردي تكنولوجيا المعلومات.

تعد القدرة على نقل التكاليف المرتفعة من خلال التسعير عاملاً رئيسياً؛ إذا لم يتمكن Avery Dennison من رفع الأسعار دون خسارة حجم كبير، فستزداد قوة الموردين بشكل كبير.

شركة أفيري دينيسون (AVY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع العملاء

أنت تقوم بتقييم الضغط الذي تواجهه شركة Avery Dennison Corporation من المشترين، والصورة ليست موحدة عبر قطاعاتها. تتغير ديناميكية القوة بشكل كبير اعتمادًا على ما إذا كنت تنظر إلى مجموعة المواد الأساسية أو مجموعة الحلول.

عملاء مجموعة المواد الأساسية مجزأون، مما يحد من نفوذهم الفردي. تاريخيًا، كانت قاعدة العملاء لهذا القطاع تميل إلى أن تكون مجزأة للغاية، وهو ما يعني عادةً قوة فردية أقل لأي مشتري واحد. ومع ذلك، تشير شركة أفيري دينيسون إلى أن توحيد الصناعة قد استمر في السنوات الأخيرة، الأمر الذي يمكن أن يزيد التركيز مع أكبر العملاء ويؤدي إلى زيادة ضغوط الأسعار.

على العكس من ذلك، يقوم عملاء مجموعة الحلول الكبيرة مثل Walmart بتفويض RFID، مما يمنحهم قوة كبيرة. حصلت شركة Walmart Inc.، التي بلغت إيراداتها المالية لعام 2025 مبلغ 681 مليار دولار أمريكي، على تعاون استراتيجي لنشر تكنولوجيا استشعار RFID الأولى من نوعها عبر أقسام الأغذية الطازجة، بما في ذلك اللحوم والمخبوزات والأطعمة الجاهزة. وهذا النوع من الشراكة الإستراتيجية العميقة مع عميل بهذا الحجم يمنحهم بطبيعتهم تأثيرًا كبيرًا على اعتماد التكنولوجيا وشروطها. يُنظر إلى هذه الصفقة على أنها حافز رئيسي، حيث يتوقع المحللون أنها قد تعزز مبيعات شركة Avery Dennison Corporation RFID بأكثر من 10٪ على مدار عامين. أعلنت شركة Avery Dennison Corporation عن مبيعات بقيمة 8.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024، لذا فإن النسبة المئوية المرتفعة من رقم واحد إلى رقمين منخفضين لإيرادات العلامات الذكية للمؤسسة على مدى عدة سنوات من الطرح من عميل واحد تمثل رافعة مادية.

فيما يلي نظرة سريعة على أداء القطاع في الربع الثالث من عام 2025، والتي توضح أين يكون ضغط العملاء أكثر وضوحًا:

توجد تكاليف تحويل عالية بالنسبة للعملاء المتكاملين مع الأنظمة الخاصة بشركة Avery Dennison Corporation. في حين أن الشركة تدرج المخاطر المتعلقة بتنفيذ وتكامل أنظمة تكنولوجيا المعلومات الجديدة أو المحدثة، إلا أن القياس المالي المحدد لتكاليف تحويل العملاء المرتبطة بهذه الأنظمة لا يتم تفصيله بشكل علني. ومع ذلك، فإن تكامل الحلول مثل تلك التي تم الاستحواذ عليها من شركة Vestcom، والتي تستخدم إمكانات إدارة البيانات لتجميع البيانات على مستوى المتجر، يشير إلى مستوى من الدمج الذي يخلق احتكاكًا للعملاء الذين يتطلعون إلى تغيير مقدمي الخدمة.

تشير تخفيضات الأسعار بسبب الانكماش في مجموعة المواد (الربع الثالث من عام 2025) إلى ضغط العملاء. وفي الربع الثالث المنتهي في 27 سبتمبر 2025، أعلنت مجموعة المواد عن مبيعات بقيمة 1.5 مليار دولار، مع انخفاض المبيعات العضوية بنسبة 1.9%. وذكرت الإدارة صراحة أن النمو المتواضع في الحجم/المزيج تم تعويضه من خلال "تخفيضات الأسعار المرتبطة بالانكماش". وهذه إشارة واضحة إلى أن العملاء في هذا القطاع ينجحون في خفض الأسعار، حتى في الوقت الذي تعمل فيه الشركة على إدارة التكاليف.

يتم توضيح قوة العميل بشكل أكبر من خلال مقاييس أداء القطاع:

• بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لدى Materials Group 17.5% في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة 50 نقطة أساس على أساس سنوي، مدفوعًا بالإنتاجية.
• بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لدى Solutions Group 17.0%، بانخفاض 90 نقطة أساس بسبب ارتفاع التكاليف المتعلقة بالموظفين والتي عوضت الإنتاجية.
• في مجموعة المواد، كانت الرسومات والعاكسات منخفضة بشكل عضوي.
• انخفضت أشرطة الأداء والأدوات الطبية إلى أرقام فردية متوسطة في الربع الثالث من عام 2025.

المالية: مسودة تحليل الحساسية لتأثير انخفاض الإيرادات العضوية بنسبة 1.9٪ على الدخل التشغيلي لعام 2025 بأكمله بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة أفيري دينيسون (AVY) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى جوهر مجموعة المواد التابعة لشركة Avery Dennison Corporation، حيث يعد الصراع على حصة السوق في خطوط الإنتاج القائمة بمثابة جهد مستمر. بصراحة، يتم تحديد التنافس هنا من خلال الحجم والضغط المستمر على أسعار منتجات الخبز والزبدة.

سوق المواد الأساسية مجزأ للغاية. على سبيل المثال، في المغلفة على نطاق أوسع & صناعة تصنيع الورق الرقائقي في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات الصناعة إلى 25.9 مليار دولار في عام 2025، ومع ذلك تمتلك شركة Avery Dennison Corporation حصة تقدر بـ 7.1٪ فقط في الورق المطلي، مما يشير إلى أنه لا يوجد لاعب واحد يهيمن على المساحة بأكملها. ويعني هذا التجزئة أن العديد من المنافسين يتنافسون على نفس الحجم.

تبدو حدة المنافسة واضحة عندما تنظر إلى من يواجهه أفيري دينيسون. ترى لاعبين عالميين رئيسيين في مجال المواد اللاصقة مثل شركة H. B. Fuller، التي تعد منافسًا رئيسيًا في قطاعات المواد اللاصقة، حيث من المتوقع أن ينمو سوق المواد اللاصقة للتغليف القائم على الذوبان الساخن من 5.93 مليار دولار في عام 2025 إلى 8.5 مليار دولار بحلول عام 2035. ثم هناك منافسون مهمون آخرون مثل شركة 3M وشركة CCL Industries Inc..

هذا التنافس ليس موحدًا عبر جميع خطوط الإنتاج؛ إنها تتحول نحو المناطق التي تخلق فيها التكنولوجيا خندقًا. تنتقل المنافسة بنشاط إلى الفئات ذات القيمة العالية مثل التصنيفات الذكية للتمايز. في حين أن ملصقات RFID تولد حاليًا 10% فقط من إجمالي إيرادات Avery Dennison، فإن هذه المبيعات تنمو بشكل أسرع بكثير من بقية أعمال الشركة وتحقق هوامش ربح عالية. تمتلك شركة Avery Dennison نفسها حصة 50% من صناعة ترصيع RFID، وتستخدم أكثر من 1500 براءة اختراع لحماية تصميمات الهوائي الخاصة بها.

ومع ذلك، لا تزال المنافسة السعرية قوية في مجال المواد الأساسية الناضجة. وقد رأينا هذا الضغط بوضوح في نتائج الربع الثاني من عام 2025. في مجموعة المواد، كانت الفئات الأساسية منخفضة بشكل عضوي. علاوة على ذلك، يعكس هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 17.8% في الربع الثاني من عام 2025 أن مكاسب الإنتاجية تم تعويضها من خلال التأثير الصافي للتسعير وتكاليف مدخلات المواد الخام. وهذا يدل على أنه للحفاظ على الحجم في الأعمال الأساسية، فمن المرجح أن يضطر أفيري دينيسون إلى التنازل عن السعر، مما يضغط الهوامش.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تقسيم المشهد التنافسي، مع توضيح الأماكن التي تدور فيها المعارك عالية المخاطر:

ويتجلى التنافس في التحركات الاستراتيجية للاستيلاء على المستقبل ذي القيمة العالية مع الدفاع عن الحاضر. يمكنك رؤية استراتيجية التمايز أثناء العمل:

• تستثمر شركة Avery Dennison في تكنولوجيا مثل AD TexTrace لتتبع الملابس.
• المنافسون مثل H.B. تركز شركة Fuller على المواد اللاصقة المخصصة لقطاعات الأشرطة المتخصصة عالية القيمة.
• يُظهر قطاع الملصقات الصناعية تسارع RFID بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 9.21%، مما يجذب التركيز بعيدًا عن هيمنة الباركود التقليدية.
• تجار التجزئة الذين ينشرون تقرير RFID يتقلصون تحت أقل من 2% ووفورات في العمالة مكونة من رقمين، مما يعزز عرض القيمة في هذا المجال التنافسي.

كما أن الضغوط الناجمة عن تغيرات السياسة التجارية تغذي ديناميكيات التنافس. في الربع الثاني من عام 2025، أشار الرئيس التنفيذي ديون ستاندر إلى أن تغييرات السياسة التجارية أدت إلى انخفاض الطلب على مصادر الملابس، لكن النمو في الفئات ذات القيمة العالية عوض تأثير التعريفات الجمركية. ويشير هذا إلى أنه في الفئات الأساسية الحساسة للمصادر العالمية، تؤدي العوامل الخارجية إلى تفاقم المنافسة السعرية الحالية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة أفيري دينيسون (AVY) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى كيف يمكن للقوى الخارجية أن تحل محل المنتجات الأساسية لشركة Avery Dennison Corporation، والتحول الرقمي هو بالتأكيد تحول كبير. يعد التعريف الرقمي، وتحديدًا تحديد الهوية بترددات الراديو (RFID)، بديلاً مزعجًا رئيسيًا للملصقات التقليدية الحساسة للضغط. ومع ذلك، تعد شركة Avery Dennison Corporation رائدة في السوق هنا؛ وشهدت فئة الملصقات الذكية الخاصة بهم نموًا في المبيعات بأرقام فردية متوسطة في الربع الثالث من عام 2025، وهي علامة إيجابية على موقفهم ضد هذا التهديد. ومع ذلك، فإن سوق RFID الأوسع بحد ذاته ضخم وينمو بسرعة، مما يوضح حجم فرصة الاستبدال لمنافسيهم.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم أحجام السوق لهذه التقنيات البديلة/المجاورة الرئيسية اعتبارًا من تقديرات عام 2025:

مواد التغليف البديلة، مثل الطباعة المباشرة على الركيزة، تتجاوز الحاجة إلى ملصق منفصل تمامًا. على الرغم من أنه ليس لدينا حجم سوق محدد لاستبدال الطباعة المباشرة، فإن الضغط واضح في أداء المبيعات العضوية الإجمالي لمجموعة Materials Group. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، شهدت مجموعة المواد انخفاضًا في المبيعات العضوية بنسبة 1.9٪، مما يشير إلى أنه بينما تنمو الملصقات الذكية، تواجه الفئات الأساسية الأخرى رياحًا معاكسة، ربما من هذه المواد أو بدائل العمليات.

تمثل تقنيات الملابس بدون علامات تهديدًا مباشرًا لأعمال ملصقات الملابس الخاصة بشركة Avery Dennison Corporation. يهدف هذا الاستبدال إلى إزالة العلامة المادية، والتي تعد خط إنتاج أساسي، عن طريق تضمين التعريف أو العلامة التجارية مباشرة في بناء الملابس. غالبًا ما يكون الدافع هنا هو راحة المستهلك والتصنيع المبسط.

تعمل متطلبات الاستدامة على تعزيز الاستبدال نحو المواد القابلة للتحلل والقابلة لإعادة التدوير، مما يؤثر بشكل مباشر على جانب المواد الخام في أعمال الملصقات. ويظهر المستهلكون تفضيلاً واضحاً، حيث تشير الدراسات إلى أن 86% من المشاركين يعترفون بتغير المناخ وهم على استعداد لدفع ما متوسطه 9.7% أكثر مقابل السلع من مصادر مستدامة.

التحول قابل للقياس الكمي في حجم السوق للمواد البديلة نفسها:

• من المتوقع أن يصل سوق التغليف العالمي القابل للتسميد إلى 120.14 مليار دولار بحلول عام 2032.
• ومن المتوقع أن يحظى قطاع حمض البوليلاكتيك (PLA)، وهو مادة رئيسية قابلة للتحويل إلى سماد، بحصة سوقية تبلغ 31.6% في عام 2025.
• من المتوقع أن يشهد سوق ملصقات التغليف القابلة للتسميد ارتفاعًا في الإيرادات إلى مئات الملايين من عام 2025 إلى عام 2034.

تشارك شركة Avery Dennison بشكل نشط في هذا التحول، كما يتضح من تركيزها على الفئات ذات القيمة العالية، ولكن اتجاه السوق الأساسي يمثل ضغطًا مستمرًا للابتكار بعيدًا عن إنشاءات العلامات التجارية التقليدية الأقل استدامة.

شركة أفيري دينيسون (AVY) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول هنا، وبصراحة، بالنسبة لشركة أفيري دينيسون، فهي كبيرة جدًا. الوافد الجديد لا يقرر التنافس بين عشية وضحاها فحسب؛ ويشكل الحجم الهائل للبنية التحتية القائمة عقبة هائلة. خذ بعين الاعتبار ما يلي: تقوم شركة Avery Dennison Medical وحدها بتثبيت عملياتها في 200 موقع تشغيل في أكثر من 50 دولة. بناء بصمة تصنيع وتوزيع عالمية قابلة للمقارنة - والتي تشمل 25 منشأة تصنيع و65 مركز توزيع للملصق فقط & يتطلب قطاع مواد التعبئة والتغليف إنفاقًا رأسماليًا (CapEx) بالمليارات. ويواجه الوافدون الجدد اقتصاديات معقدة لإنشاء مصنع لإنتاج المواد اللاصقة الحساسة للضغط (PSA)، الأمر الذي يتطلب استثمارات كبيرة مقدمًا في الأراضي والآلات المتخصصة والبنية التحتية للمرافق العامة، كما هو مفصل في تحليلات تكاليف الصناعة الحديثة.

إن خندق الملكية الفكرية (IP) المحيط بشركة Avery Dennison عميق، خاصة في مجال تحديد الهوية الرقمية عالي النمو. في حين تظهر البيانات التاريخية أن أعمال العلامات التجارية وحلول المعلومات للبيع بالتجزئة تمتلك أكثر من 800 براءة اختراع وتطبيقات تتعلق بـ RFID، تواصل الشركة الدفاع بنشاط عن هذه المحفظة وتوسيعها، كما يتضح من طلب براءة اختراع دولي جديد تم تقديمه في أبريل 2025 لجهاز تشفير RFID. تعمل تقنية اللاصق وRFID الخاصة هذه كحاجز كبير؛ إن تكرار هذا العمق من المعرفة المتخصصة وتغطية براءات الاختراع هو مسعى متعدد السنوات ومكلف لأي منافس محتمل.

توفر وفورات الحجم والعلاقات الراسخة ميزة تكلفة يصعب مطابقتها. شركة Avery Dennison هي شركة مدرجة في قائمة Fortune 500 مع إيرادات متأخرة لمدة اثني عشر شهرًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وقد تم الإبلاغ عنها بمبلغ 8.77 مليار دولار. ويسمح هذا المقياس بتحسين القوة الشرائية للمواد الخام، وهو أمر بالغ الأهمية نظراً للتقلبات في المكونات المشتقة من النفط مثل الأكريليك في سوق PSA. علاوة على ذلك، تحتفظ الشركة بهيكل مالي منضبط، حيث يبلغ صافي الدين إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 2.3 مرة في نهاية الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى الاستقرار المالي في مواجهة تقلبات السوق بشكل أفضل من الشركة الناشئة. ترى هذا الحجم ينعكس في مبيعات مجموعة المواد للربع الثالث من عام 2025 والتي بلغت 1.5 مليار دولار.

تعمل العقبات التنظيمية على وجه التحديد على تشديد مسامير الدخول في المجالات المتخصصة التي تعمل فيها شركة Avery Dennison Corporation، مثل المنتجات الطبية. على سبيل المثال، يتطلب قطاع المواد اللاصقة الطبية الالتزام بخصائص الأداء الصارمة وتقنيات الإنتاج لاستخدامها في الأجهزة الطبية. ويجب على الوافدين الجدد أن يتنقلوا بين الإجراءات التنظيمية المعقدة وأن يحصلوا على الشهادات اللازمة فقط لبدء الإنتاج في هذه القطاعات الحساسة، الأمر الذي يضيف الوقت والتكلفة إلى ما هو أبعد بكثير من المواد الصناعية القياسية. كما أن التنظيمات البيئية المتطورة، مثل تلك التي تقيد اتفاقيات مشاركة الإنتاج القائمة على المذيبات، تجبر استثمار رأس المال على تركيبات أكثر مراعاة للبيئة، وهو ما يفرض ضغوطاً على صغار المنتجين الذين يفتقرون إلى الدعم المالي.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تكديس الاستثمار المطلوب مقابل مقياس شاغل الوظيفة:

من المؤكد أن تهديد الوافدين الجدد منخفض بسبب عدة عوامل مركبة:

• ارتفاع النفقات الرأسمالية الأولية للمرافق العالمية.
• قاعدة تقنية خاصة قوية ومحدثة باستمرار.
• مزايا التكلفة من الاقتصادات واسعة النطاق القائمة.
• الامتثال التنظيمي الكبير في المجالات الطبية والتخصصية.

إذا استغرق الإعداد للحصول على الموافقة التنظيمية في قطاع رئيسي مثل القطاع الطبي ما يزيد عن 14 شهرًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف بالنسبة للمشارك الجديد الذي يحاول تأمين عقود OEM الأولية. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.