Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX) للحصول على دخل قوي، وتؤكد بيانات الربع الثالث من عام 2025 قوة رأس مالها: نسبة رأس مال استثنائية من المستوى الأول تبلغ 18.1% وصافي ربح 9 أشهر 170.9 مليون دولار. لكن سوق التمويل التجاري أصبح مزدحما، لذا لا يمكنك تجاهل الضغط على صافي هامش الفائدة (NIM)، والذي وصل فقط إلى 2.32% في الربع الثالث من عام 2025، بالإضافة إلى أن هناك تهديدًا حقيقيًا بعدم الاستقرار الإقليمي. نحن بحاجة إلى تحديد ما إذا كانت جودة أصول BLX الرائعة - مع اقتراب القروض المتعثرة 0.2%- يمكن أن يتجاوز ضغط الهامش على المدى القريب والإشارات الفنية الهبوطية.

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

وضع رأس مال قوي: وصلت نسبة رأس المال من المستوى الأول إلى 18.1% في الربع الثالث من عام 2025

أنت تريد أن تعرف ما إذا كان البنك يستطيع الصمود في وجه العاصفة، وأول مكان يجب أن تبحث عنه هو قاعدة رأس ماله. من المؤكد أن Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX) لا يبخل هنا. وبلغت نسبة رأس المال من المستوى الأول (في إطار اتفاقية بازل 3) مستويات هائلة 18.1% في نهاية الربع الثالث من عام 2025. وهذا ليس مجرد رقم جيد؛ إنه حاجز هائل، أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي وأعلى بكثير من أهدافهم الداخلية. وقد تم تعزيز هذه القوة مؤخرًا من خلال الإصدار الناجح لـ 200 مليون دولار أداة رأس مال إضافية من المستوى 1 (AT1) في سبتمبر 2025، وهي معاملة تم تجاوز الاكتتاب فيها بأكثر من ثلاثة أضعاف. ويعني عمق رأس المال هذا أن لدى البنك قدرة كبيرة على استيعاب الخسائر غير المتوقعة، والأهم من ذلك، دعم النمو المستمر في محفظته التجارية في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.

ربحية قوية: 170.9 مليون دولار صافي أرباح للأشهر التسعة الأولى من عام 2025

رأس المال هو الدرع، ولكن الربحية هي المحرك. محرك BLX يعمل بشكل ساخن. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (9 أشهر 25)، حقق البنك صافي ربح قدره 170.9 مليون دولار. إليك الحساب السريع: يمثل هذا زيادة بنسبة 11% على أساس سنوي، مما يوضح قاعدة أرباح مرنة ومتنامية. كان العائد السنوي على حقوق المساهمين (ROE) لفترة التسعة أشهر قويًا عند 16.2%، مع تسليط الضوء على مدى فعالية الإدارة في استخدام حقوق المساهمين لتوليد الدخل. ويعود هذا الأداء إلى تدفق الدخل المتنوع، بما في ذلك المحفظة التجارية التي بلغت مستوى قياسيًا 10.9 مليار دولار ودخل الرسوم القوي الذي ارتفع 37% لفترة التسعة أشهر.

جودة الأصول الاستثنائية: القروض المتعثرة (NPLs) تقترب من 0.2%

في عالم التمويل، تعد القروض المتعثرة المنخفضة (NPLs) العلامة النهائية لإدارة المخاطر الحكيمة، خاصة عند العمل في أسواق أمريكا اللاتينية المتنوعة. جودة أصول BLX استثنائية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كانت نسبة القروض المتعثرة عادلة 0.15%. ولكي نكون منصفين، فإن معدل التخلف عن السداد يقترب من الصفر في الأساس، وهو ما يشكل شهادة على تركيزهم المحافظ والمتخصص على تمويل التجارة. وتعني هذه النسبة المستقرة والمنخفضة للقروض المتعثرة أن رأس المال المقيد في مخصصات خسائر الائتمان أقل، مما يحرر الموارد لأنشطة الإقراض الأساسية. وتشهد المحفظة الائتمانية للبنك أيضًا نموًا، حيث وصلت إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق 12.286 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، دون المساس بهذه الجودة.

عمليات عالية الكفاءة بنسبة كفاءة تصل إلى 25.2% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025

يعد تشغيل عملية بسيطة أمرًا أساسيًا لتحقيق أقصى قدر من الربح، وBLX هو خبير في الكفاءة التشغيلية. بلغت نسبة الكفاءة (نفقات التشغيل كنسبة من إجمالي الإيرادات) للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 مستوى تنافسي للغاية 25.2%. تشير هذه النسبة المنخفضة إلى أن البنك ينفق حوالي 25 سنتا فقط لكسب دولار واحد من الإيرادات. وهذه قوة واضحة، لا سيما بالنظر إلى أن البنك يستثمر بنشاط في مبادرات التكنولوجيا والتحول الرقمي لدعم قابلية التوسع في المستقبل. يوفر هيكل التكلفة إلى الدخل المنخفض ميزة تنافسية كبيرة على أقرانهم ذوي تكاليف التشغيل الأعلى، مما يمنحهم المرونة في التسعير وإدارة الهامش.

عائد أرباح جذاب بنسبة 5.7%، مغطى بشكل جيد بالأرباح

بالنسبة للمستثمرين، فإن الجمع بين القوة المالية والعائد المقنع هو المكان المناسب. تقدم BLX عائد أرباح آجلًا جذابًا تقريبًا 5.7%. كما أن أرباح البنك مغطاة بشكل جيد، مع نسبة توزيع منخفضة تبلغ حوالي 42% لفترة التسعة أشهر من عام 2025. تعد نسبة توزيع الأرباح بهذا الانخفاض مؤشرًا قويًا على استدامة توزيعات الأرباح، مما يعني أن البنك يحتفظ بجزء كبير من أرباحه لدعم النمو المستقبلي مع الاستمرار في مكافأة المساهمين. وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح عادية ربع سنوية بقيمة $0.625 للسهم الواحد للربع الثالث من عام 2025. هذا العائد الثابت، إلى جانب رأس المال القوي وجودة الأصول، يجعل السهم خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.

فيما يلي المقاييس الأساسية التي تحدد قوة BLX الحالية:

ومن الواضح أن التركيز الاستراتيجي للبنك يؤتي ثماره، كما يتضح من هذه النقاط المالية:

• الحفاظ على مستويات رأس مال قوية.
• تنمية المحفظة التجارية ل 10.9 مليار دولار.
• الحفاظ على القروض المتعثرة منخفضة في 0.15%.
• تحقيق عائد مرتفع على حقوق الملكية 16.2% (9م25).

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن رؤية واضحة لـ Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX)، وبصراحة، كل بنك لديه نقاط ضغط، حتى تلك التي لها تركيز إقليمي قوي. بالنسبة لـ BLX، تتركز نقاط الضعف الأساسية في الوقت الحالي على ضغط الهامش، وهو الخطر الأساسي profile وهو ما يشير إليه الرفع المالي العالي، والمشكلة المتكررة المتمثلة في انحراف جودة الأرباح بسبب الأنشطة غير الأساسية. هذه ليست كارثية، ولكنها العوامل التي ستحدد العائد على حقوق المساهمين (ROE) إذا لم تتم إدارتها.

تم ضغط صافي هامش الفائدة (NIM) إلى 2.32% في الربع الثالث من عام 2025.

العمل الأساسي للبنك هو الفارق بين ما يدفعه مقابل التمويل وما يكسبه من القروض - صافي هامش الفائدة (NIM). بالنسبة لـ BLX، فإن هذا الهامش يتعرض للضغط. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ معدل هامش الفائدة 2.32%. ويعد هذا اتجاه هبوطي واضح، حيث يمثل انخفاضًا بمقدار 4 نقاط أساس عن نسبة 2.36% المسجلة في الربع الثاني من عام 2025.

ويأتي الضغط من قوتين خارجيتين رئيسيتين: زيادة سيولة سوق الدولار الأمريكي والتأثير التدريجي لانخفاض الأسعار المرجعية. وهذه المنافسة على أصول تمويل التجارة عالية الجودة تجبر البنك على تسعير قروضه بشكل أكثر تنافسية، مما يؤدي إلى تضييق الفارق. ببساطة، يتعين عليهم أن يعملوا بجد أكبر مقابل كل دولار من دخل الفائدة.

قلق المحللين بشأن المخاطر المالية المرتبطة بالرافعة المالية العالية.

في حين تشير الإدارة إلى نسب رأس مال قوية، لا يزال بعض المحللين يشيرون إلى المخاطر المالية المرتبطة بالرافعة المالية للبنك. نعم، تبلغ نسبة رأس المال من المستوى الأول (بازل 3) 18.1% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وتبلغ نسبة كفاية رأس المال 15.8%. لكن بنك تمويل التجارة بطبيعته يدير سفينة أكثر صرامة فيما يتعلق بالميزانية العمومية، وقد نمت قاعدة الأصول الإجمالية بشكل ملحوظ. وارتفع إجمالي الأصول من 11.86 مليار دولار في نهاية عام 2024 إلى 12.50 مليار دولار بحلول سبتمبر 2025.

يعد هذا النمو، بالإضافة إلى الإصدار الإضافي للمستوى الأول (AT1) بقيمة 200 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، بمثابة سلاح ذو حدين. فهو يعمل على تقوية قاعدة رأس المال، ولكنه يؤدي أيضاً إلى إضعاف العائد على حقوق المساهمين بشكل ميكانيكي. يراقب السوق ليرى ما إذا كانت الرافعة المالية المتزايدة من نمو الأصول ستترجم إلى أرباح مستقرة وعالية الجودة أو مجرد تعرض أكبر للمخاطر في منطقة متقلبة. أنت بحاجة إلى رؤية مسار واضح لتوليد عوائد تبرر المخاطر التي تتعرض لها الميزانية العمومية.

يظهر تاريخ توزيع الأرباح تقلبات على مدى العقد الماضي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن تاريخ توزيع أرباح Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. يمثل نقطة ضعف حقيقية، على الرغم من العائد المرتفع الحالي الذي يبلغ حوالي 5.7٪. وكانت المدفوعات متقلبة بشكل ملحوظ على مدى العقد الماضي، مما يجعل من الصعب الاعتماد عليها للحصول على تدفق نقدي ثابت.

فيما يلي الحسابات السريعة حول توزيعات الأرباح السنوية للسهم الواحد، والتي توضح عدم وجود مسار سلس ويمكن التنبؤ به:

• 2025 (حتى تاريخه): 1.25 دولار
• 2024: $2.00
• 2023: $1.00
• 2015: $0.77
• 2014: $1.78

تعد الأرباح السنوية الحالية البالغة 2.50 دولارًا أمريكيًا (استنادًا إلى الدفعة الفصلية الأخيرة البالغة 0.625 دولارًا أمريكيًا) عائدًا قويًا، ولكن عليك بالتأكيد أن تنظر إلى ما هو أبعد من الرقم الحالي وتعترف بالنمط التاريخي للتخفيضات والزيادات. يشير التقلب في مدفوعات الأرباح إلى عدم وجود تدفق نقدي حر ثابت ويمكن التنبؤ به أو وجود فريق إداري يرغب في تعديل الدفعات بقوة بناءً على الأداء قصير المدى أو احتياجات رأس المال.

تأثرت جودة الأرباح بالمعاملات لمرة واحدة في الربع الثاني من عام 2025.

إن الأداء الاستثنائي في الربع الثاني من عام 2025، رغم الترحيب به، إلا أنه يحتوي على عنصر مهم غير متكرر يجعل جودة تلك الأرباح مشبوهة. كان صافي الربح البالغ 64.2 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 مدفوعًا بإيرادات رسوم قياسية بلغت 19.9 مليون دولار أمريكي، والتي عزاها البنك إلى تنفيذ أكبر صفقة مهيكلة في تاريخه.

أصبح تأثير هذه الصفقة لمرة واحدة واضحًا في الربع الثالث من عام 2025. وانخفض صافي الربح بنسبة 14٪ على أساس ربع سنوي إلى 55.0 مليون دولار. كما انخفض العائد على حقوق المساهمين السنوي بشكل حاد من 18.5% في الربع الثاني من عام 2025 إلى 15.0% في الربع الثالث من عام 2025. وأشارت الإدارة نفسها إلى أن انخفاض العائد على حقوق المساهمين في الربع الثالث يعكس المعاملات لمرة واحدة المشار إليها في الربع الثاني. وهذا يعني أن جزءًا من أرباح الربع الثاني كان غير أساسي، مما يجعل قوة الأرباح الأساسية والمستدامة أقل من الرقم الرئيسي للربع الثاني المقترح. إنها حالة كلاسيكية لتعزيز مؤقت يخفي ربحية معدل التشغيل الحقيقي.

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX) - تحليل SWOT: الفرص

الاستفادة من الإصدار الإضافي من المستوى الأول (AT1) بقيمة 200 مليون دولار أمريكي لتحقيق النمو.

لديك فرصة واضحة لتسريع النمو من خلال استخدام رأس المال الذي تم جمعه من الإصدار الإضافي من المستوى 1 (AT1). أكمل Banco Latinoamericano de Comercio Exterior بنجاح عرضه الافتتاحي AT1 في سبتمبر 2025، حيث جمع 200 مليون دولار أمريكي. وقد عززت هذه الخطوة بشكل كبير رأس المال التنظيمي للبنك profile, وهو بالضبط ما تحتاجه للتوسع الاستراتيجي. على وجه التحديد، قفزت نسبة رأس المال من المستوى الأول (بازل 3) إلى 18.1% وارتفعت نسبة كفاية رأس المال إلى 15.8% اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025. وهذا يمثل وسادة كبيرة للإقراض الجديد.

تسمح لك قوة رأس المال هذه بضمان معاملات تمويل تجاري أكبر وأكثر تعقيدًا عبر أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي، وهو ما يمثل مهمتك الأساسية. كما أنه يوفر المرونة المالية لمتابعة الشراكات الإستراتيجية أو عمليات الاستحواذ الصغيرة التي يمكنها توسيع بصمتك الجغرافية أو عروض المنتجات في الأسواق الرئيسية مثل المكسيك والبرازيل. العاصمة هناك؛ الآن يأتي التنفيذ.

يتم تداول الأسهم بأقل من القيمة العادلة المقدرة، مما يجذب المستثمرين ذوي الدخل.

ويمثل التقييم الحالي فرصة مقنعة لجذب قاعدة أوسع من المستثمرين الذين يركزون على الدخل، لا سيما في ضوء سياسة توزيع الأرباح الثابتة للبنك. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول السهم حول علامة 44 دولارًا أمريكيًا، لكن متوسط ​​السعر المستهدف للمحلل أعلى بكثير عند 55.50 دولارًا أمريكيًا. وإليك الحسابات السريعة: وهذا يعني وجود احتمالية صعودية تبلغ حوالي 26.4% فقط للوصول إلى الهدف المتفق عليه.

هذه الفجوة بين سعر السوق والقيمة العادلة المقدرة - والتي تصل بعض النماذج إلى 146.45 دولارًا أمريكيًا - تجعل قيمة السهم أقل من قيمتها الحقيقية. بالإضافة إلى ذلك، فإن عائد أرباحك بنسبة 5.66% (اعتبارًا من نوفمبر 2025) يعد جذابًا للغاية في بيئة المعدلات الحالية، مما يجذب المستثمرين من المؤسسات والأفراد الذين يسعون إلى زيادة رأس المال والتدفق النقدي المستمر.

زيادة تنويع التمويل، بعد إصدار سندات بقيمة 4000 مليون بيزو مكسيكي.

إن نجاحك في طرح ديونك في السوق المكسيكية في أغسطس 2025، وجمع 4 مليار بيزو مكسيكي (أربعة مليارات بيزو مكسيكي) من خلال Certificados Bursátiles de Largo Plazo (Cebures)، هو مخطط لتنويع التمويل في المستقبل. وتؤدي هذه الخطوة إلى تقليل الاعتماد على الودائع المصرفية التقليدية ومصادر التمويل المقومة بالدولار الأمريكي، وهي استراتيجية رئيسية لتخفيف المخاطر.

وتم إصدار السندات لأجل ثلاث سنوات بسعر فائدة متغير لـ TIIE de Fondeo بالإضافة إلى 59 نقطة أساس، مما يضمن شروط تمويل مواتية. يُظهر الطلب القوي والتصنيفات العالية لـ "mxAAA" و"AAA (mex)" من S&P Global وFitch México، على التوالي، ثقة المستثمرين في جودة الائتمان الخاصة بك. وتتلخص الخطوة المنطقية التالية في تكرار هذا النجاح في أسواق رأس المال السائلة الضخمة الأخرى في أميركا اللاتينية، مثل كولومبيا أو شيلي، لبناء قاعدة تمويل إقليمية حقيقية.

• استهداف أسواق رأس المال الجديدة: تكرار النجاح الذي تحقق بقيمة 4 مليارات بيزو مكسيكي في الاقتصادات الإقليمية الرئيسية الأخرى.
• توسيع التمويل بالعملة المحلية: التخفيف من مخاطر صرف العملات الأجنبية عن طريق مطابقة الأصول بالعملة المحلية مع الالتزامات بالعملة المحلية.
• تعميق العلاقات المؤسسية: تنمية صناديق التقاعد ومديري الأصول التي شاركت في إصدار سندات سيبورس.

توسيع محفظة الائتمان إلى ما بعد أعلى مستوى في الربع الثالث من عام 2025 والذي بلغ 12.3 مليار دولار.

وصلت المحفظة التجارية للبنك إلى مستوى قياسي بلغ 10.9 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مما رفع إجمالي محفظة الائتمان إلى 12.3 مليار دولار أمريكي - بزيادة قدرها 12٪ على أساس سنوي. والفرصة الآن هي الحفاظ على هذا المسار وتسريعه. ويؤكد هذا النمو القياسي الطلب القوي على منتجات التمويل التجاري الخاصة بكم في جميع أنحاء المنطقة.

والمفتاح هو الاستفادة من نسب رأس المال القوية (المستوى الأول عند 18.1%) لزيادة حجم الإقراض بشكل استراتيجي دون المساس بجودة الأصول. وهذا يعني التركيز على القطاعات ذات النمو المرتفع وتوسيع أعمال القروض المشتركة، مما يسمح لك بالمشاركة في صفقات أكبر مع التعرض للمخاطر التي يمكن التحكم فيها. على سبيل المثال، تم تخصيص عائدات السندات البالغة 4 مليارات بيزو مكسيكي لتمويل مبادرات جديدة في المكسيك وعبر أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي، مما يدعم بشكل مباشر توسيع هذه المحفظة.

الشؤون المالية: قم بتحليل محركات نمو المحفظة للربع الثالث من عام 2025 وصياغة هدف لحجم الإقراض لعام 2026 بحلول يوم الجمعة.

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (BLX) - تحليل SWOT: التهديدات

تؤدي المنافسة المتزايدة إلى ضغط الهامش بسبب ارتفاع السيولة بالدولار الأمريكي

أنت بحاجة إلى مراقبة صافي هامش الفائدة (NIM) عن كثب، حيث تزداد صعوبة البيئة التنافسية في تمويل التجارة في أمريكا اللاتينية، خاصة مع تدفق السيولة المرتفعة بالدولار الأمريكي (USD) إلى المنطقة. ويشكل هذا تهديدًا مباشرًا للربحية الأساسية للبنك.

وتتوقع توجيهات البنك الخاصة للسنة المالية 2025 ضغط هامش هامش الفائدة إلى منطقة 2.3%، بانخفاض عن 2.36% المسجلة في الربع الأول من عام 2025. وهذا الضغط هو نتيجة لكل من فروق الأسعار التنافسية والتخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي إلى انخفاض بيئة الأسعار الإجمالية. بصراحة، عندما يكون هناك الكثير من التمويل الرخيص بالدولار الأمريكي، يمكن للمنافسين بسهولة خفض أسعار قروض التمويل التجاري، مما يقلل من فروق الأسعار (الفرق بين ما تكسبه من القروض وما تدفعه مقابل الودائع).

إليك الحساب السريع لضغط NIM:

• صافي هامش الربح المتوقع لعام 2025 (التوجيه): ~2.3%
• صافي هامش الربح للربع الأول من العام 25 (الفعلي): 2.36%
• المنافس (Nu Holdings) انكماش صافي هامش الفائدة في الربع الثالث من عام 2025: ~40 نقطة أساس على أساس ربع سنوي.

من المؤكد أن هذا الانخفاض بمقدار 6 نقاط أساس من الربع الأول إلى توقعات العام بأكمله هو أمر يجب مراقبته، لكن الخطر الحقيقي يتمثل في انخفاض أكثر حدة إذا قرر منافس رئيسي شراء حصة في السوق بقوة. كما تؤدي السيولة المرتفعة في سوق التمويل المهيكل إلى زيادة المنافسة على الأصول، مما يؤدي إلى انخفاض العائدات.

عدم الاستقرار الاقتصادي والسياسي الإقليمي الذي يؤثر على التدفقات التجارية

إن طبيعة أعمال Banco Latinoamericano de Comercio Exterior المتمثلة في تمويل التجارة الخارجية تجعلها عرضة بشدة لعدم الاستقرار السياسي والاقتصادي في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية. وتظهر المنطقة بالفعل علامات على توقف النمو وزيادة التقلبات في عام 2025.

ومن المتوقع أن يكون النمو الاقتصادي الإجمالي في أمريكا اللاتينية متواضعا بنسبة 1.9% في عام 2025، وهو ما يتخلف عن المتوسط التاريخي البالغ 2.1% وتوقعات النمو العالمي البالغة 3.3%. ويترجم هذا النمو البطيء بشكل مباشر إلى انخفاض حجم التجارة وانخفاض الطلب على تمويل التجارة. ومن المتوقع أن تشهد المكسيك، وهي السوق الرئيسية، انخفاضًا طفيفًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي، ومن المتوقع أن يصل إلى -0.4٪ لعام 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم اليقين في السياسة التجارية الأمريكية.

وتؤدي التقلبات السياسية إلى تفاقم الرياح الاقتصادية المعاكسة. وتتميز الدورة الانتخابية 2025-2026 بتزايد الاستقطاب وغياب الأغلبية الواضحة، مما يضيف قدرا كبيرا من عدم اليقين إلى التوقعات الاقتصادية وثقة المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع الحواجز التجارية وتزايد عدم اليقين العالمي يؤثران بالفعل على الصادرات في جميع أنحاء المنطقة.

إشارات الاتجاه الفني الهبوطي للسهم اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025

من منظور التداول، فإن الإشارات الفنية لسهم Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (BLX) في منتصف نوفمبر 2025 هبوطية، مما يمكن أن يخلق حلقة ردود فعل سلبية لمعنويات المستثمرين وزيادة رأس المال. المؤشرات الفنية ليست أساسية، ولكنها تقود حركة السعر على المدى القريب.

اعتبارًا من 17 نوفمبر 2025، كان اتجاه المتوسط ​​المتحرك العام لـ BLX أكثر هبوطًا، حيث يظهر 3 إشارات سلبية مقابل إشارة إيجابية واحدة فقط. تم وضع علامة على الاتجاه المتوسط ​​الأجل على أنه "هبوطي قوي" لأن المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA\_20) يقع تحت المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 60 يومًا (SMA\_60).

هذه النظرة الهبوطية مدعومة بنشاط البيع على المكشوف. وبلغت نسبة البيع على المكشوف اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025، 16.74%، وكانت في ارتفاع. هذه نسبة عالية من المراهنة على السهم ضد السهم، مما يشير إلى أن البائعين على المكشوف يتوقعون المزيد من الانخفاضات. بالنسبة لاستراتيجية التحوط من المخاطر، حدد أحد التحليلات إعدادًا قصيرًا استثنائيًا يستهدف انخفاضًا بنسبة 6.8٪ عن سعر 16 نوفمبر 2025. هذا تهديد واضح وقابل للتنفيذ لسعر السهم.

ارتفاع متوقع في انخفاض قيمة الاستثمارات في التكنولوجيا في الربع الرابع من عام 2025

البنك في منتصف خطة استراتيجية متعددة السنوات تتضمن استثمارات كبيرة في المنصات الرقمية، وهو أمر رائع لتحقيق الكفاءة على المدى الطويل ولكنه يخلق ضغطًا على المدى القريب على بيان الدخل من خلال الاستهلاك والإطفاء (D&A). وهذه هي التكلفة الحتمية للتحديث.

تم الإبلاغ عن اكتمال 56٪ من المنصة الرقمية "المرحلة الثانية" لتمويل التجارة التابعة لـ Banco Latinoamericano de Comercio Exterior، ومن المقرر إطلاقها في النصف الثاني من عام 2025 (النصف الثاني من عام 2025). في اللحظة التي يتم فيها تشغيل جزء كبير من هذا الاستثمار، فإنه ينتقل من النفقات الرأسمالية (CapEx) في الميزانية العمومية إلى مصروفات الاستهلاك في بيان الدخل.

لقد رأينا مقدمة لذلك في الربع الرابع من عام 2024، حيث ارتفع إجمالي النفقات إلى ما يقرب من 23 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 9٪ على أساس ربع سنوي، مدفوعة جزئيًا بالاستثمارات في مبادرات التكنولوجيا والأعمال. من المرجح أن يشهد خط النفقات في الربع الرابع من عام 2025 قفزة أكبر مع وصول D&A للمنصة الرقمية الجديدة إلى الكتب، مما قد يدفع نسبة الكفاءة (التي كانت 26.9٪ في الربع الأول من عام 2025) أعلى من هدف العام بأكمله البالغ حوالي 27٪. عليك أن تتقبل أن تضخم النفقات على المدى القصير هو ثمن مكاسب الكفاءة على المدى الطويل.