(BLZE): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمخاطر والفرص لشركة Backblaze, Inc. (BLZE)، ومن المؤكد أن إطار عمل PESTLE هو الأداة الصحيحة. باعتباري شخصًا قضى عقودًا من الزمن في تحليل شركات كهذه، أستطيع أن أخبرك أن الصورة على المدى القريب تدور حول سيادة البيانات الجيوسياسية وحرب الأسعار المستمرة مع الشركات فائقة الحجم. الشركة تسير على الطريق الصحيح لتحقيق الإيرادات السنوية المتكررة (ARR). 145 مليون دولار في عام 2025، مع الحفاظ على هذا الهامش الإجمالي قريبًا 65% يتطلب ترقيات تكنولوجية مستمرة وملاحة ذكية للوائح السحابية الجديدة للاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. بصراحة، التحدي الأكبر هو تحقيق التوازن بين هذا النمو المذهل والضغوط الاقتصادية المتواصلة من الشركات العملاقة. دعونا نحلل العوامل الكلية الستة الأكثر أهمية.

(BLZE) – تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت تنظر إلى شركة Backblaze, Inc. (BLZE) وتحاول رسم خريطة للمشهد السياسي. والخلاصة الرئيسية هي أن العوامل السياسية - على وجه التحديد سيادة البيانات والمشتريات الحكومية الأمريكية - تخلق سوقًا مزدوجًا: قطاع حكومي عالي النمو وعالي الامتثال يهيمن عليه أصحاب النطاقات الفائقة، وسوق دولية يحركها الامتثال حيث تتخذ شركة Backblaze خطوات استراتيجية وفعالة من حيث التكلفة.

تتمثل استراتيجية Backblaze في عام 2025 في التركيز على حكومات الولايات/الحكومة المحلية الحساسة من حيث التكلفة والأسواق الدولية حيث تكون ميزة أداء السعر أقوى، بدلاً من التنافس مباشرة على العقود الفيدرالية التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات. توجيه الإيرادات لعام 2025 بأكمله بين 145.4 مليون دولار و 146.0 مليون دولار تظهر أنها تنمو، لكن هذا النطاق لا يزال أقل بكثير من مقدمي الخدمات السحابية الرئيسيين الذين يمثلون الأهداف الأساسية للإنفاق الفيدرالي.

زيادة الضغط العالمي من أجل توطين البيانات وقوانين السيادة.

يعد الاتجاه العالمي نحو توطين البيانات (الذي يتطلب تخزين البيانات داخل حدود الدولة) محركًا سياسيًا رئيسيًا لمقدمي الخدمات السحابية. هذه مخاطرة، لكن Backblaze تحولها إلى فرصة من خلال توسيع مناطق البيانات الخاصة بها بشكل استراتيجي.

المثال الأكثر وضوحًا في عام 2025 هو افتتاح منطقة بيانات شرق كندا (CA East) في تورونتو، أونتاريو، في يناير 2025. وقد تم هذا التوسع بشكل صريح لتلبية احتياجات سيادة البيانات للشركات الكندية في قطاعات مثل الرعاية الصحية والمالية والحكومة. تسمح هذه الخطوة لشركة Backblaze بالاستحواذ على حصة من سوق الخدمات السحابية الكندية المتوقع أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 20٪ في السنوات القادمة.

تعد استراتيجية التوسع الإقليمي هذه استجابة مباشرة للضغوط السياسية والتغييرات التنظيمية، مما يسمح لها بالتنافس مع لاعبين أكبر من خلال تقديم حل متوافق ومنخفض التكلفة في الولايات القضائية الرئيسية مثل الاتحاد الأوروبي (المنطقة الوسطى للاتحاد الأوروبي في أمستردام) وكندا.

التوترات الجيوسياسية التي تؤثر على استراتيجية موقع مركز البيانات والتوسع.

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي والرغبة في المرونة الرقمية الوطنية إلى حدوث تحول في مكان بناء مراكز البيانات. تعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين هي المحرك الرئيسي، مما يدفع الشركات إلى تنويع سلاسل التوريد الخاصة بها وبصمات البيانات بعيدًا عن المناطق عالية المخاطر.

إن البصمة الحالية لمركز بيانات Backblaze متنوعة بشكل استراتيجي عبر أمريكا الشمالية وأوروبا، مما يساعد على تخفيف المخاطر السياسية في منطقة واحدة. مواقع مراكز البيانات الستة الحالية هي: ساكرامنتو، ستوكتون، فينيكس، ريستون (الولايات المتحدة)، أمستردام (هولندا)، وتورنتو (كندا). يعد هذا الانتشار الجغرافي ميزة تنافسية على اللاعبين الأصغر حجمًا في منطقة واحدة، ولكنه يعني أيضًا التنقل في خليط من اللوائح مثل اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في الاتحاد الأوروبي.

ويعكس قرار توسيع مركز بيانات شرق الولايات المتحدة في ريستون بولاية فيرجينيا، ومضاعفة بصمة البيانات الإقليمية، التركيز على تعزيز القدرة داخل منطقة أمريكية مستقرة سياسيا وآمنة لأعباء العمل ذات القيمة العالية مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC).

تؤثر السياسات التجارية بين الولايات المتحدة والصين على تكاليف سلسلة توريد الأجهزة وتوافرها.

يؤدي التصعيد المتجدد للحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2025 إلى خلق مخاطر كبيرة من حيث التكلفة والتوافر لجميع أجهزة تكنولوجيا المعلومات، وهو أمر بالغ الأهمية للبنية التحتية الخاصة بـ Storage Pod الخاصة بشركة Backblaze.

ومع تكثيف التعريفات الجمركية وضوابط التصدير، وخاصة على التكنولوجيات المتقدمة وأشباه الموصلات، تواجه الشركات التي تعتمد على التصنيع الآسيوي واقعا جديدا. تاريخيًا، شهدت الحرب التجارية 2018-2020 زيادة في التعريفات الجمركية على سلع تكنولوجيا المعلومات بنسبة 20%، ومن المتوقع حدوث تأثير مماثل أو أكبر في المرحلة الحالية.

إليك الحسابات السريعة: يعتمد نموذج التشغيل الأساسي لـ Backblaze على مساحة تخزين منخفضة التكلفة وعالية الكثافة. وأي زيادة في تكلفة محركات الأقراص الصلبة أو مكونات الخادم - بسبب التعريفات الجمركية أو إعادة توجيه سلسلة التوريد إلى دول مثل فيتنام أو الهند - تؤدي بشكل مباشر إلى ضغط هوامش الشركة الضئيلة بالفعل. أعلنت الشركة عن إجمالي ربح للربع الثالث من عام 2025 قدره 23.1 مليون دولارأو 62% من الإيرادات. يمكن أن تؤدي الزيادة الكبيرة في تكلفة أجهزتهم لأسباب سياسية إلى تآكل هذا الهامش بسرعة وتهديد هدفهم المتمثل في الوصول إلى تعادل التدفق النقدي في الربع الرابع من عام 2025.

إن مخاطر سلسلة التوريد حقيقية بالتأكيد.

العقود والمشتريات الحكومية لصالح موفري الخدمات السحابية في الولايات المتحدة.

تعد الحكومة الفيدرالية الأمريكية سوقًا سحابيًا ضخمًا ومربحًا للغاية، ولكنها تفضل بشدة أكبر مقدمي الخدمة في الولايات المتحدة الذين يتمتعون بأعلى التراخيص الأمنية.

يقدر إجمالي السوق المتاحة للإنفاق السحابي الفيدرالي بما بين 20 مليار دولار و21 مليار دولار وفي السنة المالية 2025، من المتوقع أن يتجاوز هذا الرقم 30 مليار دولار بواسطة FFY28. ومع ذلك، فإن أكبر العقود التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات مثل Joint Warfighting Cloud Capability (JWCC) يتم منحها إلى Amazon Web Services وMicrosoft وGoogle Cloud وOracle.

تركز الإستراتيجية السياسية الحالية لشركة Backblaze على سوق الولاية والسوق المحلية والتعليم (SLED)، وهو أقل تطلبًا من عقود الدفاع الفيدرالية. حصلت الشركة على حالة GovRAMP Progressing Snapshot وتفويض TX-RAMP المؤقت في عام 2025، مما يعمل على تبسيط عمليات الشراء للوكالات الحكومية والمحلية. وهذا نهج ذكي وهادف.

إن التركيز على GovRAMP والعقود الحكومية، التي يعد تأمينها أسهل من الحصول على ترخيص كامل من البرنامج الفيدرالي لإدارة المخاطر والتفويضات (FedRAMP)، يمثل موقفًا سياسيًا واضحًا لتعظيم العائدات على الاستثمار في الامتثال. إنه خيار متعمد للتنافس على التكلفة والامتثال في قطاع SLED، بدلاً من التنافس على نطاق واسع وشهادات الأمان العالي في المجال الفيدرالي.

(BLZE) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يؤدي التضخم العالمي إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية لمراكز البيانات، وخاصة الطاقة.

لا يمكنك التحدث عن اقتصاديات التخزين السحابي في عام 2025 دون البدء بالتضخم، فهو يضرب الطبقة المادية للإنترنت بشدة. تواجه شركة Backblaze، التي تدير حجرات التخزين الخاصة بها، زيادة مباشرة في تكلفة البضائع المباعة (COGS) من زاويتين: الأجهزة والبناء. ارتفعت تكلفة ذاكرة NAND، والتي تعد ضرورية لمحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة (SSD) والتخزين المؤقت، بمقدار تقريبي 50% منذ أبريل 2025، حيث شهدت ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) ارتفاعًا مذهلاً في الأسعار بنسبة 160٪ في الأشهر الأخيرة.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت تكلفة بناء مراكز بيانات جديدة بشكل تقديري 15-20% في عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التعريفات الجمركية على مكونات الصلب والألومنيوم والإلكترونيات المستوردة. يعد هذا بمثابة رياح معاكسة لأي شركة تحتاج إلى توسيع قدرتها المادية لتلبية الطلب، حتى بالنسبة لشركة رائدة في التكلفة مثل Backblaze. إليك الرياضيات السريعة حول ضغط الأجهزة:

• ارتفاع أسعار ذاكرة NAND: تقريبًا +50% منذ أبريل 2025.
• ارتفاع أسعار DRAM: تقريبًا +160% في الأشهر الأخيرة.
• زيادة تكلفة إنشاء مركز البيانات: تقديرية +15% إلى +20% في عام 2025.

التسعير العدواني من الشركات فائقة السرعة (Amazon، Google) يفرض ضغطًا على الهامش.

تعد ديناميكية التسعير في التخزين السحابي مفارقة رائعة في الوقت الحالي. من ناحية، لا تزال شركات التوسعة الفائقة مثل Amazon Web Services (AWS) وGoogle Cloud هي الغوريلا التي يبلغ وزنها 800 رطل، لكن أسعارها العدوانية غالبًا ما تكون شركًا. قد توفر معدل تخزين منخفضًا، لكنها تعوض الفارق برسوم الخروج الباهظة (تكلفة نقل بياناتك للخارج) ونماذج الفوترة المبهمة. وجدت أبحاث Backblaze الخاصة لعام 2025 أن 95% من الشركات أبلغت عن رسوم تخزين سحابية غير متوقعة، وكانت رسوم الخروج هي السبب الرئيسي.

يعد هيكل التكلفة المخفية هذا في الواقع فرصة هائلة لنموذج Backblaze الشفاف ومنخفض رسوم الخروج، وهذا هو السبب في أن قطاع B2 Cloud Storage هو محرك النمو. في حين ورد أن بعض المنافسين مثل Microsoft Azure قاموا برفع الأسعار بنسبة 6-12% بالنسبة لعملاء الأعمال، فإن أسعار Backblaze الواضحة تجعلها بديلاً استراتيجيًا للمؤسسات التي تحاول إدارة التضخم السحابي. لا يمكنك التغلب على الأسعار البسيطة والصادقة عندما يلعب الجميع ألعابًا وهمية.

ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة رأس المال لتوسيع البنية التحتية.

وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ في التيسير، إلا أن تكلفة رأس المال لا تزال مرتفعة بشكل كبير مقارنة بمعدلات قريبة من الصفر قبل بضع سنوات. في أكتوبر 2025، خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75% إلى 4.00%. يؤثر هذا المعدل بشكل مباشر على تكلفة الاقتراض لتوسيع البنية التحتية، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة نمو مثل Backblaze.

تحتفظ الشركة بعبء دين خفيف نسبيًا مع نسبة دين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.24 اعتبارًا من نوفمبر 2025، لكنها لا تزال تحمل إجمالي ديون كبيرة تبلغ حوالي 64.14 مليون دولار (الربع الأخير). كل نقطة مئوية في نطاق السعر هذا تزيد من نفقات الفائدة على التسهيلات الائتمانية وتزيد الديون المستقبلية، مما يجعل تمويل كل مركز بيانات جديد أكثر تكلفة. لقد حصلوا على تسهيلات ائتمانية جديدة بقيمة 20 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وتفرض البيئة ذات المعدلات المرتفعة اتباع نهج حذر للاستفادة من رأس المال هذا.

نمو قوي للإيرادات السنوية المتكررة (ARR) إلى أكثر من 145 مليون دولار في عام 2025.

على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة، فإن زخم الأعمال الأساسية لشركة Backblaze قوي، مدفوعًا بمنتج B2 Cloud Storage. تم الوصول إلى الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) للشركة 147.2 مليون دولار اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، أ 13% زيادة على أساس سنوي. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، تتوقع الشركة أن يتراوح إجمالي الإيرادات بين 145.4 مليون دولار و 146.0 مليون دولار. يُظهر هذا النمو القوي، خاصة في B2، أن عرض القيمة الخاص بها - التخزين السحابي الشفاف والفعال من حيث التكلفة - يتردد صداه مع العملاء الذين سئموا الأسعار شديدة التوسع. ومع ذلك، فإن النمو ليس منتظمًا، حيث ظلت إيرادات النسخ الاحتياطي للكمبيوتر الأقدم ثابتة عند مستوى 16.5 مليون دولار للربع.

من الواضح أن التركيز ينصب على B2، الذي نما 28% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ومن المتوقع أن ينمو بين 25% و 28% في الربع الرابع من عام 2025، والتي غالبًا ما تكون مدعومة بصفقات توسع كبيرة مكونة من سبعة أرقام مع العملاء الحاليين، بما في ذلك عميل المراقبة بالفيديو عالي النمو والمدعوم بالذكاء الاصطناعي. هذا مسار قوي وعالي الهامش.

(BLZE) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تزايد طلب المؤسسات على استراتيجيات السحابة المتعددة والسحابة المختلطة.

أصبح التحول الاجتماعي بعيدًا عن الاعتماد على بائع واحد الآن هو استراتيجية المؤسسة المهيمنة، مما يخلق فرصة واضحة لـ Backblaze. هذا ليس اتجاها متخصصا. إنه خط الأساس الجديد لهندسة تكنولوجيا المعلومات. وفقًا لتقرير جارتنر لعام 2024، انتهى 92% من المؤسسات الكبيرة تعمل الآن في بيئة سحابية متعددة، سعيًا لتجنب تقييد البائعين وتحسين التكاليف.

يتم وضع B2 Cloud Storage من Backblaze بشكل مباشر للاستفادة من ذلك، مما يوفر منصة فعالة من حيث التكلفة ومتوافقة مع S3 (خدمة التخزين البسيطة) والتي تعمل كمركز محايد للبيانات. ومن المتوقع أن يصل سوق السحابة الهجينة، الذي يجمع بين السحابة الخاصة والعامة، إلى قيمة 158.37 مليار دولار في عام 2025، سينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 22.12% حتى عام 2030. وهذا يعني أن الشركات بحاجة إلى سحابة ثانية أو ثالثة موثوقة وبأسعار معقولة، وهو بالضبط ما توفره B2.

نمو إيرادات التخزين السحابي B2 من Backblaze 28% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إلى 20.7 مليون دولار، يظهر أنهم نجحوا في تلبية هذا الطلب. إنه خيار بسيط: المرونة غير قابلة للتفاوض بالنسبة للمؤسسات الحديثة.

زيادة الوعي العام والتدقيق في انتهاكات البيانات وقضايا الخصوصية.

التدقيق العام والضغط التنظيمي بعد ارتفاع مستوىprofile جعلت خروقات البيانات حماية البيانات مصدر قلق على مستوى مجلس الإدارة، وليس مجرد مهمة تكنولوجيا المعلومات. إن المخاطر المالية مذهلة: فقد ارتفع متوسط تكلفة اختراق البيانات في الولايات المتحدة 9% إلى مستوى قياسي بلغ 10.22 مليون دولار في عام 2025. ومن المتوقع أن تصل التكلفة الإجمالية للجرائم الإلكترونية إلى 10.5 تريليون دولار سنوياً حتى نهاية عام 2025.

هذا الخطر المتزايد profile يحفز الطلب على حلول تخزين ثانوية قوية مثل Backblaze's Computer Backup وB2 Cloud Storage، والتي توفر نسخًا احتياطية غير قابلة للتغيير (غير قابلة للتغيير) والتعافي من الكوارث. حقيقة ذلك 82% من الشركات تعتبر الآن شهادات الخصوصية، مثل ISO 27701، كمعيار شراء للبائعين يؤكد الحاجة إلى الأمان الذي يمكن إثباته. تستجيب Backblaze من خلال دمج ميزات الأمان المتقدمة، مثل "تنبيهات الشذوذ" المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتي تم الإعلان عنها في الربع الثاني/الربع الثالث من عام 2025، والمصممة لمساعدة العملاء على اكتشاف الأنشطة المشبوهة المحتملة بسرعة.

إليك الحساب السريع: إن دفع مبلغ أكبر قليلاً مقابل حل نسخ احتياطي مخصص يعد تأمينًا رخيصًا ضد 10.22 مليون دولار متوسط الخسارة.

التحول إلى نماذج العمل عن بعد والمختلطة يزيد الطلب على الوصول الآمن إلى البيانات.

أصبح نموذج العمل المختلط الآن هو النموذج الافتراضي للموظفين القادرين على العمل عن بعد. ومن بين هذه الشريحة من القوى العاملة في الولايات المتحدة، 52% هي هجينة، و 27% بعيدة تماما، وترك فقط 21% بالكامل في الموقع. تعني اللامركزية في القوى العاملة أن بيانات الشركة لم تعد موجودة بشكل آمن داخل جدار الحماية الخاص بالشركة؛ ينتشر عبر المكاتب المنزلية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة والأجهزة الشخصية.

يؤدي هذا الواقع إلى زيادة الطلب على شيئين توفرهما Backblaze: النسخ الاحتياطي الآمن والمركزي لنقاط النهاية (النسخ الاحتياطي للكمبيوتر) وتخزين الكائنات الآمن الذي يسهل الوصول إليه للتعاون (B2 Cloud Storage). تعكس إعلانات الوظائف المختلطة هذا التحول الدائم، بعد أن نمت من 15% في منتصف عام 2023 إلى ما يقرب من الربع، أو 24%، من جميع الوظائف الجديدة بحلول منتصف عام 2025. ولن يؤدي هذا الاتجاه إلا إلى زيادة الحاجة إلى الوصول السلس والآمن إلى البيانات من أي مكان، وهي وظيفة أساسية للتخزين السحابي.

• 52% من الموظفين الأمريكيين القادرين على العمل عن بعد أصبحوا الآن مختلطين.
• تم الوصول إلى إعلانات الوظائف الهجينة 24% جميع الوظائف الجديدة بحلول منتصف عام 2025.
• 72% من الموظفين يشعرون بأن شركاتهم بحاجة إلى الاستثمار في التقنيات الجديدة لدعم العمل عن بعد.

ركز على نماذج تسعير بسيطة وشفافة تجتذب الشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم.

أحد العوامل الاجتماعية الرئيسية التي تدفع اختيار العملاء هو الإحباط من هياكل التسعير المعقدة وغير الشفافة لـ "المتخصصين في التوسع" (Amazon Web Services، وMicrosoft Azure، وGoogle Cloud Platform). غالبًا ما يكون التزام Backblaze بالتسعير البسيط والمتوقع خمس السعر من موفري الخدمات السحابية التقليديين، يعد بمثابة تمييز اجتماعي قوي. تعتبر هذه الشفافية جذابة بشكل خاص للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMBs) والمطورين الذين يحتاجون إلى التحكم في التكاليف بدقة.

الجزء الأكثر إلحاحًا في نموذجهم هو سياسة تقديم خروج مجاني (تنزيل البيانات) يصل إلى 3 أضعاف متوسط ​​البيانات الشهرية المخزنة، مما يلغي الرسوم العقابية التي غالبًا ما تفاجئ عملاء مقدمي الخدمات الكبار. لقد سمح هذا النموذج البسيط لـ Backblaze بالنمو من قاعدة عملائها الصغيرة بينما تتحرك في نفس الوقت في السوق، وجذب صفقات أكبر مثل التوسع المكون من سبعة أرقام مع عميل حالي تم تأمينه في الربع الثالث من عام 2025. تعد جاذبية التخزين المنخفض التكلفة الذي يمكن التنبؤ به محركًا اجتماعيًا قويًا للتبني.

(BLZE) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

إن جوهر الميزة التنافسية لشركة Backblaze, Inc. هو هيكل التكلفة القائم على التكنولوجيا، لذا فإن نجاحها مرتبط تمامًا بوتيرة الابتكار في صناعة التخزين. بالنسبة لعام 2025، فإن العوامل التكنولوجية الرئيسية هي سلاح ذو حدين: فالطلب الهائل على البيانات من الذكاء الاصطناعي يغذي النمو، ولكن يجب على الشركة أن تستثمر باستمرار في أجهزة الجيل التالي للحفاظ على هامشها الإجمالي الرائد في الصناعة.

استمرار الابتكار السريع في كثافة التخزين وتكنولوجيا الأقراص الصلبة.

يعتمد نموذج أعمال Backblaze على الاستفادة من الانخفاض المطرد والمتوقع في التكلفة لكل جيجابايت من محركات الأقراص الثابتة (HDDs). وسيستمر هذا الاتجاه بالتأكيد في عام 2025، مدفوعًا بتقنيات التسجيل الجديدة. ترى الشركات المصنعة تدفع الحدود من خلال التسجيل المغناطيسي بمساعدة الحرارة (HAMR) والتسجيل المغناطيسي بمساعدة الميكروويف (MAMR) لزيادة كثافة المساحة.

إليك الحساب السريع: إذا تمكنت شركة Backblaze من استبدال محرك أقراص قديم بسعة 16 تيرابايت بمحرك أقراص جديد بسعة 32 تيرابايت مع زيادة هامشية فقط في التكلفة، فإن تكلفة البضائع المباعة (COGS) لكل تيرابايت مخزن تنخفض بشكل كبير. هذه هي الطريقة التي يحافظون بها على ميزة التسعير على المقياس الفائق. تتجه كل من Toshiba وWestern Digital وSeagate لتقديم محركات أقراص بسعة تزيد عن 30 تيرابايت هذا العام، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة Backblaze للحفاظ على انخفاض تكاليف بنيتها التحتية وارتفاع هامش الربح الإجمالي.

تحتاج إلى ترقية البنية التحتية باستمرار للحفاظ على هامش إجمالي قريب 65%.

في حين أن تقنية محركات الأقراص الصلبة الجديدة تمثل فرصة، فإنها تمثل أيضًا مخاطر الإنفاق الرأسمالي. للحفاظ على قدرتها التنافسية، يجب على Backblaze أن تقوم باستمرار بتدوير وحدات التخزين الخاصة بها باستخدام أحدث محركات الأقراص وأكثرها كثافة. هذا الاستثمار مطلوب لدعم مقاييس الربحية القوية للشركة. على سبيل المثال، أبلغت الشركة عن هامش ربح إجمالي قدره 62% في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 55% في الربع الثالث من عام 2024، وهامش إجمالي قدره 63% في الربع الثاني من عام 2025. يتطلب تحقيق الهامش الطموح البالغ 65% أو تجاوزه شراء أجهزة منضبطة بكميات كبيرة وعمليات مركز بيانات فعالة.

ويبين الجدول أدناه أداء هامش الربح الإجمالي الأخير، مما يسلط الضوء على أهمية هذه الكفاءة التشغيلية:

يتطلب اعتماد الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي مجموعات ضخمة من البيانات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على التخزين السحابي B2.

يعد الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي (AI/ML) أكبر قوة مساعدة لأعمال التخزين السحابي B2 الخاصة بشركة Backblaze في عام 2025. تحتاج نماذج الذكاء الاصطناعي إلى مجموعات بيانات ضخمة وبأسعار معقولة للتدريب والاستدلال، كما أن البنية السحابية المفتوحة منخفضة التكلفة لـ B2 مناسبة تمامًا. النمو هنا متفجر. في الربع الثاني من عام 2025، زادت البيانات المخزنة بواسطة عملاء الذكاء الاصطناعي بنسبة مذهلة 40 مرة مقارنة بالعام الماضي، وزاد عدد العملاء الذين يركزون على الذكاء الاصطناعي بنسبة 70%.

يعمل هذا الطلب الهائل بشكل مباشر على تسريع قطاع B2، الذي شهد نموًا في الإيرادات بنسبة 29٪ في الربع الثاني من عام 2025 و 28٪ في الربع الثالث من عام 2025. وللاستفادة من ذلك، أطلقت Backblaze عرضًا جديدًا يسمى B2 Overdrive، المصمم خصيصًا لأحمال العمل كثيفة الإنتاجية مثل AI/ML، وقد وقعوا على أول عميل من ستة أرقام له بعد شهرين فقط من إطلاقه في أوائل الربع الثالث من عام 2025. وهذه إشارة واضحة إلى أن السوق يحتاج إلى هذا النوع. للتخزين عالي الأداء ويمكن التنبؤ بالتكلفة.

تطوير ميزات جديدة لتخزين الكائنات مثل أدوات الثبات والامتثال.

لجذب عملاء المؤسسات الأكبر حجمًا الذين يركزون على الامتثال والاحتفاظ بهم، تعمل Backblaze بسرعة على طرح ميزات الأمان والإدارة المتقدمة لـ B2 Cloud Storage. تعتبر هذه الميزات ضرورية للانتقال إلى ما هو أبعد من النسخ الاحتياطي البسيط وإلى التخزين الأساسي لعمليات سير العمل المعقدة.

تشمل التطورات التكنولوجية الرئيسية في عام 2025 ما يلي:

• تنبيهات الشذوذ المدعومة بالذكاء الاصطناعي: تعمل هذه الميزة، في المعاينة الخاصة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، على تحليل أنماط الاستخدام لاكتشاف الأنشطة المشبوهة، مثل الزيادات في التنزيلات التي قد تشير إلى سرقة البيانات أو هجوم برامج الفدية.
• وحدة تحكم ويب المؤسسة & عناصر التحكم في الوصول المستندة إلى الأدوار (RBAC): وفي المعاينة الخاصة أيضًا، يسمح هذا للفرق الكبيرة بإدارة بيتابايت من البيانات مع فرض مبدأ الامتيازات الأقل، وهو مبدأ أساسي لأمن الثقة المعدومة.
• سجلات الوصول إلى الجرافة: أصبحت هذه السجلات الآن متاحة بشكل عام، وتوفر سجلات مفصلة ومتوافقة مع S3 لجميع العمليات التي تتم على الكائنات، وهو أمر ضروري لمراقبة الأمان والتحاليل الجنائية للامتثال.
• قفل الكائن: تعد هذه الميزة، التي تتيح عدم قابلية تغيير البيانات، بمثابة دفاع أساسي ضد برامج الفدية وتساعد العملاء على تلبية متطلبات الاحتفاظ التنظيمية.

تساعد هذه الأدوات الجديدة، التي تعتمد على امتثال SOC-2 الحالي، في معالجة المخاوف الأمنية للمؤسسات، والتي تمثل عائقًا رئيسيًا أمام اعتماد السحابة.

(BLZE) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

إنفاذ قانون بيانات الاتحاد الأوروبي ولوائح السحابة الأمريكية التي تؤثر على نقل البيانات

من المؤكد أن المشهد القانوني لمقدمي خدمات التخزين السحابي مثل Backblaze, Inc. أصبح أكثر تعقيدًا، مدفوعًا بالتحولات التنظيمية الدولية والمحلية القوية في سيادة البيانات والمنافسة. التحدي الأكثر إلحاحا في عام 2025 هو التطبيق المرحلي لقانون البيانات التابع للاتحاد الأوروبي، والذي أصبح قابلا للتطبيق جزئيا ابتداء من 12 سبتمبر 2025. ويركز هذا القانون على البيانات غير الشخصية ويهدف إلى الحد من تقييد البائعين من خلال مطالبة مقدمي الخدمات بتسهيل الأمر على العملاء لتبديل المنصات وأخذ بياناتهم معهم، بغض النظر عن الاتفاقيات التعاقدية القائمة. بالنسبة لشركة مقرها الولايات المتحدة، يعني هذا إعادة هندسة أنظمة إدارة البيانات للعملاء الأوروبيين.

كما تعمل حكومة الولايات المتحدة على تشديد ضوابطها على تدفقات البيانات عبر الحدود. دخلت القاعدة الجديدة لوزارة العدل بشأن منع الوصول إلى البيانات الشخصية الحساسة والبيانات المتعلقة بالحكومة الأمريكية من قبل الدول المعنية حيز التنفيذ في 8 أبريل 2025. وتحظر هذه القاعدة عمليات نقل جماعية معينة للبيانات الشخصية الحساسة الأمريكية إلى كيانات لها علاقات ملكية أو إقامة كبيرة مع دول مثل الصين أو روسيا أو إيران. تبدأ متطلبات إعداد التقارير السنوية للمعاملات المقيدة التي تتضمن الخدمات السحابية في 6 أكتوبر 2025، مما يضيف عبءًا كبيرًا من العناية الواجبة وعبء التدقيق إلى برنامج الامتثال الخاص بـ Backblaze.

الخطر الأساسي هنا هو الإبطال المحتمل لإطار خصوصية البيانات عبر الأطلسي (TADPF)، والذي يسمح حاليًا بنقل البيانات من الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة. إذا اعترضت محكمة العدل الأوروبية على TADPF، كما فعلت مع الاتفاقيات السابقة، فإن شركة Backblaze ستواجه عقبة امتثال هائلة لمركز بيانات المنطقة الوسطى للاتحاد الأوروبي (أمستردام)، مما يستلزم استراتيجية خروج واضحة ومخططة مسبقًا لتجنب الغرامات وانقطاع الخدمة. أحد التحديات هو أن مقدمي الخدمات السحابية في الولايات المتحدة بحاجة إلى تنفيذ تدابير لمنع السلطات الحكومية خارج المنطقة الاقتصادية الأوروبية من الوصول إلى البيانات غير الشخصية بموجب قانون البيانات في الاتحاد الأوروبي.

متطلبات امتثال أكثر صرامة (مثل HIPAA وCCPA) للتعامل مع بيانات العميل

يعد الامتثال لتفويضات الخصوصية الخاصة بالقطاع وعلى مستوى الدولة تكلفة غير قابلة للتفاوض لممارسة الأعمال التجارية، خاصة وأن Backblaze تركز على قطاع مؤسسات التخزين السحابي B2 الخاص بها. تحتفظ الشركة بشهادات وسياسات لتلبية المعايير الصارمة لقانون قابلية نقل التأمين الصحي والمساءلة (HIPAA) وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، والذي تم توسيعه الآن من خلال قانون حقوق الخصوصية في كاليفورنيا (CPRA).

بالنسبة للرعاية الصحية وغيرها من الصناعات الخاضعة للتنظيم، تعمل Backblaze كشريك أعمال (BA) وستقوم بتنفيذ اتفاقية شراكة أعمال (BAA) مع الكيانات المغطاة. وهذا يُلزمهم قانونًا بحماية المعلومات الصحية المحمية (PHI) باستخدام تدابير مثل تشفير AES 128 بت والنقل الآمن عبر HTTPS. وبالمثل، تفي الشركة بالتزامات CCPA/CPRA، وتطبق حقوق المستهلك مثل الحق في المعرفة والتصحيح وإلغاء الاشتراك، وتوسيع نطاق هذه اللوائح لتشمل جميع العملاء بأفضل ما في وسعهم، وليس فقط المقيمين في كاليفورنيا.

في حين لم يتم تفصيل النفقات العامة والإدارية المحددة لعام 2025 للشؤون القانونية، فإن إجمالي إيرادات الشركة المتوقعة لعام 2025 بأكمله يتراوح بين 145.0 مليون دولار إلى 147.0 مليون دولار، مع نطاق هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل من 17% إلى 19%. تكاليف الامتثال مضمنة في G&A وR&D، والاستثمار المستمر في هذه المجالات أمر بالغ الأهمية للحفاظ على شهادة SOC 2 Type II ومعايير الامتثال الأخرى. يجب عليهم الاستمرار في الإنفاق للبقاء متوافقين.

مخاطر التقاضي المستمرة المتعلقة بانتهاك براءات الاختراع في التكنولوجيا السحابية

يعد قطاع التخزين السحابي والبيانات مرتعًا لنزاعات الملكية الفكرية (IP)، وهذا الخطر آخذ في التصاعد. يظهر المسح السنوي لاتجاهات التقاضي لعام 2025 أن 46% من الشركات التي أبلغت عن زيادة التعرض للملكية الفكرية أشارت إلى زيادة التعرض للنزاعات على براءات الاختراع خلال العام الماضي. بالنسبة للشركات السحابية، يعد الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي (AI) محركًا رئيسيًا، حيث يتوقع 55٪ من المشاركين أن ينمو تعرضهم للملكية الفكرية بسبب تقنية الذكاء الاصطناعي.

في حين أن Backblaze ليس لديها دعوى قضائية نشطة وواسعة النطاق لانتهاك براءات الاختراع تم الإبلاغ عنها علنًا في عام 2025، فإن اتجاه الصناعة يمثل خطرًا واضحًا. ومع ذلك، فإن الشركة استباقية. في يوليو 2025، قدمت Backblaze ميزة "الحجز القانوني" الجديدة لمنتج النسخ الاحتياطي للكمبيوتر مع التحكم المؤسسي. تتيح هذه الميزة للشركات الاحتفاظ على الفور بسجل النسخ الاحتياطي الكامل للمستخدم، مما يضمن الامتثال السريع للمتطلبات القانونية أو التنظيمية أو متطلبات الاحتفاظ بالبيانات المتعلقة بالموارد البشرية. تخفف هذه الخطوة بشكل مباشر من مخاطر الغرامات والعقوبات المتعلقة بالاكتشاف الإلكتروني وسرقة البيانات في الدعاوى القضائية المستقبلية.

الحاجة إلى اتفاقيات مستوى الخدمة القوية (SLAs) لإدارة توقعات العملاء

في سوق البنية التحتية كخدمة (IaaS) شديد التنافسية، تعد اتفاقية مستوى الخدمة القوية (SLA) هي الأداة القانونية الأساسية لإدارة توقعات العملاء حول الموثوقية والتوفر، ولتحديد الالتزامات المالية عندما ينخفض الأداء. يعمل موفرو الخدمات السحابية باستمرار على زيادة حدود ضمانات وقت التشغيل.

يجب أن تتنافس Backblaze مع معايير الصناعة التي يتم رفعها باستمرار. على سبيل المثال، قام أحد المنافسين، UpCloud، بتحسين اتفاقية مستوى الخدمة لخدماته الأساسية إلى وقت تشغيل بنسبة 99.999%، اعتبارًا من 1 مايو 2025. حتى أن أحد اللاعبين الرئيسيين مثل Google Cloud يقدم >= 99.95% نسبة وقت تشغيل شهرية لفئة التخزين القياسية الخاصة به في موقع متعدد المناطق.

تدور مقاييس SLA الرئيسية للتخزين السحابي حول أربعة عوامل:

• التوفر/وقت التشغيل: النسبة المئوية للوقت الذي يمكن فيه الوصول إلى الخدمة.
• المتانة: احتمالية بقاء البيانات سليمة (غالبًا ما يُشار إليها بإحدى عشرة تسعة، أو 99.999999999%).
• الأداء/الكمون: سرعة الوصول إلى البيانات.
• التعافي من الكوارث: الوقت المناسب لاستعادة الخدمة بعد انقطاعها.

يؤدي الفشل في الوفاء باتفاقيات مستوى الخدمة إلى فرض عقوبات مالية، عادةً ما تكون في شكل أرصدة خدمة. مع الإيرادات السنوية المتكررة للتخزين السحابي B2 من Backblaze (ARR) البالغة 80.7 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، قد يؤدي الانقطاع واسع النطاق إلى زيادة كبيرة في الإيرادات، وإن كانت محدودة، بسبب أرصدة SLA.

(BLZE) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الضغط من المستثمرين والعملاء من أجل كفاءة استخدام الطاقة في مراكز البيانات.

لم يعد الضغط من أجل كفاءة استخدام الطاقة في مراكز البيانات مجرد مصدر قلق بيئي؛ إنها رافعة مالية مباشرة، خاصة بالنسبة لشركة مثل Backblaze, Inc. التي يتمثل عرض قيمتها بالكامل في التخزين السحابي الفعال من حيث التكلفة. على الرغم من أن الشركة لا تكشف علنًا عن مقياس فعالية استخدام الطاقة (PUE) لمراكز البيانات الخاصة بها، إلا أن نموذجها التشغيلي يعتمد بشكل أساسي على الكفاءة.

إن بنية حجرة التخزين الخاصة بـ Backblaze، والتي تعمل على زيادة كثافة التخزين إلى الحد الأقصى عن طريق تركيب ما يصل إلى 45 محرك أقراص في حاوية 4U، تترجم مباشرة إلى انخفاض استهلاك الطاقة لكل تيرابايت من البيانات المخزنة. يعد هذا التصميم عنصرًا رئيسيًا في تقديم ما يصل إلى 3.2 أضعاف التكلفة الإجمالية للملكية (TCO) أقل مقارنة بالأجهزة فائقة السرعة القديمة، وهو رقم تم التحقق من صحته من خلال تحليل مستقل في عام 2025. ويحفز الحافز المالي الحافز البيئي: استخدام طاقة أقل يعني انخفاض تكاليف التشغيل، مما ساهم بشكل مباشر في تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 8.4 مليون دولار أمريكي.

السوق يعطي الأولوية للكفاءة، والميزة التنافسية لشركة Backblaze متجذرة في ما يلي:

• انخفاض التكلفة الإجمالية للملكية: توفير يصل إلى 3.2x للعملاء مقارنة بالمنافسين.
• وفورات التكاليف التشغيلية: تؤثر الكفاءة بشكل مباشر على النتيجة النهائية، مما يساعد على رفع إجمالي أرباح الربع الثالث من عام 2025 إلى 23.1 مليون دولار.
• طول عمر الأجهزة: بلغ معدل الفشل السنوي (AFR) للربع الثاني من عام 2025 لأسطول محركات الأقراص الخاص بهم 1.36%، بانخفاض من 1.42% في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى دورات حياة أطول للأجهزة وتقليل هدر الطاقة المتجسد من تصنيع المعدات الجديدة.

الحاجة إلى مصدر للطاقة المتجددة لبناء مراكز البيانات الجديدة.

يؤدي الطلب على الخدمات السحابية، خاصة مع تسارع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، إلى استهلاك غير مسبوق للطاقة، مع نمو استخدام الكهرباء في مراكز البيانات العالمية بنسبة 45% بين عامي 2018 و2024. بالنسبة لشركة Backblaze، التي أعلنت عن توسع كبير في مركز بياناتها في منطقة شرق الولايات المتحدة في عام 2025 [استشهد: 13 (من البحث الأول)]، يعد تأمين الطاقة النظيفة ضرورة استراتيجية لإدارة تكاليف الطاقة على المدى الطويل وتلبية توقعات أصحاب المصلحة.

في حين أن الشركات الكبرى ذات النطاق الكبير لديها أهداف عدوانية - مثل هدف Google المتمثل في تحقيق طاقة خالية من الكربون على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بحلول عام 2030 - فإن النطاق الأصغر لشركة Backblaze يعني أن استراتيجيتها غالبًا ما تركز على مساعدة العملاء على تقليل انبعاثات النطاق 3 الخاصة بهم. وهذا نهج ذكي وواقعي بالتأكيد. يتجه الصناعة نحو اتفاقيات شراء الطاقة (PPAs)، حيث تمثل اتفاقيات شراء الطاقة الافتراضية 57٪ من جميع مشتريات الطاقة المتجددة للشركات في عام 2025. ويعني النموذج الحالي لشركة Backblaze للاستفادة من مرافق التوزيع المشترك أن سيطرتها المباشرة على مصادر الطاقة محدودة، لكن نموها سيتطلب استراتيجية رسمية للطاقة المتجددة، من المحتمل أن تبدأ باتفاقات شراء الطاقة أو شركاء المواقع المشتركة ذوي الكفاءة العالية، لدعم إيراداتها المتوقعة لعام 2025 بالكامل والتي تصل إلى 146.0 مليون دولار.

تؤثر لوائح النفايات الإلكترونية على التخلص من الأجهزة المتوقفة عن العمل وإعادة تدويرها.

يمثل التخلص من أصول تكنولوجيا المعلومات المتوقفة، وخاصة محركات الأقراص الثابتة، خطرًا كبيرًا على البيئة وأمن البيانات. من المتوقع أن تصل النفايات الإلكترونية العالمية إلى 74 مليون طن متري بحلول عام 2030 [أستشهد: 4 (من البحث الأول)]، وأصبحت اللوائح مثل قوانين مسؤولية المنتج الممتدة (EPR) أكثر صرامة في عام 2025، مما يفرض حصصًا أعلى لإعادة التدوير [أستشهد: 1 (من البحث الأول)].

تعمل شركة Backblaze على تخفيف هذه المخاطر من خلال عملية شفافة ومتعددة الخطوات لإيقاف أجهزة مركز البيانات الخاصة بها وبرنامج إعادة التدوير الذي يواجه العملاء. تعد هذه العملية أمرًا بالغ الأهمية للامتثال لمجموعة قوانين الولايات المتحدة والقوانين الفيدرالية الخاصة بالنفايات الإلكترونية، بالإضافة إلى المعايير الدولية مثل توجيهات الاتحاد الأوروبي الخاصة بنفايات المعدات الكهربائية والإلكترونية (WEEE) [استشهد: 3 (من البحث الأول)].

إليك الرياضيات السريعة حول إدارة دورة حياة أجهزتهم:

أصبحت متطلبات الإبلاغ عن البصمة الكربونية معيارًا للشركات العامة.

باعتبارها شركة عامة مدرجة في بورصة ناسداك، تواجه Backblaze تدقيقًا متزايدًا لتوفير بيانات بيئية واجتماعية وإدارية شفافة (ESG). في حين كان تركيزهم على الشفافية التشغيلية (على سبيل المثال، تقارير Drive Stats) والأداء المالي (تحسن صافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 بمقدار 3.8 مليون دولار أمريكي)، فإن السوق يتحرك بسرعة نحو إعداد تقارير إلزامية عن بصمة الكربون.

الاتجاه واضح: قامت 47 ولاية قضائية في جميع أنحاء العالم بسن تشريعات محددة لكفاءة استخدام الطاقة في مراكز البيانات اعتبارًا من أوائل عام 2025 [استشهد: 21 (من البحث الأول)]. يتلقى الآن عملاء المقياس الفائق لوحات معلومات البصمة الكربونية لحساب انبعاثات النطاق 3 الخاصة بهم [استشهد: 24 (من البحث الأول)]. تعد استراتيجية Backblaze الحالية لمساعدة العملاء على تحقيق أهداف الاستدامة الخاصة بهم من خلال التخلص من الأجهزة المحلية المتعطشة للطاقة بداية جيدة، ولكن يجب على الشركة قريبًا ترجمة كفاءتها المتأصلة إلى مقياس كربون تم الإبلاغ عنه ويمكن التحقق منه. ويكمن الخطر في أن الافتقار إلى التقارير الرسمية للنطاقات 1 و2 و3 يمكن أن ينظر إليه المستثمرون المؤسسيون على أنه فجوة في الحوكمة، خاصة وأن إيراداتهم السنوية المتكررة (ARR) للربع الثالث من عام 2025 بلغت 147.2 مليون دولار.