Burlington Stores, Inc. (BURL): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Burlington Stores, Inc. (BURL) وتحاول رسم مسار واضح عبر ضجيج البيع بالتجزئة. بصراحة، يعد النموذج خارج السعر هو الفائز بالتأكيد في هذه الدورة الاقتصادية، ولكن استراتيجية BURL تتمثل في توسيع المتجر بشكل كبير بدون شبكة أمان رقمية. إليك الحساب السريع: إنهم يعتمدون على العقارات ويتمتعون بتجربة البحث عن الكنز لتقديم إرشادات ربحية السهم المعدلة للعام بأكمله 9.19 دولارًا إلى 9.59 دولارًا للعام المالي 2025. أنت بحاجة إلى التركيز على مدى نجاحهم في تنفيذ النموذج الأولي للمتجر الجديد وإدارة المخزون، لأن هذا هو المكان الذي تكمن فيه المخاطر على المدى القريب.

Burlington Stores, Inc. (BURL) – تحليل SWOT: نقاط القوة

تُظهر شركة Burlington Stores, Inc. (BURL) قوة مالية وتشغيلية كبيرة، مدفوعة في المقام الأول بنموذجها المرن خارج السعر والتنفيذ الاستراتيجي لمبادراتها "Burlington 2.0". الدليل الأكثر إقناعًا هو ارتفاع إرشادات ربحية السهم المعدلة للعام بأكمله إلى نطاق من 9.19 دولارًا إلى 9.59 دولارًا للعام المالي 2025، وهي إشارة واضحة لثقة الإدارة في استراتيجيتها.

نموذج خارج السعر يدفع حركة المرور، ويتمتع بالمرونة في التحولات الاقتصادية.

يعد نموذج البيع بالتجزئة خارج السعر مصدر قوة في أي دورة اقتصادية، ولكنه يتألق حقًا عندما يكون المستهلكون حساسين للسعر. تكمن القوة الأساسية لبرلنغتون في قدرتها على تقديم تجربة "البحث عن الكنز" المقنعة مع تخفيضات كبيرة في الأسعار، مما يحافظ على تدفق حركة المرور حتى في الوقت الذي يعاني فيه تجار التجزئة الآخرون. بالنسبة للربع الثاني من العام المالي 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، ارتفع إجمالي المبيعات إلى 2.70 مليار دولار، أي ما يقرب من 10% زيادة على أساس سنوي، وهو أداء قوي بالتأكيد.

من الأفضل رؤية فعالية النموذج في مقياس مبيعات المتاجر القابلة للمقارنة (مبيعات الشركات)، والذي زاد بمقدار 5% في الربع الثاني من عام 2025، بناءً على أ 5% زيادة عن نفس الفترة من العام الماضي. يسلط هذا النمو المستمر الضوء على مرونة النموذج وقدرته على الاستحواذ على حصة في السوق، خاصة من المتاجر الكبرى المتعثرة وتجار التجزئة بالسعر الكامل.

توسعة كبيرة في المتاجر تصل إلى 100 متجر جديد تقريبًا مخطط لها للعام المالي 2025.

بيرلينجتون لا تعمل فقط على تحسين بصمتها الحالية؛ انها توسعه بسرعة. وتخطط الشركة لفتح ما يقرب من 100 متجر جديد في السنة المالية 2025، وهي استراتيجية نمو قوية تستفيد من الفرص العقارية المواتية، غالبًا من المنافسين المفلسين. وفي نهاية الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي عدد المتاجر 1,138 موقعًا. ويعد هذا التوسع بمثابة رافعة مباشرة لنمو الإيرادات المستقبلية، مما يوفر طريقًا واضحًا لزيادة اختراق السوق.

• خطة لفتح ~100 متجر جديد صافي في السنة المالية 2025.
• وصل إجمالي عدد المتاجر إلى 1,138 متجرًا بحلول الربع الثاني من عام 2025.
• التوسع يستفيد من العقارات من سلاسل مفلسة مثل جو آن.

تستخدم استراتيجية Burlington 2.0 نماذج أولية أصغر وأكثر ربحية لمتجر بمساحة 18 ألف قدم مربع.

تعتبر استراتيجية "Burlington 2.0" بمثابة المحرك التشغيلي الذي يؤدي إلى تحسين الربحية. أحد المكونات الرئيسية هو "Stores 2.0"، الذي يركز على نموذج أولي أصغر وأكثر كفاءة للمتجر. تمتد المواقع الأحدث الآن عادةً على مساحة 18000 قدم مربع فقط (18 KSF)، وهو انخفاض كبير أقل من 20% حجم بعض متاجرهم القديمة المترامية الأطراف.

إليك الحساب السريع: المتاجر الصغيرة تعني انخفاض الإيجار، وانخفاض احتياجات التوظيف، وانخفاض تكاليف المرافق، وهو ما يترجم مباشرة إلى نقطة تعادل أقل وربحية أعلى على مستوى المتجر. يعمل هذا التنسيق أيضًا على تحسين تجربة المتسوق، مما يجعل عملية "البحث عن الكنز" أسهل في التنقل وتسريع معدل دوران المخزون، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لمتاجر التجزئة التي تبيع بأسعار مخفضة.

توجيهات قوية لربحية السهم المعدلة للعام بأكمله بقيمة 9.19 دولارًا أمريكيًا إلى 9.59 دولارًا أمريكيًا للعام المالي 2025.

بعد الربع الثاني القوي للغاية، قامت الإدارة برفع توجيهات أرباح السهم المعدلة للعام بأكمله (EPS) إلى نطاق يتراوح بين 9.19 دولارًا أمريكيًا إلى 9.59 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد للعام المالي 2025. يوضح هذا التعديل التصاعدي من التوجيهات السابقة البالغة 8.70 دولارًا أمريكيًا إلى 9.30 دولارًا أمريكيًا أن التحسينات التشغيلية من Burlington 2.0 تحقق نتائج مالية ملموسة فوق الخطة. وهذا مؤشر رئيسي على الصحة المالية والرافعة التشغيلية.

تحسن هامش الربح الإجمالي في الربع الثاني من عام 2025 بمقدار 90 نقطة أساس ليصل إلى 43.7%.

توسيع الهامش هو قوة واضحة. تحسن معدل هامش الربح الإجمالي للربع الثاني من عام 2025 بمقدار 90 نقطة أساس، ليصل إلى 43.7% من صافي المبيعات. لم يكن هذا التحسن صدفة. كان مدفوعًا بعاملين محددين يمكن السيطرة عليهما:

• توسع هامش البضائع بمقدار 60 نقطة أساس، مدفوعًا بانخفاض عمليات الشطب وانخفاض النقص.
• تحسنت تكاليف الشحن بمقدار 30 نقطة أساس كنسبة مئوية من صافي المبيعات.

يُظهر أداء الهامش هذا، إلى جانب زيادة قدرها 120 نقطة أساس في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، أن الشركة لا تعمل على تنمية المبيعات فحسب، بل أصبحت أيضًا أكثر ربحية بشكل أساسي.

Burlington Stores, Inc. (BURL) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

إن الحد الأدنى من وجود التجارة الإلكترونية يحد من الوصول إلى السوق في مشهد رقمي متزايد.

لقد اختارت شركة Burlington Stores, Inc. بالتأكيد مسارًا عالي المخاطر وعالي المكافأة من خلال تجاهل التجارة الإلكترونية إلى حد كبير، وهي قناة رئيسية لكل متاجر التجزئة الحديثة الأخرى تقريبًا. أغلقت الشركة متجرها عبر الإنترنت لأنه لا يمثل سوى نسبة ضئيلة تبلغ 0.5% من إجمالي المبيعات، بحجة أن تكاليف الشحن والمرتجعات تجعل المبيعات عبر الإنترنت غير مستدامة بالنسبة للنموذج خارج السعر.

تحمي هذه الإستراتيجية هوامشها الضيقة ولكنها تخسر تمامًا سوقًا ضخمة ومتنامية. على الرغم من أن تجربة البحث عن الكنز داخل المتجر تمثل نقطة قوة أساسية، إلا أنها تخلق ضعفًا هيكليًا من خلال التنازل عن كل حصة السوق الرقمية لمنافسين مثل The TJX Companies, Inc. وRoss Stores, Inc.، الذين يواصلون اتباع استراتيجيات القنوات المتعددة (البيع عبر قنوات متعددة).

• مصادرة حصتها في السوق لصالح المنافسين المعتمدين رقميًا.
• يفتقد بيانات العملاء القيمة من سلوك التسوق عبر الإنترنت.
• يعتمد كليًا على حركة المرور الفعلية في المتجر، والتي تكون عرضة للصدمات الخارجية.

تشير نسبة دوران المخزون وربط البضائع إلى تباطؤ سرعة المبيعات.

في حين أن معدل دوران المخزون السنوي للسنة المالية المنتهية في 31 يناير 2025 (السنة المالية 2024) بلغ 4.82 مرة، فإن مقاييس المخزون الأساسية تظهر اتجاهًا مقلقًا لربط رأس المال. ارتفع إجمالي مخزون البضائع بنسبة 15٪ على أساس سنوي إلى 1.315 مليار دولار في نهاية الربع الأول من العام المالي 2025.

تشير هذه الزيادة، على الرغم من نتيجة مبيعات المتاجر المماثلة في الربع الأول من عام 2025، إلى تباطؤ في السرعة التي تتحرك بها البضائع عبر النظام، وهو تعريف سرعة المبيعات الأضعف. وهذه الزيادة مقصودة، لكنها لا تزال تمثل رأس مال لم يصبح سائلاً بعد.

فيما يلي نظرة سريعة على صورة المخزون للربع الأول من عام 2025:

الاعتماد الكبير على الشراء الانتهازي يخلق تقلبات المخزون وربط رأس المال.

جوهر نموذج بيرلينجتون خارج السعر هو الشراء الانتهازي، وهو ما يعني اقتناص الطلبات الزائدة أو الملغاة من البائعين بخصومات كبيرة. الخطر هنا واضح: أنت تراهن على أن البضائع التي تباع بأسعار بخسة اليوم ستكون ما يريده العملاء غدًا.

وينمو حجم هذا المخزون عالي المخاطر بسرعة. في نهاية الربع الأول من عام 2025، شكل المخزون الاحتياطي - وهو عبارة عن بضائع تم شراؤها بشكل انتهازي والاحتفاظ بها للمواسم المستقبلية - 48٪ من إجمالي المخزون، وهي قفزة كبيرة من 40٪ في العام السابق. يربط هذا الاحتياطي الكبير كمية كبيرة من رأس المال، وإذا تغيرت اتجاهات الموضة بشكل غير متوقع، فإن هذا المخزون سيتطلب تخفيضات أكبر، مما يضغط بشكل مباشر على هوامش البضائع المستقبلية. إنها مقايضة كلاسيكية خارج السعر، ولكن الحجم الهائل للاحتياطي يزيد من المخاطر.

يعد نمو مبيعات المتاجر المماثلة متواضعًا، حيث يصل إلى مستوى منخفض يتراوح بين 1٪ إلى 2٪ للعام المالي 2025.

بالنسبة للسنة المالية 2025، فإن توجيهات الشركة لمبيعات المتاجر المماثلة (مبيعات الشركات) - المبيعات في المتاجر المفتوحة لمدة عام على الأقل - متواضعة، ومن المتوقع أن تزيد فقط في حدود 0٪ إلى 2٪. يعد هذا تباطؤًا كبيرًا عن نمو مبيعات الشركات بنسبة 4٪ الذي تم تحقيقه في السنة المالية 2024.

في الواقع، شهد الربع الأول من العام المالي 2025 استقرار مبيعات الشركات (0%) على أساس سنوي، وهو ما كان في منتصف توجيهاتها. يشير هذا النمو المتواضع إلى أن استراتيجية التوسع للشركة - افتتاح ما يقرب من 100 متجر جديد في السنة المالية 25 - هي المحرك الرئيسي لنمو إجمالي مبيعاتها المتوقع بنسبة 6٪ إلى 8٪، وليس زيادة في حركة المرور أو متوسط ​​حجم المعاملة في المواقع الحالية. يعد نقص النمو العضوي على مستوى المتجر بمثابة ضعف تشغيلي واضح.

بَرلينغتون ستورز، إنك. (BURL) - تحليل سوات: الفرص

الاستحواذ على عقارات متميزة من حالات إفلاس التجزئة الجارية بشروط ميسرة.

تلاحظ فرصة واضحة في استمرار عملية إعادة هيكلة قطاع التجزئة الأمريكي. الضغط على المتاجر المتوسطة والمتاجر المتخصصة يولّد فائضاً من العقارات عالية الجودة، وغالباً بصيغة أكبر، في مواقع مميزة. بفضل قوته المالية القوية، يمكن لبَرلينغتون ستورز الاستحواذ على هذه الإيجارات بأسعار ميسرة أقل من السوق، وخصوصاً للمساحات في مراكز رئيسية مرغوبة أو مراكز تجارية مغلقة تشهد كثافة عالية من الزوار.

الأمر لا يتعلق فقط بالحصول على صفقة جيدة؛ بل يتعلق بتسريع خطة نمو المتاجر. يمكن أن تضيف التوفيرات في تكلفة الإيجار ومخصصات تحسين المستأجر (TIAs) نقاط أساس كبيرة إلى هامش التشغيل طوال مدة عقد الإيجار لمدة 10 سنوات. على سبيل المثال، تأمين 50 عقد إيجار جديد في السنة المالية 2025 مع متوسط تخفيض في الإيجار قدره 15% مقارنة بمعدلات ما قبل الوباء يمكن أن تترجم إلى وفورات سنوية بالملايين. هذه بالتأكيد لعبة منخفضة المخاطر وذات مكافأة عالية.

إمكانية الوصول إلى الهدف طويل المدى المتمثل في الوصول إلى 2000 موقع متجر في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

تظل الفرصة الأكبر لمتاجر بيرلينجتون بسيطة: الحجم. لقد ذكرت الإدارة باستمرار الإمكانات طويلة المدى لـ 2,000+ المتاجر في جميع أنحاء الولايات المتحدة، قفزة كبيرة من ما يقرب من 1,010 المتاجر العاملة في نهاية العام المالي 2024.

إليك الحساب السريع: مضاعفة عدد المتاجر، حتى مع مبيعات المتاجر المسطحة المماثلة، من شأنه أن يضاعف تقريبًا إجمالي قاعدة الإيرادات من مستوى السنة المالية 2024 تقريبًا 9.8 مليار دولار لأكثر من 19.6 مليار دولار، بافتراض التنفيذ الناجح لاستراتيجية تنسيق المتجر الأصغر حجمًا (نموذج Burlington 2.0). النموذج الأولي للمتجر الجديد، الذي تبلغ مساحته حوالي 25000 قدم مربع، أكثر مرونة وكفاءة في رأس المال، مما يسمح باختراق الأسواق الأصغر التي كانت تعتبر في السابق غير قابلة للحياة.

مسار النمو طويل، ونفقات رأس المال (CapEx) لافتتاح المتاجر الجديدة يمكن التحكم بها ضمن التدفقات النقدية للشركة. التركيز للسنة المالية 2025 هو على افتتاح نحو 90 إلى 100 متاجر جديدة صافية، مع الحفاظ على الشركة على المسار نحو هدفها طويل الأمد.

توسيع العروض عالية الهامش للعلامات الخاصة وتنويع مزيج المنتجات (مثل الأدوات المنزلية).

اختراق العلامات الخاصة هو رافعة مباشرة لتوسيع الهامش. من خلال زيادة مزيج السلع ذات العلامة الخاصة (البضائع التي تطورها وتضع علامتها التجارية شركة بيرلينغتون نفسها)، تقلل الشركة من الاعتماد على الوسطاء، مما يزيد الهامش الإجمالي بما يقدر بين 500 إلى 1000 نقطة أساس مقارنة بالعلامات التجارية الوطنية.

الفرصة تكمن في جانبين:

• زيادة حصة العلامات الخاصة: الانتقال من حصة العلامة الخاصة الحالية المقدرة بحوالي 20% من المبيعات نحو متوسط ​​قائد صناعة الأسعار المخفضة 30-40%.
• تنويع الفئات: التوسع بقوة في الفئات ذات الهامش الأعلى مثل السلع المنزلية، والتي عادة ما تحمل هوامش أفضل وشهدت طلبًا مستدامًا بعد الوباء.

لا يؤدي هذا التحول الاستراتيجي إلى تحسين الربحية فحسب، بل يعزز أيضًا تمايز المنتجات، مما يجعل عرض برلينجتون فريدًا بالنسبة للعملاء.

إمكانية توسيع الهامش من خلال انخفاض تكاليف الشحن وتحسين إدارة المخزون.

توفر البيئة المالية في أواخر عام 2024 و2025 رياحًا داعمة للهوامش. وتكاليف الشحن العالمية، التي ارتفعت بشكل كبير في السنوات السابقة، بدأت تعود إلى طبيعتها. يعد هذا الانخفاض في النفقات اللوجستية الواردة بمثابة تعزيز مباشر للهامش الإجمالي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التحسين المستمر لاستراتيجية إدارة المخزون Burlington 2.0 - التي تؤكد على انخفاض المخزون بشكل أصغر وأكثر تواترا ورقابة أكثر صرامة - يؤدي إلى تقليل عمليات الشطب الخفيف وتحسين معدل دوران المخزون (تحويل المخزون). الهدف هو دفع المخزون من مستوى العام المالي 2024 إلى حوالي 4.5x نحو مجموعة متاجر التجزئة الأفضل في فئتها بأسعار منخفضة 6.0x+. ومن المتوقع أن تساهم هذه الكفاءة التشغيلية بالمزيد 50 إلى 100 نقطة أساس إلى هامش التشغيل في السنة المالية 2025.

إن الجمع بين هذه العوامل يخلق مسارًا واضحًا لدفع هامش التشغيل مرة أخرى نحو 8% إلى 9% النطاق، وهو مستوى لم نشهده باستمرار منذ ما قبل تعطل سلسلة التوريد.

شركة بورلينغتون ستورز (BURL) - تحليل سوات: التهديدات

المنافسة الشديدة من منافسين أكبر وأكثر رسوخًا في قطاع الأسعار المخفضة مثل شركات TJX ومتاجر Ross.

تعمل بورلينغتون ستورز في قطاع الأسعار المخفضة الذي يتميز بتركيزه العالي، حيث يمثل الحجم الكبير لمنافسيها الرئيسيين، شركات TJX ومتاجر Ross، تهديدًا مستمرًا وكبيرًا. هذه الشركات تمتلك قوة شرائية هائلة واختراقًا أعمق للسوق، مما يساعدها في الحصول على صفقات أفضل عند شراء المخزون الفرصي، وهو حجر الأساس في نموذج الأسعار المخفضة.

للسنة المالية 2025، الفجوة التنافسية في الحجم واضحة جدًا. شركة TJX تتوقع أرباحًا للسهم المخفف للسنة كاملة في نطاق $4.03 إلى $4.09، وعدد متاجرها يقارب خمسة أضعاف عدد متاجر بورلينغتون. شركة Ross Stores أيضًا تتوسع بشكل كبير، مستهدفة 90 متاجر جديدة في السنة المالية 2025. هذا يعني أن على شركة بيرلينغتون تنفيذ استراتيجيتها الخاصة بالنمو بشكل مثالي لمجرد مواكبة الوتيرة.

إليك الحساب السريع للمشهد التنافسي حتى السنة المالية 2025:

ضغوط الهامش من زيادة محتملة في التعريفات الجمركية على البضائع المستوردة، والتي يجب على الإدارة موازنها.

التهديد المستمر بزيادة التعريفات الجمركية على البضائع المستوردة، خاصة من الصين، يضع ضغطًا كبيرًا على هامش الربح من البضائع لشركة بيرلينغتون (الربح الناتج مباشرة من بيع البضائع). وقد صرح الرئيس التنفيذي مايكل أوسوليفان علنًا أن الشركة تتوقع "ضغطًا كبيرًا" على الهوامش من مستويات التعريفات الحالية.

ولكي نكون منصفين، فإن إدارة بيرلينجتون واثقة من قدرتها على تعويض هذا الضغط من خلال وسائل أخرى، بشرط عدم زيادة التعريفات الجمركية أكثر. إنهم يديرون هذه المخاطر بشكل استباقي من خلال:

• زيادة المخزون الاحتياطي (السلع المحتفظ بها للمواسم المقبلة) من البضائع المعفاة من الرسوم الجمركية، والتي ارتفعت 31% بالدولار في الربع الأول من عام 2025، وهو ما يمثل الآن 48% من إجمالي المخزون.
• تنفيذ مبادرات قوية لتوفير النفقات وإجراءات لتوفير التكاليف في جميع أنحاء الشركة.
• الاستفادة من مرونة نموذجها خارج السعر لتوجيه المصادر إلى المناطق ذات التعريفات الجمركية المنخفضة.

ومع ذلك، فإن ضغط التكلفة حقيقي، وقد توقعت توقعات الربع الثاني من عام 2025 بالفعل حدوث انخفاض 30 نقطة أساس انكماش الهامش بسبب مشاكل التوقيت، مما يوضح مدى حساسية العمل لهذه العوامل الخارجية.

مخاطر التنفيذ الناجمة عن التوسع السريع في المتجر؛ ارتفاع التكاليف الثابتة في الأسواق الجديدة.

تنتهج بيرلينجتون استراتيجية توسع قوية تهدف إلى الانفتاح 100 متجر جديد صافي في العام المالي 2025 كجزء من هدف طويل المدى يجب الوصول إليه 2,000 المواقع. تؤدي هذه الوتيرة السريعة إلى مخاطر تنفيذ كبيرة. وتركز الشركة في المقام الأول على منتجاتها الجديدة والأصغر 18000 قدم مربع (KSF) النموذج الأولي، وهو أقل من 20% من حجم المواقع القديمة، لتحقيق أقصى قدر من الربحية في المناطق ذات الازدحام الشديد.

الخطر هنا ذو شقين. أولاً، التكاليف الثابتة المرتبطة بهذا التوسع مرتفعة، ومن المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لعام 2025 إلى حوالي 950 مليون دولار. إذا لم تقم المتاجر الجديدة في الأسواق الجديدة بزيادة المبيعات بسرعة كافية لتغطية الإيجارات المرتفعة وتكاليف ما قبل الافتتاح، فسوف يؤدي ذلك إلى إضعاف الدخل التشغيلي الإجمالي. ثانيًا، يتطلب هذا النطاق من الطرح تنفيذًا لا تشوبه شائبة فيما يتعلق باختيار العقارات والبناء والتوظيف، وهو ما قد يكون من الصعب الحفاظ عليه عبر 100 موقع جديد سنويًا.

التقلب في الإنفاق الاستهلاكي التقديري بسبب التضخم المستمر وعدم اليقين الاقتصادي.

إن العميل الأساسي لبرلنجتون حساس للغاية للسعر، لذا فإن أي تآكل مستمر في القوة الشرائية للمستهلك يشكل تهديدًا مباشرًا. ويتوقع المحللون أن النمو في الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة من المرجح أن يضعف 3.7% في عام 2025، انخفاضًا من 5.7% في عام 2024، مع تأثير التباطؤ على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط بشكل أكبر.

يعد هذا بمثابة رياح معاكسة كبيرة لأنه يؤثر بشكل مباشر على الإنفاق التقديري (المشتريات غير الضرورية)، وهو ما يمثل الخبز والزبدة في بيرلينجتون. وكان الاستهلاك المعدل حسب التضخم إلى حد كبير شقة من ديسمبر 2024 إلى يوليو 2025، وهي علامة واضحة على أن المستهلكين يشدون أحزمتهم. التضخم المستمر، مع توقع بقاء التضخم الأساسي شمالًا قليلاً 3% حتى منتصف عام 2026، يجبر العملاء على إعطاء الأولوية للعناصر غير الاختيارية مثل البقالة والسكن على الملابس والسلع المنزلية. بصراحة، إذا كان العميل قلقًا بشأن فاتورة البقالة، فهو لا يشتري معطفًا جديدًا.

تظهر البيانات القلق: وقد وجد استطلاع أجرته شركة ماكينزي ذلك 43% من المستهلكين الأمريكيين يصنفون التضخم على أنه مصدر قلقهم الأكبر. ويترجم هذا الحذر إلى سلوك يبحث عن القيمة، والذي، على الرغم من أنه مفيد لتجار التجزئة خارج الأسعار، إلا أنه يمكن أن يؤدي أيضًا إلى عدد أقل من المشتريات الإجمالية أو التحول إلى بدائل أقل سعرًا.