Cardinal Health, Inc. (CAH): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى تحليل حاد وقابل للتنفيذ للوضع الحالي لشركة Cardinal Health, Inc. (CAH)، خاصة بالنظر إلى اقتراب إيراداتها المتوقعة للعام المالي 2025 220 مليار دولار. الفكرة الأساسية هي أن CAH هي شركة توزيع عملاقة ذات نطاق واسع مع قطاع دوائي مستقر، وهو ما يمثل قوة هائلة، ولكن طبيعة الأعمال ذات الهامش المنخفض - بالإضافة إلى السحب المالي المستمر من تسوية المواد الأفيونية - تتطلب اتباع نهج حذر للغاية في التقييم. لقد حددنا الفرص الواضحة في الأدوية المتخصصة ذات هامش الربح الأعلى والتهديدات الحقيقية من المنافسين مثل McKesson، حتى تتمكن من اتخاذ قرارك الاستثماري أو الاستراتيجي التالي بدقة.

Cardinal Health, Inc. (CAH) - تحليل SWOT: نقاط القوة

نطاق واسع وحصة سوقية هائلة في توزيع الأدوية في الولايات المتحدة.

أعظم قوة لدى Cardinal Health هي حجمها الهائل والراسخ في سلسلة توريد الرعاية الصحية في الولايات المتحدة. هذا عمل من حيث الحجم والخدمات اللوجستية، وهم أحد اللاعبين الثلاثة الرئيسيين، مما يمنحهم قوة شرائية كبيرة وكفاءة تشغيلية لا يستطيع المنافسون الصغار مضاهاتها. أنت تنظر إلى شبكة توزيع تخدم تقريبًا 90% من المستشفيات الأمريكية. هذا خندق قوي بالتأكيد.

إن البصمة التشغيلية اليومية مذهلة، حيث تقدم الشركة أكثر من 43 ألف شحنة دوائية يومياً. يخلق هذا النطاق الهائل حاجزًا كبيرًا أمام دخول المنافسين الجدد ويسمح لشركة Cardinal Health بالتفاوض على شروط مواتية مع كل من الشركات المصنعة للأدوية ومقدمي الرعاية الصحية. إنه مثال كلاسيكي للأداة المساعدة الضرورية ذات الحجم الكبير.

قاعدة إيرادات عالية ومستقرة، من المتوقع أن تصل إلى 220 مليار دولار للسنة المالية 2025.

توفر الأعمال الأساسية لتوزيع الأدوية قاعدة إيرادات مستقرة وعالية بشكل ملحوظ، وهي ميزة كبيرة لإدارة رأس المال والديون. بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت شركة Cardinal Health عن إيرادات إجمالية قدرها 222.6 مليار دولار. وهذا النوع من الأرقام الأعلى، حتى مع الهوامش المنخفضة المعتادة للتوزيع، يرتكز على المؤسسة بأكملها.

إليك الحساب السريع: في حين شهدت الإيرادات المبلغ عنها انخفاضًا طفيفًا بسبب خسارة كبيرة في العقود، إلا أن النمو الأساسي قوي. وباستثناء تأثير انتهاء عقد العميل، زادت إيرادات السنة المالية 2025 فعليًا بشكل قوي 18%، مما يدل على أن الطلب على خدماتهم يتسارع عبر بقية قاعدة عملائهم.

تدفق إيرادات متنوع عبر قطاعات الحلول الصيدلانية والطبية.

في حين أن قطاع الحلول الصيدلانية والمتخصصة هو المحرك الأساسي، فإن الشركة لديها تدفق إيرادات حاسم ومتنوع عبر قطاعيها الرئيسيين وغيرها من الشركات المتنامية. ويساعد هذا التنويع في تخفيف المخاطر الخاصة بمنطقة واحدة، مثل تعريفات الأجهزة الطبية أو تقلب أسعار الأدوية.

يهيمن قطاع الحلول الصيدلانية والمتخصصة، لكن قطاع المنتجات الطبية العالمية والتوزيع (GMPD) والقطاعات "الأخرى" (مثل الحلول المنزلية والحلول الصحية النووية والدقيقة) مهمة للنمو ذو الهامش الأعلى.

عقود طويلة الأجل بكميات كبيرة مع أنظمة المستشفيات والصيدليات الكبرى.

يعتمد نموذج الأعمال على عقود طويلة الأمد مع عملاء كبار يتمتعون بالجدارة الائتمانية، وهو النوع الذي لا يقوم بتبديل مقدمي الخدمة بسهولة. وهذا يوفر إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها بدرجة كبيرة، وهي قوة مالية رئيسية. حتى بعد خسارة عقد كبير مع أحد العملاء، فإن سجل الأعمال المتبقي هائل ومرن.

إن تركيز الشركة على المستحضرات الصيدلانية المتخصصة، مثل الأورام وأمراض الجهاز الهضمي، من خلال عمليات الاستحواذ الأخيرة مثل شبكة الأورام المتكاملة وGI Alliance، يعزز هذه العلاقات طويلة الأمد من خلال تقديم خدمات ذات قيمة أعلى تتجاوز الخدمات اللوجستية الأساسية. وهذا يجعلهم شريكًا أكثر تكاملاً، وليس مجرد خدمة توصيل.

توليد تدفق نقدي قوي من أعمال التوزيع الأساسية.

يعد نموذج التوزيع الأساسي مولدًا رائعًا للتدفقات النقدية، حتى لو كانت هوامش صافي الدخل ضئيلة. تعد دورة رأس المال العامل للشركة، حيث تقوم في كثير من الأحيان بجمع النقود من العملاء قبل الدفع للموردين، ميزة مالية رئيسية، حيث توفر بشكل أساسي تمويلًا منخفض التكلفة للشركة.

وتُرجمت هذه الكفاءة التشغيلية القوية إلى سيولة كبيرة، حيث وصل التدفق النقدي الحر المعدل للسنة المالية 2025 إلى 2.5 مليار دولار. هذا توليد النقد هو المحرك لاستراتيجية تخصيص رأس المال:

• قم بتمويل النمو العضوي، مع وجود خطط للاستثمار على الأقل 600 مليون دولار سنويا في النفقات الرأسمالية.
• دعم عوائد المساهمين، ورفع عمليات إعادة شراء الأسهم الأساسية إلى الأقل 750 مليون دولار في السنة.
• توفير المرونة المالية، مع توقع الشركة على الأقل 10 مليارات دولار في إجمالي التدفق النقدي الحر المعدل على مدى السنوات الثلاث القادمة (السنة المالية 26 إلى السنة المالية 28).

كما يساهم قطاع المنتجات الطبية العالمية والتوزيع مرة أخرى، بعد أن حقق أرباحًا إيجابية وتوليد تدفقات نقدية بعد خطة التحسين الخاصة به. وهذا فوز تشغيلي ضخم.

Cardinal Health, Inc. (CAH) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

نموذج أعمال منخفض الهامش بطبيعته في توزيع الأدوية.

العمل الأساسي لتوزيع الأدوية هو عملية كلاسيكية كبيرة الحجم ذات هامش ضئيل للغاية. أنت تقوم بنقل كميات هائلة من المنتجات مقابل شريحة صغيرة من الربح في كل معاملة، لذا فإن أي خلل تشغيلي أو ضغط تسعير يكون صعبًا. بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت شركة Cardinal Health عن إيرادات إجمالية قدرها 222.6 مليار دولار. ولكن إليك الحساب السريع: حققت هذه الإيرادات ربحًا إجماليًا قدره 8.58 مليار دولار فقط. وهذا يترجم إلى هامش إجمالي يبلغ حوالي 3.85٪. وهذا يمثل حاجزًا صغيرًا جدًا لشركة بهذا الحجم، ويعني أن الشركة حساسة للغاية للتغيرات في تكاليف الأدوية أو عقود العملاء.

تدفق نقدي مستمر كبير من تسوية المواد الأفيونية الوطنية المتعددة السنوات.

تمثل التسوية الوطنية للمواد الأفيونية المتعددة السنوات (NOSA) استنزافًا نقديًا ضخمًا وغير أساسي سيستمر لما يقرب من عقدين من الزمن. تلتزم شركة Cardinal Health بالمساهمة بما يصل إلى 6.0 مليار دولار أمريكي على مدى 18 عامًا كجزء من إجمالي تسوية الموزعين. هذه ليست رسوم لمرة واحدة؛ إنها مسؤولية هيكلية. لإعطائك فكرة عن الحجم، يبلغ متوسط ​​هذا الالتزام ما يقرب من 333 مليون دولار من التدفقات النقدية سنويًا، مما يحول رأس المال الذي يمكن استخدامه في عمليات الاستحواذ ذات النمو المرتفع، أو إعادة شراء الأسهم، أو البحث والتطوير. إنها مرساة طويلة المدى للتدفق النقدي الحر.

كان أداء قطاع الحلول الطبية ضعيفًا تاريخيًا، مما يتطلب جهود إعادة الهيكلة.

كان قطاع المنتجات الطبية والتوزيع العالمي (GMPD)، المعروف سابقًا باسم الحلول الطبية، يعاني من ضعف الأداء المزمن، ويتطلب خطة تحول متعددة السنوات. وبينما تظهر عملية إعادة الهيكلة تقدمًا، إلا أن أرباح هذا القطاع تظل صغيرة نسبيًا. وفي السنة المالية 2025، حقق قطاع GMPD ربحًا قدره 135 مليون دولار فقط. لكي نكون منصفين، أدت جهود إعادة الهيكلة إلى تحسن كبير في الربع الرابع من السنة المالية 2025، حيث زادت أرباح القطاع بنسبة 49٪ إلى 70 مليون دولار. ومع ذلك، فإن الصراعات التاريخية التي واجهها هذا القطاع تتطلب تركيزًا إداريًا كبيرًا واستثمارات رأسمالية لإصلاحها، ولا يزال التعافي قيد التقدم.

ارتفاع متطلبات رأس المال العامل بسبب المخزون والذمم المدينة.

إن طبيعة كونها موزعًا ضخمًا تعني أن Cardinal Health تعمل كبنك لنظام الرعاية الصحية، حيث تقوم بربط المليارات من رأس المال العامل (الأموال النقدية اللازمة للعمليات اليومية). يجب عليك شراء المخزون قبل أن تتمكن من بيعه، وعليك الانتظار حتى يدفع العملاء. وهذا يخلق حاجة كبيرة للسيولة. على سبيل المثال، اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، بلغ مخزون الشركة مبلغًا مذهلاً قدره 16.831 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12.53٪ على أساس سنوي.

ويعني هذا النموذج كثيف رأس المال احتجاز الأموال النقدية، كما هو موضح في ما يلي:

• المخزون (يونيو 2025): 16.831 مليار دولار
• تأثير التدفق النقدي من زيادة المستحقات التجارية (السنة المالية 2025): تدفقات خارجية بقيمة 833 مليون دولار
• احتياطيات الحسابات المدينة للنزاعات (السنة المالية 2025): 38 مليون دولار

التعرض لضغوط تسعير الأدوية والانكماش العام.

تتعرض أعمال توزيع الأدوية باستمرار لرياحين معاكستين رئيسيتين: ضغط تسعير الأدوية من جانب الدافعين (مثل شركات التأمين) والانكماش العام (الانخفاض المطرد في السعر بمجرد أن يفقد الدواء حماية براءات الاختراع). تم الكشف عن ضعف الشركة بشكل صارخ من خلال فقدان عقد OptumRx، الذي كان أحد العملاء الرئيسيين. أدى إنهاء العقد الفردي هذا إلى انخفاض إجمالي إيرادات Cardinal Health بنسبة 2٪ إلى 222.6 مليار دولار في السنة المالية 2025. ويمثل هذا العقد وحده 16٪ من إجمالي إيرادات الشركة في السنة المالية 2023.

وتتركز الإستراتيجية بأكملها الآن على التخفيف من هذه المشكلة من خلال التركيز على المستحضرات الصيدلانية المتخصصة ذات هامش الربح الأعلى. في حين نمت أرباح قطاع الأدوية والحلول المتخصصة بنسبة 12% في السنة المالية 2025، فإن هذا النمو يمثل معركة مباشرة ضد الانكماش العام الأساسي الذي يؤدي إلى تآكل الأعمال الأساسية. إنها حلقة مفرغة: عليك أن تجري بشكل أسرع فقط لتبقى في نفس المكان.

Cardinal Health, Inc. (CAH) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة Cardinal Health, Inc. (CAH) أن تقود موجتها التالية من الأرباح، والإجابة واضحة: لقد نجحت الشركة في التحول إلى الخدمات المتخصصة ذات هامش الربح الأعلى وتشهد أخيرًا المردود من تحول قطاعها الطبي. ينعكس التحول الاستراتيجي بالفعل في البيانات المالية، حيث ارتفعت الأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسنة المالية 2025 (FY25) بنسبة 15% إلى 2.8 مليار دولار.

التوسع في توزيع الأدوية المتخصصة، وخط خدمة ذات هامش ربح أعلى.

الفرصة الأكبر تكمن في المستحضرات الصيدلانية المتخصصة، وهي أدوية معقدة وعالية التكلفة تستخدم لحالات مثل السرطان والتهاب المفاصل الروماتويدي. وهذا عمل ذو هامش ربح أعلى بكثير من توزيع الأدوية التقليدية. استثمرت Cardinal Health بقوة، ولا سيما استكمال الاستحواذ على حصة أغلبية في GI Alliance وSolaris Health، وهي منظمة رائدة في مجال خدمات إدارة المسالك البولية (MSO) تضم أكثر من 750 مقدمًا. يقوم نموذج MSO هذا بدمج Cardinal Health بشكل أعمق في سير العمل السريري، مما يخلق علاقة متينة وعالية القيمة مع الأطباء.

نمت أرباح قطاع الأدوية والحلول المتخصصة بنسبة 12% إلى 13% في السنة المالية 25، وهي نتيجة مباشرة لهذا التركيز. تدعم الآن منصات MSO المدمجة، بما في ذلك The Specialty Alliance وشبكة Navista للأورام، ما يقرب من 2200 مقدم خدمة في 28 ولاية، مما يمنح Cardinal Health بنية تحتية وطنية قوية للرعاية المتخصصة.

النمو في سوق الأدوية الجنيسة، حيث تتمتع CAH بقوة مصادر كبيرة.

في حين تتصدر الأدوية المتخصصة عناوين الأخبار، تظل أعمال الأدوية الجنيسة محركًا أساسيًا للربح نظرًا للنطاق الهائل لشركة Cardinal Health وقوة مصادرها. تعد الشركة واحدة من أكبر ثلاث شركات لبيع الأدوية بالجملة في الولايات المتحدة، حيث توفر ما يقرب من ربع إجمالي السوق الأمريكية. يمنحهم موقف احتكار القلة هذا نفوذًا كبيرًا مع الشركات المصنعة، وهو ما يترجم مباشرة إلى أسعار أفضل وهوامش أعلى على برنامج SOURCE Generics الذي يزيد عن 12000 عنصر.

كان الأداء الإيجابي لبرنامج الأدوية الجنيسة عاملاً رئيسيًا في دفع نمو أرباح قطاع الأدوية والحلول المتخصصة في السنة المالية 25. إليك الحساب السريع: حتى مع تضييق هوامش الأدوية ذات العلامات التجارية، فإن الحجم الهائل وكفاءة التوريد في الأدوية الجنيسة توفر تدفقًا موثوقًا وكبيرًا للربح يعوض ضغوط السوق الأخرى.

تحسين القطاع الطبي بعد إعادة الهيكلة، مما يؤدي إلى تحسين الهامش.

لقد تجاوز قطاع المنتجات الطبية العالمية والتوزيع (GMPD) أخيرًا مرحلة جديدة بعد سنوات من إعادة الهيكلة. الفرصة الرئيسية هنا هي توسيع الهامش، وليس فقط نمو الإيرادات. في الربع الثالث من العام المالي 2025، ارتفعت أرباح قطاع GMPD بنسبة 77% لتصل إلى 39 مليون دولار أمريكي، بفضل زيادة متواضعة في الإيرادات بنسبة 2%، مما يوضح تأثير مبادرات تحسين التكلفة.

تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق أرباح قطاعية ثابتة، مع هدف طويل المدى يتمثل في تحقيق نمو أرباح لا يقل عن 50 مليون دولار سنويًا بعد السنة المالية 26. هذه عملية تحول كلاسيكية: يتم تنفيذ العمل الثقيل المتمثل في الخروج من خطوط الإنتاج ذات الأداء الضعيف، وينصب التركيز الآن على الكفاءة التشغيلية ومزيج المنتجات الأكثر ربحية.

توزيع أدوية جديدة عالية القيمة مثل منبهات GLP-1، مما يؤدي إلى زيادة حجمها.

إن انفجار الطلب على منبهات GLP-1 (أدوية مثل Ozempic وWegovy المستخدمة لعلاج مرض السكري والسمنة) يمثل فرصة كبيرة الحجم. في حين أن هذه المنتجات ذات العلامات التجارية لا "تساهم بشكل هادف في أرباح القطاع" نظرًا لانخفاض هوامش التوزيع الخاصة بها، إلا أنها تمثل قوة كبيرة لنمو الإيرادات.

كان الطلب المتزايد على GLP-1s سببًا رئيسيًا للزيادة الكبيرة في مبيعات قطاع الأدوية في Cardinal Health، مما ساهم في إجمالي إيرادات السنة المالية 25 البالغة 222.6 مليار دولار. ولا تقتصر الفرصة على الدواء نفسه فحسب، بل في الخدمات والإمدادات ورؤى البيانات المرتبطة به والتي تأتي مع توزيع مثل هذا العلاج عالي الطلب وكبير الحجم.

الاستفادة من البيانات والتحليلات لتحسين كفاءة سلسلة التوريد للعملاء.

تنتقل شركة Cardinal Health من كونها مجرد موزع بسيط لتصبح شريكًا يعتمد على البيانات. وهذا يعني بيع معلومات قيمة، وليس مجرد صناديق. وهي تقوم باستثمارات كبيرة في الأتمتة والبنية التحتية، بما في ذلك المركز اللوجستي الجديد لصحة المستهلك في أوهايو، والذي أصبح جاهزًا للعمل بكامل طاقته في يوليو 2025.

تستخدم منصات البيانات والتحليلات الخاصة بالشركة، مثل TotalVue Insights من OptiFreight Logistics، التحليلات التنبؤية والذكاء الاصطناعي لتحسين المخزون للعملاء. وهذه قيمة مضافة مثبتة: فقد ساعدت أعمالهم اللوجستية العملاء على تحقيق وفورات تزيد عن 800 مليون دولار في العام الماضي. علاوة على ذلك، تتوسع منصات بيانات PPS Analytics وSoNaR الخاصة بهم لتشمل مجالات علاجية جديدة مثل الأورام وأمراض الروماتيزم، مما يؤدي إلى دمج تقنيتهم ​​بشكل أعمق في سير العمل التجاري والسريري للمستحضرات الصيدلانية الحيوية.

شركة Cardinal Health, Inc. (CAH) – تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من McKesson وCencora (AmerisourceBergen سابقًا)

إن سوق توزيع الأدوية في الولايات المتحدة عبارة عن احتكار قلة محكم (سوق يهيمن عليه عدد قليل من الشركات الكبرى)، وتعمل شركة كاردينال هيلث في ظل شركتين منافستين أكبر حجما. الموزعون الثلاثة الرئيسيون - Cardinal Health، وMcKesson Corporation، وCencora - يوزعون بشكل جماعي على 90% من جميع الأدوية الموصوفة في الولايات المتحدة. وهذا يعني أن المنافسة هي صراع مستمر ووحشي للحصول على مكاسب صغيرة في حصة السوق، وغالبًا ما تتمحور حول هوامش ربح ضئيلة وخدمات لوجستية متفوقة.

عليك أن تدرك تمامًا أن Cardinal Health هو الأصغر بين الثلاثة الكبار. ويمنح هذا الفارق في الحجم ماكيسون وسينكورا ميزة محتملة في التفاوض على أسعار شراء الأدوية مع الشركات المصنعة وفي تأمين عقود وطنية كبيرة. هذه ليست لعبة منافسين ودودين؛ إنها لعبة محصلتها صفر لكل نظام مستشفيات رئيسي أو عقد سلسلة صيدليات.

فيما يلي الحسابات السريعة للمشهد التنافسي استنادًا إلى إيرادات السنة المالية الأخيرة 2025:

استمرار الضغط على معدلات سداد الأدوية من الدافعين والحكومة

إن التهديد الأكثر أهمية على المدى القريب لربحية Cardinal Health يأتي من الدفع المستمر لخفض تكاليف الأدوية. يعمل قانون الحد من التضخم (IRA) لعام 2022 على إعادة تشكيل مشهد السداد بشكل أساسي. على سبيل المثال، من المتوقع أن يؤدي برنامج التفاوض بشأن أسعار أدوية الرعاية الطبية (MDPNP) إلى خفض النفقات الفيدرالية بمقدار تقريبي 288 مليار دولار على مدى 10 سنوات.

جوهر المشكلة هو أنه في الوقت الذي تواجه فيه شركات تصنيع الأدوية أسعارًا منخفضة، فإنها تضغط على الموزعين مثل كاردينال هيلث لخفض تكاليف الجملة، مما يؤدي إلى الضغط على هوامش الموزع الضيقة بالفعل. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الحكومة على زيادة نفوذها:

• يقوم IRA بتخفيض حصة الحكومة من إعادة التأمين لرعاة خطة Medicare Part D، مما أدى إلى خفضها من 80٪ إلى نطاق من 20% إلى 40% بدءًا من عام 2025. يؤدي هذا إلى نقل المزيد من المخاطر المالية وضغوط التحكم في التكاليف إلى خطط الجزء "د" الخاصة، والتي تضغط بعد ذلك على الموزعين.
• CMS (مراكز الرعاية الطبية & تعتزم Medicaid Services) البدء في إرسال فواتير لشركات الأدوية للحصول على الحسومات التضخمية المستحقة لبرنامج Medicare في موعد أقصاه خريف 2025.
• أصبحت الدول أكثر عدوانية. أنشأت ولايات مثل كولورادو مجالسًا للقدرة على تحمل تكاليف الأدوية الموصوفة طبيًا ولها القدرة على وضع حدود أعلى للدفع.

انخفاض معدلات السداد يعني تدفق إيرادات أقل عبر سلسلة التوريد بأكملها. إنها رياح معاكسة واضحة.

التغييرات التنظيمية التي تؤثر على استيراد الأدوية أو نماذج التسعير

أصبحت البيئة التنظيمية أكثر تعقيدًا وتكلفة، خاصة فيما يتعلق بأمن سلسلة التوريد والسياسة التجارية. يتم الآن تطبيق قانون أمن سلسلة توريد الأدوية (DSCSA) بالكامل، مما يتطلب من جميع الأدوية الموصوفة المستوردة أن يكون لديها بيانات تسلسل وإمكانية تتبع مناسبة بحلول نهاية العام 2025. يجب على Cardinal Health التأكد من امتثال الآلاف من شركائها العالميين، وإلا سيواجهون رفض دخول المنتجات المهمة.

وفي الآونة الأخيرة، بدأت وزارة التجارة الأمريكية تحقيقا بموجب المادة 232 في واردات الأدوية وأشباه الموصلات في أبريل/نيسان 2025، مشيرة إلى مخاوف تتعلق بالأمن القومي. يمكن أن يؤدي هذا التحقيق إلى تعريفات جديدة تتراوح من 10% إلى 25% على واردات الأدوية بقيمة 211 مليار دولار سنويا. وستكون أي تعريفة جديدة بمثابة زيادة مباشرة في التكلفة يصعب تمريرها في سوق حساسة للأسعار.

اضطرابات سلسلة التوريد، وخاصة في مصادر المنتجات الطبية العالمية

يعتبر قطاع المنتجات الطبية العالمية والتوزيع (GMPD) عرضة بشكل خاص للتقلبات الجيوسياسية والتجارية. لقد كشف الوباء عن هشاشة نماذج المخزون الهزيلة التي يتم توفيرها في الوقت المناسب. والآن في عام 2025، أصبحت التعريفات الجديدة هي العامل المعقد. وفرضت الولايات المتحدة تعريفات تصل إلى 245% على بعض السلع المنتجة في الصين، مع رد الصين بالمثل 125%.

وتترجم هذه التعريفات والاضطرابات العالمية بشكل مباشر إلى نقص المنتجات وارتفاع التكاليف. وفي الربع الأول من عام 2025 وحده، كان هناك 270 نقص الأدوية النشطة في الولايات المتحدة. وهذا يفرض تحولًا مكلفًا بعيدًا عن الاعتماد على الموردين الخارجيين 97% من المديرين التنفيذيين في مجال الرعاية الصحية الذين شملهم الاستطلاع يوصون بتنويع سلاسل التوريد بعيدًا عن الصين للتخفيف من المخاطر المرتبطة بالتعريفات الجمركية. التنويع يستغرق سنوات واستثمارات رأسمالية كبيرة.

إمكانية رفع دعوى قضائية إضافية أو تدقيق تنظيمي يتجاوز التسوية الحالية للمواد الأفيونية

في حين أن الشركة قامت إلى حد كبير بتسوية الدعاوى القضائية الوطنية الضخمة بشأن المواد الأفيونية، فإن المخاطر القانونية والتنظيمية لم تنته بعد. تعتبر Cardinal Health مسؤولة عما يصل إلى ما يقرب من 6.0 مليار دولار التسوية الوطنية، مستحقة الدفع على مدى 18 عامًا. ومع ذلك، تستمر الولايات القضائية الفردية في متابعة المطالبات، مثل دعوى مدينة بالتيمور المنفصلة 152.5 مليون دولار التسوية مع Cardinal Health في أغسطس 2024.

ويتوسع التركيز القانوني الآن. يتوسع التقاضي للتدقيق في دور مديري فوائد الصيدلة (PBMs) في أزمة المواد الأفيونية، مما يخلق نظريات قانونية جديدة يمكن تطبيقها على كيانات أخرى في سلسلة التوريد، بما في ذلك الموزعين. علاوة على ذلك، يسلط التقرير السنوي للشركة لعام 2025 الضوء على المخاطر القانونية الجديدة المتعلقة بقرار المحكمة العليا ضد دوبس ضد جاكسون، والذي أدى إلى قوانين الولاية التي قد تؤثر على قدرة Cardinal Health على توزيع أو تخزين بعض المنتجات الصيدلانية عبر ولايات قضائية مختلفة. هذا صداع امتثال جديد ومعقد.