سنترال بويرتو إس إيه (CEPU): نموذج الأعمال التجارية

تقف شركة Central Puerto SA (CEPU) كقوة ديناميكية في مشهد الطاقة في الأرجنتين، حيث تتنقل بشكل استراتيجي في عالم توليد الكهرباء المعقد من خلال نموذج أعمال قوي ومبتكر. بفضل محفظة متنوعة تشمل مصادر الطاقة الحرارية والمتجددة، وضعت هذه الشركة نفسها ببراعة عند تقاطع الموثوقية والاستدامة والقدرة على التكيف في السوق. من خلال الاستفادة من البنية التحتية المتقدمة، والشراكات الاستراتيجية، ونهج التفكير المستقبلي لإنتاج الطاقة، تعمل CEPU على تحويل نموذج توليد الكهرباء التقليدي، وتقدم سردًا مقنعًا للبراعة التكنولوجية والمسؤولية البيئية التي تعد بإعادة تشكيل كيفية فهمنا لتوليد الطاقة في القرن الحادي والعشرين.

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي معدات توليد الكهرباء

تتعاون شركة Central Puerto S.A. مع شركات تصنيع المعدات الرائدة للبنية التحتية لتوليد الطاقة.

الشركة المصنعة	نوع المعدات	قيمة العقد
جنرال إلكتريك	توربينات الغاز	45.2 مليون دولار
سيمنز	توربينات بخارية	37.6 مليون دولار

موردي الوقود

الشراكات الحاسمة لتأمين موارد الوقود الثابتة:

• طاقة عموم أمريكا: عقد توريد الغاز الطبيعي
• YPF S.A.: شراء الوقود السائل

المورد	الحجم السنوي	مدة العقد
طاقة عموم أمريكا	1.2 مليون متر مكعب/يوم	5 سنوات
واي بي إف إس إيه	850.000 لتر/شهر	3 سنوات

مشغلي الشبكات وموزعي الكهرباء

اتفاقيات الربط الرئيسية مع الشبكات الوطنية لتوزيع الكهرباء:

• CAMMESA (مسؤول سوق الكهرباء بالجملة)
• إيدينور إس.
• إيديسور إس.

وكالات تنظيم الطاقة الإقليمية والوطنية

أطر الامتثال التنظيمي والتعاون:

• وزارة الطاقة في الأرجنتين
• Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE)

المؤسسات المالية وشركاء الاستثمار

مؤسسة	نوع الاستثمار	المبلغ
بانكو غاليسيا	تمويل المشروع	78.5 مليون دولار
مؤسسة التمويل الدولية	الاستثمار في البنية التحتية	62.3 مليون دولار

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توليد الكهرباء من المصادر الحرارية والمتجددة

اعتبارًا من عام 2024، تعمل منطقة سنترال بويرتو بقدرة إجمالية تبلغ 1653 ميجاوات، والتي تشمل:

نوع الجيل	القدرة (ميغاواط)	النسبة المئوية
محطات الطاقة الحرارية	1,171	70.8%
الطاقة المتجددة	482	29.2%

صيانة محطات توليد الطاقة وإدارة العمليات

نفقات الصيانة السنوية للبنية التحتية لتوليد الطاقة: 42.3 مليون دولار في عام 2023.

• معدل الكفاءة التشغيلية: 92.5%
• متوسط فترة التوقف السنوية لكل مصنع: 27.6 يومًا
• تغطية الصيانة الوقائية: 85% من إجمالي أعمال الصيانة

تطوير البنية التحتية للطاقة وتوسيعها

الاستثمار في تطوير البنية التحتية لعام 2024: 127.6 مليون دولار

نوع المشروع	مبلغ الاستثمار	زيادة القدرة المتوقعة
مشاريع طاقة الرياح	53.4 مليون دولار	125 ميجاوات
مشاريع الطاقة الشمسية	39.2 مليون دولار	95 ميغاواط
ترقيات المحطة الحرارية	35 مليون دولار	50 ميغاواط

الاستثمار الاستراتيجي في مشاريع توليد الطاقة الجديدة

إجمالي الاستثمارات المخطط لها لتوليد الطاقة الجديدة: 215.8 مليون دولار حتى عام 2026

• خط أنابيب مشروع الطاقة المتجددة: 350 ميجاوات
• العائد المتوقع على الاستثمار: 14.3%
• الجدول الزمني المتوقع لإنجاز المشروع الجديد: 2024-2026

الامتثال للمعايير البيئية والتنظيمية

النفقات المتعلقة بالامتثال: 18.7 مليون دولار في عام 2023

منطقة الامتثال	الإنفاق	معدل الامتثال التنظيمي
المراقبة البيئية	7.2 مليون دولار	98.5%
خفض الانبعاثات	6.5 مليون دولار	96.3%
التقارير التنظيمية	5 ملايين دولار	100%

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مرافق توليد الطاقة المتنوعة

اعتبارًا من عام 2024، تدير شركة Central Puerto SA العديد من مرافق توليد الطاقة عبر قطاعات الطاقة المختلفة:

نوع الطاقة	القدرة الإجمالية (ميغاواط)	عدد المرافق
الطاقة الحرارية	1,653 ميجاوات	7 مرافق
طاقة الرياح	294 ميجاوات	5 مرافق
الطاقة الشمسية	100 ميغاواط	2 مرافق

القوى العاملة الفنية والهندسية الماهرة

تحتفظ شركة Central Puerto S.A. بقوى عاملة متخصصة:

• إجمالي الموظفين: 492
• المهنيون الهندسيون: 187
• الأخصائيون الفنيون: 215
• متوسط سنوات الخبرة: 12.4 سنة

البنية التحتية والمعدات المتقدمة للطاقة

تفاصيل الاستثمار في البنية التحتية:

فئة الأصول	القيمة الإجمالية (بالدولار الأمريكي)	النطاق العمري
معدات توليد الطاقة	782 مليون دولار	3-15 سنة
البنية التحتية للنقل	213 مليون دولار	5-10 سنوات

عقود توليد الطاقة طويلة الأجل

تفاصيل محفظة العقود:

• إجمالي العقود النشطة: 24
• متوسط مدة العقد: 15 سنة
• إجمالي القدرة المتعاقد عليها: 2,047 ميجاوات
• قيمة العقد: 1.4 مليار دولار

القدرات المالية والتشغيلية

المقياس المالي	2024 القيمة
إجمالي الأصول	1.92 مليار دولار
الإيرادات السنوية	487 مليون دولار
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك	276 مليون دولار
صافي الدين	342 مليون دولار

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

إمدادات كهرباء موثوقة ومتسقة

إجمالي قدرة التوليد المركبة: 4,466 ميجاوات اعتبارًا من عام 2023

نوع الجيل	القدرة (ميغاواط)	النسبة المئوية
محطات الطاقة الحرارية	3,762	84.2%
الطاقة المتجددة	704	15.8%

محفظة متنوعة لتوليد الطاقة

توزيع مزيج توليد الطاقة:

• محطات توليد الطاقة ذات الدورة المركبة: 2,149 ميجاوات
• محطات توليد الطاقة ذات الدورة المفتوحة: 1,613 ميجاوات
• طاقة الرياح: 294 ميجاوات
• الطاقة الشمسية: 410 ميجاوات

أسعار تنافسية في سوق الكهرباء

متوسط تكلفة توليد الكهرباء: 45 دولارًا أمريكيًا/ ميجاوات ساعة في عام 2023

قطاع السوق	استراتيجية التسعير	متوسط السعر
سوق الجملة	أسعار تنافسية	42 دولارًا أمريكيًا/ ميجاوات في الساعة
كبار المستهلكين الصناعيين	عقود طويلة الأجل	48 دولارًا أمريكيًا / ميجاوات في الساعة

الالتزام بالطاقة المستدامة والمتجددة

استثمارات الطاقة المتجددة: 310 ملايين دولار عام 2023

• مشاريع طاقة الرياح: 180 مليون دولار
• مشاريع الطاقة الشمسية: 130 مليون دولار

المساهمة في أمن الطاقة في الأرجنتين

إجمالي توليد الكهرباء عام 2023: 18,240 جيجاوات/ساعة

مساهمة قطاع الطاقة	النسبة المئوية
إمدادات شبكة الكهرباء الوطنية	12.5%
تغطية ذروة الطلب	15.3%

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود طويلة الأجل مع العملاء الصناعيين والتجاريين

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Central Puerto S.A 15 اتفاقية شراء طاقة طويلة الأجل (PPAs) مع مختلف العملاء الصناعية والتجارية. متوسط مدة هذه العقود هو 12.5 سنة وتمثل 287.6 مليون دولار من الإيرادات المتوقعة.

نوع العميل	عدد العقود	إجمالي قيمة العقد
العملاء الصناعيين	9	172.4 مليون دولار
العملاء التجاريين	6	115.2 مليون دولار

اتفاقيات الشراكة بين الحكومة والمرافق العامة

لدى سنترال بويرتو إس إيه 4 اتفاقيات شراكة نشطة بين الحكومة والمرافق العامة، تغطية قدرة توليد 372 ميجاوات. هذه الشراكات تولد 95.3 مليون دولار في الإيرادات السنوية.

دعم العملاء والخدمات الفنية

• فريق دعم فني 24/7 مع 18 متخصصًا متخصصًا
• متوسط وقت الاستجابة: 47 دقيقة
• تصنيف رضا العملاء: 94.6%

التواصل الشفاف حول توليد الطاقة

توفر الشركة بيانات توليد الطاقة في الوقت الحقيقي من خلال المنصات الرقمية، تغطية 100% من أصول توليد الطاقة لديها.

قناة الاتصال	مقاييس المشاركة
لوحة القيادة على الإنترنت	87.500 زائر فريد شهريًا
التقارير الشهرية	2300 مشترك

المنصات الرقمية لمشاركة العملاء

تعمل شركة Central Puerto S.A 3 منصات مشاركة رقمية أساسية:

• بوابة العميل: 5200 مستخدم مسجل
• تطبيق الهاتف المحمول: 3,750 مستخدمًا نشطًا شهريًا
• منصة تحليلات استهلاك الطاقة: 2,900 عميل من الشركات

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: القنوات

المبيعات المباشرة للمستهلكين الصناعيين الكبار

في عام 2023، قامت شركة Central Puerto SA بتوليد 4,134 جيجاواط ساعة من الكهرباء، مع مبيعات مباشرة تستهدف كبار المستهلكين الصناعيين والتجاريين. تشتمل محفظة توليد الطاقة للشركة على 1,637 ميجاوات من القدرة المركبة عبر محطات الطاقة المختلفة.

نوع القناة	عدد العملاء الصناعيين المباشرين	الطاقة السنوية المباعة (جيجاوات/ساعة)
كبار المستهلكين الصناعيين	42	2,876

المشاركة في سوق الكهرباء بالجملة

تشارك شركة Central Puerto بنشاط في سوق الكهرباء بالجملة في الأرجنتين (MEM)، حيث تتمتع بحصة كبيرة في السوق وأحجام تداول كبيرة.

قطاع السوق	حصة السوق (٪)	حجم التداول السنوي (جيجاواط/ساعة)
مشاركة MEM	8.2%	4,134

منصات تداول الطاقة

تستخدم الشركة منصات تداول الطاقة المتطورة لتسويق الكهرباء بكفاءة.

• منصة CAMMESA (مسؤول سوق الكهرباء بالجملة).
• أنظمة تداول العقود الثنائية
• واجهات تداول الطاقة في الوقت الحقيقي

موقع الشركة والاتصالات الرقمية

تحتفظ Central Puerto بإستراتيجية اتصالات رقمية شاملة مع منصات مفصلة عبر الإنترنت.

القناة الرقمية	زوار الموقع شهريا	متابعو وسائل التواصل الاجتماعي
موقع الشركة	45,672	لينكد إن: 18,340

مؤتمرات الصناعة وأحداث التواصل

وتشارك الشركة بنشاط في الأحداث الصناعية لتوسيع شبكتها وفرص الأعمال.

• المؤتمر السنوي لتوليد الطاقة في الأرجنتين
• قمة الطاقة في أمريكا اللاتينية
• منتدى مستثمري الطاقة المتجددة

إجمالي إيرادات القنوات السنوية: 154.6 مليار بيزو أرجنتيني (2023)

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

كبار مستهلكي الكهرباء الصناعية

تخدم شركة Central Puerto S.A. العملاء الصناعيين الرئيسيين في الأرجنتين بمتطلبات محددة لاستهلاك الكهرباء.

القطاع	استهلاك الكهرباء السنوي (م.و.س)	حصة السوق المقدرة
التعدين	1,245,000	22%
التصنيع	2,678,500	35%
الزراعة	687,300	15%

شركات المرافق الكهربائية

توفر الشركة توليد الكهرباء بالجملة لشبكات المرافق الإقليمية.

• إجمالي عقود المرافق: 17
• متوسط قيمة العقد: 45.6 مليون دولار سنوياً
• مدة العقد: 5-10 سنوات

وكالات الطاقة الحكومية

نوع الوكالة	إمدادات الطاقة السنوية (ميجاواط/ساعة)	قيمة العقد
أمانة الطاقة الوطنية	3,450,000	128.7 مليون دولار
إدارات الطاقة بالمقاطعات	1,875,000	62.3 مليون دولار

القطاعات التجارية والتصنيعية

يخدم Central Puerto عملاء تجاريين وتصنيعيين متنوعين في جميع أنحاء الأرجنتين.

• إجمالي العملاء التجاريين: 423
• متوسط استهلاك الكهرباء السنوي لكل عميل: 1.2 مليون كيلوواط ساعة
• التغطية القطاعية: 67% من السوق التجاري الأرجنتيني

شبكات توزيع الكهرباء الإقليمية

المنطقة	تغطية الشبكة	توزيع الطاقة السنوي
بوينس آيرس	45%	4,567,000 ميجاوات/ساعة
باتاغونيا	22%	2,345,000 ميجاوات/ساعة
وسط الأرجنتين	33%	3,678,000 ميجاوات/ساعة

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

النفقات التشغيلية لمحطة توليد الكهرباء

إجمالي النفقات التشغيلية لعام 2022: 222.6 مليون دولار أمريكي

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
تكاليف العمالة	48.3 مليون
المصاريف الإدارية	37.5 مليون
النفقات التشغيلية	136.8 مليون

تكاليف شراء الوقود

النفقات السنوية لشراء الوقود: 315.4 مليون دولار أمريكي

• الغاز الطبيعي: 189.2 مليون دولار
• الديزل: 86.7 مليون دولار
• الفحم: 39.5 مليون دولار

استثمارات الصيانة والبنية التحتية

إجمالي الاستثمار في البنية التحتية لعام 2022: 156.9 مليون دولار أمريكي

نوع الاستثمار	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
معدات محطة توليد الكهرباء	98.3 مليون
البنية التحتية للشبكة	58.6 مليون

مصاريف الامتثال التنظيمي

إجمالي تكاليف الامتثال: 42.1 مليون دولار أمريكي

• الالتزام البيئي: 22.6 مليون دولار أمريكي
• أنظمة السلامة: 12.5 مليون دولار أمريكي
• المصاريف القانونية وإعداد التقارير: 7 ملايين دولار أمريكي

استثمارات البحث والتطوير

نفقات البحث والتطوير لعام 2022: 18.7 مليون دولار أمريكي

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
تقنيات الطاقة المتجددة	12.3 مليون
تحسين الكفاءة	6.4 مليون

Central Puerto S.A. (CEPU) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الكهرباء في سوق الجملة

في عام 2023، أنتج وسط بويرتو 5,811 جيجاوات ساعة من الكهرباء، مع وصول إيرادات سوق الجملة إلى 225.7 مليون دولار أمريكي.

قطاع السوق	الإيرادات (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية
سوق الكهرباء بالجملة	225,700,000	52.3%

عقود توليد الطاقة طويلة الأجل

أبرمت الشركة اتفاقيات شراء طاقة طويلة الأجل (PPAs) بإجمالي سعة تعاقدية تبلغ 1,284 ميجاوات.

• عقود الطاقة الحرارية: 759 ميجاوات
• عقود الطاقة المتجددة: 525 ميجاوات

مبيعات شهادات الطاقة المتجددة

قام وسط بويرتو بتوليد 1054 جيجاوات ساعة من مصادر متجددة في عام 2023، مما أتاح مبيعات شهادات الطاقة المتجددة.

مصدر متجدد	التوليد (جيجاوات/ساعة)	إيرادات الشهادات (بالدولار الأمريكي)
طاقة الرياح	704	18,300,000
الطاقة الشمسية	350	9,100,000

مدفوعات السعة من مشغلي الشبكة

بلغ إجمالي مدفوعات السعة في عام 2023 47.5 مليون دولار أمريكي للحفاظ على استقرار الشبكة.

تداول الطاقة والمشاركة في السوق

وصلت إيرادات تجارة الطاقة إلى 32.6 مليون دولار أمريكي من خلال تفاعلات السوق الاستراتيجية.

نشاط التداول	الإيرادات (بالدولار الأمريكي)
تداول الطاقة على المدى القصير	22,600,000
الخدمات المساعدة	10,000,000

Central Puerto S.A. (CEPU) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Central Puerto S.A. (CEPU) delivers to its customers and the market as of late 2025. It's about providing the essential backbone of Argentina's power supply while aggressively de-risking its revenue profile.

Reliable, large-scale power is the foundation. Central Puerto S.A. is a critical supplier, covering approximately 17% of the country's total energy consumption. As of the third quarter of 2025, the company's operational output was significant, having generated 20,057 GWh in the first nine months alone. This scale is backed by an installed capacity of around 6.938 GW across its various plants.

The shift toward financial resilience is clear in the revenue structure. You'll see that 63% of total revenues in the third quarter of 2025 were denominated in U.S. dollars. This dollar-denomination, a direct result of recent market deregulation, significantly reduces the currency and inflation risk inherent in operating in Argentina.

To enhance system stability, Central Puerto S.A. is leading the charge in grid modernization. They successfully secured two utility-scale Battery Energy Storage System (BESS) projects through the AlmaGBA tender, totaling 205 MW of capacity. This storage capacity is split into a 150 MW project and a 55 MW project, both designed to support peak shaving needs in the Buenos Aires area.

Energy diversification is another key proposition, moving beyond just thermal generation. The installed capacity mix, while still heavily weighted toward thermal sources, shows a clear strategic pivot. Here's the quick math on their generation potential:

Source Type	Approximate Percentage of Installed Capacity
Thermal Energy	71%
Hydroelectric Power	21%
Renewable Energy	18%

This diversification is being actively executed; for instance, Central Puerto S.A. expanded its solar footprint to 185 MW following the acquisition of the 80 MW Cafayate Solar Park. Furthermore, they are finalizing a major thermal upgrade, adding 140 MW via combined cycle at the Brigadier López Power Plant, expected online by the end of December 2025.

Finally, the thermal generation segment is protected by contractual mechanisms. The fuel cost pass-through mechanism is explicitly cited as a driver for strong operational performance in Q3 2025, allowing margins to be maintained despite fluctuating fuel costs. This operational flexibility is crucial for navigating the evolving regulatory landscape, which now allows generators to trade capacity and energy in the new Thermal Term Market.

The value proposition is built on these concrete operational and financial pillars:

• Supplying 17% of Argentina's energy market.
• Securing 63% of revenues in U.S. dollars as of Q3 2025.
• Awarded 205 MW in utility-scale BESS projects.
• Adding 140 MW of thermal capacity by end of 2025.
• Thermal generation represents about 71% of capacity, with renewables at 18%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Central Puerto S.A. (CEPU) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Central Puerto S.A. manages its key customer relationships as of late 2025, which is a mix of long-term regulated contracts and new market-driven agreements, especially with the recent power market reform.

Long-term, contractual relationships with state entities (CAMMESA)

Central Puerto S.A. maintains foundational relationships with the state-run wholesale power market administrator, CAMMESA. This involves selling energy under existing contracts, such as the RenovAr 1.5 contract for the 80 MW Cafayate Solar Park. The regulatory environment is shifting, with the Secretariat of Energy instructing CAMMESA to issue a new framework by the beginning of November 2025, which will alter dynamics. Still, the company has faced payment challenges; for instance, subscribing to an agreement with CAMMESA resulted in a consolidated loss for Central Puerto S.A. of approximately Ps. 24,783 million at the time of the annual report filing. Furthermore, CAMMESA acts as the guarantor for the new Battery Energy Storage System (BESS) projects, which significantly reduces repayment risk for those specific contracts.

• Cafayate Solar Park sells energy under RenovAr 1.5 contract with CAMMESA.
• New regulatory framework expected to launch by early November 2025.
• CAMMESA is guarantor for awarded BESS capacity.

Direct sales and negotiation with large industrial users

The power market reform opens a significant channel for direct customer engagement. New rules allow thermoelectric and hydroelectric plants to sign corporate Power Purchase Agreements (PPAs), letting Central Puerto S.A. sell up to 20% of output directly to Large Industrial Users (GUDIs) for plants with a Commercial Operation Date (COD) on or after January 1st, 2025. The company is actively evaluating these opportunities. The base impact of deregulation, even without securing the full 20% direct sales, is projected to increase EBITDA by 20-25%. For context on the demand side, in the first quarter of 2025 (1Q25), the Major Demand segment, which includes industrial/commercial users, accounted for 24.18% of the total energy demand.

Here's a quick look at the demand breakdown from 1Q25:

Demand Segment	Percentage of Energy Demand (1Q25)
Residential	47.92%
Commercial	27.90%
Major Demand (Industrial/Commercial)	24.18%

Institutional engagement with distribution companies (Edenor, Edesur) for BESS projects

Central Puerto S.A. secured its role with major distribution companies through the AlmaGBA auction, which targets peak shaving in the Buenos Aires Metropolitan Area (AMBA). These are firm, capacity-based relationships tied to specific infrastructure deployment. The company won two projects totaling 205 MW of installed BESS capacity, with commercial operation expected in the second half of 2027. This engagement involves significant capital expenditure, estimated between US$130 million and US$140 million.

The BESS customer commitments are:

Project	Capacity (MW)	Distribution Company Customer	Capex Estimate (US$ Million)
Central Puerto BESS (Nuevo Puerto)	150 MW (for 5 hours)	Edenor	~US$130-140 total for both
Central Costanera BESS	55 MW (for 5 hours)	Edesur	~US$130-140 total for both

Investor relations for NYSE-listed ADRs (CEPU)

The relationship with the financial community is managed through the listing on the New York Stock Exchange (NYSE) under the ticker CEPU, alongside its listing on the Buenos Aires Stock Exchange (BYMA). The company emphasizes its strong operational performance and solid financial position to support consistent returns for investors. For the full year 2024, Central Puerto S.A. reported US$671.3MM in Sales and an Adjusted EBITDA of US$288MM. The company's ADR trading volume on the NYSE for the entirety of 2024 was 82,826,158 ADRs, which represented 828,261,580 common shares.

Here are key financial metrics as of the latest reported snapshot, September 30, 2025:

• Outstanding financial debt: US$452.1 million.
• Cash & cash equivalent and financial current assets: US$292.1 million.
• Net Debt: US$132.5 million.
• Net Leverage Ratio: 0.46X.
• Total installed capacity: 6,938 MW across 16 power generation plants.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Central Puerto S.A. (CEPU) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Central Puerto S.A. gets its generated power to the market as of late 2025. It's a mix of direct grid connection and specific contractual sales, all governed by recent regulatory shifts.

High-voltage transmission lines connecting power plants to the SADI (Argentine Interconnected System)

Central Puerto S.A. contributes significantly to the national grid infrastructure. As of the third quarter of 2025, the company held a 14.1% share of the Argentine Interconnection System (SADI) generation park. The total installed capacity in Argentina reached approximately 43,887 MW by September 2025. Central Puerto's total installed generation capacity stood at 6,703 MW as of September 2025. The Brigadier López Power Plant, for instance, injects power into the interconnected system through a 132 kV connection following its combined cycle upgrade to 432 MW total capacity.

Direct power purchase agreements (PPAs) for large users

Recent regulatory changes under Resolution SE 400/2025, effective in November 2025, opened up new direct sales channels for thermal generators. Specifically, this reform allows for sales of up to 20% of output to large industrial users via term market contracts, which function as corporate PPAs. Central Puerto S.A. is actively evaluating potential opportunities within this segment.

Wholesale Electricity Market (WEM) spot sales via CAMMESA

A substantial portion of Central Puerto S.A.'s sales flows through the Wholesale Electricity Market (WEM), managed by CAMMESA. The company's Q3 2025 revenue mix showed that 53% of its revenue came from the spot market, with the remaining 47% from contracted sales. Total energy sales revenue for the third quarter of 2025 was US$215.3 million, which represented 92.1% of the total revenue of US$233.9 million for that period. A key development is that spot-market revenue is now dollar-denominated, which helps reduce inflation and currency risks for this channel.

Here's a quick look at the Q3 2025 revenue breakdown by sales type:

Sales Channel	Revenue Mix Percentage (Q3 2025)	Q3 2025 Energy Sales Revenue (USD)
Spot Market (via CAMMESA)	53%	Approximately US$114.11 million (53% of US$215.3 million)
Contracted Sales (including Renewables)	47%	Approximately US$101.19 million (47% of US$215.3 million)

Note: The spot market revenue estimate is derived by applying the 53% mix to the total energy sales revenue of US$215.3 million for Q3 2025.

Renewable energy contracts (RenovAr) for solar and wind farms

Central Puerto S.A. utilizes specific contracts, like those under the RenovAr Program, to channel renewable energy generation. The 80 MW Cafayate Solar Park, acquired in August 2025 for approximately US$50 million, sells its energy under the RenovAr 1.5 contract with CAMMESA. This asset generates 220 GWh annually. Renewable generation revenues saw a 21% rise in generation volumes quarter-on-quarter during Q3 2025, supported by this and other renewable assets. Furthermore, the company won two battery storage projects totaling 205 MW capacity under the AlmaGBA tender, with commissioning scheduled for 2027.

The company's renewable portfolio channels include:

• Contracted sales under the RenovAr Program.
• The 80 MW Cafayate Solar Park on a RenovAr 1.5 contract.
• New capacity from 205 MW of Battery Energy Storage System (BESS) projects awarded in the AlmaGBA tender.

Central Puerto S.A. (CEPU) - Canvas Business Model: Customer Segments

Central Puerto S.A. serves distinct customer segments within the Argentine electricity market, reflecting the evolving regulatory landscape as of late 2025.

CAMMESA (Wholesale Electricity Market Administrator) as the main buyer

CAMMESA remains a central counterparty, managing the Wholesale Electricity Market (MEM). Central Puerto S.A. is noted as the largest private sector power generation company in Argentina, according to CAMMESA data. The company's generation volume for the first nine months of 2025 reached exactly 20,057 GWh. In Q3 2025, the revenue mix showed 53% from the spot market and 47% from contracted sales. Furthermore, for certain thermal power plants not committed in MEM supply contracts, an 'additional, complementary and exceptional' remuneration scheme was established, with a contingency plan offering additional remuneration of USD 2,000-2,500/MW for critical power units.

Large industrial and commercial users (LU)

The segment of Large Users (LU) is increasingly important due to market liberalization efforts. Central Puerto S.A. has historically pursued sales directly to private clients under the MATER mechanism, with past targets including 137 MW sales to large users. Market analysts suggest that if Central Puerto S.A. manages to sell 20% of its output to large users, the resulting revenue could increase EBITDA by 20-25%. In the first quarter of 2025, energy demand from 'major demand' users saw a slight increase of 0.8% year-over-year.

Electricity distribution companies (e.g., Edenor, Edesur)

Distribution companies like Edenor and Edesur are key customers, particularly through specific regulatory programs. Central Puerto S.A. secured awards for two battery energy storage system (BESS) projects totaling 205 MW under the AlmaGBA program, which involves contracts with the distributors EDENOR and EDESUR. The company's total installed capacity across its 16 plants is 6,938 MW.

Institutional investors and shareholders (NYSE: CEPU)

The financial performance directly impacts institutional investors and shareholders trading on the NYSE under the ticker CEPU. As of late 2025 reporting periods, the Current Market Cap stood at $2.47B. For the nine months ended September 30, 2025, Equity attributable to shareholders grew to ARS 2,371,016,808 thousand. In Q3 2025, 63% of total revenues were denominated in dollars, which helps mitigate currency risk for these stakeholders.

Here's a quick look at the scale and revenue exposure for late 2025:

Metric	Value	Period/Context
Total Generation Volume	20,057 GWh	First 9 months of 2025
Installed Capacity	6,938 MW	As of Q3 2025
Revenue Mix - Spot Market	53%	Q3 2025
Revenue Mix - Contracted Sales	47%	Q3 2025
Dollar-Denominated Revenues	63%	Q3 2025
Market Share of Argentine Consumption	17%	As of late 2025
Market Cap	$2.47B	As of Q3 2025

The customer base is segmented by sale type and regulatory framework, as shown below:

• CAMMESA: Primary off-taker for regulated energy sales.
• Large Users (LU): Target for direct sales, with potential EBITDA uplift of 20-25%.
• Distribution Companies: Counterparties for capacity contracts like AlmaGBA BESS projects (205 MW total awarded).
• Shareholders: Beneficiaries of dollar-denominated revenues (63% in Q3 2025).

Central Puerto S.A. (CEPU) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Central Puerto S.A. has to manage to keep the lights on across Argentina. It's a mix of massive, lumpy investments and the constant burn rate of fuel.

The operational cost structure is heavily influenced by the thermal generation fleet, which relies on natural gas and fuel. Following Resolution 400/2025, Central Puerto S.A. generators are now responsible for fuel management, though CAMMESA provides reference maximum fuel costs. The new spot remuneration mechanism is designed to establish a margin on top of the Variable Production Costs (CVP), which directly ties revenue recovery to these underlying fuel expenses. This means the cost of natural gas and fuel remains a significant, high-volume variable cost component.

Capital expenditures are substantial, driven by both modernization and strategic growth into new technologies like battery storage. For the third quarter of 2025 alone, capital expenditures totaled $76.1 million. This CapEx figure was directly impacted by the acquisition of new assets, such as the 80 MW Cafayate solar farm, which cost $48.5 million.

Central Puerto S.A. manages a complex operational footprint, which translates into ongoing maintenance and operational costs across its facilities. As of late 2025, the company operates 14 power plants across six provinces.

The financing structure also contributes significantly to the overall cost base, especially given the company's investment pace. For the nine months ended September 30, 2025, finance expenses on loans and borrowings reached ARS 181,830,573 thousand.

Here's a quick look at some of the key financial outflows and investments reported for the nine-month period ending September 30, 2025, and Q3 2025:

Cost/Expense Category	Period/Context	Amount
Finance Expenses	Nine Months Ended September 30, 2025	ARS 181,830,573 thousand
Capital Expenditures (CapEx)	Q3 2025	$76.1 million
Cafayate Solar Farm Acquisition Cost	Included in Q3 2025 CapEx	$48.5 million
Investing Cash Flow (CapEx & Asset Purchases)	Nine Months Ended September 30, 2025	Negative ARS 243,948,431 thousand

The company is also committed to future costs related to its expansion into energy storage. Central Puerto S.A. secured contracts for two Battery Energy Storage System (BESS) projects totaling 205 MW, with an estimated total CapEx between US$130 million and US$140 million, expected to come online by mid-2027.

The cost structure is further detailed by the operational scale:

• Number of Power Plants Operated: 14
• Total Installed Capacity (as of Sept 2025): Approximately 6.78GW
• Thermal Generation Share of Potential: 71%

Central Puerto S.A. (CEPU) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Central Puerto S.A. derives its income from several distinct energy and related service channels. You see a clear split in the core power sales as of the third quarter of 2025.

The Trailing Twelve-Month (TTM) Revenue for Central Puerto S.A. was approximately $0.80 Billion USD as of November 2025.

For the third quarter of 2025, the total revenues reached $233.9 million, with the mix heavily influenced by market dynamics and regulatory changes.

Revenue Stream Category	Q3 2025 Percentage of Total Revenue	Q3 2025 Approximate Dollar Amount (USD)
Spot market energy sales	53%	$123.97 million
Contracted power sales (e.g., PPA, RenovAr)	47%	$109.93 million

The contracted power sales component includes revenue from Power Purchase Agreements (PPA) and the RenovAr program.

Capacity payments from the Argentine government represent another stream, often tied to ensuring availability under various regulatory frameworks, which are evolving with market reforms like Resolution 400/25.

Revenue from the Natural Gas Transport and Distribution segment is recognized through the resale of capacity. For instance, the resale of gas transport and distribution capacity was reported at $2 million in the first quarter of 2025.

Key components contributing to the overall revenue include:

• Contracted power sales, such as those under RenovAr or long-term PPAs.
• Spot market energy sales, which benefit from fuel cost pass-through mechanisms.
• Revenue from the resale of gas transport and distribution capacity.
• Capacity payments from the Argentine government supporting generation units.

Also, Central Puerto S.A. reported revenues from steam sales and revenues from CVO thermal plant management in its first quarter 2025 breakdown.