بنك التجارة الإمبراطوري الكندي (CM): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة لبنك التجارة الإمبراطوري الكندي (CM)، وبصراحة، قصة 2025 هي عمل متوازن: إنهم يجلسون على قاعدة رأسمالية صلبة، ومن المتوقع بالقرب من 13.5% نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1)، لكنها بالتأكيد ليست محصنة ضد تباطؤ قطاع الإسكان الكندي. بينما يربط الإجماع صافي الدخل لعام 2025 5.5 مليار دولار CAD، فإن المحور الاستراتيجي الحقيقي هو كيفية إدارة هذا التعرض الضخم للرهن العقاري المحلي أثناء محاولتهم جعل عملياتهم في الولايات المتحدة - والتي تساهم بالفعل في 20% من إجمالي الإيرادات - سداد أسرع. دعنا نتغلب على الضوضاء ونرسم خريطة للإجراءات الدقيقة التي يجب عليك مراعاتها بناءً على نقاط القوة الأساسية والتهديدات المباشرة.

بنك التجارة الإمبراطوري الكندي (CM) - تحليل SWOT: نقاط القوة

كمحلل متمرس، أرى أن بنك التجارة الإمبراطوري الكندي (CIBC) يُظهر قوة مالية واضحة ومنصة متنوعة تضعه بشكل جيد في مواجهة الرياح الاقتصادية المحلية المعاكسة. إن احتياطي رأس المال لدى البنك قوي، وتركيزه الاستراتيجي على التوسع في الولايات المتحدة وإدارة الثروات يؤتي ثماره من خلال دخل قائم على الرسوم بهوامش أعلى.

وتتمثل القوة الأكثر إلحاحا في الجودة الهائلة للميزانية العمومية، التي تمنح الإدارة المرونة اللازمة لمتابعة النمو أو التغلب على الدورات الائتمانية غير المتوقعة. لديك أساس متين هنا، وهو بالتأكيد نقطة قوة أساسية في سوق متقلب.

من المتوقع أن تكون نسبة الأسهم العادية القوية من المستوى 1 (CET1) قريبة 13.5% في الربع الثالث من عام 2025

يحتفظ CIBC بمركز رأسمالي قوي، وهو قوة حاسمة في القطاع المالي شديد التنظيم. بلغت نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول (CET1) للبنك - وهي مقياس رئيسي لقدرة البنك على استيعاب الخسائر - مستوى قويًا. 13.4% اعتبارًا من 31 يوليو 2025 (الربع الثالث من عام 2025). وهذا الرقم أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي المطلوب من قبل مكتب المشرف على المؤسسات المالية (OSFI) بالنسبة للبنك المحلي ذو الأهمية النظامية (D-SIB).

وتسمح قوة رأس المال هذه للبنك بمواصلة برنامج عائد رأس المال، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم. على سبيل المثال، قام CIBC بإعادة الشراء والإلغاء 5.5 مليون أسهم عادية خلال الربع الثالث من عام 2025 بمبلغ إجمالي قدره 528 مليون دولارمما يدل على الثقة في توليد رأس المال والنظرة الاستراتيجية.

إيرادات متنوعة مع مساهمة العمليات الأمريكية بالقرب 20% من إجمالي الإيرادات

يعد الدفع الاستراتيجي إلى السوق الأمريكية بمثابة قوة كبيرة، مما يوفر تنوعًا جغرافيًا ونموًا أعلى profile خارج السوق الكندية الناضجة. في حين أن الهدف الاستراتيجي هو جعل العمليات الأمريكية تساهم بما يقرب من 20% من إجمالي الإيرادات، فإن نمو هذا القطاع كبير بالفعل. حققت الخدمات المصرفية التجارية وإدارة الثروات في الولايات المتحدة صافي دخل قدره 254 مليون دولار كندي في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة 17% سنة بعد سنة.

بلغت المخصصات المعدلة قبل المخصصات والأرباح قبل الضرائب (PPPT) لهذا القطاع - وهو مقياس جيد لقوة توليد الإيرادات الأساسية - 344 مليون دولار كندي في الربع الثالث من عام 2025. ويعود هذا النمو إلى ارتفاع أحجام الخدمات المصرفية التجارية وتوسيع الهامش، مما أدى إلى توسع صافي هامش الفائدة التجارية وصافي الفوائد على الثروات (NIM) في الولايات المتحدة بنسبة 36 نقطة أساس على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

حصة سوقية رائدة في الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية الكندية

يظل قطاع الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية الكندية هو الأساس الذي تقوم عليه عمليات CIBC، مما يوفر تدفقًا مستقرًا وكبيرًا للإيرادات. يخدم البنك أكثر 14 مليون العملاء من الأفراد والشركات، مما يجعله لاعبًا أساسيًا في المشهد المصرفي الكندي "الخمسة الكبار".

أظهر هذا القطاع أداءً رائعًا في الربع الثالث من عام 2025، حيث سجل صافي دخل قدره 812 مليون دولار كندي، وهو مبلغ كبير 17% زيادة على أساس سنوي. وكان هذا النمو مدفوعاً بالتوسع القوي في هامش صافي الفائدة والنمو المستمر في الحجم، مما يؤكد مرونة الامتياز المحلي ومكانته الرائدة. هذا هو المكان الذي يساعد فيه المقياس حقًا.

منصة راسخة لإدارة الثروات توفر دخلاً ثابتًا من الرسوم

تعد منصة إدارة الثروات الخاصة بـ CIBC مصدرًا قويًا للإيرادات المستقرة وخفيفة رأس المال والقائمة على الرسوم، والتي تحظى بتقدير كبير من قبل المستثمرين لأنها أقل حساسية لتقلبات أسعار الفائدة من الإقراض التقليدي. تعد شركة CIBC Asset Management Inc. واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول في كندا، ولديها أكثر من 227 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUA) اعتبارًا من أكتوبر 2025.

يتجلى استقرار هذا العمل في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث شهدت أعمال إدارة الثروات إيرادات أعلى ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الإيرادات القائمة على الرسوم مدفوعة بارتفاع متوسط أرصدة الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) من ارتفاع السوق.

• الأصول الخاضعة للإدارة: انتهى 227 مليار دولار (أكتوبر 2025)
• الخدمات المصرفية التجارية الكندية & صافي دخل إدارة الثروات: 598 مليون دولار كندي (الربع الثالث 2025)
• تعد الإيرادات القائمة على الرسوم محركًا رئيسيًا للنمو.

بنك التجارة الإمبراطوري الكندي (CM) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

التعرض العالي للرهون العقارية السكنية الكندية مقارنة بأقرانهم.

أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على تكوين دفتر القروض الخاص بالبنك الإمبراطوري الكندي للتجارة (CIBC)، لأنه يحمل تركيزًا أعلى من القروض العقارية السكنية الكندية مقارنة بأقرانه. وهذه مخاطرة هيكلية، واضحة وبسيطة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، شكلت القروض العقارية السكنية ما يقرب من 50٪ من إجمالي محفظة القروض للبنك. يعد هذا واحدًا من أعلى التركيزات بين البنوك الكندية الستة الكبرى.

وفي بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة وضعف سوق الإسكان، يشكل هذا التعرض نقطة ضعف واضحة. في حين أن جودة الائتمان للبنك لا تزال قوية، فقد ارتفع إجمالي نسبة القروض منخفضة القيمة بشكل طفيف إلى 57 نقطة أساس اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. وتقع غالبية هذه القروض منخفضة القيمة، بالتأكيد، في محفظة المستهلكين، وخاصة قطاع الرهن العقاري. وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من رأسمال CIBC مرتبط بأداء فئة أصول واحدة شديدة التقلب.

لا يزال التوسع في الولايات المتحدة (الخدمات المصرفية التجارية الأمريكية من CIBC) دون المستوى، مما يضعف العائدات على المدى القريب.

يعد الدفع إلى السوق الأمريكية، في المقام الأول من خلال الخدمات المصرفية التجارية وإدارة الثروات في الولايات المتحدة من خلال CIBC، أمرًا استراتيجيًا، لكنه لا يزال يعمل على مستوى فرعي بالمقارنة مع العمليات الكندية الضخمة للبنك. وهذا يخفف من العائد الإجمالي على حقوق المساهمين (ROE) على المدى القريب.

لكي نكون منصفين، فإن هذا القطاع ينمو، حيث سجل دخلًا صافيًا قدره 254 مليون دولار كندي (186 مليون دولار أمريكي) في الربع الثالث من عام 2025، وهو ارتفاع قوي بنسبة 17٪ على أساس سنوي. لكن قارن ذلك بقطاع الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية الكندي، الذي حقق دخلاً صافيًا قدره 812 مليون دولار كندي في نفس الربع. إليك الحساب السريع: صافي دخل القطاع الأمريكي لا يتجاوز ثلث أرباح قطاع التجزئة الكندي الأساسي.

إنه محرك نمو، لكنه محرك صغير في الوقت الحالي. تمتلك العمليات في الولايات المتحدة 27 مكتبًا وتخدم أكثر من 117000 عميل، وهو ما يعد بعيدًا جدًا عن نطاق اللاعب الوطني الأمريكي الحقيقي.

لا تزال نسبة الكفاءة (التكلفة إلى الدخل) مرتفعة مقابل البنوك الكندية الكبرى.

تعد نسبة الكفاءة (النفقات غير المتعلقة بالفائدة كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات) مقياسًا رئيسيًا لمدى سيطرة البنك على تكاليفه. وبينما يُظهر CIBC تحسنًا، إلا أن نسبته تظل مرتفعة مقارنة بنظرائه الكنديين الأكثر إنتاجية.

بلغت نسبة الكفاءة المعلن عنها لدى CIBC للربع الثالث من عام 2025 54.8% (أو 54.7% على أساس معدل). ويمثل هذا تحسنًا بنحو 100 نقطة أساس عن العام السابق، مما يشير إلى تحكم أفضل في التكاليف. ومع ذلك، عند المقارنة مع أحد كبار المنافسين مثل Toronto-Dominion Bank (TD)، الذي أبلغ عن نسبة كفاءة تبلغ 39.4% في الربع الثالث من عام 2025، فمن الواضح أن CIBC ينفق المزيد لتوليد كل دولار من الإيرادات. هذه رياح معاكسة هيكلية.

التدقيق التنظيمي المستمر ومخصصات خسائر الائتمان المحتملة.

إن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي، مدفوعًا بارتفاع أسعار الفائدة والأحداث الجيوسياسية مثل التعريفات الأمريكية، يعني أنه يجب على البنك تخصيص المزيد من رأس المال لحالات التخلف عن السداد المحتملة للقروض (مخصصات خسائر الائتمان، أو PCL). ويمكنك أن ترى ذلك بوضوح في أرقام 2025.

بلغ إجمالي خسائر PCL للربع الثالث من عام 2025 559 مليون دولار كندي، وهو ما يمثل زيادة قدرها 76 مليون دولار كندي عن نفس الربع من العام السابق. والأمر الأكثر دلالة هو أنه في الربع الثاني من عام 2025، قام البنك بتخصيص 142 مليون دولار كندي من إجمالي خسائره الشخصية البالغة 605 مليون دولار كندي لأداء القروض التي لم تتعثر بعد، مما يعكس تدهور التوقعات الاقتصادية المستقبلية.

ورغم أن هذا المخصص الاستباقي حكيم من الناحية المالية، إلا أنه يقلل بشكل مباشر من صافي الدخل. بلغت نسبة خسائر PCL للربع الثالث من عام 2025 38 نقطة أساس، مما يدل على أن المخاطر لا تزال مرتفعة، لا سيما في قطاعي الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية الكندية والخدمات المصرفية التجارية الأمريكية.

• إجمالي خسائر PCL للربع الثالث من عام 2025: 559 مليون دولار كندي.
• PCL للربع الثاني من عام 2025 بشأن القروض العاملة: 142 مليون دولار كندي.
• نسبة خسائر PCL للربع الثالث من عام 2025: 38 نقطة أساس.

بنك التجارة الإمبراطوري الكندي (CM) - تحليل SWOT: الفرص

تسريع النمو في الخدمات المصرفية التجارية وإدارة الثروات في الولايات المتحدة

لقد شاهدتم التقارير: يعد امتياز CIBC في الولايات المتحدة محركًا رئيسيًا للنمو، والفرصة هنا هي تحقيق النطاق الذي يبرر استثمار البنك طويل الأجل في المنطقة. الإستراتيجية واضحة في حصد الاستثمارات التي تم تنفيذها لتحقيقها نمو مزدوج الرقم في الولايات المتحدة. وقد بدأ هذا التركيز يؤتي ثماره بشكل جيد في عام 2025.

وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، أعلن قطاع الخدمات المصرفية التجارية وإدارة الثروات في الولايات المتحدة عن صافي دخل قدره 173 مليون دولار (122 مليون دولار أمريكي)، وهي قفزة هائلة تقارب 122 مليون دولار أمريكي 88% سنة بعد سنة. واستمر هذا الزخم حتى الربع الثالث من عام 2025، حيث ارتفعت إيرادات الخدمات المصرفية التجارية بسبب مزيج من نمو الحجم والهوامش المواتية. هذه ليست مجرد ومضة في المقلاة؛ إنها نتيجة لاستراتيجية مستهدفة لخدمة عملاء السوق المتوسطة والشركات المتوسطة عبر 17 سوقًا رئيسيًا في الولايات المتحدة.

إليك الحساب السريع لنمو قطاع الولايات المتحدة لعام 2025:

التحول الرقمي لتقليل نسبة الكفاءة وخفض تكاليف التشغيل

التحول الرقمي ليس مجرد كلمة طنانة هنا؛ إنه طريق مباشر لخفض نسبة الكفاءة (نفقات التشغيل كنسبة مئوية من الإيرادات) وتعزيز النتيجة النهائية. تركز الأولويات الإستراتيجية للبنك لعام 2025 بشكل كبير على الابتكار الرقمي، والاستثمار في التطبيقات العملية الموفرة للتكلفة مثل الذكاء الاصطناعي.

على سبيل المثال، ساهمت أتمتة الذكاء الاصطناعي الاستراتيجي في توفير مبلغ تقديري بالفعل 200.000 ساعة عمل في عام 2025. وهذا مكسب تشغيلي ضخم، حيث يسمح لفريقك بالتركيز على عمل العميل عالي القيمة بدلاً من المهام المتكررة. ولكي نكون منصفين، فقد زادت النفقات غير المرتبطة بالفائدة في الربع الثاني من عام 2025، لكن ذلك يرجع بشكل أساسي إلى زيادة الإنفاق على التكنولوجيا والمبادرات الإستراتيجية الأخرى - وهي تكلفة أولية ضرورية لتأمين تلك المدخرات طويلة الأجل ومكاسب الكفاءة. كما حصل البنك على جائزة أفضل مبادرة للذكاء الاصطناعي من The Digital Banker للعام الثاني على التوالي في عام 2025، مما يوضح أنهم يعرفون بالتأكيد كيفية التنفيذ على هذه الجبهة.

فرص البيع المتبادل بين الخدمات المصرفية الشخصية الكندية وإدارة الثروات

إن أكبر فرصة في السوق الكندية هي تعميق العلاقات مع العملاء، وتحويل عميل مصرفي بسيط إلى عميل متعدد المنتجات وذو قيمة عالية. يقوم CIBC بإعطاء الأولوية لهذا الأمر للحصول على المزيد من حصة السوق.

لدى البنك نموذج تغطية متميز للأثرياء، وهو عرض مخصص للعملاء الذين يستوفون حدًا محددًا للأصول القابلة للاستثمار. هذا هو المكان الذي يحدث فيه سحر البيع المتبادل، حيث ينتقل العميل من حساب جاري أساسي إلى علاقة إدارة ثروات كاملة. بالإضافة إلى ذلك، توفر الشراكة الإستراتيجية مع كوستكو قاعدة كبيرة من العملاء الأثرياء يمكن للبنك "منحها حق الامتياز" في خدمات إدارة الثروات.

هذا التركيز يعمل. في الربع الثاني من عام 2025، أعلن قطاع الخدمات المصرفية التجارية وإدارة الثروات الكندي عن صافي دخل قدره 549 مليون دولار، زيادة 13% سنة بعد سنة. ويغذي هذا النمو ما يلي:

• استخدام البيانات والتحليلات لتخصيص العروض وزيادة الربحية.
• استهداف شرائح الأثرياء وأصحاب الثروات العالية من خلال النصائح عالية اللمس والأفضل في فئتها.
• الاستفادة من الموجود 14 مليون قاعدة العملاء في جميع أنحاء البنك.

ومن الممكن أن تؤدي التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة في أواخر عام 2025 إلى تعزيز نشاط أسواق رأس المال

تعد التوقعات الاقتصادية لأواخر عام 2025 بمثابة رياح قوية. من المتوقع أن يكتسب تيسير سياسة البنك المركزي زخمًا، وهو خبر رائع لقسم أسواق رأس المال. ويتوقع الاقتصاديون في CIBC أن يقدم بنك كندا مبلغًا إضافيًا 75 نقطة أساس من التخفيضات في عام 2025، الأمر الذي من شأنه أن يخفض سعر الفائدة إلى 2.5%. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس على مدى 12 شهرًا بعد أكتوبر 2025.

انخفاض الأسعار يعني المزيد من النشاط. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التيسير إلى تحفيز الاقتصاد، مما يؤدي إلى انتعاش نمو الناتج المحلي الإجمالي في النصف الثاني من عام 2025. ويتمتع قسم أسواق رأس المال بالقوة بالفعل، حيث سجل صافي دخل قدره 566 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وما فوق 20% سنة بعد سنة. كما يؤدي انخفاض أسعار الفائدة أيضًا إلى إعادة انحدار منحنى العائد، مما يفتح الفرص لمكاتب تداول الدخل الثابت، وعلى وجه التحديد إنشاء علاوة مدة تعود بالنفع على حيازات البنك من السندات. ارتفعت المخصصات المسبقة المعدلة للربع الثالث من عام 2025 والأرباح قبل الضريبة بشكل مذهل 39% على أساس سنوي، مدفوعًا بارتفاع الإيرادات من الأسواق العالمية وزيادة إيرادات التداول ذات الدخل الثابت.

الخطوة التالية: التمويل: وضع نموذج لتأثير خفض بنك كندا بمقدار 75 نقطة أساس على إيرادات تداول الدخل الثابت لأسواق رأس المال للربع الرابع من عام 2025 بحلول نهاية الأسبوع المقبل.

البنك الإمبراطوري الكندي للتجارة (CM) - تحليل SWOT: التهديدات

أدى الانكماش المطول في سوق الإسكان الكندي إلى زيادة مخاطر التخلف عن سداد الرهن العقاري.

يتعين عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من العناوين الرئيسية حول الهبوط الناعم والتركيز على الحجم الهائل لتجديدات الرهن العقاري التي ستضرب السوق في عام 2025. وهذا هو أكبر خطر منفرد على المدى القريب بالنسبة لبنك التجارة الإمبراطوري الكندي، نظرا لتعرضه الكبير للرهون العقارية السكنية، لا سيما في أسواق أونتاريو وكولومبيا البريطانية مرتفعة الأسعار.

القضية الأساسية هي أن تقريبا 60% من جميع القروض العقارية الكندية المستحقة من المقرر تجديدها في عام 2025 أو 2026. لحوالي 60% ومن بين تلك الأسر، ستكون الدفعة الجديدة أعلى بكثير من معدلها في عصر الوباء. وتؤدي صدمة الدفع هذه، إلى جانب تباطؤ سوق الإسكان، إلى الضغط على المقترضين.

وإليكم الحساب السريع: في حين من المتوقع أن ينخفض متوسط سعر المساكن على المستوى الوطني بمقدار حوالي 2% وفي عام 2025، ستكون التوقعات الإقليمية أسوأ بكثير بالنسبة للأسواق الرئيسية لشركة CM. على سبيل المثال، توقعت شركة تي دي إيكونوميكس انخفاض متوسط ​​الأسعار بنسبة 6.5% في أونتاريو و4% في كولومبيا البريطانية بحلول عام 2025. وهذا المزيج من انخفاض حقوق ملكية المساكن وارتفاع الأقساط يدفع المزيد من القروض نحو التأخر في السداد.

لقد بدأنا نرى بالفعل العلامات المبكرة للتوتر. وارتفع معدل متأخرات الرهن العقاري الوطني، رغم أنه لا يزال منخفضا بالمعايير التاريخية 16.9% على أساس سنوي اعتبارًا من أبريل 2025. وهذا اتجاه واضح في الاتجاه الخاطئ، ولهذا السبب يعد مخصص البنك للخسائر الائتمانية (PCL) مقياسًا رئيسيًا يجب مراقبته.

أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول تضغط على المقترضين وتزيد مخصصات خسائر القروض.

سعر سياسة بنك كندا (BoC)، والذي كان موجودًا 2.75% في النصف الأول من عام 2025، لا يزال مرتفعا بما يكفي للضغط على المقترضين، حتى مع التخفيضات المتوقعة في وقت لاحق من العام. تؤثر بيئة الأسعار هذه بشكل مباشر على النتيجة النهائية لشركة CM من خلال إجبارها على تخصيص المزيد من رأس المال للقروض المعدومة (مخصصات خسائر القروض).

في الربع الثاني من العام المالي 2025، أبلغت سي إم عن مخصص خسائر الائتمان (PCL) بنسبة 605 مليون دولار، والذي كان مرتفعا بشكل كبير 91 مليون دولار من نفس الربع من العام الماضي. وكانت هذه الزيادة مدفوعة بالتغير غير المواتي في التوقعات الاقتصادية للبنك لقروضه العاملة. بحلول الربع الثالث من عام 2025، كان PCL لا يزال مرتفعًا عند 559 مليون دولار، ارتفاعًا من 483 مليون دولار في العام السابق، مع استمرار مخصصات القروض منخفضة القيمة في الارتفاع في قطاع الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية الكندية.

ومن المؤكد أن البنك يشعر بالضغوط، خاصة في محافظ التجزئة الخاصة به.

منافسة شديدة من شركات التكنولوجيا المالية والمقرضين غير المصرفيين على ودائع المستهلكين.

في حين أن القطاع المصرفي الكندي لا يزال مركّزا بشكل كبير بين الشركات الستة الكبرى، فإن التهديد التنافسي من شركات التكنولوجيا المالية يتسارع، لا سيما في مجال الودائع والإقراض. لم تعد التكنولوجيا المالية مجرد مصدر إزعاج؛ إنهم الآن منافسون متطورون.

المنافسة تدور حول تجربة المستهلك، وليس فقط السعر. مع 70% من الكنديين الذين يستخدمون تطبيق الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول في عام 2024، تحولت ساحة المعركة إلى المنصات الرقمية. تستفيد شركات التكنولوجيا المالية من البنية المصرفية القابلة للتركيب والذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم خدمات شديدة التخصيص، مما يخلق معيارًا جديدًا يجب على البنوك القديمة مطابقته.

شهدت صناعة التكنولوجيا المالية العالمية نموًا في الإيرادات المتعلقة بالودائع 23% في عام 2024، متجاوزًا معدل نمو الصناعة الإجمالي البالغ 21%. وهذا يوضح أين يوجد زخم السوق. وتعمل المؤسسات المالية غير المصرفية أيضًا على توسيع نطاق وجودها، خاصة في الإقراض المتخصص، مما يؤدي إلى تجزئة السوق ويجعل من الصعب على إدارة القروض الحفاظ على حصتها المهيمنة في السوق.

• تفوز شركات التكنولوجيا المالية بتجربة المستخدم والسرعة.
• ضرب التمويل العالمي للتكنولوجيا المالية للبيع بالتجزئة 1.9 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.
• ويستحوذ المقرضون غير المصرفيين على قطاعات متخصصة ذات هوامش ربح عالية.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي على أسواق رأس المال العالمية ورسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية.

يعد عدم اليقين الجيوسياسي، الناشئ في المقام الأول عن تهديد التعريفات الجمركية والسياسة التجارية الأمريكية، بمثابة رياح معاكسة كبيرة لقسم أسواق رأس المال في سي إم، والذي يعد مصدرًا مهمًا لدخل الرسوم. يؤدي عدم الاستقرار هذا إلى خلق نهج "الانتظار والترقب" بين العملاء من الشركات، مما يؤدي إلى إبطاء عمليات الاندماج والاستحواذ المربحة (M&A)، وأسواق رأس المال (ECM)، ونشاط أسواق رأس المال (DCM).

يسلط التحليل الداخلي لشركة CM الضوء على أن المخاطر الجيوسياسية هي "أولوية اهتمامات المستثمرين". وقد أشار بنك التجارة الإمبراطوري الكندي بوضوح إلى حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الأمريكية كعامل أدى إلى زيادة المخصصات في مخصصات خسائر الائتمان في الأرباع الأول والثاني والثالث من عام 2025. ويظهر هذا تأثيرًا ماليًا مباشرًا وقابل للقياس للمخاطر الجيوسياسية على الميزانية العمومية للبنك.

لكي نكون منصفين، حقق قسم أسواق رأس المال في CM أداءً قويًا جدًا في الربع الثالث من عام 2025، حيث سجل صافي دخل قدره 540 مليون دولار، زيادة 87% على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع الإيرادات من الأسواق العالمية والأعمال المصرفية للشركات والاستثمار. لكن هذا الأداء القوي معرض بشدة للتحول المفاجئ في المناخ الاقتصادي العالمي، مثل حرب تجارية كبرى أو تصحيح طويل الأمد للسوق. ويكمن التهديد في التقلبات التي يمكن أن تمحو هذا النمو بسرعة.

الخطوة التالية: الشؤون المالية: اختبار التحمل لنسبة خسائر القروض الشخصية لمحفظة الرهن العقاري مقابل انخفاض أسعار المنازل بنسبة 10% في أونتاريو/ كولومبيا البريطانية بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025.