CNA Financial Corporation (CNA): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

شركة CNA المالية تتجه نحو سنة 2025 قوية، لكن تقلبات السوق تشكل عقبة حقيقية. تحتاج إلى معرفة كيف تتحول خبرتهم العميقة في الاكتتاب إلى عوائد واقعية ولماذا يُعد معدل الجمع المتوقع أقل من 92% انتصارًا كبيرًا. ومع ذلك، فإن زيادة التضخم الاجتماعي وحدوث الأحداث الجوية القاسية تهدد بإلغاء هذا التقدم. نحن نخترق الضوضاء لنظهر لك الوضع الاستراتيجي الحقيقي لشركة CNA.

شركة CNA المالية (CNA) - تحليل SWOT: نقاط القوة

خبرة عميقة في الاكتتاب في المجالات التجارية المعقدة للتأمين على الممتلكات والمسؤوليات.

أنت تبحث عن دليل على أن شركة CNA المالية قادرة على تحقيق الأرباح باستمرار من أعمالها الأساسية في التأمين، وتقدم نتائج الاكتتاب هذا الدليل. الشركة متخصصة في خطوط التأمين على الممتلكات والمسؤوليات التجارية، والتي غالبًا ما تكون معقدة، لكن خبرتها العميقة أدت إلى تحقيق ربح اكتتاب أساسي قياسي قدره 840 مليون دولار للعام الكامل 2024.

هذا ليس انتصارًا عابرًا؛ إنها أداء مستمر. تركز استراتيجية CNA على التخصص الصناعي والمنتجي، مما دفع نمو الأعمال الجديدة بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 11٪ منذ عام 2017، ليبلغ ذروته عند رقم قياسي قدره 2.262 مليار دولار في الأعمال الجديدة المكتتبة في عام 2024. هذا النمو، إلى جانب اختيار المخاطر المنضبط، يظهر جودة محرك الاكتتاب لديهم.

محفظة استثمارات قوية تستفيد من ارتفاع أسعار الفائدة.

البيئة الحالية لارتفاع أسعار الفائدة تمثل دعماً كبيراً لشركات التأمين، ومحفظة استثمارات CNA تستفيد منها. كانت صافي عائدات الاستثمار أفضل نتيجة مسجلة في عام 2024، بزيادة قدرها 10٪ مقارنة بالعام السابق. واستمرت هذه الاتجاهات في عام 2025، حيث ارتفع صافي عائدات الاستثمار في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 7٪ على أساس سنوي ليصل إلى 662 مليون دولار.

إليك الحساب السريع: لقد تحسن العائد الفعّال على محفظة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت لديهم إلى 4.9٪ في الربع الثاني من عام 2025، مرتفعًا من 4.8٪ في ربع العام السابق، مما يُظهر فائدة إعادة الاستثمار بمعدلات أعلى. المحفظة نفسها مُهيكلة بشكل محافظ، حيث تشكل السندات الشركات 53٪ من التخصيص والسندات البلدية 15٪، مما يوفر استقرارًا مع تحقيق عوائد أعلى. هذا التدفق الموثوق للدخل يُعد بشكل مؤكد وسادة قوية ضد تقلبات دورة الاكتتاب.

النسبة المجمعة الأساسية المتوقعة لعام 2025 أدناه 92%، مما يشير إلى ربحية الاكتتاب.

النسبة المجمعة أقل من 100٪ تشير إلى ربحية الاكتتاب، وشركة CNA دائمًا أقل بكثير من هذا الحد أساسًا. إذ كانت النسبة المجمعة الأساسية للممتلكات والحوادث - التي تستبعد خسائر الكوارث المتقلبة وتطور الفترة السابقة - 91.7٪ في الربع الثاني من عام 2025.

هذا الرقم مهم لأنه يمثل الربحية الحقيقية والقابلة للتكرار للعمليات الأساسية للتأمين لديهم. لقد حافظوا على هذا المعدل المركب الأساسي أقل من 92٪ لمدة 16 ربعًا متتاليًا حتى الربع الرابع من عام 2024، وهو مؤشر واضح على التميز المستدام في الاكتتاب وأساس قوي لربحية عام 2025.

علاقة مستقرة مع المساهم الأكبر، شركة لووز، مما يوفر استقرارًا رأسماليًا.

تمثل ملكية لووز كوربورايشن للأغلبية في CNA مصدرًا مهمًا للاستقرار المالي وميزة تنافسية. حيث كانت لووز كوربورايشن تمتلك تقريبًا 92٪ من الأسهم العادية القائمة لـ CNA حتى 31 ديسمبر 2024. هذا المستوى العالي من الملكية يعني أن CNA تعمل بدعم من شركة قابضة كبيرة ومتنوعة.

تترجم هذه العلاقة مباشرة إلى ميزانية عمومية قوية. بلغ الفائض القانوني لشركة CNA - رأس المال المطلوب لدعم التزاماتها التأمينية - 11.2 مليار دولار أمريكي بقوة حتى 30 يونيو 2025. علاوة على ذلك، أعادت CNA جزءًا كبيرًا من رأس المال إلى شركتها الأم، حيث تلقت شركة Loews Corporation 934 مليون دولار كأرباح من CNA خلال عام 2024 وحده. وهذا يُظهر كل من قدرة CNA على توليد النقدية والهيكل الرأسمالي طويل الأمد والداعم الذي توفره Loews.

المركز الريادي في السوق في خطوط التأمين المتخصصة، التي تحقق أسعارًا أعلى.

يُعد قطاع التأمين المتخصص محركًا أساسيًا للنمو الربحي، حيث يركز على المجالات المتخصصة التي تتيح قوة تسعير أفضل من خطوط التأمين التجاري القياسية. ساهم هذا القطاع، جنبًا إلى جنب مع قطاعي التأمين التجاري والدولي، بشكل ملموس في تحقيق الشركة لأكبر مكسب أساسي من الاكتتاب التأميني في عام 2024.

يتضح القدرة على فرض أسعار أعلى في بيانات التجديد. عبر جميع قطاعات الممتلكات والتأمين ضد الحوادث، كان تغيير قسط التجديد +5٪ في الربع الثاني من عام 2025، مع مكوّن معدل مكتوب بنسبة +3٪. على وجه الخصوص، شهد قطاع التأمين المتخصص زيادة في المعدل بنسبة 3٪ في الربع الأول من عام 2025، مما يوضح أن العملاء على استعداد لدفع المزيد لتغطيتهم وخدماتهم المتخصصة. هذا التركيز على إدارة المخاطر ذات القيمة العالية والمتخصصة يضمن جودة أعلى لحجم الأقساط.

تؤكد مقاييس أداء القطاع للربع الثاني من عام 2025 مساهمته:

شركة CNA المالية (CNA) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

التعرض بشكل كبير للالتزامات طويلة الأمد، مثل الأسبستوس والمطالبات البيئية.

يجب أن تكون على دراية تامة بـ "مخاطر الذيل" التي تأتي مع أعمال CNA القديمة. تحتفظ الشركة باحتياطيات كبيرة لتغطية الالتزامات طويلة الأمد (المطالبات التي تستغرق عقودًا من الزمن لتسويتها)، وتحديدًا مطالبات الأسبستوس والتلوث البيئي (A&EP) ومطالبات الضرر الجماعي القديمة، الموجودة في سجل الشركة. & شريحة أخرى من الجريان السطحي. وهذا يشكل عائقا مستمرا على الأرباح لأن التكلفة النهائية يصعب التنبؤ بها، مما يؤدي إلى تعزيز الاحتياطي الدوري.

وفي النصف الأول من السنة المالية 2025، رأينا هذا الخطر يتجسد مرة أخرى. سجلت الشركة رسومًا كبيرة بعد خصم الضرائب تتعلق بتطورات الفترة السابقة غير المواتية لهذه المطالبات. على سبيل المثال، تضمن الربع الثاني من عام 2025 رسومًا بعد خصم الضرائب قدرها 88 مليون دولار لمطالبات الضرر الجماعي القديمة، وهي زيادة حادة من الرسوم البالغة 28 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024. وتضمن الربع الأول من عام 2025 أيضًا رسومًا بعد خصم الضرائب بقيمة 17 مليون دولار لمطالبات مماثلة. إليك الحساب السريع: هذا يزيد عن 100 مليون دولار من رسوم PPD في ستة أشهر فقط، مما يؤثر بالتأكيد على الدخل الأساسي.

وأيضا الحياة غير الأساسية & يمثل قطاع المجموعة، الذي يتضمن الرعاية طويلة الأجل، عملاً تجاريًا آخر طويل الأمد يعد مصدرًا معروفًا للتقلبات ويميز CNA عن العديد من أقرانه الذين يركزون على التجارة.

نسبة نفقات أعلى من المتوسط ​​مقارنة بشركات تأمين الخطوط الشخصية.

إن نموذج تشغيل CNA، الذي يعتمد على نظام توزيع الوكالة التجارية، يحمل بطبيعته هيكل تكلفة أعلى من النماذج المباشرة للمستهلك التي تستخدمها شركات التأمين الشخصية الكبرى. في حين أن ملكية CNA & لقد تحسنت نسبة نفقات الخسائر (P&C) لتصل إلى مستوى منخفض قدره 29.1٪ في الربع الثالث من عام 2025، وتظل مرتفعة عند مقارنتها مع اللاعبين الأكثر كفاءة في الصناعة.

تعني نسبة النفقات المرتفعة هذه أن جزءًا أصغر من كل دولار ممتاز متاح لربح الاكتتاب، حتى مع وجود نظام اكتتاب قوي. إنه ضعف هيكلي لنموذج الوكالة التجارية مقابل نموذج البيع المباشر للمستهلك.

لكي نكون منصفين، فإن نسبة نفقات CNA تقارن بشكل إيجابي مع نظيراتها من الضحايا التجاريين، ولكن الفرق عن عمالقة الخطوط الشخصية صارخ.

دخل الاستثمار حساس بشكل كبير لتقلبات أسعار الفائدة وسوق الائتمان.

مثل جميع شركات التأمين، تعتمد CNA بشكل كبير على محفظتها الاستثمارية للحصول على جزء كبير من إجمالي دخلها، وهذه المحفظة حساسة تجاه تحولات السوق. بينما كانت زيادة أسعار الفائدة عاملاً مساعدًا، فإن التقلب في فئات الأصول الأخرى ما يزال يشكل عامل مخاطرة يمكن أن يعكس المكاسب بسرعة.

يُظهر صافي دخل الشركة من الاستثمارات (قبل الضريبة) البالغ 638 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 فائدة ارتفاع الأسعار، حيث ساهمت الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بزيادة قدرها 21 مليون دولار. ومع ذلك، شهدت المكونات الأكثر تقلبًا، مثل الشراكات المحدودة والأسهم العادية، انخفاضًا قدره 9 مليون دولار في نفس الربع، مما يوضح الحساسية.

الاعتماد على دخل الاستثمارات، الذي ارتفع بنسبة 10٪ خلال عام 2024 بأكمله، يعني أن أي تحوّل مفاجئ في سياسة الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي أو تراجع في دورة الائتمان سيضغط فوراً على إجمالي الأرباح. نحن نراقب هذه الحساسية باستخدام مقاييس مثل المدة والانحناء.

• الاستثمارات ذات الدخل الثابت تقود النمو، لكنها عرضة لرفع أسعار الفائدة الذي يؤثر على تقييمات السندات.
• الاستثمارات في الأسهم والاستثمارات البديلة (شراكات محدودة) تُدخل تقلبات يمكن أن تعوض مكاسب الدخل الثابت.

انخفاض التعرف على العلامة التجارية خارج قطاع التأمين التجاري.

CNA هي كيان محترم ومرجعي في مجال الممتلكات والتأمين ضد الحوادث (P&C)، ومعروف كواحد من أكبر شركات التأمين على خطوط التأمين التجارية في الولايات المتحدة. قوة العلامة التجارية مركزة في سوق الأعمال بين الشركات (B2B)، حيث تخدم عملاء من الشركات المتخصصة والتجارية والدولية مثل الشركات الصغيرة إلى المتوسطة، والرعاية الصحية، والبناء.

الضعف هو ببساطة عدم وجود اعتراف واسع النطاق بالعلامة التجارية الاستهلاكية. خارج قطاع التأمين التجاري، اسم CNA غير معروف إلى حد كبير للمستهلك العادي. وهذا يحد من قدرتها على التنويع في الخطوط الشخصية، وهو سوق ينفق فيه المنافسون مثل Progressive وGEICO المليارات على الإعلانات للحفاظ على الوعي بالعلامة التجارية. ينصب تركيز الشركة بشكل واضح على B2B.

CNA Financial Corporation (CNA) - تحليل SWOT: الفرص

استفد من السوق الصعبة لتحقيق زيادات مستدامة في الأسعار.

أنت ترى فرصة واضحة لتأمين أسعار أعلى عبر محفظتك، وهي خطوة كلاسيكية في سوق صعب (مرحلة دورة التأمين حيث تكون القدرة محدودة وترتفع الأسعار). نجحت CNA Financial في الحصول على قوة التسعير هذه طوال عام 2025، مما يعزز ربحية الاكتتاب لديك بشكل مباشر.

بالنسبة للأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، فإن إجمالي الممتلكات & كان التغير في أقساط تجديد الخسائر (P&C) - والذي يتضمن تغيرات المعدل والتعرض - قويًا باستمرار. حتى عندما يبدأ السوق في الاعتدال قليلاً، فإنك لا تزال تحقق مكاسب كبيرة في خطوط أعمال محددة تأثرت بشدة بالتضخم الاجتماعي (ارتفاع تكلفة المطالبات بسبب الاتجاهات الاجتماعية الأوسع، مثل جوائز هيئة المحلفين الأكبر).

فيما يلي الحسابات السريعة حول تغييرات أقساط التجديد لقطاعات الممتلكات والحوادث الخاصة بك في عام 2025:

هذه بالتأكيد لحظة لتكون عدوانيًا ولكن منضبطًا. زيادة معدل القطاع التخصصي +3% في الربع الأول من عام 2025 كان أقوى معدل ربع سنوي منذ عام 2022، وبعد عشرة أرباع متتالية من الانخفاض، أصبحت المعدلات في المؤسسات المالية وخطوط المسؤولية الإدارية إيجابية في الربع الثاني من عام 2025. وهذا تحول كبير في زخم التسعير يجب عليك الحفاظ عليه.

توسيع التواجد العالمي في الأسواق المتخصصة عالية النمو.

لا يزال قطاعك الدولي يمثل محركًا موثوقًا للنمو، وتتمثل الفرصة في الاستفادة من تخصصك العميق في مجالات مثل الخطوط المالية والرعاية الصحية للحصول على المزيد من حصة السوق خارج الولايات المتحدة. وتؤكد التعيينات الأخيرة في القيادة الإستراتيجية، بما في ذلك رئيس التخصص العالمي في أغسطس 2025، على الالتزام بهذا التخصص العالمي.

يُظهر القطاع الدولي، الذي يعمل عبر كندا والمملكة المتحدة وأجزاء من أوروبا، زخمًا قويًا. وفي الربع الثاني من عام 2025، ارتفع صافي أقساط التأمين المكتتبة للقطاع بشكل قوي 9% مقارنة بالفترة من العام السابق. للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، سجل القطاع الدولي صافي أقساط مكتسبة قدرها 978 مليون دولار. يمنحك هذا الطلب المستمر في الأسواق العالمية الأساسية رأس المال والثقة للانطلاق نحو مناطق جديدة عالية النمو أو توسيع عمق المنتج في المناطق الحالية.

• التركيز على توسيع البصمة في الأسواق المتخصصة الأوروبية ذات النمو المرتفع.
• استخدم التخصص المتزايد في البناء والعقارات لاستهداف مشاريع البنية التحتية العالمية.
• استفد من استقرار الدخل الأساسي للقطاع الدولي لتمويل دخول أسواق جديدة.

استخدم الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات لخفض نسبة النفقات وتحسين معالجة المطالبات.

الفرصة الأكثر إلحاحًا للتأثير الفوري على النتيجة النهائية هي الكفاءة التشغيلية، وأنت ترى بالفعل نتائج من استثماراتك في التكنولوجيا. الهدف هو استخدام الذكاء الاصطناعي (AI) وتحليلات البيانات المتقدمة للتخلص من التكاليف غير الضرورية وتحسين سرعة ودقة معالجة المطالبات.

وقد أتى هذا التركيز بثماره: فقد انخفضت نسبة نفقات الممتلكات والحوادث (تكلفة إدارة الأعمال مقارنة بأقساط التأمين) إلى مستوى قياسي منخفض قدره 29.8% في الربع الثاني من عام 2025، ثم تحسنت بشكل أكبر إلى 29.1٪ في الربع الثالث من عام 2025، وهو أدنى مستوى منذ عام 2008. وهذه فائدة ملموسة بملايين الدولارات من تحسين إدارة النفقات واستخدام التكنولوجيا، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي، كما هو مذكور صراحة في بيان أرباح الربع الثالث من عام 2025.

والخطوة التالية هي دفع هذه التكنولوجيا بشكل أعمق إلى المطالبات. لا تؤدي معالجة المطالبات بشكل أسرع وأكثر دقة إلى تقليل نفقات تسوية الخسارة (LAE) فحسب، بل تعمل أيضًا على تحسين رضا العملاء، مما يساعد في الحفاظ على معدلات الاحتفاظ القوية لديك.

تنمية قطاعات أعمال الضمان والضمان.

تمثل أعمال الضمان والضمان، الموجودة ضمن قطاع التخصص الخاص بك، فرصة كبيرة ذات هامش ربح مرتفع. وتستفيد سندات الضمان، التي تضمن الأداء بموجب العقود، من زيادة الإنفاق الحكومي والخاص على البنية التحتية، في حين تشكل أعمال الضمان عاملاً رئيسياً في التمييز.

يعد قطاع التخصص حاليًا واحدًا من أقوى القطاعات أداءً لديك، حيث يبلغ دخله الأساسي 503 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. أحد المكونات الرئيسية لهذا هو أعمال الضمان غير التأمينية، والتي ساهمت بشكل كبير 1,188 مليون دولار في الإيرادات خلال نفس فترة التسعة أشهر. إن تدفق الإيرادات هذا كبير بما يكفي لضمان التركيز الاستراتيجي والاستثمار المخصص.

ولكي نكون منصفين، فقد شهدت أعمال ضمان السيارات بعض الضغوط من ارتفاع تكاليف العمالة وقطع الغيار، ولكن إمكانات النمو الإجمالية تفوق ذلك. أنت بحاجة إلى التركيز على توسيع عروض المنتجات وقنوات التوزيع في هذا القطاع للحصول على المزيد من نمو السوق، خاصة مع استمرار الاقتصاد الأمريكي في التعافي.

CNA Financial Corporation (CNA) - تحليل SWOT: التهديدات

يؤدي التضخم الاجتماعي إلى ارتفاع تكاليف المطالبات في خطوط المسؤولية

إن التهديد الأكثر استمراراً للربحية الأساسية لمؤسسة CNA المالية هو التضخم الاجتماعي، وهو ارتفاع تكلفة مطالبات التأمين التي تتجاوز التضخم الاقتصادي العام. ويرجع ذلك إلى البيئات القانونية الصديقة للمدعين على نحو متزايد، وقرارات هيئة المحلفين الأكبر (المعروفة باسم الأحكام النووية - تلك التي تتجاوز 10 ملايين دولار)، وارتفاع تمويل التقاضي من طرف ثالث (TPLF). وتتعرض خطوط المسؤولية الطويلة الأمد لشركة CNA، مثل السيارات التجارية والإصابات الزائدة، بشكل مباشر لهذا الاتجاه. لكي نكون منصفين، كانت CNA استباقية في التسعير، ولكن المخاطر الأساسية لا تزال قائمة.

ويتجلى الأثر المالي لذلك في نتائج الشركة لعام 2025. أدت التطورات غير المواتية في الفترة السابقة (PPD) لمطالبات الضرر الجماعي القديمة - وهي نتيجة مباشرة للتضخم الاجتماعي - إلى فرض رسوم كبيرة بعد خصم الضرائب قدرها 17 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 وأكبر 88 مليون دولار الرسوم في الربع الثاني من عام 2025. كما أدى هذا الـ PPD إلى ارتفاع نسبة الربح والخسارة المجمعة بنسبة 2.5 نقطة في الربع الأول من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى مطالبات السيارات التجارية من عام الحادث 2024. بصراحة، هذه مشكلة هيكلية لا يمكن للتسعير وحده حلها.

• يقدر اتجاه تكلفة خسارة الممتلكات والحوادث على المدى الطويل في الولايات المتحدة بـ 6.5%.
• وارتفعت معدلات الضحايا الزائدة 14% في الربع الأول من عام 2025، موضحًا الأسعار اللازمة لتعويض هذه المخاطر.

استمرار ارتفاع وتيرة وشدة أحداث الكوارث الطبيعية (CAT).

يستمر التكرار المتزايد لأحداث الكوارث الطبيعية (CAT) وشدتها في إحداث تقلبات كبيرة في نتائج الاكتتاب الخاصة بـ CNA. في حين أن محفظة CNA أقل تعرضًا لمخاطر العقارات من بعض أقرانها، إلا أن قطاعاتها التجارية والدولية لا تزال تتلقى ضربات كبيرة. ويشكل نمط خسائر CAT المرتفعة تهديدًا واضحًا لاستقرار النسبة المجمعة (مقياس ربحية الاكتتاب).

في عام 2025، كانت خسائر CAT كبيرة، على الرغم من أنها كانت متغيرة حسب الربع. شهد النصف الأول من العام إجمالي صافي خسائر CAT قبل خصم الضرائب 159 مليون دولار. هذا التقلب يجعل من الصعب توقع أرباح مستقرة، حتى مع الأداء الأساسي القوي. ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير الحقيقي لحدث CAT رئيسي واحد؛ يمكن لإعصار واحد يصل إلى اليابسة أن يمحو بسهولة ربع أرباح الاكتتاب. ومع ذلك، فإن تركيزهم على الخطوط المتخصصة يعد تحوطًا ذكيًا.

زيادة التدقيق التنظيمي على الأسعار ومتطلبات رأس المال

وأصبحت البيئة التنظيمية أكثر تطلبا، وخاصة فيما يتعلق بكفاية رأس المال وشفافية التسعير. تعمل الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) بنشاط على تحديث إطار رأس المال القائم على المخاطر (RBC) في عام 2025، واصفة إياه بأنه أحد أهم المشاريع لهذا العام. أنشأت NAIC فريق عمل الحوكمة النموذجي لـ RBC في فبراير 2025 لإصلاح المعيار البالغ عمره 33 عامًا.

إن التغييرات في صيغة RBC، التي تملي الحد الأدنى من رأس المال الذي يجب على شركة التأمين الاحتفاظ به ضد مخاطرها، يمكن أن تجبر CNA على إعادة هيكلة محفظتها الاستثمارية أو الاحتفاظ باحتياطيات أعلى مقابل بعض الالتزامات طويلة الأجل. أيضًا، يقوم المنظمون بفحص أسعار التأمين التجاري بشكل متزايد للتأكد من أن الأسعار ليست مفرطة، مما قد يحد من قدرة CNA على دفع الزيادات المرتفعة في الأسعار اللازمة لمواجهة التضخم الاجتماعي في خطوط مثل الخسائر الزائدة.

منافسة شديدة من شركات إعادة التأمين العالمية ومقدمي رأس المال البديل

تعمل CNA في سوق شديدة التنافسية، كما أن تدفق رأس المال من شركات إعادة التأمين العالمية ومقدمي رأس المال البديل (مثل سندات الكوارث أو إعادة التأمين المضمونة) يؤدي إلى تخفيف الأسعار في قطاعات معينة. تضغط هذه المنافسة بشكل مباشر على قدرة CNA على الحفاظ على انضباط الاكتتاب مع تنمية خطها الأعلى. نحن نرى هذا بشكل خاص في خطوط مسؤولية الممتلكات والإدارة.

وفي قطاع التخصص، ارتفعت نسبة الخسارة الأساسية بنسبة 0.9 نقطة في الربع الأول من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى استمرار ضغط التسعير في خطوط مسؤولية الإدارة. في حين أن التغيير الشامل في قسط تجديد P&C الخاص بـ CNA كان أمرًا صحيًا +6% وفي الربع الأول من عام 2025، شهد سوق العقارات الأمريكي الواسع انخفاضًا في الأسعار 4% في الربع الرابع من عام 2024 بسبب زيادة السعة. تجبر هذه الديناميكية CNA على الاختيار بين خسارة حصتها في السوق لصالح المنافسين الأرخص أو التضحية بالهامش للحفاظ على الحجم المتميز.

الخطوة التالية: مدير المحفظة: وضع نموذج لتأثير زيادة بنسبة 10% في التضخم الاجتماعي على احتياطيات CNA طويلة الأجل بحلول يوم الثلاثاء المقبل.