شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد المعقد للتأمين على الممتلكات التجارية، تبرز شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) كقوة استراتيجية، حيث تجمع بين حلول إدارة المخاطر المبتكرة والتغطية المتخصصة التي تتجاوز نماذج التأمين التقليدية. ومن خلال صياغة نموذج عمل دقيق يوازن بين التقييم الشامل للمخاطر وقطاعات السوق المستهدفة، وضعت CNFR نفسها كلاعب ذكي وسريع الاستجابة في عالم حماية الملكية التجارية المعقد. يجمع نهجهم الفريد بين البراعة التكنولوجية والعلاقات الصناعية العميقة واستراتيجيات التأمين المصممة خصيصًا لتلبية الاحتياجات الدقيقة للشركات العاملة في بيئات صعبة وعالية المخاطر.

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات التأمين وشركات إعادة التأمين

تتعاون شركة Conifer Holdings مع شركات التأمين التالية:

الناقل التأمين	تفاصيل الشراكة	نوع التغطية
الشركة الوطنية للتأمين المتبادل	شراكة الخطوط التجارية	السيارات التجارية، المسؤولية العامة
طوكيو مارين إتش سي سي	التعاون في مجال التأمين التخصصي	مخاطر النقل بالشاحنات والنقل
هانوفر ري	اتفاقية إعادة التأمين	نقل المخاطر والقدرات

وكلاء ووسطاء التأمين المستقلون

تحتفظ Conifer Holdings بعلاقات مع وكلاء التأمين المستقلين عبر ولايات متعددة:

• ما يقرب من 250 وكيل تأمين مستقل في منطقة الغرب الأوسط
• تغطية الشبكة في 12 ولاية
• متوسط سعر العمولة: 10-15% من القسط

مقدمو خدمات التكنولوجيا

مزود	خدمة التكنولوجيا	الاستثمار السنوي
برنامج سلك التوجيه	منصة إدارة التأمين	$750,000
تكنولوجيات داك كريك	نظام إدارة السياسات	$450,000
قوة المبيعات	إدارة علاقات العملاء وإشراك العملاء	$250,000

استشارات إدارة المخاطر

تشمل الشراكات الرئيسية لإدارة المخاطر ما يلي:

• ويليس تاورز واتسون - استشارات مخاطر المؤسسات
• مارش & ماكلينان - خدمات تقييم المخاطر
• متوسط النفقات الاستشارية السنوية: 325.000 دولار

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) – نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الاكتتاب التخصصي للتأمين على الممتلكات التجارية

تركز شركة Conifer Holdings على التأمين على الممتلكات التجارية المتخصصة من خلال أ إجمالي القسط المكتوب بقيمة 69.2 مليون دولار أمريكي في عام 2022. وتتخصص الشركة في:

• مخاطر الممتلكات السكنية
• التأمين على الممتلكات التجارية
• تغطية العقارات السكنية

قطاع التأمين	حجم مميز	التركيز على السوق
العقارات التجارية	42.3 مليون دولار	الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم
الملكية السكنية	26.9 مليون دولار	عقارات سكنية متعددة الأسر

تقييم المخاطر وإدارتها

تستخدم الشركة تقنيات متطورة لتقييم المخاطر مع متوسط نسبة الخسارة بنسبة 64.5% في عام 2022. وتشمل استراتيجيات إدارة المخاطر ما يلي:

• تقييمات مفصلة لحالة الممتلكات
• رسم خرائط المخاطر الجغرافية
• نمذجة الكوارث

معالجة المطالبات وتسويتها

تمت معالجة مقتنيات الصنوبرية 1,247 مطالبة في عام 2022، بمتوسط وقت تسوية يبلغ 18 يومًا. تشمل مقاييس معالجة المطالبات ما يلي:

نوع المطالبة	عدد المطالبات	متوسط وقت التسوية
أضرار الممتلكات	892	16 يوما
مطالبات المسؤولية	355	22 يوما

توزيع منتجات التأمين

قنوات التوزيع تشمل:

• وكلاء التأمين المستقلون: 75% من المبيعات
• المبيعات المباشرة عبر الإنترنت: 15% من المبيعات
• وسطاء الجملة: 10% من المبيعات

خدمة العملاء والدعم

مقاييس خدمة العملاء لعام 2022:

مقياس الخدمة	الأداء
متوسط وقت الاستجابة	2.3 ساعة
معدل رضا العملاء	88%
توافر الدعم على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع	100%

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

الخبرة التأمينية المتخصصة

شركة Conifer Holdings, Inc. متخصصة في تأمين الخطوط التجارية من خلال شركاتها التابعة. اعتبارًا من عام 2023، تركز الشركة على الأسواق المتخصصة بما في ذلك النقل وتعويضات العمال والتأمين ضد الحوادث المتخصصة.

قطاع التأمين	التركيز على السوق	الخبرة المتخصصة
النقل التجاري	النقل بالشاحنات والخدمات اللوجستية	إدارة المخاطر المستهدفة
تعويض العمال	الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم	حلول التأمين المخصصة

تكنولوجيا تقييم المخاطر الملكية

تستخدم الشركة تقنيات متقدمة لتقييم المخاطر لتقييم وتسعير منتجات التأمين.

• خوارزميات الاكتتاب الملكية
• منصات تحليل البيانات المتقدمة
• أنظمة تقييم المخاطر في الوقت الحقيقي

رأس المال المالي والاحتياطيات

المقاييس المالية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي الأصول	167.4 مليون دولار
إجمالي حقوق المساهمين	48.3 مليون دولار
النقد والنقد المعادل	12.6 مليون دولار

فريق إدارة ذو خبرة

المناصب القيادية الرئيسية مع خبرة واسعة في صناعة التأمين:

• ستيفن إم مارولد - الرئيس والمدير التنفيذي
• ديفيد أ. بوركمان - المدير المالي
• متوسط مدة الخدمة التنفيذية: أكثر من 15 سنة في قطاع التأمين

علاقات قوية مع شركات التأمين

شراكات الناقل الاستراتيجية تمكين الوصول إلى السوق على نطاق أوسع وعروض المنتجات المتنوعة.

نوع الناقل	عدد الشراكات
شركات التأمين الأولية	12
شركاء إعادة التأمين	7

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول تأمين العقارات التجارية المصممة خصيصًا

توفر Conifer Holdings تغطية تأمينية متخصصة مع التركيز على قطاعات السوق المتخصصة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشمل محفظة التأمين على الممتلكات التجارية للشركة ما يلي:

قطاع التأمين	إجمالي الأقساط	حصة السوق
خصائص السكن	42.3 مليون دولار	17.6%
خصائص الضيافة	28.7 مليون دولار	12.4%
تجاري خاص	35.9 مليون دولار	15.2%

خدمات شاملة لإدارة المخاطر

تشمل عروض إدارة المخاطر ما يلي:

• بروتوكولات مخصصة لتقييم المخاطر
• استراتيجيات منع الخسارة التنبؤية
• تحليلات متقدمة للتخفيف من المخاطر

أسعار تنافسية لقطاعات السوق المتخصصة

تفاصيل استراتيجية التسعير لعام 2023:

قطاع السوق	متوسط سعر القسط	الميزة التنافسية
التجارية الصغيرة	3.2% أقل من متوسط الصناعة	- 0.8% فرق السعر
منتصف السوق	2.7% أقل من المعدلات القياسية	- 0.6% فرق السعر

معالجة المطالبات سريعة الاستجابة وفعالة

مقاييس أداء معالجة المطالبات لعام 2023:

• متوسط وقت حل المطالبات: 12.4 يوم
• معدل رضا المطالبات: 94.3%
• إجمالي المطالبات التي تمت معالجتها: 7,642

تغطية متخصصة لمخاطر الأعمال الفريدة

مجموعة منتجات التأمين المتخصصة:

نوع التغطية الفريد	حجم مميز	اختراق السوق
مخاطر التكنولوجيا الناشئة	18.6 مليون دولار	8.3%
المسؤولية السيبرانية	22.4 مليون دولار	9.7%
المسؤولية البيئية	15.3 مليون دولار	6.9%

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

البيع المباشر من خلال وكلاء التأمين

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Conifer Holdings بشبكة من 87 وكيل تأمين مستقل عبر ولايات متعددة. ولدت هذه العوامل تقريبا 42.3 مليون دولار في مبيعات الأقساط المباشرة خلال السنة المالية الأخيرة.

فئة الوكيل	عدد الوكلاء	متوسط القسط السنوي لكل وكيل
الوكلاء المستقلون	87	$486,206
وكلاء الخطوط التجارية المتخصصة	33	$612,545

خدمة العملاء الشخصية

تعمل الشركة أ مركز خدمة العملاء مع 42 ممثلاً متخصصًا. متوسط وقت الاستجابة هو 7.2 دقيقة لاستفسارات العملاء.

• متوسط تقييم رضا العملاء: 4.3/5
• حجم التفاعل السنوي لخدمة العملاء: 124,567 تفاعل
• دعم متعدد اللغات متوفر بثلاث لغات

منصات إدارة السياسات عبر الإنترنت

تشمل إحصائيات المنصة الرقمية لعام 2024 ما يلي:

متري المنصة	القيمة
المستخدمون النشطون عبر الإنترنت	26,453
معاملات السياسة عبر الإنترنت	187,299 في السنة
تنزيلات تطبيقات الجوال	17,622

استشارات منتظمة لتقييم المخاطر

تجري شركة Conifer Holdings 3,742 استشارة لتقييم المخاطر سنويًا، بمتوسط مدة استشارة تبلغ 2.1 ساعة.

إدارة حسابات مخصصة

توفر الشركة إدارة حسابات مخصصة ل 612 عميل تجاري، يمثل 87.4 مليون دولار في حجم القسط السنوي.

شريحة الحساب	عدد العملاء	حجم مميز
حسابات تجارية كبيرة	187	52.3 مليون دولار
حسابات تجارية متوسطة الحجم	425	35.1 مليون دولار

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - نموذج الأعمال: القنوات

شبكات وكلاء التأمين المستقلين

اعتبارًا من عام 2024، تعمل شركة Conifer Holdings مع ما يقرب من 1200 وكيل تأمين مستقل في 18 ولاية. تحقق شبكة وكلاء الشركة ما يقدر بنحو 62% من إجمالي إيرادات الأقساط.

متري الشبكة	القيمة
إجمالي الوكلاء المستقلين	1,200
التغطية الجغرافية	18 ولاية
المساهمة في الإيرادات المتميزة	62%

منصة البيع المباشر عبر الإنترنت

تمت معالجة المنصة الرقمية لشركة Conifer Holdings 24.3 مليون دولار في أقساط التأمين المباشر عبر الإنترنت في عام 2023، وهو ما يمثل 22% من إجمالي قنوات البيع المباشرة.

• إطلاق المنصة عبر الإنترنت: 2019
• حجم الاشتراك السنوي عبر الإنترنت: 24.3 مليون دولار
• نسبة المبيعات المباشرة: 22%

شبكات إحالة الوسيط

تحتفظ الشركة بعلاقات مع 350 من وسطاء التأمين، مما يدر ما يقرب من 17.6 مليون دولار في الأقساط المشار إليها سنويا.

إحصائيات شبكة الوسيط	القيمة
إجمالي شركاء الوساطة	350
الأقساط السنوية المحالة	17.6 مليون دولار

مؤتمرات صناعة التأمين

تشارك شركة Conifer Holdings في 12 مؤتمرًا إقليميًا ووطنيًا للتأمين سنويًا، مما يدر ما يقدر بـ 4.2 مليون دولار في الأعمال الجديدة.

التسويق الرقمي والتوعية

تقوم الشركة بتخصيص 3.1 مليون دولار سنويًا للتسويق الرقمي، مع اتباع نهج مركّز عبر منصات الإعلان على شبكة البحث والتواصل الاجتماعي والموجهة عبر الإنترنت.

• ميزانية التسويق الرقمي السنوية: 3.1 مليون دولار
• القنوات الرقمية الأساسية: إعلانات Google، LinkedIn، Facebook
• معدل التحويل: 3.7%

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الشركات التجارية الصغيرة والمتوسطة الحجم

تستهدف شركة Conifer Holdings الشركات التجارية التي تتراوح إيراداتها السنوية بين مليون و50 مليون دولار. اعتبارًا من التقارير المالية لعام 2023، يمثل هذا القطاع حوالي 62% من إجمالي محفظة التأمين الخاصة بهم.

فئة حجم الأعمال	نسبة المحفظة	متوسط قسط
الشركات الصغيرة (من مليون دولار إلى 5 ملايين دولار)	24%	$8,500
الشركات الصغيرة (5 ملايين دولار - 25 مليون دولار)	28%	$22,000
الشركات المتوسطة (25 مليون دولار - 50 مليون دولار)	10%	$45,000

أصحاب العقارات عالية المخاطر

تغطية تأمينية متخصصة للعقارات ذات المخاطر العالية. وفي عام 2023، شكل هذا القطاع 18% من إجمالي عقود التأمين لشركة كونيفر.

• العقارات الصناعية مع عوامل الخطر المعقدة
• العقارات في المناطق المعرضة للكوارث الطبيعية
• البنية التحتية الأقدم التي تتطلب تغطية متخصصة

قطاعات الصناعة المتخصصة

توفر Conifer Holdings حلول تأمين مستهدفة للصناعات المتخصصة. اعتبارًا من البيانات المالية لعام 2023، تمثل هذه القطاعات المتخصصة 15% من إجمالي أعمالها.

الصناعة	حصة السوق	تغطية فريدة للمخاطر
البناء	5.5%	المعدات والمسؤولية
النقل	4.2%	الأسطول والبضائع
التصنيع	3.3%	مسؤولية المنتج
الزراعة	2%	المحاصيل والمعدات

المؤسسات التجارية الإقليمية

التركيز الجغرافي لمحفظة التأمين اعتباراً من عام 2023:

• منطقة الغرب الأوسط: 42% من إجمالي الأعمال
• المنطقة الجنوبية الغربية: 28% من إجمالي الأعمال
• المنطقة الشمالية الشرقية: 20% من إجمالي الأعمال
• منطقة الساحل الغربي: 10% من إجمالي الأعمال

الشركات التي تتطلب التأمين على الممتلكات المعقدة

يمثل قطاع التأمين على الممتلكات المعقدة 5% من إجمالي محفظة كونيفر، بمتوسط أقساط سنوية تتراوح بين 75.000 دولار إلى 250.000 دولار.

نوع العقار	نسبة المحفظة المعقدة	متوسط النطاق المميز
خصائص الشركات متعددة المواقع	2.5%	$125,000 - $250,000
عقارات تجارية عالية القيمة	1.5%	$75,000 - $175,000
البنية التحتية الحيوية	1%	$150,000 - $225,000

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مطالبات التأمين والمدفوعات

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أبلغت شركة Conifer Holdings عن إجمالي مطالبات التأمين ومصروفات الخسارة بقيمة 30,845,000 دولار. توزيع المطالبات هو كما يلي:

فئة المطالبات	المبلغ ($)
مطالبات التأمين على الممتلكات	12,345,000
مطالبات التأمين ضد الحوادث	8,765,000
مطالبات التأمين المتخصصة	9,735,000

عمولات الوكيل والوسطاء

بلغت مصاريف العمولات لعام 2023 مبلغ 7,215,000 دولار أمريكي، موزعة على النحو التالي:

• عمولات الوكيل المباشر: 4,560,000 دولار
• رسوم إحالة الوسيط: 2,655,000 دولار

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغت تكاليف التكنولوجيا والبنية التحتية لعام 2023 4,890,000 دولار أمريكي، بما في ذلك:

فئة نفقات التكنولوجيا	المبلغ ($)
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	2,345,000
تراخيص البرامج	1,245,000
الأمن السيبراني	1,300,000

المصاريف التشغيلية والإدارية

بلغ إجمالي النفقات التشغيلية والإدارية لعام 2023 مبلغ 9,675,000 دولار أمريكي، مقسمة على النحو التالي:

• الرواتب ومزايا الموظفين: 6,120,000 دولار
• إيجار المكتب والمرافق: 1,845,000 دولار
• الخدمات المهنية: 1,710,000 دولار

نفقات التسويق والمبيعات

بلغت تكاليف التسويق والمبيعات لعام 2023 مبلغ 3,560,000 دولار أمريكي، موزعة على النحو التالي:

فئة نفقات التسويق	المبلغ ($)
التسويق الرقمي	1,425,000
الإعلان التقليدي	980,000
مصاريف فريق المبيعات	1,155,000

شركة Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مجموعات أقساط التأمين

أفادت شركة Conifer Holdings أنه بالنسبة للسنة المالية 2023 41.3 مليون دولار في إجمالي الأقساط المكتتبة عبر قطاعات التأمين المتخصصة.

قطاع التأمين	المجموعة المميزة ($)
الخطوط التجارية	26,750,000
الخطوط الشخصية	14,550,000

لجان إعادة التأمين

ولدت حيازات الصنوبرية 3.2 مليون دولار في دخل عمولات إعادة التأمين خلال العام المالي 2023.

رسوم تجديد البوليصة

إجمالي رسوم تجديد البوليصة لعام 2023 1.7 مليون دولار، يمثل حوالي 4.1% من إجمالي مصادر الإيرادات.

رسوم خدمة إدارة المخاطر

بلغت رسوم خدمة إدارة المخاطر 2.5 مليون دولار في عام 2023.

• خدمات تقييم مخاطر الشركات: 1,250,000 دولار
• استشارات منع الخسائر: 750.000 دولار
• البرامج المتخصصة لتخفيف المخاطر: 500 ألف دولار

دخل الاستثمار من احتياطيات الأقساط

تم الوصول إلى دخل الاستثمار المستمد من احتياطيات الأقساط 4.6 مليون دولار في عام 2023، بمتوسط عائد قدره 3.2%.

فئة الاستثمار	الدخل ($)	العائد (٪)
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت	3,220,000	2.9
سندات الشركات	890,000	3.5
أدوات سوق المال	490,000	2.1

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Conifer Holdings, Inc. (which is rebranding to Presurance Holdings, Inc. effective September 30, 2025). The value proposition centers on a highly focused, specialized underwriting niche supported by a proven distribution channel.

Specialty insurance coverage for low-value dwellings is the heart of the offering. This isn't about insuring every home; it's about providing specialty homeowners insurance and dwelling fire insurance products specifically tailored for owners of lower-valued homes. This focus helps Conifer Holdings, Inc. target profitable classes of policyholders often underserved by larger, more commoditized carriers.

The geographic concentration is key to managing this specialty risk. The growth engine is clearly the Personal Lines business, which is primarily this low-value dwelling coverage in specific storm-prone areas. Here's the quick math on how focused the business is as of mid-2025:

Metric	Q2 2025 Value	Q1 2025 Value	Context
Personal Lines Gross Written Premium (GWP) Share	84.9%	87.4%	Percentage of total GWP
Personal Lines GWP Growth (YoY)	46.8%	22.3%	Year-over-year growth rate
Commercial Lines GWP Share	15.1%	(Not explicitly stated, but down from 2024)	The remaining, shrinking segment

This pivot away from Commercial Lines is a direct result of the restructuring, including the sale of agency operations in August 2024. The Commercial Lines segment, which saw significant reserve strengthening in 2024, is now a minimal part of the book, with its Q2 2025 GWP share at just 15.1%. What this estimate hides is the ongoing runoff and reserve management in that legacy book.

Financial stability is buttressed by a disciplined approach to the balance sheet, particularly in investments. The company emphasizes a conservative investment strategy. You can see this reflected in the investment income:

• Net Investment Income for Q2 2025 was $1.3 million.
• Net Investment Income for Q1 2025 was $1.3 million.
• As of Q2 2024, the investment portfolio featured an average credit quality of AA+ and an average duration of 2.6 years, indicating a preference for high-quality, shorter-duration fixed income securities.

The resulting book value per common share stood at $2.31 as of June 30, 2025. That's a solid number, though management noted the increase was largely due to GAAP treatment of an expected earnout payment.

Access to coverage is delivered through a well-established distribution channel. Conifer Holdings, Inc. uses a network of independent agents, which they view as key partners in risk selection. They market and sell products through this network, which includes over 4,500 independent agents operating out of approximately 2,200 sales offices across 44 states. This broad network helps drive the growth in their core Personal Lines business.

Finally, the product offering is simplified and focused post-restructuring. The value proposition is now almost entirely centered on the Personal Lines portfolio, specifically the low-value dwelling homeowners' insurance in Texas and the Midwest. The company stopped writing homeowners business in Oklahoma by the end of the second half of 2024, further streamlining the underwriting footprint. This focus lets them concentrate underwriting expertise where they believe they have a sustainable advantage. It's a much cleaner business model now, defintely.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The Customer Relationships for Presurance Holdings, Inc. (formerly Conifer Holdings, Inc.) are structured to support a specialty insurance model that relies heavily on external distribution partners while maintaining direct, high-touch service for the insured when it matters most.

Indirect relationship managed primarily through independent agents remains the core distribution strategy, even after the divestiture of the company's own agency operations in August 2024. This structure positions the agents as key partners in risk selection, serving the ultimate client-the insured.

The scale of this indirect network, based on prior reporting, involves a substantial number of external partners:

Metric	Value/Context	Date/Period
Independent Agent Network Size	Over 4,500 independent agents	Prior to August 2024 Divestiture
Sales Offices Distributing Policies	Approximately 2,200 sales offices	Prior to August 2024 Divestiture
Geographic Reach	Writing business in 44 states	Prior to August 2024 Divestiture
Personal Lines Premium Mix (as % of Total GWP)	77%	Q1 2025 (Three months ended March 31, 2025)
Personal Lines Premium Growth	23.4% growth	Full Year 2024

High-touch claims service for policyholders during storm events is a critical component, especially given the focus on personal lines like homeowners and low-value dwelling coverage in states such as Texas. For the three months ended March 31, 2025, the loss ratio was impacted by ordinary seasonal storms, largely in Texas, indicating active claims exposure management during that period.

The company supports its distribution channel through several means, though specific 2025 metrics are not public:

• Agent support and training for product knowledge, necessary for specialty niche insureds.
• Digital tools for agents to quote and bind policies, aiming for short turn-around times and responsiveness.

Focus on long-term policyholder retention is implied by the strategic shift toward personal lines, which generally seeks more stable, recurring revenue streams compared to the commercial lines segment the company is moving away from. The company reported net income allocable to common shareholders of $522,000 for the first quarter of 2025, showing a return to profitability following the agency sale restructuring.

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - Canvas Business Model: Channels

The primary distribution channel for Conifer Holdings, Inc. (CNFR), now rebranding to Presurance Holdings, Inc. as of September 29, 2025, is through independent wholesale and retail insurance agents. This aligns with the strategic pivot to a wholesale agency production-based revenue model, where revenue is derived from commissions and policy fees rather than direct premiums written. For the second quarter of 2025, Personal Lines, which is heavily marketed through these agents, represented 84.9% of the total Gross Written Premium (GWP) for the quarter.

The company's corporate website, located at www.cnfrh.com, serves as a channel primarily for investor relations and basic corporate information. While the company has been actively reporting financial results, such as the Q2 2025 results showing net income allocable to common shareholders of $2.1 million, or $0.17 per share, this website is not the primary point of sale for insurance products.

Internal underwriting teams remain key to supporting agent submissions, especially for the core Personal Lines business, which consists primarily of low-value dwelling homeowners insurance in Texas and the Midwest. The company underwrites substantially all policies to its specific guidelines using this in-house team. Furthermore, risk transfer mechanisms, which support the MGA model, include a new 50% homeowners quota share treaty that became effective June 1, 2025, which impacts net earned premium.

Regarding claims handling, while the prompt specifies Third-Party Administrators (TPAs), the company's structure emphasizes proactive claims handling and risk transfer. The strategic shift to the MGA model means that for MGA-produced business, the company utilizes third-party insurers as underwriters, which is a related channel component for risk placement. The company's total assets stood at $301 million at the end of Q1 2025.

Here's a look at the premium production mix for the second quarter of 2025, reflecting the channel focus:

Metric	Value (Q2 2025)	Context
Total Gross Written Premium (GWP)	$19 million	Year-over-year decrease of 58%.
Personal Lines GWP Percentage	84.9%	Consists primarily of low-value dwelling homeowners insurance in Texas and the Midwest.
Commercial Lines GWP Percentage	15.1%	Diminishing percentage of total GWP following agency sale in August 2024.
Personal Lines GWP Amount	$17.9 million	Increased 46.8% from the prior year period.

The reliance on the agent network is further detailed by the following operational focus areas:

• Marketing specialty insurance coverage for both commercial and personal lines.
• Focusing underwriting efforts on Personal Lines, notably the Texas and Midwest homeowners portfolio.
• The wholesale agency business provides non-risk bearing revenue through commissions and policy fees.
• The company's structure allows offering both admitted and Excess and Surplus lines (E&S) products.

For the first quarter of 2025, the expense ratio, which includes policy acquisition costs from agents, was 50.8%, leading to a combined ratio of 140.5%.

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Conifer Holdings, Inc. serves as of late 2025, right after their strategic pivot. The focus has clearly narrowed, which you see reflected in the premium mix.

Owners of low-value dwelling properties in Texas and the Midwest represent the primary customer base, driving the growth in the Personal Lines segment. This is where the underwriting effort is concentrated.

• Personal Lines gross written premium (GWP) was 87.4% of total GWP for the first quarter of 2025.
• In the second quarter of 2025, this segment grew to represent 84.9% of total GWP.
• Personal Lines GWP saw a 22.3% year-over-year increase in Q1 2025, reaching $14.1 million.
• By Q2 2025, Personal Lines GWP had increased 46.8% from the prior year to $17.9 million.
• The Personal Lines combined ratio for the third quarter of 2025 stood at 95.2%.

Individuals seeking specialty homeowners' insurance coverage are essentially the same group as above, specifically targeted through the low-value dwelling line of business. The company is committed to this niche, which is a key differentiator from larger, standard carriers.

Small commercial businesses (shrinking segment in runoff) are the legacy book that Conifer Holdings, Inc. is actively moving away from, largely due to the 2024 agency sale. This segment is now in a runoff phase, meaning new business is minimal, and the focus is on managing existing policies and reserves.

Metric	Period Ending March 31, 2025 (Q1 2025)	Context
Commercial Lines Share of Total GWP	12.6%	Significantly reduced from prior periods.
Commercial Lines Accident-Year Combined Ratio	185.0%	Indicates significant underwriting loss in the segment.

The transition away from Commercial Lines is stark; for context, in the fourth quarter of 2024, commercial lines premium had dropped 79% year-over-year, making up just 23% of total GWP then. That trend of shrinkage definitely continued into 2025.

Independent insurance agents seeking specialty market access are critical as the main distribution channel, not direct customers, but they connect the product to the end-user. Conifer Holdings, Inc. markets and sells its insurance products across all 50 states using this network.

• The distribution network consists of approximately 4,600 independent agents.
• The wholesale agency business, which supports this channel, generates non-risk bearing revenue through commissions and policy fees.

For a sense of the overall scale as of late 2025, the trailing twelve-month revenue, as of September 30, 2025, was $44.2M. The company's market capitalization on November 12, 2025, was $14.3M, with 12.2M shares outstanding. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core costs driving Conifer Holdings, Inc.'s operations as of late 2025, focusing on the numbers that hit the bottom line. Honestly, the expense structure shows the ongoing impact of the strategic shift and new reinsurance arrangements.

Net Losses and Loss Adjustment Expenses (LAE) from Underwriting

For the third quarter of 2025, Conifer Holdings reported a net loss of $3.97 million. This loss was an improvement compared to the $6.89 million loss reported in the third quarter of 2024. The losses and LAE component of the cost structure also showed improvement in the quarter, declining to $6.39 million in Q3 2025 from $15.15 million in Q3 2024. The company is clearly managing the severity of claims better, though the overall underwriting result remains a cost center.

Here's a look at the underwriting results for the first half of 2025 versus 2024:

Metric (Six Months Ended June 30)	2025 (in thousands)	2024 (in thousands)
Net Losses and LAE (Implied from Loss Ratio)	Not Explicitly Stated	Not Explicitly Stated
Net Earned Premiums	$19,879	$33,553

High Expense Ratio, Which Increased Due to a Quota Share Treaty in Q2 2025

The expense ratio, which covers policy acquisition costs and general overhead, has been elevated due to a key reinsurance change. Specifically, the expense ratio for the second quarter of 2025 rose to 52.3%, a significant jump from 32.1% in the second quarter of 2024. This increase was partly attributed to a new 50% homeowners quota share treaty effective June 1, 2025, which reduces net earned premium, thus mechanically lifting the ratio. For the first six months of 2025, the expense ratio stood at 51.5%, compared to 33.4% for the first six months of 2024.

The resulting combined ratio for Q2 2025 was 121.1%, indicating an underwriting loss, even with the loss ratio improving to 68.8%.

Policy Acquisition Costs (Commissions to Independent Agents)

Policy acquisition costs are bundled into the expense ratio calculation. While the specific dollar amount for policy acquisition costs isn't broken out separately from other underwriting expenses in the latest reports, we know they are a major driver of the expense ratio.

• Policy acquisition costs contribute directly to the expense ratio.
• The expense ratio for Q2 2025 was 52.3% of net earned premiums.
• The new quota share treaty reduces net earned premium, magnifying the impact of fixed acquisition costs.

General and Administrative Expenses (G&A) for Corporate Overhead

General and administrative expenses (G&A) for corporate overhead are also captured within the expense ratio calculation. The company has been focused on streamlining its organization, but the overhead costs relative to the shrinking net earned premium base are currently high.

• G&A is included in the expense ratio, which was 52.3% in Q2 2025.
• The expense ratio for the first six months of 2025 was 51.5%.

Interest Expense on the 9.75% Senior Notes due 2028

Debt servicing is a fixed cost you need to track. The 9.75% Senior Notes due 2028 carry a fixed coupon rate. For the third quarter of 2025, the quarterly public debt interest expense was approximately $412,000. The notes mature on September 30, 2028.

The gross principal amount of these notes outstanding was $16.9 million, with a net amount of $12.12 million on the balance sheet as of September 30, 2025. The interest is paid quarterly on March 31, June 30, September 30, and December 31.

Conifer Holdings, Inc. (CNFR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Conifer Holdings, Inc. (CNFR) as of late 2025, which clearly shows the company's pivot away from its agency operations and a heavy reliance on its core Personal Lines underwriting business, supplemented by investment performance and earn-out recognition.

The primary engine for earned revenue remains the insurance operations, specifically the Personal Lines segment, which is the focus following the strategic sale of the agency business in 2024. Net Earned Premiums (NEP) from Personal Lines underwriting form the base, though this figure has seen significant fluctuation year-over-year due to the runoff of the Commercial Lines book.

For the second quarter ended June 30, 2025, Net Earned Premiums declined 42.6% year over year to $9.56 million. Looking at the first half of 2025, the total Net Earned Premiums decreased 40.8% to $19.88 million. This reflects the planned contraction as the Commercial Lines business runs off, which represented only 15.1% of total gross written premium in Q2 2025. The Personal Lines business, which is the focus, saw its gross written premium grow 46.8% to $17.9 million in Q2 2025.

Investment-related income provides a secondary, yet important, stream. Net investment income was reported at $1.3 million for Q2 2025, a slight dip from the prior year period. This income stream is crucial for offsetting underwriting volatility.

The revenue profile is significantly impacted by non-operating, transaction-related items. The recognition of contingent consideration gains, tied to the earn-out from the prior year's CIS sale, provided a material boost to reported net income in the first half of 2025. Specifically, Q1 2025 included a $4.395 million positive change in the fair value of contingent considerations. For Q2 2025, the results were positively impacted by the partial recognition of this earnout, contributing $5.4 million to the revenue/net income for that quarter.

The volatility of the investment portfolio also contributes to the top line through realized and unrealized gains/losses. For Q2 2025, this included a net realized investment loss of $28,000 and a $65,000 decline in the fair value of equity investments. This contrasts with Q1 2025, which saw a loss from the change in fair value of equity investments of $192,000.

Regarding commission and fee income from MGA-like arrangements, the data strongly suggests this stream is diminishing as planned. The strategic sale of the insurance agency operations in August 2024 was explicitly intended to reduce Commercial Lines revenue, which is now running off. While a specific dollar figure for this fee income stream in 2025 isn't itemized separately in the latest reports, its source (Commercial Lines) represented only about 12.6% of Gross Written Premium in Q1 2025 and 15.1% in Q2 2025, confirming the planned reduction.

Here's a quick look at some key revenue-related components for the first half of 2025:

• Net Earned Premiums (Six Months Ended June 30, 2025): $19.88 million.
• Net Investment Income (Six Months Ended June 30, 2025): $2.587 million.
• Personal Lines Gross Written Premium (Q2 2025): $17.9 million.
• Commercial Lines Gross Written Premium (Q2 2025): Represented 15.1% of total GWP.

You can see the quarterly breakdown of these key revenue drivers below:

Revenue Component (Three Months Ended)	Q1 2025 (ending March 31)	Q2 2025 (ending June 30)
Net Earned Premiums (in thousands)	$10,315	$9,564
Net Investment Income (in thousands)	$1,289	$1,300
Change in Fair Value of Contingent Considerations (in thousands)	$4,395 (Positive Change)	$5,400 (Contribution to Net Income)
Net Realized Investment Gains (Losses) (in thousands)	$0 (Implied, as it's excluded from Adjusted Op Loss calc)	($28) (Loss)
Change in Fair Value of Equity Investments (in thousands)	($192) (Loss)	($65) (Decline/Loss)

The structure definitely shows that while underwriting is the core business, the GAAP earnings are heavily influenced by the non-operating contingent consideration recognition this year. Finance: draft 13-week cash view by Friday.