السيد شركة Cooper Group Inc. (COOP): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى السيد Cooper Group Inc. الجديد تمامًا بعد الضجة الهائلة، 9.4 مليار دولار الاندماج مع Rocket Companies، والقصة الأساسية الآن هي قصة الحجم مقابل مخاطر التنفيذ. إنهم البطل الجديد بلا منازع لخدمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة، ويجلس في محفظة تزيد عن 100% 1.5 تريليون دولار في الرصيد الرئيسي غير المدفوع (UPB)، ولكن هذه الهيمنة جيدة بقدر قدرتها على التقاط المتوقع بشكل واضح 500 مليون دولار في التآزر السنوي أثناء التنقل في التاريخ التنظيمي الكبير وعقبات التكامل. نحن بحاجة إلى أن نرسم بدقة كيف يمكن لهذا العملاق الجديد أن يعظم ربحية خدماته وما هي التهديدات المباشرة التي يمكن أن تعرقل هذه الخطة.

السيد كوبر جروب إنك (COOP) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تتمثل القوة الأساسية لشركة Mr. Cooper Group Inc. في منصتها الضخمة عالية الجودة لخدمة الرهن العقاري، والتي تعمل كمحرك إيرادات يمكن التنبؤ به ومقاوم للتقلبات الدورية. يوفر هذا النطاق، بالإضافة إلى كفاءته التشغيلية المنضبطة، عوائد متسقة حتى عندما يكون سوق الإنشاء صعبًا.

أكبر خدمة رهن عقاري في الولايات المتحدة بأكثر من 1.5 تريليون دولار UB

يعد السيد Cooper Group أكبر مقدم خدمة لقروض الإسكان في البلاد، وهو منصب يوفر نطاقًا كبيرًا ونفوذًا تشغيليًا. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، وصل إجمالي محفظة الخدمات إلى 1.509 تريليون دولار أمريكي من الرصيد الرئيسي غير المدفوع (UPB)، وهو ما يمثل نموًا مذهلاً بنسبة 25٪ على أساس سنوي. وتشكل هذه المحفظة الضخمة، التي تخدم ما يقرب من 6.4 مليون عميل، العمود الفقري لنموذج أعمال الشركة. الحجم الهائل يجعلها قوة مهيمنة في السوق.

كما تتمتع المحفظة بحماية جيدة ضد مخاطر الائتمان، مع متوسط ​​مرجح لنقاط FICO يبلغ 737 ومقاييس قوية للأسهم، حيث يبلغ متوسط ​​القرض إلى القيمة (LTV) حوالي 51%. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاندماج المرتقب مع Rocket Companies، والذي تم إغلاقه في أكتوبر 2025، يعزز هذا المكانة الرائدة في السوق ومن المتوقع أن يؤدي إلى زيادة الكفاءة على نطاق واسع وتكامل.

أدى قطاع الخدمات إلى تحقيق الربحية والتوليد 332 مليون دولار الدخل التشغيلي قبل خصم الضرائب في الربع الثاني من عام 2025

يعمل قطاع الخدمة باستمرار على دفع ربحية الشركة، وهو أمر أساسي في بيئة عالية المعدل حيث يمكن أن يكون حجم الإنشاء متقلبًا. في الربع الثاني من عام 2025، حقق قطاع الخدمات 332 مليون دولار أمريكي من الدخل التشغيلي قبل خصم الضرائب، بزيادة قدرها 15٪ على أساس سنوي. يعد هذا بالتأكيد مصدرًا ثابتًا ومتكررًا للإيرادات ويقدره المستثمرون.

حقق هذا القطاع رافعة تشغيلية إيجابية، مما يعني أن نمو الإيرادات تجاوز نمو النفقات. ارتفعت إيرادات تشغيل الخدمات بنسبة 13% على أساس سنوي لتصل إلى 681 مليون دولار، في حين نمت نفقات التشغيل بمعدل أبطأ بنسبة 6% فقط. هذه هي الرياضيات السريعة لكيفية استمرارهم في تحسين الهوامش.

• إيرادات تشغيل الخدمة (الربع الثاني من عام 2025): 681 مليون دولار
• خدمة الدخل التشغيلي قبل خصم الضرائب (الربع الثاني من عام 2025): 332 مليون دولار
• نمو خدمة UPB على أساس سنوي: 25%

كفاءة تشغيل قوية تنعكس في تقرير ROTCE التشغيلي للربع الثاني من عام 2025 17.2%

ويتجلى تركيز الشركة على الكفاءة وإدارة رأس المال في مقاييس الربحية القوية. بلغ العائد التشغيلي على الأسهم العادية الملموسة (ROTCE) للربع الثاني من عام 2025 نسبة 17.2%، وهو ما يقع ضمن النطاق التوجيهي الذي يتراوح بين 16% إلى 20%. يوضح هذا المقياس مدى فعالية استخدامهم لحقوق المساهمين لتحقيق الربح، باستثناء ضجيج تعديلات السوق على حقوق خدمة الرهن العقاري (MSRs).

بلغ إجمالي الدخل التشغيلي قبل خصم الضرائب للشركة، بما في ذلك مساهمة قطاع Originations البالغة 64 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، 269 مليون دولار. وبلغت نسبة صافي القيمة الملموسة إلى الأصول 26.6% في نهاية الربع، وهو أعلى من النطاق المستهدف.

ميزانية عمومية قوية تقريبًا 3.8 مليار دولار في السيولة من أجل النمو وتخفيف المخاطر

يحتفظ السيد كوبر بمركز مالي قوي، وهو أمر بالغ الأهمية للتعامل مع الطبيعة الدورية لسوق الرهن العقاري والاستفادة من فرص النمو مثل عمليات الاستحواذ على MSR. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، كان لدى الشركة سيولة بقيمة 3.8 مليار دولار، والتي تتكون من نقد غير مقيد وخطوط ائتمان غير مستخدمة.

توفر هذه السيولة حماية ضد تقلبات السوق وتدعم مبادراتها الإستراتيجية. على سبيل المثال، نجحوا في إطلاق صندوق MSR الأول في الربع الثاني من عام 2025 بالتزامات أولية بقيمة 200 مليون دولار، مما يشير إلى عزمهم على مواصلة تنمية محفظة MSR الخاصة بهم. وتعني الميزانية العمومية القوية أنهم يمكن أن يكونوا انتهازيين عندما ينسحب الآخرون.

السيد شركة كوبر جروب (COOP) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

ارتفاع التزامات الديون طويلة الأجل

أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على الميزانية العمومية لأن السيد Cooper Group يتحمل عبء ديون كبير. اعتبارًا من يونيو 2025، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 11.06 مليار دولار. يمثل هذا الرقم مجموع جميع الديون الحالية وغير المتداولة، وهو رقم هائل يتطلب جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي التشغيلي فقط لخدمة الفائدة.

ويخلق هذا المستوى من الديون، الذي ارتفع من 11.38 مليار دولار في نهاية عام 2024، ضعفا هيكليا. فهو يحد من المرونة المالية للشركة، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة أو أثناء الانكماش الاقتصادي حيث تصبح إعادة التمويل أكثر تكلفة. بصراحة، يمكن لنسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة أن تجعل الشركة أكثر حساسية لصدمات السوق من نظيراتها الأقل استدانة.

يواجه الجزء الأصلي ضغط الهامش

إن أعمال إنشاء الرهن العقاري هي أعمال دورية، ومن المؤكد أن السيد كوبر يشعر بوطأة المنافسة في السوق وارتفاع أسعار الفائدة. وفي الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، انخفض هامش الربح من البيع - هامش الربح على القروض المنشأة حديثًا - بشكل ملحوظ.

ويعني ضغط الهامش هذا أنه على الرغم من قيام الشركة بتمويل حجم كبير من القروض، فإن الربح لكل قرض آخذ في التقلص. انخفض الهامش إلى مجرد 210 نقطة أساس (نقطة أساس) في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض من 248 نقطة أساس في الربع السابق. وهذا يمثل انخفاضًا بمقدار 38 نقطة أساس في ربع واحد. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية أداء هذا الجزء:

ارتفع الدخل قبل خصم الضرائب للإبداع بشكل طفيف فقط إلى 64 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، على الرغم من زيادة بنسبة 14٪ على أساس ربع سنوي في الحجم الممول إلى 9.4 مليار دولار. لا يمكن للحجم الأعلى أن يعوض الهوامش الرفيعة بشكل كامل.

الربع الثاني من عام 2025، ربحية السهم فقدت تقديرات إجماع المحللين

وتتمثل نقطة الضعف الرئيسية في عدم القدرة العرضية على تلبية توقعات وول ستريت، الأمر الذي يمكن أن يهز ثقة المستثمرين. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، أعلنت الشركة عن ربحية السهم (EPS) البالغة $3.13. وكان هذا بمثابة خطأ مقابل تقديرات المحللين المتفق عليها، والتي كانت بشكل عام حوالي 3.28 دولار.

وكان الفشل بمثابة انحراف ملحوظ عن التوقعات، مما يشير إلى أن الأداء التشغيلي، على الرغم من قوته في بعض المجالات مثل الخدمة، لم يكن يترجم إلى أرقام الأرباح المتوقعة. الفرق $0.15 يشير كل سهم، أو خسارة مفاجئة في الأرباح بنسبة 4.57%، إلى أن تكاليف الاندماج وضغط الهامش في عمليات الإنشاء كانت بمثابة عائق أكبر مما تصوره المحللون.

تاريخ التسويات التنظيمية الهامة لحالات فشل الامتثال للخدمة السابقة

يتمتع السيد Cooper Group، الذي كان يُعرف سابقًا باسم Nationstar Mortgage، بتاريخ موثق من التدقيق التنظيمي والتسويات المالية الهامة المتعلقة بحالات فشل الامتثال السابقة للخدمة. ويخلق هذا التاريخ مخاطر مستمرة على السمعة ويشير إلى وجود ثغرة في الضوابط الداخلية، حتى لو كانت المشكلات قديمة.

تسلط أهم التسويات الضوء على المشكلات النظامية المتعلقة بكيفية تعامل الشركة مع حسابات العملاء والامتثال:

• 91+ مليون دولار الإجمالي الجماعي المدفوع لحل المطالبات مع مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) والمدعين العامين للدولة.
• 28.6 مليون دولار سداد القرار في عام 2020 لممارسات خدمة القروض القديمة التي حدثت بين عامي 2010 و2015.
• 5.8 مليون دولار تسوية في أوائل عام 2025 مع 50 ولاية وإقليمًا أمريكيًا لحل دعاوى سوء التعامل غير القانوني لتحويلات القروض والإشراف على البائعين، مما أثر على المقترضين الذين فقدوا منازلهم بسبب حبس الرهن.
• 3.6 مليون دولار الموافقة المبدئية على التسوية في عام 2023 لدعوى جماعية تطالب برسوم غير قانونية لسداد أقساط الرهن العقاري عبر الإنترنت أو عبر الهاتف.

وبينما تقول الشركة إنها قامت بتحسينات كبيرة في الحوكمة والتشغيل، فإن العدد الهائل لهذه التسويات وحجمها يؤكدان المخاطر المستمرة المتمثلة في التكاليف والغرامات المستقبلية المتعلقة بالامتثال.

شركة مستر كوبر جروب إنك. (COOP) - تحليل سوات: الفرص

أكبر فرصة على المدى القريب لشركة مستر كوبر جروب إنك هي القفزة الكبيرة في الحجم والكفاءة الناتجة عن اندماجها مع شركة روكيت، بالإضافة إلى الثروة غير المستغلة في المنازل الأمريكية. أنت تنظر إلى تحول يعزز هيمنة الشركة في السوق ويفتح تدفق إيرادات جديدة عالية الهامش من العملاء الحاليين.

تحقيق حوالي 500 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتوقعة وتوفير التكاليف الناتجة عن اندماج شركة روكيت.

الاتفاق النهائي لاستحواذ شركة روكيت على شركة مستر كوبر جروب إنك في مارس 2025 يعتبر نقطة تحول، وليس مجرد استحواذ بسيط. الكيان الموحد سيخدم محفظة تزيد قيمتها على 2.1 تريليون دولار لحوالي 10 مليون عميل، ما يمثل واحدًا من كل ستة رهونات عقارية في الولايات المتحدة. هذا حجم هائل.

الفرصة الحقيقية تكمن في التوافقات السنوية المتوقعة التي تبلغ حوالي 500 مليون دولارهذا فائدة مالية واضحة وعملية ستكون مباشرةً مُضافة إلى أرباح السهم المعدلة للشركة المدمجة. إليكم الحساب السريع لمصدر هذه القيمة:

• 400 مليون دولار توفير في التكاليف قبل الضريبة من تبسيط العمليات، والمصروفات الإدارية، ودمج التكنولوجيا.
• 100 مليون دولار إيرادات إضافية قبل الضريبة من زيادة معدلات استرداد القروض وربط خدمات Rocket للتسجيل، والإغلاق، والتقييم بخدمات Mr. Cooper الحالية.

هذا الاندماج أقل عن النمو في سوق بطيء وأكثر عن تعظيم الأرباح من سجل الخدمة الحالي. هي لعبة كفاءة، ببساطة.

الاستفادة من المنزلية المقدرة بـ 11.2 تريليون دولار من حقوق الملكية المتاحة للعملاء لعمليات إعادة التمويل النقدي والرهون الثانية.

انسَ طفرة إعادة التمويل القديمة؛ الموجة القادمة هي في حقوق ملكية المنازل. أصحاب المنازل الأمريكيون لديهم مستوى قياسي يقارب 11.2 تريليون دولار في إجمالي حقوق الملكية القابلة للاستغلال اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2025، وهو المبلغ الذي يمكنهم اقتراضه مع الحفاظ على حصة جيدة من الأسهم بنسبة 20٪. متوسط صاحب الرهن العقاري لديه تقريبا $204,000 في قيمة يسهل الوصول إليها يمكنهم الاستفادة منها.

السيد كوبر في وضع يسمح له بالفعل بالاستفادة من هذا، حيث شكلت عمليات إعادة التمويل النقدي وقروض ملكية المنازل ما يقرب من ذلك 60% من حجم إنشاء منتجاتها المباشرة إلى المستهلك (DTC) في الربع الثاني من عام 2025. الفرصة هائلة لأن معدل استخراج الأسهم التاريخي هو حاليًا أقل من نصف ما كان عليه قبل عقد من الزمن، مما يعني أن سوقًا ضخمة غير مستغلة تنتظر انخفاض أسعار الفائدة قليلاً أو عرض منتج مقنع.

توسيع نطاق المنصة باستخدام صندوق MSR (حقوق خدمة الرهن العقاري) الجديد بقيمة 200 مليون دولار، وهي استراتيجية خفيفة الأصول

إطلاق أ 200 مليون دولار يعد صندوق حقوق خدمة الرهن العقاري (MSR) مع الشركاء المؤسسيين في الربع الثاني من عام 2025 بمثابة استراتيجية ذكية وخفيفة الأصول لتنمية محفظة الخدمات دون تقييد أكبر قدر ممكن من رأس مال الميزانية العمومية للسيد كوبر. تمثل MSRs الحق في تحصيل المدفوعات وتنفيذ المهام الإدارية على الرهن العقاري، كما أنها تولد تدفقًا ثابتًا ومتكررًا للإيرادات. تريد المزيد منهم.

من خلال الشراكة مع المستثمرين ذوي الدخل الثابت المتميزين، يستخدم السيد كوبر منصة الخدمة الأفضل في فئتها لتعظيم اقتصاديات MSR للآخرين، ومن خلال القيام بذلك، فإنه يعمل على توسيع نطاق منصة توليد الرسوم الخاصة به. هذه خطوة هندسية مالية كلاسيكية لتنمية الأعمال بطريقة فعالة من حيث رأس المال، خاصة وأن محفظة الخدمات قد انتهت بالفعل 1.5 تريليون دولار في الرصيد الأساسي غير المدفوع اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.

استفد من حلول الذكاء الاصطناعي مثل AgentiQ لخفض تكلفة الخدمة بشكل واضح

يمثل استثمار السيد كوبر الكبير في الذكاء الاصطناعي فرصة واضحة لتقليل تكلفة الخدمة، وهو أمر بالغ الأهمية في أعمال الخدمات ذات هامش الربح المنخفض. لديهم منصتان رئيسيتان في العمل:

• بايرو الذكاء الاصطناعي: حل الذكاء الاصطناعي الخاص بالرهن العقاري تم تطويره باستخدام Google Cloud. يعالج هذا النظام 3000 صفحة في الدقيقة مع أكثر دقة 90% لمهام مثل تصنيف الوثائق واستخراج البيانات. وقد ساهم هذا في تقرير انخفاض بنسبة 20% في تكاليف الخدمة.
• الوكيل: تم طرح إطار عمل قائم على الذكاء الاصطناعي بالكامل في مركز اتصال الخدمة اعتبارًا من أوائل عام 2025. وهو يحلل تقريبًا 400.000 مكالمة شهريا، وتوفير رؤى ومطالبات في الوقت الحقيقي للعملاء البشريين.

الهدف هنا ليس فقط تقديم خدمة أفضل للعملاء، بل أيضًا تحقيق تخفيض هيكلي في نفقات التشغيل. ومن خلال أتمتة المهام الروتينية وجعل العملاء البشريين أكثر كفاءة بشكل كبير، يمكنهم التعامل مع مجموعة خدمات أكبر مثل المجموعة المدمجة. 2.1 تريليون دولار واحدة بعد الاندماج - دون زيادة متناسبة في عدد الموظفين. هذه هي الطريقة التي تقود بها الرافعة التشغيلية.

السيد/ شركة كوبر جروب (COOP) – تحليل SWOT: التهديدات

مخاطر التكامل الناجمة عن اندماج شركات Rocket، والتي يمكن أن تعطل العمليات وتجربة العملاء.

أنت تواجه تحدي تكامل الاندماج الكلاسيكي، ولكن على نطاق غير مسبوق. تم الاستحواذ على جميع الأسهم من قبل Rocket Companies بقيمة 9.4 مليار دولار، من المقرر أن يتم إغلاقه في الربع الرابع من عام 2025، مما يؤدي إلى إنشاء خدمة ضخمة 2.1 تريليون دولار في حجم القروض. الخطر لا يكمن في الصفقة نفسها؛ إنه التنفيذ.

يعتمد الصاروخ على إدراك ما يقرب من ذلك 500 مليون دولار في تآزر معدل التشغيل السنوي - مزيج من 100 مليون دولار من مكاسب الإيرادات و400 مليون دولار من وفورات التكاليف. وهذا رقم ضخم، ولكن تحقيقه يعني دمج منصتين تكنولوجيتين متميزتين وضخمتين وعمليات خدمة العملاء بشكل لا تشوبه شائبة. أي خطأ هنا، خاصة مع قاعدة العملاء المجمعة تقريبًا 10 مليون، سيظهر على الفور كارتفاع كبير في شكاوى العملاء وانخفاض في معدل الاسترداد الحرج.

تكاليف هذا التكامل هي بالفعل عاملا. في الربع الثاني من عام 2025، أفاد السيد كوبر تقريبًا 9 ملايين دولار في التكاليف المرتبطة مباشرة بدمج الصواريخ. إليك الحساب السريع: إن أعمال الخدمة الأساسية قوية، ولكن المستقبل مرتبط الآن بتنفيذ 9.4 مليار دولار الاندماج لا تشوبه شائبة. وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الحقيقية للتكامل، خاصة عند الجمع بين منصتين تكنولوجيتين ضخمتين. تحتاج إلى التركيز على بيئة ما بعد الاندماج.

الخطوة التالية: فريق الإستراتيجية: قم بوضع نموذج للجدول الزمني الكامل للتنفيذ 500 مليون دولار في أوجه التآزر المتوقعة بحلول نهاية الربع.

زيادة التدقيق التنظيمي ومكافحة الاحتكار، بما في ذلك التحقيق في الدعاوى الجماعية للأوراق المالية بعد الاندماج.

وبينما حصل الاندماج على موافقة مكافحة الاحتكار الأمريكية في يونيو 2025، فإن التهديد التنظيمي لم يختف. إن الحجم الهائل للكيان المشترك - الذي يخدم واحدًا من كل ستة قروض عقارية في الولايات المتحدة - سيبقي مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) والجهات التنظيمية الأخرى في الولاية تركز على الامتثال. هذه صناعة منظمة للغاية، والتغييرات في القواعد، مثل أطر تخفيف خسائر CFPB المقترحة، تؤدي إلى إجهاد الموارد باستمرار.

وعلى الفور، تم إطلاق تحقيق جماعي في الأوراق المالية في أكتوبر 2025. يقوم هذا التحقيق بفحص طلبات الاندماج، وتحديدًا ما إذا كان المديرون التنفيذيون للسيد كوبر فشلوا في الكشف عن معلومات جوهرية تتعلق بمكافحة الاحتكار المحتملة أو المخاوف التنظيمية قبل الصفقة. جاء ذلك في أعقاب انخفاض قيمة أسهم Rocket's Class A، والتي حصل عليها مساهمو السيد Cooper، بعد دعوى قضائية ضد الاحتكار رفعتها لجنة التجارة الفيدرالية ضد إحدى الشركات التابعة لشركة Rocket. وهذا يعني أن قيمة مقابل الاندماج نفسها أصبحت الآن تحت التهديد القانوني.

• تكاليف الامتثال التنظيمي كبيرة وغير تقديرية.
• يستهدف التحقيق في الأوراق المالية الكشف حول 9.4 مليار دولار صفقة.
• إن هيمنة الكيان المدمج على السوق تتطلب إشرافًا حكوميًا مستمرًا.

استمرار تشديد هوامش الربح من البيع في عمليات الإنشاء بسبب المنافسة العالية وتقلب أسعار الفائدة.

يعتبر قطاع الأصول هو الجزء المتقلب من الأعمال، وتتعرض الهوامش لضغوط شديدة. في الربع الثاني من عام 2025، انخفض هامش الربح من البيع (GOS) بشكل ملحوظ إلى 210 نقطة أساس (نقطة أساس)، أسفل من 248 نقطة أساس في الربع الأول من عام 2025. وقد حدث هذا الضغط على الرغم من ارتفاع إجمالي حجم الإنشاء بنسبة 14% على أساس ربع سنوي إلى 9.4 مليار دولار.

السوق صعب الآن. ويؤدي استمرار معدلات الرهن العقاري المرتفعة والمنافسة الشرسة إلى الضغط على الربحية. في حين أن هذا القطاع لا يزال يحقق دخلاً تشغيليًا محترمًا قبل خصم الضرائب قدره 64 مليون دولار وفي الربع الثاني من عام 2025، أصبح هذا الربح أقل مما كان عليه. الاعتماد على القنوات المباشرة للمستهلك (DTC) ذات هامش الربح الأعلى، والتي تمثل ما يقرب من 60% من الحجم عن طريق القروض النقدية وقروض ملكية المنازل، هي خطوة دفاعية جيدة، لكنها لا تحل المشكلة الأساسية المتمثلة في بيئة ذات هامش أقل هيكليا.

إمكانية إنهاء عقود الخدمة الفرعية في حالة تعثر الأداء أو الامتثال التنظيمي.

إن قروض إدارة الأعمال الداعمة للمالكين الآخرين هي تدفق إيرادات كبير الحجم قائم على الرسوم، ولكنه يأتي مع مخاطر إنهاء كبيرة. يمكن إنهاء العقود المبرمة مع المؤسسات التي ترعاها الحكومة (GSEs) مثل Fannie Mae وFreddie Mac، أو غيرهم من عملاء الطرف الثالث، لسبب ما، مثل ضعف الأداء، أو فشل الامتثال، أو تغيير السيطرة (مثل اندماج Rocket).

هذه ليست مخاطرة نظرية. إنه حدث حقيقي أثر بالفعل على الشركة في عام 2025. إجمالي محفظة الخدمات، التي انتهت 1.51 تريليون دولار في UPB في نهاية الربع الأول من عام 2025، شهد انخفاضًا بنسبة 2.7٪ عن نهاية عام 2024، مدفوعًا في المقام الأول بخسارة عميل رئيسي للخدمات الفرعية في الربع الثاني من عام 2025. يُظهر هذا الحدث الفردي مدى السرعة التي يمكن أن يختفي بها جزء كبير من الإيرادات القائمة على الرسوم، حتى مع بقاء الشركة مربحة.

يجب على الشركة أيضًا الحفاظ على متطلبات رأس المال الصارمة التي تفرضها الشركات الصغيرة والمتوسطة. ويمكن أن يؤدي الفشل في الوفاء بهذه التعهدات المالية إلى العقوبة النهائية: تعليق أو إنهاء اتفاقيات البيع والخدمة الخاصة بهم، الأمر الذي من شأنه أن يشل نموذج العمل بشكل واضح.