Copa Holdings, S.A. (CPA): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في المخطط الاستراتيجي لشركة Copa Holdings, S.A. (CPA)، وهي شركة طيران قوية أحدثت ثورة في السفر الجوي عبر أمريكا اللاتينية. تكشف هذه اللوحة الشاملة لنموذج الأعمال كيف تستفيد هذه الشركة الديناميكية من مركزها الاستراتيجي في مدينة بنما وأسطولها المتطور ونهجها المبتكر لربط المسافرين عبر المنطقة بكفاءة وموثوقية لا مثيل لهما. بدءًا من شبكة مساراتها المتطورة وحتى خدماتها التي تركز على العملاء، تُظهر شركة Copa Holdings تفوقًا متميزًا في استراتيجية أعمال شركات الطيران التي تتجاوز بكثير النقل البسيط من نقطة إلى نقطة.

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكة شبكة تحالف ستار

تعد خطوط كوبا الجوية عضوًا في شبكة تحالف ستار، التي تأسست في شراكة منذ عام 2012. ويضم التحالف 26 شركة طيران عضوًا، مما يوفر اتصالاً عالميًا للركاب.

تفاصيل الشراكة	المقاييس
عضو تحالف ستار منذ ذلك الحين	2012
إجمالي شبكة الخطوط الجوية	26
الوجهات المغطاة	أكثر من 1,330 وجهة

شراكات شراء الطائرات

تحتفظ شركة Copa Holdings بشراكات استراتيجية مع Boeing وAirbus لشراء الطائرات وصيانتها.

صانع الطائرات	تكوين الأسطول
بوينغ	طائرات 737 ماكس
إجمالي حجم الأسطول (2023)	100 طائرة

الشراكات التشغيلية للمطارات

• مطار توكومين الدولي في بنما كمحور رئيسي
• شراكات تشغيلية عبر أكثر من 80 وجهة في أمريكا اللاتينية
• شبكات المطارات الرئيسية في كولومبيا والبرازيل والأرجنتين وتشيلي

شراكات الخدمات المالية

تتعاون Copa Holdings مع العديد من شركات بطاقات الائتمان لتكامل برنامج المسافر الدائم.

شريك بطاقة الائتمان	تفاصيل البرنامج
تأشيرة	برنامج استبدال الأميال
ماستركارد	تكامل مكافآت السفر

شراكات إمدادات الوقود

تضمن الشراكات الإستراتيجية لإمدادات الوقود الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف.

مورد الوقود	استهلاك الوقود السنوي
طيران شل	حوالي 250 مليون جالون
إجمالي الإنفاق السنوي على الوقود (2023)	350 مليون دولار

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

النقل الجوي للركاب في أمريكا اللاتينية

تشغل خطوط كوبا الجوية 162 طائرة اعتبارًا من عام 2023، وتخدم 82 وجهة عبر 33 دولة في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي. نقلت شركة الطيران 12.5 مليون مسافر في عام 2022.

متري	أداء 2022
إجمالي الوجهات	82
الدول المخدومة	33
إجمالي الركاب	12.5 مليون
حجم الأسطول	162 طائرة

إدارة شبكة الطرق المحورية والمتكلمة

تستخدم خطوط كوبا الجوية مطار توكومين الدولي في مدينة بنما كمركز رئيسي لها، حيث تربط 162 مسارًا بخطوط جوية نسبة الإنجاز 97.4% في عام 2022.

• المحور الأساسي: مطار توكومين الدولي
• معدل اكتمال المسار: 97.4%
• كفاءة الاتصال: 87.2% من الركاب يستخدمون المركز لربط الرحلات الجوية

صيانة الأسطول وتحديثه

استثمرت شركة كوبا القابضة 352 مليون دولار في صيانة وتحديث الأسطول في عام 2022. ويبلغ متوسط عمر الأسطول 7.2 سنوات.

استثمار الأسطول	المبلغ
استثمار الصيانة السنوية	352 مليون دولار
متوسط عمر الأسطول	7.2 سنة

خدمة العملاء وحجز التذاكر

عالجت شركة طيران كوبا 15.3 مليون حجز عبر الإنترنت في عام 2022، مع 92.6% من مبيعات التذاكر الرقمية.

• الحجوزات عبر الإنترنت: 15.3 مليون
• نسبة مبيعات التذاكر الرقمية: 92.6%
• قنوات خدمة العملاء: الموقع الإلكتروني، تطبيق الهاتف المحمول، مركز الاتصال

توسيع شبكة الطريق وتحسينها

وفي عام 2022، أضافت كوبا القابضة 7 وجهات جديدة وزادت عدد الرحلات الأسبوعية بنسبة 12.5% عبر شبكتها.

مقاييس توسيع الشبكة	أداء 2022
تمت إضافة وجهات جديدة	7
زيادة وتيرة الطيران الأسبوعية	12.5%

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

الأسطول الحديث من طائرات بوينغ 737

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشغل كوبا القابضة أسطولًا مكونًا من 97 طائرة بوينج 737، مع التفاصيل التفصيلية التالية:

نوع الطائرة	عدد الطائرات	متوسط العمر
بوينغ 737-800	71	9.2 سنة
بوينغ 737 ماكس 9	26	3.5 سنة

البنية التحتية للمحور الاستراتيجي

يعد مطار توكومين الدولي في مدينة بنما بمثابة المحور الرئيسي بمواصفات البنية التحتية التالية:

• المساحة الإجمالية لصالة المطار: 285.000 متر مربع
• سعة الركاب السنوية: 16 مليون
• عدد البوابات المخصصة لشركة طيران كوبا: 20

القوى العاملة الماهرة في مجال الطيران

تكوين موظفي كوبا القابضة اعتبارًا من عام 2023:

فئة الموظف	العدد الإجمالي
إجمالي الموظفين	5,400
الطيارين	620
طاقم الصيانة الفني	780

سمعة العلامة التجارية وحضورها في السوق

مقاييس سوق كوبا القابضة:

• الدول المستفيدة: 32
• الوجهات: 80
• الحصة السوقية في قطاع الطيران في أمريكا اللاتينية: 5.7%

البنية التحتية التكنولوجية

إمكانيات المنصة الرقمية:

• منصات الحجز عبر الإنترنت: تطبيقات الويب والهاتف المحمول
• المعاملات الرقمية السنوية: 4.2 مليون
• الاستثمار في نظام إدارة علاقات العملاء: 12.5 مليون دولار في عام 2023

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

شبكة طرق واسعة النطاق في أمريكا اللاتينية

تدير شركة Copa Holdings شبكة مكونة من 86 وجهة عبر 32 دولة في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي اعتبارًا من عام 2023. وتخدم شركة الطيران 81 مدينة مع 159 رحلة يومية عبر مركزها الرئيسي في مدينة بنما.

متري الشبكة	بيانات 2023
إجمالي الوجهات	86
الدول المخدومة	32
الرحلات اليومية	159
حجم الأسطول	104 طائرات

نقل جوي موثوق وفعال

تحتفظ خطوط كوبا الجوية بـ الأداء التشغيلي العالي مع المقاييس الرئيسية التالية:

• الأداء في الوقت المحدد: 86.5% في عام 2022
• عامل الإنجاز: 99.7%
• استخدام الطائرات: 12.5 ساعة في اليوم

استراتيجيات التسعير التنافسي

تطبق Copa Holdings التسعير الاستراتيجي عبر شبكتها بمتوسط إيرادات لكل مقعد متاح (RASM) يبلغ 0.1242 دولارًا أمريكيًا في عام 2022.

مقياس التسعير	2022 القيمة
متوسط عائد التذكرة	$0.1242
عامل التحميل	83.4%
إيرادات الركاب	2.87 مليار دولار

خدمة عملاء عالية الجودة

تركز خطوط كوبا الجوية على تجربة العملاء المتميزة من خلال سمات الخدمة التالية:

• عضو في تحالف ستار منذ عام 2012
• الحائزة على جوائز سكاي تراكس العالمية لشركات الطيران لأفضل شركة طيران في أمريكا الوسطى
• تصنيف رضا العملاء 4.2/5

اتصالات مريحة من خلال مركز بنما

يعد مطار توكومين الدولي في مدينة بنما بمثابة نقطة اتصال استراتيجية مع:

• الحد الأقصى لوقت الاتصال: 2 ساعة
• متوسط وقت الاتصال: 55 دقيقة
• معدل كفاءة المحور: 92.3%

مقياس أداء المحور	بيانات 2022
تم التعامل مع إجمالي الركاب	18.4 مليون
ركاب الترانزيت	65% من إجمالي الركاب
اتصال المحور	32 دولة

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج العمل: علاقات العملاء

برنامج ولاء المسافر الدائم

يضم برنامج ConnectMiles التابع لشركة Copa Airlines 1.2 مليون عضو نشط اعتبارًا من عام 2023. ويسمح برنامج الولاء للأعضاء بكسب الأميال من خلال الرحلات الجوية وشراكات بطاقات الائتمان وأنشطة شركاء التحالف.

متري البرنامج	القيمة
إجمالي الأعضاء النشطين	1,200,000
معدل استبدال الأميال	37%
الخطوط الجوية الشريكة	8

منصات الحجز الرقمي وتسجيل الوصول

عالجت منصات Copa Holdings الرقمية 68% من إجمالي الحجوزات في عام 2023. ووصلت معدلات تسجيل الوصول عبر الإنترنت إلى 82% عبر شبكتها.

• نسبة حجز الموقع: 52%
• نسبة حجز تطبيقات الهاتف المحمول: 16%
• متوسط وقت تسجيل الوصول الرقمي: 12 دقيقة

دعم العملاء الشخصي

تحتفظ خطوط كوبا الجوية بفريق خدمة عملاء مكون من 425 ممثلًا عبر قنوات متعددة.

قناة الدعم	وقت الاستجابة
الدعم عبر الهاتف	3.5 دقيقة
دعم البريد الإلكتروني	6.2 ساعة
وسائل التواصل الاجتماعي	2.1 ساعة

شراكات السفر للشركات

أنشأت شركة Copa Holdings شراكات مع 672 عميلاً من الشركات في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية، وحققت 89.4 مليون دولار من إيرادات سفر الشركات في عام 2023.

تطبيق جوال لإدارة السفر بسلاسة

يضم تطبيق Copa Airlines للهاتف المحمول 1.1 مليون مستخدم نشط شهريًا بتقييم 4.6/5 على نظامي iOS وAndroid.

متري تطبيقات الهاتف المحمول	القيمة
المستخدمون النشطون شهريًا	1,100,000
تقييم متجر التطبيقات	4.6/5
تنزيلات التطبيقات السنوية	425,000

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة الحجز عبر الإنترنت

تدير شركة Copa Airlines منصة حجز شاملة عبر الإنترنت على موقع copa.com بالمقاييس التالية:

• يتعامل الموقع الإلكتروني مع ما يقرب من 65% من إجمالي مبيعات التذاكر
• متوسط عدد زوار الموقع شهريا: 3.2 مليون
• معدل تحويل الحجز عبر الإنترنت: 22.7%

متري المنصة	بيانات 2023
إجمالي الحجوزات عبر الإنترنت	4.8 مليون
الإيرادات عبر الإنترنت	612 مليون دولار

تطبيق الهاتف المحمول

يوفر تطبيق Copa Airlines للهاتف المحمول إمكانيات الحجز والإدارة الرقمية:

• تنزيلات التطبيق: 2.1 مليون
• نسبة الحجز عبر الهاتف المحمول: 18% من إجمالي الحجوزات
• متوفر على منصات iOS وAndroid

شراكات وكالات السفر

تمتلك كوبا شبكة واسعة من وكالات السفر:

فئة الشراكة	رقم
وكالات السفر العالمية	1,200
شركاء السفر الإقليميين	3,500
إجمالي حجم حجز الوكالة	1.6 مليون تذكرة

المبيعات المباشرة في عدادات المطار

تدير كوبا قنوات البيع المباشرة عبر شبكتها:

• مواقع شباك المطار: 64
• نسبة المبيعات المباشرة: 12% من إجمالي الحجوزات
• مبيعات التذاكر السنوية: 840.000 تذكرة

دعم عملاء مركز الاتصال

تفاصيل البنية التحتية لدعم العملاء:

مقياس مركز الاتصال	أداء 2023
إجمالي مراكز الاتصال	7
تفاعلات العملاء السنوية	2.3 مليون
متوسط وقت الاستجابة	3.2 دقيقة

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المسافرون من رجال الأعمال

تخدم شركة Copa Holdings المسافرين من رجال الأعمال بخصائص ديموغرافية محددة:

متري القطاع	البيانات الكمية
ركاب سفر الأعمال السنوي	حوالي 1.2 مليون
متوسط سعر التذكرة	385 دولارًا أمريكيًا
عضوية المسافر الدائم	أكثر من 250.000 مسافر من رجال الأعمال

السياح الترفيه

تقسيم قطاع الترفيه:

• عدد المسافرين بغرض الترفيه السنوي: 2.3 مليون
• متوسط مدة الرحلة: 5-7 أيام
• الوجهات الرئيسية: منطقة البحر الكاريبي وأمريكا الجنوبية وأمريكا الشمالية

ركاب أمريكا اللاتينية من الطبقة المتوسطة

البلد	حجم الركاب	اختراق السوق
بنما	480,000	62%
كولومبيا	620,000	48%
فنزويلا	210,000	35%

حسابات السفر للشركات

تفاصيل قطاع الشركات:

• إجمالي حسابات الشركات: 1,850
• إيرادات السفر السنوية للشركات: 215 مليون دولار
• متوسط قيمة عقد الشركة: 116.000 دولار

المسافرون الدوليون الذين يتصلون عبر بنما

نوع الاتصال	الركاب السنوي	وقت العبور
اتصالات أمريكا الشمالية	890,000	1.5 ساعة في المتوسط
اتصالات أمريكا الجنوبية	620,000	2.1 ساعة في المتوسط
اتصالات الكاريبي	410,000	1.8 ساعة في المتوسط

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات وقود الطائرات

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت كوبا القابضة عن نفقات وقود الطائرات بقيمة 389.8 مليون دولار. بلغ متوسط ​​سعر وقود الطائرات للغالون الواحد في عام 2022 حوالي 3.15 دولار.

سنة	إجمالي مصاريف الوقود	متوسط سعر الوقود للجالون الواحد
2022	389.8 مليون دولار	$3.15

تأجير وصيانة الطائرات

وبلغ إجمالي نفقات صيانة وإيجار الطائرات لشركة Copa Holdings لعام 2022 213.4 مليون دولار. وتشغل الشركة أسطولًا مكونًا من 90 طائرة بوينج اعتبارًا من عام 2022.

الفئة	إجمالي النفقات	حجم الأسطول
تأجير وصيانة الطائرات	213.4 مليون دولار	90 طائرة

رواتب الموظفين

وبلغت نفقات الموظفين لشركة كوبا القابضة في عام 2022 332.6 مليون دولار. توظف الشركة حوالي 4700 موظف.

سنة	إجمالي نفقات الموظفين	عدد الموظفين
2022	332.6 مليون دولار	4,700

رسوم الهبوط والتشغيل في المطار

بلغت النفقات التشغيلية المتعلقة بالمطار لشركة Copa Holdings في عام 2022 147.5 مليون دولار.

سنة	رسوم الهبوط والتشغيل في المطار
2022	147.5 مليون دولار

تكاليف التسويق والتوزيع

ووصلت مصاريف التسويق والتوزيع لشركة كوبا القابضة في عام 2022 إلى 86.3 مليون دولار.

سنة	تكاليف التسويق والتوزيع
2022	86.3 مليون دولار

تفصيل هيكل التكلفة الإجمالي لعام 2022:

• نفقات وقود الطائرات: 389.8 مليون دولار
• تأجير وصيانة الطائرات: 213.4 مليون دولار
• رواتب الموظفين: 332.6 مليون دولار
• رسوم الهبوط والتشغيل بالمطار: 147.5 مليون دولار
• تكاليف التسويق والتوزيع: 86.3 مليون دولار

Copa Holdings, S.A. (CPA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات تذاكر الركاب

وفي السنة المالية 2022، أعلنت شركة كوبا القابضة عن إيرادات تذاكر الركاب بقيمة 1,176.5 مليون دولار. بلغ متوسط ​​​​إيرادات التذاكر لكل كيلومتر راكب 0.1047 دولارًا.

فئة إيرادات التذاكر	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
التذاكر المحلية	237.4 مليون دولار
التذاكر الدولية	939.1 مليون دولار

رسوم الأمتعة

تم إنشاء كوبا القابضة 98.3 مليون دولار في إيرادات رسوم الأمتعة في عام 2022.

• رسوم الأمتعة القياسية: 30 دولارًا لكل حقيبة مسجلة
• رسوم الأمتعة الزائدة: 50 دولارًا أمريكيًا رسوم إضافية

نقل البضائع

بلغت إيرادات نقل البضائع لعام 2022 264.7 مليون دولار.

نوع البضائع	الإيرادات (بالدولار الأمريكي)
الشحن الدولي	212.3 مليون دولار
الشحن المحلي	52.4 مليون دولار

شراكات برنامج المسافر الدائم

بلغت إيرادات برنامج مايلز من الشراكات 45.6 مليون دولار في عام 2022.

إيرادات الخدمات المساعدة

تم إنشاء الخدمات المساعدة 87.2 مليون دولار في عام 2022.

• مبيعات الخدمات على متن الطائرة: 32.5 مليون دولار
• رسوم اختيار المقعد: 22.7 مليون دولار
• تأمين السفر: 15.4 مليون دولار
• الخدمات الإضافية الأخرى: 16.6 مليون دولار

Copa Holdings, S.A. (CPA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Copa Holdings, S.A. (CPA) over the competition, especially when connecting the Americas. It boils down to unmatched network access paired with proven operational reliability and a cost structure that keeps fares competitive.

Most convenient and reliable travel experience across the Americas

Reliability is a major selling point. Copa Airlines consistently delivers industry-leading operational metrics through its Hub of the Americas in Panama City. For instance, in the second quarter of 2025, the on-time performance hit 91.5%, and the flight completion factor was 99.8%. Even looking at the third quarter of 2025, the airline reported a record load factor of 88%, showing efficient use of that capacity. This performance has been recognized by Skytrax for the tenth consecutive year as the "Best Airline in Central America and the Caribbean" as of June 2025.

Seamless one-stop connections across North, Central, and South America

The value here is the network density achieved via the Panama hub. By September 2025, Copa Airlines connects Panama to 88 destinations across 32 countries. This is supported by a schedule of more than 375 daily flights. You don't need to piece together multiple itineraries; Copa offers that single, efficient connection.

The extent of this connectivity is best seen in a snapshot:

Metric	Value (As of Late 2025 Data)	Source Period
Destinations Served	88	September 2025
Countries Served	32	September 2025
Daily Flights (Approximate)	More than 375	September 2025
Load Factor (Recent Monthly High)	88%	Q3 FY2025

Industry-leading operational performance and high flight completion factor

You see the reliability in the monthly traffic reports. For example, in May 2025, the system load factor was 87.6%. The commitment to operational excellence is clear when you compare the quarterly results:

• Q1 2025 On-Time Performance: 90.8%
• Q2 2025 On-Time Performance: 91.5%
• Q1 2025 Completion Factor: 99.9%
• Q2 2025 Completion Factor: 99.8%

Panama Stopover program, projected to reach 185,000 users in 2025

This program turns a connection into a two-destination trip at no extra airfare cost. The program is a significant driver of tourism into Panama. Projections for the full year 2025 estimate that the Panama Stopover program will surpass 185,000 visitors. The first half of 2025 alone saw nearly 95,000 stopover passengers, an 18.5% increase year-over-year. July 2025 was the best month since the program's 2019 launch, recording 17,500 participants.

Competitive pricing due to structurally low unit costs

Copa Holdings emphasizes its low unit costs as a key competitive advantage for offering competitive pricing. The guidance for the full year 2025, as of August 2025, factored in an Ex-Fuel CASM (unit costs excluding fuel) of approximately 5.8 cents. This figure was consistent with Q1 2025's reported Ex-Fuel CASM of 5.8 cents and Q2 2025's Ex-Fuel CASM of 5.8 cents. To put that cost structure in perspective against market valuation, as of December 2025, Copa Holdings traded at a P/E ratio of 7.5x, significantly lower than the sector median of 20.79x. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Copa Holdings, S.A. (CPA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Copa Holdings, S.A. (CPA) keeps its passengers engaged and satisfied across its vast network. The relationship strategy centers on a mix of digital efficiency and premium, dedicated support for its most valuable flyers.

Automated self-service via website and mobile app for booking and check-in.

While the exact percentage of bookings completed via digital channels isn't public, the operational success suggests high adoption. Copa Holdings, S.A. (CPA) is managing significant volume; for instance, in October 2025, system-wide passenger traffic, measured in Revenue Passenger Miles (RPMs), reached 2,443.6 million, with a load factor of 87.2%. This level of utilization requires efficient, high-volume transaction processing, which the digital platforms are designed to handle.

• Digital tools support a network serving 88 destinations across 32 countries as of July 2025.
• High load factors imply that the booking and check-in processes are effectively managing demand.

Dedicated service for ConnectMiles frequent flyer members.

The ConnectMiles program, a member of the Star Alliance, is the core mechanism for loyalty relationship management. This tier-based service aims to retain high-value customers through accrual and redemption benefits. Business Class passengers, for example, receive bonus miles for the ConnectMiles program. We don't have the current active member count for ConnectMiles as of late 2025, but the program underpins the retention strategy.

Personalized service for high-yield business travelers.

High-yield travelers are catered to through Business Class service features, which include dedicated check-in counters, priority boarding, and priority baggage handling. The overall traffic growth indicates a healthy base of these travelers. For September 2025, system-wide passenger traffic (RPMs) grew 6.4% year-over-year, reaching 2,283.1 million. This segment benefits from access to Copa/United Club lounges, a key touchpoint for premium customers.

Here's a snapshot of the recent operational scale reflecting the customer base Copa Holdings, S.A. (CPA) serves:

Metric	Period Ending October 2025	Period Ending October 2024
Available Seat Miles (ASMs) (mm)	2,803.0	2,557.4
Revenue Passenger Miles (RPMs) (mm)	2,443.6	2,235.5
System Load Factor	87.2%	87.4%

The capacity expansion seen in October 2025, with ASMs up 9.6% year-over-year, shows the company is investing to meet the demand from these traveler segments.

Customer service centers and airport staff for in-person support.

In-person support is anchored at the main hub in Panama City-Tocumen International Airport. While specific employee counts for customer service roles or call center volumes for 2025 are not available, the physical presence is crucial for managing the airline's operations across its network. The airline is a member of the Star Alliance, which often standardizes certain service expectations globally.

Finance: review the Q3 2025 report for any commentary on customer service cost per passenger by end of next week.

Copa Holdings, S.A. (CPA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Copa Holdings, S.A. (CPA) gets its tickets into customers' hands as of late 2025. The airline is clearly pushing hard on cost-effective distribution, and the numbers from the first half of 2025 show this strategy is working on the expense side.

Direct sales via Copa Holdings' website and mobile application are a key focus area. The company has successfully executed its New Distribution Capability (NDC) strategy, which favors direct and lower-cost channels. This strategic shift directly impacted the bottom line, as Sales and distribution costs totaled US$49.4 million in the second quarter of 2025. That figure represents a 5.3% decrease compared to the same period in 2024. This reduction in distribution spend is explicitly attributed to the higher penetration of both direct sales and lower-cost NDC travel agency channels.

Global Distribution Systems (GDS) and online travel agencies (OTAs) still play a role, but the narrative suggests a deliberate move away from higher-commission channels. While specific revenue percentages for GDS and OTAs aren't broken out, the cost savings noted in the first half of 2025 confirm that the mix is shifting toward the lower-cost direct and NDC options. The overall network scale supporting these channels is growing, with Copa Holdings' fleet reaching 123 aircraft as of the November 19, 2025 report date, up from 115 aircraft at the end of Q2 2025.

For corporate sales team for business travel accounts, while specific revenue contribution isn't public, this segment is typically managed directly or through specialized agreements. The general trend of reducing overall distribution costs suggests that any corporate bookings are being managed efficiently, likely through negotiated fares that avoid standard high-commission OTA/GDS fees. The focus on operational excellence, including an on-time performance of 89.7% in the third quarter of 2025, is a critical element supporting retention in the corporate segment.

Regarding airport ticket counters and sales offices across the network, these represent the traditional, high-touch channel. These physical points of sale support the network that spans North, Central, and South America and the Caribbean. The operational capacity supporting these channels is evident in the 5.8% year-over-year increase in Available Seat Miles (ASM) reported for the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the financial context influencing channel costs:

Metric	Value (2Q 2025)	Comparison to 2Q 2024
Sales and Distribution Costs	US$49.4 million	5.3% decrease
Operating Margin	21.0%	Increase of 1.5 percentage points
Fleet Size (End of Q2 2025)	115 aircraft	N/A

The airline's strategy is clear: drive volume through digital and NDC means to keep the cost of sale low. It's a smart move when passenger yields are under pressure, as seen by the 4.1% year-over-year decline in passenger yields in Q2 2025.

The distribution mix is supported by the following operational metrics as of late 2025:

• Load factor reached 88.0% in 3Q 2025.
• Load factor was 87.3% in 2Q 2025.
• Revenue per available seat mile (RASM) was 11.1 cents in 3Q 2025.
• Ex-fuel CASM was 5.6 cents in 3Q 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Copa Holdings, S.A. (CPA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Copa Holdings, S.A. serves, which is key to understanding their hub-and-spoke model centered in Panama City.

The overall operational strength in late 2025 definitely supports all these segments. For the third quarter of 2025 (3Q25), Copa Holdings, S.A. reported a net profit of $173.4 million, with revenues reaching $913.15 million. That performance underpinned a strong operating margin of 23.2% and a net margin of 19.0% for the quarter.

Business Travelers requiring reliable, high-frequency intra-Americas connections benefit directly from the airline's operational consistency. Copa Airlines achieved an on-time performance of 89.7% and a flight completion factor of 99.8% in 3Q25. This reliability is crucial for corporate schedules.

Leisure Tourists traveling between North/South America and the Caribbean form a large base, evidenced by the overall system load factor. For October 2025, the system load factor was 87.2%, showing high seat utilization across the network. The company's capacity, measured in Available Seat Miles (ASMs), grew 9.6% year-over-year in October 2025.

Connecting Passengers utilizing the Panama hub for transit are the engine of the model. The hub's efficiency is reflected in the high load factors achieved across the network, such as the 88.0% load factor reported for 3Q25. The fleet size supporting this connectivity grew to 121 aircraft as of September 30, 2025.

Air Cargo Shippers needing freight services across the network are served by a dedicated asset. Strategically, Copa Holdings, S.A. expanded its cargo capability during 3Q25 by adding a second Boeing 737-800 freighter.

Here's a look at some key performance indicators relevant to serving these customer groups:

Metric (Period)	Value	Unit
Revenue per Available Seat Mile (RASM) (3Q25)	11.1	cents
Operating Cost per Available Seat Mile (CASM) (3Q25)	8.5	cents
CASM excluding Fuel (3Q25)	5.6	cents
System Load Factor (October 2025)	87.2%	Percent
Total Fleet Size (September 30, 2025)	121	Aircraft

The operational metrics show how Copa Holdings, S.A. manages the cost of serving these diverse segments:

• Operating cost per available seat mile (CASM) decreased 2.7% year-over-year in 3Q25.
• CASM excluding fuel decreased 0.8% in 3Q25.
• The company ended 3Q25 with $1.3 billion in cash and investments.
• The Board ratified a dividend payment of $1.61 per share in November 2025.

For the first quarter of 2025 (1Q25), the fleet included 32 Boeing 737 MAX-9 and 3 Boeing 737 MAX-8 aircraft.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Copa Holdings, S.A. (CPA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Copa Holdings, S.A. (CPA) as we close out 2025. The airline's cost structure is heavily weighted toward variable costs, but fixed costs like personnel and fleet financing are still substantial anchors.

Aircraft Fuel Expenses remain a major variable cost component, though the company has not changed its non-hedging strategy despite fuel price volatility being cited as a primary wild card. For the full year 2025, the all-in fuel price guidance was set at approximately $2.47 per gallon. This contrasts with the earlier guidance of $2.40 per gallon from Q1 2025 reports.

The focus on efficiency shows up clearly in the unit cost metrics. For the full year 2025, Copa Holdings reaffirmed its guidance for Operating cost per available seat mile excluding fuel (Ex-fuel CASM) at approximately $0.058. However, the actual performance through the third quarter of 2025 showed even tighter control, with Ex-fuel CASM coming in at $0.056 cents for 3Q25.

Here's a quick view of the unit cost performance and guidance:

Cost Metric	Period/Guidance	Amount
Ex-fuel CASM (Guidance)	Full Year 2025	$0.058 cents
Ex-fuel CASM (Actual)	3Q 2025	$0.056 cents
Total CASM (Actual)	3Q 2025	8.5 cents
All-in Fuel Price (Guidance)	Full Year 2025	$2.47 per gallon

Personnel Salaries and benefits represent a significant fixed cost. For the first quarter of 2025, wages, salaries, benefits, and other employee expenses totaled $117.5 million, reflecting growth in operational staff to support capacity increases. Management noted that cost pressure from these items is expected to continue.

Aircraft leasing, depreciation, and maintenance costs are tied directly to the Boeing 737 fleet. As of September 30, 2025, Copa Holdings' fleet totaled 121 aircraft, growing to 123 aircraft by the date of the Q3 earnings release in November 2025. The total debt, which is entirely related to aircraft financing, stood at $2.2 billion at the end of 3Q25. Maintenance expense contributed to the drop in total CASM in 3Q25.

Airport landing fees and operational charges at Tocumen and other destinations are part of the variable operating expenses. The company expects to continue facing increased cost pressure from airport facilities and handling charges. Copa Airlines maintains its Hub of the Americas at Tocumen International Airport (PTY).

Key operational cost drivers and fleet details include:

• Fleet size as of November 2025: 123 aircraft.
• Total debt related to aircraft financing (3Q25): $2.2 billion.
• Personnel costs (1Q25): $117.5 million.
• Passenger servicing costs (1Q25): $25.0 million.
• Anticipated 2026 Ex-fuel CASM projection: $0.057 to $0.058 cents.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Copa Holdings, S.A. (CPA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Copa Holdings, S.A. brings in cash as of late 2025. It's all about moving people and freight through the Hub of the Americas in Panama.

Passenger Air Transportation revenue remains the primary driver. For the second quarter of 2025 (Q2 2025), this segment brought in $797.3 million. This was up 2.0% compared to Q2 2024, even though the passenger yield (the average revenue per passenger mile) actually decreased by 4.1% year-over-year. The growth came from a 6.4% increase in revenue passenger miles (RPMs).

The operational statistics for October 2025 show the scale of the passenger operation:

• Capacity (ASMs) increased by 9.6% compared to October 2024.
• System-wide passenger traffic (RPMs) increased by 9.3% compared to October 2024.
• The system load factor for October 2025 was 87.2%.

Ancillary revenue from baggage fees, seat selection, and other services is included within the reported passenger revenue figures for the quarter, as the second-quarter results are mostly comprised of flown passenger ticket revenue and passenger-related ancillary revenue. You won't see a separate line item for it in the top-line summary, but it's a key component of the overall passenger stream.

Cargo Services revenue from air freight operations contributes a smaller but growing portion. For Q2 2025, Cargo and mail revenue totaled $28.3 million, marking a 12.4% increase compared to the same period in 2024, driven by higher cargo volumes.

ConnectMiles program revenue from miles sales to partners is reported under Other operating revenues. This stream saw significant growth. Other operating revenue for Q2 2025 was $17.0 million, a 33.9% year-over-year increase, which was mostly due to an increase in ConnectMiles revenues from non-air partners.

Other operating revenues also capture things like third-party maintenance and ground handling services. Here is a quick breakdown of the major revenue components for Q2 2025:

Revenue Component	Q2 2025 Amount (USD)	Y-o-Y Change (vs Q2 2024)
Total Operating Revenue	$842.6 million	2.8% increase
Passenger Revenue	$797.3 million	2.0% increase
Cargo and Mail Revenue	$28.3 million	12.4% increase
Other Operating Revenue (incl. ConnectMiles)	$17.0 million	33.9% increase

Honestly, the growth in Other operating revenue at over 33% shows how much value Copa Holdings, S.A. is extracting from its loyalty program partnerships.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.