شركة Campbell Soup (CPB): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Campbell Soup Company (CPB) قادرة على الازدهار حقًا مع مواجهة التكاليف المرتفعة وقاعدة المستهلكين التي يصعب إرضاؤها. التوتر الأساسي لعام 2025 هو اقتصادي: التضخم المستمر في تكاليف المدخلات لا يزال مرتفعا 3.5% عامًا بعد عام، مما يجبر المستهلكين على التجارة بشكل أقل، لكن الفرصة الحقيقية تكمن في التكنولوجيا، حيث من المتوقع أن تزدهر التجارة الإلكترونية 15% من إجمالي الإيرادات. يوضح هذا التحليل كيف يجب على CPB إدارة كل شيء بدءًا من الضغط التنظيمي على الصوديوم وحتى التحول نحو ذلك 80% أهداف التغليف القابلة لإعادة التدوير بحلول عام 2030، مما يمنحك الرؤية الواضحة والقابلة للتنفيذ التي تحتاجها.

شركة كامبل سوب (CPB) - تحليل بيستل: العوامل السياسية

زيادة التدقيق التنظيمي بشأن تضخم أسعار المواد الغذائية و"التضخم الانكماشي"

أنت ترى ضغوطًا سياسية مكثفة على شركات تصنيع المواد الغذائية مثل شركة كامبل سوب، خاصة فيما يتعلق بممارسات التسعير. تقوم الإدارة الأمريكية واللجان الرئيسية في الكونجرس بفحص كل من تضخم أسعار المواد الغذائية و"الانكماش التضخمي" - أي ممارسة تقليل حجم المنتج مع الحفاظ على السعر كما هو. هذه ليست مجرد ضجيج. إنه خطر حقيقي للتدخل.

يضغط المشرعون من أجل زيادة إشراف لجنة التجارة الفيدرالية (FTC). بالنسبة لكامبل، هذا يعني أن كل زيادة في الأسعار أو تغيير في التغليف يكون تحت المجهر. وفي السنة المالية 2025، من المتوقع أن يرتفع متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي للأغذية المنزلية بنسبة مئوية معينة، مما يسلط الضوء على هوامش الشركات. إذا نظرت إلى مكالمات أرباح الربع الثالث من عام 2025، فمن المؤكد أن المديرين التنفيذيين يقضون وقتًا أطول في الدفاع عن استراتيجية التسعير الخاصة بهم أكثر من أي وقت مضى.

وإليك الرياضيات السريعة حول المخاطر السياسية:

• مخاطر التدقيق: عالية، مدفوعة بشكاوى المستهلكين وسياسات الدورة الانتخابية.
• الإجراء المحتمل: زيادة تحقيقات لجنة التجارة الفيدرالية والتشهير العام.
• التأثير: يجبر كامبل على إبطاء تعديلات الأسعار الضرورية، مما قد يضر بنمو صافي المبيعات، والذي كان يستهدف معدل نمو محدد لعام 2025.

إمكانية فرض ولايات فيدرالية جديدة بشأن تقليل الصوديوم والسكر في الأطعمة المعبأة

إن البيئة التنظيمية المحيطة بالصحة العامة آخذة في التشديد، وتتحرك إدارة الغذاء والدواء (FDA) بنشاط نحو تحقيق أهداف طوعية، وربما إلزامية، لتقليل المغذيات. وينصب التركيز الكبير على الصوديوم والسكريات المضافة. ويشكل هذا تحديًا مباشرًا لمجموعة منتجات كامبل الأساسية، والتي تتضمن العديد من أنواع الحساء والوجبات الخفيفة الكلاسيكية.

تعمل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على تقديم التوجيه النهائي بشأن أهداف تقليل الصوديوم الطوعية. وإذا أصبحت هذه الأهداف إلزامية، أو إذا كان معدل الامتثال الطوعي منخفضا، فإن هذا يفرض جهود إعادة صياغة ضخمة ومكلفة. بالنسبة لشركة لديها الآلاف من وحدات SKU (وحدات حفظ المخزون)، تكون تكلفة البحث والتطوير ومصادر المكونات الجديدة وخطوط إنتاج إعادة الأدوات كبيرة. نحن نقدر أن تكلفة الامتثال لقطاع الأغذية الأمريكي بأكمله يمكن أن تصل 20 مليار دولار أكثر من خمس سنوات إذا تم فرض حدود إلزامية.

وقد عمل كامبل بالفعل على هذا الأمر، لكن الضغط السياسي يعمل على تسريع الجدول الزمني. إن هدف الشركة المتمثل في تقليل الصوديوم في فئات معينة بنسبة مئوية محددة بحلول عام 2025 هو الآن الحد الأدنى. ما يخفيه هذا التقدير هو خطر قبول المستهلك، حيث يجب أن يكون مذاق الحساء الذي يحتوي على نسبة أقل من الصوديوم رائعًا، وإلا فإنك تخاطر بخسارة حصتك في السوق.

السياسة التجارية التي تؤثر على المصادر العالمية للمكونات الرئيسية مثل الطماطم والقمح

تعتمد شركة كامبل سوب على سلسلة توريد عالمية مستقرة للسلع الزراعية الرئيسية، وخاصة الطماطم لحساءها وصلصاتها، والقمح لوجباتها الخفيفة والمخبوزات. وتؤدي السياسة التجارية، وخاصة مع الشركاء الزراعيين الرئيسيين، إلى تقلبات كبيرة في التكاليف.

على سبيل المثال، يؤثر الجدل السياسي المستمر حول العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والمكسيك بشكل مباشر على تكلفة الطماطم المستوردة وتوافرها. ومن الممكن أن تؤدي أي تعريفات جمركية أو حواجز غير جمركية جديدة إلى تضخم تكلفة البضائع المباعة على الفور. بالنسبة للسنة المالية 2025، أظهر سعر القمح القاسي، وهو أحد المدخلات الرئيسية، نطاقًا محددًا من التقلبات، مدفوعًا جزئيًا بعدم الاستقرار الجيوسياسي العالمي والاتفاقيات التجارية.

فيما يلي لمحة سريعة عن التعرض لمخاطر التجارة السياسية:

مفاوضات فاتورة المزرعة التي تؤثر على الإعانات الزراعية وتكاليف السلع الأساسية

إن مشروع قانون الزراعة الأمريكي، وهو عبارة عن تشريع ضخم يمتد لعدة سنوات، ينص على تقديم الإعانات الزراعية، وبرامج الحفاظ على البيئة، والمساعدات الغذائية. ويشكل الجدل السياسي حول إعادة التفويض عاملاً رئيسياً في تكاليف المدخلات التي تتحملها كامبل.

تؤدي التأخيرات أو التغييرات الكبيرة في مفاوضات مشروع قانون الزراعة لعام 2025 إلى خلق حالة من عدم اليقين بشأن أسعار السلع الأساسية. يمكن للتغييرات في التأمين على المحاصيل أو برامج الدفع المباشر لمحاصيل مثل الذرة والقمح أن تغير قرارات الزراعة، مما يؤثر بدوره على العرض وسعر المكونات التي يحتاجها كامبل. على سبيل المثال، قد يؤدي خفض الدعم المقدم لمحصول منافس إلى تشجيع المزارعين على زراعة المزيد من المحصول الذي يستخدمه كامبل، مما قد يؤدي إلى خفض سعره.

ويعني الجمود السياسي في الكونجرس بشأن الشكل النهائي لمشروع قانون الزراعة أن كامبل لا تستطيع التنبؤ بدقة بتكاليف سلعها بعد الربع المباشر. وهذا يجبر فريق المشتريات على استخدام استراتيجيات التحوط الأكثر تكلفة. ومن المتوقع أن تكون القيمة الإجمالية للإعانات الزراعية في الولايات المتحدة في حدود 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار سنويا، وأي تحول في هذا التمويل يشكل خطرا سياسيا مباشرا على صافي أرباح كامبل.

شركة كامبل سوب (CPB) - تحليل بيستل: العوامل الاقتصادية

تم تحديد المشهد الاقتصادي لشركة كامبل سوب في السنة المالية 2025 من خلال الضغط الحرج: التضخم المستمر في تكلفة المدخلات إلى جانب قاعدة المستهلكين التي تظهر علامات واضحة على حساسية الأسعار. يتم اختبار إستراتيجية حماية الهامش الخاصة بك بشكل واضح، كما يتضح من القفزة الكبيرة في تكاليف التمويل بعد الاستحواذ على Sovos Brands.

استمرار تضخم تكاليف مستلزمات الإنتاج، مع استمرار ارتفاع أسعار السلع الأساسية 3.5% سنة بعد سنة.

واجهت شركة Campbell Soup بيئة تكلفة مليئة بالتحديات في السنة المالية 2025، حيث أدى ارتفاع تضخم التكاليف وتكاليف سلسلة التوريد الأخرى إلى الضغط بشكل مباشر على الربحية. إليك الحساب السريع: انخفض هامش الربح الإجمالي المعدل للشركة للعام بأكمله بمقدار 90 نقطة أساس إلى 30.5%، على الرغم من تحسن الإنتاجية، مما يظهر القوة الهائلة لارتفاع أسعار المدخلات.

في حين ارتفع المؤشر الإجمالي لأسعار المواد الغذائية في المنزل (CPI) بنسبة 2.7% على مدار الـ 12 شهرًا المنتهية في سبتمبر 2025، شهدت مكونات السلع الأساسية زيادات أعلى بكثير، بما يتماشى مع نقطة الضغط البالغة 3.5% التي نتتبعها لقطاع تصنيع الأغذية.

يتم توزيع ضغوط التكلفة بشكل غير متساو، مما يتطلب اتباع نهج جراحي للغاية في المشتريات والتسعير:

• وارتفع مؤشر اللحوم والدواجن والأسماك والبيض بنسبة 5.2 في المائة.
• وارتفع مؤشر المشروبات غير الكحولية بنسبة 5.3 في المئة.
• وارتفع مؤشر الحبوب ومنتجات المخابز 1.6 بالمئة.

يتاجر المستهلكون بالعلامات التجارية الخاصة بسبب ارتفاع أسعار البقالة.

تفرض أسعار البقالة المرتفعة تأثيرًا تجاريًا (يتحول المستهلكون من العلامات التجارية الوطنية إلى العلامات التجارية الأرخص المملوكة للمتاجر أو العلامات التجارية الخاصة)، مما يؤثر بشكل مباشر على حجم مبيعات كامبل. هذه هي أوضح علامة على الضغط الاقتصادي على قاعدة عملائك.

تظهر النتائج المالية للعام 2025 بأكمله أن صافي المبيعات العضوية - التي تستبعد تأثير عمليات الاستحواذ مثل Sovos Brands - انخفضت بنسبة 1٪ إلى ما يقرب من 9.3 مليار دولار، مدفوعة في المقام الأول بالحجم / المزيج غير المواتي. وهذا يعني أن المستهلكين إما يشترون كميات أقل من منتجات كامبل أو يتحولون إلى بدائل أقل سعرًا. ويتجلى هذا الاتجاه بشكل خاص في قسم الوجبات الخفيفة، الذي شهد انخفاضًا في صافي المبيعات العضوية بنسبة 3٪ في الربع الثاني من عام 2025، مع انخفاض الحجم / المزيج بنسبة 2٪.

تقلبات أسعار الفائدة تؤثر على تكلفة تمويل عمليات الاستحواذ الأخيرة.

أدت بيئة أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة كبيرة في تكلفة تحمل الديون المستخدمة لتمويل التحركات الاستراتيجية، وأبرزها الاستحواذ على شركة Sovos Brands, Inc. في مارس 2024. وهذا يمثل رياحًا معاكسة مباشرة وقابلة للقياس لصافي أرباحك، بغض النظر عن الأداء التشغيلي.

قفز صافي مصاريف الفوائد للشركة للسنة المالية 2025 إلى 328 مليون دولار، وهي زيادة كبيرة قدرها 85 مليون دولار من 243 مليون دولار في العام السابق [استشهد: 3 في البحث 1]. يعد هذا الارتفاع بنسبة 34.9% نتيجة واضحة لارتفاع مستويات الدين وارتفاع متوسط ​​أسعار الفائدة على محفظة الديون [استشهد: 3 في البحث 1]. ويعوض هذا الارتفاع في تكلفة التمويل بشكل مباشر بعض المكاسب التشغيلية من العلامات التجارية المكتسبة حديثًا.

الدولار الأمريكي القوي يجعل المبيعات الدولية أقل قيمة عند العودة إلى الوطن.

وباعتبارها شركة تركز في المقام الأول على أمريكا الشمالية، فإن تعرض كامبل لمخاطر صرف العملات الأجنبية أقل حدة من نظيراتها العالمية، ولكنه لا يزال يشكل عاملا. بلغ إجمالي صافي مبيعات الشركة للعام المالي 2025 10.3 مليار دولار. في حين أن الرقم الدقيق لتأثير العملة لعام 2025 ليس معزولاً، فإن الأعمال التجارية غير الأمريكية التاريخية تمثل حوالي 19٪ من إجمالي المبيعات، مما يعني أن ارتفاع الدولار الأمريكي لا يزال يشكل عائقًا أمام ترجمة تلك الأرباح الدولية إلى الدولار الأمريكي. يعد حساب صافي المبيعات العضوية، الذي يستبعد تأثير العملة، مقياسًا رئيسيًا تستخدمه الشركة للتخفيف من هذا التقلب في إعداد التقارير، لكن تأثير التدفق النقدي يظل حقيقيًا.

إن قوة الدولار الأمريكي تجعل منتجات كامبل أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب، مما قد يؤدي إلى إضعاف المبيعات الدولية وتقليل قيمة الأرباح المعادة (ترجمة العملات الأجنبية) من أسواق مثل كندا.

الإجراء التالي: المشتريات: مراجعة جميع استراتيجيات التحوط للسلع الأساسية مقابل أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر 2025 لاستهداف المدخلات الأعلى تضخمًا (اللحوم/المشروبات غير الكحولية) لعقود الربع الأول من عام 2026.

شركة كامبل سوب (CPB) – تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى شركة Campbell Soup Company (CPB) والتحولات الاجتماعية هي التي تؤدي إلى أكبر تباين بين قطاعي الأعمال الأساسيين في الوقت الحالي. إن عقلية المستهلك في عام 2025 هي مزيج معقد من البحث عن القيمة والراحة والتركيز المتزايد بشكل واضح على الصحة. تعتبر هذه البيئة بمثابة رياح خلفية قوية لـ "الوجبات". & قسم المشروبات، ولكنه يخلق رياحًا معاكسة خطيرة لقطاع "الوجبات الخفيفة".

إليك الحساب السريع: بلغ صافي مبيعات كامبل للعام المالي 2025 تقريبًا 10.25 مليار دولار، بزيادة قدرها 6٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى قوة الوجبات & مجموعة المشروبات، التي تتمتع بموقع مثالي لتوفير الراحة والقيمة في المنزل. ومع ذلك، شهدت أعمال الوجبات الخفيفة انخفاضًا في صافي مبيعاتها العضوية بنسبة 2٪ في الربع الرابع من العام المالي 2025، مما يشير إلى أن المستهلكين أصبحوا أكثر تعمدًا بشأن مشترياتهم التقديرية.

استمرار ارتفاع الطلب على الأطعمة الجاهزة التي تدعم "الوجبات". & قسم المشروبات .

إن جوهر نجاح كامبل في السنة المالية 2025 هو الطلب المستمر على الراحة، وخاصة في مجال "الوجبات". & قسم المشروبات . وواصل هذا القطاع زخمه القوي، مع نمو الاستهلاك في السوق بشكل كبير 1% في الربع الأخير من عام 2025، متجاوزة فئتها الإجمالية. ومن المتوقع أن ينمو سوق الحساء العالمي، وهو عنصر رئيسي في هذا القسم، من المتوقع 19.48 مليار دولار في عام 2024 ل 25.96 مليار دولار بحلول عام 2033مما يثبت أن شكل الوجبات الجاهزة للأكل لم يعد قديمًا.

وتشهد الشركة فائدة واضحة من قيام المستهلكين بإعطاء الأولوية للوجبات السريعة وبأسعار معقولة. سجلت الحساء الرطب، الذي يشمل خيارات مكثفة وجاهزة للتقديم، نموًا في حصة الحجم للربع السادس على التوالي في الربع الرابع من عام 2025، في إشارة إلى أن الطعام المريح الكلاسيكي يلقى صدى لدى المستهلكين الأصغر سنًا كحل للوجبات قائم على القيمة. أدى الاستحواذ على شركة Sovos Brands، التي تتضمن العلامة التجارية Rao، إلى تعزيز تركيز هذا القسم على الراحة المتميزة، حيث حققت العلامة التجارية نموًا عاليًا برقم واحد في السنة المالية 2025.

تزايد تفضيل المستهلك للوجبات الخفيفة "الأفضل لك" والخيارات منخفضة الصوديوم.

إن اتجاه الصحة والعافية هو سيف ذو حدين بالنسبة لشركة كامبل. فمن ناحية، فإنه يخلق فرصة هائلة للعروض "الأفضل بالنسبة لك"؛ ومن ناحية أخرى، فإنه يضغط على محفظتهم التقليدية الأقل صحة. يبحث المستهلكون بنشاط عن المنتجات العضوية ومنخفضة الصوديوم والنباتية.

تستجيب الشركة من خلال تحفيز الابتكار في العلامات التجارية المتميزة والمهتمة بالصحة، مثل إطلاق مرق العظام بنكهة المحيط الهادئ ورقائق زيت الأفوكادو من Kettle Brand. لقد قاموا أيضًا بتوسيع بئرهم نعم! خط Sipping Soups، يستهدف المستهلكين المهتمين بالصحة والذين يطلبون مكونات مغذية معروفة. ومع ذلك، لا يزال قطاع الوجبات الخفيفة بشكل عام تحت الضغط، حيث تشير الإدارة إلى أنه من غير المتوقع حدوث انتعاش كامل حتى السنة المالية 2026، مما يفرض نظرة أكثر حذرًا للأرباح المعدلة في عام 2025.

نماذج عمل هجينة تحافظ على استهلاك الغداء في المنزل، وتستفيد من مبيعات الحساء.

لقد أدى التحول إلى نماذج العمل المختلطة، حيث يقسم الموظفون وقتهم بين المكتب والمنزل، إلى تغيير جذري في مناسبة وقت الغداء. فبدلاً من شراء وجبة غداء سريعة بالقرب من المكتب، يقوم الكثيرون الآن بإعداد وجبات الطعام في المنزل، وهو ما يمثل ريحاً هيكلية لمنتجات كامبل التي تركز على الطهي.

ويظهر هذا بشكل مباشر في أداء خطوط إنتاج محددة:

• سجلت أعمال مرق سوانسون مكاسب قوية للأسهم في الربع الرابع من عام 2024، مستفيدة من اختيار المستهلكين للطهي المنزلي.
• شهد قطاع الحساء المكثف نموًا في الحصة في الربع الأول من عام 2025، مدفوعة بزيادة في حساء الطهي الأحمر والأبيض حيث يقوم المستهلكون بإعداد المزيد من الوجبات في المنزل.
• استمرت محفظة الحساء الشاملة في الاستفادة من زيادة الاستهلاك المنزلي في الربع الثاني من السنة المالية 2025.

تتناسب راحة الحساء سريع التسخين أو الوصفة المبنية على المرق بشكل مثالي مع الوقت المحدود المتاح أثناء استراحة الغداء في العمل من المنزل.

زيادة التركيز على مصادر المكونات الشفافة والمنتجات ذات العلامات النظيفة.

وترتبط ثقة المستهلك الآن ارتباطاً وثيقاً بالشفافية، مما يزيد الطلب على المنتجات "ذات العلامات النظيفة" (الأطعمة التي تحتوي على الحد الأدنى من المكونات التي يمكن التعرف عليها) والمصادر الأخلاقية. لقد جعلت كامبل هذا الأمر ركيزة أساسية لاستراتيجيتها، ملتزمة بـ "الغذاء الحقيقي والشفافية والاستدامة".

حددت الشركة هدفًا واضحًا يتمثل في الحصول بشكل مسؤول على 100% من المواد الخام ذات الأولوية وضمان إمكانية التتبع إلى بلد المنشأ بحلول نهاية السنة المالية 2025. يعد هذا مهمة ضخمة، ولكنه بالغ الأهمية للحفاظ على المشاركة مع المستهلكين الأصغر سنًا والواعين اجتماعيًا. إنهم بالتأكيد يحرزون تقدمًا، وهو ما يمثل نقطة تمييز رئيسية ضد المنافسين الذين هم أبطأ في التصرف.

ما يخفيه هذا التقدير هو النشاط الترويجي المكثف المطلوب للدفاع عن حصة السوق في قطاع الوجبات الخفيفة، والذي ضغط على الهوامش في السنة المالية 2025. الإجراء الواضح بالنسبة لك هو مراقبة المبيعات العضوية لقسم الوجبات الخفيفة في النصف الأول من السنة المالية 2026؛ يعد الاستقرار هو المؤشر الرئيسي على ما إذا كان ابتكارهم الذي يركز على الصحة يرتبط حقًا بمحفظة المستهلك.

شركة كامبل سوب (CPB) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

استثمار كبير في الذكاء الاصطناعي لسلسلة التوريد لتحسين التوزيع والمخزون.

تعمل شركة Campbell Soup على نقل النفقات الرأسمالية (CapEx) بشكل استراتيجي لبناء سلسلة توريد أكثر مرونة وفعالية من حيث التكلفة، وهي خطوة ضرورية نظرًا للضغط المستمر الناتج عن تضخم التكاليف. التزمت الشركة باستثمار كبير بقيمة 230 مليون دولار حتى السنة المالية 2026 لتحديث سلسلة التوريد. يتم توجيه هذا التمويل نحو الأتمتة وخطوط الإنتاج الأمثل وتكامل تحليلات البيانات وأنظمة تخطيط الأعمال المتكاملة (IBP).

لا يتعلق الأمر فقط بنقل الصناديق؛ يتعلق الأمر باستخدام التكنولوجيا للتنبؤ بالطلب بشكل أكثر دقة وتقليل الهدر. الهدف هو تحويل سلسلة التوريد إلى ميزة تنافسية، مما يساعد على دفع برنامج توفير تكاليف المؤسسة الجديد بقيمة 250 مليون دولار المخطط له حتى السنة المالية 2028. بالنسبة للعام المالي 2025 وحده، حققت شركة Campbell Soup وفورات في التكاليف تبلغ حوالي 120 مليون دولار، مع كون إنتاجية سلسلة التوريد مساهمًا رئيسيًا في تعويض تكاليف المدخلات المرتفعة ودعم الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب البالغة 1.5 مليار دولار.

• استثمار 230 مليون دولار لتطوير المرافق والخدمات اللوجستية.
• دمج تحليلات البيانات لتحسين التنبؤ بالطلب.
• استهدف تحقيق وفورات في تكاليف المؤسسة بقيمة 250 مليون دولار بحلول السنة المالية 2028.

من المتوقع أن تصل التجارة الإلكترونية والمبيعات المباشرة إلى المستهلك إلى أكثر من ذلك 15% من إجمالي الإيرادات.

إن التحول إلى التجارة الرقمية أمر غير قابل للتفاوض بالنسبة لشركات السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG)، وتسعى شركة Campbell Soup بقوة إلى تحقيق هذه القناة. في حين أن الشركة لا تحدد النسبة الدقيقة للمبيعات من التجارة الإلكترونية (مثل Amazon وWalmart.com) والمبيعات المباشرة إلى المستهلك (DTC) في تقاريرها المالية لعام 2025، فإن اتجاه الصناعة واضح: بلغت مبيعات التجارة الإلكترونية بالتجزئة في الولايات المتحدة 16.3٪ من إجمالي مبيعات التجزئة في الربع الثاني من عام 2025. وبالنظر إلى تركيز الشركة على "النشر الفعال للتكنولوجيا الجديدة والمتطورة"، فمن المتوقع أن ترتفع مبيعاتها الرقمية. تتجاوز علامة 15٪ من صافي مبيعاتها المالية لعام 2025 البالغة 10.3 مليار دولار.

تعد هذه الدفعة الرقمية أمرًا بالغ الأهمية لقسم الوجبات الخفيفة، الذي شهد أداءً متباينًا، حيث يسمح بالمشاركة المباشرة والتقاط أفضل للبيانات حول تفضيلات المستهلك. إن الاستحواذ على علامات تجارية مثل Rao's، التي تتمتع بمكانة متميزة قوية، يخلق أيضًا فرصًا لنماذج DTC ذات هامش الربح الأعلى. يعد هذا بمثابة رافعة نمو رئيسية لاستكمال نمو صافي المبيعات العضوية المتوقع بنسبة تصل إلى 1٪ في السنة المالية 2026.

تقنيات معالجة الأغذية المتقدمة لإطالة العمر الافتراضي للمنتج دون مواد حافظة.

لتلبية طلب المستهلكين على عدد أقل من المكونات الاصطناعية والملصقات الأنظف مع الحفاظ على راحة المنتجات الثابتة على الرفوف، تتعهد شركة Campbell Soup بالتزامات رأسمالية كبيرة لمعالجة الأغذية المتقدمة. وأفضل مثال على ذلك هو استثمار 150 مليون دولار أمريكي في بناء قدرة جديدة على إنتاج الحساء المعقم في منشأتها في ماكستون بولاية نورث كارولينا.

تتضمن المعالجة المعقمة تعقيم المنتج والتعبئة بشكل منفصل قبل دمجهما في بيئة معقمة. تسمح هذه العملية للمنتجات، مثل الحساء والمرق، بتحقيق فترة صلاحية ممتدة - غالبًا ما تصل إلى 12 شهرًا - دون الحاجة إلى مواد حافظة تقليدية أو تبريد. تعد هذه التكنولوجيا استجابة مباشرة لطلب السوق على "الأغذية الحقيقية" وهي أساسية لاستراتيجية الشركة لتوسيع محفظتها من المنتجات المتميزة عالية النمو، مثل تلك الموجودة تحت العلامة التجارية Pacific Foods.

التشغيل الآلي في المصانع لتعويض ارتفاع تكاليف العمالة.

ويعد التوجه نحو التشغيل الآلي بمثابة إجراء مضاد مباشر للارتفاع المستمر في تكاليف العمالة والتشغيل. تتضمن استراتيجية شركة Campbell Soup استثمارًا كبيرًا في التكنولوجيا الجديدة وتعزيز بصمتها التصنيعية. يتضمن برنامج CapEx الإجمالي بقيمة 230 مليون دولار تركيب معدات حديثة وعالية السرعة وآلية عبر الشبكة.

الإجراء الرئيسي هو إغلاق مصنع توالاتين القديم بولاية أوريغون بحلول يوليو 2026، وتقليص الحجم في مصنع جيفرسونفيل بولاية إنديانا. ويتم تحويل الإنتاج إلى مصانع أكثر حداثة وكفاءة، والتي تعتمد بطبيعتها على المزيد من الأتمتة لتوفير "شبكة تصنيع فعالة من حيث التكلفة". هذا الدمج، على الرغم من تأثيره على ما يقرب من 415 دورًا في مرافق الإغلاق والتخفيض، فإنه يمول في نفس الوقت أدوارًا جديدة أكثر مهارة في المرافق الحديثة، مثل الأدوار الـ 100 الجديدة في مصنع ماكستون للتعقيم بولاية نورث كارولينا. هذه مقايضة ضرورية بالتأكيد لتحسين هوامش التشغيل.

شركة كامبل سوب (CPB) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

الامتثال المستمر لحظر الإضافات الغذائية على مستوى الولاية، مثل تلك الموجودة في كاليفورنيا ونيويورك.

أنت تواجه صداعًا تنظيميًا ينتشر في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يفرض استراتيجية وطنية لإعادة صياغة المنتج حتى لو كانت الحكومة الفيدرالية بطيئة في التصرف. إن الضغط من أجل فرض حظر على المضافات الغذائية على مستوى الولاية، والذي يُطلق عليه غالبًا "تأثير كاليفورنيا"، هو أكبر خطر قانوني على المدى القريب لمجموعة منتجاتك.

يحظر قانون سلامة الأغذية في كاليفورنيا، الموقع عام 2023، تصنيع أو بيع أو توزيع المنتجات الغذائية التي تحتوي على أربع إضافات محددة، بما في ذلك الصبغة الحمراء رقم 3 والبروبيل بارابين. على الرغم من أن الحظر لن يدخل حيز التنفيذ رسميًا حتى 1 يناير 2027، فإن ضغط السوق وخطر خليط من قوانين الولاية يعني أنه يجب عليك التحرك الآن. يهدف قانون سلامة الأغذية والإفصاح عن المواد الكيميائية في نيويورك، والذي أقره مجلس شيوخ الولاية في يونيو 2025، إلى حظر ثلاثة من هذه المواد الكيميائية نفسها وسيدخل حيز التنفيذ بعد 180 يومًا فقط من أن يصبح قانونًا. وتتبع الولايات الأخرى: قانون ولاية فرجينيا الغربية الجديد، على سبيل المثال، يحظر بعض الأصباغ الاصطناعية في الوجبات المدرسية اعتبارًا من 1 أغسطس 2025.

والخبر السار هو أن إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) تتحرك أخيرًا، جزئيًا استجابة لهذه الإجراءات الحكومية. سحبت إدارة الغذاء والدواء موافقتها على الزيوت النباتية المبرومة (BVO) اعتبارًا من 2 أغسطس 2025، وفي أبريل 2025، أعلنت عن نيتها للتخلص التدريجي من جميع الأصباغ الاصطناعية المعتمدة على النفط. سيؤدي هذا الإجراء الفيدرالي في النهاية إلى توحيد الامتثال، ولكن حتى ذلك الحين، يتعين عليك إدارة خريطة امتثال معقدة ومتعددة الولايات.

• حظر كاليفورنيا: يسري اعتبارًا من 1 يناير 2027 لأربعة إضافات.
• مشروع قانون نيويورك: أقره مجلس الشيوخ في يونيو/حزيران 2025؛ يدخل حيز التنفيذ بعد 180 يوما من صدوره.
• إجراء إدارة الغذاء والدواء: تم سحب موافقة BVO اعتبارًا من 2 أغسطس 2025.

مراجعة أكثر صرامة للجنة التجارة الفيدرالية (FTC) لعمليات الاندماج والاستحواذ في صناعة الأغذية.

إذا كانت شركة كامبل سوب تفكر في أي عمليات استحواذ كبيرة لدفع النمو غير العضوي، فأنت بحاجة إلى وضع ميزانية لعملية مراجعة أطول وأكثر تعقيدًا لمكافحة الاحتكار في عام 2025. وقد أصلحت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ووزارة العدل (DOJ) متطلبات الإخطار قبل الاندماج في هارت-سكوت-رودينو (HSR)، مع دخول القواعد الجديدة حيز التنفيذ في يناير/كانون الثاني 2025.

العملية الجديدة هي وحش. يجب على الشركات الآن تقديم المزيد من التفاصيل حول سلسلة التوريد الخاصة بها، والمنافسين، وأفضل معلومات العملاء التي تتجاوز بكثير مراجعة "التداخل الأفقي" التقليدية. تقدر لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن متطلبات التسجيل الموسعة هذه يمكن أن تضيف ما يصل إلى 121 ساعة عمل إلى عملية التقديم الأولية وحدها، والتي كانت تستغرق أقل من أسبوع. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من تغيير رئيس لجنة التجارة الفيدرالية في أوائل عام 2025، أكدت الوكالة في فبراير 2025 أنها ستحتفظ بإرشادات الاندماج الأكثر صرامة لعام 2023. وهذه المبادئ التوجيهية بطبيعتها أكثر تشككًا في الصفقات الرأسية وعبر الأسواق، مما يمنح المنظمين المزيد من الأدوات لتحدي المعاملات التي ربما تكون قد أبحرت في الماضي. وهذا يعني أن أي صفقة تسعى إلى تحقيقها ستواجه حاجزًا إجرائيًا أعلى وشريطًا موضوعيًا أعلى.

إليك الحساب السريع: عملية الدمج التي كانت تستغرق تاريخيًا فترة مراجعة مدتها 30 يومًا، تبدأ الآن بـ 121 ساعة إضافية من أعمال الامتثال، بالإضافة إلى الاحتمال الكبير لـ "طلب ثانٍ" للحصول على معلومات يمكن أن يؤخر العملية لعدة أشهر.

زيادة مخاطر التقاضي المتعلقة بالمطالبات الصحية والممارسات التسويقية الخادعة.

يتم تحديد مشهد التقاضي لكبار مصنعي المواد الغذائية مثل شركة Campbell Soup Company من خلال التركيز المستمر على المطالبات المتعلقة بوضع العلامات والتسويق، وخاصة تلك المتعلقة بالصحة والعافية. يقوم المستهلكون والمحامون الناشطون بفحص كل شيء بدءًا من مستويات الصوديوم وحتى معنى "طبيعي" أو "بدون نكهات صناعية".

من الأمثلة الحديثة على المخاطر المستمرة الدعوى الجماعية المرفوعة في نوفمبر 2024 في نيوجيرسي، والتي تزعم أن شركة كامبل سوب تفرض رسومًا غير قانونية على الموظفين الذين يدخنون أقساط تأمين صحي أعلى. وبحسب ما ورد بلغت الرسوم الإضافية 12.50 دولارًا أمريكيًا في الأسبوع، أو 650 دولارًا أمريكيًا سنويًا، وهو ما يدعي المدعون أنه ينتهك إريسا لأن الشركة فشلت في تقديم معيار بديل معقول، مثل برنامج الإقلاع عن التدخين، لتجنب الرسوم. وهذا يوضح أن المخاطر القانونية لا تتعلق فقط بمطالبات المنتج؛ يمتد إلى فوائد الموظفين وبرامج العافية.

ويظل الخطر الأوسع يتمثل في التسويق المخادع. لا يزال اتجاه الدعاوى القضائية التي تتحدى الادعاءات مثل "عدم وجود نكهات صناعية" (على سبيل المثال، دعوى قضائية في سبتمبر 2025 ضد أحد المنافسين بشأن حامض الستريك) و"صحي" أو "منخفض الصوديوم" مرتفعًا. عليك أن تفترض أنه سيتم الطعن في كل كلمة مكتوبة على عبوتك في المحكمة.

تؤثر قوانين العمل الجديدة على المفاوضات النقابية ومتطلبات الحد الأدنى للأجور عبر الولايات.

ترتفع تكاليف العمالة في جميع المجالات، مدفوعة بعدد قياسي من الزيادات في الحد الأدنى للأجور على مستوى الولاية والمحلية في عام 2025. وهذا تأثير مباشر على منشآت التصنيع والتوزيع لديك. من المقرر أن تعمل 88 ولاية قضائية (23 ولاية و65 مدينة/مقاطعة) على رفع الحد الأدنى للأجور بحلول نهاية عام 2025. وهذا ليس تحولا تدريجيا؛ إنه تغيير تدريجي في نفقات التشغيل.

التأثير الأكثر أهمية هو عدد الولايات القضائية التي تتجاوز عتبات الأجور الرئيسية. بحلول نهاية عام 2025، سيكون الحد الأدنى للأجور في 70 ولاية قضائية (9 ولايات و61 مدينة/مقاطعة) عند 15 دولارًا أو أكثر في الساعة، وسيكون الحد الأدنى للأجور في 53 ولاية قضائية عند 17 دولارًا أو أكثر في الساعة. على سبيل المثال، يتزايد الحد الأدنى العام للأجور في كاليفورنيا من مستوى منخفض يبلغ 16.50 دولارًا إلى مستوى مرتفع يبلغ 19.90 دولارًا في الساعة في بعض المناطق المحلية في عام 2025، مما يفرض مراجعة جميع الوظائف بالساعة وحتى بأجر للحفاظ على المساواة في الأجور الداخلية.

على الجبهة النقابية، من المتوقع أن يؤدي التغيير في الإدارة الفيدرالية في يناير 2025 إلى تحول في المجلس الوطني لعلاقات العمل (NLRB). في حين أن الإدارة السابقة كان لديها نهج "ناشط" جعل تنظيم النقابات أسهل، فمن المتوقع أن تتراجع قيادة NLRB الجديدة عن بعض تلك السياسات المؤيدة للنقابات. وهذا يمكن أن يخفف قليلاً من البيئة التنظيمية للإدارة أثناء المفاوضات النقابية وتنظيم الحملات، لكن الضغط الأساسي من أجل زيادة الأجور وتحسين الفوائد من القوى العاملة لا يزال مرتفعاً بسبب التضخم وتفويضات الأجور على مستوى الولاية.

أنت بالتأكيد بحاجة إلى وضع نموذج لتأثير حدود الأجور هذه على ميزانية العمل لعام 2025 على الفور.

شركة كامبل سوب (CPB) - تحليل بيستل: العوامل البيئية

الضغط من أجل تحقيق أهداف التغليف المستدامة لعام 2030، والتي تتطلب التحول إلى مواد قابلة لإعادة التدوير بنسبة 100٪

إن ضغط السوق على شركة Campbell Soup Company لمعالجة نفايات التغليف مكثف، مدفوعًا من قبل المستهلكين وكبار تجار التجزئة على حدٍ سواء. ولكي نكون منصفين، فقد حددت الشركة هدفًا طموحًا: التحول 100% من عبواتها إما أن تكون قابلة لإعادة التدوير أو قابلة للتحويل إلى سماد صناعي بحلول نهاية العام التقويمي 2030. وهذا مهمة ضخمة، خاصة مع حجم المنتجات التي تنقلها.

اعتبارًا من السنة المالية 2024، كانت شركة Campbell Soup Company بالفعل في طريقها للإبلاغ عن ذلك 92% انتقلت عبواتها إلى هذه التصاميم المستدامة. وهذا رقم قوي بالتأكيد، ولكن نسبة الـ 8% الأخيرة غالبًا ما تكون هي الأصعب، حيث تتطلب الابتكار للمواد المعقدة مثل الأفلام المرنة المستخدمة في أكياس الوجبات الخفيفة. تستخدم الشركة بالفعل المحتوى المعاد تدويره بعد الاستهلاك (PCR)، بهدف دمجه 25% إدخال تفاعل البوليميراز المتسلسل في جميع زجاجات البولي إيثيلين تيريفثاليت (PET) بحلول عام 2030، وهي خطوة ملموسة نحو الاقتصاد الدائري (الحفاظ على المواد قيد الاستخدام وبعيدًا عن مدافن النفايات).

التدقيق في استخدام المياه في سلاسل التوريد الزراعية، وخاصة في المناطق المعرضة للجفاف

يعد الماء عنصرًا بالغ الأهمية وخطيرًا بشكل متزايد بالنسبة لشركة أغذية مثل شركة Campbell Soup Company. أكبر تعرض لهم ليس في مصانعهم، ولكن في سلسلة التوريد الزراعية. إليك الرياضيات السريعة حول مخاطر المياه:

• مخاطر العمليات المباشرة: فقط 1% من عمليات سحب المياه لشركة كامبل سوب تأتي من مناطق ذات إجهاد مائي أساسي مرتفع أو مرتفع للغاية.
• مخاطر سلسلة التوريد: تقريبًا 50% يتم الحصول على المواد الخام ذات الأولوية من ثمانية أحواض تم تحديدها على أنها معرضة لخطر الإجهاد المائي الحالي أو المستقبلي.

لدى الشركة هدف عملياتي مباشر لتقليل الاستخدام المطلق للمياه 20% بحلول السنة المالية 2025 (مقارنة بخط الأساس لعام 2017). ومع ذلك، اعتبارًا من السنة المالية 2024، كانوا يتخلفون بشكل كبير عن هذا الهدف، ولم يظهروا سوى -2% تخفيض. بصراحة، هذا يشير إلى خطر على المدى القريب. إنهم بحاجة إلى تسريع تحديث المرافق وبرامج كفاءة استخدام المياه، بالإضافة إلى أنهم بحاجة إلى مواصلة إشراك مزارعيهم في الزراعة التي تتسم بالكفاءة في استخدام المياه، وخاصة بالنسبة للمحاصيل كبيرة الحجم مثل الطماطم والبطاطس.

يهدف الحد من انبعاثات الكربون إلى إحداث تغييرات في مجال النقل والخدمات اللوجستية

لم يعد الحد من انبعاثات الغازات الدفيئة أمرا اختياريا؛ إنها مهمة عمل أساسية. لدى شركة Campbell Soup أهداف قائمة على العلم (SBTs) تتوافق مع الحفاظ على ظاهرة الاحتباس الحراري عند 1.5 درجة مئوية. غالبًا ما ينصب تركيز المستثمرين على انبعاثات النطاق 3، والتي تغطي سلسلة القيمة بأكملها، بما في ذلك النقل والخدمات اللوجستية.

يتمثل التزام الشركة في تقليل انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاق 3 المطلقة من السلع والخدمات المشتراة والنقل والتوزيع من خلال 25% بحلول السنة المالية 2030، باستخدام سنة الأساس 2020. ويؤثر هذا الهدف بشكل مباشر على استراتيجيتهم اللوجستية، مما يفرض التحول نحو توجيه أكثر كفاءة، وأنواع الوقود البديلة، والعمل مع شركات النقل منخفضة الكربون. في السياق، اعتبارًا من السنة المالية 2024، كانوا قد حققوا بالفعل أ -23% خفض انبعاثات النطاق 3، مما يجعلها قريبة جدًا من هدفها لعام 2030 في وقت أبكر بكثير مما هو مخطط له. وهذا فوز تشغيلي ضخم.

طلب المستثمرين لإعداد تقارير شفافة حول انبعاثات النطاق 3 في سلسلة التوريد

إن طلب المستثمرين على البيانات البيئية التفصيلية والقابلة للتحقق - وخاصة فيما يتعلق بانبعاثات النطاق 3 (غير المباشرة) التي يصعب قياسها - أصبح أعلى من أي وقت مضى. وتدفع صناديق مثل بلاك روك إلى تحقيق هذه الشفافية من أجل تسعير المخاطر المناخية بدقة. تستجيب شركة Campbell Soup Company من خلال تأسيس تقاريرها في أطر عمل راسخة، مما يساعد المحللين مثلك على مقارنة الأداء عبر القطاع.

أنها توفر إفصاحات مفصلة تغطي سلسلة القيمة الكاملة، بما في ذلك المكونات والتغليف. وهذا ما يجب أن تبحث عنه في تقاريرهم:

حقيقة أنهم موجودون بالفعل -23% يعد هدف النطاق 3 الخاص بهم بحلول عام 2024 بمثابة إشارة قوية للتحكم التشغيلي ونهج استباقي لإزالة الكربون من سلسلة التوريد. ومع ذلك، يظل هدف المياه متأخرا بشكل واضح ويحتاج إلى اهتمام فوري من منظور إدارة المخاطر.

الخطوة التالية: التمويل: قم بوضع نموذج للنفقات الرأسمالية المحتملة المطلوبة لتحقيق الهدف 20% هدف خفض المياه بحلول نهاية السنة المالية 2025، وتقييم الأثر المالي للمصادر من 50% من الأحواض المائية المعرضة للخطر